1、南京財經(jīng)大學本科畢業(yè)論文 學校代碼：10327 學號：2220120511本科畢業(yè)論文（設計） 中文題目： 上市公司財務報表分析以蘇寧云商為例 英文題目： Financial Statement Analysis of Listing Corporation -Take SUNING as an Example 所在院系： 紅山學院 專業(yè)班級： 會計1254 學生姓名： 王晨曦 指導教師： 賀伊琦 完成時間： 2016年5月 目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc31386 【摘要】 PAGEREF _Toc31386 1 HYPERLINK l _Toc11

2、948 【關鍵詞】 PAGEREF _Toc11948 1 HYPERLINK l _Toc32712 Abstract PAGEREF _Toc32712 2 HYPERLINK l _Toc19946 Keywords PAGEREF _Toc19946 2 HYPERLINK l _Toc17108 一、引言 PAGEREF _Toc17108 3 HYPERLINK l _Toc6933 二、財務報表分析概述 PAGEREF _Toc6933 3 HYPERLINK l _Toc11909 （一）財務報表的種類 PAGEREF _Toc11909 3 HYPERLINK l _Toc7

3、176 1.資產(chǎn)負債表概述 PAGEREF _Toc7176 3 HYPERLINK l _Toc9912 2.利潤表概述 PAGEREF _Toc9912 4 HYPERLINK l _Toc27891 3.現(xiàn)金流量表概述 PAGEREF _Toc27891 4 HYPERLINK l _Toc1938 （二）財務報表分析的作用 PAGEREF _Toc1938 4 HYPERLINK l _Toc20275 1.正確、合理地評價企業(yè)的過去 PAGEREF _Toc20275 4 HYPERLINK l _Toc21385 2.全面、科學地解析企業(yè)的現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc21385

4、4 HYPERLINK l _Toc4040 3.客觀、真實地預測企業(yè)的未來 PAGEREF _Toc4040 4 HYPERLINK l _Toc11894 三、蘇寧云商財務報表分析 PAGEREF _Toc11894 5 HYPERLINK l _Toc2719 （一）蘇寧云商基本情況介紹 PAGEREF _Toc2719 5 HYPERLINK l _Toc30268 （二）蘇寧云商行業(yè)背景分析 PAGEREF _Toc30268 5 HYPERLINK l _Toc30987 （三）蘇寧云商資產(chǎn)負債表分析 PAGEREF _Toc30987 6 HYPERLINK l _Toc3547

5、 1.資產(chǎn)負債表增減變動情況分析 PAGEREF _Toc3547 6 HYPERLINK l _Toc27936 2.資產(chǎn)負債表結構變動情況分析 PAGEREF _Toc27936 8 HYPERLINK l _Toc21988 （四）蘇寧云商利潤表分析 PAGEREF _Toc21988 11 HYPERLINK l _Toc10446 1.利潤表增減變動分析 PAGEREF _Toc10446 12 HYPERLINK l _Toc26015 2.利潤表結構變動分析 PAGEREF _Toc26015 13 HYPERLINK l _Toc14061 （五）蘇寧云商現(xiàn)金流量表分析 PAG

6、EREF _Toc14061 14 HYPERLINK l _Toc29294 1.現(xiàn)金流量表水平分析 PAGEREF _Toc29294 14 HYPERLINK l _Toc7582 2.現(xiàn)金流量表垂直分析 PAGEREF _Toc7582 16 HYPERLINK l _Toc32553 四、蘇寧云商財務管理中存在的問題及解決策略 PAGEREF _Toc32553 18 HYPERLINK l _Toc31909 （一）存在的問題 PAGEREF _Toc31909 18 HYPERLINK l _Toc31630 1.企業(yè)存在較高的財務風險 PAGEREF _Toc31630 18

7、HYPERLINK l _Toc16299 2.企業(yè)的資產(chǎn)管理能力不完善 PAGEREF _Toc16299 19 HYPERLINK l _Toc31737 3.企業(yè)管控費用的能力較差 PAGEREF _Toc31737 19 HYPERLINK l _Toc2959 （二）針對問題提出的解決策略 PAGEREF _Toc2959 19 HYPERLINK l _Toc13305 1.利用財務杠桿效應來降低財務風險 PAGEREF _Toc13305 19 HYPERLINK l _Toc1833 2.完善企業(yè)的資產(chǎn)管理能力 PAGEREF _Toc1833 19 HYPERLINK l _

8、Toc29315 3.加強企業(yè)費用的管控能力 PAGEREF _Toc29315 19 HYPERLINK l _Toc25382 五、結語 PAGEREF _Toc25382 20 HYPERLINK l _Toc5333 【參考文獻】 PAGEREF _Toc5333 21 上市公司財務報表分析以蘇寧云商為例【摘要】財務報表是企業(yè)披露基本信息的主要載體，財務信息使用者以企業(yè)的財務報表為基礎數(shù)據(jù)，采用特定的分析方法，分析企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的變化情況，最終作出綜合評價的過程就是財務報表分析。本文以蘇寧云商為例，對蘇寧的財務報表數(shù)據(jù)進行分析，共分為三個部分，首先主要介紹了蘇寧的基

9、本情況；其次對蘇寧的財務報表作了具體分析，主要包括資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析；最后提出了蘇寧財務管理中存在的問題以及解決的策略?！娟P鍵詞】蘇寧云商 資產(chǎn)負債表分析 利潤表分析 現(xiàn)金流量表分析 建議Financial Statement Analysis of Listing Corporation-Take SUNING as an ExampleAbstract：Financial statement is the main carrier of the basic information. This on the basis of the financial stateme

10、nts, using analysis method to obtain needs of accounting information, analysis of enterprise financial position, operating results and cash flow, then making a evaluation of the progress is called financial statements analysis. This paper takes SUNING Co., Ltd as an example to make a analysis of fin

11、ancial statements. This paper is divided into three parts. The first part introduces the basic information of SUNING. The second part makes a analysis of financial statements, including balance sheet, profit statement and cash flow statement. The third part puts forward the problems existing in the

12、financial management of SNNING and the solutions.Keywords：SUNING Co., Ltd, Balance Sheet Analysis, Profit Table Analysis, Cash Flow Statement Analysis, Suggestions 一、引言在如今的市場經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)的組織形式、經(jīng)營范圍和行業(yè)領域不斷多樣化，從而使企業(yè)財務活動越來越復雜多變。僅僅從財務報表中的簡單數(shù)據(jù)和文字上不能得出實質(zhì)性的結論，因此需要利用一定的分析方法和分析技巧，同時結合企業(yè)的實際情況，對財務報表進行全面、綜合、系統(tǒng)地分析評價。

13、只有這樣信息使用者和戰(zhàn)略決策者才能得到真實有效的企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力，進而對企業(yè)未來的發(fā)展提出針對性的決策。蘇寧是最早一批提出互聯(lián)網(wǎng)轉型的傳統(tǒng)家電零售企業(yè)，2013年提出“一體兩翼”互聯(lián)網(wǎng)路線圖，在同行業(yè)中處于領導者的角色，通過對其財務報表的分析，揭示其在財務管理方年存在的問題，并提出解決方法使其在未來發(fā)展中更好地盈利。二、財務報表分析概述財務報表代表企業(yè)經(jīng)營活動的縮影,是傳遞會計信息的載體，同時也是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的重要指標。隨著資本市場的發(fā)展，財務報表作為上市公司定期公布的法定資料，日益受到人們的重視。通過對企業(yè)財務報表中提供的財務數(shù)據(jù)進行分析，可以評估企業(yè)的價值，對企業(yè)未來的

14、發(fā)展前景進行合理規(guī)劃。（一）財務報表的種類財務報表是對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的結構性描述。一般來說，財務報表主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表和附注，簡稱“四表一注”。1.資產(chǎn)負債表概述在財務報表體系中，資產(chǎn)負債表是指反映企業(yè)在某一特定日期財務情況的報表，主要反映企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源、承擔的現(xiàn)時義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權。資產(chǎn)負債表通過企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權益的規(guī)模、對應關系和內(nèi)在結構來展示企業(yè)資源配置情況、財務風險和盈利程度等。2.利潤表概述利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營狀況的報表。通過利潤表，可以總體了解企業(yè)收入、成本以及費用的結構，從而對

15、企業(yè)的盈利能力進行分析評價，對高級管理層的業(yè)績考核，預測企業(yè)未來盈利能力的水平。3.現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入流出情況的報表。現(xiàn)金流量主要分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。通過解讀現(xiàn)金流量表，可以對企業(yè)的支付、償債和周轉能力進行評價，同時對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量情況進行預測。（二）財務報表分析的作用財務報表分析主要是以企業(yè)財務報告和企業(yè)內(nèi)部、外部信息為基礎，通過對財務數(shù)據(jù)的分析為決策者提供數(shù)據(jù)支持，財務報表分析的作用主要有以下三點。1.正確、合理地評價企業(yè)的過去通過對企業(yè)以前的財務報告的分析，可以了解企業(yè)過去的財務情況，

16、分析出影響企業(yè)財務狀況的重要因素，客觀、合理地對其過去的償債能力、營運能力、發(fā)展能力等財務能力進行評價，便于信息使用者正確評價企業(yè)的過去。2.全面、科學地解析企業(yè)的現(xiàn)狀通過客觀、全面地分析財務報表數(shù)據(jù)，可以深入了解到企業(yè)的財務現(xiàn)狀，揭示企業(yè)的業(yè)績以及潛在的問題，從而全面、科學地評價企業(yè)的現(xiàn)狀，為決策者對企業(yè)的未來發(fā)展提出指引。3.客觀、真實地預測企業(yè)的未來通過財務報表分析得出的對企業(yè)過去的正確評價和現(xiàn)狀的全面解析，有利于為企業(yè)決策者提供有價值的信息和數(shù)據(jù)支持，從而對企業(yè)的未來發(fā)展進行客觀、真實的預測，并提出企業(yè)未來發(fā)展的關鍵性戰(zhàn)略。三、蘇寧云商財務報表分析針對蘇寧云商的財務報表，主要對資產(chǎn)負債

17、表、利潤表和現(xiàn)金流量表進行分析，采用水平分析法和垂直分析法這兩種分析方法對財務數(shù)據(jù)深入解析。（一）蘇寧云商基本情況介紹 HYPERLINK /view/3294960.htm t /_blank 蘇寧成立于1990年12月26日，總部位于 HYPERLINK /subview/4026/6958452.htm t /_blank 南京，是中國商業(yè)企業(yè)的領先者。2001年6月29日蘇寧交家電（集團）有限公司整體變更設立的股份有限公司，經(jīng)營范圍包括傳統(tǒng)家電、消費電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等品類，線上 HYPERLINK /view/2812103.htm t /_blank 蘇寧易購位居國

18、內(nèi) HYPERLINK /view/16398.htm t /_blank B2C前三位，線下實體門店1600多家，線上線下的融合發(fā)展形成了零售發(fā)展新模式，2004年7月21日，蘇寧電器股份有限公司在深圳證券交易所成功上市，股票代碼002024。2013年2月19日擬定更名為 HYPERLINK /view/10128741.htm t /_blank 蘇寧云商集團股份有限公司。2014年10月26日，蘇寧限公司云商以2798.13億元的營業(yè)收入和綜合實力名列 HYPERLINK /view/4483293.htm t /_blank 中國民營500強第一位。（二）蘇寧云商行業(yè)背景分析傳統(tǒng)的零

19、售行業(yè)是以實體門店為基礎，實現(xiàn)銷售和盈利的。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，網(wǎng)上購物已經(jīng)成為人們更習慣的消費模式，它給消費者提供了便利，節(jié)省了時間，為經(jīng)營者帶來了巨大效益。在互聯(lián)網(wǎng)普及世界的今天，受互聯(lián)網(wǎng)+時代背景的影響，我國傳統(tǒng)的零售行業(yè)經(jīng)營模式也開始變革，傳統(tǒng)的零售行業(yè)模式逐漸向全渠道零售模式轉變，這不僅對經(jīng)營者和消費者帶來了便捷和收益，也在一定程度上促進了我國經(jīng)濟的進步和發(fā)展。因此，加快互聯(lián)網(wǎng)+背景下傳統(tǒng)零售行業(yè)的轉型有著重大的意義。蘇寧作為零售行業(yè)的領先者，已經(jīng)基本完成中國一二線城市的實體店布局，開支逐步向三四線城鎮(zhèn)擴張。城鎮(zhèn)化的推進和農(nóng)村消費市場的潛力，都為蘇寧未來市場的開拓與發(fā)展帶來了新

20、的機遇。居民收入水平的提高，消費能力的增強，都會提升蘇寧的銷售水平。（三）蘇寧云商資產(chǎn)負債表分析對蘇寧云商的資產(chǎn)負債表主要以水平分析法和垂直分析法，通過2015和2014年報數(shù)據(jù)的對比，對企業(yè)資產(chǎn)、負債情況進行分析評價。1.資產(chǎn)負債表增減變動情況分析蘇寧云商資產(chǎn)負債表水平分析表如表1所示：表1 蘇寧云商資產(chǎn)負債表水平分析表 單位：千元項目2015 年 2014 年變動情況對總資產(chǎn)影響（%）變動額變動率（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金27,115,55722,274,4684,841,089 21.73 5.89 發(fā)放貸款及墊款1,311,668505,866805,802 159.29 0.98 以公

21、允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)1,311,6682,644,705-1,333,037 -50.40 -1.62 應收票據(jù)4,92504,925 -0.01 應收賬款705,617535,579170,038 31.75 0.21 預付款項6,706,5223,851,8042,854,718 74.11 3.47 應收利息94,33375,20019,133 25.44 0.02 其他應收款2,404,8291,913,868490,961 25.65 0.60 存貨14,004,79716,038,522-2,033,725 -12.68 -2.47 其他流動資產(chǎn)3,724,74

22、82,807,402917,346 32.68 1.12 流動資產(chǎn)合計56,751,86750,647,4146,104,453 12.05 7.43 非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)1,836,9001,549,505287,395 18.55 0.35 長期應收款630,402502,784127,618 25.38 0.16 長期股權投資219,7961,346,853-1,127,057 -83.68 -1.37 投資性房地產(chǎn)1,586,6761,014,057572,619 56.47 0.70 固定資產(chǎn)13,253,60412,155,3781,098,226 9.03 1.34 在建

23、工程1,915,1033,230,834-1,315,731 -40.72 -1.60 工程物資38,08714,85923,228 156.32 0.03 無形資產(chǎn)7,143,6797,015,413128,266 1.83 0.16 開發(fā)支出9,06336,023-26,960 -74.84 -0.03 商譽468,263461,8526,411 1.39 0.01 長期待攤費用1,266,0121,265,112900 0.07 0.00 遞延所得稅資產(chǎn)2,193,4591,664,361529,098 31.79 0.64 其他非流動資產(chǎn)762,7611,289,284-526,523

24、 -40.84 -0.64 非流動資產(chǎn)合計31,323,80531546315-222,510 -0.71 -0.27 資產(chǎn)總計88,075,672821937295,881,943 7.16 7.16 流動負債： 續(xù)上表短期借款 3,225,6411,836,5291,389,112 75.64 1.69 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債14,910137,200-122,290 -89.13 -0.15 應付票據(jù) 23,890,06122,442,1321,447,929 6.45 1.76 應付賬款 9,058,8538,427,397631,456 7.49 0.77 預收

25、款項 982,7581,451,732-468,974 -32.30 -0.57 應付職工薪酬 355,535353,5631,972 0.56 0.00 應交稅費 978,0171,082,560-104,543 -9.66 -0.13 應付利息 42,53642,089447 1.06 0.00 其他應付款 6,233,9295,442,037791,892 14.55 0.96 一年內(nèi)到期的非流動負債 144,393217,187-72,794 -33.52 -0.09 其他流動負債 808,026684,486123,540 18.05 0.15 流動負債合計45,734,659421

26、169123,617,747 8.59 4.40 非流動負債：長期借款 357,918914,214-556,296 -60.85 -0.68 應付債券 7,977,0957,961,17715,918 0.20 0.02 預計負債42,46061,244-18,784 -30.67 -0.02 遞延收益1,805,6381,421,918383,720 26.99 0.47 長期應付職工薪酬 20,85417,2333,621 21.01 0.00 遞延所得稅負債191,483159,35632,127 20.16 0.04 其他非流動負債 20,4994,87315,626 320.66

27、0.02 非流動負債合計10,415,94710540015-124,068 -1.18 -0.15 負債合計56,150,606526569273,493,679 6.63 4.25 股東權益：股本 7,383,0437,383,0430 00資本公積 5,237,7404,679,567558,173 11.93 0.68 其他綜合收益 61,833-77,343139,176 -179.95 0.17 盈余公積1,160,7351,160,7350 00一般風險準備27,86410,32117,543 169.97 0.02 未分配利潤 16,611,34116,125,532485,8

28、09 3.01 0.59 歸屬于母公司股東權益合計30,482,55629,281,8551,200,701 4.10 1.46 少數(shù)股東權益 1,442,510254,9471,187,563 465.81 1.44 股東權益合計 31,925,06629,536,8022,388,264 8.09 2.91 負債及股東權益總計88,075,67282,193,7295,881,943 7.16 7.16 （1）從投資或資產(chǎn)角度進行分析從表1可以看出，相對于2014年底，蘇寧云商2015年年底總資產(chǎn)規(guī)模增加了5881943千元，增長率為7.16%。其中，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的增長比例相對均衡

29、，流動資產(chǎn)增加了6104453千元，增長率為12.05%，使總資產(chǎn)的規(guī)模增長了7.43%。非流動資產(chǎn)減少了222510千元，下降了0.71%，使總資產(chǎn)的規(guī)模縮減了0.27%。流動資產(chǎn)增長主要來源于貨幣資金，增長額為4841089千元，增長率為21.73%。貨幣資金的增長，使總資產(chǎn)的規(guī)模增長了5.89%。非流動資產(chǎn)減少主要來源于長期股權投資和在建工程，分別減少了1127057千元和1315731千元，下降率分別為83.68 %和40.72%，長期股權投資和在建工程的減少使總資產(chǎn)的規(guī)模分別縮減了1.37%和1.60%。（2）從籌資或權益角度進行分析從表1可以看出，相對于2014年底，蘇寧云商201

30、5年底負債權益增加了3493679千元，增長率為6.63%。其中，流動負債增加了3617747千元，增長率為8.59%，使權益總額的規(guī)模增長了4.40%。非流動負債減少了124068千元，下降率為1.18%，使權益總額的規(guī)?？s減了0.15%。流動負債增長主要來源于短期借款和應付票據(jù)，增長額分別為1389112千元和1447929千元，增長率分別為75.64%和6.45%，使權益總額分別增長了1.69%和1.76%。非流動負債雖然都略有變化，但對權益總額的影響不大。相對于2014年底，蘇寧云商2015年所有者權益增加了2388264千元，增長率為8.09%。其中資本公積增加了558173千元，增

31、長率為11.93%，使權益總額增加了0.68%。特別是蘇寧云商2015年股本和盈余公積與2014年持平，需重點關注。2.資產(chǎn)負債表結構變動情況分析蘇寧云商資產(chǎn)負債表垂直分析表如表2所示：表2 蘇寧云商資產(chǎn)負債表垂直分析表 單位：千元項目2015 年 2014 年 構成比例變動情況（%）2015年2014年流動資產(chǎn)：貨幣資金27,115,55722,274,46830.79 27.10 3.69 發(fā)放貸款及墊款1,311,668505,8661.49 0.62 0.87 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)1,311,6682,644,7051.49 3.22 -1.73 應收票據(jù)4,9

32、2500.01 0.00 0.01 續(xù)上表應收賬款705,617535,5790.80 0.65 0.15 預付款項6,706,5223,851,8047.61 4.69 2.93 應收利息94,33375,2000.11 0.09 0.02 其他應收款2,404,8291,913,8682.73 2.33 0.40 存貨14,004,79716,038,52215.90 19.51 -3.61 其他流動資產(chǎn)3,724,7482,807,4024.23 3.42 0.81 流動資產(chǎn)合計56,751,86750,647,41464.44 61.62 2.82 非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)1,83

33、6,9001,549,5052.09 1.89 0.20 長期應收款630,402502,7840.72 0.61 0.10 長期股權投資219,7961,346,8530.25 1.64 -1.39 投資性房地產(chǎn)1,586,6761,014,0571.80 1.23 0.57 固定資產(chǎn)13,253,60412,155,37815.05 14.79 0.26 在建工程1,915,1033,230,8342.17 3.93 -1.76 工程物資38,08714,8590.04 0.02 0.03 無形資產(chǎn)7,143,6797,015,4138.11 8.54 -0.42 開發(fā)支出9,06336,

34、0230.01 0.04 -0.03 商譽468,263461,8520.53 0.56 -0.03 長期待攤費用1,266,0121,265,1121.44 1.54 -0.10 遞延所得稅資產(chǎn)2,193,4591,664,3612.49 2.02 0.47 其他非流動資產(chǎn)762,7611,289,2840.87 1.57 -0.70 非流動資產(chǎn)合計31,323,8053154631535.56 38.38 -2.82 資產(chǎn)總計88,075,67282193729100.00 100.00 流動負債：短期借款 3,225,6411,836,5293.66 2.23 1.43 以公允價值計量且

35、其變動計入當期損益的金融負債14,910137,2000.02 0.17 -0.15 應付票據(jù) 23,890,06122,442,13227.12 27.30 -0.18 應付賬款 9,058,8538,427,39710.29 10.25 0.03 預收款項 982,7581,451,7321.12 1.77 -0.65 應付職工薪酬 355,535353,5630.40 0.43 -0.03 應交稅費 978,0171,082,5601.11 1.32 -0.21 應付利息 42,53642,0890.05 0.05 0.00 其他應付款 6,233,9295,442,0377.08 6.

36、62 0.46 一年內(nèi)到期的非流動負債 144,393217,1870.16 0.26 -0.10 其他流動負債 808,026684,4860.92 0.83 0.08 流動負債合計45,734,6594211691251.93 51.24 0.69 非流動負債：長期借款 357,918914,2140.41 1.11 -0.71 應付債券 7,977,0957,961,1779.06 9.69 -0.63 預計負債42,46061,2440.05 0.07 -0.03 遞延收益1,805,6381,421,9182.05 1.73 0.32 續(xù)上表長期應付職工薪酬 20,85417,233

37、0.02 0.02 0.00 遞延所得稅負債191,483159,3560.22 0.19 0.02 其他非流動負債 20,4994,8730.02 0.01 0.02 非流動負債合計10,415,9471054001511.83 12.82 -1.00 負債合計56,150,6065265692763.75 64.06 -0.31 股東權益：股本 7,383,0437,383,0438.38 8.98 -0.60 資本公積 5,237,7404,679,5675.95 5.69 0.25 其他綜合收益 61,833-77,3430.07 -0.09 0.16 盈余公積1,160,7351,1

38、60,7351.32 1.41 -0.09 一般風險準備27,86410,3210.03 0.01 0.02 未分配利潤 16,611,34116,125,53218.86 19.62 -0.76 歸屬于母公司股東權益合計30,482,55629,281,85534.61 35.63 -1.02 少數(shù)股東權益 1,442,510254,9471.64 0.31 1.33 股東權益合計 31,925,06629,536,80236.25 35.94 0.31 負債及股東權益總計88,075,67282,193,729100.00 100.00 （1）資產(chǎn)結構的分析評價企業(yè)資產(chǎn)結構分析評價有兩個角

39、度，分別是靜態(tài)角度和動態(tài)角度。靜態(tài)分析可以觀察企業(yè)資產(chǎn)配置情況，主要是重點關注流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的占比及其重要項目的占比。通過與行業(yè)平均水平或可比企業(yè)資產(chǎn)結構進行比較，可以對企業(yè)資產(chǎn)流動性和資產(chǎn)風險作出基本判斷，進而可以對企業(yè)資產(chǎn)結構合理性作出評價。動態(tài)分析主要是對企業(yè)資產(chǎn)結構的變動情況進行分析，對企業(yè)的資產(chǎn)結構的穩(wěn)定性作出評價，從而對企業(yè)資產(chǎn)結構的調(diào)整情況作出分析。從表2可以看出，在靜態(tài)方面，蘇寧云商2015年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的64.44%，非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的35.56%，企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高。一般情況下，企業(yè)流動資產(chǎn)占比高，表示流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，資產(chǎn)風險小；企業(yè)流動資產(chǎn)占比低

40、，表示流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，資產(chǎn)風險較大。所以，流動資產(chǎn)占比較越大，資產(chǎn)的流動性越強，風險越??；非流動資產(chǎn)占比高，資產(chǎn)彈性較弱，不利于企業(yè)資金的靈活調(diào)度，風險較大。流動資產(chǎn)中與生產(chǎn)經(jīng)營相關的貨幣資金占比較高，占總資產(chǎn)的比重為30.79%。非流動資產(chǎn)中固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為14.79%，在非流動資產(chǎn)中占比較高。綜上所述，可以認為蘇寧云商企業(yè)資產(chǎn)的流動性較強，資產(chǎn)彈性較好，資產(chǎn)風險較小，經(jīng)營性資產(chǎn)結構較高。但同時也存在缺點，非流動資產(chǎn)占比較低，會讓企業(yè)難以形成較大的生產(chǎn)規(guī)模，不利于企業(yè)日后擴張的需求。在動態(tài)方面，2015年蘇寧云商企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重增加了2.82%，非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重

41、減少了2.82%，各項目變動幅度較小，都控制在3%以內(nèi)，說明流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的變化比較平穩(wěn)，蘇寧云商企業(yè)資產(chǎn)結構相對穩(wěn)定。（2）權益結構的分析評價權益結構，主要包括負債總額占總權益的比例、股東權益占總權益的比例、負債中長期負債和短期負債的分布情況、股東權益中個項目之間的分布情況等。權益結構也可以從靜態(tài)和動態(tài)2個角度進行分析。從靜態(tài)角度分析可以觀察企業(yè)權益的構成，從而衡量企業(yè)的財務實力，評價財務風險，同時結合企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營風險評價權益結構的合理性。從動態(tài)角度分析可以考察權益結構的變動情況，從而分析對股東權益產(chǎn)生的重大影響。從表2可以看出，在靜態(tài)方面，蘇寧云商2015年負債總額占權益總額

42、的63.75%，其中流動負債占權益總額的51.93%，非流動非債占權益總額的11.83%，但是所有者權益總額占權益總額的比重僅為36.25%。綜上所述，蘇寧2015年資產(chǎn)負債率較高，企業(yè)財務風險較大。但是關于權益結構是否合適，必須結合企業(yè)的盈利能力、行業(yè)特點等方面進一步分析。在動態(tài)方面，蘇寧云商2015年負債比率比2014年降低了0.31%，但是各項目表動幅度較小，都保持在2%以內(nèi)，說明企業(yè)權益結構較穩(wěn)定，財務狀況良好。股東權益占權益總額的比重減少1.02%，主要原因是送股和實現(xiàn)利潤。（四）蘇寧云商利潤表分析對蘇寧云商的利潤表主要以水平分析法和垂直分析法，通過2015和2014年報數(shù)據(jù)的對比，

43、對企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力進行分析評價。1.利潤表增減變動分析蘇寧云商利潤表水平分析表如表3所示： 表3 蘇寧云商利潤表水平分析表 單位：千元項 目2015年2014年增減額增減（%）一、營業(yè)收入135,547,633108,925,29626,622,337 24.44 減：營業(yè)成本115,981,1829228457223,696,610 25.68 營業(yè)稅金及附加585,796357160228,636 64.02 銷售費用16,644,676141050252,539,651 18.01 管理費用4,291,4753356570934,905 27.85 財務費用104,2826677

44、037,512 56.18 資產(chǎn)減值損失198,08717495523,132 13.22 加：公允價值變動收益-6,920-9,3302,410 25.83 投資收益1,654,764-29,8471,684,611 5644.16 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè) 的投資收益-41,383-235,232193,849 82.41 二、營業(yè)利潤-610,021-1,458,933848,912 58.19 加：營業(yè)外收入1,665,2242,652,150-986,926 -37.21 其中：非流動資產(chǎn)處置利得1,415,2282,449,352-1,034,124 -42.22 減：營業(yè)外支出

45、166,246220,604-54,358 -24.64 其中：非流動資產(chǎn)處置損失17,88228,824-10,942 -37.96 三、利潤總額888,957972,613-83,656 -8.60 減：所得稅費用131,225148,575-17,350 -11.68 四、凈利潤757,732824,038-66,306 -8.05 （1）營業(yè)利潤分析營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-期間費用-資產(chǎn)減值損失+資產(chǎn)變動凈收益，反映的是企業(yè)全部業(yè)務盈利能力，既包括主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤，又包括公允價值變動凈收益和對外投資的凈收益。蘇寧云商2015年實現(xiàn)營業(yè)利潤-610021千元，比2014年

46、營業(yè)利潤-1458933千元增加了848912千元，增長率為58.19%。從表3可以看出，營業(yè)利潤增長的主要原因是營業(yè)收入和投資收益的大幅度增加。2015年營業(yè)收入和投資收益比2014年分別增加了26622337千元和1684611千元，增幅分別為24.44%和5644.16%。在營業(yè)收入和投資收益相互作用下，使蘇寧云商2015年的營業(yè)利潤增漲了58.19%。（2）利潤總額分析利潤總額是企業(yè)稅前財務成果，是反映企業(yè)投入產(chǎn)出的效率和管理水平的高低的指標。企業(yè)的綜合獲利能力不僅是指營業(yè)利潤，還包括企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。蘇寧云商在2015年實現(xiàn)利潤總額為888957千元，比2014年利潤總額9726

47、13千元減少了83656千元，減幅為8.60%。從表3可以看出，利潤總額減少的主要原因是企業(yè)的營業(yè)外收入減少了986926千元，減幅為37.21%。（3）凈利潤分析凈利潤是企業(yè)最終的財務成果或可供企業(yè)分配或使用的成果，綜合反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，歸屬于企業(yè)所有者，也是利潤分配的主要來源。凈利潤的增長是企業(yè)成長性的基本表現(xiàn)，凈利潤多表示企業(yè)經(jīng)營效益好；凈利潤少，表示企業(yè)的經(jīng)營效益差。蘇寧云商在2015年實現(xiàn)凈利潤757732千元，比上年減少了66306千元，減幅為8.05%。從表3可以看出，凈利潤減少的主要原因是2015年利潤總額比2014年利潤總額減少了83656千元，減幅為8.60%。2.利潤表

48、結構變動分析蘇寧云商利潤表垂直分析表如表4所示： 表4蘇寧云商利潤表垂直分析表 單位：千元項 目金額構成比率（%）變動幅度（%）2015年2014年2015年2014年一、營業(yè)收入135,547,633108,925,2961001000減：營業(yè)成本115,981,1829228457285.56 84.72 0.84 營業(yè)稅金及附加585,7963571600.43 0.33 0.10 銷售費用16,644,6761410502512.28 12.95 -0.67 管理費用4,291,47533565703.17 3.08 0.08 財務費用104,282667700.08 0.06 0.0

49、2 資產(chǎn)減值損失198,0871749550.15 0.16 -0.01 加：公允價值變動收益-6,920-9,330-0.01 -0.01 0.00 投資收益1,654,764-29,8471.22 -0.03 1.25 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-41,383-235,232-0.03 -0.22 0.19 續(xù)上表二、營業(yè)利潤-610,021-1,458,933-0.45 -1.34 0.89 加：營業(yè)外收入1,665,2242,652,1501.23 2.43 -1.21 其中：非流動資產(chǎn)處置利得1,415,2282,449,3521.04 2.25 -1.20 減：營業(yè)外支出

50、166,246220,6040.12 0.20 -0.08 其中：非流動資產(chǎn)處置損失17,88228,8240.01 0.03 -0.01 三、利潤總額888,957972,6130.66 0.89 -0.24 減：所得稅費用131,225148,5750.10 0.14 -0.04 四、凈利潤757,732824,0380.56 0.76 -0.20 （1）營業(yè)利潤分析 從表4可以看出，蘇寧云商2015年和2014年營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重分別為-0.45%和-1.34%，2015年比2014年增長了0.89%，主要原因是銷售費用占營業(yè)收入的比重下降了0.67%，同時投資收益占營業(yè)收入的比重

51、上升了1.25%。綜上幾個因素的影響是營業(yè)利潤的占比增傷了0.89%。（2）利潤總額分析從表4中可以看出，蘇寧云商2015年和2014年利潤總額占營業(yè)收入的比重分別為0.66%和0.89%，2015年比2014年下降了0.24%,主要原因是2015年營業(yè)外收入占營業(yè)收入的比重比2014下降了1.21%。另外營業(yè)外收支占占營業(yè)收入的比重較小，表示企業(yè)非日常經(jīng)營活動對利潤總額產(chǎn)生的影響較小。（3）凈利潤分析從表4可以看出，蘇寧云商2015年和2014年凈利潤占營業(yè)收入的比重分別為0.56%和0.76%，2015年比2014年下降了0.20%，主要原因是2015年利潤總額占營業(yè)收入的比重下降了0.2

52、4%。（五）蘇寧云商現(xiàn)金流量表分析對蘇寧云商的現(xiàn)金流量表主要以水平分析法和垂直分析法，通過2015和2014年報數(shù)據(jù)的對比，對企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入流出情況進行分析評價。1.現(xiàn)金流量表水平分析蘇寧云商現(xiàn)金流量表水平分析表如表5所示：表5 蘇寧云商現(xiàn)金流量表水平分析表 單位：千元項 目2015年2014年增加額增減率（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金157,526,056126,542,15030,983,906 24.49 收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金2,434,7423,563,699-1,128,957 -31.68 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計159,960,798

53、130,105,84929,854,949 22.95 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金134,203,11810956178724,641,331 22.49 支付給職工以及為職工支付現(xiàn)金6,679,2765957350721,926 12.12 支付的各項稅費4,077,36329095941,167,769 40.14 支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金13,267,70213058537209,165 1.60 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計158,227,45913148726826,740,191 20.34 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,733,339-1,381,4193,114,758 126.

54、48 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金65,008,19847,726,86717,281,331 36.21 取得投資收益所收到的現(xiàn)金293,650393,025-99,375 -25.28 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額3,493,0904,021,850-528,760 -13.15 投資活動現(xiàn)金流入小計71,225,62852,141,74219,083,886 36.60 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金6,436,87538544842,582,391 67.00 投資支付的現(xiàn)金65,068,9655018995114,879,014

55、29.65 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額5,973104355-98,382 -94.28 投資活動現(xiàn)金流出小計71,511,8135414879017,363,023 32.07 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-286,185-2,007,0481,720,863 -13.26 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金1,499,59911,5881,488,011 12840.96其中：子公司吸收少數(shù)股東 投資收到的現(xiàn)金1,499,59911,5881,488,011 12840.96 取得借款收到的現(xiàn)金4,921,6923,113,5101,808,182 58.08 籌資活動

56、現(xiàn)金流入小計6,421,2913,125,0983,296,193 105.47 償還債務支付的現(xiàn)金2,518,4321971420547,012 27.75 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金928,335525134403,201 76.78 籌資活動現(xiàn)金流出小計3,524,91624965541,028,362 41.19 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2,896,375628,5442,267,831 360.81 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響177,065-60,597237,662 293.20 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額4,520,594-2,820,5207,341,11

57、4 161.28 續(xù)上表加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額12,297,57215,118,092-2,820,520 -18.66 六、年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額16,818,16612,297,5724,520,594 36.76 （1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析 從表5可以看出，蘇寧云商2015年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1733339千元，比2014年增加了3114758千元，增長率為126.48%，說明企業(yè)自身經(jīng)營能力進一步增強。公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增加的主要原因是2015年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比2014年增加了22.95%。（2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析從表5可以看出，蘇寧云商2015年投資活

58、動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-286185千元，比2014年增加了1720863千元，增長率為85.74%，說明企業(yè)前期對外的投資活動正處于投資回收期。投資活動現(xiàn)金流入量比2014年增加了19083886千元，增長率為36.60%，其中增長最明顯的是收回投資收到的現(xiàn)金，比2014年增加了17281331千元，增長率為36.21%。投資活動現(xiàn)金流出量比2014年增加了17363023千元，增幅為32.07%。其中用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金增加了2582391千元，增長率為67%，主要原因是企業(yè)大量投資在建工程，從而導致投資活動現(xiàn)金流出增加。（3）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析從表5可

59、以看出，蘇寧云商2015年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2896375千元，增長率為360.81%，說明企業(yè)在2015年進行了大量的對外籌資活動。2015年籌資活動現(xiàn)金流入量為6421291千元，比2014年增加了3296193千元，增長率為105.47%，其中吸收投資收到的現(xiàn)金比2014年增長了12840.96%。2015年籌資活動現(xiàn)金流出量為3524916千元，比2014年增加了1029362千元，增長率為41.19%，其中分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金比2014年增長了76.78%。2.現(xiàn)金流量表垂直分析蘇寧云商現(xiàn)金流量結構分析表如表6所示： 表6 蘇寧云商現(xiàn)金流量結構分析表 單位：千

60、元項 目2015年流入結構（%）流出結構（%）內(nèi)部結構（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金157,526,05698.48 收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金2,434,7421.52 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計159,960,79867.32 100購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金134,203,11884.82 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金6,679,2764.22 支付的各項稅費4,077,3632.58 支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金13,267,7028.39 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計158,227,45967.83 100經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,733,339二、投資活動