1、泓域/衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)項(xiàng)目投資評(píng)估與管理制度衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)項(xiàng)目投資評(píng)估與管理制度xx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113388418 一、 項(xiàng)目總評(píng)估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc113388418 h 4 HYPERLINK l _Toc113388419 二、 我國項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的格式 PAGEREF _Toc113388419 h 9 HYPERLINK l _Toc113388420 三、 項(xiàng)目后評(píng)估的必要性 PAGEREF _Toc113388420 h 12 HYPERLINK l _Toc113388421 四、 項(xiàng)目后評(píng)估的作用

2、 PAGEREF _Toc113388421 h 14 HYPERLINK l _Toc113388422 五、 項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模的概念 PAGEREF _Toc113388422 h 17 HYPERLINK l _Toc113388423 六、 建設(shè)規(guī)模的確定方法 PAGEREF _Toc113388423 h 18 HYPERLINK l _Toc113388424 七、 投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估的作用 PAGEREF _Toc113388424 h 21 HYPERLINK l _Toc113388425 八、 投資項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查 PAGEREF _Toc113388425 h 23 HYPERLI

3、NK l _Toc113388426 九、 敏感性分析的步驟和方法 PAGEREF _Toc113388426 h 28 HYPERLINK l _Toc113388427 十、 敏感性分析的作用和局限性 PAGEREF _Toc113388427 h 31 HYPERLINK l _Toc113388428 十一、 投資項(xiàng)目盈虧平衡分析 PAGEREF _Toc113388428 h 33 HYPERLINK l _Toc113388429 十二、 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)理論 PAGEREF _Toc113388429 h 36 HYPERLINK l _Toc113388430 十三、 公司簡(jiǎn)介 P

4、AGEREF _Toc113388430 h 43 HYPERLINK l _Toc113388431 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113388431 h 45 HYPERLINK l _Toc113388432 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113388432 h 45 HYPERLINK l _Toc113388433 十四、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc113388433 h 45 HYPERLINK l _Toc113388434 十五、 投資方案分析 PAGEREF _Toc113388434 h 47 HYPERLINK l _Toc

5、113388435 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113388435 h 48 HYPERLINK l _Toc113388436 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113388436 h 49 HYPERLINK l _Toc113388437 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc113388437 h 51 HYPERLINK l _Toc113388438 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113388438 h 52 HYPERLINK l _Toc113388439 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113388439 h 53 H

6、YPERLINK l _Toc113388440 十六、 進(jìn)度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc113388440 h 54 HYPERLINK l _Toc113388441 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc113388441 h 54項(xiàng)目總評(píng)估的內(nèi)容項(xiàng)目總評(píng)估的內(nèi)容是由總評(píng)估的性質(zhì)和總評(píng)估的要求決定的。不同的項(xiàng)目規(guī)模不同、技術(shù)特征不同、建設(shè)時(shí)間不同，總評(píng)估的具體內(nèi)容也就不同。但是，所有項(xiàng)目的總評(píng)估都要按國家政策，對(duì)擬建項(xiàng)目技術(shù)、經(jīng)濟(jì)條件及投資效益進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，綜合反映項(xiàng)目狀況，為決策提供依據(jù)。因此，項(xiàng)目總評(píng)估應(yīng)包括如下內(nèi)容：（一）項(xiàng)目建設(shè)的必要性項(xiàng)目建設(shè)的必要與否是決定項(xiàng)目

7、是否上馬的前提條件。項(xiàng)目總評(píng)估要著重從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析論證。1、項(xiàng)目是否符合國民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展要求從國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)要求看，項(xiàng)目總評(píng)估要衡量項(xiàng)目建設(shè)是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，是否符合國民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃的要求。2、項(xiàng)目是否符合國內(nèi)國外市場(chǎng)要求從市場(chǎng)要求角度看，項(xiàng)目總評(píng)估要衡量項(xiàng)目的產(chǎn)品是否短缺，是否為升級(jí)換代產(chǎn)品，品種、性能、質(zhì)量、規(guī)模是否符合國內(nèi)外市場(chǎng)需求，有無競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3、項(xiàng)目是否符合平衡發(fā)展的要求從國家安全、社會(huì)穩(wěn)定及宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，項(xiàng)目總評(píng)估要衡量項(xiàng)目是否有利于提高國民經(jīng)濟(jì)的技術(shù)裝備水平，是否有利于生產(chǎn)力的合理布局，是否有利于提高綜合國力，是否有利于少數(shù)民族

8、地區(qū)的發(fā)展，是否有利于鞏固國防安全。（二）項(xiàng)目規(guī)模的恰當(dāng)性項(xiàng)目規(guī)模是項(xiàng)目取得經(jīng)濟(jì)效益的保證。按照獲得經(jīng)濟(jì)效益的程度，項(xiàng)目規(guī)模可以分為虧損規(guī)模、起始規(guī)模、合理規(guī)模和經(jīng)濟(jì)規(guī)模四類，項(xiàng)目建設(shè)應(yīng)力求經(jīng)濟(jì)規(guī)模，要考慮以下幾個(gè)方面確定最恰當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模。1、產(chǎn)品需求規(guī)模產(chǎn)品需求規(guī)模是買方市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模，項(xiàng)目只有形成一定的市場(chǎng)規(guī)模，才能談項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模問題。2、生產(chǎn)建設(shè)條件技術(shù)、工藝和原材料等生產(chǎn)建設(shè)條件影響經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小，因此，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定必須予以考慮。3、產(chǎn)品自身性質(zhì)經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定不同產(chǎn)品有不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)模大小，我們要根據(jù)產(chǎn)品確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模。（三）項(xiàng)目建設(shè)與生產(chǎn)條件項(xiàng)目具備建設(shè)與生產(chǎn)條件，是項(xiàng)目順利建

9、成并正常投產(chǎn)的基本保證。評(píng)估項(xiàng)目的建設(shè)條件，一般要分析以下幾個(gè)方面展開。（1）廠址布局是否符合客觀規(guī)律。（2）工程地質(zhì)、水文地質(zhì)條件是否清楚，是否符合建設(shè)要求。（3）施工力量、施工技術(shù)、施工物資的供應(yīng)有無保證。（4）設(shè)備采購能否落實(shí)、是否配套。（5）是否有環(huán)保部門批準(zhǔn)的環(huán)境保護(hù)方案。（6）工程設(shè)計(jì)、施工方案是否切實(shí)可行。項(xiàng)目生產(chǎn)條件根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)各有不同。比如，一般加工企業(yè)的建設(shè)，我們要著重分析項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、動(dòng)力、供水、供電、供熱和交通運(yùn)輸條件的落實(shí)情況，產(chǎn)品方案和資源利用方案是否合理。礦山資源開發(fā)項(xiàng)目，我們首先要分析資源儲(chǔ)量是否清楚，其品位是否有開采價(jià)值，其工程、水文地質(zhì)狀況

10、如何。（四）項(xiàng)目是否具有先進(jìn)、適用、安全、經(jīng)濟(jì)的工藝、技術(shù)和設(shè)備項(xiàng)目的工藝技術(shù)和設(shè)備是項(xiàng)目能否取得預(yù)期成效的關(guān)鍵?？傇u(píng)估應(yīng)著重分析投資項(xiàng)目所采用的工藝技術(shù)設(shè)備是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)發(fā)展政策和技術(shù)進(jìn)步裝備政策，是否有利于資源的綜合利用，是否有利于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，是否有利于降低能耗、物耗，是否有利于改進(jìn)產(chǎn)品的質(zhì)量，以及是否有必要引進(jìn)技術(shù)，技術(shù)與國情是否相符，等等。一個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后要正常發(fā)揮作用，將依存于相關(guān)協(xié)作項(xiàng)目同步配套的建設(shè)與發(fā)展。因此，總評(píng)估階段我們必須考察關(guān)系重大的配套項(xiàng)目是否已有相應(yīng)安排，能否同步建成。（五）項(xiàng)目籌資方案是否合理在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，資金的投付是投資發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)的

11、啟動(dòng)功能和持續(xù)推動(dòng)功能的集中體現(xiàn)，也是先決條件。沒有足夠的資金，項(xiàng)目無法實(shí)施，項(xiàng)目資金來源不合理，項(xiàng)目的實(shí)施也會(huì)受到影響。在評(píng)估時(shí)，一方面，我們必須認(rèn)真地分析投資估算是否落實(shí)，所需投資是否充裕，這些是非常重要的評(píng)估事項(xiàng)。另一方面，我們還應(yīng)考察項(xiàng)目投資來源的合理性和可靠程度，其中，特別要考察項(xiàng)目自有資金是否符合法律、政策的規(guī)定，所有來源必須有事實(shí)依據(jù)。比如，銀行貸款方面，不能只是一種設(shè)想，必須有與銀行簽訂的意向書或協(xié)議書等書面憑據(jù)，以保證項(xiàng)目資金來源的可靠性。 （六）項(xiàng)目是否有較高的財(cái)務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)濟(jì)效益（包括財(cái)務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益）是項(xiàng)目投資建設(shè)的目的。前文各項(xiàng)評(píng)估最終都會(huì)反映在項(xiàng)目經(jīng)

12、濟(jì)效益評(píng)估上，總評(píng)估時(shí)我們要著重以投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、預(yù)期的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、貸款償還期等指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力，并通過經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、投資凈效益率等指標(biāo)分析國家的有限資源是否得到了合理的配置和充分有效的利用。當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)效益與國民經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估結(jié)果不一致時(shí)，我們應(yīng)以國民經(jīng)濟(jì)效益作為總評(píng)估的依據(jù)，同時(shí)，提出改進(jìn)意見，盡可能使項(xiàng)目在財(cái)務(wù)和國民經(jīng)濟(jì)上均有效益。（七）項(xiàng)目投資抗風(fēng)險(xiǎn)能力的大小風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目投資決策的重要影響因素。由于項(xiàng)目在未來實(shí)施，影響項(xiàng)目投資成本與效益的技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素多且不確定，對(duì)于企業(yè)未來技術(shù)力量、業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理人員的經(jīng)營(yíng)能力等因素，我們不可能先做出絕對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；至于影響

13、項(xiàng)目成敗的客觀環(huán)境與條件的變化，更非項(xiàng)目業(yè)主所能主宰。所有這些情況都具有較大的不確定性，我們難以做出絕對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。因而，項(xiàng)目的實(shí)施面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，于是，項(xiàng)目評(píng)估做不確定性分析是必不可少的，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析是項(xiàng)目總評(píng)估的重要組成部分。（八）提出最終方案選擇的意見及項(xiàng)目決策意見投資項(xiàng)目評(píng)估為項(xiàng)目投資者提供決策依據(jù)和選擇方案，特別是在多種技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案中進(jìn)行選擇是項(xiàng)目評(píng)估的重要內(nèi)容?？傇u(píng)估要在認(rèn)真、細(xì)致、切實(shí)地比較不同方案的基礎(chǔ)上，分析、判斷、鑒定所選方案是否可行或相對(duì)最優(yōu)，從而提出有關(guān)權(quán)力部門是否批準(zhǔn)項(xiàng)目和給予貸款的意見。（九）提出項(xiàng)目存在的問題及改進(jìn)建議經(jīng)過綜合分析判斷，我們選擇最后可行的方案或評(píng)判

14、項(xiàng)目不可行，無論什么結(jié)果，對(duì)項(xiàng)目提出存在的問題及改進(jìn)意見是有必要的。項(xiàng)目可能存在的問題表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、選址等方面的問題，可建議項(xiàng)目建設(shè)單位加以改進(jìn)；二是現(xiàn)行有關(guān)制度不合理的問題，可建議有關(guān)部門加以修訂。我國項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的格式（一）項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的正文評(píng)估報(bào)告正文之前應(yīng)該有一個(gè)提要，簡(jiǎn)要說明評(píng)估報(bào)告的要點(diǎn)，包括企業(yè)和項(xiàng)目概況、項(xiàng)目建設(shè)必要性、主要建設(shè)內(nèi)容、生產(chǎn)規(guī)模、總投資和貸款額、財(cái)務(wù)效益、經(jīng)濟(jì)效益、項(xiàng)目建議書的批復(fù)時(shí)間和文號(hào)等，以300500字為宜。在提要之后，評(píng)估人員一般應(yīng)該按照如下順序編寫報(bào)告：（1）企業(yè)概況。企業(yè)概況包括企業(yè)基本情況（在項(xiàng)目所處行業(yè)中的地位與信譽(yù)、地理環(huán)

15、境條件、管理功能、現(xiàn)有主要產(chǎn)品、人員結(jié)構(gòu)）、近三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃和擬建項(xiàng)目的關(guān)系等。（2）項(xiàng)目概況。項(xiàng)目概況內(nèi)容包括項(xiàng)目提出的背景、投資建設(shè)的必要性、項(xiàng)目基本內(nèi)容、產(chǎn)品與生產(chǎn)方案、規(guī)模、建設(shè)性質(zhì)、前期準(zhǔn)備工作已經(jīng)進(jìn)行到的階段。（3）市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)環(huán)境內(nèi)容包括國內(nèi)外市場(chǎng)需求與供給的預(yù)測(cè)、國內(nèi)現(xiàn)有工廠生產(chǎn)能力的估計(jì)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析、市場(chǎng)范圍分析、進(jìn)入國際市場(chǎng)的前景與外銷主要對(duì)象國、企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期國際市場(chǎng)份額的策略等。（4）生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備。生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備內(nèi)容包括產(chǎn)品名稱與種類、工藝流程、技術(shù)設(shè)備、進(jìn)口設(shè)備價(jià)格、進(jìn)口設(shè)備與國內(nèi)配套設(shè)備的協(xié)調(diào)。（5）工廠設(shè)計(jì)。工廠設(shè)計(jì)內(nèi)容包括廠址選

16、定、廠房建筑設(shè)計(jì)、環(huán)境影響與污染治理。（6）投入物。投入物內(nèi)容包括項(xiàng)目主要投入物的名稱、耗用量、價(jià)格、來源與供應(yīng)的保證程度。（7）人員與培訓(xùn)。人員與培訓(xùn)內(nèi)容包括工人與技術(shù)人員的基本構(gòu)成比例、培訓(xùn)計(jì)劃等。（8）投資計(jì)劃。投資計(jì)劃內(nèi)容包括總投資額與投資構(gòu)成、投資分年使用計(jì)劃、投資總額的來源與籌措。（9）項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)。項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)內(nèi)容包括產(chǎn)品銷售收入、銷售稅金、經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)，對(duì)可行性研究報(bào)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正的理由。（10）財(cái)務(wù)效益分析。靜態(tài)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)包括投資利潤(rùn)率、投資利稅率、貸款償還期等，動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)包括財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率等。（11）經(jīng)濟(jì)效益分析。經(jīng)濟(jì)效益

17、分析是指對(duì)項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)進(jìn)行分析，計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等國民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（12）不確定性分析。不確定性分析是指進(jìn)行盈虧平衡分析、敏感性分析與概率分析，明確項(xiàng)目的主要影響因素，指出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該主要防范的方向。（13）總結(jié)與建議?？偨Y(jié)與建議是指提出項(xiàng)目能否批準(zhǔn)、能否貸款等意見及對(duì)項(xiàng)目正常進(jìn)行有益的一些建議。（二）詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的主要附表（1）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算預(yù)測(cè)表。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算預(yù)測(cè)表包括投資成本與來源表、銷售收入與稅金預(yù)測(cè)表、銷售成本預(yù)測(cè)表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、貸款還本付息表等。（2）項(xiàng)目財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益分析表。項(xiàng)目財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益分析表包括項(xiàng)目（自有資金、全部投資）現(xiàn)金流量表、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表、敏感

18、性分析表等。（三）詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附圖詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附圖主要包括工廠平面布置圖、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展計(jì)劃圖等。（四）詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附件詳細(xì)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的附件主要包括項(xiàng)目建議書批準(zhǔn)文件（影印件）、可行性研究報(bào)告批準(zhǔn)文件（影印件）、與外貿(mào)部門簽訂的工貿(mào)協(xié)議書（影印件）及償還貸款擔(dān)保函（影印件）等。對(duì)于小型項(xiàng)目評(píng)估人員可以編制簡(jiǎn)要項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告，內(nèi)容較為簡(jiǎn)單，包括項(xiàng)目評(píng)估簡(jiǎn)表、項(xiàng)目簡(jiǎn)要說明與附件。項(xiàng)目后評(píng)估的必要性開展項(xiàng)目后評(píng)估對(duì)項(xiàng)目決策科學(xué)化、管理現(xiàn)代化及對(duì)提高項(xiàng)目投資效益有著重要作用。其必要性如下。（一）建立和完善項(xiàng)目評(píng)估體系目前，我國投資項(xiàng)目的評(píng)估工作，主要側(cè)重項(xiàng)目前評(píng)估，對(duì)保證項(xiàng)目決策的正確

19、性及搞好項(xiàng)目前期工作起到了非常重要的作用。但我們只憑前評(píng)估，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能把項(xiàng)目搞好。一些項(xiàng)目在建設(shè)實(shí)施和投產(chǎn)后均會(huì)發(fā)生問題，足以說明僅有前評(píng)估還是不夠的，還必須有后評(píng)估，以建立和完善項(xiàng)目評(píng)估體系。項(xiàng)目評(píng)估體系應(yīng)有前、中、后三個(gè)評(píng)估，才能對(duì)項(xiàng)目實(shí)行全過程的控制，保證項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期的效果。（二）建立和完善項(xiàng)目工作責(zé)任制度項(xiàng)目投資效益的好壞是項(xiàng)目管理各階段、各環(huán)節(jié)、各相關(guān)單位和部門綜合作用的結(jié)果。其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)失誤都會(huì)給整體帶來損失。后評(píng)估、整體控制和審評(píng)可以加強(qiáng)各環(huán)節(jié)的工作聯(lián)系，有利于建立和完善項(xiàng)目工作責(zé)任制。（三）實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目運(yùn)行過程最優(yōu)控制從理論角度看，項(xiàng)目后評(píng)估是經(jīng)濟(jì)控制論在項(xiàng)目管理上的具體應(yīng)用，

20、即對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行全過程及其實(shí)施結(jié)果進(jìn)行跟蹤、反饋、監(jiān)測(cè)、評(píng)估和調(diào)控，使項(xiàng)目的運(yùn)行過程處于優(yōu)化狀態(tài)。任何一個(gè)項(xiàng)目在決策、實(shí)施建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，必然受到各種因素的制約，各種因素的不確定性將影響預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和實(shí)施結(jié)果。例如，投入物或產(chǎn)出物價(jià)格變化、貸款利率變動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步及市場(chǎng)需求的變化等必然會(huì)使項(xiàng)目運(yùn)行偏離預(yù)定目標(biāo)。我們通過后評(píng)估不斷地、及時(shí)地反饋和調(diào)控信息，就會(huì)使項(xiàng)目按預(yù)定目標(biāo)運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)最優(yōu)控制。（四）適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立及投資體制和金融體制的深化改革，使銀行貸款管理工作由過去側(cè)重前評(píng)估，向生產(chǎn)領(lǐng)域延伸，隨后加強(qiáng)后評(píng)估，重視企業(yè)的償還能力，從而保證銀行貸款被及時(shí)償還，同時(shí)也提

21、高了銀行資金的效益性、安全性和流動(dòng)性。影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化和因素多而繁，從而影響項(xiàng)目預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和實(shí)施結(jié)果。例如，價(jià)格變化、利率浮動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)供需關(guān)系的變化等必然會(huì)使得預(yù)測(cè)情況和實(shí)際情況產(chǎn)生偏差。因此，只有進(jìn)行后評(píng)估，根據(jù)市場(chǎng)的變化預(yù)測(cè)目標(biāo)的程度，我們才能調(diào)整方案，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)合理有序進(jìn)行。項(xiàng)目后評(píng)估的作用從項(xiàng)目后評(píng)估的定義、特點(diǎn)及其與前評(píng)估的對(duì)比中可以看出，項(xiàng)目的后評(píng)估對(duì)于提高項(xiàng)目決策的科學(xué)化水平、改進(jìn)項(xiàng)目管理水平、監(jiān)督項(xiàng)目的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、降低投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和提高投資效益水平等方面發(fā)揮非常重要的作用。具體地說，項(xiàng)目后評(píng)估的作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（一）總結(jié)投資建設(shè)項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提高項(xiàng)

22、目管理水平投資項(xiàng)目管理是一項(xiàng)十分復(fù)雜的綜合性的工作活動(dòng)，涉及計(jì)劃和主管部門、銀行、物資供應(yīng)部門、勘察設(shè)計(jì)部門、施工單位、有關(guān)地方行政管理部門等較多單位。項(xiàng)目能否順利完成并取得預(yù)期的投資經(jīng)濟(jì)效果，不僅取決于項(xiàng)目自身因素，而且還取決于這些部門能否相互協(xié)調(diào)、密切合作、保質(zhì)保量地完成各項(xiàng)任務(wù)和工作。項(xiàng)目后評(píng)估通過對(duì)已建成項(xiàng)目的分析研究和論證，較全面地總結(jié)項(xiàng)目管理各個(gè)環(huán)節(jié)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，指導(dǎo)未來項(xiàng)目的管理活動(dòng)。不僅如此，通過投資項(xiàng)目后評(píng)估，評(píng)估人員可以針對(duì)項(xiàng)目實(shí)際效果所反映出來的項(xiàng)目建設(shè)全過程（從項(xiàng)目的立項(xiàng)、準(zhǔn)備、決策、設(shè)計(jì)實(shí)施和投產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)）各階段存在的問題提出切實(shí)可行的、相應(yīng)的改進(jìn)措施和建議，可以促使項(xiàng)目

23、運(yùn)營(yíng)狀況正?；鬼?xiàng)目盡快實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效益和效果目標(biāo)，更好地發(fā)揮其效益。同時(shí)，對(duì)于一些因決策失誤，或投產(chǎn)后經(jīng)營(yíng)管理不善，或環(huán)境變化造成生產(chǎn)、技術(shù)或經(jīng)濟(jì)狀況處于困境的項(xiàng)目，也可通過后評(píng)估為其找出生存和發(fā)展的途徑，這也會(huì)對(duì)現(xiàn)有投資項(xiàng)目起到一定的監(jiān)督作用。（二）提高項(xiàng)目決策的科學(xué)化水平項(xiàng)目前評(píng)估是項(xiàng)目投資決策的依據(jù)，前評(píng)估所用的預(yù)測(cè)是否準(zhǔn)確，需要后評(píng)估來檢驗(yàn)。建立完善的項(xiàng)目后評(píng)估制度和科學(xué)的方法體系，一方面可以增強(qiáng)前評(píng)估人員的責(zé)任感，促使評(píng)估人員努力做好前評(píng)估工作，提高項(xiàng)目評(píng)估的準(zhǔn)確性；另一方面可以通過項(xiàng)目后評(píng)估的反饋信息，及時(shí)糾正項(xiàng)目決策存在的問題，從而提高未來項(xiàng)目決策的科學(xué)化水平，并對(duì)相同類型或相

24、似的投資項(xiàng)目決策起到參考和示范作用。（三）為國家制訂投資計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)提供重要依據(jù)項(xiàng)目后評(píng)估對(duì)國家建設(shè)項(xiàng)目的投資管理工作起著強(qiáng)化和完善作用，能夠發(fā)現(xiàn)宏觀投資管理中存在的某些問題，從而使國家及時(shí)地修正某些不適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策，修訂某些已經(jīng)過時(shí)的指標(biāo)參數(shù)。同時(shí)，國家還可以根據(jù)項(xiàng)目后評(píng)估所反饋的信息，合理確定投資規(guī)模和投資流向，協(xié)調(diào)各產(chǎn)業(yè)、各部門之間及其內(nèi)部的各種比例關(guān)系。此外，國家還可以充分運(yùn)用法律、經(jīng)濟(jì)和行政的手段，建立必要的制度和機(jī)構(gòu)，促進(jìn)投資管理的良性循環(huán)。（四）為銀行部門及時(shí)調(diào)整信貸政策提供重要依據(jù)我國的銀行部門除自身作為投資主體外，還是國家投資資金的供應(yīng)部門和投資的

25、監(jiān)管部門，擔(dān)負(fù)回收國家投資的職責(zé)。通過開展項(xiàng)目后評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)資金，在使用過程中存在的問題，分析貸款項(xiàng)目成功或者失敗的原因，從而為銀行部門調(diào)整信貸政策提供依據(jù)，并確保投資資金的按期回收。（五）對(duì)項(xiàng)目自身改進(jìn)有重要意義，促使項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)狀態(tài)正?；?xiàng)目后評(píng)估是在運(yùn)營(yíng)階段進(jìn)行的，因而可以分析和研究項(xiàng)目投產(chǎn)初期和達(dá)產(chǎn)時(shí)期的實(shí)際情況，比較實(shí)際情況與預(yù)測(cè)狀況的偏離程度，探索產(chǎn)生偏差的原因，提出切實(shí)可行的措施，從而促使項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的正?；?，提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。建設(shè)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)、交付使用后，通過進(jìn)行項(xiàng)目后評(píng)估，評(píng)估人員針對(duì)項(xiàng)目實(shí)際效果反映的從項(xiàng)目的決策、設(shè)計(jì)、實(shí)施到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)階段存在的問題，提

26、出相應(yīng)的改進(jìn)措施的意見，使項(xiàng)目盡快實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，更好地發(fā)揮效益。對(duì)于決策失誤或者環(huán)境改變致使生產(chǎn)、技術(shù)或者經(jīng)濟(jì)等方面處于嚴(yán)重困境的項(xiàng)目，通過進(jìn)行后評(píng)估，評(píng)估人員可以為其找到生存和發(fā)展的途徑，并為主管部門重新制訂或優(yōu)選方案提供決策的依據(jù)。此外，把項(xiàng)目后評(píng)估納入基本建設(shè)程序，決策者和執(zhí)行者預(yù)先知道自己行為和后果要受到日后的評(píng)估和審查，就會(huì)意識(shí)到責(zé)任的重大，將促使決策者和執(zhí)行者在主觀上認(rèn)真努力地做好工作。從這一點(diǎn)上說，后評(píng)估對(duì)項(xiàng)目建設(shè)也有監(jiān)督和檢查作用。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模的概念項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模也稱生產(chǎn)規(guī)模，是指勞動(dòng)力、勞動(dòng)資料和勞動(dòng)對(duì)象等生產(chǎn)要素與產(chǎn)品在一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體中的集中程度。由于不同行業(yè)具有不同的經(jīng)營(yíng)和盈

27、利模式，衡量生產(chǎn)規(guī)模的指標(biāo)也依行業(yè)變化而有所不同，但不管是什么指標(biāo)，其衡量的都是一個(gè)項(xiàng)目生產(chǎn)某種產(chǎn)品或服務(wù)的能力。對(duì)工業(yè)項(xiàng)目而言，生產(chǎn)規(guī)模是用擬建項(xiàng)目在一定生產(chǎn)技術(shù)條件下可能達(dá)到的最大年產(chǎn)量或年產(chǎn)值衡量的；而對(duì)于一些非工業(yè)項(xiàng)目，其生產(chǎn)規(guī)模則是以其提供的工程效益衡量的。例如，農(nóng)林水利項(xiàng)目是以灌溉面積、供水能力等為衡量指標(biāo)，交通運(yùn)輸項(xiàng)目是以運(yùn)輸能力、吞吐能力為指標(biāo)。另外，對(duì)于機(jī)械化程度低的手工業(yè)或服務(wù)業(yè)，我們采取職工人數(shù)衡量其規(guī)模；固定資產(chǎn)價(jià)值也可以用來衡量項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模。建設(shè)規(guī)模的確定方法（一）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論從工業(yè)項(xiàng)目角度談規(guī)模，一般是指工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，衡量指標(biāo)主要有產(chǎn)量、生產(chǎn)能力、產(chǎn)值、職工

28、人數(shù)和資產(chǎn)價(jià)值等。探討工業(yè)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題，一般采用工業(yè)產(chǎn)量和生產(chǎn)能力指標(biāo)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論就是研究各種類型的工業(yè)企業(yè)在目前的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下，要求達(dá)到什么樣的規(guī)模，才能最好地發(fā)揮效率，取得最佳的效益。我們可以把規(guī)模經(jīng)濟(jì)理解為：在一定的規(guī)模下或者一定的規(guī)模區(qū)間內(nèi)，企業(yè)可以取得較好的效益，或者企業(yè)因采用一定的生產(chǎn)規(guī)模可獲得經(jīng)濟(jì)上的利益。規(guī)模經(jīng)濟(jì)可以區(qū)分為生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。前者主要是指實(shí)行專業(yè)化生產(chǎn)或者流水作業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)批量，或者采用大型高效設(shè)備擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，從而使得單位產(chǎn)品成本隨著生產(chǎn)批量的擴(kuò)大或者生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而降低；后者主要是指擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模節(jié)省了經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，生產(chǎn)要素得到綜合利用

29、，從而使得產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)能力提高，抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)。工業(yè)生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)多與企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，但這并不意味著單一企業(yè)的規(guī)?？梢詿o限擴(kuò)大，深化分工、小而專的企業(yè)同樣能夠擴(kuò)大生產(chǎn)批量，獲取規(guī)模效益；經(jīng)營(yíng)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)通常與工業(yè)企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，但也可以通過企業(yè)之間的橫向聯(lián)合實(shí)現(xiàn)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)分為規(guī)模的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)性和外部經(jīng)濟(jì)性。內(nèi)部經(jīng)濟(jì)性中的規(guī)模是指生產(chǎn)裝置系統(tǒng)和企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要求最佳組合時(shí)的生產(chǎn)能力或者產(chǎn)量，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)的原因不僅與工藝系統(tǒng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)有關(guān)，而且還與工藝系統(tǒng)和企業(yè)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)的節(jié)約效益有關(guān)，工藝系統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的技術(shù)基礎(chǔ)，一定規(guī)模的企業(yè)則是實(shí)現(xiàn)技術(shù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的組織保證。規(guī)模經(jīng)

30、濟(jì)企業(yè)不一定是大企業(yè)、專業(yè)化水平高的規(guī)模經(jīng)濟(jì)企業(yè)，也可能是小企業(yè)，這決定于行業(yè)和國情。從行業(yè)來看，冶金、化工、汽車制造等行業(yè)適合建大型企業(yè)，食品、工藝品等行業(yè)適合建中小型企業(yè)。規(guī)模的外部經(jīng)濟(jì)形式是指實(shí)現(xiàn)規(guī)模內(nèi)部經(jīng)濟(jì)性所需要的外部條件，如市場(chǎng)的規(guī)模及其分布、資源條件、運(yùn)輸條件、資金籌措條件等。如果市場(chǎng)廣闊、資源豐富、運(yùn)輸方便、資金易籌措，企業(yè)容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。與規(guī)模經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)是指一定經(jīng)濟(jì)實(shí)體的規(guī)模過小或者過大而引起的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)意味著資源配置的不合理，有限的資源不能得到有效的利用。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)可以分為生產(chǎn)規(guī)模上的不經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)上的不經(jīng)濟(jì)，也可以分為規(guī)模的內(nèi)在不經(jīng)

31、濟(jì)和外在不經(jīng)濟(jì)。（二）經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定對(duì)于項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的確定我們通常采用以下幾種方法：1、線性盈虧平衡分析法2、非線性盈虧平衡分析法我們把更符合實(shí)際情況的生產(chǎn)總成本和銷售總收入繪制成同一坐標(biāo)軸的兩條曲線，這兩條曲線之間圍成的區(qū)域?yàn)橛麉^(qū)，最佳生產(chǎn)規(guī)模為最大盈利點(diǎn)，而這點(diǎn)正好是這兩條曲線之間垂直距離最大的點(diǎn)。3、最小費(fèi)用法這是把單位產(chǎn)品的投資、生產(chǎn)成本和運(yùn)輸、銷售費(fèi)用結(jié)合起來考慮的一種方法，目標(biāo)是使其總費(fèi)用最小。合理生產(chǎn)規(guī)模的計(jì)算可選擇年計(jì)算費(fèi)用最小的方案。4、分步法分步法步驟如下：第一步是確定項(xiàng)目的最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模，分為以下幾種情況；如果產(chǎn)品是國內(nèi)銷售且無法用進(jìn)口產(chǎn)品替代，最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模的決定因素為技

32、術(shù)和設(shè)備，我們可利用規(guī)模效果曲線對(duì)可供選擇的工藝、技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行分析，選定其中不至于造成虧本的工藝、技術(shù)和設(shè)備能力；如果產(chǎn)品可用進(jìn)口產(chǎn)品替代，則應(yīng)將生產(chǎn)成本與進(jìn)口成本進(jìn)行比較，常用項(xiàng)目單位產(chǎn)品成本與進(jìn)口單位產(chǎn)品成本進(jìn)行比較；如果產(chǎn)品是進(jìn)口的，則應(yīng)將項(xiàng)目生產(chǎn)成本與換匯收入相比較，項(xiàng)目單位產(chǎn)品成本與換匯收入相等的點(diǎn)為最小生產(chǎn)規(guī)模。第二步是確定最大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。選定影響生產(chǎn)規(guī)模的決定性因素（如技術(shù)水平、設(shè)備能力、市場(chǎng)需求、資源條件、資金條件等），并據(jù)以確定最大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。第三步是確定合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模。先要根據(jù)確定的項(xiàng)目最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模和最大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，制訂不同規(guī)模的比較方案，其中起決定作用的是設(shè)備能力，可在最小和

33、最大規(guī)模之間選擇具有不同能力的設(shè)備，或?qū)υO(shè)備的不同組合與價(jià)格等做出分析。最后以規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益好壞作為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)各個(gè)方案的生產(chǎn)成本與經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析和計(jì)算，其中成本最低、經(jīng)濟(jì)效益最好的那個(gè)方案，為合理的經(jīng)濟(jì)規(guī)模方案。此外還有決策樹絡(luò)分析、目標(biāo)規(guī)劃、線性規(guī)劃等方法，在此從略。投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估的作用從不同利益主體的角度出發(fā)，我們針對(duì)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)評(píng)估具有不同現(xiàn)實(shí)意義。（一）為投資者提供決策依據(jù)，提高投資的成功率投資者是為項(xiàng)目提供資金的主體，在投資過程中承擔(dān)了主要風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者不能僅靠主觀臆斷選擇投資項(xiàng)目，應(yīng)該根據(jù)可靠的投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估的分析結(jié)果確定所投項(xiàng)目是否有市場(chǎng)需求，對(duì)那些原材料來源無法確定或產(chǎn)

34、品市場(chǎng)需求無法確定的項(xiàng)目要謹(jǐn)慎決策。（二）優(yōu)化資源配置，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著我國供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)，從供給端入手，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能已成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要手段。通過合理的市場(chǎng)評(píng)估，投資者從眾多投資項(xiàng)目中選出那些真正具有市場(chǎng)需求和長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)并符合國家戰(zhàn)略規(guī)劃的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，不僅能夠高效利用資源，還能促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能。（三）創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，提高競(jìng)爭(zhēng)能力從企業(yè)的角度來講，投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估有利于開發(fā)具有市場(chǎng)前景的新產(chǎn)品。在對(duì)產(chǎn)品需求進(jìn)行調(diào)查預(yù)測(cè)的過程中，我們可以從消費(fèi)者的需求中發(fā)現(xiàn)某些新的需求信息。（四）為投資項(xiàng)目可行性分析提供基礎(chǔ)資料投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估是項(xiàng)目進(jìn)

35、行可行性研究的先決條件，是決定投資項(xiàng)目能否成立的前提。在確定項(xiàng)目的產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模時(shí)，我們必須要依靠對(duì)市場(chǎng)情況的可靠預(yù)測(cè)，并且根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模選擇生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。因此，投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估不僅是制約項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的基本因素，還間接地為選擇和確定工藝生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備提供依據(jù)。投資項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)調(diào)查與市場(chǎng)預(yù)測(cè)是市場(chǎng)評(píng)估中的兩個(gè)步驟。這部分主要介紹投資項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查的相關(guān)內(nèi)容，對(duì)投資項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估的內(nèi)容將在后面進(jìn)行詳細(xì)介紹。市場(chǎng)調(diào)查是投資項(xiàng)目評(píng)估中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，作為獲取市場(chǎng)信息的重要方式，其為市場(chǎng)預(yù)測(cè)的進(jìn)行提供了數(shù)據(jù)和資料，成為市場(chǎng)預(yù)測(cè)的前提和基礎(chǔ)。具體而言，市場(chǎng)調(diào)查是一個(gè)通過運(yùn)用科學(xué)的方法、有目的并系統(tǒng)

36、地收集、記錄、整理和分析所有和投資項(xiàng)目相關(guān)的反映市場(chǎng)歷史、現(xiàn)狀及其發(fā)展變化情況的資料，并力求其準(zhǔn)確性和精確性，為后續(xù)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)提供可靠依據(jù)的過程。另外，由于在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，市場(chǎng)的需求和供給及其相關(guān)影響因素持續(xù)發(fā)生變化，因此，市場(chǎng)調(diào)查不應(yīng)只局限于項(xiàng)目建設(shè)的前期，而應(yīng)貫穿于項(xiàng)目建設(shè)的全過程，在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期內(nèi)不斷加強(qiáng)信息的收集。（一）市場(chǎng)調(diào)查的程序市場(chǎng)調(diào)查是一項(xiàng)有目的、有計(jì)劃、有組織的活動(dòng)。其過程十分復(fù)雜，因此應(yīng)該按照一定步驟有序進(jìn)行。市場(chǎng)調(diào)查一般分為以下幾個(gè)階段。1、準(zhǔn)備階段準(zhǔn)備階段的主要工作是根據(jù)要調(diào)查的問題制訂切實(shí)可行的調(diào)查計(jì)劃，包括明確調(diào)查目標(biāo)、調(diào)查對(duì)象及對(duì)象的范圍，確定合適的調(diào)查方

37、法，并合理規(guī)劃調(diào)查過程中的進(jìn)度與分工。調(diào)查目標(biāo)是指在調(diào)查過程中要解決的問題，是整個(gè)調(diào)查過程的行動(dòng)綱領(lǐng)和核心；調(diào)查對(duì)象及其范圍的確定應(yīng)該盡量具體而有針對(duì)性，這樣才能保證調(diào)查的高效和準(zhǔn)確；調(diào)查方法的選擇是否合理直接關(guān)系調(diào)查效果的好壞及調(diào)查費(fèi)用的高低；由于調(diào)查活動(dòng)應(yīng)在一定的時(shí)間限度內(nèi)完成，所以，合理統(tǒng)籌規(guī)劃調(diào)查進(jìn)度與分工十分重要。2、調(diào)查階段調(diào)查階段是一個(gè)將調(diào)查計(jì)劃付諸實(shí)踐的過程，調(diào)查人員將根據(jù)自己的分工和當(dāng)前時(shí)段的進(jìn)度安排，運(yùn)用選擇好的調(diào)查方法進(jìn)行實(shí)地市場(chǎng)調(diào)查，收集相關(guān)資料數(shù)據(jù)。在調(diào)查過程中，調(diào)查人員不僅要收集政府統(tǒng)計(jì)部門公布的官方數(shù)據(jù)，還應(yīng)注重對(duì)能反映市場(chǎng)實(shí)時(shí)變動(dòng)情況的數(shù)據(jù)和資料的收集。在整個(gè)調(diào)

38、查過程中，調(diào)查人員應(yīng)該始終秉承客觀的態(tài)度，力求資料的真實(shí)性。3、整理階段整理階段主要是對(duì)調(diào)查階段所獲資料的篩查、整體和總結(jié)。首先，實(shí)地調(diào)查所得資料的質(zhì)量參差不齊，我們應(yīng)通過合理手段對(duì)所獲資料進(jìn)行鑒別；其次，數(shù)據(jù)和資料應(yīng)該經(jīng)過各種歸納或是統(tǒng)計(jì)處理，這樣才能具備可讀性，否則只是一堆無意義的數(shù)字；最后，在前述工作的基礎(chǔ)上，我們要撰寫調(diào)查總結(jié)報(bào)告，得出簡(jiǎn)單明了的調(diào)查結(jié)論。（二）市場(chǎng)調(diào)查方法市場(chǎng)調(diào)查方法多種多樣，但每種方法的適用對(duì)象、適用內(nèi)容、適用目的都不盡相同。因此，我們應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況分別采用以下幾種方法或綜合應(yīng)用多種方法。1、普查法普查是專門組織的一次全面調(diào)查，用以收集不能用通常調(diào)查法取得的一些較全

39、面的精確資料。普查的特點(diǎn)是準(zhǔn)確，但要進(jìn)行大量的準(zhǔn)備工作和花費(fèi)大量人力、物力、財(cái)力。2、直接調(diào)查法直接調(diào)查法是將所調(diào)查的內(nèi)容形成問題，以走訪、電話、書面等形式向被調(diào)查者詢問，以獲取所需的資料。（1）走訪調(diào)查。這是一種當(dāng)面聽取被調(diào)查人意見的方法，可采用個(gè)別采訪、小組訪問及座談會(huì)等形式進(jìn)行調(diào)查。走訪調(diào)查的優(yōu)點(diǎn)是當(dāng)面聽取意見，直接接觸實(shí)際情況，具有直觀性；可以互相探討和向被訪問者解釋某些問題，具有啟發(fā)性和靈活性，回收率較高。其缺點(diǎn)是：訪問人員的主觀意見常常影響調(diào)查資料的準(zhǔn)確性；如果在較大范圍內(nèi)調(diào)查，成本過高。（2）電話調(diào)查。采用電話調(diào)查可以建立長(zhǎng)期資料供給關(guān)系。調(diào)查人員根據(jù)抽樣調(diào)查要求及規(guī)范樣本范圍，

40、隨時(shí)用電話向調(diào)查對(duì)象進(jìn)行詢問。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)迅速、情報(bào)及時(shí)；缺點(diǎn)是時(shí)間短促，僅限于語言表達(dá)內(nèi)容，無法利用照片等資料。（3）書面調(diào)查。書面調(diào)查又稱函件通訊調(diào)查，是將設(shè)計(jì)好的調(diào)查表寄給被調(diào)查者，讓對(duì)方填好寄回。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是調(diào)查的范圍廣，對(duì)樣本能進(jìn)行地區(qū)上的合理分配；設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)答卷，可避免調(diào)查人員的主觀意志影響，被調(diào)查人有充分的時(shí)間回答并能與周圍人員交換意見，有較大的代表性。缺點(diǎn)是回收率較低，使設(shè)計(jì)的樣本在地區(qū)分配上產(chǎn)生誤差；費(fèi)時(shí)較長(zhǎng)；由于使用文字表達(dá)，被調(diào)查者對(duì)詢問的事項(xiàng)有可能產(chǎn)生誤解。3、間接調(diào)查法間接調(diào)查法是一種通過分析產(chǎn)品與用戶之間內(nèi)在聯(lián)系，了解市場(chǎng)需求及發(fā)展趨勢(shì)以達(dá)到調(diào)查目的的方法

41、。4、抽樣調(diào)查法抽樣調(diào)查法是按隨機(jī)原則，從總體（市場(chǎng)）中選取部分進(jìn)行調(diào)查，用以推算全部總體，是一種應(yīng)用最廣、最重要的調(diào)查方法。其特點(diǎn)有二：一是具有隨機(jī)性，抽樣調(diào)查完全排斥人的主觀選擇，在總體中每一個(gè)單位被抽取的機(jī)會(huì)是均等的，抽中、抽不中純粹是偶然；二是從數(shù)量上推算全體，即通過對(duì)部分單位進(jìn)行調(diào)查研究，計(jì)算綜合指標(biāo)，從數(shù)量上推算全體。抽樣調(diào)查又因抽樣方法的不同分為單純隨機(jī)抽樣、機(jī)械抽樣、分層抽樣、分群抽樣等方法。（1）單純隨機(jī)抽樣法。此種方法對(duì)所有調(diào)查對(duì)象都不做有目的的選擇，而是單純運(yùn)用抽簽的方法從總體中抽出有限的個(gè)體。這種方法簡(jiǎn)便易行，在隨機(jī)抽樣的過程中，總體中的任何個(gè)體都有相同的機(jī)會(huì)作為調(diào)查對(duì)

42、象。（2）機(jī)械抽樣法。這種方法又稱等距離抽樣法。其具體步驟是：首先，將總體中的全部個(gè)體編號(hào)（如1，2，N）；其次，依一定間隔等距抽出所需樣本。這種方法與單純隨機(jī)抽樣法相比，誤差小，能使樣本均勻地分布在總體中。在實(shí)際工作中，機(jī)械抽樣法應(yīng)用較廣。（3）分層抽樣法。這種方法又稱同類抽樣法，是將總體中的各單位先按性質(zhì)分類，然后在分類中采用單純隨機(jī)抽樣法或機(jī)械抽樣法抽取所要調(diào)查的單位。這種方法實(shí)質(zhì)上是把科學(xué)分組和抽樣原理相結(jié)合，以增強(qiáng)調(diào)查對(duì)象的代表性。（4）分群抽樣法或分群隨機(jī)抽樣法。分群抽樣法與分層抽樣法不同。在調(diào)查單位分布稀疏的地區(qū)，或總體的異質(zhì)性很高且難度很大而不能訂立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分層的情況下，我

43、們只能采用調(diào)查若干區(qū)域的辦法，這就是分群隨機(jī)抽樣法。分群抽樣時(shí)，我們所選定的區(qū)域應(yīng)保持某些共性，如人口數(shù)目、民族構(gòu)成，但所調(diào)查的目標(biāo)要廣泛一些。分群抽樣法方面，各群體之間應(yīng)具有共性，而每個(gè)群體內(nèi)部又具有差異性。因此，我們可以用隨機(jī)法選取群體，再對(duì)被選中的群體進(jìn)行普查。5、實(shí)驗(yàn)調(diào)查法實(shí)驗(yàn)調(diào)查法起源于自然科學(xué)的實(shí)際求證。當(dāng)要推出一種新產(chǎn)品時(shí)，我們按照調(diào)查的項(xiàng)目情況選擇一定的地點(diǎn)、對(duì)象、規(guī)模，開展小范圍的實(shí)驗(yàn)，對(duì)其結(jié)果進(jìn)行全面分析和評(píng)價(jià)，看有無推廣價(jià)值及應(yīng)如何改進(jìn)等。此法的優(yōu)點(diǎn)是能獲得比較正確的實(shí)驗(yàn)資料，但其所耗時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高，同時(shí)還有一定的局限性，不利于實(shí)驗(yàn)結(jié)果的比較。敏感性分析的步驟和方法（一）

44、確定敏感性分析指標(biāo)敏感性分析指標(biāo)是敏感性分析的具體對(duì)象。項(xiàng)目評(píng)估中敏感性分析的對(duì)象應(yīng)該是反映項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)。而反映項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)估指標(biāo)有很多個(gè)，每一個(gè)評(píng)估指標(biāo)又受多種因素的制約。究竟敏感性分析應(yīng)選擇什么樣的具體對(duì)象，這是進(jìn)行敏感性分析首先要解決的問題。從理論上講，費(fèi)用效益分析中討論的一系列評(píng)估經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)，都可以作為敏感性分析指標(biāo)，如內(nèi)部收益率、投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、投資利潤(rùn)率、投資利稅率、借款償還期、投資收益率以及外凈現(xiàn)值、換匯成本和節(jié)匯成本等指標(biāo)。這些都可作為敏感性分析指標(biāo)，分析其對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)量、價(jià)格、成本、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期等因素的敏感性。不過各個(gè)指標(biāo)都有特殊的含

45、義，因而所反映的問題也各不相同。投資回收期和債款償還期是兩個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，是反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力和固定資產(chǎn)投資貸款償還能力的重要指標(biāo)。對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行敏感分析，能夠了解貸款和資金短缺情況下的投資效果。銀行及發(fā)放貸款的單位更關(guān)心這兩個(gè)指標(biāo)的變化情況和貸款的風(fēng)險(xiǎn)性。這兩個(gè)指標(biāo)的缺點(diǎn)是沒有考慮資金的時(shí)間因素，也沒有考慮投資償還期以后項(xiàng)目的盈余情況。內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值都是考慮了資金時(shí)間因素的動(dòng)態(tài)評(píng)估指標(biāo)，建議用作敏感性分析，是常用的敏感性分析指標(biāo)。在實(shí)際中我們不需要對(duì)每個(gè)經(jīng)濟(jì)評(píng)估指標(biāo)都做敏感性分析，應(yīng)針對(duì)可行性研究的階段、經(jīng)濟(jì)評(píng)估的深度和實(shí)際需要選擇一種或兩種財(cái)務(wù)評(píng)估或經(jīng)濟(jì)評(píng)估指標(biāo)進(jìn)行分析就夠了

46、。但無論選用哪種指標(biāo)，都應(yīng)與最終的財(cái)務(wù)評(píng)估或經(jīng)濟(jì)評(píng)估指標(biāo)相一致。（二）敏感性因素的選擇投資項(xiàng)目的整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)，可能發(fā)生變化的因素很多，主要有產(chǎn)品的產(chǎn)量（生產(chǎn)負(fù)荷）、產(chǎn)品價(jià)格、主要原材料和動(dòng)力價(jià)格、可變成本、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期和外匯牌價(jià)等。實(shí)際工作中我們不需要對(duì)全部可變因素逐個(gè)進(jìn)行敏感性分析，通常只選擇對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)估指標(biāo)影響較大的變化因素，即敏感因素，進(jìn)行較深入的敏感性分析。依據(jù)項(xiàng)目的類型、規(guī)模的不同，敏感因素是不同的。例如，在水電站項(xiàng)目中，基建投資變動(dòng)的影響很大；在港口碼頭建設(shè)項(xiàng)目中，不確定因素可以是吞吐量、泊位占用系數(shù)、投資總額變化等。敏感性因素的變化范圍，可根據(jù)所選因素的預(yù)計(jì)變化

47、范圍或項(xiàng)目分析的要求誤差范圍取值，一般項(xiàng)目取值為+10%或t20%。（三）敏感因素的一般性尋找我們可以利用不同類型項(xiàng)目的不同特點(diǎn)，在開始計(jì)算之前對(duì)敏感因素做一般性尋找，以縮小計(jì)算范圍。進(jìn)行一般性尋找的方法通常有兩種：直觀分析法和靜態(tài)指標(biāo)試算法。直觀分析法是根據(jù)項(xiàng)目的類型分析其主要敏感因素。對(duì)于以進(jìn)口原料為主的化工項(xiàng)目，原材料為主要投入物，化纖產(chǎn)品為主要產(chǎn)出物，主要供給國內(nèi)市場(chǎng)，而國內(nèi)化纖產(chǎn)品價(jià)格比較穩(wěn)定并有下降趨勢(shì)，進(jìn)口原料受國際市場(chǎng)供求關(guān)系影響很大，因而原料價(jià)格變化將是影響該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的敏感因素；在中外合資并以進(jìn)口大型設(shè)備為骨干的項(xiàng)目中，固定資產(chǎn)在總投資中占比重較大，這些大型設(shè)備價(jià)格的變化

48、、建設(shè)周期的延長(zhǎng)都是影響總投資變化的敏感因素。當(dāng)然，吞吐量本身也可作為一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)考核指標(biāo)，受裝卸機(jī)械化程度、運(yùn)輸能力、倉庫儲(chǔ)存能力等因素的影響，如有必要我們還須進(jìn)一步分析。靜態(tài)指標(biāo)試算法是在一時(shí)難于判斷敏感因素的情況下采用，計(jì)算各種可能出現(xiàn)的不確定因素的變化對(duì)少數(shù)一兩個(gè)靜態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，如對(duì)投資回收期、投資利潤(rùn)率的影響，以初選較敏感的因素。（四）綜合分析后決定方案的取舍對(duì)所找出的敏感因素，即風(fēng)險(xiǎn)因素，做進(jìn)一步研究并尋找其存在不確定性的根源，并弄清哪些是主觀原因，哪些是客觀原因，以便采取相應(yīng)的措施加以控制。如果不能有效地控制其不確定性，則此方案不可取，應(yīng)重新考慮替代方案。我們要保證項(xiàng)目達(dá)到規(guī)定的

49、標(biāo)準(zhǔn)值并注意留有余地。投資項(xiàng)目是各式各樣、千差萬別的，不可能有統(tǒng)一的評(píng)估方法，我們只能根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)進(jìn)行具體分析。敏感性分析的作用和局限性通過敏感性分析，我們可以確定影響項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效益的敏感因素，有利于我們掌握項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)界限，區(qū)分哪些因素是敏感的，哪些是不敏感的，并計(jì)算出對(duì)效益影響程度的定量數(shù)值和允許變化的極限，從而做到心中有數(shù)。對(duì)于那些敏感因素，我們應(yīng)進(jìn)一步收集資料，做重點(diǎn)分析研究，并且可以預(yù)先采取對(duì)策，防止它們的變化給項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益帶來不利影響。在多方案項(xiàng)目評(píng)估中，敏感性分析也為方案優(yōu)選提供參考依據(jù)。敏感性分析方法易于運(yùn)用，便于分析，但我們必須注意它的局限性。首先，敏感性分析通常是

50、對(duì)單個(gè)因素進(jìn)行分析，不能妥善處理兩個(gè)以上變量同時(shí)發(fā)生的變化。因此分析人員在應(yīng)用敏感性分析時(shí)，應(yīng)充分警惕輸入的數(shù)據(jù)之間可能存在的相互依賴關(guān)系，如果它們之間并無依賴關(guān)系，就必須在輸入數(shù)據(jù)時(shí)把這種關(guān)系反映出來，即采用多因素敏感性分析。其次，敏感性分析在一定程度上帶有主觀性、猜測(cè)性。它無法確定某一不確定因素真正的變化范圍，以及在這一范圍內(nèi)變化的可能性大小。分析人員為了方便計(jì)算，讓每一個(gè)不確定因素改變幾個(gè)確定的幅度，如+5%、+10%、+20%。這些幅度的大小完全是人為的。實(shí)際上可能會(huì)出現(xiàn)這一種情況：找出的某一敏感因素，在未來可能發(fā)生某幅度變動(dòng)的概率很小，以致完全不必考慮其變化結(jié)果；但另一個(gè)不敏感因素，

51、可能發(fā)生某幅度變動(dòng)，以致必須考慮其變化對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響。這些都表明敏感性分析存在一定的局限性。對(duì)大多數(shù)項(xiàng)目來說，敏感性分析能夠合理解決估測(cè)數(shù)據(jù)中所包含的可變因素的影響，我們?nèi)绻麘?yīng)用得當(dāng)，并能充分認(rèn)識(shí)其局限性，敏感性分析仍是一種有用的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性分析工具。投資項(xiàng)目盈虧平衡分析（一）盈虧平衡分析的目的盈虧平衡分析是指就某一投資項(xiàng)目達(dá)到一定生產(chǎn)能力時(shí)，對(duì)其產(chǎn)量、成本、利潤(rùn)三者關(guān)系進(jìn)行定量描述的一種分析方法。其主要目的是通過確定和計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，以考察分析投資項(xiàng)目在不虧損的情況下所能承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。具體來講，就是分析和評(píng)估項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量、生產(chǎn)成本、銷售收入及銷售利潤(rùn)之間相互制約的關(guān)系。盈虧平衡分析又稱

52、產(chǎn)量一成本一利潤(rùn)分析，簡(jiǎn)稱量本利分析。盈虧平衡點(diǎn)是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)條件下的盈利和虧損的分界點(diǎn)。在這點(diǎn)上，項(xiàng)目的銷售收入等于項(xiàng)目的總成本，項(xiàng)目既不盈利，也不虧損，且能繼續(xù)維持生產(chǎn)。（二）盈虧分析的基本假設(shè)盈虧分析是基于下列基本假設(shè)進(jìn)行。（1）價(jià)值是統(tǒng)一的。各種產(chǎn)品的銷售單價(jià)在各個(gè)時(shí)期、各種產(chǎn)量水平上都相同，銷售收入是銷售單價(jià)、銷售總量的線性函數(shù)。（2）銷量等于產(chǎn)量。（3）總成本由固定總成本和變動(dòng)總成本構(gòu)成。每批生產(chǎn)量的固定總成本是相等的；可變總成本與生產(chǎn)量成正比，即變動(dòng)總成本是產(chǎn)量和單位變動(dòng)成本的線性函數(shù)。（4）產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。為了便于分析，對(duì)于生產(chǎn)多品種產(chǎn)品的項(xiàng)目，我們應(yīng)把各種產(chǎn)品折合為統(tǒng)一

53、的單位進(jìn)行分析，或用營(yíng)銷額計(jì)算。以上假設(shè)是有條件的。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格是變量，銷售收入與銷量既有線性關(guān)系，又有非線性關(guān)系，可變成本與產(chǎn)量的關(guān)系也是如此。根據(jù)以上假定，我們將盈虧平衡分析分成線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析分別子以討論。（三）線性盈虧平衡分析線性盈虧平衡分析主要是指項(xiàng)目的年總生產(chǎn)成本與產(chǎn)量和年總銷售收入與銷量都是假定的線性函數(shù)。收入線與成本線的交點(diǎn)稱為盈虧平衡點(diǎn)或保本點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)可以用銷量、銷售額、生產(chǎn)能力利用率表示。對(duì)于不同的項(xiàng)目可以用不同的因素表示，下面介紹幾種盈虧平衡點(diǎn)。1、盈虧平衡點(diǎn)銷售量就生產(chǎn)單產(chǎn)品的項(xiàng)目而言，盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算比較簡(jiǎn)單。當(dāng)銷量增

54、加時(shí)，銷售收入和銷售成本均增加，但增加的程度不同，當(dāng)達(dá)到一定銷量時(shí)，扣除稅金的銷售收入正好與總收入與總成本相等，這時(shí)的銷售量就是盈虧平衡點(diǎn)的銷量，又稱為銷量。2、盈虧平衡點(diǎn)銷售額3、盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率（四）盈虧平衡點(diǎn)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵盈虧平穩(wěn)點(diǎn)的產(chǎn)銷量或銷售額的大?。ㄔ谧鴺?biāo)圖上表現(xiàn)為位置的高低），是由固定成本、單價(jià)、稅率和單位變動(dòng)成本等決定的。固定成本越大，盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量就越大，平衡點(diǎn)的位置就越高；單價(jià)扣除單位稅金和單位變動(dòng)成本后的余額（貢獻(xiàn)毛益）越大，盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量就越小，平衡點(diǎn)的位置就越低。從平衡點(diǎn)產(chǎn)銷的大小，即平衡點(diǎn)位置的高低可以判斷項(xiàng)目承受生產(chǎn)或銷售水平變化的能力，即承受風(fēng)險(xiǎn)

55、的能力。（1）以產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點(diǎn)，其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵是指項(xiàng)目不發(fā)生虧損所必須達(dá)到的最低限度的產(chǎn)銷總量。如果項(xiàng)目的平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量比較小，說明項(xiàng)目只要達(dá)到較低的產(chǎn)銷量就可以保本并盈利，因此，可以承受較大的風(fēng)險(xiǎn)；反之，可以承受的風(fēng)險(xiǎn)就比較小。（2）以銷售額表示的盈虧平衡點(diǎn)，其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵是指項(xiàng)目不發(fā)生虧損所必須達(dá)到的最低銷售收入總額，其數(shù)值越小，越能承受較大風(fēng)險(xiǎn)。（3）以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵是指項(xiàng)目不發(fā)生虧損所必須達(dá)到的最低限度的生產(chǎn)能力利用水平。一個(gè)項(xiàng)目的平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率越低，說明這個(gè)項(xiàng)目承受生產(chǎn)能力利用率變化的能力越強(qiáng)。設(shè)計(jì)產(chǎn)銷量、銷售額和生產(chǎn)能力利用率超過保本點(diǎn)的部分，稱為安全

56、幅度。五、非線性盈虧平衡分析在現(xiàn)實(shí)生活中，往往產(chǎn)品成本與產(chǎn)量并不成比例變化，銷售收入與銷售量也會(huì)受市場(chǎng)的影響而不呈線性關(guān)系。這就需要進(jìn)行非線性盈虧平衡分析。當(dāng)產(chǎn)量、成本和盈利呈非線性關(guān)系時(shí)，可能出現(xiàn)兩個(gè)以上的平衡點(diǎn)。在此情況下，這兩個(gè)平衡點(diǎn)統(tǒng)稱為盈利限制點(diǎn)。當(dāng)收入等于變動(dòng)成本時(shí)，就達(dá)到開關(guān)點(diǎn)。這時(shí)銷售收入只夠補(bǔ)償變動(dòng)成本，虧損額正好等于固定成本。開關(guān)點(diǎn)是表明在產(chǎn)量達(dá)到這點(diǎn)后，若繼續(xù)提高產(chǎn)量，那么所造成的虧損就大于停產(chǎn)的虧損。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)理論（一）項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的涵義投資風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下項(xiàng)目投資活動(dòng)十分復(fù)雜，從選擇項(xiàng)目到項(xiàng)目建成投產(chǎn)及項(xiàng)目產(chǎn)品銷售的整個(gè)過程中，風(fēng)險(xiǎn)始終

57、存在。因此，研究項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)問題，對(duì)于項(xiàng)目評(píng)估有著十分重要的意義。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是指為了獲得預(yù)期投資收益時(shí)的不確定性，或者說風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性。進(jìn)行一項(xiàng)投資活動(dòng)，如果只有一種確定的結(jié)果，那么，投資就沒有風(fēng)險(xiǎn)，如投資購買政府債券或參加儲(chǔ)蓄，投資者每年都可以取得固定的利息；如果投資活動(dòng)有幾種可能的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)發(fā)生。例如，投資項(xiàng)目創(chuàng)辦企業(yè)，有盈利、盈虧平衡、虧本三種結(jié)果，這種結(jié)果是不確定的，說明這項(xiàng)投資有風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性有造成風(fēng)險(xiǎn)損失和獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬兩種可能性，即收益和風(fēng)險(xiǎn)同在，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。投資項(xiàng)目評(píng)估是在預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，在選擇決策方案時(shí)，投資行為和過程并未開始，對(duì)于描述投資過程特

58、性的各種參數(shù)，我們只能靠已有的歷史數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行估計(jì)和預(yù)測(cè)。同時(shí)，由于項(xiàng)目本身的特點(diǎn)（如建設(shè)的時(shí)間性等）和影響因素的多重性，評(píng)估人員對(duì)于項(xiàng)目未發(fā)生的各種變化不可能完全了解和控制。因而項(xiàng)目的預(yù)測(cè)評(píng)估值與未來的實(shí)際過程必然會(huì)產(chǎn)生偏差。當(dāng)這種偏差達(dá)到一定程度，就會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)大都可以用數(shù)理知識(shí)進(jìn)行描述和度量。（二）風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因系統(tǒng)地分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的原因有助于強(qiáng)化我們的風(fēng)險(xiǎn)觀念。1、從主觀上看，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)（1）信息的不完全性與不充分性。信息在質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面不能完全或充分地滿足預(yù)測(cè)未來的需要，而獲取完全或充分的信息要耗費(fèi)大量金錢與時(shí)間，不利于及時(shí)地做出決策。信息問題在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)

59、、決策理論中有詳盡的分析。（2）人的有限理性。人的有限理性決定了人不可能準(zhǔn)確無誤地預(yù)測(cè)未來的一切。人的能力等主觀因素的限制再加上預(yù)測(cè)工具及工作條件的限制，決定了預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際情況肯定有或大或小的偏差。2、從客觀上看，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)（1）世界是永恒變化與發(fā)展的，未來絕不是過去和現(xiàn)在的簡(jiǎn)單延伸。任何事物都處于變化之中，影響事物變化的因素紛繁復(fù)雜。社會(huì)、政治、文化、經(jīng)濟(jì)等因素的變化會(huì)帶來不確定性，市場(chǎng)情況的變化會(huì)帶來不確定性，自然條件與資源的變化會(huì)帶來不確定性，工藝技術(shù)的變化同樣也會(huì)帶來不確定性。（2）生活在充滿隨機(jī)性的世界中，隨機(jī)性就不可避免地導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用先進(jìn)的方法與工具固然可以更好地預(yù)

60、測(cè)未來，但隨機(jī)性、偶然性卻難以被消除，百分之百準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來是不可能的?？傊L(fēng)險(xiǎn)與不確定性是不可被避免的，我們所要做的是更好地分析風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，研究應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的辦法，做出更優(yōu)決策。（三）風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系依據(jù)概率論的觀點(diǎn)，收益是一個(gè)具有期望值和方差的隨機(jī)變量，方差可以衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果一個(gè)項(xiàng)目收益的方差較大（風(fēng)險(xiǎn)較大），我們當(dāng)然要求其收益的期望值較大。平常所說的風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比就是這個(gè)意思。在具有相同收益期望值和各個(gè)方案中，我們當(dāng)然會(huì)選擇收益方差較小的方案。投資的風(fēng)險(xiǎn)決策就在于各個(gè)不同收益期望值、不同收益方差的方案中，對(duì)期望值與方差的矛盾做一定折中，這當(dāng)然與決策者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度及經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格