1、政策無效性”命題 2、“政策無效性”命題: 一個基于“理性預期”的簡單線性模型“理性預期”僅僅是一種假說，稱為“理性預期假說”。而“理性預期學派” 恰恰正是以此為基礎，去建立一整套宏觀經(jīng)濟理論。其中，最為著名的理論，莫 過于所謂“政策無效性” (policy impotence)命題了。因此，我們這里不打算全 面介紹“理性預期學派”的宏觀經(jīng)濟理論，而專門介紹其“政策無效性”命題。下面通過一個簡單的線性模型1，來說明這樣一點，即：在“理性預期假說” 下，政府的政策是無效的。這個模型由下面三個線性方程構成，它們分別是總需求函數(shù)、總供給函數(shù)和 表示理性預期價格的表達式，即： TOC o 1-5 h

2、z 總需求函數(shù)：y =a x -卩p(1)ttt總供給函數(shù)：y = Y + 6 (p 一 p*) + u(2)t t t t表示理性預期價格的表達式：p* = E p (3)tt 一 1 t其中：下標t表示第t期，上標*號表示“預期的”；y表示收入水平，p表示價格 水平， Y 表示自然率下的收入水平； xt 是一個很特殊的變量，它表示政府的政策 變量，比如貨幣供應量；ut是隨機干擾項，其均值等于0方差等于一個常數(shù)O 2；其余的符號，即a、P和6都是參數(shù)。如何從上述模型中推導出政策無效的結論呢？ 首先，我們先求出供求均衡條件下的價格水平，亦即讓方程式(1)和(2) 相等，而后解出Pt，即：4)卩

3、+6從上述方程(4)可見，均衡價格水平隨著預期價格水平的上升而上升，也隨著 政府政策變量的增加而增加。而后，我們再把這個均衡價格水平代入到總需求函數(shù)(亦即方程式(1)中 去，以求出均衡條件下的收入水平y(tǒng)t，即：5)B +61 這個模型來自于 Michael Carter and Rodney Maddock: Rational expectations: Macroeconomics for the 1980s?. Macmillan,1984, pp.90-96.其次，為了在模型系統(tǒng)中引入理性預期因素，我們可以把方程式（4）中的 均衡價格水平代入方程式（3），得到：p * = E p tt

4、1 t8 p * + a x 一 Y 一 u TOC o 1-5 h z =E （ it）t jB + 88 E p +a E x -| E Y E u t 1tt 1t 1 1t卩+8由于E p* - p*，Et-1 Y = Y, Et-1 ut = 0,所以，上面式子通過代數(shù)化簡之后, t 1 tt得到：6）再次，我們可以將方程式（6）中的預期價格水平代入方程式（4），就得到 包含著預期因素的均衡價格水平，即：7）ap x + a8 E x (B + 8 )Y B 7）tt1 tTB (B + 8 )更次，我們可以將方程式（7）減去方程式（6），目的是要得到均衡價格水 平與預期價格水平之差

5、（亦即pt - Pt* ）的表達式，即:8)a (x E x ) 8) TOC o 1-5 h z P p * tt 1 ttt tB + 8最后，再將這個方程式中的Pt - Pt*項代入到總供給函數(shù)，亦即方程式（2） 中，我們可以得到以Pt - Pt*來表達的實際收入水平與自然率條件下的收入水平 之差的表達式，即： a8 （x 一 E x ） + 卩 u（9）y Y t t1 tttB + 8現(xiàn)在，讓我們來分析方程式（9）。這個方程式所包含的經(jīng)濟學含義是很清楚 的，即：實際收入水平與自然率條件下的收入水平的差異，完全取決于政府政策 變量與人們對這一政策變量的預期之間的差異；換言之（yt - 丫）完全取決于（xt Et-ixt）。而（yt 丫）所表示的是政府政策的效果，（xt Et-1xt） 所表示的 是人們對政策的預期之效果。因此，這里可以推出的結論是顯而易見的，即：當 人們的預期是屬于前面所講的那