1、金融學(xué)培訓(xùn)課程金融系統(tǒng)課件金融學(xué)培訓(xùn)課程金融系統(tǒng)課件資金盈余者與資金短缺者資金盈余部門資金短缺部門資金盈余部門 資金短缺部門 牛牛文庫文檔分享資金盈余者與資金短缺者資金盈余部門 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享資金盈余者與短缺者之間的聯(lián)系機(jī)制財(cái)政轉(zhuǎn)化機(jī)制金融轉(zhuǎn)化機(jī)制。 牛牛文庫文檔分享資金盈余者與短缺者之間的聯(lián)系機(jī)制財(cái)政轉(zhuǎn)化機(jī)制www.niuw財(cái)政轉(zhuǎn)化機(jī)制財(cái)政轉(zhuǎn)化機(jī)制是指通過政府部門將社會(huì)的金融剩余集中起來，然后再由政府部門分配給各企業(yè)部門使用。財(cái)政是與國家職能相聯(lián)系的對國民收入的分配機(jī)制，是以國家強(qiáng)制力為后盾的非自愿性機(jī)制 。 牛牛文庫文檔分享財(cái)政轉(zhuǎn)化機(jī)制財(cái)政轉(zhuǎn)化機(jī)制是指通過政府部門將社會(huì)

2、的金融剩余集中金融轉(zhuǎn)化機(jī)制 金融轉(zhuǎn)化機(jī)制是通過金融系統(tǒng)來溝通資金的盈余與短缺的。包括：間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制直接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制。 牛牛文庫文檔分享金融轉(zhuǎn)化機(jī)制 金融轉(zhuǎn)化機(jī)制是通過金融系統(tǒng)來溝通資金的盈余與金融轉(zhuǎn)化機(jī)制中的資金流動(dòng) 牛牛文庫文檔分享金融轉(zhuǎn)化機(jī)制中的資金流動(dòng) 牛牛文庫間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制中，資金盈余者首先將他的金融剩余存入金融中介機(jī)構(gòu)，后者將分散的金融剩余集中起來后，再發(fā)放貸款。因此，存在兩份獨(dú)立的合約。在最終貸款者與最終借款之間就形成了一道風(fēng)險(xiǎn)屏障。 牛牛文庫文檔分享間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制中，資金盈余者首先將他的金融直接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制直接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制是通過金融市場將資

3、金盈余部門的剩余資金流入到資金短缺部門。資金短缺部門通過發(fā)行股票和債券等金融工具籌集所需要的資金。與間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制不同，在直接轉(zhuǎn)化機(jī)制中，最終貸款者與最終借款者之間只有一份合約，最終貸款者就要直接承擔(dān)最終借款者經(jīng)營上的各種風(fēng)險(xiǎn)。 牛牛文庫文檔分享直接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制直接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制是通過金融市場將資金盈余部門中國的直接轉(zhuǎn)化與間接轉(zhuǎn)化資料來源：人民銀行統(tǒng)計(jì)司 牛牛文庫文檔分享中國的直接轉(zhuǎn)化與間接轉(zhuǎn)化資料來源：人民銀行統(tǒng)計(jì)司www.ni非正規(guī)金融沒有正規(guī)金融機(jī)構(gòu)參與的、私下里協(xié)議完成的金融活動(dòng)。 牛牛文庫文檔分享非正規(guī)金融沒有正規(guī)金融機(jī)構(gòu)參與的、私下里協(xié)議完成的金融活動(dòng)。非正規(guī)金融的特點(diǎn)： 規(guī)模小，

4、難以通過非正規(guī)金融進(jìn)行大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)稱地域范圍小，是熟人圈里的金融，因而可以較好地克服信息不對稱問題 牛牛文庫文檔分享非正規(guī)金融的特點(diǎn)： 規(guī)模小，難以通過非正規(guī)金融進(jìn)行大規(guī)模的資資金流動(dòng)中的金融市場按照時(shí)間量綱，我們可以將資金盈余者與資金短缺者之間聯(lián)系的市場機(jī)制分為資本市場和貨幣市場。資本市場是期限在一年以上的金融市場，它的主要職能是將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，促進(jìn)物質(zhì)資本的形成； 牛牛文庫文檔分享資金流動(dòng)中的金融市場按照時(shí)間量綱，我們可以將資金盈余者與資金 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享貨幣市場是期限在一年以內(nèi)的金融市場，它的主要職能是調(diào)劑臨時(shí)性的資金余缺。 牛

5、牛文庫文檔分享貨幣市場是期限在一年以內(nèi)的金融市場，它的主要職能是調(diào)劑臨時(shí)性 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享資金流動(dòng)中的金融機(jī)構(gòu)（存款） 牛牛文庫文檔分享資金流動(dòng)中的金融機(jī)構(gòu)（存款） 牛牛 牛牛文庫文檔分享 牛牛文庫文檔分享金融體系的功能金融體系具有以下幾個(gè)方面的功能：降低交易費(fèi)用時(shí)間與空間轉(zhuǎn)換保持流動(dòng)性與投資的連續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)支付與清算監(jiān)督與激勵(lì) 牛牛文庫文檔分享金融體系的功能金融體系具有以下幾個(gè)方面的功能：www.niu其他的歸納在時(shí)間與空間上轉(zhuǎn)移資源提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn)的途徑提供清算和結(jié)算途徑以完結(jié)商品、服務(wù)和各種資產(chǎn)的交易提供集中資本和股份分割的

6、機(jī)制提供價(jià)格信息提供解決“激勵(lì)”問題的方法創(chuàng)造貨幣、提供貨幣供給 牛牛文庫文檔分享其他的歸納在時(shí)間與空間上轉(zhuǎn)移資源 其他的歸納:續(xù)上金融市場的功能積累資本配置資源反映經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)金融機(jī)構(gòu)中的商業(yè)銀行的功能信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造、金融服務(wù) 牛牛文庫文檔分享其他的歸納:續(xù)上金融市場的功能 牛金融工具與金融資產(chǎn)金融工具，就是一種載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的契約，它一般規(guī)定了資金盈余者向短缺者轉(zhuǎn)讓金融剩余的金額、條件和期限等。 如股票、債券、存折等。與金融工具相對應(yīng)的是金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)、且具有特定權(quán)利歸屬關(guān)系的金融工具的總稱。金融工具只有對其持有者而言才構(gòu)成金融資產(chǎn)，對其發(fā)行人來

7、講就不能構(gòu)成金融資產(chǎn)。 牛牛文庫文檔分享金融工具與金融資產(chǎn)金融工具，就是一種載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的契約，金融工具的類型原生金融工具。也叫基礎(chǔ)金融工具，它們的主要職能是媒介儲蓄向投資轉(zhuǎn)化或者用于債權(quán)債務(wù)清償?shù)膽{證。如股票和債券。衍生金融工具。是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的金融產(chǎn)品，包括期貨、期權(quán)等，它們的價(jià)值取決于相關(guān)原生產(chǎn)品的價(jià)格，主要功能不在于調(diào)劑資金的余缺和直接促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，而是管理與原生工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。 牛牛文庫文檔分享金融工具的類型原生金融工具。也叫基礎(chǔ)金融工具，它們的主要職能權(quán)益性金融工具 股票 基金債務(wù)性金融工具 債務(wù)性金融工具的發(fā)行者一般都會(huì)承諾未來支付固定金額的現(xiàn)金，

8、因此，它們也叫固定收益證券。 原生金融工具可分為： 牛牛文庫文檔分享原生金融工具可分為： 牛牛文庫文檔幾種典型的金融工具股票：是代表對公司部分所有權(quán)的證書普通股優(yōu)先股債券：債務(wù)人向債權(quán)人承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價(jià)證券商業(yè)票據(jù)：工商業(yè)者之間由信用形成的短期物擔(dān)保的債務(wù)憑證包括：本票、匯票、支票、信用卡等 牛牛文庫文檔分享幾種典型的金融工具股票：是代表對公司部分所有權(quán)的證書www.續(xù)上貨幣市場與資本市場的金融工具貨幣市場的包括:短期國債可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)商業(yè)票據(jù)(CP)回購協(xié)議(RPs)銀行承兌匯票等資本市場的包括:股票債券抵押貸款 牛牛文庫文檔分享續(xù)上貨幣市場與資本市場的金融工

9、具 金融工具的特性償還期流動(dòng)性安全性或風(fēng)險(xiǎn)性收益性 牛牛文庫文檔分享金融工具的特性償還期 牛牛文庫文檔 償還期是指債務(wù)人在必須還清一項(xiàng)特定的金融工具的債務(wù)余額之前的剩余時(shí)間。 牛牛文庫文檔分享 償還期是指債務(wù)人在必須還清一項(xiàng)特定的金融工具的債務(wù)余額之 流動(dòng)性是指將金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。影響流動(dòng)性高低的因素主要有兩個(gè)：發(fā)行人的信譽(yù)。發(fā)行人的信譽(yù)越高，它就越能按時(shí)履行其在金融工具上所載明的義務(wù)，也能按時(shí)還本付息。發(fā)行人的信譽(yù)越高的金融工具，在轉(zhuǎn)手時(shí)就越容易。償還期的長短。償還期越長，流動(dòng)性越低。這是因?yàn)?，償還期越長，未來不可預(yù)知的因素也就越多。金融工具的流動(dòng)性與它的償還期正反比。

10、牛牛文庫文檔分享 流動(dòng)性是指將金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。影響流 安全性或風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具的本金遭受損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)分為兩類： 違約風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)人不能按期還本付息的履約風(fēng)險(xiǎn)。 市場風(fēng)險(xiǎn)。因市場利率上升導(dǎo)致金融工具市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。利率下跌，券價(jià)格就會(huì)上漲；反之，利率上升，證券價(jià)格就可能下跌。當(dāng)證券價(jià)格下跌時(shí)，要賣出證券就會(huì)虧損。 牛牛文庫文檔分享 安全性或風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具的本金遭受損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)分安全性與償還期成反比，償還期越長，安全性就越低，風(fēng)險(xiǎn)也就越高；反之，償還期越短，本金安全性也就越高，風(fēng)險(xiǎn)越低。流動(dòng)性越高的金融工具，其安全性也就越高，風(fēng)險(xiǎn)越低；反之，流動(dòng)性越低，安

11、全性也就越低，風(fēng)險(xiǎn)越高。 牛牛文庫文檔分享安全性與償還期成反比，償還期越長，安全性就越低，風(fēng)險(xiǎn)也就越高 收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來收益的特性。 收益率是持有一種金融工具所得的回報(bào)與投入本金的比率，分為持有期收益率和到期收益率。 牛牛文庫文檔分享 收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來收益的特持有期收益率就是你在持有某種金融工具的期間所得到的收益率。到期收益率就是指你持有某種金融工具到期時(shí)為止所得到的收益率。持有期收益率和到期收益率通常是不同的。 牛牛文庫文檔分享持有期收益率就是你在持有某種金融工具的期間所得到的收益率。w 收益率還分為： 名義收益率。所得到的總的

12、賬面收益與實(shí)際付出的本金之間的比率，這是沒有考慮通貨膨脹因素的收益率。 實(shí)際收益率。名義收益率扣除通貨膨脹后的余額。 牛牛文庫文檔分享 收益率還分為： 牛牛文庫文檔分持有期越長，收益率越高。之所以期限越長，要求的收益率也越高，是因?yàn)橥顿Y者要求有期限貼水。金融工具的流動(dòng)性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就會(huì)越高?；钇诖婵畹牧鲃?dòng)性最高，所以它的收益率也就最低。之所以流動(dòng)性越低，要求的收益率也越高，是因?yàn)橥顿Y者要求有流動(dòng)性貼水。風(fēng)險(xiǎn)越高，所要求的收益率也就越高。之所以如此，是因?yàn)橥顿Y者要求有風(fēng)險(xiǎn)貼水。 牛牛文庫文檔分享持有期越長，收益率越高。之所以期限越長，要求的收益率也越高，金融系統(tǒng)中的信息不

13、對稱 牛牛文庫文檔分享金融系統(tǒng)中的信息不對稱 牛牛文庫什么是信息不對稱？ 信息不對稱就是具有直接利益關(guān)系的雙方當(dāng)事人，其中一方具有另一方所不具有的、且會(huì)影響雙方利益分配的信息。 牛牛文庫文檔分享什么是信息不對稱？ 信息不對稱就是具有直接利益關(guān)系的雙方當(dāng)信息不對稱：一方擁有的信息比另一方多次品車問題信息不對稱在保險(xiǎn)市場、信貸市場上的表現(xiàn) 牛牛文庫文檔分享信息不對稱：一方擁有的信息比另一方多www.niuwk.co信息不對稱會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)后果逆向選擇：由于信息不對稱，出現(xiàn)不想出現(xiàn)的結(jié)果道德風(fēng)險(xiǎn)：事后，從事對方所不希望的活動(dòng)信貸市場、保險(xiǎn)市場的道德風(fēng)險(xiǎn)問題股份公司中的委托代理問題 牛牛文庫文檔分享信息不

14、對稱會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)后果 牛牛文庫逆向選擇由于信息不對稱，資金盈余者或金融機(jī)構(gòu)恰恰將他們的盈余資金貸放給了那些他們所不愿意貸給的風(fēng)險(xiǎn)更高的資金短缺者。 牛牛文庫文檔分享逆向選擇由于信息不對稱，資金盈余者或金融機(jī)構(gòu)恰恰將他們的盈余道德風(fēng)險(xiǎn)資金短缺者在獲得投資者提供了資金后，從事一些投資者所不希望的活動(dòng)。 牛牛文庫文檔分享道德風(fēng)險(xiǎn)資金短缺者在獲得投資者提供了資金后，從事一些投資者所續(xù)上股份公司中所有權(quán)與控制權(quán)的分離產(chǎn)生：道德風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部人控制：就是企業(yè)經(jīng)營人員利用自己對企業(yè)經(jīng)營上的信息優(yōu)勢或便利謀取自己的利益，損害股東的利益。 牛牛文庫文檔分享續(xù)上股份公司中所有權(quán)與控制權(quán)的分離產(chǎn)生：www.niuwk.解決信息不對稱的辦法（1）：信息優(yōu)勢者信息的自我揭露：誠信的重要性承諾 牛牛文庫文檔分享解決信息不對稱的辦法（1）：信息優(yōu)勢者信息的自我揭露：誠信解決信息不對稱的辦法（2）：信息劣勢者金融合約安排：債務(wù)與股權(quán)在克服信息不對稱方面的不同作用金融中介合約的限制性條款貸款承諾 抵押和凈值 牛牛文庫文檔分享解決信息不對稱的辦法（2）：信息劣勢者金融合約安排：債務(wù)與解決信息不對稱的辦法（3）：第三方的作用信息的私人生產(chǎn)和銷售：如信用評級公司的評級 外部監(jiān)管：政府的強(qiáng)制性披露信息 牛牛文庫文檔分享解決信息不對稱的辦法（3）：第三方的作用信息的私人生產(chǎn)和銷金融