1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 分拆上市征求意見稿出爐3 HYPERLINK l _bookmark1 層層梳理新三板標的，哪些公司或迎來機會？3 HYPERLINK l _bookmark3 共 26 個案例或符合分拆上市財務條件4 HYPERLINK l _bookmark5 10 家新三板公司符合科創(chuàng)板財務標準5 HYPERLINK l _bookmark7 科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定出臺，新三板公司被并購途徑或拓寬5 HYPERLINK l _bookmark10 【一周政策跟蹤】6 HYPERLINK l _bookmark13 【新三板指數(shù)概覽】13

2、 HYPERLINK l _bookmark16 【新三板交易情況概覽】14 HYPERLINK l _bookmark17 成交量上升14 HYPERLINK l _bookmark19 成交額上升14 HYPERLINK l _bookmark21 【定向發(fā)行融資動態(tài)】15 HYPERLINK l _bookmark22 本周定增預案數(shù)量 10 次15 HYPERLINK l _bookmark24 本周定增實施 5 次15 HYPERLINK l _bookmark26 本周實際募集資金 0.85 億元15 HYPERLINK l _bookmark28 【退市企業(yè)動態(tài)跟蹤】16圖表目錄

3、 HYPERLINK l _bookmark2 圖 1：層層梳理新三板符合分拆上市條件的案例數(shù)量4 HYPERLINK l _bookmark8 圖 2：上市公司并購新三板公司季度數(shù)據(jù)（已完成收購次數(shù)）6 HYPERLINK l _bookmark9 圖 3：上市公司發(fā)起并購新三板公司數(shù)量（按照首次公告日統(tǒng)計）6 HYPERLINK l _bookmark14 圖 4：本周三板各指數(shù)漲跌情況，單位%（20190819-20190823）13 HYPERLINK l _bookmark15 圖 5：引領指數(shù)基期至今三板各指數(shù)漲跌情況，單位%（20181220-20190823）13 HYPERL

4、INK l _bookmark18 圖 6：每周成交量變化（億股）14 HYPERLINK l _bookmark20 圖 7：每周成交額變化（億元）14 HYPERLINK l _bookmark23 圖 8：每月發(fā)布定增預案數(shù)量（單位：次）15 HYPERLINK l _bookmark25 圖 9：每月定增實施數(shù)量（單位：次）15 HYPERLINK l _bookmark27 圖 10：每月實際募集資金情況（億元）16 HYPERLINK l _bookmark29 圖 11：退市公司月度數(shù)量16 HYPERLINK l _bookmark4 表 1：新三板母公司符合若干規(guī)定分拆上市標

5、準的案例一覽4 HYPERLINK l _bookmark6 表 2：子公司（新三板公司）符合科創(chuàng)板上市標準公司一覽5 HYPERLINK l _bookmark11 表 3：證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、各部委高層講話匯總（更新至 20190825）7 HYPERLINK l _bookmark12 表 4：2018 年以來政策梳理（更新至 20190825）9 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。分拆上市征求意見稿出爐8 月 23 日證監(jiān)會新聞發(fā)布會公布允許上市公司分拆

6、子公司登陸 A 股。證監(jiān)會起草了上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定（以下簡稱若干規(guī)定），規(guī)定了分拆條件、流程、監(jiān)管要求等，并自 8 月 23 日起向社會公開征求意見。根據(jù)若干規(guī)定，上市公司分拆原則上應當同時滿足以下條件：【財務標準】 （一）上市公司股票上市已滿 3 年。（二）上市公司最近 3 個會計年度連續(xù)盈利，且最近 3 個會計年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬上市公司股東的凈利潤累計不低于 10 億元人民幣（凈利潤以 扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值計算）。（三）上市公司最近 1 個會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤不得超過上市公司合并報表凈利潤的

7、50；上市公司最近 1 個會計年度合并報表中按權(quán)益享有 的擬分拆所屬子公司凈資產(chǎn)不得超過上市公司合并報表凈資產(chǎn)的 30?！竟局卫順藴省浚ㄋ模┥鲜泄静淮嬖谫Y金、資產(chǎn)被控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用的情形，或其他損害公司利益的重大關(guān)聯(lián)交易。上市公司及其控股股東、實際控制人最近 36 個月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會的行政處罰;上市公司及其控股股東、實際控制人最近 12 個月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責。上市公司最近一年及一期財務會計報告被注冊會計師出具無保留意見審計報告。（五）上市公司最近 3 個會計年度內(nèi)發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務和資產(chǎn)、最近 3 個會計年度內(nèi)通過重大資產(chǎn)重組購買的業(yè)務和資產(chǎn)

8、，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業(yè)務和資產(chǎn)。所屬子公司主要從事金融業(yè)務的，上市公司不得分拆該子公司上市。（六）上市公司及擬分拆所屬子公司董事、高級管理人員及其關(guān)聯(lián)人員持有所屬子公司的股份，不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的 10。（七）上市公司應當充分披露并說明：本次分拆有利于上市公司突出主業(yè)、增強獨立性；上市公司與擬分拆所屬子公司不存在同業(yè)競爭，且資產(chǎn)、財務、機構(gòu)方面相互獨立，高級管理人員、財務人員不存在交叉任職；擬分拆所屬子公司在獨立性方面不存在其他嚴重缺陷。層層梳理新三板，哪些公司或迎來機會？目前上市公司子公司在新三板掛牌的企業(yè)共 151 家，其 2018 年平均歸母凈利潤為 4288

9、 萬元，151 家新三板公司的上市母公司平均 2018 歸母凈利潤為 2.88 億元。我們綜合統(tǒng)計，上述案例中符合若干規(guī)定中分拆條件中財務標準的上市公司共 26 個，而這 26 個案例中，子公司（新三板公司）符合科創(chuàng)板財務標準的公司共 10 家。 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。15126案例個數(shù)10圖 1：層層梳理新三板符合分拆上市條件的案例數(shù)量020406080100120140160資料來源：Wind共 26 個案例或符合分拆上市基本財務條件綜合統(tǒng)計，新三板的母公司中符合若干規(guī)定中分拆條件中財務標準的上市公司共 26 個， 名單如下：證

10、券代碼證券簡稱第一大股東上市公司代碼上市公司簡稱持股比例（%）新三板公司2018 歸母凈利潤（億元）新三板公司2018 凈資產(chǎn)（ 億元）新三板公司凈利潤占比（ 2018）新三板公司凈資產(chǎn)占比（ 2018）430382.OC元亨光電002008.SZ大族激光19.000.181.880.23%0.42%430706.OC海芯華夏300166.SZ東方國信45.290.311.932.88%1.71%430762.OC榮昌育種002385.SZ大北農(nóng)81.740.143.299.43%2.51%830872.OC長信暢中600260.SH凱樂科技58.360.032.090.22%2.05%831

11、647.OC聯(lián)瑞新材600183.SH生益科技31.020.583.201.96%1.45%832021.OC安譜實驗300203.SZ聚光科技55.360.813.838.24%5.42%833631.OC匯通金融002152.SZ廣電運通51.000.032.350.31%1.26%834256.OC天地華泰600582.SH天地科技51.000.573.603.36%0.88%834429.OC鋼寶股份600282.SH南鋼股份58.090.613.060.90%0.90%835269.OC長興制藥600521.SH華海藥業(yè)65.000.171.2810.46%1.98%835281.O

12、C翰林匯000100.SZTCL 集團73.691.998.879.22%1.07%835640.OC富士達002179.SZ中航光電55.510.212.791.33%2.35%835714.OC山水酒店600138.SH中青旅51.000.302.723.07%1.70%836316.OC松興電氣600894.SH廣日股份40.000.010.950.83%0.53%836410.OC凱納股份002092.SZ中泰化學19.39-0.130.49-0.11%0.05%836645.OC三瑞農(nóng)科000998.SZ隆平高科50.390.783.7612.01%2.53%837174.OC宏裕包

13、材600298.SH安琪酵母65.000.281.982.26%2.83%837766.OC訊美科技300098.SZ高新興87.710.081.641.37%2.53%837784.OC中青博聯(lián)600138.SH中青旅72.750.694.4010.19%3.92%838758.OC思迅軟件002153.SZ石基信息73.210.902.3515.93%1.94%839711.OC凱盛新材002004.SZ華邦健康79.800.674.6111.04%2.89%870453.OC億兆華盛600277.SH億利潔能85.000.302.184.43%1.06%870536.OC快達農(nóng)化0022

14、58.SZ利爾化學51.001.146.7110.07%9.29%871226.OC凱英科技600874.SH創(chuàng)業(yè)環(huán)保48.000.091.161.00%0.84%872087.OC天士營銷600535.SH天士力86.870.5613.173.61%10.20%872334.OC科炬生物600329.SH中新藥業(yè)26.290.030.720.14%0.38%表 1：新三板母公司符合若干規(guī)定分拆上市標準的案例一覽資料來源：Wind、證監(jiān)會 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。10 家新三板公司也符合科創(chuàng)板申報基礎財務標準不考慮市值指標，考慮其他財

15、務+行業(yè)標準初篩，從上述 26 個案例中篩選出 10 家新三板公司或符合科創(chuàng)板條件，名單如下，10 家公司平均營收為 10.4 億元，平均歸母凈利潤為 4100萬元，平均 PE 為 11X，建議關(guān)注：證券代碼證券簡稱第一大股東代碼上市公司簡稱大股東持股比例（%）新三板公司總市值（億元） 新三板公司2018 總營收（ 億元）新三板公司2018 歸母凈利潤（億元）PE（ ttm）430382.OC元亨光電002008.SZ大族激光19.001.734.520.185.56430706.OC海芯華夏300166.SZ東方國信45.291.091.280.313.57831647.OC聯(lián)瑞新材6001

16、83.SH生益科技31.0212.022.780.5817.81832021.OC安譜實驗300203.SZ聚光科技55.367.364.540.819.05835640.OC富士達002179.SZ中航光電55.512.713.930.2112.79837766.OC訊美科技300098.SZ高新興87.711.361.360.0816.62838758.OC思迅軟件002153.SZ石基信息73.212.220.90839711.OC凱盛新材002004.SZ華邦健康79.809.506.980.6710.86870453.OC億兆華盛600277.SH億利潔能85.0075.280.30

17、871226.OC凱英科技600874.SH創(chuàng)業(yè)環(huán)保48.001.140.09表 2：子公司（新三板公司）符合科創(chuàng)板上市標準公司一覽資料來源：Wind，注：不考慮市值指標，考慮其他財務+行業(yè)標準初篩科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定出臺，新三板公司被并購途徑或拓寬8 月 23 日晚間，證監(jiān)會發(fā)布科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定（簡稱特別規(guī)定）。上交所同步發(fā)布上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（征求意見稿）（簡稱重組審核規(guī)則）。根據(jù)規(guī)定，相比現(xiàn)行的發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為參考價的 90%， 放寬發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價格下限至 80%；另外，同意科創(chuàng)公司實施發(fā)行股份購買資產(chǎn)或重組

18、上市，特別強調(diào)從嚴把握重組上市標準和程序，標的資產(chǎn)應當符合科創(chuàng)板定位，所屬行業(yè) 應當與科創(chuàng)公司處于同行業(yè)或者上下游，且與科創(chuàng)公司主營業(yè)務具有協(xié)同效應。2014 年-2017 年，連續(xù)四年上市公司并購三板公司規(guī)?？焖僭鲩L；其中 2016、2017 年并購完成數(shù)量快速增長，其中 2016 年上市公司并購新三板公司的交易金額達到 96 億元，2017年達 353 億元，2018 年并購金額為 319 億元，截至 2019 年 8 月 25 日，2019 年 A 股公司并購新三板公司交易金額達 230 億元。（注：并購金額數(shù)據(jù)為已完成并購數(shù)據(jù),剔除做市商、剔除重復項）。從交易意愿來看，截至最新，已有

19、44 起 A 股公司發(fā)起并購新三板公司的案例，隨著科創(chuàng)板重組政策落地，未來新三板公司被并購實現(xiàn)退出渠道或拓寬。圖 2：上市公司并購新三板公司季度數(shù)據(jù)（已完成收購次數(shù)）并購完成個數(shù)并購金額（億元，右軸）4035302520151050160140120100806040200-20 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：wind 注：時間以最新公告日為準,剔除做市商,剔除重復項，統(tǒng)計截至 20190825圖 3：上市公司發(fā)起并購新三板公司數(shù)量（按照首次公告日統(tǒng)計）并購完成個數(shù)60504030201002017Q1 2017Q2 2017Q3

20、 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3資料來源：wind 注：時間以首次公告日為準,剔除做市商,剔除重復項，統(tǒng)計截至 20190825【一周政策跟蹤】政策方面，發(fā)布科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定，明確科創(chuàng)公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)實施注冊制，由上海證券交易所進行審核，證監(jiān)會在 5 個交易日內(nèi)對科創(chuàng)公司注冊申請作出決定。注冊制的實施，將有效提升科創(chuàng)公司并購重組效率。本周證監(jiān)會發(fā)布上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定（征求意見稿），一直以來我國監(jiān)管層對分拆上市仍沒有明確的定義，監(jiān)管細則和具體操作規(guī)范相對缺失，因此分拆上市

21、這一資產(chǎn)重組方式在實踐領域較少涉及，此次分拆上市明確了試點、流程、監(jiān)管等要求。分拆上市或?qū)π氯宀糠止編頇C會，由于其與母公司的獨立性等問題已經(jīng)厘清，出于流動性與估值等方面的考慮，或?qū)磙D(zhuǎn)板機會。表 3：證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、各部委高層講話匯總（更新至 20190825）證監(jiān)會股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層部委時間部委/ 領導政策/文件/會議/講話/事件時間部委/領導政策/文件/會議/講話/事件時間部委/領導政策/文件/會議/講話/事件2018/1/19新聞發(fā)言證監(jiān)會一方面將繼續(xù)積極推動新三板市場監(jiān)管條例出臺，增加新三板市場制度供給。2017/11/10隋強/第三屆中國新三板并購高峰論壇推進差異化信息披露體系構(gòu)

22、建，完善掛牌公司的信息披露監(jiān)管。2018/6/15國務院/關(guān)于積極有效利用外資推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知比照上市公司相關(guān)規(guī)定，允許外商投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司。2018/3/7姜洋/ 回顧證監(jiān)會2017年工作大力推進多層次資本市場體系建設，深化新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。2017/11/12鄧映翎/廣州新三板論壇交易機制的方式，分層的方案包括三類股東這類問題，終于已經(jīng)得到了管理層的統(tǒng)一認知。2018/6/20人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)展改革委、財政部/關(guān)于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見強化多層次資本市場支持。持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革， 完善差異化的發(fā)行、

23、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構(gòu)投資者進入新三板。2018/3/302018年度立法工作計劃新三板市場監(jiān)督管理條例制定2018/1/24李明/2018 新三板創(chuàng)新發(fā)展論壇推進市場精細化分層，研究發(fā)行制度改革。推進對外開放與合作，提高新三板的國際能見度。2018/7/10全國政協(xié)經(jīng)濟委員會委員肖鋼建議深化新三板市場改革，讓新三板市場與現(xiàn)行滬深交易所錯位發(fā)展，彌補現(xiàn)有交易所的不足。2018/5/19姜洋/ 粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟與發(fā)展論壇拓展多層次多元化互補型融資渠道。持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，提升新三板定價功能。2018/5/28隋強/2018 年金融街論壇年會今年推進新

24、三板市場精細化分層， 同時匹配差異化的制度安排，包括交易制度、投資者適當性管理、信息披露、監(jiān)管安排等2018/8/8國家發(fā)展改革委、人民銀行 、財政部、銀保監(jiān)會、國資委五部委聯(lián)合印發(fā)2018 年降低企業(yè)杠桿率工作要點積極發(fā)展股權(quán)融資。加強主板、中小板和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）等不同市場間的有機聯(lián)系。穩(wěn)步推進股票發(fā)行制度改革，深化創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。2018/5/29閻慶民/2018金融街論壇年會推進新三板分層交易制度取得重要突破，積極發(fā)揮交易所債券市場功能。2018/6/23隋強/廣州金交會2018 年新三板發(fā)展論壇許多建議均可以通過完善市場分層，優(yōu)化市場層級

25、設計，匹配差異化制度予以實現(xiàn)。2018/8/20劉鶴/國務院促進中小企業(yè)發(fā)展工作領導小組第一次會議會議肯定中小企業(yè)重要地位，直面中小企業(yè)融資難融資貴的困境， 表示將加大金融支持力度，同時呼吁加強對中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)的保護，企業(yè)家信心有望保護和恢復。2018/6/8閻慶民/資本市場發(fā)展高峰論壇保持了新股發(fā)行常態(tài)化，扎實推進股票發(fā)行制度改革，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。推進新三板分層和交易制度改革。2018/6/29股轉(zhuǎn)系統(tǒng)/ 新聞發(fā)布會總的思路是以精細化分層為抓手， 統(tǒng)籌推進發(fā)行、交易、投資者準入、信息披露和監(jiān)管等各項改革，穩(wěn)步推進市場的雙向開放，

26、提升市場價格發(fā)現(xiàn)、資源配臵和風險管理等核心功能，優(yōu)化市場生態(tài)，進一步滿足市場多元化需求。2018/9/26國務院發(fā)布關(guān)于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造雙創(chuàng)升級版的意見支持發(fā)展?jié)摿玫形从膭?chuàng)新型企業(yè)上市或在新三板、區(qū)域性股權(quán)市場掛牌。推動完善公司法等法律法規(guī)和資本市場相關(guān)規(guī)則，允許科技企業(yè)實行同股不同權(quán)治理結(jié)構(gòu)。2018/8/17新聞發(fā)布會例會證監(jiān)會正著力提升審核效率，善分道制方案，進一步壓縮審核時間。研究優(yōu)化并購重組流程和監(jiān)管機制，配套完善上市公司停復牌制度和交易所問詢制度，研究探索小額快速并購制度。2018/7/27股轉(zhuǎn)系統(tǒng)/ 新聞發(fā)布會全國股轉(zhuǎn)公司在梳理總結(jié)前期工作實踐的基礎上，正會同有

27、關(guān)部門研究制定回購相關(guān)業(yè)務指南，優(yōu)化業(yè)務流程，待成熟后向市場公布。2018/10/17劉鶴主持國務院促進中小企業(yè)發(fā)展工作領導小組第二次會議強調(diào)必須高度重視中小微企業(yè)當前面臨的突出困難，推動中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。證監(jiān)會在官網(wǎng)公布關(guān)于政協(xié)十三隋強/中國新三板創(chuàng)新與發(fā)展報告（2018）藍皮書發(fā)布會暨中國新三板發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇明確政策改革路徑以及政策改革路徑中原則性的把握，下一步的改革仍然需要以市場分層為抓手， 著力解決發(fā)行融資、并購重組、交易定價、政策銜接等市場痛點，全面提升市場的價格發(fā)現(xiàn)、資源配臵和風險管理等核心功能。從市場多方參與主體角度出發(fā)深刻剖析當前市場痛點和改革思路。人民日報、新華社、中央

28、電視臺聯(lián)合采訪中， 劉鶴在公開場合首次提及新三板，推進新三板制度改革，加大對科技創(chuàng)新企業(yè)上市的支持力度。屆全國委員會第一次會議第 11802018/8/31證監(jiān)會/官網(wǎng)號(財稅金融類 110 號)提案答復的函，其中明確提及精選層和精細化分層等相關(guān)事宜，對在創(chuàng)新2018/8/252018/10/19劉鶴層之上設臵精選層的可行性與必要性進行深入論證，在防控風險的基 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。證監(jiān)會股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層部委 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。礎上研究推進市場精細化分層，完善信息披露、發(fā)

29、行、交易、投資者準入、監(jiān)管服務等方面差異化的制度安排。2018/9/6證監(jiān)會證監(jiān)會會同有關(guān)部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議 就中華人民共和國公司法修正案草案公開征求意見2018/9/1221 世紀經(jīng)濟報道21 世紀經(jīng)濟報道記者了解到，目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和證監(jiān)會就規(guī)則已經(jīng)達成了初步的共識。新三板公司回購股份制度將在近期有實質(zhì)性的進展。2018/11/1習近平召開民營企業(yè)座談會， 習近平高度肯定民營經(jīng)濟重要貢獻，對民營企業(yè)面對的融資、轉(zhuǎn)型等困難給予高度重視2018/10/8證監(jiān)會推出小額快速并購機制，明確使用及不適用情形2018/10/10謝庚發(fā)表署名文章新三板服務中小微實踐2018/11/

30、5習近平提出上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制2018/10/19證監(jiān)會/劉士余推進新三板發(fā)行與交易制度改革， 提升對掛牌企業(yè)的融資服務功能2018/10/26股轉(zhuǎn)系統(tǒng)全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化股票發(fā)行與并購重組制度、建立做市商評價機制2018/11/14應勇調(diào)研上交所，提到科創(chuàng)板加速推進2018/10/26證監(jiān)會非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第十八條、第十九條有關(guān)規(guī)定的適用意見證券期貨法律適用意見第 14 號2019/01/04股轉(zhuǎn)系統(tǒng)專業(yè)技術(shù)服務業(yè)、零售業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務業(yè)以及計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)四個行業(yè)的信息披露指引。2018/12/7財政部、稅務總局、證監(jiān)會發(fā)布通知明確個人轉(zhuǎn)讓新三板

31、掛牌公司股票有關(guān)個人所得稅政策2019/01/11證監(jiān)會/閆慶民在中國私募基金行業(yè)高峰論壇上的講話：深化創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，優(yōu)化再融資制度，深化市場化并購重組改革。2019/01/11股轉(zhuǎn)系統(tǒng)/隋強/蘇州高新區(qū)舉辦的 2019 年擁抱資本市場創(chuàng)新，服務長三角一體化論壇暨蘇州金融小鎮(zhèn)第二屆基金峰會2019 年全國股轉(zhuǎn)公司在戰(zhàn)略思路上提出了六個并重。在這六個并重的戰(zhàn)略思路下，我們設計了改革的總體思路。我把它歸納為一條主線， 兩個支撐，一個抓手，四大重點。2018/12/27蔡奇主持召開座談會蔡奇強調(diào)，要促進多層次資本市場發(fā)展。發(fā)展好新三板，與深圳創(chuàng)業(yè)板和上?？苿?chuàng)板差異化定位，發(fā)揮比較優(yōu)勢，提升流動

32、性和融資能力。推動四板與三板銜接，擴大服務覆蓋范圍。2019/01/30證監(jiān)會科創(chuàng)板細則出臺2019/2/1股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)布會加進制定配套制度推進 QFII、RQFII投資新三板。2019/2/14國務院辦公廳/關(guān)于加強金融服務民營企業(yè)的若干意見穩(wěn)步推進新三板發(fā)行與交易制度改革，促進新三板成為創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資的重要平臺。2019/01/31證監(jiān)會合格境外機構(gòu)投資者及人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法（征求意見稿）：QFII、RQFII 投資范圍擴大到新三板。2019/4/19股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新三板投融通平臺上線儀式在北京舉行2019/4/7中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了關(guān)于促

33、進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見支持利用資本市場直接融資。加快中小企業(yè)首發(fā)上市進度，為主業(yè)突出、規(guī)范運作的中小企業(yè)上市提供便利。深化發(fā)行、交易、信息披露等改革，支持中小企業(yè)在新三板掛牌融資。推進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股機制。研究允許掛牌企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債。落實創(chuàng)業(yè)投資基金股份減持比例與投資期限的反向掛鉤制度，鼓勵支持早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。2019/2/20證監(jiān)會主席/易會滿圍繞設立科創(chuàng)板并試點注冊制有關(guān)問題，帶隊赴上海聽取市場機構(gòu)對相關(guān)制度規(guī)則的意見建議，并調(diào)研督導上海證券交易所相關(guān)改革準備工作。2019/5/30股轉(zhuǎn)系統(tǒng)/ 徐明2019 金融街論壇年會：堅持存量優(yōu)化與增量改革并重。

34、增量改革舉措將在證監(jiān)會統(tǒng)一部署下統(tǒng)籌推進，具體改革方向就是以精細化分層為抓手，研究引入更具競爭性的發(fā)行制度和更高效的交易機制，優(yōu)化投資者適當性管理，增加投資者數(shù)量，豐富投資者類型， 同時探索實施差異化表決權(quán)，積極推動轉(zhuǎn)板機制。2019/6/25中國人民銀行會同中國銀保監(jiān)會等部門/中國小微企業(yè)金融服務白皮書白皮書提到，發(fā)展多層次資本市場，拓寬小微企業(yè)資本補充渠道，穩(wěn) 步推進新三板發(fā)行與 交易制度改革，有效發(fā) 揮新三板在服務中小 微企業(yè)股權(quán)融資方面 的作用，構(gòu)建多元融 資、多層細分的股權(quán)融 資市場。2019/2/27新聞發(fā)布會證監(jiān)會主席易會滿出席國新辦就設立科創(chuàng)板并試點注冊制舉行的新聞發(fā)布會。證監(jiān)

35、會將會認真地2019/6/30股轉(zhuǎn)系統(tǒng)下一步將以市場精細化分層為抓手，統(tǒng)籌推進發(fā)行、交易、投資者準入、信息披露和監(jiān)管等各方面的改革。2019/6/26國常會會議決定，中央財政采取以獎代補方式，支持部分城市開展為期 3年的深化民營和小微8時間部委/ 領導政策/文件/會議/講話/事件時間部委/領導政策/文件/會議/講話/事件時間部委/領導政策/文件/會議/講話/事件證監(jiān)會股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層部委時間部委/ 領導政策/文件/會議/講話/事件時間部委/領導政策/文件/會議/講話/事件時間部委/領導政策/文件/會議/講話/事件評估推出科創(chuàng)板以后改革創(chuàng)新的效果，并統(tǒng)籌推進創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革。企業(yè)金融服務綜合改革

36、試點，在擴大民營和 小微企業(yè)融資規(guī)模、提 高便利度、降低融資成 本、完善風險補償機 制、金融服務創(chuàng)新等方 面進行探索，引導更多 金融資源支小助微。統(tǒng)籌推進新三板市場改革。我知道北京市委市政府一直非常關(guān)心支持新三板的發(fā)展，希望新三板在促進北京經(jīng)濟社會建設中發(fā)揮重要的作用，證監(jiān)會也高度重視新三板的發(fā)2019/5/30證監(jiān)會/閻慶民展，積極支持北京中小微企業(yè)利用新三板的融資壯大，目前我們正在統(tǒng)籌推進新三板和其他板塊的改革，研究優(yōu)化新三板的發(fā)行、交易2019/7/19股轉(zhuǎn)系統(tǒng)/ 新聞發(fā)布會下一步，股轉(zhuǎn)公司將積極引入中國證券投資者保護基金有限責任公司等更多專業(yè)機構(gòu)為投資者提供相應服務。（針對惡意摘牌情況

37、）等制度安排，改善市場的流動性，提升市場融資，交易功能，增強市場活力和吸引力，更好地服務中小微企業(yè)和實體經(jīng)濟，更好地支持北京文化中心、科創(chuàng)中心的建設。下一步股權(quán)融資方面有幾個工作：第一，推動科創(chuàng)板順利開板交易，并發(fā)揮好科創(chuàng)板對中國科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資支持作用。同時推進資本市場基礎性制度改革。這項工作是我們的重中之重。第二，深化新 三板改革，優(yōu)化融資、交易、投資 者適當性等制度安排，進一步提升2019/6/29證監(jiān)會/易會滿 市場活力和吸引力。第三，規(guī)范區(qū)域性股權(quán)市場，促進其成為地方政府扶持中小企業(yè)政策措施的綜合運用平臺，把區(qū)域性股權(quán)市場，即四板市場運用好。第四，進一步推動2019/8/17股轉(zhuǎn)系統(tǒng)

38、/ 隋強正在推動改革，強化市場的交易定價功能，拓展市場的多元化長期資金的流入，進而為中小微企業(yè)的長期發(fā)展，為我們國家創(chuàng)新驅(qū)戰(zhàn)略的深入實施，為國民經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮新三板應有的作用。完善創(chuàng)投、私募各項監(jiān)管和有關(guān)優(yōu)惠政策。第五，進一步增強中小企業(yè)專項債券品種的適應性、包容性。通過多種方式來加大債券融資的扶持力度，研究推出信用保護憑證，讓中小企業(yè)的發(fā)債在市場上能得到一定程度的增信，來提高發(fā)債的成功率。 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。資料來源：證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中國網(wǎng)財經(jīng)、21 世紀經(jīng)濟報道時間大事記具體內(nèi)容2018.1.12三類股東問題明確證監(jiān)

39、會新聞發(fā)言人常德鵬 1 月 12 日表示，2015 年以來新三板掛牌企業(yè)的增多，部分 IPO企業(yè)出現(xiàn)了三類股東問題，鑒于其有特殊性，存在層層嵌套和高杠桿等問題，證監(jiān)會在IPO 發(fā)行審批的過程中重點關(guān)注，此前部分在審企業(yè)對三類股東有主動清理的做法，考慮到三類股東對 IPO 政策和新三板發(fā)展問題，證監(jiān)會非常慎重，經(jīng)過研究論證，近期明確了新三板企業(yè)存在三類股東的監(jiān)管政策：第一，基于證券法、公司法和 IPO 規(guī)章等要求，公司穩(wěn)定性和控股股東的明確性是基本條件， 需確?？毓晒蓶|履行誠信義務，要求控股股東、實控人不得為三類股東；第二，要求需納入金融監(jiān)管；第三，為從源頭上防范利益輸送，從嚴監(jiān)管高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)

40、品和層層嵌套的主體，存在三類股東的需提出符合要求的整改計劃，并做穿透式披露，并要求中介機構(gòu)對利益相關(guān)人在表 4：2018 年以來政策梳理（更新至 20190825）時間大事記具體內(nèi)容三類股東的持有權(quán)益方面進行核查；第四，要求三類股東對存續(xù)期作出合理安排。2018.2.23關(guān)于 IPO 被否企業(yè)作為標的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問題與解答對于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在 IPO 被否決后至少應運行 3 年才可籌劃重組上市。此舉被輿論稱為是“最嚴 IPO 新規(guī)”。2018.3.13文燦股份過會2018 年 3 月 13 日，新三板 IPO 企業(yè)文燦股份順利過會，這是第一家攜帶三類股東

41、且成功過會的案例，該公司存在 3 個契約型基金和 7 個資產(chǎn)管理計劃，沒有信托計劃，合計持股比例 3.63%，其三類股東均是通過 2015 年的定增進入，穿透到個人。2018.3.26新三板個人所得稅判例發(fā)布根據(jù)第一財經(jīng)報道，此前因在新三板市場二級市場交易而被催繳個人所得稅的浙江投資者張女士周一接到行政復議回復。四川梓潼縣地稅部門表示，接到國家稅務總局通知，稱暫時可以不用繳納個人所得稅，并退回征收文件。2018.3.28深化增值稅改革措施進一步減輕市場主體稅負，將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從 17%降至 16%，將交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從 11%降至 10%，

42、并且統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人的標準，預計全年可減稅 4000 億元。2018.3.30國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知試點企業(yè)應當是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計 算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。2018.3.30證監(jiān)會近日發(fā)布2018年度立法工作計劃，新三板條例年內(nèi)或發(fā)布證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，證監(jiān)會近日發(fā)布 2018 年度立法工作計劃，2018 年證監(jiān)會擬制定規(guī)章類立法項目 32 件，力爭年內(nèi)出臺 15 件。2018 年立法項目中

43、包括新三板條例、首次公開發(fā)行股票上市發(fā)行管理辦法、股權(quán)眾籌試點管理辦法、私募基金投資監(jiān)督管理辦法、期貨公司監(jiān)督管理辦法等。2018.4.17芯能科技過會芯能科技(833677)首發(fā)獲通過，成為繼 2018 年 3 月 13 日文燦股份(832154)之后，第二家?guī)е叭惞蓶|”成功過會的新三板企業(yè)。2018.4.21新三板+H 股合作備忘錄簽署全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司與香港交易及結(jié)算所有限公司 21 日在京簽署合作諒解備忘錄。根據(jù)這份備忘錄，雙方歡迎對方市場符合條件的掛牌/上市公司在本市場申請掛牌/上市。 同時，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司申請到香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市，將不設前臵性審查程序 及

44、特別條件。合作諒解備忘錄的簽署，邁出了企業(yè)內(nèi)地與香港市場兩地掛牌的第一步。下一 步雙方還將就具體操作層面的問題進行論證和明確。2018.5.2調(diào)層工作啟動2018 年創(chuàng)新層調(diào)層工作啟動2018.5.3全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露指引醫(yī)藥制造公司全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露指引醫(yī)藥制造公司公告相關(guān)文件自 2018 年 7 月 1 日起生效實施，創(chuàng)新層的醫(yī)藥制造業(yè)掛牌公司應當按照本指引的規(guī)定履行信息披露義務，基礎層的醫(yī)藥制造業(yè)掛牌公司可以參照本指引的規(guī)定履行信息披露 義務。2018.5.4證監(jiān)會發(fā)布存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（征求意見稿）對存托憑證的性質(zhì)定義、發(fā)行與上

45、市交易、信息披露、存托與托管、投資者保護、法律責任 等提出了規(guī)定，CDR 規(guī)范初現(xiàn)端倪，其定價與申購細則尚未明確。2018.5.6調(diào)整業(yè)務受理及咨詢電話全國股轉(zhuǎn)公司部分業(yè)務辦理部門發(fā)生變更，設立綜合事務部、市場發(fā)展部、掛牌審查部、公司監(jiān)管部、融資并購部、自律管理部、交易運行部、信息統(tǒng)計部。2018.5.162018 創(chuàng)新層初篩名單公布928 家入選創(chuàng)新層初步篩選名單，124 家為新調(diào)入。2018.5.21中國證券登記結(jié)算有限公司（以下簡稱中證登）發(fā)布存托憑證登記結(jié)算業(yè)務細則（公開征求意見稿）確定了 CDR 的登記結(jié)算業(yè)務框架。2018.5.252018 創(chuàng)新層正式名單公布940 家入選創(chuàng)新層，

46、469 家公司連續(xù)三年入選創(chuàng)新層。2018.6.1發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股份特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務辦理指南（試行）推出特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓細則，利好并購，完善交易制度。2018.6.6證監(jiān)會頒布存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行），CDR 戰(zhàn)略基金獲批證監(jiān)會頒布存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行），同日，證監(jiān)會批復南方、易方達、嘉 實、華夏、匯添富、招商六家基金的 3 年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配臵混合型證券投資基金（LOF）的申請。2018.6.15股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加入 WFE 附屬會員根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布，世界證券交易所聯(lián)合會（以下簡稱WFE）董事會在上海召開，會議決議通過了全國股轉(zhuǎn)公司成為 WFE

47、附屬會員的申請。成為附屬會員有四大好處：（1）有利于緊跟國際研究前沿，提升新三板的市場化、法制化水平；（2）有利于建立與國際證券監(jiān)管機構(gòu)與自律組織的監(jiān)管協(xié)作，加強投資者權(quán)益保護；（3）可以與境外交易所建立常態(tài)化交流機制，提高新三板國際影響力；（4）可以促進國際資本參與新三板建設，改善市場融資能力。2018.6.15國務院發(fā)文允許外商投資新三板允許符合條件的外國自然人投資者依法投資境內(nèi)上市公司。比照上市公司相關(guān)規(guī)定，允許外 商投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司。 HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。時間大事記具體內(nèi)容2018.6.20五部委聯(lián)合發(fā)

48、文關(guān)于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見其中第（十一）條提到強化多層次資本市場支持。持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構(gòu)投資者進入新三板。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。穩(wěn)妥推進資產(chǎn)證券化，有序拓寬小微企業(yè)融資渠道。2018.6.22全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強周五在廣州金交會2018 年新三板發(fā)展論壇上講話去年以來，市場各方對新三板有很多看法心情也很急迫、急切，對此我們也特別理解。他認為，很多市場痛點可通過優(yōu)化調(diào)整現(xiàn)行制度解決。在增量改革方面，隋強提到，市場各方也在設立新的市場層次、引入高效率的發(fā)行制度、優(yōu)化市場監(jiān)管、完善交易機制等方面

49、 也提出不少好的建議，我們也在認真吸收多方評估論證。許多建議均可以通過完善市場分層， 優(yōu)化市場層級設計，匹配差異化制度予以實現(xiàn)。2018.6.29股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)布會答記者問股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人提到，全國股轉(zhuǎn)公司正在研究論證，按照關(guān)于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見提出的提升新三板市場功能的總體要求，進一步完善新三板深化改革 的方案?？偟乃悸肥且跃毣謱訛樽ナ?，統(tǒng)籌推進發(fā)行、交易、投資者準入、信息披露和 監(jiān)管等各項改革，穩(wěn)步推進市場的雙向開放，提升市場價格發(fā)現(xiàn)、資源配臵和風險管理等核 心功能，優(yōu)化市場生態(tài)，進一步滿足市場多元化需求。2018.7.10全國政協(xié)經(jīng)濟委員會委員肖鋼在政協(xié)會議上提出，建

50、議深化新三板市場改革肖鋼提出，改革的基本思路是，讓新三板市場與現(xiàn)行滬深交易所錯位發(fā)展，著力彌補現(xiàn)有交 易所的不足，讓新三板市場成為助推科技創(chuàng)新型企業(yè)的高地。具體建議包括：一是增加新三 板市場發(fā)行交易功能，二是實施股票發(fā)行注冊制改革試點，三是實行嚴格的退市制度，四是 改革市場交易機制，五是堅持以機構(gòu)投資者為主體。2018.7.16關(guān)于做好全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)證券賬戶體系優(yōu)化項目數(shù)據(jù)報送有關(guān)工作的通知全國股轉(zhuǎn)公司和中國結(jié)算啟動了全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶體系優(yōu)化項目（以下簡稱項目），通過統(tǒng)一賬戶平臺在深市證券賬戶上新增全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶標識，分離出全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實際使用的深市賬戶。2018.8.221 世紀經(jīng)濟報道關(guān)于

51、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)人事變動21 世紀經(jīng)濟報道記者近日從接近全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)）的消息人士處獲悉，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近期將有高層人事變動，總經(jīng)理李明或?qū)⒄{(diào)往地方局任職。2018.8.15關(guān)于 BPM系統(tǒng)中終止掛牌電子化報送與審查功能上線試運行的通知為更好服務掛牌公司，推動業(yè)務辦理電子化建設，我司在 BPM 系統(tǒng)中開發(fā)了終止掛牌電子化報送與審查功能。目前系統(tǒng)已完成開發(fā)和測試工作，將于 2018 年 8 月 20 日上線試運行。2018.9.6國務院常委會明確新三板二級市場買賣股票免征個人所得稅2018.9.6關(guān)于回購證監(jiān)會會同有關(guān)部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議 就中華人民共和國公

52、司法修正案草案公開征求意見。2018.9.19發(fā)布環(huán)境治理公司信息披露指引發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露指引環(huán)境治理公司全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露指引環(huán)境治理公司2018.10.8證監(jiān)會小額快速并購機制落地證監(jiān)會官網(wǎng)還披露了關(guān)于并購重組小額快速審核適用情形的相關(guān)問題與解答，明確了適用及不適用的情形：適用情形為（滿足任一即可）（一）最近 12 個月內(nèi)累計交易金額不超過 5 億元；（二）最近 12 個月內(nèi)累計發(fā)行的股份不超過本次交易前上市公司總股本的 5%且最近 12 個月內(nèi)累計交易金額不超過 10 億元。不適用情形為（滿足任一即不適用）：（一）募集配套資金用于支

53、付本次交易現(xiàn)金對價的，或募集配套資金金額超過 5000 萬元的；（二）按照分道制分類結(jié)果屬于審慎審核類別的。2018.10.18拓爾思收購科韻大數(shù)據(jù) 35.43%的股權(quán)事項過會首例小額快速并購重組，耗時僅 13 天2018.10.19證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬發(fā)言證監(jiān)會積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與 A 股上市公司并購重組，不斷提升 A 股上市公司質(zhì)量。對于此類并購，證監(jiān)會采取同境內(nèi)企業(yè)并購同類標準，一視同仁，不設任何額外門 檻。2018.10.19常德鵬關(guān)于并購重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)政策要求的相關(guān)問題與解答為切實服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進一步支持高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展，在原有支持產(chǎn)業(yè)基礎上，

54、按 照中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要十三五國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等決策部署，證監(jiān)會進一步新增并購重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類 型，包括高檔數(shù)控機床和機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進軌道交 通裝備、電力裝備、新一代信息技術(shù)、新材料、環(huán)保、新能源、生物產(chǎn)業(yè)；黨中央、國務院 要求的其他亟需加快整合、轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)業(yè)。2018.10.20證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬就 IPO 被否企業(yè)作為標的資產(chǎn)參與上市公司重組交易相關(guān)政策答記者問為防止部分資質(zhì)較差的 IPO 被否企業(yè)繞道并購重組登陸資本市場，前期我會發(fā)布相關(guān)問題與解答，對 IPO 被否企業(yè)籌劃重組上市設臵

55、了 3 年的間隔期要求，并強化信息披露監(jiān)管。這一做法對防范監(jiān)管套利、維護市場秩序起到了積極作用?？紤]到 IPO 被否原因多種多樣，在對被否原因進行整改后，不乏公司治理規(guī)范、盈利能力良好的企業(yè)，其利用資本市場發(fā)展壯大 的呼聲非常強烈。為回應市場需求，統(tǒng)一與被否企業(yè)重新申報 IPO 的監(jiān)管標準，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購重組，推動上市公司質(zhì)量提升，我會將 IPO 被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從 3 年縮短為 6 個月。我會將繼續(xù)深化并購重組市場化改革，服務國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。2018/10/26股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布新政全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化股票發(fā)行與并購重組制度、建立做市商評價機制2018/10/29發(fā)布全國

56、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為進一步規(guī)范主辦券商掛牌推薦業(yè)務，明確主辦券商掛牌推薦職責，防范掛牌推薦業(yè)務風險， HYPERLINK / 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。時間大事記具體內(nèi)容掛牌推薦業(yè)務規(guī)定等業(yè)務規(guī)則全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱全國股轉(zhuǎn)公司）對全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務規(guī)定（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與 格式指引（試行）進行了修訂，并形成全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商掛牌推薦業(yè) 務規(guī)定全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引，現(xiàn)予以發(fā)布并自發(fā)布之日起生效實施。2018/10/29發(fā)布全國中小企業(yè)股份

57、轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司權(quán)益分派業(yè)務指南為進一步規(guī)范掛牌公司權(quán)益分派業(yè)務辦理和信息披露行為，結(jié)合業(yè)務支持平臺日常業(yè)務系統(tǒng) 上線后業(yè)務辦理流程的變化，我司修訂了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司權(quán)益分派業(yè)務指南，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行。2018/11/23股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布新三板引領指數(shù)系列方案為進一步豐富和完善市場指數(shù)體系，有效表征新三板市場的企業(yè)特征，滿足市場多元化的投 資需求，近期，全國股轉(zhuǎn)公司在充分研究論證和測算的基礎上，編制完成了新三板引領指數(shù)系列方案，后續(xù)將根據(jù)市場需求和外部條件穩(wěn)步推出。2018/12/1上交所召開座談會上交所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)在2018 年第14 屆中國（深圳）國際期貨大會發(fā)言

58、時提及科創(chuàng)板與注冊制相關(guān)情況會議提出要統(tǒng)籌考慮發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、交易機制、退市和減持等關(guān)鍵制度；要跳出行業(yè) 看市場，小步快跑前進，不重規(guī)模重質(zhì)量。科創(chuàng)板對企業(yè)的定位基本確立，首個要求就是實擁有比較領先的核心科學技術(shù)。2018/12/7財政部、稅務總局、證監(jiān)會關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票有關(guān)個人所得稅政策的通知，對 個人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個人所得稅。2018/12/15股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新設全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶標識為優(yōu)化全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)證券賬戶體系，實現(xiàn)精細化管理，中國證券登記結(jié)算有限責任公司（以 下簡稱中國結(jié)算）和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱全

59、國股轉(zhuǎn)公司）啟 動了全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶體系優(yōu)化項目。中國結(jié)算將通過統(tǒng)一賬戶平臺對參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛 牌證券登記及轉(zhuǎn)讓的深市證券賬戶新設全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶標識2018/12/28發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司回購股份實施辦法為進一步完善新三板市場功能，支持、規(guī)范掛牌公司回購股份，保護投資者和掛牌公司合法 權(quán)益，明確股份回購業(yè)務辦理要求，根據(jù)公司法和中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，全國中小企業(yè) 股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司制定了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司回購股份實施辦 法，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行。2018/12/28發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)引領指數(shù)系列為進一步完善市場功能、提高市場運行質(zhì)量，便于

60、投資者參與市場，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓 系統(tǒng)有限責任公司與中證指數(shù)有限公司共同編制了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)創(chuàng)新層成份指數(shù)（指數(shù)簡稱：創(chuàng)新成指，指數(shù)代碼：899003）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)民營龍頭指數(shù)（指數(shù)簡稱：三板龍頭，指數(shù)代碼：899301）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)民營高技術(shù)制造指數(shù)（指數(shù)簡稱：三板制造，指數(shù)代碼：899302）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)民營高技術(shù)服務指數(shù)（指數(shù)簡稱：三板服務，指數(shù)代碼：899303）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)民營醫(yī)藥制造指數(shù)（指數(shù)簡稱：三板醫(yī)藥，指數(shù)代碼：899304），將于 2019 年 1 月 14 日正式發(fā)布指數(shù)行情。2019/1/4發(fā)布專業(yè)技