1、農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析玉米減產(chǎn)或成為通脹的導火索分析 積極的財政政策,大量信貸資金的投放,為未來的通脹埋下了伏筆。盡管以石油、銅等主導的大宗商品價格年初以來持續(xù)上漲,但這只是對2021年第四季度金融危機引起大宗商品價格暴跌的修正。截至目前,我們?nèi)赃€無需擔憂通脹的到來。因為,和通脹緊密相關(guān)的糧食價格年初以來根本上沒有大的起伏,即使近期肉、蛋價格的上漲也只是季節(jié)性因素造成的。但隨著東北等地干旱的持續(xù)及范圍的擴大,今年我國玉米減產(chǎn)已成定局,這或許是糧食產(chǎn)量持續(xù)豐收之后的首次下降,糧食總產(chǎn)的下降無疑將推動糧食價格走強,通脹的影子已不再遙遠。 一、玉米減產(chǎn)有望導致糧價整體走高 在玉米等農(nóng)作物生

2、長的關(guān)鍵時期,出現(xiàn)的大面積旱情將直接對農(nóng)作物的產(chǎn)量帶來決定性影響。今年出現(xiàn)在東北的旱情,其范圍之大、持續(xù)時間之長是近幾年少有的,從各地調(diào)研的情況看,遼寧受旱災影響最嚴重,吉林、黑龍江、內(nèi)蒙次之,同時南方一些省市也出現(xiàn)了局部旱情。保守估計,東北玉米減產(chǎn)將超過兩成以上,而2021年東北玉米的產(chǎn)量占全國玉米總產(chǎn)的44%。 玉米作為我國農(nóng)產(chǎn)品的龍頭品種,2021年產(chǎn)量為16550萬噸,占秋糧的比為44%,占全國糧食總產(chǎn)的比例為31.5%。因此,玉米的大幅減產(chǎn)意味著我國連續(xù)數(shù)年出現(xiàn)糧食產(chǎn)量高位增長的狀況告一段落,今年糧食總產(chǎn)將首次出現(xiàn)下降。 現(xiàn)在談論今年糧食產(chǎn)量是不是連續(xù)數(shù)年增長后的一個拐點還為時尚早,

3、但隨著我國公路、鐵路建設的不斷加快,城市化進程的提速,耕地面積逐年減少已經(jīng)是一個不爭的事實。耕地面積的減少,水資源的匱乏以及氣候的不斷惡化,都將制約未來糧食產(chǎn)量的增長。未來糧價有望進入上漲周期。 二、玉米價格上漲將直接導致肉、蛋、奶價格走高 今年玉米減產(chǎn)已成定局,但基于國家玉米儲藏數(shù)量龐大,尚缺乏以對2021年玉米的供給造成影響。但秋糧上市后,農(nóng)民惜售力度會加強,這會對國家儲藏玉米的拍賣價格起到刺激作用。除了玉米減產(chǎn)之外,秋糧的整體情況也不容樂觀,這都將推動后期糧價走強。 2021/2021年度玉米用于飼料消費1.05億噸,占玉米消費總量的69%。后期玉米價格上漲的連鎖反響將直接拉動飼料價格,并帶動肉、蛋、奶等生活必需品價格的上漲,從而將推動CPI指數(shù)的走高,通脹的預期也許將變成現(xiàn)實。 值得注意的是,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格目前處在一個相對的低位,其下跌的空間極為有限,而玉米減產(chǎn)極有可能成為糧價整體走強的導火索。近階段,國內(nèi)外眾多機構(gòu)紛紛前往東北查看旱情,似乎一場更大的風