1、鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告證券投資理論與實(shí)務(wù)2014年國(guó)家相關(guān)政策2014年鋼鐵行業(yè)情況2014年鋼鐵行業(yè)大勢(shì)2015年鋼鐵行業(yè)預(yù)測(cè)ABCDContents目錄1宏觀政策1.新環(huán)境保護(hù)法頒布2.國(guó)務(wù)院印發(fā)2014-2015 年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動(dòng)方案3.三部委聯(lián)合發(fā)布鋼鐵水泥行業(yè)清潔生產(chǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系4.六部委：分類處理鋼鐵等過(guò)剩行業(yè)違規(guī)在建項(xiàng)目5.APEC會(huì)議在京召開(kāi)圖一：黑色金屬礦主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與累計(jì)同比增長(zhǎng)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站圖二：鋼鐵產(chǎn)業(yè)主因業(yè)務(wù)收入與季度同比增長(zhǎng)率來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)22014年鋼鐵行業(yè)情況1.鋼鐵企業(yè)景氣情況數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)研網(wǎng)行業(yè)研究部加工整理3季度，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的背景下

2、工業(yè)企業(yè)景氣度出現(xiàn)下降，而鋼鐵企業(yè)景氣度出現(xiàn)明顯下降且低于工業(yè)企業(yè)平均水平，處于不景氣狀態(tài)，顯示出行業(yè)當(dāng)前供求矛盾嚴(yán)重的狀態(tài)，在鋼鐵產(chǎn)能得到有效化解之前，行業(yè)景氣度預(yù)期維持低位。2.鋼鐵生產(chǎn)情況圖六：2012 年3 季度-2014 年3 季度主要鋼鐵產(chǎn)品季度產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)率變動(dòng)趨勢(shì)圖七：2010年3季度到2014年3季度粗鋼產(chǎn)量與粗鋼產(chǎn)量增速整體來(lái)看，3季度主要鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量均表現(xiàn)為季度環(huán)比下降態(tài)勢(shì)，但降幅均較?。粡那叭径壤塾?jì)產(chǎn)量來(lái)看，各品種同樣均表現(xiàn)為增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，鋼材增幅最高。目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍然較為嚴(yán)重，3 季度各品種產(chǎn)量出現(xiàn)下降，顯示出淘汰落后產(chǎn)能的相關(guān)工作取得了一定進(jìn)展，但產(chǎn)

3、量仍然處于高位，后期需要繼續(xù)加快淘汰工作的進(jìn)度，使產(chǎn)量逐步回落。其中，鋼材10月份產(chǎn)量為9525噸,11月份產(chǎn)量為9505噸，同比增長(zhǎng)降低0.8%，產(chǎn)量有所回落。3.鋼鐵需求情況房地產(chǎn)市場(chǎng)新開(kāi)工面積維持負(fù)增長(zhǎng)圖九：2013 年7 月-2014 年9 月全國(guó)房屋累計(jì)施工面積及新開(kāi)工面積變化趨勢(shì)前三季度，我國(guó)房屋施工面積呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速維持平穩(wěn)，而新開(kāi)工面積則始終維持負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)建設(shè)速度持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)；前三季度商品房累計(jì)銷售面積同比下降8.6%，降幅較上半年擴(kuò)大2.6 個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷雙雙回落，房地產(chǎn)市場(chǎng)維持弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供過(guò)于求的狀態(tài)仍然維持，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)在結(jié)束了多年

4、的黃金發(fā)展期后較難出現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)的拉動(dòng)作用明顯弱化。汽車產(chǎn)銷量均有所回落3季度我國(guó)汽車產(chǎn)銷量雙雙回落，且產(chǎn)量高于銷量，存在一定程度的供給過(guò)剩，當(dāng)前我國(guó)空氣質(zhì)量嚴(yán)重惡化，汽車尾氣排放是造成污染的重要原因之一，后期國(guó)家將加大大氣污染的治理力度，同時(shí)汽車市場(chǎng)的飽和狀態(tài)也使汽車制造業(yè)難以出現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)的帶動(dòng)作用將逐漸減弱。工業(yè)生產(chǎn)維持平穩(wěn)從主要耗鋼制造業(yè)情況看，2014 年前三季度金屬制品業(yè)累計(jì)增加值較上半年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，通用設(shè)備制造業(yè)提高0.1 個(gè)百分點(diǎn)，而其他行業(yè)均較上半年有所下降，專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)和汽車制造業(yè)分別下降0.7、0.5 和0.9

5、個(gè)百分點(diǎn)。從累計(jì)增加值增速來(lái)看，主要耗鋼工業(yè)降多增少，但幅度均較小，工業(yè)用鋼需求處于小幅震蕩狀態(tài)。鋼材出口情況圖十四：歷年我國(guó)鋼材出口量來(lái)源：海關(guān)總署外需大增極大程度上緩解了國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)壓力，這也導(dǎo)致在鋼材產(chǎn)量仍在緩慢增長(zhǎng)的情況下我國(guó)鋼鐵行業(yè)供需關(guān)系卻有所緩和。中國(guó)鋼材出口驟增，易引發(fā)全球貿(mào)易爭(zhēng)端，據(jù)中國(guó)退稅咨詢網(wǎng)稱，中國(guó)鋼協(xié)甚至在考慮取消出口退稅。由于擔(dān)心退稅政策出現(xiàn)變化，因此在11、12月份鋼材出口量出現(xiàn)了明顯下滑。32014年鋼鐵行業(yè)大勢(shì)圖十五：歷年鋼材價(jià)格指數(shù)變化情況來(lái)源：歐浦鋼網(wǎng)圖十六：2014.1.16到2015.1.7日鐵礦石價(jià)格走勢(shì)圖來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)期貨鐵礦石一方面由于當(dāng)前

6、中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度換擋期、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的三期疊加的“新常態(tài)”狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，資金空前緊張;另一方面，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)投產(chǎn)熱情高企，產(chǎn)量再創(chuàng)新高，而鋼鐵下游行業(yè)需求增速在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下進(jìn)一步放緩，供求矛盾長(zhǎng)期困擾鋼鐵行業(yè);占鋼鐵生產(chǎn)成本相當(dāng)大一部分的鐵礦石受產(chǎn)能集中釋放影響，礦價(jià)大幅下跌，使得鋼材成本進(jìn)一步下移;在以上多個(gè)因素的綜合作用下，2014年鋼價(jià)再創(chuàng)新低?？偟膩?lái)說(shuō)，2014 世界鋼供需情況基本平穩(wěn)，明顯好于中國(guó)需求下滑的弱勢(shì)格局，奠定了國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)差逐步擴(kuò)大的基調(diào)。2015 年雖然國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能增速放緩，但需求負(fù)增長(zhǎng)壓力較大，預(yù)計(jì)處于歷史低位的鋼價(jià)繼續(xù)下跌；國(guó)外需求小幅復(fù)蘇，供給端也有潛在產(chǎn)