1、第七章 財務(wù)務(wù)戰(zhàn)略本章重點：本章章屬于重點章章。本章重點點掌握的內(nèi)容容包括：（11）進行財務(wù)務(wù)戰(zhàn)略選擇的的阻力；（22）企業(yè)籌資資的來源和限限制；（3）各各種資本成本本的計算方法法；（4）股股利分配政策策的選擇；（55）產(chǎn)品生命命周期理論；（6）波士士頓矩陣理論論；（7）不不同發(fā)展階段段財務(wù)戰(zhàn)略的的選擇；（88）不同的經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險和財財務(wù)風(fēng)險的組組合；（9）基基于創(chuàng)造價值值/增長率財財務(wù)戰(zhàn)略選擇擇的方法及矩矩陣。一、固定股利支支付率政策為為什么會對公公司造成負面面影響固定股利支付付率政策下，股股利與公司盈盈余緊密地配配合，能保持持股利與收益益之間一定的的比例關(guān)系，體體現(xiàn)了多盈多多分、少盈少少分、

2、無盈不不分的股利分分配原則。在固定股利支付付率政策下，股股利與盈余緊緊密結(jié)合，易易引起波動。也也就是，企業(yè)業(yè)出現(xiàn)虧損時時，就不會給給股東支付股股利（或者盈盈余少的時候候，少支付股股利），但是是這會對企業(yè)業(yè)造成不良的的影響，投資資者喪失信心心，股價下跌跌，難以籌集集新的資金等等等一系列的的問題?！鞠嚓P(guān)鏈接】股股利政策分類類及特點股利政策定義特點固定股利政策每年支付固定的的或者穩(wěn)定增增長的股利。為投資者提供可可預(yù)測的現(xiàn)金金流量，降低低管理層將資資金轉(zhuǎn)移到盈盈利能力差的的活動的機會會，并為成熟熟的企業(yè)提供供穩(wěn)定的現(xiàn)金金流，盈余下下降時也可能能導(dǎo)致股利發(fā)發(fā)放遇到一些些困難。固定股利支付率率政策企業(yè)發(fā)放

3、的每股股現(xiàn)金股利除除以企業(yè)的每每股盈余保持持不變。保持盈余、再投投資率和股利利現(xiàn)金流之間間的關(guān)系，但但投資者無法法預(yù)測現(xiàn)金流流，無法表明明管理層的意意圖或者期望望，并且如果果盈余下降或或者出現(xiàn)虧損損的時候，這這種方法就會會出現(xiàn)問題。 零股利政策所有剩余盈余都都留存企業(yè)。成長階段通常會會使用這種股股利政策，并并將其反映在在股價的增長長中，當(dāng)成長長機會已經(jīng)結(jié)結(jié)束，并且項項目不再有正正的現(xiàn)金凈流流量時，就要要開始積累現(xiàn)現(xiàn)金并需要新新的股利分配配政策。剩余股利政策只有在沒有現(xiàn)金金凈流量為正正的項目的時時候才會支付付股利。成長階段，不能能輕松獲得其其他融資來源源的企業(yè)比較較常見?！纠}】在下列列股利分配

4、政政策中，能保保持股利與收收益之間一定定的比例關(guān)系系，并體現(xiàn)多多盈多分、少少盈少分、無無盈不分原則則的是（）。 A.剩余股利政政策 BB.固定或穩(wěn)定定增長股利政政策 CC.固定股利支支付率政策 D.零股利政策策 【答案】C【解析】固定股利支支付率政策下下，股利與公公司盈余緊密密地配合，能能保持股利與與收益之間一一定的比例關(guān)關(guān)系，體現(xiàn)了了多盈多分、少少盈少分、無無盈不分的股股利分配原則則?！纠}】（ ）易造成成公司財務(wù)壓壓力較大，缺缺乏財務(wù)彈性性。 AA.固定股利支支付率政策 B.固定或穩(wěn)定定增長股利政政策 CC.剩余股利政政策 DD.零股利政策策 【答案】A【解析】采用固定股股利支付率政政策，

5、當(dāng)公司司實現(xiàn)較多盈盈余時，支付付較多股利；而對公司盈盈余較少時，分分配的股利也也較少，從而而易給投資者者公司不穩(wěn)定定的感覺，且且該政策缺乏乏財務(wù)彈性，對對公司的財務(wù)務(wù)壓力較大。二、如何區(qū)分價價值創(chuàng)造的影影響因素和市市場增加值的的影響因素？1.影響價值創(chuàng)創(chuàng)造的因素主主要有：投資資資本回報率率、資本成本本、增長率和和可持續(xù)增長長率。因為可可持續(xù)增長率率決定現(xiàn)金是是剩余還是短短缺，如教材材p179的的價值創(chuàng)造與與增長率矩陣陣圖。 投資資本回報率投資資本回報率 資本成本(大于零，創(chuàng)造價值)銷售增長率 可持續(xù)增長率(小于零，現(xiàn)金剩余)投資資本回報率 資本成本(小于零，減損價值)銷售增長率 可持續(xù)增長率(

6、大于零，現(xiàn)金短缺)創(chuàng)造價值現(xiàn)金剩余創(chuàng)造價值現(xiàn)金短缺減損價值現(xiàn)金剩余減損價值現(xiàn)金短缺財務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖財務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖2.影響市場增增加值的因素素主要有：投投資資本回報報率、資本成成本和增長率率。這可以從從它的公式看看出。市場增加值 = 三、企業(yè)市場增增加值各影響響因素與市場場價值的關(guān)系系。企業(yè)市場增加值值的計算公式式如下：市場增加值 = 影響企業(yè)市場增增加值的因素素與市場增加加值的關(guān)系主主要總結(jié)如下下：（1）投資資本本回報率。與與市場增加值值同向變動。（2）資本成本本。在其他兩兩個因素不變變的情況下，與與市場增加值值反向變動。（3）增長率。如如果投資資本本回報率大于于加權(quán)平均資資本成本，與與市場增加

7、值值同向變動；如果投資資資本回報率小小于加權(quán)平均均資本成本，與與市場增加值值反向變動。這個問題最好的的方法、也是是最簡單的方方法就是帶入入數(shù)字測算一一下?？梢赃@樣理解：其他條件一一定時，資本本成本數(shù)值越越大，則這個個公式的分母母越大，分子子越小，所以以，整個公式式的數(shù)值就越越小，呈反向向變化。四、對于教材pp166的表表7-1的理理解。產(chǎn)品的生命周期期理論假設(shè)產(chǎn)產(chǎn)品都要經(jīng)過過引入階段、成成長階段、成成熟階段和衰衰退階段(見圖7-1)。這些階段段的劃分，以以產(chǎn)品銷售額額增長曲線的的拐點為標志志。在引入期期，由于買主主的遲疑，銷銷售額增長平平緩；，一旦旦產(chǎn)品被證明明是成功的，買買主會大量涌涌入，開

8、始進進入成長期，此此時銷售額能能快速增長；當(dāng)購買力與與市場供應(yīng)基基本平衡后，增增長放慢，產(chǎn)產(chǎn)品進入成熟熟期；當(dāng)新的的代用品出現(xiàn)現(xiàn)以后，產(chǎn)品品逐步衰退，直直至完全退出出市場。銷售額時間銷售額時間衰退期成熟期發(fā)展期衰退期成熟期發(fā)展期引入期圖7-1產(chǎn)品生生命周期的四四個階段生命周期理論不不僅適用于特特殊產(chǎn)品也適適用于相關(guān)的的一組產(chǎn)品（業(yè)業(yè)務(wù)單位）。如如果企業(yè)只有有一個產(chǎn)品或或業(yè)務(wù)單位，則則它也適用于于企業(yè)。表77-1總結(jié)了了產(chǎn)品生命周周期的特征。表7-1 生品品周期各階段段的特征引入期成長期成熟期衰退期顧客需要培訓(xùn)早期采用者更廣泛 接受效仿購買巨大市場 重復(fù)購買品牌選擇有見識挑剔產(chǎn)品處于試驗階段 質(zhì)

9、量沒有標準，也也沒有穩(wěn)定的的設(shè)計，設(shè)計計和發(fā)展帶來來更大的成功功產(chǎn)品的可靠性、質(zhì)質(zhì)量、技術(shù)性性和設(shè)計產(chǎn)生生了差異各部門之間標準準化的產(chǎn)品產(chǎn)品范圍縮減質(zhì)量不穩(wěn)定風(fēng)險高增長掩蓋了錯誤誤的決策重大廣泛波動利潤率高價格高毛利率高投資低利潤利潤最高公平的高價和高高利潤率價格下降毛利和利潤下降降降低流程和毛利利選擇合理的高價價和利潤競爭者少參與者增加價格競爭一些競爭者退出出投資需求最大適中減少最少或者沒有戰(zhàn)略 市場擴張，研發(fā)發(fā)是關(guān)鍵市場擴張，市場場營銷是關(guān)鍵鍵保持市場份額集中于成本控制制或者減少成成本五、對于教材pp171表77-2的理解解。表7-2 企業(yè)業(yè)發(fā)展各階段段的特征企業(yè)的發(fā)展階段段起步期成長期成

10、熟期衰退期經(jīng)營風(fēng)險非常高高中等低財務(wù)風(fēng)險非常低低中等高資本結(jié)構(gòu)權(quán)益融資主要是權(quán)益融資資權(quán)益+債務(wù)融資資權(quán)益+債務(wù)融資資資金來源風(fēng)險資本權(quán)益投資增加保留盈余+債務(wù)務(wù)債務(wù)股利不分配分配率很低分配率高全部分配價格/盈余倍數(shù)數(shù)非常高高中低股價迅速增長增長并波動穩(wěn)定下降并波動六、如何理解經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險與財財務(wù)風(fēng)險的四四種匹配方式式，怎樣的搭搭配才是現(xiàn)實實搭配？經(jīng)營風(fēng)險的大小小是由特定的的經(jīng)營戰(zhàn)略決決定的，財務(wù)務(wù)風(fēng)險的大小小是由資本結(jié)結(jié)構(gòu)決定的，它它們共同決定定了企業(yè)的總總風(fēng)險。匹配方式特點舉例高經(jīng)營風(fēng)險與高高財務(wù)風(fēng)險的的匹配具有很高的總風(fēng)風(fēng)險。該種匹匹配不符合債債權(quán)人的要求求。一個初創(chuàng)期的高高科技公司，假假

11、設(shè)能夠通過過借款取得大大部分資金，其其破產(chǎn)的概率率很大，而成成功的可能很很小。高經(jīng)營風(fēng)險與低低財務(wù)風(fēng)險的的匹配具有中等程度的的總風(fēng)險。該該種匹配是一一種可以同時時符合股東和和債權(quán)人期望望的現(xiàn)實搭配配。一個初創(chuàng)期的高高科技公司，主主要使用權(quán)益益籌資，較少少使用或不使使用負債籌資資。低經(jīng)營風(fēng)險與高高財務(wù)風(fēng)險的的匹配具有中等程度的的總風(fēng)險。該該種匹配是一一種可以同時時符合股東和和債權(quán)人期望望的現(xiàn)實搭配配。一個成熟的公用用企業(yè)，大量量使用借款籌籌資。七、波士頓矩陣陣。波士頓矩陣又稱稱市場增長率率-相對市場場份額矩陣。波波士頓矩陣是是由美國大型型商業(yè)咨詢公公司波士士頓咨詢集團團（Bostton Coon

12、sultting GGroup）首首創(chuàng)的一種規(guī)規(guī)劃企業(yè)產(chǎn)品品組合的方法法。問題的關(guān)關(guān)鍵在于要解解決如何使企企業(yè)的產(chǎn)品品品種及其結(jié)構(gòu)構(gòu)適合市場需需求的變化，只只有這樣企業(yè)業(yè)的生產(chǎn)才有有意義。同時時，如何將企企業(yè)有限的資資源有效地分分配到合理的的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中中去，以保證證企業(yè)收益，是是企業(yè)在激烈烈競爭中能否否取勝的關(guān)鍵鍵。波士頓矩陣認為為一般決定產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基基本因素有二二個：即市場場引力與企業(yè)業(yè)實力。市場場引力包括市市場增長率、目目標市場容量量、競爭對手手強弱及利潤潤高低等。其其中最主要的的是反映市場場引力的綜合合指標市市場增長率，這這是決定企業(yè)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是是否合理的外外在因素。企企業(yè)實力包括括相

13、對市場占有有率，技術(shù)、設(shè)設(shè)備、資金利利用能力等，其其中相對市場占有有率是決定企企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)的內(nèi)在要素素，它直接顯顯示出企業(yè)競競爭實力。市市場增長率與與相對市場占有有率既相互影影響，又互為為條件：市場場引力大，市市場增長率高高，可以顯示示產(chǎn)品發(fā)展的的良好前景，企企業(yè)也具備相相應(yīng)的適應(yīng)能能力，實力較較強；如果僅僅有市場引力力大，而沒有有相應(yīng)的高市市場增長率，則則說明企業(yè)尚尚無足夠?qū)嵙α?，則該種產(chǎn)產(chǎn)品也無法順順利發(fā)展。相相反，企業(yè)實實力強，而市市場引力小的的產(chǎn)品也預(yù)示示了該產(chǎn)品的的市場前景不不佳。通過以上兩個因因素相互作用用，會出現(xiàn)四四種不同性質(zhì)質(zhì)的產(chǎn)品類型型，形成不同同的產(chǎn)品發(fā)展展前景：（11）

14、市場增長長率和相對市場占有有率“雙高”的的產(chǎn)品群（明明星類產(chǎn)品）；（2）市場增增長率和相對對市場占有率率“雙低”的的產(chǎn)品群（瘦瘦狗類產(chǎn)品）；（3）市場增增長率高、相相對市場占有有率低的產(chǎn)品群（問問號類產(chǎn)品）；（4）市場增增長率低、相相對市場占有有率高的產(chǎn)品品群（現(xiàn)金牛牛類產(chǎn)品）。該矩陣縱坐標表表示產(chǎn)品市場場增長率，橫橫坐標表示本本企業(yè)的相對對市場占有率率（市場份額額）。市場增市場增長率高問號產(chǎn)品低金牛產(chǎn)品低瘦狗產(chǎn)品市場份額低高市場份額低高產(chǎn)品類型產(chǎn)品特點明星產(chǎn)品（高增增長、高市場場份額）明星產(chǎn)品處于快快速增長的市市場中并且占占有支配地位位的市場份額額，但也許會會或也許不會會產(chǎn)生正現(xiàn)金金流量，這

15、取取決于新工廠廠、設(shè)備和產(chǎn)產(chǎn)品開發(fā)對投投資的需要量量。明星產(chǎn)品品是由問號產(chǎn)品品繼續(xù)投資發(fā)發(fā)展起來的，可可以視為高速速成長市場中中的領(lǐng)導(dǎo)者，它它將成為公司司未來的金牛產(chǎn)品。但這并并不意味著明明星產(chǎn)品一定定可以給企業(yè)業(yè)帶來源源不不斷的現(xiàn)金流流，因為市場場還在高速成成長，企業(yè)必必須繼續(xù)投資資，以保持與與市場同步增增長，并擊退退競爭對手。企企業(yè)如果沒有有明星產(chǎn)品，就就失去了希望望，但群星閃閃爍也可能會會閃花企業(yè)高高層管理者的的眼睛，導(dǎo)致致做出錯誤的的決策。這時時必須具備識識別行星和恒恒星的能力，將將企業(yè)有限的的資源投入在在能夠發(fā)展成成為金牛產(chǎn)品品的恒星上。 金牛產(chǎn)品（低增增長、高市場場份額）金牛產(chǎn)品產(chǎn)

16、生大大量的現(xiàn)金，但但未來的增長長前景是有限限的。這是成成熟市場中的的領(lǐng)導(dǎo)者，它它是企業(yè)現(xiàn)金金的來源。由由于市場已經(jīng)經(jīng)成熟，企業(yè)業(yè)不必大量投投資來擴展市市場規(guī)模，同同時作為市場場中的領(lǐng)導(dǎo)者者，該業(yè)務(wù)享享有規(guī)模經(jīng)濟濟和高邊際利利潤的優(yōu)勢，因因而給企業(yè)帶帶來大量現(xiàn)金金流。企業(yè)往往往用金牛產(chǎn)產(chǎn)品來支付賬款并支持其其他三種需大大量現(xiàn)金的產(chǎn)產(chǎn)品。 問號產(chǎn)品（高增增長、低市場場份額）問號產(chǎn)品是一些些投機性產(chǎn)品品，帶有較大大的風(fēng)險。這這些產(chǎn)品可能能利潤率很高高，但占有的的市場份額很很小。這往往往是一個公司司的新業(yè)務(wù)，為為發(fā)展問號產(chǎn)產(chǎn)品，公司必必須建立工廠廠，增加設(shè)備備和人員，以以便跟上迅速速發(fā)展的市場場，并超

17、過競競爭對手，這這些意味著大大量的資金投投入?！皢柼柼枴狈浅ＹN切切地描述了公公司對待這類類產(chǎn)品的態(tài)度，因因為這時公司司必須慎重回回答“是否繼繼續(xù)投資，發(fā)發(fā)展該產(chǎn)品？”這個個問題。只有有那些符合企企業(yè)發(fā)展長遠遠目標、企業(yè)業(yè)具有資源優(yōu)優(yōu)勢、能夠增增強企業(yè)核心心競爭力的產(chǎn)產(chǎn)品才得到肯肯定的回答。 瘦狗產(chǎn)品（低增增長、低市場場份額）瘦狗產(chǎn)品既不能能產(chǎn)生大量的的現(xiàn)金，也不不需要投入大大量現(xiàn)金，這這些產(chǎn)品沒有有希望改進其其績效。一般般情況下，這這類產(chǎn)品常常是微微利甚至是虧虧損的，瘦狗狗產(chǎn)品存在的的原因更多的的是由于感情情上的因素，雖雖然一直微利利經(jīng)營，但象象人養(yǎng)了多年年的狗一樣戀戀戀不舍而不不忍放棄。其其

18、實，瘦狗產(chǎn)產(chǎn)品通常要占占用很多資源源，如資金、管管理部門的時時間等，多數(shù)數(shù)時候是得不不償失的。 八、產(chǎn)品不同生生命周期各階階段的經(jīng)營戰(zhàn)戰(zhàn)略和經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險。生命周期階段經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營風(fēng)險 引入期產(chǎn)品的獨特性和和高收入客戶戶使得價格彈彈性較小，可可以采用高價價格、高毛利利的政策，但但是銷量小使使得凈利潤較較低。主要戰(zhàn)戰(zhàn)略路徑是投投資于研究與與開發(fā)和技術(shù)術(shù)改進，提高高產(chǎn)品質(zhì)量。經(jīng)營風(fēng)險非常高高，新產(chǎn)品只只有成功和失失敗兩種可能能，成功則進進入成長期，失失敗則無法收收回前期投入入的研發(fā)、市市場開拓和設(shè)設(shè)備投資成本本。 成長期 主要的的戰(zhàn)略路徑是是市場營銷，此此時是改變價價格形象和質(zhì)質(zhì)量形象的好好時機。經(jīng)營

19、風(fēng)險有所下下降，主要是是產(chǎn)品本身的的不確定性在在降低。但經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險仍維維持在較高水水平，原因是是競爭激烈了了，市場不確確定性增加。這這些風(fēng)險主要要與產(chǎn)品的市市場份額以及及該份額能否否保持到成熟熟期有關(guān)。 成熟期主要的戰(zhàn)略路徑徑是提高效率率，降低成本本。 經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險進一步降降低，達到中中等水平，銷銷售額和市場場份額、盈利利水平都比較較穩(wěn)定，現(xiàn)金金流量變得比比較容易預(yù)測測。經(jīng)營風(fēng)險險主要是穩(wěn)定定的銷售額可可以持續(xù)多長長時間，以及及總盈利水平平的高低。 衰退期 戰(zhàn)略途途徑是控制成成本，以求能能維持正的現(xiàn)現(xiàn)金流量。經(jīng)營風(fēng)險進一步步降低，主要要懸念是什么么時間產(chǎn)品完完全退出市場場。九、價值創(chuàng)造/增長率矩

20、陣陣財務(wù)戰(zhàn)略類型含義對策增值型現(xiàn)金短缺缺（1）銷售增長長率與可持續(xù)續(xù)增長率的差差額為正數(shù)，企企業(yè)現(xiàn)金短缺缺；（2）投資資本本回報率與其其資本成本的的差額為正數(shù)數(shù)，為股東創(chuàng)創(chuàng)造價值。長期性高速增長長的資金有兩兩種解決途徑徑：（1）提高可持持續(xù)增長率：提高經(jīng)營效率率：1）降低成本；2）提高價價格；3）降降低營運資金金；4）剝離離部分資產(chǎn)；5）改變供供貨渠道。改變財務(wù)政策策： 1）停止支付股股利；2）增加借款的的比例。（2）增加權(quán)益益資本：增發(fā)股份；兼并成熟企業(yè)業(yè)。增值型現(xiàn)金剩余余（1）銷售增長長率與可持續(xù)續(xù)增長率的差差額為負數(shù)，企企業(yè)現(xiàn)金剩余余；（2）投資資本本回報率與其其資本成本的的差額為正數(shù)數(shù)

21、，為股東創(chuàng)創(chuàng)造價值。（1）加速增長長：內(nèi)部投資；收購相關(guān)業(yè)務(wù)務(wù)。（2）分配剩余余現(xiàn)金：增加股利支付付；回購股份。減損型現(xiàn)金剩余余（1）銷售增長長率與可持續(xù)續(xù)增長率的差差額為負數(shù)，企企業(yè)現(xiàn)金剩余余；（2）投資資本本回報率與其其資本成本的的差額為負數(shù)數(shù)，減損股東東價值。（1）提高投資資資本回報率率：提高銷售利潤潤率；提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率。（2）降低資本本成本；（3）出售業(yè)務(wù)務(wù)單元。減損型現(xiàn)金短缺缺（1）銷售增長長率與可持續(xù)續(xù)增長率的差差額為正數(shù)，企企業(yè)現(xiàn)金短缺缺；（2）投資資本本回報率與其其資本成本的的差額為負數(shù)數(shù)，減損股東東價值。（1）徹底重組組；（2）出售。第八章 內(nèi)部控制本章重點：本章屬于重點章

22、章。本章重點點掌握的內(nèi)容容包括：（11）內(nèi)部控制制的定義及其其演變；（22）COSOO 內(nèi)部控制制框架；（33）審計委員員會；（4）內(nèi)內(nèi)部審計；（55）公司治理理。一、獨立董事、執(zhí)行董事、非非執(zhí)行董事有有什么區(qū)別？ 1.獨立董事，就就是跟公司沒沒有任何關(guān)系系的，可以獨獨立發(fā)表自己己的觀點，對對公司的董事事會決策包括括一些重大的的問題獨立發(fā)發(fā)表意見。獨獨立董事（非非執(zhí)行董事）具具有獨立性、專專家性和兼職職性的特點。（1）獨立性，是其最重要要的特點。所所謂獨立性概概括起來分別別表現(xiàn)就是：1）獨立的財產(chǎn)產(chǎn)，即獨立董董事的財產(chǎn)應(yīng)應(yīng)獨立于其任任職的公司；2）獨立的人格格，即獨立董董事應(yīng)獨立于于公司的股東

23、東、董事會和和管理層；3）獨立的運作作，即獨立董董事的任職應(yīng)應(yīng)獨立于公司司的董事會和和經(jīng)理層。（22）專家性，是指公司外外聘的獨立董董事多是經(jīng)濟濟、法律、金金融或人事管管理方面的專專門人才或是是其他在政府府或民間有發(fā)發(fā)言權(quán)或有一一定影響的人人士。（3）兼職性性，是指獨立董董事一般在公公司之外都由由自己的事務(wù)務(wù)，他們并不不在公司中任任職，因而獨獨立董事又被被稱為公司的的兼職董事。2.執(zhí)行董事，他他本身作為一一個董事是參參與企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營。3. 非執(zhí)行董董事，也就是外部部董事，是指指不在公司任任職的董事，但但不能是與公公司業(yè)務(wù)有競競爭關(guān)系的企企業(yè)的高級管管理人員。非非執(zhí)行董事與與獨立董事不不同，獨立

24、董董事是有獨立立性的非執(zhí)行行董事，一般般是指不在公公司任職并且且與公司沒有有關(guān)聯(lián)關(guān)系的的非執(zhí)行董事事?！鞠嚓P(guān)鏈接】有有限責(zé)任公司司，股東人數(shù)數(shù)較少和規(guī)模模較小的，可可以設(shè)一名執(zhí)執(zhí)行董事，不不設(shè)立董事會會。執(zhí)行董事事可以兼任公公司經(jīng)理。執(zhí)執(zhí)行董事的職職權(quán)，應(yīng)當(dāng)參參照公司法中中關(guān)于董事會會的規(guī)定，由由公司章程規(guī)規(guī)定。有限責(zé)責(zé)任公司不設(shè)設(shè)董事會的，執(zhí)執(zhí)行董事為公公司的法定代代表人。二、審計委員會會的職責(zé)。審計委員會是董董事會下轄的的委員會，全全部由獨立、非非行政董事組組成，他們至至少擁有相關(guān)關(guān)的財務(wù)經(jīng)驗驗。董事會應(yīng)應(yīng)決定委派給給審計委員會會的責(zé)任，審審計委員會的的任務(wù)會因企企業(yè)的規(guī)模、復(fù)復(fù)雜性及風(fēng)險

25、險狀況而有所所不同。審計計委員會應(yīng)滿滿足其職責(zé)的的要求。建議議審計委員會會每年至少舉舉行三次會議議，并于審計計周期的主要要日期舉行。審審計委員會應(yīng)應(yīng)每年至少與與外聘及內(nèi)部部審計師會面面一次，討論論與審計相關(guān)關(guān)的事宜，但但無需管理層層出席。審計委員會與內(nèi)內(nèi)部審計：1.審計委員會會應(yīng)監(jiān)察和評評估內(nèi)部審計計職能在企業(yè)業(yè)整體風(fēng)險管管理系統(tǒng)中的的角色和有效效性，其關(guān)系系范圍包括：（1）核查查內(nèi)部審計的的有效性，并并批準對內(nèi)部部審計主管的的任命和解聘聘；（2）確確保內(nèi)部審計計部門能直接接與董事會主主席接觸，并并負有向?qū)徲嬘嬑瘑T會說明明的責(zé)任；（33）復(fù)核及評評估年度內(nèi)部部審計工作計計劃；（4）審審計委員會

26、收收到關(guān)于內(nèi)部部審計部門工工作的定期報報告，復(fù)核和和監(jiān)察管理層層對內(nèi)部審計計的調(diào)查結(jié)果果的反應(yīng)；（55）審計委員員會還應(yīng)確保保內(nèi)部審計部部門提出的建建議已執(zhí)行；（6）審計計委員會有助助于保持內(nèi)部部審計部門對對壓力或干涉涉的獨立性。2.在四個主要要方面對內(nèi)部部審計進行復(fù)復(fù)核，即組織織中的地位、職職能范圍、技技術(shù)才能和專專業(yè)應(yīng)盡義務(wù)務(wù)。審計委員會與外外部審計：1.審計委員會會應(yīng)承擔(dān)就任任命、重新任任命或解聘外外聘審計師向向董事會提出出建議的主要要責(zé)任；2.審計委員會會應(yīng)規(guī)定并復(fù)復(fù)核審計師的的審計工作范范疇，并確信信該審計范疇疇是充分的；3.審計委員會會應(yīng)確保于每每次年審開始始之時已為審審計制訂了適

27、適當(dāng)?shù)挠媱潱?.審計委員會會應(yīng)訂立年度度程序，以確確保外聘審計計師的獨立性性和客觀性；5.審計委員會會執(zhí)行完工后后的復(fù)核?！纠}】審計委委員會是董事事會下轄的委委員會，其成成員必須是（ ）。A.全部由獨立立、非行政董董事組成 B.至少有一名名獨立、非行行政董事 C.全部由獨立立董事組成 D.至少有一名名獨立董事 【答案】A【解析】審計委委員會是董事事會下轄的委委員會，全部部由獨立、非非行政董事組組成，他們至至少擁有相關(guān)關(guān)的財務(wù)經(jīng)驗驗?！纠}】下列關(guān)關(guān)于審計委員員會的說法正正確的有（ ）。A. 審計委員員會是董事會會下轄的委員員會 B. 審計委員員會的任務(wù)會會因企業(yè)的規(guī)規(guī)模、復(fù)雜性性及風(fēng)險狀況況

28、而有所不同同 C. 審計委員員會應(yīng)每年至至少與外聘及及內(nèi)部審計師師會面一次 D. 審計委員員會應(yīng)每年對對其權(quán)限及其其有效性進行行復(fù)核【答案】ABCCD【解析】審計委委員會是董事事會下轄的委委員會，董事事會應(yīng)決定委委派給審計委委員會的責(zé)任任，審計委員員會的任務(wù)會會因企業(yè)的規(guī)規(guī)模、復(fù)雜性性及風(fēng)險狀況況而有所不同同。審計委員員會應(yīng)滿足其其職責(zé)的要求求，建議審計計委員會每年年至少舉行三三次會議，并并于審計周期期的主要日期期舉行。審計計委員會應(yīng)每每年至少與外外聘及內(nèi)部審審計師會面一一次，討論與與審計相關(guān)的的事宜，但無無需管理層出出席。審計委委員會成員之之間的不同意意見如無法內(nèi)內(nèi)部調(diào)解，應(yīng)應(yīng)提請董事會會解

29、決。此外外，審計委員員會應(yīng)每年對對其權(quán)限及其其有效性進行行復(fù)核，并就就必要的人員員變更向董事事會報告?！纠}】就審計計委員會與外外聘審計師的的關(guān)系而言，以以下哪些屬于于審計委員會會的職責(zé)范圍圍（ ）。A. 就任命、重重新任命或解解聘外聘審計計師向董事會會提出建議 B. 規(guī)定并復(fù)復(fù)核審計師的的審計工作范范疇 C. 確保外聘聘審計師的獨獨立性和客觀觀性 D. 執(zhí)行完工工后的復(fù)核【答案】ABCCD【解析】審計委委員會應(yīng)承擔(dān)擔(dān)就任命、重重新任命或解解聘外聘審計計師向董事會會提出建議的的主要責(zé)任；審計委員會會應(yīng)規(guī)定并復(fù)復(fù)核審計師的的審計工作范范疇，并確信信該審計范疇疇是充分的；審計委員會會應(yīng)確保于每每次

30、年審開始始之時已為審審計制訂了適適當(dāng)?shù)挠媱潱粚徲嬑瘑T會會應(yīng)訂立年度度程序，以確確保外聘審計計師的獨立性性和客觀性；審計委員會會執(zhí)行完工后后的復(fù)核。三、如何理解內(nèi)內(nèi)部審計？內(nèi)部審計活動的的內(nèi)容1.企業(yè)應(yīng)根據(jù)據(jù)現(xiàn)行職業(yè)準準則執(zhí)行內(nèi)部部審計活動；2.內(nèi)部審計職職能部門的組組成，取決于于企業(yè)的規(guī)模模、復(fù)雜性、經(jīng)經(jīng)營活動范圍圍和風(fēng)險概況況，以及董事事會為審計部部門分配的責(zé)責(zé)任；3.內(nèi)部審計師師必須對他們們所審計的活活動保持獨立立性；4.審計師必須須擁有針對企企業(yè)內(nèi)的所有有大業(yè)務(wù)部門門、部門及職職能主動行動動的權(quán)力，與與企業(yè)的任何何人員直接進進行溝通的權(quán)權(quán)力，以及使使用審計工作作所需的所有有的記錄、文文檔

31、或數(shù)據(jù)的的權(quán)力；5.內(nèi)部審計師師應(yīng)具備實施施審計工作所所必要的知識識、技巧和溝溝通表達能力力，還要參與與繼續(xù)教育和和培訓(xùn)以保持持和提高審計計技巧。內(nèi)部審計師在企企業(yè)中的地位位與作用1.內(nèi)部審計師師的主要作用用是，獨立且且客觀地復(fù)核核及評價企業(yè)業(yè)的活動，以以維持或改善善企業(yè)風(fēng)險管管理、內(nèi)部控控制及公司治治理的效益與與效率；2.審計師應(yīng)將將相關(guān)結(jié)果向向董事會或其其下屬的審計計委員會以及及高級管理層層報告；3.內(nèi)部審計師師必須保持客客觀和獨立。內(nèi)部審計師的職職能范圍1.對內(nèi)部審計計部門的有效效性進行復(fù)核核，確保他們們的報告被聽聽取，并采取取了相應(yīng)行動動；2.達成內(nèi)部審審計的目的，包包括評價會計計、運

32、營及行行政控制的可可靠性、充分分性及有效性性等；3.為企業(yè)增加加新產(chǎn)品或服服務(wù)提供建設(shè)設(shè)性的商業(yè)建建議；4.內(nèi)部審計部部門的工作應(yīng)應(yīng)進行適當(dāng)?shù)牡囊?guī)劃，并被被復(fù)核和記錄錄。內(nèi)部審計報告1.通常審計報報告包括工作作目標、審計計師已實施的的程序概述、審審計意見及建建議；2.在審計報告告提交之后，審審計師應(yīng)及時時跟進審計意意見和建議的的實施部署情情況。內(nèi)部審計的外包包指組織將其內(nèi)部部審計職能部部分或全部通通過契約委托托給組織外部部的機構(gòu)執(zhí)行行，就任何外外包安排來說說（無論企業(yè)業(yè)設(shè)不設(shè)內(nèi)部部審計機構(gòu)）企企業(yè)應(yīng)指定一一名雇員與外外部審計師協(xié)協(xié)調(diào)配合完成成審計工作。【例題】為了有有效完成內(nèi)部部審計工作，內(nèi)內(nèi)

33、部審計師首首先需要具備備的特質(zhì)是（ ）A.具備相關(guān)財財務(wù)經(jīng)驗 B.保保持獨立性 C.具備必要的的知識 D.以上都是【答案】B【解析】內(nèi)部審審計師必須對對他們所審計計的活動保持持獨立性，這這樣他們才能能夠自由且客客觀地完成他他們的工作。他他們必須提供供公正而無偏偏見的判斷。四、董事會的相相關(guān)知識1. 董事會和和管理層的作作用董事會應(yīng)該以書書面形式明確確董事會與管管理層之間的的權(quán)責(zé)分工，即即董事會保留留的職能和其其授權(quán)管理層層代其執(zhí)行的的職能。董事會保留和授授權(quán)管理層的的事項的性質(zhì)質(zhì)必然取決于于企業(yè)的規(guī)模模、復(fù)雜程度度和所有權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)，以至其其傳統(tǒng)和企業(yè)業(yè)文化。2. 董事及高高級管理人員員個人責(zé)任的

34、的分配依靠正式的任命命書、任命函函或職責(zé)說明明來說明他們們的任期，職職責(zé)，權(quán)利和和責(zé)任。設(shè)計董事會的結(jié)結(jié)構(gòu)以增加價價值：獨立董事獨立董事是獨立立于管理層，不不具有任何可可能會有重大大干擾的關(guān)系系，從而能夠夠不受約束地地進行獨立判判斷。董事會會中大部分成成員應(yīng)當(dāng)是獨獨立董事。獨立決策應(yīng)該制定一個為為董事會提供供獨立的專業(yè)業(yè)意見的程序序，保證所有有董事都應(yīng)該該在決策中進進行獨立判斷斷。董事長的作用董事長負責(zé)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)董事會；配配合非執(zhí)行董董事的工作；對于投資者者及其他外部部的利益相關(guān)關(guān)者或委托人人，董事長是是公司的代表表。提名委員會的目目的提名委員會是對對選拔任用符符合企業(yè)需要要的人才進行行詳細檢查的

35、的有效機制。董事的勝任能力力應(yīng)對董事會成員員的技能、經(jīng)經(jīng)驗和專業(yè)知知識等方面進進行評估，評評判其是否勝勝任，應(yīng)由提提名委員會制制定和實施一一項計劃來識識別、評估和和加強董事的的勝任能力。構(gòu)成和承諾董事會的規(guī)模和和構(gòu)成應(yīng)有利利于各種不同同的觀點和技技能，其決策策應(yīng)最有利于于公司整體而而不是單個股股東或利益集集團；應(yīng)考慮慮所有董事的的數(shù)量和性質(zhì)質(zhì)，并要求他他們承諾投入入充足的精力力和時間以履履行其董事職職責(zé)?！纠}】董事會會中大部分成成員應(yīng)當(dāng)是（ ）。A.執(zhí)行董事 B.內(nèi)部審計師師C.高層管理人人員 D.獨立立董事 【答案】D【解析】董事會會中大部分成成員應(yīng)當(dāng)是獨獨立董事。獨獨立董事是獨獨立于管理

36、層層，不具有任任何可能會大大大干擾或可可以合理地認認為有重大干干擾的關(guān)系，從從而能夠不受受約束地進行行獨立判斷。董董事會應(yīng)根據(jù)據(jù)董事們披露露的利益定期期評估每個董董事的獨立性性。五、如何理解內(nèi)內(nèi)部審計外包包內(nèi)部審計外包只只是審計主體體的外部化,而不是內(nèi)部部審計定義的的變化。內(nèi)部審計外包有有助于節(jié)約企企業(yè)運行成本本、優(yōu)化社會會資源配置、提提高企業(yè)核心心競爭力,但但它畢竟發(fā)展展時間短,在在實施過程中中難免會出現(xiàn)現(xiàn)外部審計人人員的獨立性性不高、審計計信息不充分分、道德風(fēng)險險和逆向選擇擇、盲目外包包等問題。存存在不同的忠忠誠度:內(nèi)部部員工忠誠于于組織,而外外包承包者忠忠實于承接外外包的事務(wù)所所。這意味

37、著著,承包人不不用承擔(dān)最終終結(jié)果,但內(nèi)內(nèi)部提供者必必須承擔(dān)；越來越多的企業(yè)業(yè)與獨立的會會計師事務(wù)所所或其它外部部專業(yè)人士，實實施一般由內(nèi)內(nèi)部審計師執(zhí)執(zhí)行的工作。這這樣的安排常常常被稱為“內(nèi)部審計的的外包”、“內(nèi)部審計援援助”、“審計整合”、“審計合作”或“擴展審計服服務(wù)”。就任何外外包安排來說說，企業(yè)應(yīng)指指定一名雇員員（一般是內(nèi)內(nèi)部審計師或或內(nèi)部審計經(jīng)經(jīng)理或總監(jiān)），并并且他應(yīng)保持持獨立性，并并負責(zé)管理與與外包企業(yè)的的關(guān)系。企業(yè)業(yè)一般簽訂內(nèi)內(nèi)部審計外包包協(xié)議，通過過聘用服務(wù)提提供商，協(xié)助助缺乏工作所所需的專門技技術(shù)的內(nèi)部審審計人員，來來提高運營或或財務(wù)效率。此此類工作常常常是涉及專門門領(lǐng)域的，比比如信息技術(shù)術(shù)和信托。服服務(wù)提供商通通常僅為具體體領(lǐng)域執(zhí)行商商定程序，并并將結(jié)果直接接向企業(yè)的內(nèi)內(nèi)部審計經(jīng)理理報告。另外，某些外部部服務(wù)提供商商執(zhí)行完全的的內(nèi)部審計。企企業(yè)僅有的內(nèi)內(nèi)部審計人員員可能是一名名審計經(jīng)理。服服務(wù)提供商通通常協(xié)助董事事會和審計經(jīng)經(jīng)理，確定在在業(yè)務(wù)期間內(nèi)內(nèi)待復(fù)核的重重要風(fēng)險，向向內(nèi)部審計師師就審計程序序提出建議并并實施審計程程序，以及與與內(nèi)部審計師師一起向董事事會或其下屬屬的審計委員員會報告重大大結(jié)果。六、董事長與CCEO、總經(jīng)經(jīng)理與CEOO的區(qū)別是什