1、試題庫(kù)一、單項(xiàng)選擇題 1根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系被稱為（）。A.企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理B.企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)C.企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)【答案】D2在企業(yè)日常常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中中，如果企業(yè)業(yè)現(xiàn)有資金不不能滿足企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要要，還要采取取短期借款的的方式來(lái)籌集集所需資金，由由此產(chǎn)生的企企業(yè)資金的收收付，屬于（）A.籌資活活動(dòng)B.投資活活動(dòng)C.資金營(yíng)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D.分配活活動(dòng)【答案】C3在下列各項(xiàng)項(xiàng)中，從甲公公司的角度看看，能夠形成成“本企業(yè)與債債務(wù)人之間財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。（20007年考題題）A.甲公司司購(gòu)買乙公司司發(fā)行的債券券B.甲公司司歸還

2、所欠丙丙公司的貨款款C.甲公司司從丁公司賒賒購(gòu)產(chǎn)品D.甲公司司向戊公司支支付利息【答案】A4在下列經(jīng)濟(jì)濟(jì)活動(dòng)中，能能夠體現(xiàn)企業(yè)業(yè)與投資者之之間財(cái)務(wù)關(guān)系系的是（）（2004年考題）A.企業(yè)向向職工支付工工資B.企業(yè)向向其他企業(yè)支支付貨款C.企業(yè)向向國(guó)家稅務(wù)機(jī)機(jī)關(guān)繳納稅款款D.國(guó)有企業(yè)向向國(guó)有資產(chǎn)投投資公司支付付股利【答案】D5甲企業(yè)購(gòu)買買乙企業(yè)商品品或勞務(wù)，對(duì)對(duì)于甲企業(yè)來(lái)來(lái)說該業(yè)務(wù)形形成的財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系屬于（ ）。A.企業(yè)與客戶戶之間的財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與受資資者之間的財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與供貨貨商之間的財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與債務(wù)務(wù)人之間的財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系【答案】C6財(cái)務(wù)管理的的核心是（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)

3、務(wù)決策策C.財(cái)務(wù)預(yù)算算D.財(cái)務(wù)控制制【答案】B7在下列各種種觀點(diǎn)中，既既能夠考慮資資金的時(shí)間價(jià)價(jià)值和投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，又有利利于克服管理理上的片面性性和短期行為為的財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)是（）。（20007年考題題）A.利潤(rùn)最最大化B.企業(yè)價(jià)價(jià)值最大化C.每股收收益最大化D.資本利利潤(rùn)率最大化化【答案】B8每股收益最最大化作為財(cái)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是是（）。（2003年考題）A.考慮了了資金的時(shí)間間價(jià)值B.考慮了了投資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)價(jià)值C.有利于于企業(yè)克服短短期行為D.反映了了投入資本與與收益的對(duì)比比關(guān)系【答案】D9在下列各項(xiàng)項(xiàng)中，能夠反反映上市公司司價(jià)值最大化化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程程度的最佳指指標(biāo)是（）。（2004年考

4、題）A.總資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率B.凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率C.每股市市價(jià)D.每股利利潤(rùn)【答案】C10以企業(yè)價(jià)價(jià)值最大化作作為財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)存在的的問題是（ ）。A.非上市企業(yè)業(yè)的企業(yè)價(jià)值值的確定比較較困難B.不能避免企企業(yè)的短期行行為C.沒有考慮除除股東和債權(quán)權(quán)人以外的其其他利益相關(guān)關(guān)者的利益D.沒有考慮投投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值【答案】A二、多項(xiàng)選擇題題 1下列各項(xiàng)中中，屬于企業(yè)業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活活動(dòng)的有（）。A.采購(gòu)原原材料BB.銷售商品品C.購(gòu)買國(guó)庫(kù)庫(kù)券D.支付利息【答案】AB2下列各項(xiàng)中中，可用來(lái)協(xié)協(xié)調(diào)公司債權(quán)權(quán)人與所有者者矛盾的方法法有（）。（2001年考題）A.規(guī)定借借款用途B.規(guī)定借借款的信用條條件C.要求提提

5、供借款擔(dān)保保D.收回借借款或不再借借款【答案】ABCCD3在下列各項(xiàng)項(xiàng)中，屬于財(cái)財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要要素的有（）。（20007年考題題）A.經(jīng)濟(jì)周周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)政策D.公司治治理結(jié)構(gòu)【答案】ABBC4在通貨膨脹脹時(shí)期，實(shí)行行固定利率對(duì)對(duì)債權(quán)人和債債務(wù)人的影響響表述準(zhǔn)確的的有（）。A.對(duì)債務(wù)務(wù)人有利B.對(duì)債權(quán)人人不利C.對(duì)債務(wù)務(wù)人不利D.對(duì)債權(quán)人人有利【答案】ABB5在不存在通通貨膨脹的情情況下，利率率的組成因素素包括（）。（2000年考題）A.純利率率B.違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.流動(dòng)性性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率率D.期限風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率【答案】ABBCD6與獨(dú)資企業(yè)業(yè)和合伙企業(yè)業(yè)相比，股份

6、份有限公司的的特點(diǎn)有（）。A.有限責(zé)責(zé)任B.永續(xù)存存在C.股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓相對(duì)困難難D.易于籌籌資，但收益益被重復(fù)納稅稅【答案】ABDD三、判斷題1民營(yíng)企業(yè)與與政府之間的的財(cái)務(wù)關(guān)系體體現(xiàn)為一種投投資與受資關(guān)關(guān)系。（）【答案】2在協(xié)調(diào)所有有者與經(jīng)營(yíng)者者矛盾的方法法中，“接收”是一種通過過所有者來(lái)約約束經(jīng)營(yíng)者的的方法。（）【答案】 3財(cái)務(wù)管理環(huán)環(huán)境是指對(duì)企企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)和財(cái)務(wù)管理理產(chǎn)生影響作作用的企業(yè)各各種外部條件件的統(tǒng)稱。（）【答案】4市場(chǎng)上短期期國(guó)庫(kù)券利率率為5%，通貨膨膨脹補(bǔ)償率為為2%，實(shí)際市市場(chǎng)利率為110%，則風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為為3%。（）【答案】5在確定企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)時(shí)，只需需要考慮所有

7、有者或股東的的利益，企業(yè)業(yè)價(jià)值最大化化實(shí)際上就是是實(shí)現(xiàn)所有者者或股東利益益最大化（）?！敬鸢浮康诙?試題題庫(kù)一、判斷題1.貨幣的時(shí)間間價(jià)值原理，正正確的揭示了了不同時(shí)間點(diǎn)點(diǎn)上資金之間間的關(guān)系，是是財(cái)務(wù)決策的的基本依據(jù)。( )【答案】 2.某期即付年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)等于（1+i）乘以同同期普通年金金現(xiàn)值系數(shù)。（） 【答案】 3.復(fù)利計(jì)息頻頻數(shù)越大，復(fù)復(fù)利次數(shù)越多多，終值的增增長(zhǎng)速度越快快，相同期間間內(nèi)終值越大大。( )【答案】 4.證券組合風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，等等于組合中各各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的加權(quán)平均均數(shù)。（） 【答案】 答案解析：只有有在證券之間間的相關(guān)系數(shù)數(shù)為1時(shí)，組組合的風(fēng)險(xiǎn)才才等于組合中中各個(gè)證券

8、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平平均數(shù)；如果果相關(guān)系數(shù)小小于1，那么么證券組合的的風(fēng)險(xiǎn)就小于于組合中各個(gè)個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的的加權(quán)平均數(shù)數(shù)。5.在風(fēng)險(xiǎn)分散散過程中，隨隨著資產(chǎn)組合合中資產(chǎn)數(shù)目目的增加，分分散風(fēng)險(xiǎn)的效效應(yīng)會(huì)越來(lái)越越明顯。（）【答案】答案解析：一般般來(lái)講，隨著著資產(chǎn)組合中中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的的增加，資產(chǎn)產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低低，但資產(chǎn)的的個(gè)數(shù)增加到到一定程度時(shí)時(shí)，資產(chǎn)組合合的風(fēng)險(xiǎn)程度度將趨于平穩(wěn)穩(wěn)，這時(shí)組合合風(fēng)險(xiǎn)的降低低將非常緩慢慢直到不再降降低。 6.在資產(chǎn)組合合中，單項(xiàng)資資產(chǎn)系數(shù)不盡相相同，通過替替換資產(chǎn)組合合中的資產(chǎn)或或改變資產(chǎn)組組合中不同資資產(chǎn)的價(jià)值比比例，可能改改變?cè)摻M合的的風(fēng)險(xiǎn)大小。（） 【答案】 答

9、案解析：資產(chǎn)產(chǎn)組合的系數(shù)等于各各單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)權(quán)平均數(shù)，因因此替換資產(chǎn)產(chǎn)組合中的資資產(chǎn)或改變組組合中不同資資產(chǎn)的價(jià)值比比例，可能會(huì)會(huì)改變組合系數(shù)的大小小，而從改變變組合風(fēng)險(xiǎn)的的大小。 7.如果兩個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目預(yù)期收益益率相同、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差不同，理理性投資者會(huì)會(huì)選擇標(biāo)準(zhǔn)差差較大，即風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較小的那那個(gè)。（ ）【答案】 8.經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通通貨膨脹、經(jīng)經(jīng)濟(jì)衰退以及及高利率通常常被認(rèn)為是可可分散的市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ）【答案】 9.在其他條件件不變時(shí)，證證券的風(fēng)險(xiǎn)越越高，其價(jià)格格便越低，從從而必要收益益率越高。（ ）【答案】 10.如果甲方方案的預(yù)期收收益率大于乙乙方案，甲方方案的標(biāo)準(zhǔn)差差小于乙方案案，則甲方案案的

10、風(fēng)險(xiǎn)小于于乙方案。（）【答案】11.一般來(lái)講講，隨著資產(chǎn)產(chǎn)組合中資產(chǎn)產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加加，資產(chǎn)組合合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐逐漸降低，當(dāng)當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)數(shù)增加到一定定程度時(shí)，組組合風(fēng)險(xiǎn)甚至至可以降低到到零。（）【答案】12.即使投資資比例不變，各各項(xiàng)資產(chǎn)的期期望收益率不不變，但如果果組合中各項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)之間的的相關(guān)系數(shù)發(fā)發(fā)生改變，投投資組合的期期望收益率就就有可能改變變（）。【答案】13.優(yōu)先股則則是公司發(fā)行行的求償權(quán)介介于債券和普普通股之間的的一種混合證證券，債券的的估值方法也也可用于優(yōu)先先股估價(jià)。（ ）【答案】 二、單項(xiàng)選擇題題1. 將1000元錢存入入銀行，利息息率為10%，計(jì)算五年年后的終值應(yīng)應(yīng)用（）來(lái)計(jì)計(jì)算。

11、A.復(fù)利利終值系數(shù) B.復(fù)利利現(xiàn)值系數(shù) C.年金金終值系數(shù) D.年金金現(xiàn)值系數(shù) 【答案】 A2在下列各項(xiàng)項(xiàng)中，無(wú)法計(jì)計(jì)算出確切結(jié)結(jié)果的是（）。A.后付年金金終值B.即付年金金終值C.遞延年金金終值D.永續(xù)年金金終值【答案：】DD 解析：永永續(xù)年金持續(xù)續(xù)期無(wú)限，沒沒有終止時(shí)間間，因此沒有有終值。3. 某項(xiàng)永永久性獎(jiǎng)學(xué)金金，每年計(jì)劃劃頒發(fā)10萬(wàn)萬(wàn)元獎(jiǎng)金。若若年復(fù)利率為為8%，該獎(jiǎng)獎(jiǎng)學(xué)金的本金金應(yīng)為（）元元。A.62500000 B.50000000C.12500000 D.40000000【答案：】 C解析：本題考考點(diǎn)是計(jì)算永永續(xù)年金現(xiàn)值值：1255（萬(wàn)元）4. 一項(xiàng)項(xiàng)500萬(wàn)元元的借款，借借款期

12、5年，年年利率為8%，若每半年年復(fù)利一次，年年實(shí)際利率會(huì)會(huì)高出名義利利率（）。A.8% B.9.24%C.9.366% D.8.16%【答案：】DD解析：i（11+r/m）mm*51（11+8%/22）1018.16% 5. 某人購(gòu)入入債券，在名名義利率相同同的情況下，對(duì)對(duì)其比較有利利的復(fù)利計(jì)息息期是（ ）。A 1年 B 1季度度 C 半年 DD 1個(gè)月月【答案】D6. 已知知甲方案投資資收益率的期期望值為155%，乙方案案投資收益率率的期望值為為12%，兩兩個(gè)方案都存存在投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。比較甲、乙乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大小應(yīng)采用用的指標(biāo)是（）。 A、方方差 B、凈凈現(xiàn)值 C、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差 D、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差率

13、 【答案】D7. 某企業(yè)業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)項(xiàng)存在一定風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的完整工工業(yè)項(xiàng)目投資資，有甲、乙乙兩個(gè)方案可可供選擇：已已知甲方案凈凈現(xiàn)值的期望望值為10000萬(wàn)元，標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差為3300萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)現(xiàn)值的期望值值為12000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差為3330萬(wàn)元。下下列結(jié)論中正正確的是（）。 A、甲方方案優(yōu)于乙方方案 B、甲方方案的風(fēng)險(xiǎn)大大于乙方案 C、甲方方案的風(fēng)險(xiǎn)小小于乙方案 D、無(wú)法法評(píng)價(jià)甲乙方方案的風(fēng)險(xiǎn)大大小 【答案】B8. 某種股股票的期望收收益率為100%，其標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差為0.04，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為為30%，則則該股票的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率為為（）。 （20055年）A、40%B、12%C、6%D、3% 【

14、答案】BB9. 已知知某證券的系數(shù)等于22，則該證券券（）A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn) B有非常常低的風(fēng)險(xiǎn) C與金融融市場(chǎng)所有證證券的平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)一致 D.是金金融市場(chǎng)所有有證券平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍 【答案】DD10. 無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)利率為66%,市場(chǎng)上上所有股票的的平均收益率率為10%，某某種股票的系數(shù)為1.5，則該股股票的收益率率為（）A.7.5% B.12%C.14% D.16%【答案】B11.已知某某種證券收益益率的標(biāo)準(zhǔn)差差為0.2，當(dāng)當(dāng)前的市場(chǎng)組組合收益率的的標(biāo)準(zhǔn)差為00.4，兩者者之間的相關(guān)關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者者之間的協(xié)方方差是（）。A.0.044 B.0.16C.0.255 D.1.00【答案】A12. 兩

15、兩種股票完全全負(fù)相關(guān)時(shí)，則則把這兩種股股票合理的組組合在一起時(shí)時(shí)，（）能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) B.不不能分散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)C,能分散掉一一部分市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) D.能分散散掉全部可分分散風(fēng)險(xiǎn)【答案】D13. 構(gòu)成成投資組合的的證券A和證證券B，其標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差分別為為12%和88%。在等比比例投資的情情況下，如果果兩種證券的的相關(guān)系數(shù)為為1，該組合合的標(biāo)準(zhǔn)差為為（）。A.20% B.4% C.0 D.110%【答案】D14. 下列列因素引起的的風(fēng)險(xiǎn)中，投投資者可以通通過資產(chǎn)組合合予以消減的的是（）A.宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)狀況變化 B.世世界能源狀況況變化C.發(fā)生經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī) D.被投資資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)失誤【答案】D 三、多項(xiàng)選擇擇

16、題1. 下列關(guān)關(guān)于時(shí)間價(jià)值值的說法正確確的是（）A.并不是所有有貨幣都有時(shí)時(shí)間價(jià)值，只只有把貨幣作作為資本投入入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過過程才能產(chǎn)生生時(shí)間價(jià)值。B.時(shí)間價(jià)值是是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)中產(chǎn)生的。C.時(shí)間價(jià)值是是資本投入生生產(chǎn)過程所獲獲得的價(jià)值增增加。D.時(shí)間價(jià)值是是扣除風(fēng)險(xiǎn)收收益和通貨膨膨脹貼水后的的真實(shí)收益率率。E.銀行存款利利率可以看作作投資收益率率，但與時(shí)間間價(jià)值是有區(qū)區(qū)別的?！敬鸢浮緼BDDE2. 下列各項(xiàng)項(xiàng)中，屬于普普通年金形式式的項(xiàng)目有（）。A.零存整取取儲(chǔ)蓄存款的的整取額B.定期定額額支付的養(yǎng)老老金C.年資本回回收額D.償債基金金【答案】BCDD3. 下列各各項(xiàng)中屬于可可分散風(fēng)險(xiǎn)的的是（）

17、國(guó)家財(cái)政政策的的變化 B,某某公司經(jīng)營(yíng)失失敗C.某公司工人人罷工 D.世界界能源狀況的的變化E.宏觀經(jīng)濟(jì)狀狀況的改變【答案】BC4.下列有關(guān)關(guān)兩項(xiàng)資產(chǎn)收收益率之間相相關(guān)系數(shù)的表表述正確的是是（）A.當(dāng)相關(guān)系系數(shù)為1時(shí)，投投資兩項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)不能抵消任任何投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)B.當(dāng)相關(guān)系系數(shù)為-1時(shí)時(shí)，投資兩項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)抵抵消效果最好好C.當(dāng)相關(guān)系系數(shù)為0時(shí)，投投資兩項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)不能抵銷風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)D.當(dāng)相關(guān)系系數(shù)為0時(shí)，投投資兩項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)的組合可以以抵銷風(fēng)險(xiǎn) 【答案】ABDD5. 關(guān)于于單項(xiàng)資產(chǎn)的的系數(shù)，下列列說法正確的的是（）。A.表示單項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)收益率率的變動(dòng)受市市場(chǎng)平均收益益率變動(dòng)的影影響程度B.取決于該該項(xiàng)資產(chǎn)收益

18、益率和市場(chǎng)資資產(chǎn)組合收益益率的相關(guān)系系數(shù)、該項(xiàng)資資產(chǎn)收益率的的標(biāo)準(zhǔn)差和市市場(chǎng)組合收益益率的標(biāo)準(zhǔn)差差C.當(dāng)11時(shí)，說明其其所含的系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市市場(chǎng)組合的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)D.當(dāng)11時(shí)，說明如如果市場(chǎng)平均均收益率增加加1%，那么么該資產(chǎn)的收收益率也相應(yīng)應(yīng)的增加1% 【答案】ABCCD6. 關(guān)于于資本資產(chǎn)定定價(jià)模型的下下列說法正確確的是（）。A.如果市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高高，則所有的的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率都會(huì)會(huì)提高，并且且提高的數(shù)量量相同 BB.如果無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率提提高，則所有有的資產(chǎn)的必必要收益率都都會(huì)提高，并并且提高的數(shù)數(shù)量相同 C.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的平均容忍忍程度越低，市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬酬越大D.如果11，則該資產(chǎn)產(chǎn)的必

19、要收益益率市場(chǎng)平平均收益率【答案】BCDD 7. 下列關(guān)關(guān)于證券估值值的說法正確確的是（ ）A.任何金融資資產(chǎn)的價(jià)值都都是資產(chǎn)預(yù)期期創(chuàng)造現(xiàn)金流流的現(xiàn)值B.帶息證券在在發(fā)行時(shí)，票票面利率一般般會(huì)設(shè)定在使使債券市場(chǎng)價(jià)價(jià)格等于其面面值的水平C.帶息證券在在發(fā)行時(shí)，票票面利率一般般會(huì)設(shè)定在使使債券市場(chǎng)價(jià)價(jià)格高于其面面值的水平D.普通股估值值時(shí)考慮的現(xiàn)現(xiàn)金收入由兩兩部分組成：一部分是在在股票持有期期間收到的現(xiàn)現(xiàn)金股利，另另一部分是在在出售股票時(shí)時(shí)得到的變現(xiàn)現(xiàn)收入E.債券的估值值方法也可用用于優(yōu)先股估估價(jià) 【答案】AABDE四、計(jì)算分析題題 1. 某某企業(yè)有A、BB兩個(gè)投資項(xiàng)項(xiàng)目，計(jì)劃投投資額均為1100

20、0萬(wàn)元元，其收益（凈凈現(xiàn)值）的概概率分布如下下表： 金額單位位：萬(wàn)元要求： （1）分分別計(jì)算A、BB兩個(gè)項(xiàng)目?jī)魞衄F(xiàn)值的期望望值。 （2）分分別計(jì)算A、BB兩個(gè)項(xiàng)目期期望值的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差。 （3）判判斷A、B兩兩個(gè)投資項(xiàng)目目的優(yōu)劣。（22001年） 【答案】 （1）計(jì)算兩個(gè)個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值值的期望值 A項(xiàng)目：20000.210000.665000.21110（萬(wàn)元） B項(xiàng)目：30000.210000.66（500）0.22110（萬(wàn)萬(wàn)元）（2）計(jì)算兩個(gè)個(gè)項(xiàng)目期望值值的標(biāo)準(zhǔn)離差差： A項(xiàng)目： （20001100）20.2（10001100）20.6（500110）220.21/2448.99 B項(xiàng)目：

21、（30001100）20.2（10001100）20.6（-5501100）20.21/22111.36 (3)判判斷A、B兩兩個(gè)投資項(xiàng)目目的優(yōu)劣 由于A、BB兩個(gè)項(xiàng)目投投資額相同，期期望收益亦相相同，而A項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)對(duì)較?。ㄆ錁?biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差小于于B項(xiàng)目），故故A項(xiàng)目?jī)?yōu)于于B項(xiàng)目。2. 司一投0其率2。表2-1經(jīng)濟(jì)情況 概率(Pi)收益額（隨機(jī)變變量Xi）繁榮一般較差 P1= 00.2 P2= 00.5 P3= 00.3 X1= 20000 X2= 10000 X3= 5000 假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率為66%, 風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為為8%，應(yīng)用用投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值原理，說說明是否應(yīng)進(jìn)進(jìn)行這項(xiàng)投資資。【答

22、案】解：第一步，計(jì)計(jì)算投資項(xiàng)目目的期望值 = 20000 0.2 + 11000 0.5 + 5000 0.3 = 11050 （元元）第二步，計(jì)算投投資項(xiàng)目的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差 = = 522.002（元） 第三步步，計(jì)算投資資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率 q = = 49.722%第四步，求投資資項(xiàng)目應(yīng)得風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率 應(yīng)應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益益率 = 49.722% 88% = 33.98%第五步，計(jì)算投投資項(xiàng)目預(yù)測(cè)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率率 預(yù)預(yù)測(cè)投資收益益率 = = 100.5% 預(yù)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益益率 = 110.5% - 6% = 4.55%預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率率大于應(yīng)得風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率，說說明該項(xiàng)投資資所冒的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小，而預(yù)測(cè)測(cè)可得的

23、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率大，此此方案符合投投資原則，應(yīng)應(yīng)進(jìn)行這項(xiàng)投投資。 第五章 試試題庫(kù)一、單選題1政府財(cái)政資資本通常只有有（ ）（企業(yè)類類型）才能利利用A外資企業(yè) B. 民營(yíng)企業(yè)C. 國(guó)有獨(dú)資資或國(guó)有控股股企業(yè) D. 非盈利組織織【答案】C2. 企業(yè)外部部籌資的方式式很多,但不包含以以下( )項(xiàng)A.投入資本籌籌資 BB.企業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)再投入 C.發(fā)行股股票籌資 D.長(zhǎng)期借借款籌資【答案】B3.下列關(guān)于直直接籌資和間間接籌資的說說法中,錯(cuò)誤誤的是( )A.直接籌資是是指企業(yè)不借借助銀行等金金融機(jī)構(gòu),直直接與資本所所有者協(xié)商融融通資本的一一種籌資活動(dòng)動(dòng)B.間接籌資是是指企業(yè)借助助銀行等金融融機(jī)構(gòu)而融通通資本的

24、籌資資活動(dòng)C.相對(duì)間接籌籌資,直接籌籌資具有廣闊闊的領(lǐng)域,可可利用的籌資資渠道和籌資資方式比較多多D.間接籌資因因程序較為繁繁雜,準(zhǔn)備時(shí)時(shí)間較長(zhǎng),故故籌資效率較較低,籌資費(fèi)費(fèi)用較高【答案】D4.籌集股權(quán)資資本是企業(yè)籌籌集( )的一種重要要方式A長(zhǎng)期資本 B.短短期資本 C.債權(quán)權(quán)資本 D.以上都都不是【答案】A5.國(guó)內(nèi)聯(lián)營(yíng)企企業(yè)吸收參與與聯(lián)營(yíng)的企事事業(yè)單位各方方的投資即形形成聯(lián)營(yíng)企業(yè)業(yè)資本金，這這種資本金屬屬于（ ）A國(guó)家資本金金 B.法法人資本金 C.個(gè)人人資本金 D.外商商資本金【答案】B6.屬于普通股股籌資的缺點(diǎn)點(diǎn)的是（ ）。A.能增強(qiáng)公司司的信譽(yù)B.容易分散控控制權(quán)C.沒有固定定到期日

25、，不不用償還D.使公司失去去隱私權(quán) 【答案】 B2.采用籌集投投入資本方式式籌措股權(quán)資資本的企業(yè)不不應(yīng)該是( )A.股份制企業(yè)業(yè) B.國(guó)有企業(yè) C.集集體企業(yè) D.合資資或合營(yíng)企業(yè)業(yè)【答案】A3.籌集投入資資本時(shí)，要對(duì)對(duì)（ ）的的出資形式規(guī)規(guī)定最高比例例A現(xiàn)金 BB.流動(dòng)資金金 C.固定資金 D.無(wú)無(wú)形資金【答案】D4.籌集流入資資產(chǎn)時(shí),各國(guó)國(guó)法規(guī)大都對(duì)對(duì)( )的的出資形式規(guī)規(guī)定了最低比比例A.流動(dòng)資產(chǎn) B.固固定資產(chǎn) C.現(xiàn)金金 DD.無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)【答案】C5無(wú)記名股票票中,不記載載的內(nèi)容是( ) A 股票數(shù)量 B編號(hào) C發(fā)行日期期 D股東的姓姓名或名稱【答案】D6.根據(jù)我國(guó)公公司法規(guī)定，我我

26、國(guó)市場(chǎng)上的的股票不包括括（ ）A記名股票 BB無(wú)面額股票票 C 國(guó)家股股 D個(gè)人股【答案】B7. 證券發(fā)行行申請(qǐng)未獲準(zhǔn)準(zhǔn)的上市公司司。自中國(guó)證證監(jiān)會(huì)作出不不予核準(zhǔn)的決決定之日起（ ）個(gè)月后，可再次提出證券發(fā)行申請(qǐng)A 1 B 3 CC 6 D 12【答案】C14. 在股票票發(fā)行中的溢溢價(jià)發(fā)行方式式下，發(fā)行公公司獲得發(fā)行行價(jià)格超過股股票面額的溢溢價(jià)款應(yīng)列入入（ ）A 資本公積B 盈余公積積C 未分配利利潤(rùn)D營(yíng)業(yè)外收入入【答案】A15.借款合同同所規(guī)定的保保證人，在借借款方不履行行償付義務(wù)時(shí)時(shí)，負(fù)有（ ）責(zé)任A 監(jiān)督合同雙雙方嚴(yán)格尊守守合同條款B .催促借借款方償付C 連帶償付本本息D 以上都不不對(duì)

27、 【答案】C16.在幾種籌籌資方式中，兼兼具籌資速度度快、籌資費(fèi)費(fèi)用低和資本本成本低、對(duì)對(duì)企業(yè)有較大大靈活性的籌籌資方式時(shí)（ ）A發(fā)行股票 B融資租賃賃 C發(fā)行債債券 D長(zhǎng)期借借款【答案】D17 按照國(guó)際際慣例，銀行行對(duì)借款企業(yè)業(yè)通常都約定定一些限制性性條款，其中中不包括（ ）A一般性限制條條款B附加性限制制條款C例行性限制制條款D特殊性限制制條款【答案】B18. 抵押債債券按（ ）的不同，可可分為不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)動(dòng)產(chǎn)抵押債券券、信托抵押押債券。A有無(wú)擔(dān)保BB抵押品的擔(dān)擔(dān)保順序C擔(dān)保品的不不同D抵押金額的的大小【答案】C19根據(jù)我國(guó)公公司法的規(guī)定定，不具備債債券發(fā)行資格格和條件的公公司是（

28、 ）A股份有限公司司B國(guó)有獨(dú)資公公司C兩個(gè)以上的的國(guó)有投資主主體設(shè)立的有有限責(zé)任公司司D國(guó)有企業(yè)和和外商共同投投資設(shè)立的有有限責(zé)任公司司【答案】D20. 根據(jù)公公司法規(guī)定，累累計(jì)債券總額額不超過總司司凈資產(chǎn)的（ ）A 60%B 40%C 50%D 30%【答案】B21.融資租賃賃又稱為財(cái)務(wù)務(wù)租賃，有時(shí)時(shí)也稱為資本本租賃，下列列不屬于融資資租賃范圍的的是（ ）A 根據(jù)協(xié)議，企企業(yè)將某項(xiàng)資資產(chǎn)賣給出租租人，再將其其租回使用B 由租賃公公司融資融物物，由企業(yè)租租入使用C 租賃期滿滿，租賃物一一般歸還給出出租者D 在租賃期期間，出租人人一般不提供供維修設(shè)備的的服務(wù)【答案】C22. 由出租租人向承租企企

29、業(yè)提供租賃賃設(shè)備，并提提供設(shè)備維修修保養(yǎng)和人員員培訓(xùn)的服務(wù)務(wù)性業(yè)務(wù)，這這種租賃形式式稱為（ ）A 融資租賃B 營(yíng)運(yùn)租賃賃C 直接租賃賃D 資本租賃賃【答案】B23.一般而言言，與融資租租賃籌資相比比，發(fā)行債券券的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較小 BB.限制條件件較少 CC.資本成本本較低 DD.融資速度度較快【答案】C24. 某公司司股票在某一一時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格為300元，認(rèn)股權(quán)權(quán)證規(guī)定每股股股票的認(rèn)購(gòu)購(gòu)價(jià)格為200元，每張認(rèn)認(rèn)股權(quán)證可以以購(gòu)買0.55股普通股，則則該時(shí)點(diǎn)每張張認(rèn)股權(quán)證的的理論價(jià)值為為（）。A.5元B.110元C.115元D.225元【答案】 A25. 配股權(quán)權(quán)證是確認(rèn)股股東配

30、股權(quán)的的證書，它按按（ ）定向派發(fā)發(fā)，賦予股東東以優(yōu)惠的價(jià)價(jià)格認(rèn)購(gòu)發(fā)行行公司一定份份數(shù)的新股A優(yōu)先股的持有有比例B公司債券的的持有比例 C公司管理層層的級(jí)別D股東的持股股比例【答案】D26. 認(rèn)股權(quán)權(quán)證的特征不不包括（ ）。A.在認(rèn)股之前前持有人對(duì)發(fā)發(fā)行公司擁有有股權(quán)B.它具有促促銷的作用CC.在認(rèn)股之之前持有人對(duì)對(duì)發(fā)行公司擁?yè)碛泄善闭J(rèn)購(gòu)購(gòu)權(quán)D.用認(rèn)股權(quán)權(quán)證購(gòu)買普通通股票，其價(jià)價(jià)格一般低于于市價(jià)【答案】 A二、多選題1.我國(guó)中中關(guān)于股份有有限公司注冊(cè)冊(cè)資本的規(guī)定定包括( )A.注冊(cè)資本的的最低限額為為人民幣5000萬(wàn)元B.公司全體發(fā)發(fā)起人的首次次出資額不得得低于注冊(cè)資資本的20%C.首次出資以

31、以外的其余部部分由發(fā)起人人自公司成立立之日起兩年年內(nèi)繳足D.注冊(cè)資本在在繳足前,不不得向他人募募集股份E.發(fā)行股份的的股款繳足后后,由依法設(shè)設(shè)定的驗(yàn)資機(jī)機(jī)構(gòu)出具驗(yàn)資資證明【答案】ABCCDE2.影響融資租租賃每期租金金的因素是（）A設(shè)備買價(jià)B融資租賃成本C租賃手續(xù)費(fèi)D租賃支付方式【答案】ABCD3.優(yōu)先股按具具體權(quán)利的不不同,還可以以進(jìn)一步區(qū)分分為( )A.累積優(yōu)先股股和非累積優(yōu)優(yōu)先股 BB.參與優(yōu)先先股和非參與與優(yōu)先股 C.有表決權(quán)權(quán)優(yōu)先股和無(wú)無(wú)表決權(quán)優(yōu)先先股 D.可可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股和不可轉(zhuǎn)換換優(yōu)先股E.可贖回優(yōu)先先股和不可贖贖回優(yōu)先股【答案】AB D E4.企業(yè)的長(zhǎng)期期籌資渠道可可以歸納為(

32、 )幾種種A.政府財(cái)政資資本 B.銀行行信貸資本 CC.非銀行金金融機(jī)構(gòu)資本本 D.其他法法人資本 E.民間資本本 【答案】ABCCDE 第第六章 試題題庫(kù) 一、單項(xiàng)選擇題題1.下列說法中中不正確的是是（）A.資本成本是是一種機(jī)會(huì)成成本 B.通通貨膨脹影響響資本成本C.證券的流動(dòng)動(dòng)性影響資本本成本 D.融融資規(guī)模不影影響資本成本本【正確答案】DD2某公司長(zhǎng)期借借款的籌資凈凈額為95萬(wàn)萬(wàn)元，籌資費(fèi)費(fèi)為籌資總額額的5%，年年利率為4%，所得稅率率為25%。，假假設(shè)采用一般般模式計(jì)算，則則該長(zhǎng)期借款款的籌資成本本為（）。 A.3% B.3.16% C.4% D.4.21%【正確答案】 B3. 某公司

33、普普通股目前的的股價(jià)為100元/股，籌籌資費(fèi)率為66%，剛剛支支付的每股股股利為2元，股股利固定增長(zhǎng)長(zhǎng)率2%，則則該企業(yè)利用用留存收益的的資本成本為為（）。 A.22.440% B.222.00% C.23.700% D.233.28%【正確答案】 A4. 在最佳資資本結(jié)構(gòu)下（）A.資本成本最最低 B.每股收益最最高 C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最最小 D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最最低【正確答案】 A5.企業(yè)向銀行行取得借款1100萬(wàn)元，年年利率5，期期限3年。每每年付息一次次，到期還本本，所得稅稅稅率30，手手續(xù)費(fèi)忽略不不計(jì)，則該項(xiàng)項(xiàng)借款的資本本成本為（ ）。A.3.5BB.5C.4.5DD.3【正確答案】 A6. 某企

34、業(yè)準(zhǔn)準(zhǔn)備建一條新新的生產(chǎn)線，預(yù)預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出出如下：投資資前費(fèi)用2 000元；設(shè)備購(gòu)置費(fèi)費(fèi)用8 0000元；設(shè)備備安裝費(fèi)用11 000元元；建筑工程程費(fèi)用6 0000元；投投產(chǎn)時(shí)需墊支支營(yíng)運(yùn)資金33 000元元；不可預(yù)見見費(fèi)按上述總總支出的5%計(jì)算，則該該生產(chǎn)線的投投資總額為（ ） A20 0000元 B21 0000元 C17 0000元 D17 8550元 【正確答案】BB7. 某公司年年?duì)I業(yè)收入為為500萬(wàn)元元，變動(dòng)成本本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)為22。如果固定定成本增加440萬(wàn)元，那那么，總杠桿桿系數(shù)將變?yōu)闉椋ǎ〢 .15/44 B.3 CC.5 D.8【正確答

35、案】 C8. 認(rèn)為負(fù)債債比率越高，企企業(yè)價(jià)值越大大的是（） A.凈收益理論論 BB.營(yíng)業(yè)收益益理論 C.傳統(tǒng)理理論 D.權(quán)衡理理論【正確答案】 A9.某企業(yè)20007年財(cái)務(wù)務(wù)杠桿系數(shù)為為2，20006年息稅前前利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，則則2006年年的利息費(fèi)用用為（）萬(wàn)萬(wàn)元。A.200 B.1000 CC.150 D.50【正確答案】 B10.某公司發(fā)發(fā)行普通股股股票600萬(wàn)萬(wàn)元，籌資費(fèi)費(fèi)用率5%，上上年股利率為為12%，預(yù)預(yù)計(jì)股利每年年增長(zhǎng)10%，所得稅率率30%，該該公司末留存存50萬(wàn)元未未分配利潤(rùn)用用作發(fā)展之需需，則該筆留留存收益的成成本為（）A.22% B.223.2% C.223.89%

36、 D.16.24%【正確答案】BB11下列評(píng)價(jià)價(jià)投資環(huán)境方方法中屬于定定性評(píng)價(jià)法的的是（ ）。A調(diào)查判斷法法 B動(dòng)態(tài)態(tài)分析法C加權(quán)平均法法 D匯總總評(píng)分法【正確答案】AA12.當(dāng)財(cái)務(wù)杠杠桿系數(shù)為11時(shí)，下列表表述正確的是是（ ） A.息稅前利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)率為00 B.息稅前前利潤(rùn)為0 C.利息和優(yōu)先先股股息為00 D.固定成成本為0【正確答案】 C13.企業(yè)希望望在籌資計(jì)劃劃中確定期望望的加權(quán)平均均資本成本，為為此需要計(jì)算算個(gè)別資本占占全部資本的的比重。此時(shí)時(shí)，最適宜采采用的計(jì)算基基礎(chǔ)是（）。A.目前的賬面面價(jià)值 B.目前的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值C.預(yù)計(jì)的賬面面價(jià)值 DD.目標(biāo)市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值【正確答案】DD二、多

37、項(xiàng)選擇題題1. 關(guān)于資本本成本的說法法正確的是（）A.任何投資項(xiàng)項(xiàng)目的投資收收益率必須高高于資本成本本B.是最低可接接受的收益率率C.是投資項(xiàng)目目的取舍收益益率D.等于各項(xiàng)資資本來(lái)源的成成本加權(quán)計(jì)算算的平均數(shù) 【正確答案】 ABCD2.下列說法正正確的是（） A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)環(huán)境變化對(duì)資資本成本的影影響體現(xiàn)在無(wú)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率率上 B.如果通貨膨膨脹水平發(fā)生生變化，資本本成本會(huì)發(fā)生生變化 C.如果證券的的市場(chǎng)流動(dòng)性性好，則其資資本成本相對(duì)對(duì)會(huì)低一些 D.如果企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小小，則資本成成本會(huì)低一些些【正確答案】 ABCD3.認(rèn)為企業(yè)價(jià)價(jià)值與資本結(jié)結(jié)構(gòu)相關(guān)的是是（）A.凈收益理論論 BB

38、.營(yíng)業(yè)收益益理論 C.傳統(tǒng)理理論 D.權(quán)衡理理論【正確答案】 ACD4.假定企業(yè)的的成本-銷量量-利潤(rùn)保持持現(xiàn)行關(guān)系，可可變成本在銷銷售收入中所所占的比例不不變，固定成成本也保持穩(wěn)穩(wěn)定，則 關(guān)關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿桿系數(shù)的說法法不正確的是是（） A.邊際貢獻(xiàn)越越大，經(jīng)營(yíng)杠杠桿系數(shù)越小小B.邊際貢獻(xiàn)越越大，經(jīng)營(yíng)杠杠桿系數(shù)越大大C.銷售額越小小，經(jīng)營(yíng)杠桿桿系數(shù)越小D.銷售額越大大，經(jīng)營(yíng)杠桿桿系數(shù)越小【正確答案】 BC 5.在個(gè)別資本本成本中，需需要考慮所得得稅因素的是是（） A.債券成本 BB.銀行借款款成本 C.普通通股成本 D.留存收益成成本【正確答案】 AB三、判斷題1.只要有再投投資機(jī)會(huì)，就就應(yīng)該減

39、少股股利分配。（）【正確答案】錯(cuò)錯(cuò)2.計(jì)算加權(quán)平平均資本成本本時(shí)，可以有有三種權(quán)數(shù)。即即賬面價(jià)值權(quán)權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)價(jià)值權(quán)數(shù)和目目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)數(shù)，其中賬面面價(jià)值權(quán)數(shù)既既方便又可靠靠。（）【正確答案】錯(cuò)錯(cuò)3. 當(dāng)產(chǎn)品成成本變動(dòng)時(shí)，若若企業(yè)具有較較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)價(jià)格的能力，經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小??；反之，經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則大大。（）【正確答案】 對(duì)4. 作為投資資決策和企業(yè)業(yè)價(jià)值評(píng)估依依據(jù)的資本成成本，既可以以是現(xiàn)有債務(wù)務(wù)的歷史成本本，也可以是是未來(lái)借入新新債務(wù)的成本本。（）【正確答案】 錯(cuò)5. 權(quán)衡理論論認(rèn)為：負(fù)債債可以為企業(yè)業(yè)帶來(lái)稅額庇庇護(hù)利益，當(dāng)當(dāng)負(fù)債比率超超過某一程度度后，破產(chǎn)成成本開始變得得重要，邊際際負(fù)債的稅額

40、額庇護(hù)利益等等于邊際破產(chǎn)產(chǎn)成本時(shí)，企企業(yè)價(jià)值最大大，達(dá)到最佳佳資本結(jié)構(gòu)。（）【正確答案】 對(duì)四、計(jì)算題1八發(fā)公司22005年長(zhǎng)長(zhǎng)期資本總額額為1億元，其其中普通股66000萬(wàn)元元（240萬(wàn)萬(wàn)股），長(zhǎng)期期債務(wù)40000萬(wàn)元，利利率10%。假假設(shè)公司所得得稅稅率為440%。20006年公司司預(yù)期將長(zhǎng)期期資本總額增增至1.2億億元，需要追追加籌資20000萬(wàn)元?，F(xiàn)現(xiàn)有兩個(gè)追加加籌資方案可可供選擇：（11）發(fā)行公司司債券，票面面利率12%；（2）增增發(fā)普通股88萬(wàn)股。預(yù)計(jì)計(jì)2006年年前息稅前利利潤(rùn)為20000萬(wàn)元。要求：（1）測(cè)算兩個(gè)個(gè)追加方案下下無(wú)差別點(diǎn)的的息稅前利潤(rùn)潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)點(diǎn)的普通股每每股收

41、益；（2）測(cè)算兩個(gè)個(gè)追加方案下下2006年年普通股每股股收益，并據(jù)據(jù)以做出選擇擇?！敬鸢浮吭O(shè)兩個(gè)方案下的的無(wú)差別點(diǎn)利利潤(rùn)為EBIIT。發(fā)行公司債券情情況下公司應(yīng)應(yīng)負(fù)擔(dān)的利息息費(fèi)用為：4000100%+2000012%=6640(萬(wàn)元元)增發(fā)普通股情況況下公司應(yīng)負(fù)負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)費(fèi)用為：4000010%=4400（萬(wàn)元元）則有(EBITT400)(1400%)（2440+8）=(EBITT640)(1400%)2400EBIT=78840(萬(wàn)元元)無(wú)差別點(diǎn)下的每每股收益為：（78400640）（140%）240=18(元/股)（2）發(fā)行債券券下公司的每每股收益為：（20000640）（140%）/2

42、40=3.4(元/股)發(fā)行普通股下公公司的每股收收益為： （220004400）（1400%）/（2240+8）=3.87(元/股)由于發(fā)行普通股股條件下公司司的每股收益益較高，因此此應(yīng)選擇發(fā)行行普通股作為為追加投資方方案。2.九天公司的的全部長(zhǎng)期資資本為股票資資本（S），賬賬面價(jià)值為11億元。公司司認(rèn)為目前的的資本結(jié)構(gòu)極極不合理，打打算發(fā)行長(zhǎng)期期債券并購(gòu)回回部分股票予予以調(diào)整。公公司預(yù)計(jì)年度度息稅前利潤(rùn)潤(rùn)為30000萬(wàn)元，公司司所得稅稅率率假定為400%。經(jīng)初步步測(cè)算，九天天公司不同資資本結(jié)構(gòu)（或或不同債務(wù)資資本規(guī)模B）下下的貝塔系數(shù)數(shù)（）、長(zhǎng)期債債券的年利率率（KB）、股票的的資本成本率率

43、（KS）以及無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（RRF）和市場(chǎng)平平均報(bào)酬率（RRM），如下圖圖所示。B(萬(wàn)元)KB(%)RF(%)RM(%)KS(%)010002000300040005000-8101214161.21.41.61.82.02.2101010101010151515151515161718192021要求：試測(cè)算不不同債券規(guī)模模下的公司債債券，并據(jù)以以判斷選擇公公司最佳資本本結(jié)構(gòu)?！敬鸢浮浚?）當(dāng)B=00，息稅前利利潤(rùn)為30000萬(wàn)元時(shí)，KKS=16%此時(shí)S=（300000）（140%）16%=11250（萬(wàn)元）V=0+112250=111250（萬(wàn)萬(wàn)元）此時(shí)KW=166%（2）當(dāng)B=11000

44、萬(wàn)元元，息稅前利利潤(rùn)為30000萬(wàn)元時(shí)，KKS=17%此時(shí)S=（30000100008%）（1400%）17%=103005.88(萬(wàn)元)V=1000+10305588=111305.88(萬(wàn)元元)此時(shí)KW=8%1000/113055.88（1-400%）+177%103055.88/111305.88=155.92%（3）當(dāng)B=22000萬(wàn)元元，息稅前利利潤(rùn)為30000萬(wàn)元時(shí)，KKS=18%此時(shí)S=（300002000010%）（1400%）/188%=93333.33(萬(wàn)元元)V=2000+9333.33=111333.33(萬(wàn)元元)此時(shí)KW=100%2000/113333.33（1-40

45、0%）+188%9333.33/111333.33=155.88%（4）當(dāng)B=33000萬(wàn)元元，息稅前利利潤(rùn)為30000萬(wàn)元時(shí)，KKS=19%此時(shí)S=（300003000012%）（1400%）/199%=83336.84(萬(wàn)元元)V=3000+8336.84=111336.84(萬(wàn)元元)此時(shí)KW=122%3000/113366.84（1-400%）+199%8336.84/111336.84=155.88%（5）當(dāng)B=44000萬(wàn)元元，息稅前利利潤(rùn)為30000萬(wàn)元時(shí)，KKS=20%此時(shí)S=（300004000014%）（1400%）/200%=73220（萬(wàn)元）V=4000+7320=113

46、200（萬(wàn)元）此時(shí)KW=144%4000/113200（1-400%）+200%7320/113200=15.90%（6）當(dāng)B=55000萬(wàn)元元，息稅前利利潤(rùn)為30000萬(wàn)元時(shí)，KKS=21%此時(shí)S=（300005000016%）（1400%）21%=62855.71(萬(wàn)元元)V=5000+6285.71=111285.71(萬(wàn)元元)此時(shí)KW=166%5000/112855.71（1-400%）+211%6285.71/111285.71=155.95%將上述計(jì)算結(jié)果果匯總得到下下表：B (萬(wàn)元)S (萬(wàn)元)V (萬(wàn)元)KB (%)KS (%)KW (%)011250.00011250.000

47、1616.00100010305.88811305.88881715.9220009333.33311333.333101815.8830008336.84411336.884121915.8840007320.00011320.000142015.9050006285.71111285.771162115.95經(jīng)過比較可知,當(dāng)債務(wù)資本本為30000萬(wàn)元時(shí)為最最佳資本結(jié)構(gòu)構(gòu)。CH7 試題庫(kù)庫(kù)一單選題1將企業(yè)投資資區(qū)分為固定定資產(chǎn)投資、流流動(dòng)資產(chǎn)投資資、期貨與期期權(quán)投資等類類型所依據(jù)的的分類標(biāo)志是是（）。（2005年考題）A.投入行為的的介入程度 B.投入的領(lǐng)域域C.投資的方向向 D.投資的內(nèi)容

48、容【答案】D2在財(cái)務(wù)管理理中，將企業(yè)業(yè)為使項(xiàng)目完完全達(dá)到設(shè)計(jì)計(jì)生產(chǎn)能力、開開展正常經(jīng)營(yíng)營(yíng)而投入的全全部現(xiàn)實(shí)資金金稱為（）。A.項(xiàng)目總投資資B.現(xiàn)金流量C.建設(shè)投資D.原始投資【答案】D3某公司下屬屬兩個(gè)分廠，一一分廠從事生生物醫(yī)藥產(chǎn)品品生產(chǎn)和銷售售，年銷售收收入30000萬(wàn)元，現(xiàn)在在二分廠準(zhǔn)備備投資一項(xiàng)目目從事生物醫(yī)醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)和銷售，預(yù)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投投產(chǎn)后每年可可為二分廠帶帶來(lái)20000萬(wàn)元的銷售售收入。但由由于和一分廠廠形成競(jìng)爭(zhēng)，每每年使得一分分廠銷售收入入減少4000萬(wàn)元，那么么，從公司的的角度出發(fā)，二二分廠投資該該項(xiàng)目預(yù)計(jì)的的年現(xiàn)金流入入為（）萬(wàn)萬(wàn)元。A.5000 B.2000 C.4

49、600 D.1600【答案】D4在財(cái)務(wù)管理理中，將企業(yè)業(yè)為使項(xiàng)目完完全達(dá)到設(shè)計(jì)計(jì)生產(chǎn)能力、開開展正常經(jīng)營(yíng)營(yíng)而投入的全全部現(xiàn)實(shí)資金金稱為（）。A.項(xiàng)目總投資資B.現(xiàn)金流量C.建設(shè)投資D.原始投資【答案】D5.已知某完整整工業(yè)投資項(xiàng)項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)產(chǎn)第一年的流流動(dòng)資產(chǎn)需用用數(shù)100萬(wàn)元，流流動(dòng)負(fù)債可用用數(shù)為40萬(wàn)元；投投產(chǎn)第二年的的流動(dòng)資產(chǎn)需需用數(shù)為1990萬(wàn)元，流流動(dòng)負(fù)債可用用數(shù)為1000萬(wàn)元。則投投產(chǎn)第二年新新增的流動(dòng)資資金額應(yīng)為（）萬(wàn)元。（2007年考題）A.150B.90C.60D.30【答案】D6某項(xiàng)目在建建設(shè)起點(diǎn)一次次投入全部原原始投資額為為1000萬(wàn)元元，若利用EEXCEL采采用插入函數(shù)

50、數(shù)法所計(jì)算的的方案凈現(xiàn)值值為150萬(wàn)元，企企業(yè)資金成本本率10%，則方方案本身的獲獲利指數(shù)為（）A.1.1B.1.15C.1.2655D.1.1165【答案】D7.項(xiàng)目投資的的評(píng)價(jià)指標(biāo)中中，（）指指標(biāo)的計(jì)算不不需要事先確確定折現(xiàn)率。A.內(nèi)部收益率率B.獲利指數(shù)C.凈現(xiàn)值D.凈現(xiàn)值率【答案】A8凈現(xiàn)值與現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)（獲獲利指數(shù)）的的共同之處在在于（ ）。A.都是絕對(duì)數(shù)數(shù)指標(biāo)B.都必須按預(yù)預(yù)定的貼現(xiàn)率率計(jì)算現(xiàn)金流流量的現(xiàn)值C.都能反映投投入和產(chǎn)出之之間的關(guān)系D.都沒有考慮慮資金時(shí)間價(jià)價(jià)值因素【答案】B9當(dāng)貼現(xiàn)率與與內(nèi)含報(bào)酬率率相等時(shí)（）。A.凈現(xiàn)值大于于0B.凈現(xiàn)值等于于0 C.凈現(xiàn)值小于于0D.凈

51、現(xiàn)值不一一定【答案】B10在下列評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬屬于靜態(tài)正指指標(biāo)的是（）。A.靜態(tài)投資回回收期B.投資收益率率 C.內(nèi)部收益率率D.凈現(xiàn)值 【答案】B 二多選題1關(guān)于項(xiàng)目投投資，下列說說法不正確的的是（）。A.投資內(nèi)容獨(dú)獨(dú)特，投資數(shù)數(shù)額多，投資資風(fēng)險(xiǎn)小B.項(xiàng)目計(jì)算期期建設(shè)期達(dá)產(chǎn)期C.達(dá)產(chǎn)期運(yùn)運(yùn)營(yíng)期試產(chǎn)產(chǎn)期D.達(dá)產(chǎn)期指的的是投產(chǎn)日至至達(dá)產(chǎn)日的期期間【答案】ABDD2完整工業(yè)投投資項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金流出量包包括（）。A.工資及福利利費(fèi) B.營(yíng)業(yè)稅金及及附加C.舊固定資產(chǎn)產(chǎn)提前報(bào)廢產(chǎn)產(chǎn)生的凈損失失抵稅 D.外購(gòu)原材料料、燃料和動(dòng)動(dòng)力費(fèi)【答案】ABDD3關(guān)于項(xiàng)目投投資，下列說說法不正確的的是（）。A.投資內(nèi)

52、容獨(dú)獨(dú)特，投資數(shù)數(shù)額多，投資資風(fēng)險(xiǎn)小B.項(xiàng)目計(jì)算期期建設(shè)期達(dá)產(chǎn)期C.達(dá)產(chǎn)期運(yùn)運(yùn)營(yíng)期試產(chǎn)產(chǎn)期D.達(dá)產(chǎn)期指的的是投產(chǎn)日至至達(dá)產(chǎn)日的期期間【答案】ABDD4完整工業(yè)投投資項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金流出量包包括（）。A.工資及福利利費(fèi) B.營(yíng)業(yè)稅金及及附加C.舊固定資產(chǎn)產(chǎn)提前報(bào)廢產(chǎn)產(chǎn)生的凈損失失抵稅 D.外購(gòu)原材料料、燃料和動(dòng)動(dòng)力費(fèi)【答案】ABDD第九章 短期期資產(chǎn)管理一、單選題1下列各項(xiàng)中中，可用于計(jì)計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本本的算式是（）。A.資產(chǎn)總額負(fù)債總額B.流動(dòng)資產(chǎn)總總額負(fù)債總總額C.流動(dòng)資產(chǎn)總總額流動(dòng)負(fù)負(fù)債總額D.速動(dòng)資產(chǎn)總總額流動(dòng)負(fù)負(fù)債總額正確答案案C2以下流動(dòng)資資產(chǎn)融資戰(zhàn)略略中，短期資資金占全部資資金來(lái)源比重重最

53、大的是（）。A.期限匹配融融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)戰(zhàn)略C.激進(jìn)融資戰(zhàn)戰(zhàn)略D.緊縮融資戰(zhàn)戰(zhàn)略正確答案CC3.假設(shè)某企業(yè)業(yè)預(yù)測(cè)的年銷銷售額為20000萬(wàn)元，應(yīng)應(yīng)收賬款平均均收賬天數(shù)為為45天，變變動(dòng)成本率為為60，資資金成本率為為8，一年年按360天天計(jì)算，則應(yīng)應(yīng)收賬款的機(jī)機(jī)會(huì)成本為（）萬(wàn)元。 A.250 B.200 C.15 D.12正確答案AA5現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期期和存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)期和和應(yīng)付賬款周周轉(zhuǎn)期都有關(guān)關(guān)系。一般來(lái)來(lái)說，下列會(huì)會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金周周轉(zhuǎn)期縮短的的是（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期期變長(zhǎng) B.應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)期變長(zhǎng)C.應(yīng)付賬款周周轉(zhuǎn)期變長(zhǎng)D.應(yīng)付賬款周周轉(zhuǎn)期變短 正確答案CC6下列關(guān)于存存貨成

54、本的說說法不正確的的是（）。A.取得成本主主要由存貨的的購(gòu)置成本和和訂貨成本構(gòu)構(gòu)成B.訂貨成本是是指取得訂單單的成本C.倉(cāng)庫(kù)折舊和和存貨的保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)通常都屬屬于固定儲(chǔ)存存費(fèi)用D.缺貨成本，是是指因材料供供應(yīng)中斷造成成的停工損失失、產(chǎn)成品庫(kù)庫(kù)存缺貨造成成的拖欠發(fā)貨貨損失和喪失失銷售機(jī)會(huì)的的損失及造成成的商譽(yù)損失失等正確答案CC7根據(jù)ABBC存貨控制制系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)當(dāng)實(shí)行重點(diǎn)控控制、嚴(yán)格管管理的存貨是是（）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.A和B類存存貨正確答案AA二、多選題1以下關(guān)于緊緊縮的（受限限的）流動(dòng)資資產(chǎn)投資戰(zhàn)略略的說法正確確的有（）。A.公司會(huì)維持持較高的流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)銷售售收入比率B.

55、會(huì)導(dǎo)致較低低的投資收益益率C.原材料投資資管理將從緊緊 D.企業(yè)的營(yíng)運(yùn)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)較高正確答案CCD2某企業(yè)擁有有流動(dòng)資產(chǎn)1100萬(wàn)元（其其中永久性流流動(dòng)資產(chǎn)為330萬(wàn)元），長(zhǎng)長(zhǎng)期融資4000萬(wàn)元，短短期融資500萬(wàn)元，則以以下說法正確確的有（ ）。A.該企業(yè)業(yè)采取的是激激進(jìn)融資戰(zhàn)略略 B.該企業(yè)業(yè)采取的是保保守融資戰(zhàn)略略C.該企業(yè)業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)均較高 D.該企業(yè)業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)均較低正確答案BBD3企業(yè)之所以以持有一定量量的現(xiàn)金，是是因?yàn)槠髽I(yè)存存在（）。A.交易性需求求B.預(yù)防性需求求C.投機(jī)性需求求D.補(bǔ)償性余額額需求正確答案AABCD4下列各項(xiàng)中中，屬于應(yīng)收收賬款成本構(gòu)構(gòu)成要素的有有（）。A.機(jī)

56、會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本 正確答案AABC6在存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨量模型型中，導(dǎo)致經(jīng)經(jīng)濟(jì)訂貨量增增加的因素有有（）。A.存貨貨的總需求增增加 BB.每次訂貨貨的費(fèi)用增加加C.每每期單位存貨貨持有費(fèi)率提提高 DD.每期單位位存貨持有費(fèi)費(fèi)率降低正確答案AABD三、判判斷題1控制現(xiàn)金支支出的目標(biāo)是是盡可能推遲遲現(xiàn)金的支出出。（） 正確答案2營(yíng)運(yùn)資金的的管理是指流流動(dòng)資產(chǎn)的管管理。 （） 【正確答案】：錯(cuò)3.流動(dòng)資產(chǎn)、流流動(dòng)負(fù)債以及及二者之間的的關(guān)系可以較較好地反映企企業(yè)的償債能能力。 （） 【正確答案】：錯(cuò)4.現(xiàn)金持有量量過多，它所所提供的流動(dòng)動(dòng)性邊際效益益便會(huì)隨之上上升，從而使使企業(yè)的

57、收益益水平提高。（） 【正確答案】：錯(cuò)5.應(yīng)收賬款的的功能指其在在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中中的作用，主主要包括兩方方面的功能，一一是增加銷售售，二是減少少存貨。 （） 【正確答案】：對(duì)6.在應(yīng)收賬款款的管理中，AABC分析法法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)濟(jì)管理中廣泛泛應(yīng)用的一種種“抓重點(diǎn)、照照顧一般”的的管理方法，又又稱重點(diǎn)管理理法。 （） 【正確答案】：對(duì)7在存貨管理理中，與持有有存貨有關(guān)的的成本，包括括取得成本和和儲(chǔ)存成本。 （） 【正確答案】：錯(cuò)8.存貨管理的的目標(biāo)，就是是要盡力降低低存貨成本。 （） 【正確答案】：錯(cuò)四、計(jì)算題（一）某企業(yè)22009年的的有關(guān)資料如如下（單位：萬(wàn)元）：項(xiàng)目期初金額期末金額存貨65005

58、500應(yīng)收賬款35002500應(yīng)付賬款22001800銷貨收入216000銷貨成本180000假定1年按3660天計(jì)算，該該年銷貨成本本進(jìn)貨成本本要求:（1）根據(jù)以上上資料計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)期期、應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周周轉(zhuǎn)期。（2）如果20010年現(xiàn)金金周轉(zhuǎn)期需要要控制在1220天，存貨貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期和平均應(yīng)應(yīng)收賬款維持持在上年水平平，則20110年的銷貨貨收入增長(zhǎng)率率為多少？ 正確答案（1）存存貨周轉(zhuǎn)期6000/（180000/3600）1200（天）應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)期30000/（221600/360）50（天）應(yīng)付賬款周周轉(zhuǎn)期20000/（118000/36

59、0）40（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期期12050400130（天天）（2）20100年應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)期112040012040（天）假設(shè)20110年銷貨收收入為x，則則有：解之得：xx270000（萬(wàn)元）2010年年銷貨收入增增長(zhǎng)率（227000216000）/216600255%（二）某公司現(xiàn)現(xiàn)在采用300天按發(fā)票金金額付款（即即無(wú)現(xiàn)金折扣扣）的信用政政策，擬將信信用期放寬至至60天，仍仍按發(fā)票金額額付款。假設(shè)設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資資的最低報(bào)酬酬率為15%，其他有關(guān)關(guān)的數(shù)據(jù)如下下表。要求分分析該公司應(yīng)應(yīng)否將信用期期改為60天天。 正確答案30天60天全年銷售量量（件）10000001200000全年銷售額（元元）

60、（單價(jià)55元）50000006000000全年銷售成成本（元）變動(dòng)成本（每每件4元）40000004800000固定成本（元元）500000500000毛利（元）500000700000可能發(fā)生的收收賬費(fèi)用（元元）30004000可能發(fā)生的壞壞賬損失（元元）500090001.計(jì)算收益的的增加收收益的增加銷售量的增增加單位邊邊際貢獻(xiàn)（1200 000100 0000）（554）200000（元）2.計(jì)算算應(yīng)收賬款占占用資金的應(yīng)應(yīng)計(jì)利息增加加30天天信用期應(yīng)計(jì)計(jì)利息（55000000360）30（440000005000000）115%50000（元） 60天信用期應(yīng)計(jì)利息（600000360）