1、精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-財(cái)務(wù)管理計(jì)算主要公式第一章：總論名義利率和實(shí)際利率EAR：實(shí)際利率m:一年內(nèi)的計(jì)息次數(shù)r: 名義利率r ) m 1只要 m1,則 EARrEAR (1m第二章：財(cái)務(wù)觀念資金的時(shí)間價(jià)值復(fù)利的終值現(xiàn)值復(fù)利終值系數(shù)即復(fù)利的現(xiàn)值終值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或者終值復(fù)利終值系數(shù)FP1iPF1innF1i n年金的終值年金年金的終值系數(shù)FA(1i)n1i年金的現(xiàn)值年金年金的現(xiàn)值系數(shù)PAA1(1i ) ni ) ni償債基金終值年金終值系數(shù)AF(11i現(xiàn)值年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)APA1(1i )ni2.CAPM模型計(jì)算資產(chǎn)必要收益

2、率Kj =Rf+Bj (R m-Rf )Kj第 j 項(xiàng)資產(chǎn)的必要報(bào)酬率Rf 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的必要報(bào)酬率Bj 第 j 項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)Km市場(chǎng)均衡報(bào)酬率某公司股票的 系數(shù)為 1.5 ，國(guó)庫(kù)券收益率為4，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8，計(jì)算該公司股票的期望收益率？-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-第三章籌資管理上銷(xiāo)售百分比法求對(duì)外籌資額內(nèi)部籌資（留存收益）預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率留存比例籌資總額銷(xiāo)售額的增加額（敏感性資產(chǎn)占基期銷(xiāo)售額的百分比敏感性負(fù)債占基期銷(xiāo)售額的百分比）對(duì)外籌資籌資總額內(nèi)部籌資注：敏感性項(xiàng)目指與銷(xiāo)售額成正比的項(xiàng)目需

3、追加對(duì)外籌資規(guī)模S（ a I ） E. 某企業(yè) 2003 年年末敏感資產(chǎn)總額為4000 萬(wàn)元，敏感負(fù)債總額為2000 萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2004 年度的銷(xiāo)售額比2003 年增加 10%（即增加 100 萬(wàn)元），預(yù)計(jì) 2004 年度留存收益增加額為 50 萬(wàn)元，則該企業(yè)2004 年度應(yīng)追加的資金量為多少萬(wàn)元？3、某企業(yè)上半年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：（單位：百萬(wàn)元）項(xiàng)目期末數(shù)項(xiàng)目期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)240短期借款46應(yīng)付票據(jù)18長(zhǎng)期投資凈額3應(yīng)付賬款25預(yù)提費(fèi)用7固定資產(chǎn)合計(jì)65流動(dòng)負(fù)債合計(jì)96無(wú)形資產(chǎn)及其他資12長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)32產(chǎn)股本90資本公積35留存收益67320股東權(quán)益合計(jì)192資產(chǎn)總計(jì)權(quán)

4、益合計(jì)320根據(jù)歷史資料考察，銷(xiāo)售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比，企業(yè)上年度銷(xiāo)售收入 400000 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利 10000 萬(wàn)元，支付股利 6000 萬(wàn)元。要求回答以下問(wèn)題：1）預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售收入 500000 萬(wàn)元，且銷(xiāo)售凈利率會(huì)在上年基礎(chǔ)上增加 10，請(qǐng)采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)本年度外部融資。2）假設(shè)其他條件不變，且預(yù)計(jì)本年銷(xiāo)售凈利率與上年持平，董事會(huì)提議提高股利支付-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-率 10，以穩(wěn)定估價(jià)，在外部融資只有 2000 萬(wàn)元的情況下，你 認(rèn)為該股利支付方案

5、是否可行。解：（ 1 ）敏感性資產(chǎn)240+65 305敏感性資產(chǎn)占銷(xiāo)售額的百分比305/400000 7.625 敏感性負(fù)債 18+25+7 50 敏感性負(fù)債占銷(xiāo)售額的百分比 50/400000 1.25 銷(xiāo)售額增加額 500000-400000 100000 萬(wàn)元企業(yè)利潤(rùn)留存比例（ 10000-6000） /10000 40預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率（ 1+10） 10000/400000 2.75 預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)增加額 5000002.75 40 5500 萬(wàn)元外部融資額（需追加對(duì)外籌資規(guī)模） S（ a I ） E 100000（ 7.625 1.25 ） 55001000006.375 -5500 6

6、375-5500 875 萬(wàn)元。（2）如果提高 10的股利支付，則企業(yè)利潤(rùn)留存比例（ 100006000（ 1+10） /10000 34銷(xiāo)售凈利率 10000/400000 2.5 預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)增加額5000002.5 34 4250 萬(wàn)元外部融資額（需追加對(duì)外籌資規(guī)模）S（ a I ） E100000（ 7.625 1.25 ） 4250 6375-42502125 萬(wàn)元由于實(shí)際對(duì)外融資只有 2000 萬(wàn)元，無(wú)法滿足需要，所以增加股利支付率的方案不可行。債券的發(fā)行價(jià)格債券發(fā)行價(jià)格債券面額n債券面額 票面利率市場(chǎng)利率）nt（t 11（1 市場(chǎng)利率）債券的發(fā)行價(jià)格債券面值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+債券面值

7、票面利率年金現(xiàn)值系數(shù)市場(chǎng)利率與債券價(jià)格反向變動(dòng)。放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算放棄折扣成本率現(xiàn)金折扣率 360100%（現(xiàn)金折扣率）（信用期折扣期）1放棄現(xiàn)金折扣成本率與信用期反向變動(dòng)，與折扣期和現(xiàn)金折扣率同向變動(dòng)。貸款承諾費(fèi)未使用貸款承諾費(fèi)率補(bǔ)償性余額求實(shí)際利率利率名義借款額名義借款額（1- 補(bǔ)償性余額）貼現(xiàn)法求實(shí)際利率利率借款額（借款額利率借款額）第四章籌資管理下-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-資本成本的計(jì)算KL: 借款成本： KB 債券成本： KP 優(yōu)先股成本： KE普通股成本f: 籌資費(fèi)用率T：所得稅率IL: 借款利息L

8、: 借款額B: 債券發(fā)行價(jià)格I B 債券利息DP 優(yōu)先股股息D1 普通股第 1 年股利PP 優(yōu)先股籌資額PE：普通股籌資額g:普通股股利年增長(zhǎng)率IL(1T )（T）K L100%或KRL 1L(1f )（100%1 f )K BIB(1T )100%B(1f )K PDP100%PP (1f )或者K jRfj (Rm Rf )K ED1gPE (1f )KW(KiWi )KW : 綜合資本成本 K i : 第 i種資本個(gè)別成本W(wǎng)i : 第i 種個(gè)別資本占全部資本的比重某公司擬為某新增投資項(xiàng)目而籌資 10 000 萬(wàn)元，其融資方案是：向銀行借款 5 000 萬(wàn)元，已知借款利率 10，期限 3

9、年；增發(fā)股票 1 000 萬(wàn)股共融資 5 000 萬(wàn)元 ( 每股面值 1 元，發(fā)行價(jià)格為 5 元股 ) ，且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利 01 元，以后年度的預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為5，企業(yè)所得稅率30。根據(jù)上述資料，要求測(cè)算：債券成本；普通股成本；該融資方案的綜合資本成本。某企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金 400 萬(wàn)元 , 發(fā)行長(zhǎng)期債券 16 萬(wàn)張，每張面值 100 元，票面利率 11，籌集費(fèi)率 2，所得稅率 33；以面值發(fā)行優(yōu)先股 8 萬(wàn)股，每股 lO 元，籌集費(fèi)率 3，股息率 12；以而值發(fā)行普通股 lOO萬(wàn)張，每股 1 元，籌集費(fèi)率 4，第一年末每股股利 0096元股利預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率

10、為 5；保留盈余 60 萬(wàn)元。要求：計(jì)算企業(yè)綜合資金成本。A 企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為 4000 萬(wàn)元，股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為 6000 萬(wàn)元。債務(wù)的平均利率為 15， 系數(shù)為 1.41 ，所得稅稅率為 34，市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率 19.2 ，國(guó)債的利率為 11。計(jì)算加權(quán)平均資金成本為。-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-2某公司擬籌資 4000 萬(wàn)元。其中：發(fā)行債券 1000 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率 2%，債券年利率 10%；優(yōu)先股 1000 萬(wàn)元，年股利率 7%，籌資費(fèi)率 3%；普通股 2000 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率 4%，第一年預(yù)期股利率

11、 10%，以后各年增長(zhǎng) 4%。假定該公司的所得稅率 33%，根據(jù)上述： (1) 計(jì)算該籌資方案的加權(quán)資本成本； (2) 如果該項(xiàng)籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線的總投資報(bào)酬率 ( 稅后 ) 為 12%，則根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項(xiàng)目是否可行。杠桿系數(shù)的計(jì)算S 銷(xiāo)售額VC 變動(dòng)成本F 固定成本EBIT息稅前利潤(rùn)I:負(fù)債利息EPS：每股收益（凈資產(chǎn)收益率）DOL:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) DFL：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DTL:總杠桿系數(shù)EBIT=S-VC-FI=資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債利率: 銷(xiāo)售量（額）增長(zhǎng)率: 息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率EBITEBITEPS每股收益（凈資產(chǎn)收益率）增長(zhǎng)率EPSEBIT /

12、 EBIT息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率EBIT FDOL銷(xiāo)售量（額）增長(zhǎng)率EBITQ /Q。EPS / EPS每股收益（凈資產(chǎn)收益率）增長(zhǎng)率EBITDFLEBIT / EBIT息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率EBITI.EPS / EPS每股收益（凈資產(chǎn)收益 率）增長(zhǎng)率 EBITFDTLDOL DFLQ / Q銷(xiāo)售量（額）增長(zhǎng)率EBITI稅后凈資產(chǎn)收益率負(fù)債資本平均負(fù)債利率）總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅前）（總資產(chǎn)報(bào)酬率股權(quán)資本（所得稅率）1某公司下半年計(jì)劃生產(chǎn)單位售價(jià)為 12元的甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為 825元，固定成本為 401 250 元。已知公司資本總額為 2 250 000 元，資產(chǎn)負(fù)債率為 40，負(fù)債的平均年利率

13、為 10。預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售量為 200 000 件，且公司處于免稅期。要求根據(jù) t 述資料：(1) 計(jì)算基期的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，并預(yù)測(cè)當(dāng)銷(xiāo)售量下降 25時(shí)，息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降幅度是多少 ?測(cè)算基期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；計(jì)算該公司的總杠桿系數(shù)。. 甲公司 2004 年銷(xiāo)售額 200000 元，稅后凈利24000 元。其他有關(guān)資料如下： （ 1）財(cái)務(wù)杠-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-桿系數(shù)為 1.5 ，固定營(yíng)業(yè)成本為48000 元；（2）所得稅率 40；（3）2004 年普通股股利為30000元。要求：（1）計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和總杠桿

14、系數(shù)（2）若 2005 年銷(xiāo)售額預(yù)期增長(zhǎng) 10，則息稅前利潤(rùn)和每股收益比上年增長(zhǎng)百分之幾？某企業(yè) 2001 年資產(chǎn)平均總額為 1000 萬(wàn)元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為 24，負(fù)債：股權(quán)資本 =4：1，負(fù)債的平均利率為 10，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為 132 萬(wàn)元，所得稅率為33。（1）計(jì)算該企業(yè) 2001 年的息稅前利潤(rùn)。（2）計(jì)算該企業(yè) 2001 年的凈資產(chǎn)收益率。（ 3）計(jì)算該企業(yè) 2001 年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。3. 資本結(jié)構(gòu)決策T：所得稅率(EBIT I )(1 T)N: 普通股股數(shù)除于 N，EPS表示每股收益EPSC：凈資產(chǎn)總額除于 C，EPS表示凈資產(chǎn)收益率NC或者(EBI

15、TI1) (1 T)(EBITI2) (1 T)N1或者 C1N 2或者 C2求無(wú)差異點(diǎn)即 EBIT若預(yù)計(jì) EBIT 大于無(wú)差異點(diǎn)的 EBIT，則選擇負(fù)債，反之選擇股權(quán)籌資某公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：發(fā)行在外普通股800萬(wàn)股 ( 面值 1元，發(fā)行價(jià)格為 10元 ) ，以及平均利率為 10的 3 000萬(wàn)元銀行借款。公司擬增加一條生產(chǎn)線，需追加投資4 000 萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后項(xiàng)目新增息稅前利潤(rùn)400萬(wàn)。經(jīng)分析該項(xiàng)目有兩個(gè)籌資方案： (1)按 11的利率發(fā)行債券； (2)以每股 20元的價(jià)格對(duì)外增發(fā)普通股 200萬(wàn)股。已知，該公司目前的息稅前利潤(rùn)大體維持在 1 600 萬(wàn)元左右，公司適用的所得稅率為

16、40。如果不考慮證券發(fā)行費(fèi)用。則要求：計(jì)算兩種籌資方案后的普通股每股收益額；計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無(wú)差異點(diǎn)。某公司 2006年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為 9億元，其中，公司債券為 1億元 ( 按面值發(fā)行，票面年利率為 8，每年年末付息， 3年后到期 ) ；普通股股本為 4億元 ( 面值 1元， 4億股 ) ；其余為留存收益。 2 006 年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集 1億元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為 5元：增加發(fā)行同類(lèi)公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8。預(yù)計(jì) 2 6年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn) 15億元，適用所得稅稅率要求：測(cè)算兩種籌資方

17、案的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。某公司目前的資金結(jié)構(gòu)為： 資金總量為 1000 萬(wàn)元，其中，債務(wù) 400 萬(wàn)元，年平均利率 10；普通股 600 萬(wàn)元（每股面值 10 元）。目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 7，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率 13，該股票的貝他系數(shù) 1.5 。該公司年息稅前利潤(rùn) 240 萬(wàn)元，所得稅率 30。要求根據(jù)以上資料：（ 1）計(jì)算現(xiàn)有條件下該公司的加權(quán)平均資金成本 （以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)） ；（2）該公司計(jì)劃追加籌資 500 萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券 500 萬(wàn)元，年利率 12；發(fā)行普通股 500 萬(wàn)元，每股面值 10 元。計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)并作出決策。

18、-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-第五章固定資產(chǎn)投資決策求年折舊（原值殘值）使用年限求營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本（營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本年折舊）所得稅率（營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本年折舊）（ 1- 所得稅率） +年折舊（營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本）（ 1- 所得稅率） +年折舊稅前利潤(rùn)（ 1- 所得稅率） +年折舊凈利潤(rùn) +年折舊求每年的凈現(xiàn)金流量（在營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上考慮初始投資，殘值已經(jīng)墊支的流動(dòng)資金）列出NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 NCF求決策指標(biāo)投資回收期（回收初始投資所需要的時(shí)間）每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量不等，求累計(jì)值為零的年限

19、每年現(xiàn)金流量相等：投資回收期建設(shè)期+初始投資相等的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量若無(wú)建設(shè)期則建設(shè)期為 0NCF1NCF2NCFn凈現(xiàn)值NPV.C(1 K)1(1 K)2(1 K )nnNCFtC(1K ) t若每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量相等t 1則 NPV=相等的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值和墊支流動(dòng)資金復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)初始投資的現(xiàn)值決策：?jiǎn)我豁?xiàng)目決策，凈現(xiàn)值大于0 則可行，小于0 則不可行多個(gè)互斥項(xiàng)目決策，則現(xiàn)在凈現(xiàn)值大于0 中最大的內(nèi)涵報(bào)酬率NPVNPV10IRR0r1r2NPV20則新設(shè)備好，若NPV0 則舊設(shè)備好若企業(yè)是以支出為主的決策，則計(jì)算凈成本的凈現(xiàn)值和年均凈現(xiàn)值但是結(jié)果均應(yīng)該是選擇最小的作為最好的方案4年

20、，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷(xiāo)售收入可增加80萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開(kāi)始每年增加 5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為12，適用所得稅稅率為40。要求 (1) 列表說(shuō)明該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量；用凈現(xiàn)值法對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)；試用內(nèi)含報(bào)酬率法來(lái)驗(yàn)證 (2) 中的結(jié)論。某公司決定投資生產(chǎn)并銷(xiāo)售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位可變成本 360

21、元。公司已投入 150 000 元進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來(lái) 7年該新產(chǎn)品每年可售出 4 000 件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品 ( 售價(jià) 1 100 元件，可變成本 550元件 ) 的銷(xiāo)量每年減少 2 500 件。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品線上馬后，該公司每年固定成本將增加10 000元。而經(jīng)測(cè)算，新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為 1 610 000元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為 7年。企業(yè)所得稅率 40，公司投資必要報(bào)酬率為 14。 ( 已知： PVIFA(14， 7)=4 288)要求根據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的：回收期；凈現(xiàn)值，并說(shuō)明新產(chǎn)品線是否可行。某公司原有設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)置成本為15萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用 1

22、0年，已使用 5年，預(yù)計(jì)殘值為原值-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-的 10，該公司用直線法計(jì)提折舊，現(xiàn)擬購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備替換原設(shè)備。新設(shè)備購(gòu)置成本為20萬(wàn)元，使用年限為 8年，同樣用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為購(gòu)置成本的 100A，使用新設(shè)備后公司每年的銷(xiāo)售額可以從 150萬(wàn)元上升到 165萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本將從 110萬(wàn)元上升到115萬(wàn)元，公司如購(gòu)置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入 10萬(wàn)元，該公司的所得稅稅率為 33，資本成本率為 10。 ( 假設(shè)處置固定資產(chǎn)不用交稅， lO ， 5年年金終值系數(shù)為 6 1051，年金現(xiàn)值系數(shù)為

23、3 7907，8年年金終值系數(shù)為 11436，年金現(xiàn)值系數(shù)為 5 3349)要求：使用年均凈現(xiàn)值法計(jì)算說(shuō)明該設(shè)備是否應(yīng)更新。某公司要進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為 3 年，每年年初投資 200 萬(wàn)元，第四年初開(kāi)始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支 50 萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為 5 年， 5 年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷(xiāo)售收入 360萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本 120 萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率 30，資金成本率100A，固定資產(chǎn)殘值忽略不計(jì)。要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報(bào)酬率。A公司原有設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)置成本為 15萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用 10年，已使用 5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的 lO ，該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)該公司擬購(gòu)買(mǎi)

24、新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新沒(méi)備購(gòu)置成本為 20 萬(wàn)元，使用年限為 5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為購(gòu)置成本的 lO ，使用新設(shè)備后公司每年的銷(xiāo)售額可以從 150萬(wàn)元上升到 165 萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本將從 1lO萬(wàn)元上升到 115 萬(wàn)元，公司如購(gòu)置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入 lO萬(wàn)元，該企業(yè)的所得稅率為 33，資本成本率為 1O。要求：通過(guò)用差量分析法測(cè)算說(shuō)明該設(shè)備應(yīng)否更新。第六章現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金收入本期現(xiàn)金流入 +起初余額現(xiàn)金支出本期現(xiàn)金流出 +期末余額現(xiàn)金余絀現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金需要總量： F: 每次轉(zhuǎn)換費(fèi)用 R: 有價(jià)證券利率TC：現(xiàn)金管理總成本N：有

25、價(jià)證券轉(zhuǎn)換次數(shù)Q2AFRTC2AFCA / QT 360/ N應(yīng)收賬款的投資決策（選擇凈收益最大的信用政策）信用前收益賒銷(xiāo)額（ 1- 變動(dòng)成本率）現(xiàn)金折扣信用成本機(jī)會(huì)成本 +壞賬損失 +管理成本機(jī)會(huì)成本賒銷(xiāo)額變動(dòng)成本率機(jī)會(huì)成本率平均收現(xiàn)期 360 壞賬損失賒銷(xiāo)額壞賬損失率管理成本（即收賬費(fèi)用）凈收益信用前收益信用成本. 某公司目前年銷(xiāo)售收入為3 000 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為70，信用條件為“ n30”，壞賬-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-損失率為 2，收賬費(fèi)用為年 650 000元。為使下一年的銷(xiāo)售收入目標(biāo)能增長(zhǎng)30，公司

26、營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理認(rèn)為，應(yīng)放寬現(xiàn)有的信用條件，將現(xiàn)有的信用條件放寬為“n60”。財(cái)務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理的方案將可能使預(yù)計(jì)壞賬損失率達(dá)3，收賬費(fèi)用增加到 702000元。假定資本成本為 12。試根據(jù)上述資料，判斷該公司是否改變其信用條件。某公司年度銷(xiāo)售收入為 800 萬(wàn)元，其變動(dòng)成本率為80，資金成本率為 10，目前的信用條件為 N/25，收賬費(fèi)用和壞賬損失均占銷(xiāo)售收入的1。公司準(zhǔn)備改變信用政策，改變后的信用條件是（ 2/20 ，1/30 ，n/40 ），預(yù)計(jì)信用政策改變會(huì)使銷(xiāo)售收入增加5，改變后預(yù)計(jì)收賬費(fèi)用和壞賬損失各占銷(xiāo)售收入的1和 1.2 。預(yù)計(jì)占賒銷(xiāo)額 30的客戶在 20天內(nèi)付款，占賒銷(xiāo)額40的客

27、戶在 30 天內(nèi)付款。一年按360 天計(jì)算，要求通過(guò)計(jì)算判斷應(yīng)否改變信用政策。4. 存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q2AFQ：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量CA：某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨總量TC2AFCF：平均每次的進(jìn)貨費(fèi)用WQPAFC：?jiǎn)挝淮尕浤甓葍?chǔ)存成本2P2CTC：進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本的最低數(shù)額NAACW：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金TQ2FN：年度最佳進(jìn)貨批次P ：進(jìn)貨單價(jià)360/ N某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量 3 600 千克。且該材料在年內(nèi)均衡使用。巳知，該原材料單位采購(gòu)成本 10元，單位儲(chǔ)存成本為 2元，一次訂貨成本 25元。要求根據(jù)上述 H-算：計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量；每年最佳訂貨次數(shù)；與批量有關(guān)的總成本；最佳訂貨周期；

28、經(jīng)濟(jì)訂貨占用的資金。第七章1. 股票的估價(jià)及 收益率的計(jì)算D零增長(zhǎng)模型：各年的股利是固定的，且為 D則P0RS固定增長(zhǎng)模型Rs=R+B(R -R)fjmfD1D0(1g)P0RSgRS g階段性增長(zhǎng)股票計(jì)算出非固定增長(zhǎng)期間的股利現(xiàn)值找出非固定增長(zhǎng)期結(jié)束時(shí)的股價(jià)，然后再算出這一股價(jià)的現(xiàn)值。將上述兩個(gè)步驟求得的現(xiàn)值加在一起，所得的和就是階段性增長(zhǎng)股票的價(jià)值-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-如果前 t 年零增長(zhǎng) , 每股股利均為 D， t+1 年以后固定增長(zhǎng) , 增長(zhǎng)率為 g 則： P0=D PVIFAr,t +D(1+g)/(

29、R S-g) PVIFr,tP/E 模型每股市價(jià)每股收益市盈率某投資人持有 ABc公司的股票， 每股面值為 100 元，公司要求的最低報(bào)酬率為 20，預(yù)計(jì)ABC公司的股票未來(lái)三年的殷利呈零增長(zhǎng) , 每股股利 20 元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為 10，要求 : 測(cè)算 ABC公司股票的價(jià)值。A公司股票的 B系數(shù)為 25，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 6，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 10。根據(jù)資料要求計(jì)算：該公司股票的預(yù)期收益率；若該股票為固定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為 6，預(yù)計(jì)一年后的股利為 1.5 元，則該股票的價(jià)值為多少 ?若股票未來(lái) 3年股利為零成長(zhǎng)，每年股利額為 15元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，

30、增長(zhǎng)率為 6，則該股票的價(jià)值為多少 ?：預(yù)計(jì)某公司明年的稅后利潤(rùn)是1000萬(wàn)元，發(fā)行在外普通股500萬(wàn)元，要求：1）假設(shè)其市盈率為 12倍，計(jì)算其股票價(jià)值2）假設(shè)公司的成長(zhǎng)率為 6%，必要報(bào)酬率為 10%，預(yù)計(jì)盈余的 60%，用于發(fā)放股利，用固定成長(zhǎng)模型計(jì)算其股票價(jià)值。股票收益率計(jì)算（股息或紅利差價(jià)收入）持有期間收益率購(gòu)買(mǎi)價(jià)格總額持有期間年均收益率 n 1T1債券價(jià)格計(jì)算每年付息債券的投資價(jià)值nIMVR) t(1 R) nt 1 (1M:債券面值I: 債券年利息R：債券預(yù)計(jì)收益率（市場(chǎng)利率）一次性還本付息，單利計(jì)息：V=M*（1+in ）PVIFr,n債券收益率的計(jì)算每年付息的債券：到期收益率

31、面值票面利率面值 購(gòu)買(mǎi)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)價(jià)格償還年限或剩余年限持有期間收益率面值票面利率出售價(jià)格購(gòu)買(mǎi)價(jià)格精品 文檔 -購(gòu)買(mǎi)價(jià)格持有年限持有年限或剩余年限持有天數(shù)或剩余天數(shù)/ 365精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-到期一次性還本付息的債券面值 票面利率 償還年限面值購(gòu)買(mǎi)價(jià)格債券到期收益率償還年限或剩余年限購(gòu)買(mǎi)價(jià)格出售價(jià)格購(gòu)買(mǎi)價(jià)格持有期間收益率購(gòu)買(mǎi)價(jià)格持有年限第八章量本利分析法目標(biāo)利潤(rùn) =銷(xiāo)售收入 - 總成本目標(biāo)利潤(rùn) =銷(xiāo)量（單位銷(xiāo)售價(jià)格 - 單位變動(dòng)成本） - 固定成本額目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售額（ 1- 變動(dòng)成本率）固定成本目標(biāo)利潤(rùn)銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)毛益率固定成本

32、保本銷(xiāo)售量 =固定成本額 / （單位銷(xiāo)售價(jià)格 - 單位變動(dòng)成本）保本銷(xiāo)售額 =固定成本額 / （1- 變動(dòng)成本率） =固定成本 / 貢獻(xiàn)毛益某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品, 年固定成本為30 萬(wàn)元 , 單位銷(xiāo)售價(jià)格為150 元 , 貢獻(xiàn)毛益率為20%.(1) 計(jì)算保本銷(xiāo)售量和保本銷(xiāo)售額;(2) 預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤(rùn)為60 萬(wàn)元元 , 計(jì)算保利銷(xiāo)售量和保利銷(xiāo)售額I. 某企業(yè)只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品，每件的售價(jià)為150, 元. 單. 位變動(dòng)成本為 100 元。已知該企業(yè)每年需花費(fèi)的固定成本為20 萬(wàn)元，巨企業(yè)高層在年初確定的凈利潤(rùn)目標(biāo)為140 萬(wàn)元。假定該企業(yè)適用的所得稅率為30%要求計(jì)算 :(I)為實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)目標(biāo)，該企

33、業(yè)預(yù)計(jì)年度銷(xiāo)售量應(yīng)達(dá)到多少 ?（2）如果每件售價(jià)下降10 元，為實(shí)現(xiàn)凈利目標(biāo)，在其他因素不變的情況下，則該企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)能力將要求增長(zhǎng)多少？剩余股利政策的計(jì)算 . 對(duì)外籌資預(yù)計(jì)投資額資產(chǎn)負(fù)債率 . 未來(lái)投資中的權(quán)益資本預(yù)計(jì)投資額（ 1- 資產(chǎn)負(fù)債率）可供分配的利潤(rùn)稅后利潤(rùn)未來(lái)投資中的權(quán)益資本股利支付率可供分配的利潤(rùn)稅后利潤(rùn). 某股份公司 2005 年末的總資產(chǎn)為200。萬(wàn)元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利為800 萬(wàn)元，年末資產(chǎn)負(fù)債率為 50%.企業(yè)想繼續(xù)保持這一資本結(jié)構(gòu)。預(yù)計(jì)企業(yè)明年將有一項(xiàng)良好的投資機(jī)會(huì)( 預(yù)計(jì)收益率達(dá) 20%), 需要資金 700 萬(wàn)元，如果采取剩余股利政策，要求計(jì)算:(1)為該投資機(jī)會(huì)，需要

34、在明年追加的對(duì)外籌資額是多少?可發(fā)放多少股利額了 (30 股利發(fā)放率為多少？-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類(lèi)專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-如果公司策事會(huì)決定該項(xiàng)投資將全部用 2005 年的稅后凈利來(lái)滿足，則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率將如何變化 ?變化多大，這種變化將對(duì)凈資產(chǎn)報(bào)酬率產(chǎn)件什么影響，第九章?tīng)I(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) . 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù) =賒銷(xiāo)凈額 / 應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款平均余額 =（期初應(yīng)收帳款余額 +期末應(yīng)收帳款余額） /2 . 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營(yíng)業(yè)務(wù)總成本 / 平均存貨成本平均存貨成本 =（期初存貨成本 +期末存貨成本） /2 營(yíng)業(yè)周期 =應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)

35、天數(shù) +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 固定資產(chǎn)凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 資產(chǎn)平均總額短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債（營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債）速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨） / 流動(dòng)負(fù)債保守速動(dòng)比率 =（現(xiàn)金 +短期投資 +應(yīng)收賬款余額） / 流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金 +短期投資） / 流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率 = 負(fù)債 / 所有者權(quán)益有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債 / （所有者權(quán)益 - 無(wú)形資產(chǎn)）已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) / 利息費(fèi)用 = （稅前利潤(rùn) +利息費(fèi)用） / 利息費(fèi)用盈利能力指標(biāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)率 =稅后利潤(rùn) / 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入凈資產(chǎn)收益率 =稅后利潤(rùn) / 所有者權(quán)益總資產(chǎn)利潤(rùn)率 =稅后利潤(rùn) / 資本總額綜合分析（杜邦分析）凈資產(chǎn)收益率銷(xiāo)售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)其中權(quán)益乘數(shù) 1（ 1- 資產(chǎn)負(fù)債率）產(chǎn)權(quán)比率 1某公司年初存貨為 10 000 元，年初應(yīng)收賬款 8 460 元，本年末流動(dòng)比率為 3，速動(dòng)比例為13，存貨周轉(zhuǎn)率為 4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 18 000元，公司銷(xiāo)售成本率為