1、 引入入風險投投資機構(gòu)構(gòu) 概述： 事實上，企企業(yè)要完完成一個個成功的的IPOO，是非非常不容容易的，其其間要投投入很長長的時間間，精力力和資金金。對于于一個正正處于創(chuàng)創(chuàng)業(yè)時期期，急需需資金的的高成長長性企業(yè)業(yè)來講，做做IPOO往往是是不現(xiàn)實實的。況況且，企企業(yè)也確確實囊中中羞澀，難難以支付付上市前前的各項項費用。這這時候，企企業(yè)應該該考慮是是否可以以在首次次公開發(fā)發(fā)行之前前，先以以其他渠渠道融得得部分資資金。 企業(yè)融資的的渠道不不外乎兩兩條，債債務融資資和股權(quán)權(quán)融資。一一般而言言，一個個企業(yè)的的資金來來源會經(jīng)經(jīng)過三個個階段：創(chuàng)業(yè)資資本、私私募和首首次公開開發(fā)行（IPO）。 創(chuàng)業(yè)資本是是公司形形

2、成階段段的資金金，既有有債務融融資，又又有股權(quán)權(quán)融資，一一般用于于是企業(yè)業(yè)的組建建及業(yè)務務、項目目的啟動動資金。 接下來，公公司已經(jīng)經(jīng)建立，詳詳細的業(yè)業(yè)務計劃劃及總體體融資計計劃已經(jīng)經(jīng)完成，新新產(chǎn)品也也經(jīng)過了了設計階階段，正正處于是是精品的的制造過過程，管管理層主主要成員員也已各各就各未未，CEEO的全全部精力力已用于于企業(yè)的的業(yè)務和和未來的的發(fā)展。此此時此刻刻，公司司急需大大量資金金以支持持企業(yè)的的發(fā)展，但但公司若若籌備首首次新股股公募，困困難重重重，難于于完成。這這時，即即可采用用私募的的方式融融得企業(yè)業(yè)的發(fā)展展資金。 所謂私募（private placement）：指不須向證券監(jiān)管部門遞

3、交全部的報告而直接（或通過承銷商）將非注冊證券銷售給有限數(shù)量的購買者。也叫私人配售，是相對于是股票公開發(fā)行而言。屬于企業(yè)定向地對“經(jīng)認可的投資人”配售公司股票募集資金。對于中國的企業(yè)而言，私募實際上就是引入風險投資者和策略投資者。 在多數(shù)情況況下，風風險投資資者與策策略投資資者本質(zhì)質(zhì)上是一一致的，區(qū)區(qū)別僅在在于是風風險基金金（veentuure cappitaal ccomppanyy）一般般不僅限限于是對對某一特特定的行行業(yè)投資資，其投投資的企企業(yè)包羅羅萬象；策略投投資者一一般自身身有經(jīng)營營實體，故故相對而而言，它它所選擇擇的投資資的企業(yè)業(yè)往往與與自己所所在的行行業(yè)和一一定的關(guān)關(guān)連度。他他們

4、都不不會輕易易插手企企業(yè)的具具體經(jīng)營營管理。我我們把他他們統(tǒng)稱稱為風險險投資機機構(gòu)。 在美國進行行私募的的法規(guī)條條例 美國擁有風風險投資資發(fā)展成成熟和完完善的資資本市場場，美國國的法律律也為私私募提供供了依據(jù)據(jù)，主要要有119333年證券券法第第4（2）節(jié)，第第4（6）節(jié)0條例5004條、5005條、5006條。對對私募的的方式、規(guī)規(guī)模，“經(jīng)認可可的投投投者”的界定定都分別別作了規(guī)規(guī)定，由由于私募募的證券券不經(jīng)登登記，投投資的風風險也可可能增加加，所以以上述條條例對私私募中可可能存在在的欺詐詐行為制制定了保保護措施施。其主主要內(nèi)容容如下： 一、“被認認可的投投資者“主要指指下列個個人（或或機構(gòu)

5、） 1、 銀行； 2、 儲蓄和和貸款協(xié)協(xié)會； 3、 信用社社； 4、 總投資資超過5500萬萬美元的的公司或或合伙人人公司； 5、 經(jīng)紀交易商商； 6、 保險公公司； 7、 注冊投投資公司司； 8、 資產(chǎn)在在5000萬美元元以上的的非盈利利性組織織； 9、 企業(yè)發(fā)發(fā)展公司司（19940年年投資資公司法法中對對其有定定義）； 10、 小企業(yè)業(yè)投資公公司（SSBICCs）； 11、 少數(shù)民民族小企企業(yè)投資資公司（MESBICs）； 12、 根據(jù)雇雇員退休休金保證證法案成成立的雇雇員福利利計劃。 對多數(shù)企業(yè)業(yè)來說，更更切實可可行的私私募對象象是： （1）公司司的管理理層和董董事； （2）凈資資產(chǎn)超過

6、過1000萬美元元的個人人； （3）年收收入超過過20萬美美元（過過去兩的的實際收收入和今今后預計計）的個個人； （4）在過過去兩年年里，與與配偶的的收入合合計超過過30萬美美元的個個人。 二、發(fā)行規(guī)規(guī)模不超超過1000萬美美元，則則沒有信信息披露露標準，對對廣泛的的促銷宣宣傳和再再買賣限限制很少少，對投投資者人人數(shù)未加加限制，不不要求經(jīng)經(jīng)審計的的財務報報表。 三、發(fā)行規(guī)規(guī)模10005000萬美元元，則要要求： 1、 12個個月內(nèi)，發(fā)發(fā)行總額額不得超超過5000萬美美元（包包括注冊冊資本）。 2、 非“經(jīng)認可可的投資資者”不超過過35人，而而且必須須給他們們必要的的信息。 3、 “經(jīng)認可可的投

7、資資者”人數(shù)不不限定。 4、 不允許許進行廣廣泛的促促銷宣傳傳。 5、 財務報報表需審審計。 四、發(fā)行規(guī)規(guī)模在5500萬萬美元以以上的證證券，要要求如下下： 1、 發(fā)行額額度必須須超過5500萬萬美元，但但沒有時時間限制制。 2、 非“經(jīng)認可可的投資資者”不超過過35人，發(fā)發(fā)行者有有責任來來核實這這些投資資者是否否有足夠夠能力進進行投資資風險評評估。 3、 “經(jīng)認可可的投資資者”人數(shù)不不加限制制。 4、 不允許許進行廣廣泛的促促銷宣傳傳。 5、 財務報報表需審審計。 引入風險投投者 雖然風險投投資者對對新興企企業(yè)的風風險投資資，其標標準和要要求隨市市場環(huán)境境，待業(yè)業(yè)特點及及投資機機構(gòu)本身身的規(guī)

8、定定而不同同，但至至少有三三點是共共同的：一是要要求被投投資企業(yè)業(yè)有很好好的主題題概念；二是要要求被投投資企業(yè)業(yè)的管理理者有基基本良好好的經(jīng)營營管理能能力；三三是要求求在投資資計劃中中必須安安排未來來通過上上市構(gòu)筑筑退出通通道的計計劃。 如何讓風險險投資機機構(gòu)，相相信這個個企業(yè)是是值得投投資的，就就是他所所要找的的暴利企企業(yè)呢？一份完完美的改改資建議議書可可以令投投資者了了解到他他所關(guān)心心的問題題。所以以一個企企業(yè)希望望通過引引入風險險投資機機構(gòu)的方方式籌集集到資金金的話，必必不可少少第一步步就是撰撰寫投投資建議議書。 第二步：尋尋找風險險投資機機構(gòu) 一、 企業(yè)業(yè)直接尋尋找 二、 通過過中介機

9、機構(gòu)尋找找：律師師、會計計師、投投資銀行行 三、 企業(yè)業(yè)必須考考慮的因因素 1、風風險投資資機構(gòu)能能否為企企業(yè)提供供有價值值的建議議：帶動動企業(yè)發(fā)發(fā)現(xiàn)自身身響起并并提供解解決建議議。 2、風險投投資機構(gòu)構(gòu)能否作作為長期期的合作作伙伴 如果風險投投資機構(gòu)構(gòu)地理位位置較近近，更利利于啟動動投資談談判。 二、審查風風險投資資機構(gòu)資資質(zhì) 1、通過證證券交易易委員會會或其他他研究機機構(gòu)了解解風險投投資人的的背景情情況、投投資標準準和其經(jīng)經(jīng)理人情情況，并并從中發(fā)發(fā)現(xiàn)該投投資人或或其被投投資企業(yè)業(yè)有無受受罰記錄錄等。 2、了解風風險投資資人投資資記錄。判判定其投投資偏好好與本企企業(yè)所處處的發(fā)展展階段、所所在

10、行業(yè)業(yè)、所處處的地理理位置及及所需的的投資規(guī)規(guī)模是否否基本吻吻合，并并審查其其以往投投資成功功與否，分分析其成成敗原因因，同時時查看該該風險投投人是否否在原定定時間內(nèi)內(nèi)成功地地幫助被被投資企企業(yè)完成成了后續(xù)續(xù)融資任任務。 3、了解風風險投資資人的投投資規(guī)模模和投資資重點。判判定其是是否能夠夠滿足本本企業(yè)的的投資需需求，并并是否熟熟悉本企企業(yè)所在在行業(yè)情情況。 4、了解風風險投資資人提供供增值服服務的情情況。 5、了解風風險投資資人與投投資銀行行的關(guān)系系。判定定其是否否和投資資銀行有有著密切切關(guān)系從從而可以以幫助安安排后續(xù)續(xù)融資等等。 6、 了解風風險投資資者已往往的投資資歷史，合合作情況況。

11、第三步：與與風險機機構(gòu)洽談談入股事事宜 這個過程是是最困難難，也是是最具有有技巧性性的一個個過程，要要妥善安安排以下下步驟。 一、準備以以下四份份文件，提提前遞交交業(yè)務計計劃書并并爭取得得到風險險投資人人外延網(wǎng)網(wǎng)絡的推推薦。 1、投資資建議書書； 2、業(yè)務務計劃書書：對對業(yè)務發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略略、市場場推廣計計劃、財財務狀況況和競爭爭地位等等作出詳詳細描述述； 3、盡職職調(diào)查報報告：對企業(yè)業(yè)的背景景、財務務穩(wěn)健程程度、管管理隊伍伍和行業(yè)業(yè)分析進進行描述述； 4、營銷材材料。 二、在與風風險投資資機構(gòu)正正式洽談談投資事事宜之前前，要作作好心理理準備，預預備著他他們會對對企業(yè)的的項目提提一堆問問題，會會對

12、企業(yè)業(yè)管理層層的資歷歷進行審審查；不不僅如此此，風險險投資機機構(gòu)往往往要求企企業(yè)放棄棄一部分分計劃，企企業(yè)必須須作好有有可能會會妥協(xié)的的心理準準備。 三、運用談談判技巧巧： 原則： （1）準備備與風險險投資機機構(gòu)建立立一種長長期的合合作關(guān)系系。 （2）提前前作好各各方面的的準備，尤尤其是對對風險投投資者以以前投資資過的項項目及其其目前投投資組合合的構(gòu)成成要有深深入的了了解。 （3）對自自己的企企業(yè)和項項目做到到有十足足的信心心。 （4）不要要回避風風險投資資者的所所有提問問，答案案不能模模凌兩可可。 （5）對風風險投資資者不能能隱瞞重重大問題題。 （6）在定定價問題題上不要要太僵化化，先確確定自己己的底線線，如果果認為有有必要可可以放棄棄會談。 （7）要給給雙方留留出考慮慮和作出出退步的的時間，不不要希望望立刻作作出決定定。 第四步：引引入風險險投資者者 最后，風險險投資者者將會與與企業(yè)建建立起有有效的制制約機制制，風險險投資機機構(gòu)不僅