1、多項目投資決策多項目投資決策多項目投資決策資料僅供參考文件編號：2022年4月多項目投資決策版本號： A修改號： 1頁 次： 1.0 審 核： 批 準: 發(fā)布日期： 多項目投資決策在公司財務會議上，工程技術人員要求購置生產(chǎn)設備，以擴大生產(chǎn)能力，滿足未來的生產(chǎn)任務和銷售需求。會后，經(jīng)過市場調(diào)研，有2種方案供選擇：方案一：購買機器設備7000萬元，安裝費用200萬元，預計使用年限10年，預計殘值率4%，采用平均年限法折舊10年后可按160萬元出售，清理費用5萬元，10年中每年的銷售收入9 198萬元，每年的付現(xiàn)成本（不包括修理費）為6 300萬元，另外隨著設備使用陳舊，每兩年需大修一次，修理費用為

2、50萬元。另需墊支營運資金800萬元。方案二：購買機器設備7900萬元，安裝費用300萬元，預計使用年限10年，預計殘值率6%，采用平均年限法折舊10年后可按294萬元出售，清理費用8萬元，10年中每年的銷售收入 9 198萬元，每年的付現(xiàn)成本（不包括修理費）為6 240萬元，另外隨著設備使用陳舊，每兩年需大修一次，修理費用為20萬元。另需墊支營運資金600萬元。使用上述兩種方案的生產(chǎn)設備，所生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量都是相同的。公司的所得稅率為15%，加權平均成本為14%。要求：分別計算上述投資的回收期、會計收益率、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。根據(jù)企業(yè)的預期內(nèi)含報酬率分析企業(yè)的新項目的可行性，采

3、用凈現(xiàn)值法分析企業(yè)投資生產(chǎn)設備選用哪種方案。方案一：年份012345678910設備投資-7200營運資金墊支-800銷售收入9198919891989198919891989198919891989198付現(xiàn)成本-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300大修理費-50-50-50-50折舊稅前利潤所得稅稅后凈利營業(yè)現(xiàn)金凈流量流動資金收回800殘值收入155殘值凈收損失抵稅現(xiàn)金凈流量-8000累計現(xiàn)金凈流量-8000回收期：3+（）=會計收益率：（10）/7200*100%=%凈現(xiàn)值：*(P/F,12%,1）+* (P/F,12%,2）

4、+*(P/F,12%,3）+* (P/F,12%,4）+*(P/F,12%,5）+* (P/F,12%,6）+*(P/F,12%,7）+* (P/F,12%,8）+*(P/F,12%,9）+*(P/F,12%,10）-7200=獲利指數(shù)：1+7200=內(nèi)部收益率：36%以上方案二：項目/年份012345678910設備投資-8200營運資金墊支-600銷售收入9198919891989198919891989198919891989198付現(xiàn)成本-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240大修理費-20-20-20-20折舊稅前利潤所得稅

5、稅后凈利營業(yè)現(xiàn)金凈流量流動資金收回600殘值收入286殘值凈損失抵稅現(xiàn)金凈流量-8800累計現(xiàn)金凈流量-8800回收期：3+=會計收益率：（10）/8200*100%=%凈現(xiàn)值： *(P/F,12%,1）+* (P/F,12%,2）+*(P/F,12%,3）+* (P/F,12%,4）+*(P/F,12%,5）+* (P/F,12%,6）+*(P/F,12%,7）+* (P/F,12%,8）+*(P/F,12%,9）+*(P/F,12%,10）-8200=獲利指數(shù)：1+8200=內(nèi)部收益率：36%以上方案一方案二對比：方案一方案二回收期會計收益率%凈現(xiàn)值獲利指數(shù)內(nèi)部收益率36%以上36%以上結(jié)論：從回收期比較來看，方案一的回