1、2022環(huán)保行業(yè)產(chǎn)業(yè)分析資料匯編資料匯編目 錄1、環(huán)保行業(yè)2022年投資策略：報表修復(fù)完成_投資關(guān)注“碳、水”2、環(huán)保行業(yè)深度研究：長江大保護加速推進_萬億投資帶動產(chǎn)業(yè)鏈騰飛3、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員狀況及盈利能力分析圖4、2022年環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)之可轉(zhuǎn)債深度梳理5、環(huán)保行業(yè)2021年三季報總結(jié)環(huán)保行業(yè)2022年投資策略：報表修復(fù)完成_投資關(guān)注“碳、水”歷史復(fù)盤：資產(chǎn)負(fù)債表被動修復(fù)周期已過，行業(yè)尋找新估值錨資產(chǎn)負(fù)債表被動修復(fù)周期已過，行業(yè)尋找新估值錨環(huán)保行業(yè)多年跑輸大盤，資產(chǎn)負(fù)債表與損益表交替惡化環(huán)保行業(yè)近三年嚴(yán)重跑輸指數(shù)，細(xì)分領(lǐng)域漲幅多年排名倒數(shù)，板塊估值中樞不斷下移。 拖累行業(yè)表現(xiàn)的核心

2、原因在于18年去杠桿，拖累環(huán)保公司進入被動的報表修復(fù)周期，資產(chǎn)負(fù)債表與損益表交替惡化。工程公司：走過從加杠桿到去杠桿的歷程，目前報表修復(fù)初步完成2015-2018年，環(huán)保全口徑訂單PPP模式占比由20%提升到85%，訂單模式太過單一，龍頭公司別無選擇。 報表中積累大量有息負(fù)債和待攤銷無形資產(chǎn)。運營公司：仍然保持穩(wěn)健擴張態(tài)勢垃圾焚燒行業(yè)2021Q3資產(chǎn)負(fù)債率61.70%，同比增長0.97pct， 垃圾焚燒龍頭公司仍然處在構(gòu)建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的高峰期，板塊保持穩(wěn)健擴張態(tài)勢?？缒昱袛啵禾冀灰變r格將遠(yuǎn)超預(yù)期，碳金融開始破冰明年展望：碳交易價格將遠(yuǎn)超預(yù)期，碳金融開始破冰碳價格：2022年開始，有色、鋼

3、鐵等高盈利景氣度行業(yè)納入考核，碳價格有望進一步提升碳價格：2022年開始，有色、鋼鐵等高盈利景氣度行業(yè)納入考核，碳價格有望進一步提升CBAM將帶動中國碳交易市場與歐洲對標(biāo)，未來全國碳交易價格有望超預(yù)期。歐盟為限制碳泄露而提出碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM），逐步收緊全球范圍內(nèi)的碳排放總量，中歐貿(mào)易“碳障礙”需要通過國內(nèi)碳中和 頂層制度設(shè)計規(guī)避。碳邊境稅將在EU ETS下運作，EU ETS設(shè)定并逐步收緊碳排放總量上限，隨著相應(yīng)的碳排放許可證收緊，碳價格將穩(wěn)步提升。碳金融：CCER審核重啟，帶來央行碳貨幣發(fā)行新機制2012年6月，發(fā)改委印發(fā)施行了溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法，對國內(nèi)溫室氣體自愿減排項

4、目實施備案管理。2017年3月，為進一步完善和規(guī)范溫室氣體自愿減排交易，發(fā)改委暫緩受理溫室氣體自愿減排相關(guān)申請。預(yù)計2022年，CCER審核將重啟。目前全國已備案CCER項目1041個，合計年減排量1.3億噸二氧化碳當(dāng)量；減排量備案0.51億噸二氧化 碳當(dāng)量。核心推薦：垃圾焚燒突破天花板；再生資源輸出負(fù)向碳稅垃圾焚燒：格拉斯哥峰會打開行業(yè)發(fā)展天花板，新增15-30萬噸/日新需求“十四五”垃圾焚燒行業(yè)維持穩(wěn)健發(fā)展。垃圾焚燒行業(yè)在“十四五”期間仍將保持約10%的行業(yè)增速，穩(wěn)健增長?！笆濉逼陂g全國焚燒能力58萬噸，城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理 率約45%，但目前垃圾焚燒處理能力仍有較大缺口，全國約50%

5、 的城市尚未建成垃圾焚燒設(shè)施，大多數(shù)縣城垃圾焚燒能力有較 大缺口?！笆奈濉背擎?zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃提出到 2025年底全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸及城市生 活垃圾焚燒處理能力占比65%的發(fā)展目標(biāo)。規(guī)劃規(guī)定原則上地級及以上城市和具備焚燒能力或建設(shè)條件的 縣城，不再規(guī)劃和新建原生垃圾填埋設(shè)施，焚燒產(chǎn)能將進一步 替代填埋。碳減排約束將進一步降低填埋比例，焚燒工藝滲透率有望提升至更高水平，行業(yè)天花板將有所提升。2019年我國生活垃圾填埋1.1億噸，占無害化處置總量比例46%，與歐盟的24%（2018年）相比仍有較大降低空間。IPCC統(tǒng)計中國垃圾平均可降解有機碳含量為9%、可降解

6、有機碳分解率為77%、厭氧環(huán)境甲烷產(chǎn)生率為63%。按照16/12的甲烷/碳單質(zhì)分子 量系數(shù)計算，得出每噸衛(wèi)生填埋產(chǎn)生的甲烷排放量為58千克。按照UNEP規(guī)劃目標(biāo)，我國將在2020年的基礎(chǔ)上，減少垃圾填埋產(chǎn)生的年甲烷排放315萬噸。為實現(xiàn)甲烷減排的目標(biāo)，全國對應(yīng)將減少衛(wèi) 生填埋量5,429萬噸/年，如全部采用垃圾焚燒發(fā)電替代衛(wèi)生填埋，根據(jù)噸衛(wèi)生填埋產(chǎn)生的甲烷排放量58千克，我國將新增15萬噸/日的 垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)能需求。如將垃圾填埋場有機質(zhì)廢棄物持續(xù)分解釋放的甲烷排放計入減排指標(biāo)，實際釋放的垃圾焚燒產(chǎn)能將高于15萬噸 /日。極限狀態(tài)下，如果效仿日本、德國把填埋僅作為焚燒尾渣的處理手段，對應(yīng)將增加

7、30萬噸/日垃圾焚燒產(chǎn)能。伴隨碳中和配套政策逐步落實，綠電交易及CCER交易將使得垃圾焚燒公司的盈利能力及現(xiàn)金流水平獲得 明顯提升，行業(yè)有望迎來重新估值的機會。碳市場交易積極推進：1）2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動。電力企業(yè)為首批交易主體，其余高耗能行業(yè)也將逐 步納入。2）碳邊境調(diào)節(jié)機制將帶動中國碳交易市場與歐洲對標(biāo)，在頂層設(shè)計上，我國碳配額縮減進度將會盡量與歐洲接軌，交易 價格會被引導(dǎo)至更高水平，國內(nèi)碳交易價格有望超預(yù)期。綠電消費新模式將全面開啟：1）2021年9月7日，全國性綠電交易試點正式啟動，標(biāo)志著我國綠電交易市場機制將逐步完善，綠 電消費新模式將全面開啟，綠色電力

8、的環(huán)境價值將通過市場機制充分體現(xiàn)。2）在試點初期，綠色電力產(chǎn)品為風(fēng)電、光伏發(fā)電項目 的上網(wǎng)電量，后續(xù)將逐步擴大到其他可再生能源，新能源運營商全面受益。再生油：碳約束推動需求持續(xù)增長。發(fā)達國家強制按比例添加，定價機制不同于化石燃料：1）生物柴油燃燒時排放的總碳低于生產(chǎn)過程中所吸收的碳。2）發(fā)達國 家出臺系列鼓勵和強制消費生物柴油政策，將生物柴油按照20%左右比例與化石燃料摻混，強制要求公路運輸、航空公司使用。歐盟是生物柴油最大的消費市場：歐洲最早提出碳中和政策要求，是生物柴油生產(chǎn)和應(yīng)用最早的地區(qū)，也是全球生物柴油應(yīng)用 最的成熟市場，目前歐盟的生物柴油消費量占全球總消費量的40%。 歐盟市場將持續(xù)

9、成長：未來伴隨歐盟可再生能源指令于2021年開始實施，歐洲公路運輸行業(yè)的生物柴油摻混比例將從10%提 升至25%，需求將在未來10年保持增長態(tài)勢。再生PET：瓶對瓶高端回收應(yīng)用替換速度超預(yù)期全球塑料產(chǎn)業(yè)持續(xù)迅速擴張，是全球高碳排放產(chǎn)業(yè)之一，也 是下階段碳中和政策的治理重點。 我國作為全球最大塑料生產(chǎn)國，廢塑料主要以填埋及焚燒發(fā) 電處置為主，造成可回收資源浪費。 再生PET減碳效果出眾，噸再生PET替代原生聚酯可減碳1.13 噸，我國如實現(xiàn)PET“瓶對瓶”高端回收，可年減碳千萬噸。再生金屬：行業(yè)維持高景氣度，歐盟CBAM政策落地后帶來更多空間危廢火法資源化，又稱為再生金屬提取，是危廢行業(yè)目前景氣

10、度向上的細(xì)分之一，主要由于再生金屬相較于原生金屬可大量節(jié)約 能源、減少污染排放，是碳減排的重要路徑之一，政策支持的方向，行業(yè)維持高景氣度。 以再生銅為例，與原生銅（開采加冶煉）的排放因子相比，二次生產(chǎn)（再生銅）有明顯的地攤效應(yīng)，是原生銅的32.1%。 掌控危廢前端收儲環(huán)節(jié)，以及在后端處置環(huán)節(jié)擁有核心技術(shù)的龍頭公司具有較強競爭力。沉寂已久的水環(huán)境治理行業(yè)，投資機會開始顯現(xiàn)水體治理：甲烷減排帶動水源地清淤+藍(lán)藻治理需求釋放按照IPCC的甲烷排放系數(shù)計算，全國水庫人為甲烷年排放量為19.26萬噸。如果將大型自然水體也納入計算，排放總量將擴大十倍以上，由 此新增大量水庫、湖泊底泥清理及藻類治理需求。根

11、據(jù)IPCC提供的各緯度的水庫甲烷排放系數(shù)，假設(shè)我國水庫平均年甲烷排放系數(shù)為220.95 千克甲烷/公頃。我國2020年底水庫蓄水總量4,359億立方米，假設(shè)按照平均水深50米計算，甲烷年排放量約為19.26萬噸。我國地表水資源 豐富，實際湖泊甲烷排放量為計算水庫排放量的十倍以上，存在潛在的湖泊底泥清理與藻類治理的需求。脫鹽提鋰：膜技術(shù)開始廣泛應(yīng)用，直飲水、海淡、鹽湖提鋰均是行業(yè)發(fā)展新動力膜材料進口替代加速，膜法鹽湖提鋰技術(shù)加速落地。我國鹽湖鹵水鋰資源總量雖高，但由于鎂鋰比高，雜質(zhì)多等特點，鋰含量品位低。作為我國鹽湖提鋰的重要技術(shù)路線之一，膜分 離工藝具有鎂鋰分離效果好，工藝流程短，工藝安全度高

12、等特點。歷史上，國內(nèi)鹵水提鋰用納濾膜和反滲透膜曾長期依賴進口，很大程度上制約了膜法工藝在鹽湖提鋰領(lǐng)域的應(yīng)用。隨著我國膜產(chǎn) 業(yè)自主創(chuàng)新能力的不斷提高，國產(chǎn)膜已經(jīng)逐步在相關(guān)領(lǐng)域形成突破。高性能膜材料進口替代趨勢確立。關(guān)注水環(huán)境治理，推薦水體治理及脫鹽提鋰兩個細(xì)分領(lǐng)域。水體治理：甲烷減排帶動水源地清淤+藍(lán)藻治理需求釋放。脫鹽提鋰：我國鹽湖提鋰快速發(fā)展，膜材料進口替代率不斷提升的大趨勢下，膜法提鋰技術(shù)應(yīng)用將獲得更多應(yīng)用場景。上游擁有膜 分離核心技術(shù)的膜法水處理龍頭公司迎來新的發(fā)展機遇。報告節(jié)選：環(huán)保行業(yè)深度研究：長江大保護加速推進_萬億投資帶動產(chǎn)業(yè)鏈騰飛 HYPERLINK /SZ000166.htm

13、l 1.長江大保護刻不容緩，政策不斷出臺1.1 長江流域環(huán)境形勢嚴(yán)峻，長江大保護刻不容緩長江生態(tài)環(huán)境地位突出，是中華民族的發(fā)源地和母親河。發(fā)源于中國青藏高原唐古拉 山脈的長江，干流自西向東流經(jīng)青海、西藏、云南、四川、重慶、湖北、湖南、江西、安 徽、江蘇、上海等 11 個省(自治區(qū)、直轄市)，全長約 6300 千米；支流伸展到甘肅、陜西、 河南、貴州、廣西、廣東、福建、浙江等 8 個省(自治區(qū))，流域面積約 180 萬平方公里， 約占全國的 1/5。長江地跨熱帶、亞熱帶和暖溫帶，地貌類型復(fù)雜，生態(tài)系統(tǒng)類型多樣，是 我國重要的生態(tài)寶庫，同時長江多年平均水資源總量約 9958 億立方米，約占全國水資

14、源總 量的 35%，是中華民族戰(zhàn)略水源地。此外，長江流域山水林田湖渾然一體，具有重要的水 土保持、洪水調(diào)蓄功能，是我國生態(tài)安全屏障區(qū)。因此自古以來，長江沿線就是我國重要 的人口密集區(qū)和產(chǎn)業(yè)承載區(qū)，也是中華民族永續(xù)發(fā)展的重要支撐。長江經(jīng)濟帶地位重要。長江經(jīng)濟帶覆蓋上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、 重慶、四川、云南、貴州等 11 省市，人口和經(jīng)濟總量均超過全國的 40%（2020 年長江經(jīng) 濟帶常住人口占全國比重為 43%，GDP 占比為 47%），地位異常重要。2016 年 3 月 25 日中共中央政治局審議通過長江經(jīng)濟帶發(fā)展規(guī)劃綱要，綱要確立了長江經(jīng)濟帶“一軸、 兩翼、三極、多點”的

15、發(fā)展新格局。“一軸”是以長江黃金水道為依托，發(fā)揮上海、武漢、 重慶的核心作用，“兩翼”分別指滬瑞和滬蓉南北兩大運輸通道，“三極”指的是長江三角洲、長江中游和成渝三個城市群，“多點”是指發(fā)揮三大城市群以外地級城市的支撐作 用。綱要從多方面描繪了長江經(jīng)濟帶發(fā)展的宏偉藍(lán)圖，是推動長江經(jīng)濟帶發(fā)展重大國家戰(zhàn) 略的綱領(lǐng)性文件。長江流域生態(tài)環(huán)境保護形勢嚴(yán)峻，典型表現(xiàn)包括：1）污染物排放量大，風(fēng)險隱患多，飲用水安全保障壓力大。長江經(jīng)濟帶水環(huán)境存在“4+1” 污染源，即城鎮(zhèn)生活污水垃圾、化工污染、農(nóng)業(yè)面源污染、船舶污染以及尾礦庫污染。根 據(jù)生態(tài)環(huán)境部 2017 年發(fā)布的長江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃，長江經(jīng)濟帶廢水

16、排放總量 占全國的 40%以上，單位面積化學(xué)需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物、揮發(fā)性有機物排 放強度是全國平均水平 1.5 至 2.0 倍。重化工企業(yè)密布長江，流域內(nèi) 30%的環(huán)境風(fēng)險企業(yè) 位于飲用水水源地周邊 5 公里范圍內(nèi)，各類危、重污染源生產(chǎn)儲運集中區(qū)與主要飲用水水 源交替配置。部分取水口、排污口布局不合理，48.4%的城市水源環(huán)境風(fēng)險防控與應(yīng)急能 力不足。2）部分區(qū)域發(fā)展與保護矛盾突出，長江大保護迫在眉睫。秦巴山區(qū)、武陵山區(qū)等 8 個 集中連片特困地區(qū)資源開發(fā)和生態(tài)環(huán)境保護矛盾突出。磷礦采選與磷化工產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展導(dǎo) 致總磷成為長江首要超標(biāo)污染因子。全國近一半的重金屬重點防控區(qū)位于長江經(jīng)濟

17、帶，湘 江流域等地區(qū)重金屬污染問題仍未得到根本解決。部分支流水質(zhì)較差，湖庫富營養(yǎng)化未得 到有效控制，居住區(qū)水體黑臭現(xiàn)象普遍存在。長江經(jīng)濟帶大部分地區(qū)長期受到酸沉降影響， 仍屬我國酸雨污染較嚴(yán)重的區(qū)域。大氣污染嚴(yán)重，成渝城市群與湘鄂兩省所有城市空氣質(zhì) 量均未達標(biāo)，長江三角洲地區(qū)僅舟山、池州兩個城市達標(biāo)。工礦企業(yè)建設(shè)、生產(chǎn)以及農(nóng)業(yè) 生產(chǎn)等造成的土壤污染問題較為突出。除上述壓力之外，長江經(jīng)濟帶面臨的環(huán)境壓力還包括：區(qū)域發(fā)展不平衡，粗放型發(fā)展 仍在持續(xù)。危險化學(xué)品運輸量持續(xù)攀升，航運交通事故引發(fā)環(huán)境污染風(fēng)險增加。流域整體 性保護不足，生態(tài)系統(tǒng)破碎化，生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)功能呈退化趨勢。當(dāng)前，生態(tài)修復(fù)和環(huán)境保

18、護已成為現(xiàn)階段長江經(jīng)濟帶高質(zhì)量發(fā)展的重要瓶頸。長江經(jīng)濟帶要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展就必須堅持在發(fā)展中保護、在保護中發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展與人口、資源、環(huán)境相協(xié)調(diào)，長江 大保護迫在眉睫。1.2 政策出臺+資金保障，長江大保護支持不斷長江大保護政策不斷落地。2018 年 12 月，長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃發(fā)布，提出 八大任務(wù)實施長江大保護。2020 年 12 月，十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會通過中 華人民共和國長江保護法，作為我國首部流域保護法，長江保護法從根本上夯實了長江 大保護的制度保障。核心政策保障長江大保護資金來源。2021 年 9 月，財政部印發(fā)關(guān)于全面推動長江經(jīng) 濟帶發(fā)展財稅支持政策的方案

19、，提出完善財政投入和生態(tài)補償機制，進一步保障長江大 保護行動方案落地，包括加大重點生態(tài)功能區(qū)轉(zhuǎn)移支付力度、加大污染防治專項資金投入 力度、積極支持推動生態(tài)環(huán)境保護修復(fù)、國家綠色發(fā)展基金等重點投向長江經(jīng)濟帶、引導(dǎo) 地方建立橫向生態(tài)保護補償機制、推進市場化多元化生態(tài)補償機制建設(shè)等多項措施。2021 年 10 月國務(wù)院辦公廳印發(fā)關(guān)于鼓勵和支持社會資本參與生態(tài)保護修復(fù)的意見， 進一步明確鼓勵社會資本參與生態(tài)修復(fù)細(xì)則及意見。意見明確采取“生態(tài)保護修復(fù)+ 產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入”方式，利用獲得的自然資源資產(chǎn)使用權(quán)或特許經(jīng)營權(quán)發(fā)展適宜產(chǎn)業(yè)；申請核證 碳匯增量并進行交易；通過經(jīng)政府批準(zhǔn)的資源綜合利用獲得收益等。2.三峽模式

20、逐漸清晰投資加速帶動供應(yīng)鏈機會三峽模式是指三峽集團在長江大保護中探索出的長江經(jīng)濟帶城鎮(zhèn)污水治理模式，其核 心為“聚焦廠網(wǎng)一體的治理模式、聚焦價格機制的商業(yè)模式、聚焦政企互利共贏的合作模 式、聚焦產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的共建模式”。2.1 為什么是三峽：休戚與共，實力雄厚長江流域治理以央企引領(lǐng)為主，三峽集團發(fā)揮骨干作用。2018 年 4 月，國家發(fā)改 委和國務(wù)院國資委聯(lián)合下發(fā)關(guān)于印發(fā)中國長江三峽集團有限公司戰(zhàn)略發(fā)展定位意見的通 知，要求三峽集團在促進長江經(jīng)濟帶發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)保障作用、在共抓長江大保護中發(fā) 揮骨干主力作用。2018 年 5 月，推動長江經(jīng)濟帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室（簡稱“國家長江辦”） 增補三峽集團

21、為推動長江經(jīng)濟帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位。2018 年 7 月，國家長江辦印發(fā)關(guān) 于支持三峽集團在共抓長江大保護中發(fā)揮骨干主力作用的指導(dǎo)意見，支持三峽集團在共 抓大保護中發(fā)揮骨干主力作用，對三峽集團參與共抓長江大保護工作做出制度性安排，明 確近三年重點工作任務(wù)和保障措施。2018 年 12 月，長江生態(tài)環(huán)保集團在武漢注冊成立。 HYPERLINK /SH600068.html 三峽集團與長江經(jīng)濟帶休戚與共，且實力雄厚，適合在共抓長江大保護中發(fā)揮骨干主 力作用。中國長江三峽集團有限公司前身為 1993 年為建設(shè)三峽工程而成立的中國長江三峽 工程開發(fā)總公司，2017 年 12 月，公司完成改制，變更為

22、國有獨資公司。三峽集團起源于 長江、植根于長江、壯大于長江，戰(zhàn)略地位重要、功能定位獨特、經(jīng)濟效益突出，是長江 流域最具實力的中央企業(yè)之一，與長江經(jīng)濟帶休戚與共、緊密相連。目前，葛洲壩、三峽、 溪洛渡、向家壩、烏東德等梯級電站已累計為全國 12 個省市輸送超過 2.8 萬億千瓦時的清 潔電力，充分發(fā)揮防洪、航運、給水、灌溉等綜合效益，為長江經(jīng)濟帶高質(zhì)量發(fā)展作出了重要貢獻。歷經(jīng)近 30 年高質(zhì)量發(fā)展，目前三峽集團已成為全球最大的水電開發(fā)運營企業(yè)和 中國最大的清潔能源集團。截至 2021 年 6 月底，三峽集團可控、在建和權(quán)益裝機達 1.4 億千瓦；資產(chǎn)規(guī)模突破萬億元大關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率 52%左右，繼

23、續(xù)保持最高的國際信用評級； 利潤總額、歸母凈利潤、成本費用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率、人均利潤等指標(biāo)繼續(xù)在中央 企業(yè)名列前茅。此外，從治水患、興水利到提水質(zhì)，中國三峽集團有豐富的治水經(jīng)驗，同 時還有強大的項目整合能力、政企互信基礎(chǔ)好，均極有利于長江大保護工作開展。目前， 三峽集團已形成清潔能源和長江生態(tài)環(huán)保“兩翼齊飛”的新發(fā)展定位，全面融入地方綠色 發(fā)展。2.2 治理思路：“廠網(wǎng)一體”科學(xué)治水模式逐步成形“三峽模式”提出長江水環(huán)境的治理“黑臭在水里、問題在岸上、關(guān)鍵在管網(wǎng)”。三 峽集團通過調(diào)研長江經(jīng)濟帶沿線省市尤其是中游四省的水環(huán)境現(xiàn)狀，分析發(fā)現(xiàn)存在的主要 問題有：城鎮(zhèn)排水管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施落后、欠賬

24、嚴(yán)重；城鎮(zhèn)污水收集率很低，污水直排，污 水處理廠低效運行；河湖水倒灌、溢流，雨污錯接混接，地下水入滲，河湖水環(huán)境容量嚴(yán) 重不足等。經(jīng)過調(diào)研分析，三峽集團逐步形成了城鎮(zhèn)污水治理“三峽模式”：即黑臭在水 里、問題在岸上、關(guān)鍵在管網(wǎng)”，得到了行業(yè)的廣泛認(rèn)同并取得了積極效果。163 字三峽治水方略強調(diào)“廠網(wǎng)一體、泥水并重”及建設(shè)養(yǎng)護全周期模式。三峽模式 提出以城鎮(zhèn)污水處理為切入點，以摸清本底為基礎(chǔ)，以現(xiàn)狀問題為導(dǎo)向，以污染物總量控 制為依據(jù)，以總體規(guī)劃為龍頭，堅持流域統(tǒng)籌、區(qū)域協(xié)調(diào)、系統(tǒng)治理、標(biāo)本兼治的原則。 遵循“一城一策”，突出整體效益和規(guī)?；?jīng)營，通過“廠網(wǎng)河（湖）岸一體”、“泥水 并重”、資源

25、能源回收、建設(shè)養(yǎng)護全周期等模式開展投資建設(shè)和運營，最終實現(xiàn)城市水環(huán) 境質(zhì)量的根本改善。2.3 治理手段：對內(nèi)搭建五大業(yè)務(wù)平臺，對外聯(lián)合政府及產(chǎn)業(yè)三峽集團搭建起五大業(yè)務(wù)平臺，成為推動共抓大保護的重要抓手。為了擔(dān)起長江大保 護骨干作用，三峽集團對內(nèi)搭建起五大業(yè)務(wù)平臺：1）長江生態(tài)環(huán)保集團，作為推動共抓長 江大保護的核心業(yè)務(wù)實施平臺；2）長江綠色發(fā)展投資基金，定位為國家級產(chǎn)業(yè)籌資平臺， 引入社會資本，保障資金需求；3）生態(tài)環(huán)保工程研究中心，承擔(dān)生態(tài)環(huán)境研究和監(jiān)測業(yè)務(wù)， 為研發(fā)平臺；4）長江生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，作為共抓長江大保護國家級合作平臺，促進產(chǎn)業(yè) 鏈上下游企業(yè)、機構(gòu)的有效融合，形成項目共建、利益共

26、享、責(zé)任共擔(dān)的生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈； 5）長江生態(tài)環(huán)保專項資金平臺，主要用于長江經(jīng)濟帶沿線城市水環(huán)境綜合治理規(guī)劃研究與 編制、試驗性項目、示范工程等支出。聚焦政企互利共贏，帶動社會資本廣泛參與。長江大保護責(zé)任主體多，治理難度大， 資金需求高，建設(shè)運營周期長。三峽集團充分認(rèn)識到，僅靠自身單打獨斗，不可能完成長 江大保護的任務(wù)，必須動員各方力量。三峽集團根據(jù) 163 字科學(xué)治水方案，創(chuàng)造性地探索 建立了與國家發(fā)改委、試點城市、社會資本等利益方共同組成的責(zé)任工作體系，形成了“國 家發(fā)改委統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)、相關(guān)部委行業(yè)指導(dǎo)、試點城市政府主導(dǎo)、三峽集團牽頭實施、社會資 本廣泛參與”的長江大保護工作機制。2.4 打通產(chǎn)

27、業(yè)：以股權(quán)為紐帶，推動全行業(yè)參與發(fā)展“資本+”模式，以股權(quán)為紐帶，推動行業(yè)參與。依靠自身良好的投融資能力以及 資本信用體系，三峽集團圍繞“資本+”模式，與全國性龍頭企業(yè)、地方政府平臺公司以及 產(chǎn)業(yè)鏈上下游技術(shù)型企業(yè)等相關(guān)主體建立股權(quán)紐帶聯(lián)系，為長江大保護業(yè)務(wù)合作賦能，目 前三峽集團已參股 11 家大型環(huán)保上市公司、7 家大型非上市環(huán)保公司，并與 2 家大型環(huán)保 上市公司形成合資公司，覆蓋水務(wù)、固廢、管網(wǎng)、水環(huán)境等多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域。1）資本+全國性行業(yè)平臺。通過建立股權(quán)紐帶關(guān)系，優(yōu)勢互補、協(xié)作發(fā)展，增強能力， 引導(dǎo)加大長江大保護投資力度，例如三峽集團與北控水務(wù)組建“資產(chǎn)+管理雙平臺”，在南 京、瀏陽

28、、岳陽等城市開展項目投資合作。具體而言： 行業(yè)龍頭企業(yè)獲得資金支持，緩解資金壓力；三峽集團獲得專業(yè)技術(shù)支持； 三峽集團控股資產(chǎn)平臺，為項目投資主體；行業(yè)龍頭企業(yè)控股管理平臺，受托管 理項目；實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)、收益共享。2）資本+區(qū)域性地方平臺。2019 年以來，三峽集團為破解發(fā)展瓶頸，增強投資運營 管理能力，逐步建立市場化機制，真正發(fā)揮區(qū)域業(yè)務(wù)平臺職能，打造區(qū)域共抓大保護重要 抓手和載體，對“資本+區(qū)域性地方平臺”進行了快速布局。區(qū)域性地方平臺主要包括地方 水務(wù)平臺及區(qū)域省市平臺。對于地方水務(wù)平臺：主要為推進地方國企混合所有制改革；推進地方水價市場化 機制改革；推動地方平臺上市，資本獲得增值并循環(huán)

29、投入長江大保護；向地方水 務(wù)平臺注入資金，輸入管理和技術(shù)，盤活存量資產(chǎn)，帶動增量項目，促進降本增 效。對于區(qū)域省市平臺：三峽集團通過參與設(shè)立省級環(huán)保平臺，與省內(nèi)重點城市搭建 國有平臺，促進“省市聯(lián)動，環(huán)保擴面”，將治理需求與業(yè)務(wù)導(dǎo)向結(jié)合，統(tǒng)籌布 局，推動合作項目加快落地。部分地方政府和相關(guān)平臺企業(yè)由于負(fù)債率高、新的投資能力不足，三峽集團通過“資 本+區(qū)域性地方平臺”，盤活存量帶動增量，獲得了國家長江辦和各地方政府的高度認(rèn)可。 三峽把其存量資產(chǎn)通過股權(quán)合作的方式，由三峽進行現(xiàn)金注資，帶動其增量投資，在此過 程中，既能減輕地方政府的壓力，也能推動三峽集團自身的機制改革創(chuàng)新。3）資本+專業(yè)技術(shù)型企業(yè)

30、。與國內(nèi)優(yōu)秀的技術(shù)企業(yè)建立股權(quán)合作關(guān)系，將先進的治理 技術(shù)、設(shè)備和管理理念引入長江大保護項目，形成業(yè)務(wù)拓展和技術(shù)研發(fā)的良性循環(huán)。技術(shù) 類企業(yè)的技術(shù)被三峽以參股形式給與資金支持，疊加三峽的施工和規(guī)劃設(shè)計，通過資本的 紐帶建立聯(lián)系，實現(xiàn)降本增效，確?？茖W(xué)治水的成效。2020 年集團在新型管道、智慧水務(wù)、 管網(wǎng)修復(fù)、污泥處置、污水深度處理等領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標(biāo)的。2.5 理順回報：短期承擔(dān)社會責(zé)任 長期推動價格機制長江大保護資金投入巨大，短期三峽集團是投資主力。長江大保護資金投入巨大，據(jù) 三峽集團總經(jīng)濟師吳海斌介紹，一座 100 萬人口規(guī)模的城市，水環(huán)境系統(tǒng)綜合治理投入超 過 100 億元，人均成本超過

31、1 萬元。目前來看，在 長江流域環(huán)境治理中，對于經(jīng)歷環(huán)境產(chǎn)業(yè)寒冬的社會資本而言，項目回報率、投資回收期、 地方政府的支付能力，仍然是影響社會資本積極參與大流域治理的主要因素。因此，短期 而言三峽集團是投資主力。聚焦價格機制的商業(yè)模式，將管網(wǎng)等非經(jīng)營資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營資產(chǎn)，理順價格機制，保 障長江大保護可持續(xù)性。三峽集團調(diào)研發(fā)現(xiàn)，治水關(guān)鍵癥結(jié)在管網(wǎng)、河湖水環(huán)境治理等經(jīng) 營性相對較差的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，由于這類環(huán)節(jié)嚴(yán)重依賴政府付費，相關(guān)價費政策尚未到位， 社會資本普遍不愿涉足，或是以犧牲工程質(zhì)量等手段謀求短期利益。如果價格機制不突破， 模式的探索、治理路徑的探索都受限制，因此三峽集團積極推進價格調(diào)整機制為

32、導(dǎo)向的模式。例如在管網(wǎng)方面，要積極推動國家層面在管網(wǎng)價格機制方面有所突破，加快城市排水 管網(wǎng)資產(chǎn)的市場化改革，將管網(wǎng)等非經(jīng)營性資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營性資產(chǎn)，回報機制由政府付費 逐步過渡到使用者付費，引導(dǎo)資源在治水領(lǐng)域高效配置。在污水處理費方面，2021 年 5 月， 國家發(fā)改委印發(fā)關(guān)于“十四五”時期深化價格機制改革行動方案的通知，提出進一步 完善污水處理收費機制。結(jié)合污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)提高情況，將收費標(biāo)準(zhǔn)提高至補償污水處 理和污泥無害化處置成本且合理盈利的水平，并建立動態(tài)調(diào)整機制。積極探索實踐 PPP 模式優(yōu)質(zhì)化提升路徑（PPP+EOD 等），實現(xiàn)生態(tài)產(chǎn)品價值。與此 同時，考慮當(dāng)前長江大保護項目仍以 P

33、PP 模式為主，而在當(dāng)前嚴(yán)控地方政府債務(wù)的情況下， PPP 面臨較大困境。三峽集團積極探索實踐 PPP 模式優(yōu)質(zhì)化提升路徑，通過 PPP+EOD、 PPP+ROD、PPP+專項債、PPP+生態(tài)補償?shù)妊由炷Ｊ剑美?PPP 模式來實現(xiàn)生態(tài)產(chǎn) 品價值，推動建立長江大保護項目全生命周期績效考核體系，促進生態(tài)環(huán)保項目資產(chǎn)提升 質(zhì)量。目前，三峽集團參與這些項目均采用 PPP 模式，形成保本微利、可推廣復(fù)制的回報 機制及成本控制模式，實現(xiàn)治理的可持續(xù)發(fā)展。此外，三峽集團也將積極利用 ABS（資產(chǎn)證券化）、REITs（基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資 信托基金）等資本工具，發(fā)布中證長江保護主題指數(shù)，打通資產(chǎn)證券化

34、路徑，盤活存量資 產(chǎn)，帶動增量，實現(xiàn)“資源-資產(chǎn)-資金”良性循環(huán)的滾動開發(fā)模式，推動大保護可持續(xù)發(fā) 展。 HYPERLINK /SH600133.html EOD 模式打造光谷生態(tài)大走廊初見成效，入選環(huán)境部首批 EOD 試點名單。2020 年 8 月，長江環(huán)保集團首次探索 EOD 模式，與武漢東湖高新區(qū)管委會簽訂光谷生態(tài)大走廊生 態(tài)旅游示范區(qū)一期工程戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，以片區(qū)內(nèi)排污整治、入湖水質(zhì)提升、海綿化改 造等建設(shè)內(nèi)容為基礎(chǔ)，形成水道、綠道和旅游專線“三道融合”，致力于打造具有世界水 準(zhǔn)、中華氣派、長江文明的美麗光谷。2021 年 4 月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了關(guān)于同意開展生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開發(fā)（EO

35、D）模式試點的通知，同意 36 個項目開展 EOD 模式試點工作，期限 為 2021-2023 年，由武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會、中國（湖北）自由貿(mào)易試驗區(qū)武漢片 區(qū)管委會及長江生態(tài)環(huán)保集團組織實施的“武漢東湖高新區(qū)生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開發(fā)項目”入 選。2.6 投資加速：年均投資千億元，十四五進入加速推廣期三峽集團引領(lǐng)下，“廠網(wǎng)河湖岸一體”等模式全面推廣。按照最初制定的“一年出模 式，兩年初見成效，三年明顯見成效”的目標(biāo)，三峽集團推進長江大保護 3 年來，以實際 成效得到各方的認(rèn)可好評，全面打開共抓大保護工作局面。三峽集團探索的“廠網(wǎng)河湖岸 一體”模式在四個試點城市已落地見效，并在沿江省市全面推廣。

36、2019 年 12 月，推動長 江經(jīng)濟帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)關(guān)于三峽集團與沿江地方合作開展城鎮(zhèn)污水治理經(jīng)驗 做法的通知，要求在長江經(jīng)濟帶范圍內(nèi)全面推廣?！?光伏”等新模式不斷推進，助力項目降本增效。目前，三峽集團還在鎮(zhèn)江、六安、 武漢等地，探索一體化合作、“四個一體”（建管運一體、廠網(wǎng)一體、供排一體、城鄉(xiāng)一 體）、流域綜合治理等新模式。在蕪湖，三峽集團通過“污水處理廠+光伏”模式充分利用 廠區(qū)土地資源設(shè)置分布式光伏，實現(xiàn)“自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”，助力項目降本增效，增加 整體效益，目前岳陽、九江、六安、亳州等長江大保護沿線污水處理廠光伏項目也將陸續(xù) 落地投產(chǎn)。長江流域水質(zhì)優(yōu)良比例穩(wěn)步提升。據(jù) 2

37、020 年生態(tài)環(huán)境公報，2020 年長江流域監(jiān)測的 510 個水質(zhì)斷面中，水質(zhì)優(yōu)良（類）斷面比例為 96.7%，同比上升 5.0 個百分點； 劣類斷面比例為 0，同比下降 0.6 個百分點。落地項目投資初具規(guī)模，十四五長江大保護進入加速發(fā)展階段，年均投資 1000 億元。 目前三峽集團已基本實現(xiàn)沿江 11 省市業(yè)務(wù)全覆蓋。截至 2021 年 8 月底，三峽集團長江大保護落地投資達 1805 億元，對應(yīng)污水處理能力 1668 萬噸/日， 雨污管網(wǎng)長度 2.55 萬公里，直接服務(wù)城鎮(zhèn)面積 2.11 萬平方公里，直接服務(wù)居民人數(shù) 2604 萬人?！笆奈濉逼陂g，三峽集團規(guī)劃約 1 萬億投資規(guī)模，70

38、%將部署在長江沿線，其中 長江大保護投資規(guī)模達 5000 億元，年均投資 1000 億元。3.投資分析：關(guān)注問題迫切的細(xì)分領(lǐng)域及有科技含量的細(xì)分行業(yè)龍頭2019 年生態(tài)環(huán)境部印發(fā)長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃，提出以長江干流、主要支 流及重點湖庫為突破口，統(tǒng)籌山水林田湖草系統(tǒng)治理，堅持污染防治和生態(tài)保護“兩手發(fā) 力”，推進水污染治理、水生態(tài)修復(fù)、水資源保護“三水共治”，突出工業(yè)、農(nóng)業(yè)、生活、 航運污染“四源齊控”。我們建議優(yōu)先關(guān)注問題迫切、市場空間巨大的管網(wǎng)建設(shè)與維護、 市政污水提標(biāo)擴容、水環(huán)境治理及修復(fù)、工業(yè)廢水近零排放四大細(xì)分領(lǐng)域。3.1 管網(wǎng)：十四五投資核心黑臭在水里，根源在岸上，核心在管網(wǎng)

39、。近年來我國污水處理廠產(chǎn)能快速提升，且絕 大部分都是滿負(fù)荷運行，2020 年我國污水處理率達 97.53%。但與此同時，我國城鎮(zhèn)地區(qū) 水環(huán)境質(zhì)量卻并未得到顯著改善，這背后主要原因即是污水收集率低、污水廠進水 BOD 濃 度低，即“污水處理廠進水污染物濃度上不去，水體中污染物濃度就下不來”。根據(jù)城 鎮(zhèn)排水系統(tǒng)提質(zhì)增效的方法與措施，我國各地實測居民小區(qū)出口的污水濃度為 350500mg/L，無化池則更高。若進水 COD 濃度不足 150mg/L，就意味著污水處理 廠真正處理的污水僅是該地區(qū)污水產(chǎn)量的 40%，管道和設(shè)施容量都被“清水”擠占，而 60% 的污水就都在水體里，可見提高污水處理廠進水污染

40、物濃度是關(guān)鍵，因此補齊城鎮(zhèn)污水管 網(wǎng)短板，提升收集效能，成為我國“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃的 首要任務(wù)。管網(wǎng)投資巨大，缺乏有效回報機制，一直以來是硬骨頭。近幾年來，我國排水管道呈 增長態(tài)勢，2020 年我國排水管道總長達 80.27 萬公里（其中污水管 36.68 萬公里，雨水管 33.48 萬公里，雨污合流管 10.11 萬公里），但是在人均占有量、管網(wǎng)密度上，與發(fā)達國 家相比仍有不小差距（2020 年全建成區(qū)排水管道密度為 11.61 公里/平方公里），整體管 網(wǎng)建設(shè)能力不足。與此同時，我國城鎮(zhèn)排水管網(wǎng)存在一定盲目建設(shè)，重復(fù)建設(shè)情況，加之 管網(wǎng)老化，管道改造、修復(fù)嚴(yán)重不足，

41、由此產(chǎn)生的排水管網(wǎng)漏損爆管，地下水污染等事件 時有發(fā)生。長江生態(tài)環(huán)保集團在治水實踐中發(fā)現(xiàn)：一是城市管網(wǎng)建設(shè)屬于公共基礎(chǔ)設(shè)施， 投資巨大；二是城市涉水資源部門較多，協(xié)調(diào)難度大；三是城市水務(wù)涉及民生問題，價格 機制改革困難大。因此一直以來存在“重廠輕網(wǎng)”現(xiàn)象，社會資本普遍不愿涉足，或是以 犧牲工程質(zhì)量等手段謀求短期利益。相較于城市的高質(zhì)量發(fā)展，管網(wǎng)的配套升級仍有很長 的路要走。三峽集團提出城市智慧“水管家”模式，管網(wǎng)市場快速發(fā)展。立足城市管網(wǎng)難點，三 峽集團創(chuàng)造性地提出“城市智慧水管家”模式，即指三峽集團從實施工程項目轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?站在政府角度進行系統(tǒng)全域謀劃，變?yōu)榈胤秸右揽啃刨嚨钠脚_和抓手。

42、水管家公司 可在 30-50 年特許經(jīng)營期內(nèi)統(tǒng)籌區(qū)域或流域的廠、網(wǎng)、河、湖等水系統(tǒng)的規(guī)劃、設(shè)計、建 設(shè)、運營維護和涉水調(diào)度，以管家身份為地方政府科學(xué)診斷城市水環(huán)境根本問題，提出系 統(tǒng)解決方案，在全生命周期統(tǒng)籌實施，可有效實現(xiàn)系統(tǒng)治理、精準(zhǔn)投入、效率提升。在水 管家模式下，政府部門負(fù)責(zé)水管家資產(chǎn)的核定、成本監(jiān)審和精準(zhǔn)考核；水管家公司負(fù)責(zé)向 上對接政府部門、接受考核，向下統(tǒng)一管理和調(diào)度涉水資產(chǎn)，是水環(huán)境目標(biāo)的統(tǒng)一責(zé)任主 體。水管家公司重點參與管網(wǎng)投資，與其他社會資本共存，通過委托運營和行政許可、受 托監(jiān)管方式，對社會資本運營進行監(jiān)督；社會資本則通過招標(biāo)參與設(shè)計、投資、監(jiān)審和運 營等環(huán)節(jié)，形成共抓長

43、江大保護格局。十四五長江大保護預(yù)計新建管網(wǎng) 8.3 萬公里，對應(yīng)市場空間 1413 億元?！笆奈濉?城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃提出十四五期間，大力實施長江干流沿線城市、縣 城污水管網(wǎng)更新，地級及以上城市基本解決市政污水管網(wǎng)混錯接問題，基本消除生活污水 直排。截至 2021 年 8 月，“三峽集團已建成的雨污管網(wǎng)為 2.5 萬公 里左右，而實際需求超過 25 萬公里”。根據(jù)十四五規(guī)劃，到 2035 年我國城市生活污水收 集管網(wǎng)基本全覆蓋。據(jù)此來看，假設(shè) 25 萬公里管網(wǎng)投資節(jié)奏按照年度平均釋放，則十四五 期間長江經(jīng)濟帶新建管網(wǎng)約 8.3 萬公里。按照“十三五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展

44、 規(guī)劃數(shù)據(jù)，新建管網(wǎng)每公里投資約為 169.5 萬元，則十四五期間長江大保護管網(wǎng)投資市場 空間約 1413 億元。三峽模式要求建管并舉，業(yè)主對供應(yīng)商質(zhì)量把控是核心。埋地排水管是涉及到社會公 眾利益的社會公共產(chǎn)品。管道產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)未達標(biāo)或出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，往往造成滲水漏 水進而引發(fā)地表大面積、大落差的破裂、坍塌，社會影響大，且容易導(dǎo)致嚴(yán)重事故和經(jīng)濟 損失。目前長江沿岸各城市均面臨管材質(zhì)量參差不齊、施工工藝不規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、隱 蔽工程質(zhì)量管理困難、重建輕管問題尤為突出、常態(tài)化運維工作機制缺失等管網(wǎng)問題?！笆?四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃也提出要加強管網(wǎng)建設(shè)全過程質(zhì)量管控，管材要耐用適用

45、，管道基礎(chǔ)要托底，管道接口要嚴(yán)密，溝槽回填要密實，嚴(yán)密性檢查要規(guī)范。 可以預(yù)見三峽模式由于要求保障持續(xù)運營質(zhì)量，將對管網(wǎng)質(zhì)量進行嚴(yán)格把控。3.2 市政污水：提標(biāo)擴容持續(xù)推動收集能力提升推動污水廠持續(xù)擴容，預(yù)計十四五市場空間約 537 億元。近年來我國污 水處理廠產(chǎn)能快速提升，且絕大部分都是滿負(fù)荷運行，2020 年我國污水處理率達 97.53%， 其中長江經(jīng)濟帶平均污水處理率達 97.36%，與全國平均水平基本一致。但伴隨管網(wǎng)短板補 齊、污水收集率提升、總體用水量伴隨經(jīng)濟發(fā)展和人口增長而增長，污水處理產(chǎn)能仍有擴 容空間。以三峽集團中標(biāo)的長江大保護示范項目“九江市中心城區(qū)水環(huán)境系統(tǒng)綜合治理一 期項

46、目”和“蕪湖市城區(qū)污水系統(tǒng)提質(zhì)增效一期項目”為例，兩個項目分別規(guī)劃新增污水 處理產(chǎn)能 17、17.5 萬噸/日，相當(dāng)于 2019 年末九江市、蕪湖市城市污水處理產(chǎn)能存量的 63%、37%。參照 2020 年三峽集團共抓長江大保護形成污水處理能力規(guī)模 358 萬噸/天，假設(shè)十四 五期間每年也新增 358 萬噸/天污水處理產(chǎn)能，則十四五期間長江經(jīng)濟帶將新增污水處理能 力 1790 萬噸/天（即 358 萬噸/天*5=1790 萬噸/天），結(jié)合 2019-2020 年新增污水處理 產(chǎn)能，累計新增污水處理產(chǎn)能 2584 萬噸/天。參照十三五城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā) 展規(guī)劃數(shù)據(jù)，污水廠單位投資 300

47、0 萬元/(萬噸/天)，則十四五期間新增污水廠建設(shè)市場 空間約 537 億元。加強重要水體污染排放控制，長江經(jīng)濟帶提標(biāo)改造勢在必行。伴隨污水收集率提升和 污水廠擴容，若城鎮(zhèn)污水處理廠執(zhí)行的排放標(biāo)準(zhǔn)和處理條件、技術(shù)不變，則污水處理廠出 水中總體水污染物排放量勢必增加。長江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃指出要“嚴(yán)格執(zhí)行 國家環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，將水質(zhì)達標(biāo)作為環(huán)境質(zhì)量的底線要求，從嚴(yán)控制污染物入河量”。長江保護法（2021 年 3 月 1 日起施行）提出，長江流域省級人民政府應(yīng)當(dāng)對沒有 國家水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的特色產(chǎn)業(yè)、特有污染物，或者國家有明確要求的特定水污染源或 者水污染物，補充制定地方水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)。對于現(xiàn)

48、有水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)不能滿足所轄 長江流域水環(huán)境質(zhì)量要求、流域或者區(qū)域水環(huán)境形勢復(fù)雜，無法適用統(tǒng)一的水污染物排放 標(biāo)準(zhǔn)的，長江流域省級人民政府應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)于國家水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的地方水污染物排放 標(biāo)準(zhǔn)。最新的“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃也指出，長三角和粵港 澳大灣區(qū)城市，京津冀、長江干流和南水北調(diào)工程沿線地級及以上城市，黃河流域省會城 市，計劃單列市可對城鎮(zhèn)污水處理廠提出更嚴(yán)格的污染物排放管控要求。水環(huán)境敏感地區(qū) 污水處理基本達到一級 A 排放標(biāo)準(zhǔn)。江浙等有條件地區(qū)出臺最新排水標(biāo)準(zhǔn)，引領(lǐng)長江經(jīng)濟帶提標(biāo)改造。目前長江經(jīng)濟帶已 有浙江、江蘇、安徽、湖南、上海等五省市發(fā)布地方標(biāo)準(zhǔn)，對污水排

49、放標(biāo)準(zhǔn)進行分級指導(dǎo)， 多數(shù)地方指標(biāo)均嚴(yán)于國家一級 A 標(biāo)準(zhǔn)。例如 2018 年 12 月，浙江省發(fā)布城鎮(zhèn)污水處理廠 主要水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，2019 年 1 月 1 日起實施，2019 年 6 月，安徽省生態(tài)環(huán)境廳發(fā) 布安徽省淮河流域城鎮(zhèn)污水處理廠和工業(yè)行業(yè)主要水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）， 2021 年 12 月，江蘇省環(huán)保廳發(fā)布城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）。在最新的江蘇省地方標(biāo)準(zhǔn)征求意見稿中，江蘇根據(jù)水域的功能、重要性和保護目標(biāo)劃分為 太湖流域一、二級保護區(qū)，太湖地區(qū)其他區(qū)域，重點保護區(qū)域和一般區(qū)域，又根據(jù)區(qū)域分 類和新建、現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠將基本控制項目中的 CODcr、氨

50、氮、總氮、總磷等常規(guī)污 染物排放限值分為一級標(biāo)準(zhǔn)、二級標(biāo)準(zhǔn)、三級標(biāo)準(zhǔn)。對于新建城鎮(zhèn)污水處理廠，當(dāng)設(shè)計規(guī) 模大于等于 5000 m3/d 時，執(zhí)行一級標(biāo)準(zhǔn)；當(dāng)設(shè)計規(guī)模小于 5000 m3/d 時，執(zhí)行二級標(biāo) 準(zhǔn)。對于現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠，出水排入重點保護區(qū)域水體時，執(zhí)行二級標(biāo)準(zhǔn)，其他地區(qū) 執(zhí)行三級標(biāo)準(zhǔn)。3.3 水環(huán)境：黑臭水體及富營養(yǎng)化持續(xù)攻堅 HYPERLINK /SH603883.html 黑臭水體是我國最突出的水環(huán)境問題之一。2019 年生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的長江保護修復(fù) 攻堅戰(zhàn)行動計劃提出以長江干流、主要支流及重點湖庫為突破口，統(tǒng)籌山水林田湖草系 統(tǒng)治理，推進水污染治理、水生態(tài)修復(fù)、水資源保護“

51、三水共治。黑臭水體作為老百姓身 邊的水環(huán)境問題，群眾關(guān)注程度最高、反映問題最為集中。打好城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)， 是我國水環(huán)境問題治理成果的直接體現(xiàn)。2018 年黑臭水體上報完成率虛高，歷經(jīng)三年攻堅戰(zhàn)，地級市黑臭水體治理整體快速好 轉(zhuǎn)。據(jù)生態(tài)環(huán)境部召開 3 月例行新聞發(fā)布會披露，2018 年年初，從各地調(diào)度上來的黑臭水 體治理完成率已達 99.1%，但生態(tài)環(huán)境部通過群眾舉報、衛(wèi)星遙感等手段，發(fā)現(xiàn)很多黑臭 水體并沒有消除，有的是加了蓋板，有的是撒藥，有的是調(diào)水沖污，有的甚至把黑臭水體 填掉。為夯實黑臭水體治理工作，2018 年，住建部及環(huán)境部印發(fā)城市黑臭水體治理攻堅 戰(zhàn)實施方案，開展黑臭水體治理

52、攻堅戰(zhàn)，到 2018 年年底，黑臭水體治理完成率為 66%； 到 2019 年年底，黑臭水體治理完成率上升到 84%；到 2020 年年底達到 98.2%。2021 年環(huán)保督察通報典型案例，進一步披露黑臭水體存在返黑返臭現(xiàn)象，地級市黑臭 水體治理仍未結(jié)束。2021 年 10 月 9 日，第二輪第四批中央生態(tài)環(huán)保督察通報第四批典型 案例，一共有 5 個，其中 2 個都是關(guān)于“黑臭水體返黑返臭”的，分別是“吉林省長春市 建成區(qū)部分水體返黑返臭群眾反映強烈”，以及“山東省菏澤市黑臭水體整治不力水體返 黑返臭問題突出”。督察組發(fā)現(xiàn)，2018 年長春市黑臭水體治理工作通過考核驗收后，由于 水環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施

53、建設(shè)滯后、長效管控機制落實不到位等原因，部分水體返黑返臭。而在山 東菏澤，由于僅通過河道清淤、臨時截污、生態(tài)補水等“治標(biāo)不治本”的方式來完成整治 達標(biāo)任務(wù)，控源截污等根本性措施未得到落實，也導(dǎo)致了水體返黑返臭問題不斷重現(xiàn)。2021 年 11 月國務(wù)院印發(fā)關(guān)于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見，提出持續(xù)打好城 市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)。文件要求統(tǒng)籌好上下游、左右岸、干支流、城市和鄉(xiāng)村，系統(tǒng)推 進城市黑臭水體治理。加強農(nóng)業(yè)農(nóng)村和工業(yè)企業(yè)污染防治，有效控制入河污染物排放。強 化溯源整治，杜絕污水直接排入雨水管網(wǎng)。推進城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)全覆蓋，對進水情況出現(xiàn)明 顯異常的污水處理廠，開展片區(qū)管網(wǎng)系統(tǒng)化整治。因地制宜開展

54、水體內(nèi)源污染治理和生態(tài) 修復(fù)，增強河湖自凈功能。充分發(fā)揮河長制、湖長制作用，建立防止返黑返臭的長效機制。 2022 年 6 月底前，縣級城市政府完成建成區(qū)內(nèi)黑臭水體排查并制定整治方案，統(tǒng)一公布黑 臭水體清單及達標(biāo)期限。到 2025 年，縣級城市建成區(qū)基本消除黑臭水體，京津冀、長三角、 珠三角等區(qū)域力爭提前 1 年完成?？梢姡磥砜h級城市將成為黑臭水體治理攻堅主戰(zhàn)場。十四五期間，長江經(jīng)濟帶黑臭水體市場空間約 280 億元。參考“十三五”全國城市黑 臭水體整治規(guī)模數(shù)據(jù)，全國地級市黑臭水體投資規(guī)模為 1700 億，考慮 2020 年全國縣城建 成區(qū)面積約為城市的 34%，則全國縣城黑臭水體投資規(guī)模約

55、為 584 億。考慮全國部分地級 市黑臭水體仍存在返黑返臭現(xiàn)象，我們假設(shè)十四五期間全國地級市返黑返臭比例為 5%，疊 加全國地級及以上城市黑臭水體消除比例已達 98.2%，則十四五期間全國地級市仍有 6.8% 比例待消除，對應(yīng)市場空間約 116 億元。即十四五期間全國城市+縣城黑臭水體治理市場 規(guī)模合計約 700 億元。根據(jù)“十三五”全國城市黑臭水體整治規(guī)模數(shù)據(jù)，長江經(jīng)濟帶地級 市黑臭水體個數(shù)及長度分別為 885 個及 2297 公里，分別占全國的 44%及 39%，綜合考慮， 我們假設(shè)長江經(jīng)濟帶黑臭水體市場規(guī)模為全國市場的 40%，則十四五期間長江經(jīng)濟帶黑臭 水體市場規(guī)模約為 280 億元。

56、水生態(tài)修復(fù)及湖泊富營養(yǎng)化治理也將迎來快速發(fā)展。水體富營養(yǎng)化指的是水體中 N、P 等營養(yǎng)鹽含量過多而引起的水質(zhì)污染現(xiàn)象，其實質(zhì)是由于營養(yǎng)鹽的輸入輸出失去平衡性， 從而導(dǎo)致單一物種瘋長，破壞了系統(tǒng)的物質(zhì)與能量的流動，使整個水生態(tài)系統(tǒng)逐漸走向滅 亡。生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)顯示，長江流域接近 30%的重要湖庫處于富營養(yǎng)化狀態(tài)，長江生物完 整性指數(shù)到了最差的無魚等級，廢水、化學(xué)需氧量、氨氮排放量分別占全國的 43%、37%、 43%。2021 年 11 月，國務(wù)院印發(fā)關(guān)于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見，提出持續(xù)打 好長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)。推進長江岸線生態(tài)修復(fù)，加強太湖、巢湖、滇池等重要湖泊藍(lán)藻 水華防控，開展河湖水

57、生植被恢復(fù)、氮磷通量監(jiān)測等試點。到 2025 年，長江流域總體水質(zhì) 保持為優(yōu)，干流水質(zhì)穩(wěn)定達到類，重要河湖生態(tài)用水得到有效保障，水生態(tài)質(zhì)量明顯提 升?？梢娝鷳B(tài)及湖泊富營養(yǎng)化領(lǐng)域未來也將迎來快速發(fā)展。3.4 工業(yè)廢水：聚焦廢水資源化及近零排放長江經(jīng)濟帶是我國重要的化工基地。長江歷來是我國黃金水道，水運成本較低，運輸 原料和產(chǎn)品相對方便，加之沿線礦產(chǎn)資源豐富，長江經(jīng)濟帶快速發(fā)展成為我國重化工的產(chǎn) 業(yè)基地。目前長江流域規(guī)模以上化工企業(yè)超過 1.2 萬家，化工園區(qū)多 達 250 個以上，產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模占中國化工產(chǎn)業(yè)的 40%以上、全球化工產(chǎn)業(yè)的 16%以上。 在 2020 中國化工園區(qū) 30 強中，有

58、 15 家位于長江經(jīng)濟帶?；瓎栴}突出，加強工業(yè)治理成為破解之道。長江經(jīng)濟帶是我國重要的生態(tài)安全 屏障。但長期以來，長江沿岸重化工業(yè)高密度布局，是我國重化工產(chǎn)業(yè)的集聚區(qū)，沿江“化 工圍江”問題突出。2019 年 1 月發(fā)改委及環(huán)境部發(fā)布長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃， 提出加強工業(yè)污染治理等八大專項行動，具體包括：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，現(xiàn)有重污染行業(yè) 企業(yè)要限期搬入產(chǎn)業(yè)對口園區(qū)，工業(yè)園區(qū)應(yīng)按規(guī)定建成污水集中處理設(shè)施并穩(wěn)定達標(biāo)運行。 組織評估依托城鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施處理園區(qū)工業(yè)廢水對出水的影響，導(dǎo)致出水不能穩(wěn)定 達標(biāo)的，要限期退出城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施并另行專門處理。制定造紙、焦化、氮肥、有色金 屬、印染

59、、農(nóng)副食品加工、原料藥制造、制革、農(nóng)藥、電鍍等十大重點行業(yè)專項治理方案， 推動工業(yè)企業(yè)全面達標(biāo)排放。傳統(tǒng)工業(yè)廢水關(guān)注達標(biāo)排放，新法規(guī)要求總量控制及工業(yè)節(jié)水，污水資源化及近零排 放迎來發(fā)展契機。目前我國工業(yè)廢水主要是解決達標(biāo)排放問題。近年來，針對石化、化工、 制藥、造紙、印染、電力、鋼鐵等重點行業(yè)水資源消耗和廢水排放強度大的問題，國家大 力鼓勵開展沿江沿河工業(yè)園區(qū)廢水進行深度處理，實現(xiàn)污水資源化及近零排放。2021 年 3 月起施行的長江保護法規(guī)定長江流域省級人民政府應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)于國家水污染物排放標(biāo) 準(zhǔn)的地方水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，例如江蘇省長江水污染防治條例規(guī)定“沿江地區(qū)實行重 點水污染物排放總量控制

60、制度”。十四五節(jié)水型社會建設(shè)規(guī)劃也提出聚焦農(nóng)業(yè)農(nóng)村、 工業(yè)、城鎮(zhèn)、非常規(guī)水源利用等重點領(lǐng)域，全面推進節(jié)水型社會建設(shè)。在工業(yè)節(jié)水方面，1） 實施工業(yè)廢水資源化利用工程，重點圍繞火電、鋼鐵、石化化工、有色、造紙、印染、食 品等行業(yè)，創(chuàng)建一批工業(yè)廢水資源化利用示范企業(yè)。2）開展節(jié)水型工業(yè)園區(qū)建設(shè)。推動印 染、造紙、食品等高耗水行業(yè)在工業(yè)園區(qū)集聚發(fā)展，鼓勵企業(yè)間串聯(lián)用水、分質(zhì)用水，實 現(xiàn)一水多用和梯級利用，推行廢水資源化利用。實施國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)廢水近零排 放試點工程。到 2025 年，創(chuàng)建一批工業(yè)廢水近零排放示范園區(qū)。長江經(jīng)濟帶工業(yè)廢水排放量約 80 億噸。據(jù)中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒 2016（此后未