1、 期貨的含義 期貨VS股票 股指期貨簡介 期貨投資特點以及注意事項1內容提要2341價格大豆產業(yè)鏈2期貨：市場經濟最高層面的搏擊期貨交易是在大宗商品現(xiàn)貨交易的基礎上發(fā)展起來的、通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。3期貨市場-大宗商品的定價場所紐約商品交易所原油期貨 黃金期貨倫敦金屬交易所有色金屬期貨 4期貨交易所陰極銅期貨合約交易品種陰極銅交易單位5噸/手報價單位人民幣最小變動價位10元/噸漲跌停板幅度上一交易日結算價的4合約交割月份1-12月交易時間每周一至周五上午9:0011:30,下午13:3015:00最后交易日合約交割月份的15日(遇法定節(jié)假日順延)最后

2、交割日合約交割月份的16日-20日(遇法定節(jié)假日順延)交割等級具體內容見附表交割地點上海期貨交易所指定交割倉庫交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割交易代碼CU上市交易所上海期貨交易所期貨合約5 二期貨與股票對比分析 成交量持倉量價格期貨股票保證金交易交易雙向交易，無論買、賣都可開倉 有期限，一般幾個月必須平倉 到期交割宏觀經濟 全額交易 T交易單向交易，只能買開倉 無期限 有股息和紅利上市公司6換個角度看問題（期貨VS股票）7保證金交易杠桿功能最貴的品種銅 1手合約所需保證金=50000元/噸*5噸/手*1手*10%(m)=25000最便宜品種玉米 1手合約所需保證金=1700元/噸*10

3、噸/手*1手*10%(m)=1700在實際操作中，為控制風險不建議滿倉操作，所以投資者入市需要的最少資金一般為品種所需保證金的2倍或3倍。期貨門檻并不是很高！8￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%股票市場期貨市場做空-賣出開倉，買入平倉這種交易形式就是做空！10“雙向”與“T”交易操作過程以交易1手上海期銅1102合約為例(交易手續(xù)費按單邊萬分之四收取）賣出開倉（649900）保證金=64990*5*1*15%=48742.5買入平倉（64030） 盈利=（64990-64030）*5*1-64990*5*1*0.0004=467011每日

4、無負債結算制度每日交易結束后計算投資者盈虧、交易保證金, 手續(xù)費等，并劃轉資金。保證金不足，要求追加保證金或者被強制平倉。12到期交割了結頭寸的兩種方式： 1 對沖平倉（企業(yè)投資者，個人投資者），個人不能持倉進入交割月。所以對于個人投資者來講，你從未真正買進或賣出任何商品。 2 到期交割（企業(yè)投資者），分為實物交 割和現(xiàn)金交割。股指期貨將采用現(xiàn)金交割方式。 期貨合約有到期日，不能無限期持有。13股票指數(shù)期貨是一種以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨。什么是股指期貨14滬深300指數(shù)（CSI300） 該指數(shù)是從滬深兩家證券交易所中選取300只A股股票樣本。指數(shù)基日為2004年12月31日，基點為1

5、000點，是中國內地第一個開展股指期貨交易的標的指數(shù)。中國股指期貨標的物15股指期貨與股指現(xiàn)貨高度相關16股指期貨的產生與發(fā)展1990年至今1988-1990年1986-1987年1982-1985年快速發(fā)展階段停滯階段成長階段推出階段17全球主要股指期貨與期權合約北美地區(qū)歐洲地區(qū)亞太地區(qū)標準普爾500指數(shù)期貨與期權電子迷你標準普爾500指數(shù)期貨道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨與期權拉塞爾1000指數(shù)期貨標準普爾500/BARRA成長指數(shù)期貨標準普爾500/BARRA價值指數(shù)期貨納斯達克100指數(shù)期貨與期權電子迷你納斯達克100指數(shù)期貨NYSE綜合指數(shù)期貨與期權多倫多35指數(shù)期貨道瓊斯STOXX50指數(shù)

6、期貨與期權道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)期貨與期權FTSE Estars期貨FTSE Eurobloc100期貨FTSE Eurotop100期貨FTSE Eurotop300期貨MSCI歐洲/MSCI泛歐指數(shù)期貨標準普爾歐洲指數(shù)期貨標準普爾歐洲擴充指數(shù)期貨法國CAC40指數(shù)期貨德國DAX指數(shù)期貨與期權意大利MIB30指數(shù)期貨西班牙IBEX-35指數(shù)期貨瑞典OMX指數(shù)期貨FTSE 100指數(shù)期貨與期權FTSE 250指數(shù)期貨日經225指數(shù)期貨與期權日經300指數(shù)期貨與期權TOPIX指數(shù)期貨與期權韓國KOSPI200股指期貨與期權MSCI臺灣指數(shù)期貨與期權香港HSI恒生指數(shù)期貨與期權澳大利亞SPI

7、普通股指數(shù)期貨與期權印度S&P CNX Nifty指數(shù)期貨以色列TA25指數(shù)期貨與期權181998-2007全球股指衍生品交易量圖（單位：萬張）全球股指衍生品交易量增長迅猛19交易量排名前十位的期貨或期權合約單位：百萬手排名合約交易所20071KOSPI200股指期權韓國交易所2792.682歐洲美元期貨CME410.36310年歐洲債券期貨EUREX299.29410年期國債期貨CBOT215.125電子迷你標準普爾股指期貨CME207.106歐洲美元期權CME1887歐洲拆借利率期貨EURONEXT160.6885年歐元債券期貨EUREX158.2692年歐元債券期貨EUREX141.23

8、10道瓊斯歐洲斯托克50指數(shù)期貨EUREX139.98全部是金融期貨或期權合約20國內股指期貨合約的設計要素股指期貨合約的設計要素1234交易標的選擇合約單位與乘數(shù)合約交割月份交易時間567保證金漲跌停板最小變動價位89每日結算價格、最后結算價格交割方式10最后交易日及最后結算日21合約標的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點300元合約價值滬深300指數(shù)點300元報價單位指數(shù)點最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間9:15-11:30, 13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30, 13:00-15:00價格限制上一個交易日結算價的正負10%合約交易保證金合約價

9、值的8%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇法定節(jié)假日順延最后結算日同最后交易日交易代碼IF 滬深300股票指數(shù)期貨合約22用相關標的指數(shù)的點數(shù)與既定貨幣的金額乘積來表示。合約價值的大小既與標的指數(shù)的高低有關，也與規(guī)定的乘積大小有關。交易所通過合約乘數(shù)大小的不同規(guī)定，可以達到有效控制合約價值大小的目的。 滬深300指數(shù)的合約乘數(shù)為每點300元人民幣。 合約規(guī)格23交易一手合約需要多少資金？交易門檻：假設股指期貨價位現(xiàn)為3000點，則一手合約相應面值為：3000300=90萬元按15%保證金率計算，買賣一手合約需用保證金為：9015%=13.5萬元若價位上漲或上調保證金率，所需

10、保證金將更多。24當日結算價 當日結算價為期貨合約最后一小時成交價格按成交量的加權平均價，合約最后一小時無成交的，以前一小時成交價格按成交量的加權平均價作為當日結算價，合約當日左后一筆成家據(jù)開盤不足一小時的，則取全天成交量的加權平均價作為當日結算價。25 現(xiàn)金交割制度：期貨合約到期時，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的方式了結到期未平倉合約。 交割結算價采用到期日滬深300指數(shù)最后兩小時所有指數(shù)點算術平均價。 現(xiàn)金交割制度26三 期貨市場投資注意事項（一）有時間性，有一個賺的就有一個賠的，與股市不同,期貨市場是個博弈狀態(tài)下的零和市場。對多數(shù)人來說往往是盈利的單子拿不住，虧損的單子不撒手！期貨市場會提供任

11、何人獲利的機會，但市場不存在總是盈利和總是虧損的投資者！期貨市場只有贏家和輸家，沒有“專家”；正確對待市場中所謂的“專家”和他們的“投資報告”。期貨是科學與藝術的統(tǒng)一結合體！ 27三 期貨投資注意事項(二）不要犯經驗主義的錯誤，學會忘記自己進入期貨市場前的成功經驗，無論是現(xiàn)貨的還是股市的.學習別人的經驗要結合自身實際，切忌生搬硬套.對于剛剛入市者，關于品種的選擇，我們建議結合自己的資金狀況優(yōu)選1-2個品種：銅，鋁，大豆等，不建議的品種：糖，天然橡膠。關于合約的選擇，建議選擇主力合約，即持倉量和成交量最大的合約。先學習，后行動。循規(guī)守紀很重要！交易前，認真學習期貨市場，制定符合自身實際的交易計劃

12、。交易時，要有耐心，守紀律，嚴格執(zhí)行自己的交易計劃。交易后，及時總結經驗教訓。28期貨的收益財富傳奇1 武漢女期民 2中國金融投資期貨2008實盤交易大賽 三 期貨投資-案例分析29市場永遠正確市場代表大多數(shù)人的意愿，不論與個人的看法，數(shù)字相差多遠，其當時的價格是不可抗拒的。想憑借少數(shù)炒家實力控制市場更是不可能的。一兩家對著全國或著世界干很難贏。日本住友炒銅的故事市場30順勢交易在未來的市場上，誰也不知道最高價，最低價在哪里？永遠不要試著去抓最高價或最低價，最高最低也不好判斷。盡管每一輪推動市場大行情的因素都不相同，但它們一般都不會在短時間內作用消失，在一波行情中，市場常常會提供加倉的機會。31止損意識有人講市場具有波動性，價格早晚可以等回來。實際上，這種說法是有一定道理的，市場在看不出有大勢的時侯，90%-95%的時候可以等回來，但就是這5-10%的等不回來的時候就能把你宰掉。 一定不要忘記期貨市場的杠桿效應和時間性。少虧就是賺, 少賺就是虧?！吧偬澊筅A”32資金管理合理分配與使用資金，目的是追求風險最小化基礎上的收益最大化，對于初入市交易者，能夠在期貨市場上生存是第一位的。倉位一般控制