注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》模擬真題四1[單選題]（江南博哥）假設(shè)折現(xiàn)率保持不變且付息期無限小，平價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值（）。A.保持不變，至到期日等于債券面值B.隨著到期時(shí)間的臨近，在波動(dòng)中等于債券的面值C.在兩個(gè)付息期間先下降，割息后上升D.到期日之前可能高于或等于債券面值正確答案：A參考解析：折現(xiàn)率保持不變且付息期無限小，發(fā)行方式為平價(jià)發(fā)行，自發(fā)行后債券價(jià)值保持不變，至到期日始終等于債券面值。2[單選題]A公司正在編制第三季度的直接材料消耗與采購預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為2000千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為1000千克；材料采購單價(jià)為每千克10元，材料采購貨款有40％當(dāng)季付清，其余60％在下季付清。則該公司第三季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為(??)元。A.18000B.28000C.32000D.54000正確答案：A參考解析：第三季度采購量=(生產(chǎn)需用量+期末存量)-期初存量=4000+1000-2000=3000(千克)，貨款總額=3000×10=30000(元)，第三季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)=30000×60％=18000(元)。3[單選題]某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價(jià)分別為25元、18元和16元，單位變動(dòng)成本分別為15元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為（??）。A.43．74％B.40％C.44．44％D.50％正確答案：A參考解析：加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=[1000×(25-15)+5000×(18-10)+300×(16-8)]／(25×1000+18×5000+16×300)=43．74％。4[單選題]假設(shè)某方案的第3年的名義現(xiàn)金流量為133.1萬元，實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，名義資本成本為12%，則該方案第3年的實(shí)際資本成本為（??）。A.1.82%B.0.82%C.18.18%D.0.02%正確答案：A參考解析：名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n，通貨膨脹率=(名義現(xiàn)金流量/實(shí)際現(xiàn)金流量)1/3-1=(133.1/100)1/3-1=10%，實(shí)際資本成本=(1+名義資本成本)÷(1+通貨膨脹率)-1=(1+12%)÷(1+10%)-1=1.82%。5[單選題]甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測(cè)算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為200萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為300萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為250萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行優(yōu)先股C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為350萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行債券D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為300萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行優(yōu)先股或普通股正確答案：C參考解析：由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)，可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方，即本題按每股收益判斷債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資，因此選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤。綜上所述，當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券。當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股，選項(xiàng)C正確、選項(xiàng)A錯(cuò)誤。6[單選題]使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，持有現(xiàn)金的總成本不包括現(xiàn)金的（）。A.管理成本B.機(jī)會(huì)成本C.交易成本D.短缺成本正確答案：C參考解析：成本分析模式下需要考慮的成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本，不含交易成本。7[單選題]某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會(huì)造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7正確答案：D參考解析：聯(lián)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7。又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)=

8[單選題]關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的是（??）。A.如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍B.如果某股票的β系數(shù)=2.0，表明其收益率的變動(dòng)幅度為市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)幅度的2倍C.計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市收益變動(dòng)的相關(guān)性及其程度D.某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系正確答案：A參考解析：β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義在于，它告訴我們相對(duì)于市場(chǎng)組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。例如，市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的β系數(shù)是1;如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5，其報(bào)酬率的波動(dòng)幅度只及一般市場(chǎng)波動(dòng)幅度的一半;如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β=2.0，說明這種股票的波動(dòng)幅度為一般市場(chǎng)波動(dòng)幅度的2倍。總之，某一股票β值的大小反映了該股票報(bào)酬率波動(dòng)與整個(gè)市場(chǎng)報(bào)酬率波動(dòng)之間的相關(guān)性及程度。選項(xiàng)BCD正確。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)是：如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。9[單選題]企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2小時(shí)／平方米，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元／小時(shí)，當(dāng)期實(shí)際產(chǎn)量為600平方米，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用為32400元，實(shí)際工作為1296小時(shí)，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（??）元。A.1200B.2304C.2400D.1296正確答案：B參考解析：變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

=(1296-600×2)×24

=2304(元)，本題選項(xiàng)B正確。10[單選題]某公司2018年末的流動(dòng)比率為1．8，則2018年末的營運(yùn)資本配置比率為(??)。A.0．44B.0．72C.0．64D.0．58正確答案：A參考解析：營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本／流動(dòng)資產(chǎn)

=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)／流動(dòng)資產(chǎn)

=1-1／流動(dòng)比率

=1-1／1．8

=0．44。11[單選題]下列作業(yè)動(dòng)因中精確度最差，但其執(zhí)行成本最低的是（??）。A.業(yè)務(wù)動(dòng)因B.持續(xù)動(dòng)因C.強(qiáng)度動(dòng)因D.時(shí)間動(dòng)因正確答案：A參考解析：作業(yè)動(dòng)因分為三類，即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。三種作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本都是居中的。12[單選題]下列簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式中，不正確的有(??)。A.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本×25%B.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后的資本×平均資本成本率C.稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)D.調(diào)整后的資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程正確答案：A參考解析：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)，調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程，故選項(xiàng)BCD正確，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。13[單選題]目前，甲公司有累計(jì)未分配利潤1000萬元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案。按法律規(guī)定，凈利潤至少要提取10％的盈余公積金。預(yù)計(jì)今年需投資一新項(xiàng)目，共需資金800萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占50％，權(quán)益資本占50％，公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（）萬元。A.20B.100C.540D.480正確答案：B參考解析：根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)可以測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本=800×50％=400(萬元)；所以應(yīng)分配的股利=500-400=100(萬元)。14[多選題]A公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)持續(xù)6年，該項(xiàng)目已經(jīng)過可行性分析。已知該項(xiàng)目需投資4000萬元購買一套大型設(shè)備，稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年，殘值率為4％，直線法計(jì)提折舊。另外還需支付1500萬元引進(jìn)一項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)。稅法規(guī)定該技術(shù)可在項(xiàng)目壽命期內(nèi)均攤，期滿無殘值。項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)收入3000萬元，營業(yè)成本為1200萬元，年付現(xiàn)銷售和管理費(fèi)用為200萬元。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。假設(shè)不考慮其他因素，則下列表述中正確的有（）。A.設(shè)備年折舊抵稅額為96萬元B.關(guān)鍵技術(shù)年攤銷抵稅額為62．5萬元C.項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入屬于項(xiàng)目增量現(xiàn)金流量D.項(xiàng)目年付現(xiàn)銷售和管理費(fèi)用屬于項(xiàng)目無關(guān)現(xiàn)金流量正確答案：A,B,C參考解析：選項(xiàng)A正確，設(shè)備年折舊抵稅金額=4000*（1-4%）/10*25%=96萬元；選項(xiàng)B正確，關(guān)鍵技術(shù)年攤銷抵稅額=1500/6*25%=62.5萬元；選項(xiàng)C正確，項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入屬于項(xiàng)目增量現(xiàn)金流量流入；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，項(xiàng)目年付現(xiàn)銷售和管理費(fèi)用屬于項(xiàng)目增量現(xiàn)金流出，屬于項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流量。15[多選題]甲公司下設(shè)制造部，制造部下設(shè)兩個(gè)分廠，M分廠和N分廠，每個(gè)分廠均有兩個(gè)車間，M分廠下設(shè)甲、乙兩車間，N分廠下設(shè)丙、丁兩車間。那么，甲公司制造部在編制成本中心業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)該包括下列各項(xiàng)中的（）。A.M分廠甲車間的責(zé)任成本B.M分廠乙車間的責(zé)任成本C.N分廠丙車間的責(zé)任成本D.N分廠丁車間的責(zé)任成本正確答案：A,B,C,D參考解析：選項(xiàng)A、B、C、D均正確，成本中心的業(yè)績(jī)報(bào)告應(yīng)自下而上，從最基層的成本中心逐級(jí)向上匯編，直至最高層次的成本中心。每一級(jí)的業(yè)績(jī)報(bào)告，除最基層只有本身的可控成本外，都應(yīng)包括本身的可控成本和下屬部門轉(zhuǎn)來的責(zé)任成本。16[多選題]動(dòng)態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（）。A.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值B.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目正確答案：C,D參考解析：本題考查折現(xiàn)回收期法的特點(diǎn)。折現(xiàn)回收期法又稱之為動(dòng)態(tài)投資回收期法，相對(duì)于靜態(tài)回收期法，它考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。折現(xiàn)回收期法因?yàn)橹挥?jì)算了回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，所以沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，促使公司放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目，故選項(xiàng)CD正確。17[多選題]某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤為20000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為4，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-2．5，銷售量的敏感系數(shù)為1．5，固定成本的敏感系數(shù)為-0．5。下列說法中，正確的有(??)。A.上述影響稅前利潤的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的B.當(dāng)單價(jià)提高10％時(shí)，稅前利潤將增長8000元C.當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40％時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損D.企業(yè)的安全邊際率為66．67％正確答案：A,B,C,D參考解析：稅前利潤對(duì)其各影響因素敏感系數(shù)的絕對(duì)值大小，可以反映稅前利潤對(duì)各因素的敏感程度的高低，選項(xiàng)A正確。稅前利潤對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為4，表明當(dāng)單價(jià)提高10％時(shí)，稅前利潤將增長40％，即稅前利潤將增長8000元(20000×40％)，選項(xiàng)B正確。稅前利潤對(duì)單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-2．5，當(dāng)企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損時(shí)，即可知稅前利潤的變動(dòng)率為-100％，則單位變動(dòng)成本的變動(dòng)率為40％[-100％／(-2．5)]，選項(xiàng)C正確。在達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)的時(shí)候，稅前利潤的變動(dòng)率為-100％，則銷售量的變動(dòng)率為-66．67％(-100％／1．5)，銷售量的變動(dòng)率=(盈虧臨界點(diǎn)銷售量-正常銷售量)／正常銷售量=盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率-1=-66．67％，則：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=33．33％，安全邊際率為66．67％，選項(xiàng)D正確。18[多選題]與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（??）。A.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難B.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任C.更容易籌集資金D.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)正確答案：B,C,D教材頁碼：p3-4參考解析：由于公司是獨(dú)立法人，相對(duì)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)無限存續(xù)。(2)股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無需經(jīng)過其他股東同意。公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。(3)有限責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)，所有者對(duì)公司債務(wù)的責(zé)任以其出資額為限。選項(xiàng)B正確。正是由于公司具有以上三個(gè)優(yōu)點(diǎn)，因此，其更容易在資本市場(chǎng)上籌集到資本（選項(xiàng)C正確）。公司對(duì)債務(wù)負(fù)有限責(zé)任，公司無限存續(xù)，降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn);股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓（選項(xiàng)A錯(cuò)誤），提高了投資人資產(chǎn)的流動(dòng)性。相應(yīng)地，公司制企業(yè)也有相對(duì)的約束條件：(1)雙重課稅；公司作為獨(dú)立的法人，其利潤需交納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需交納個(gè)人所得稅。選項(xiàng)D正確。(2)組建成本高；(3)存在代理問題。19[多選題]下列表述中正確的有（）。A.可以撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時(shí)解除租賃B.通常對(duì)于可以撤銷租賃，提前終止合同，承租人不需要支付賠償額C.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃D.不可撤銷租賃不能提前終止正確答案：A,C參考解析：可以撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時(shí)解除的租賃（選項(xiàng)A正確）。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額（選項(xiàng)B錯(cuò)誤）。不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃（選項(xiàng)C正確）。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)從而得到對(duì)方認(rèn)可，不可撤銷租賃也可以提前終止（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。20[多選題]構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12％和8％。在等比例投資的情況下，下列說法正確的有()。A.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2％B.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10％C.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10％D.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2％正確答案：B,D參考解析：由于是等比例投資：當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合標(biāo)準(zhǔn)差=(12％+8％)／2=10％；相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，組合標(biāo)準(zhǔn)差=(12％-8％)／2=2％。21[多選題]下列有關(guān)成本按性態(tài)分類的表述中正確的有（??）。A.某公司對(duì)營銷人員薪金支付采取每月支付固定月工資，此外每推銷一件提成10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于半變動(dòng)成本B.與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系的變動(dòng)成本是技術(shù)性變動(dòng)成本C.某公司對(duì)營銷人員薪金支付采取在正常銷量以內(nèi)支付固定月工資，當(dāng)銷量超過正常水平后則支付每件10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于半變動(dòng)成本D.約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本正確答案：A,B,D參考解析：半變動(dòng)成本，是指在初始成本的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量正比例增長的成本，選項(xiàng)A正確。與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系的變動(dòng)成本，稱為技術(shù)性變動(dòng)成本，選項(xiàng)B正確。延期變動(dòng)成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量成比例增長的成本，選項(xiàng)C的表述營銷人員薪金應(yīng)屬于延期變動(dòng)成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。約束性固定成本給企業(yè)帶來的是一定時(shí)期的持續(xù)生產(chǎn)能力。屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，選項(xiàng)D正確。22[多選題]某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，會(huì)導(dǎo)致有效年利率(利息與可用貸款額的比率)高于報(bào)價(jià)利率(借款合同規(guī)定的利率)的有（）。A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息正確答案：A,B,D參考解析：按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額、按貼現(xiàn)法支付銀行利息和按加息法支付銀行利息均會(huì)使企業(yè)實(shí)際可用貸款金額降低，從而會(huì)使有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。按收款法支付銀行利息是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，有效年利率和報(bào)價(jià)利率相等。23[多選題]甲公司2020年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為25％，折舊與攤銷為200萬元，經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加600萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債增加220萬元，金融流動(dòng)負(fù)債增加140萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營性長期負(fù)債增加400萬元，金融性長期負(fù)債增加460萬元，稅后利息40萬元。假設(shè)該公司不存在金融資產(chǎn)，則下列說法正確的有（）。A.該年的實(shí)體現(xiàn)金流量為720萬元B.該年的股權(quán)現(xiàn)金流量為1280萬元C.該年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為1320萬元D.該年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為1700萬元正確答案：C,D參考解析：選項(xiàng)D正確，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(萬元)；選項(xiàng)C正確，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1700-(600-220)=1320(萬元)；選項(xiàng)A錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-(經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期負(fù)債增加+折舊與攤銷)

=1320-(1000-400+200)

=520(萬元)；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，股權(quán)現(xiàn)金流量=520-[40-(140+460)]=1080(萬元)。24[多選題]下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)長期借款合同特殊性保護(hù)條款的有（）。A.貸款?？顚Ｓ肂.限制企業(yè)股權(quán)再融資C.不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目D.不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)正確答案：A,C參考解析：一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項(xiàng)B錯(cuò)誤，股權(quán)再融資會(huì)提高企業(yè)償債能力，不屬于限制條款；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)屬于一般性保護(hù)條款的內(nèi)容。25[多選題]下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。A.若市盈率不變，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降B.如果盈利總額不變，發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是股票回購不屬于股利支付方式正確答案：B,D參考解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，發(fā)放股票股利，如果盈利總額和市盈率不變，股票的總市值是不會(huì)下降的；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，發(fā)放股票股利會(huì)影響所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，股票分割不會(huì)影響所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，二者對(duì)于所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是不同的。26[簡(jiǎn)答題]資料：E公司的2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求：請(qǐng)分別回答下列互不相關(guān)的問題。(1)計(jì)算該公司的可持續(xù)增長率。(2)假設(shè)該公司2019年度計(jì)劃銷售增長率為10％。公司擬通過提高營業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率來解決資金不足問題。請(qǐng)分別計(jì)算營業(yè)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長所需資金。計(jì)算分析時(shí)，假設(shè)除正在考查的財(cái)務(wù)比率之外其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，營業(yè)凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股票。(3)如果公司計(jì)劃2019年銷售增長率為15％，它應(yīng)當(dāng)從外部籌集多少股權(quán)資本?計(jì)算時(shí)，假設(shè)不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、利潤留存率和經(jīng)營效率。參考解析：(1)營業(yè)凈利率=凈利潤／營業(yè)收入=10％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／總資產(chǎn)=0．5(次)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)／股東權(quán)益=2利潤留存率=利潤留存／凈利潤=60％可持續(xù)增長率=10%*0.5*2*60%/（1-10%*0.5*2*60%）=6.38%（2）①提高營業(yè)凈利率：因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長率=營業(yè)收入增長率=10％又因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)不變，所以股東權(quán)益的增長率=資產(chǎn)增長率=10％則增加的股東權(quán)益=1000×10％=100(萬元)因?yàn)椴话l(fā)行股票，所以增加的留存收益=增加的股東權(quán)益=100(萬元)又因?yàn)樵黾拥牧舸媸找?預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×利潤留存率所以：100=1000×(1+10％)×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×60％預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率=100／(1100×60％)=15．15％②提高資產(chǎn)負(fù)債率：因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長率=營業(yè)收入增長率=10％因此預(yù)計(jì)總資產(chǎn)=2000×(1+10％)=2200(萬元)因?yàn)椴话l(fā)行股票，所以增加的留存收益=增加的股東權(quán)益又因?yàn)樵黾拥牧舸媸找?預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×利潤留存率=1100×10％×60％=66(萬元)所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=1000+66=1066(萬元)負(fù)債=總資產(chǎn)-股東權(quán)益=2200-1066=1134(萬元)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債／總資產(chǎn)=1134／2200=51．55％【解析】不能根據(jù)可持續(xù)增長率公式倒求權(quán)益乘數(shù)再求資產(chǎn)負(fù)債率。(3)資產(chǎn)增加=營業(yè)收入增加÷資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000×15％÷0．5=300(萬元)股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加／權(quán)益乘數(shù)=300／2=150(萬元)利潤留存提供權(quán)益資金=凈利潤×利潤留存率=1000×(1+15％)×10％×60％=69(萬元)外部籌集權(quán)益資金=150-69=81(萬元)。27[簡(jiǎn)答題]某期權(quán)交易所2017年3月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：ABC公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2元，目前每股市價(jià)30元。證券分析師預(yù)測(cè)，甲公司未來股利增長率5％，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率10％，假設(shè)標(biāo)的股票的到期日市價(jià)與其一年后的內(nèi)在價(jià)值一致。要求針對(duì)以下互不相干的問題進(jìn)行回答：(1)若甲投資人購買一份看漲期權(quán)，此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?(2)若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，此時(shí)空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?(3)若丙投資人購買一份看跌期權(quán)，此時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?(4)若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，此時(shí)空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值為多少?投資凈損益為多少?參考解析：一年后的股票價(jià)值=[2×(1+5％)／(10％-5％)]×(1+5％)=44．1(元)(1)甲投資人購買看漲期權(quán)到期日價(jià)值=44．1-37=7．1(元)甲投資人投資凈損益=7．1-3．8=3．3(元)(2)乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-7．1元乙投資人投資凈損益=-7．1+3．8=-3．3(元)(3)丙投資人購買看跌期權(quán)到期日價(jià)值=0丙投資人投資凈損益=0-5．25=-5．25(元)(4)丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=0丁投資人投資凈損益=0+5．25=5．25(元)。28[簡(jiǎn)答題]裝配車間2019年7月的數(shù)據(jù)資料如下：產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量100件，月初在產(chǎn)品完工程度40％，本月投入生產(chǎn)400件，本月完工產(chǎn)品480件，月末在產(chǎn)品20件。月末在產(chǎn)品完工程度50％，原材料均在開始生產(chǎn)時(shí)一次投入。月初在產(chǎn)品的直接材料成本2000元，轉(zhuǎn)換成本(直接人工和制造費(fèi)用)3000元，本月發(fā)生直接材料成本10000元，發(fā)生轉(zhuǎn)換成本12680元。要求：(1)假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法，用約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算確定本月完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本。(2)假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用先進(jìn)先出法，用約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算確定本月完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本。參考解析：(1)(2)月末在產(chǎn)品直接材料成本=20×(10000／400)

=500(元)月末在產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成本=10×(12680／450)

=281．78(元)月末在產(chǎn)品成本合計(jì)=500+281．78

=781．78(元)完工產(chǎn)品直接材料成本=2000+380×(10000／400)

=11500(元)完工產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成本=3000+60×(12680／450)+380×(12680／450)

=15398．22(元)完工產(chǎn)品成本=11500+15398．22

=26898．22(元)29[簡(jiǎn)答題]上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門購進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來成本性態(tài)不變。(2)雖然對(duì)于香港原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為280元。(3)套裝門從香港運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，此外每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要8小時(shí)，發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．50元。(4)公司租借倉庫來儲(chǔ)存套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。(5)在儲(chǔ)存過程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28．50元。(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。(9)東方公司每年?duì)I業(yè)50周，每周營業(yè)6天。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動(dòng)成本”。(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本”。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算每年與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。參考解析：(1)每次訂貨的單位變動(dòng)成本=

(6)方法一：每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本=總購置成本+總訂貨成本+總儲(chǔ)存成本=10000×395+10000/400*420+10760+52.5*400/2+3000*12+2500+52.5*100=4025510

方法二：每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本=總購置成本+與批量有關(guān)的存貨總成本+固定成本

=10000×395+21000+(10760+3000×12+52．5×100+2500)

=4025510(元)。30[簡(jiǎn)答題]ABC公司產(chǎn)銷的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格為每件5元，變動(dòng)成本為每件4．1元。本年銷售200萬件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。(2)市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到400萬件。(3)投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計(jì)第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬元；生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16％，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。(5)稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限5年，直線法計(jì)提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權(quán)益為1．75，產(chǎn)權(quán)比率為1，預(yù)計(jì)公司未來會(huì)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率降為2／3。(7)目前無風(fēng)險(xiǎn)利率5％，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率7％，債務(wù)稅前資本成本12％，企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目資本成本(保留百分位整數(shù))。(2)計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行。單位：萬元時(shí)間(年末)01234稅后營業(yè)現(xiàn)金流量各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值(3)若該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。確定租賃相比自行購買決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，為簡(jiǎn)便起見按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率。單位：萬元時(shí)間(年末)01234租賃：租賃相關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)租賃相關(guān)現(xiàn)金流量現(xiàn)值租賃相關(guān)現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)自行購買：自行購買相關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)自行購買相關(guān)現(xiàn)金流量現(xiàn)值自行購買相關(guān)現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)租賃凈現(xiàn)值(4)判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行，并說明理由。參考解析：(1)β資產(chǎn)=1．75÷[1+(1-25％)×(1／1)]=1該項(xiàng)目的β權(quán)益=1×[