31十月20221第一章中級財務管理總論22十月20221第一章中級財務管理總論教材內(nèi)容2007年《中級財務管理》教材共計12章，按內(nèi)容可分為三部分：

①財務管理的基礎(chǔ)（第一、二、三章）主要概述財務管理基本知識以及財務管理的計算基礎(chǔ)。這部分難度不大，比較容易理解，從歷年命題情況來看，分值占20％左右。

②財務管理的核心內(nèi)容（第四章到第九章），該部分是全書的核心，是重點考核的內(nèi)容，從歷年考題情況來看，分值均在50％以上，在客觀題、計算題和綜合題上均有題型出現(xiàn)。而且本部分是綜合題重點命題的部分，所以考生一定要非常熟練地掌握這部分內(nèi)容，要多做練習題，做到融會貫通。

③財務管理的工作環(huán)節(jié)。這部分內(nèi)容涉及五個方面，其中財務規(guī)劃、預測和財務決策兩個環(huán)節(jié)穿插在第二部分財務管理核心內(nèi)容，第十、十一、十二章分別介紹了后三個工作環(huán)節(jié)：財務預算、財務控制、財務分析和業(yè)績評價。從歷年考題情況來看，這部分分值在25％左右，題型包括了客觀題、計算題甚至綜合題?？忌鷳撝乩斫膺@五個工作環(huán)節(jié)的內(nèi)容、種類、特點以及方法，并針對計算題和綜合題做一些必要的練習。2教材內(nèi)容2007年《中級財務管理》教材共計12章，按內(nèi)容可分教材變化情況

今年教材的內(nèi)容依然是保持12章內(nèi)容，但是對教材當中個別內(nèi)容進行了一些調(diào)整。1.結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如：在這12章內(nèi)容當中從順序上來看是先叫投資問題，然后再叫籌資，這個和以往的教材有所不同；在第一章中，把原來四節(jié)內(nèi)容調(diào)整為三節(jié)，也就是把財務管理環(huán)節(jié)這一節(jié)內(nèi)容刪掉了，相關(guān)的內(nèi)容并到第一節(jié)，財務管理概述。然后第二節(jié)和第三節(jié)內(nèi)容在順序上顛倒了一下；第二章內(nèi)容相當于把原來教材當中第二章的第二節(jié)，以及第五章的相關(guān)內(nèi)容組合成為一章。等等2.其他重要變化。

在后面課堂中介紹。3教材變化情況今年教材的內(nèi)容依然是保持12章內(nèi)容，但是對教材命題特點①題量較大，覆蓋面廣。在3個小時（2個半小時）內(nèi)完成50多道題，而且?guī)缀踅滩牡拿恳徽鹿?jié)都有考題，這就要求考生一定要按照大綱規(guī)定范圍全面復習準備，不要有猜題、押題的僥幸心理。②客觀題（包括單選題、多選題、判斷題）和主觀題（計算題和綜合題）比重各占一半。主觀題的分值在50分左右，就要求考生在掌握教材內(nèi)容同時，還要加強練習，對計算題和綜合題有所準備，能夠快捷正確地作出判斷和處理。

4命題特點①題量較大，覆蓋面廣。在3個小時（2個半小時）內(nèi)完第一章財務管理總論從考試來說，近幾年分數(shù)較少，一般不超過5分。在這一章內(nèi)容當中變化比較小，主要是把原來四節(jié)內(nèi)容調(diào)整為三節(jié)，也就是把財務管理環(huán)節(jié)這一節(jié)內(nèi)容刪掉了，相關(guān)的內(nèi)容并到第一節(jié)，財務管理概述。然后第二節(jié)和第三節(jié)內(nèi)容在順序上顛倒了一下，先講財務管理的目標，然后再介紹財務管理的環(huán)境。本章屬于財務管理的基礎(chǔ)章節(jié)，主要介紹了財務管理的基本知識，但從財務管理知識體系來說，要求考生要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。5第一章財務管理總論從考試來說，近幾年分數(shù)較少，一般不超過5[大綱基本要求]

（一）掌握財務管理的含義和內(nèi)容（二）掌握財務管理的目標（三）熟悉財務管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境（四）了解相關(guān)利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法

6[大綱基本要求]

（一）掌握財務管理的含義和內(nèi)容6第一節(jié)財務管理概述7第一節(jié)財務管理概述7一、財務管理概念企業(yè)財務，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。前者稱為財務活動，后者稱為財務關(guān)系。

財務管理是企業(yè)組織財務活動，處理財務關(guān)系的一項綜合性的管理工作。

8一、財務管理概念企業(yè)財務，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)二、企業(yè)財務活動——以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱企業(yè)的財務活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。9二、企業(yè)財務活動——以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱財務活動四個方面資金營運活動：

即供產(chǎn)銷的營運資金運動籌資活動：

是資金運動的起點

確定籌資的規(guī)模

確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動：

廣義投資-資金投入使用

狹義投資-僅指對外投資分配活動：

廣義-對投資收入(如銷售收入)和利潤進行分割和分派。

狹義-對凈利潤進行分配10財務活動四個方面資金營運活動：

即供產(chǎn)銷的營運資金運動籌資活1.投資活動對內(nèi)投資購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對外投資購買其它企業(yè)債券、股票與其它企業(yè)聯(lián)營廣義投資包括對外投資和對內(nèi)投資；狹義投資僅是對外投資。

111.投資活動對內(nèi)投資11例題：在財務管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。（2006年）

A.廣義投資

B.狹義投資

C.對外投資

D.間接投資答案：A12例題：在財務管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為2.資金營運活動生產(chǎn)銷售采購支出收入132.資金營運活動生產(chǎn)銷售采購支出收入13例題：下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。（2001年）

A.采購原材料

B.銷售商品

C.購買國庫券

D.支付利息答案：AB14例題：下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。（20013.籌資活動——資金來源自有資金：

吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部留存收益?zhèn)鶆召Y金：

銀行借款、發(fā)行債券、應付款項注意既有流入也有流出。153.籌資活動——資金來源自有資金：注意既有流入也有流出。例題：下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（）。（2003年）

A.償還借款

B.購買國庫券

C.支付利息

D.利用商業(yè)信用

答案：ACD16例題：下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（）。（24.分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的行為；狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。

174.分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各上述財務活動的四個方面，構(gòu)成了財務管理的基本內(nèi)容：投資管理（第四、五章）；營運資金管理（第六章）；籌資管理（第七、八章）；利潤分配管理（第九章）。18上述財務活動的四個方面，構(gòu)成了財務管理的基本內(nèi)容：投資管理（三、企業(yè)財務關(guān)系同債權(quán)人之間同被投資單位之間同稅務機關(guān)之間同職工之間企業(yè)內(nèi)部各單位之間同債務人之間財務關(guān)系指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。

企業(yè)同所有者之間19三、企業(yè)財務關(guān)系同債權(quán)同被投資同稅務同職工企業(yè)內(nèi)部同債務財務例題：在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關(guān)系的是（）。（2004年）

A.企業(yè)向職工支付工資

B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務機關(guān)繳納稅款

D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D20例題：在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關(guān)系的是四、財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般工作程序。

（1）規(guī)劃和預測（第七章）

（2）財務決策（核心）（第四、五、六、八、九章）

（3）財務預算（第十章）

（4）財務控制（第十一章）

（5）財務分析、業(yè)績評價與激勵（第十二章）21四、財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般工作程序。

第二節(jié)財務管理的目標22第二節(jié)財務管理的目標22一、財務管理目標的概念企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果評價企業(yè)理財活動是否合理的標準23一、財務管理目標的概念企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果23二、財務管理目標相關(guān)表述的優(yōu)缺點

1.利潤最大化

是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎(chǔ)；

隨著我國經(jīng)濟體制從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟，企業(yè)經(jīng)營權(quán)限不斷擴大，企業(yè)的經(jīng)濟利益得到確認，這使得企業(yè)不得不關(guān)心市場，關(guān)心利潤。24二、財務管理目標相關(guān)表述的優(yōu)缺點1.利潤最大化

缺陷沒有考慮資金的時間價值，如未來3年實現(xiàn)300萬的利潤目標，可以有多種實現(xiàn)方式?jīng)]有考慮風險因素，如購買股票比國庫券收益高、但風險大企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，只顧實現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)長遠發(fā)展。沒有反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系；優(yōu)點：

（1）它可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；

（2）可以從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大??；

（3）利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。

25缺陷優(yōu)點：

（1）它可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；2.每股收益最大化

每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與發(fā)行在外的普通股數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。因此，每股收益最大化目標是投資者進行投資決策時需要考慮的一個重要標準。

優(yōu)缺點：

（1）考慮了投入產(chǎn)出的比較；

（2）沒有考慮資金時間價值、沒有考慮風險因素、易導致短期行為。

262.每股收益最大化

每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與發(fā)3.企業(yè)價值最大化企業(yè)價值是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力或成長能力。

——現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目標273.企業(yè)價值最大化企業(yè)價值是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)企業(yè)價值最大化是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。

企業(yè)價值最大化目標包括：

①強調(diào)風險與報酬均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；

②強調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；

③加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；

④關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；

⑤不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系；

⑥關(guān)心客戶的長期利益；

⑦加強與供應商的合作；

⑧保持與政府部門的良好關(guān)系。

28企業(yè)價值最大化是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東（1）優(yōu)點：

①考慮了資金時間價值和風險價值；

②反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；

③有利于克服管理上的片面性和短期行為；

④有利于社會資源的合理配置。

（2）缺點：

①對于上市公司而言，股價在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但股價受很多因素影響，有時股價很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值；

②對于法人股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注；

③對于非上市公司，由于沒有股價，企業(yè)價值不易衡量。29（1）優(yōu)點：

①考慮了資金時間價值和風險價值；

三、利益沖突的協(xié)調(diào)1、股東與管理者的矛盾與協(xié)調(diào)

（1）二者利益目標不一致具體表現(xiàn)股東的目標實現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報酬，增加公司價值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標管理者的目標最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽。

它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標。30三、利益沖突的協(xié)調(diào)1、股東與管理者的矛盾與協(xié)調(diào)股東的目標（3）協(xié)調(diào)方式：解聘：股東約束管理者被兼并(接收)：市場約束管理者的方法激勵:使管理者分享股東財富

如，股票期權(quán)

股票期權(quán)就是管理者以該權(quán)力被給予時的價格，在期權(quán)到期時購買本公司股票的權(quán)力。該期權(quán)的年限一般是5－10年，也就是說持有該權(quán)力的管理者在持續(xù)經(jīng)營企業(yè)一段時間后，才能行使該權(quán)力。如果該期權(quán)到期時的股票價格高于授權(quán)時的股票價格，說明他保證了公司資本和企業(yè)市值的不斷升值，這是符合股東利益的。對管理者來說，在期權(quán)到期時行使該權(quán)利的結(jié)果將為他帶來豐厚的收入。1998年，美國迪斯尼公司總裁Michael.Eisner僅期權(quán)一項的收益就是1.07億美元；可口可樂公司總裁ouglas.Ivester的期權(quán)收益是1.06億美金。（2）管理者損害股東利益的具體表現(xiàn)利用公款吃喝玩樂，只顧追求短期業(yè)績、不顧公司長遠發(fā)展等。31（3）協(xié)調(diào)方式：（2）管理者損害股東利益的具體表現(xiàn)31例題：為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）。（2004年）

A.所有者解聘經(jīng)營者

B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

C.公司被其他公司接收或吞并

D.所有者給經(jīng)營者以"股票選擇權(quán)"

【答案】ABCD32例題：為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有2、股東與債權(quán)人（1）二者利益目標不一致的具體表現(xiàn)債權(quán)人目標希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強調(diào)貸款的安全性股東目標股東借款是為了擴大經(jīng)營收益。

它強調(diào)借入資金的收益性332、股東與債權(quán)人債權(quán)人目標希望到期收回本金，并獲得（2）股東損害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)

第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預期風險高的新項目。第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價值下降。34（2）股東損害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)第一：股東不經(jīng)債權(quán)（3）債權(quán)人應采取的對策債權(quán)人為了降低貸款風險，除了尋求立法保護外，還可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有損害其利益的行為時，就拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。35（3）債權(quán)人應采取的對策第一，在借款合同中加入限制性條款；3下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年）

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔保

D.收回借款或不再借款

答案：ABCD36下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。第三節(jié)財務管理的環(huán)境37第三節(jié)財務管理的環(huán)境37財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件的統(tǒng)稱。包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。38財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響一、經(jīng)濟環(huán)境P11

影響財務管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。

二、法律環(huán)境P12

財務管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式、公司治理的有關(guān)規(guī)定和稅收法規(guī)。39一、經(jīng)濟環(huán)境P11

影響財務管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)三、金融環(huán)境P17

（一）金融機構(gòu)：包括銀行和非銀行金融機構(gòu)（二）金融工具

金融工具是能夠證明債權(quán)債務關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證,它對于交易雙方所應承擔的義務與享有的權(quán)利均具有法律效力。

金融工具一般具有期限性、流動性、風險性、收益性的特點。40三、金融環(huán)境P1740(三)金融市場

金融市場的種類（1）按期限劃分分類特點短期金融市場（貨幣市場）交易期限短；交易目的是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強的貨幣性長期金融市場（資本市場）交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益性較高而流動性差；資金借貸量大；價格變動幅度大。41(三)金融市場分類特點短期金融市場（貨幣市場）交易期限短（2）按證券交易的方式和次數(shù)分分類特點初級市場（發(fā)行市場或一級市場）新發(fā)證券的市場，這類市場使預先存在的資產(chǎn)交易成為可能；可以理解為“新貨市場”次級市場（二級市場或流通市場）是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易所；可以理解為“舊貨市場”。42（2）按證券交易的方式和次數(shù)分分類特點初級市場（發(fā)行市（3）按金融工具的屬性分分類特點基礎(chǔ)性金融市場

以基礎(chǔ)性金融工具為交易對象（如商業(yè)票據(jù)、股票、債券交易市場）。金融衍生品市場

以金融衍生產(chǎn)品為交易對象。（如期貨、期權(quán)、遠期、掉期市場等）。43（3）按金融工具的屬性分分類特點基礎(chǔ)性金融市場

(四)利息率（利率）

A利率也稱利息率，是利息占本金的百分比指標。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格。B分類：按利率間變動關(guān)系分：基準利率、套算利率按利率與市場供求關(guān)系分：固定利率、浮動利率按利率形成的機制分：市場利率、法定利率指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。指各金融機構(gòu)根據(jù)其基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率市場利率是在借貸資金市場上，由資金供求變化形成的競爭性利率。法定利率，是由一國中央銀行或金融管理局按照貨幣政策要求制定的強制實施的利率44(四)利息率（利率）指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率按債權(quán)人取得報酬情況：實際利率和名義利率每年復利次數(shù)超過一次的年利率每年復利一次的年利率例題：依照利率之間的變動關(guān)系，利率可分為（）。（1999年）

A.固定利率和浮動利率

B.市場利率和法定利率

C.名義利率和實際利率

D.基準利率和套算利率

答案：D45按債權(quán)人取得報酬情況：實際利率和名義利率每年復利次數(shù)超過一次C.利率的構(gòu)成純利率（又稱真實利率）是指沒有風險和通貨膨脹情況下的的社會平均資金利潤率。利率=純利率通貨膨脹補償率違約風險收益率流動性風險收益率期限風險收益率++++風險收益率46C.利率的構(gòu)成純利率（又稱真實利率）利率=純利率通貨膨脹違通貨膨脹補償率

為彌補通貨膨脹造成的購買力損失，資金供應者通常要求在純利率的基礎(chǔ)上再加上通貨膨脹補償率，即通貨膨脹溢酬。

政府發(fā)行的國債可視為無風險證券，其利率是無風險利率，由純利率和通貨膨脹補償率組成。47通貨膨脹補償率政府發(fā)行的國債可視為無風險證券，違約風險收益率

違約風險是指借款人無法按時支付利息或償還本金，而給債權(quán)人帶來的風險。違約風險的大小與借款人信用等級的高低成反比。為了彌補違約風險，債權(quán)人所要求提高的貸款利率即為違約風險收益率。48違約風險收益率48流動性風險收益率

流動性是指某項資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的可能性。各種有價證券的流動性是不同的，通常政府債券、大公司的股票與債券具有較高的變現(xiàn)力或流動性。

一般而言，在其他條件相同的情況下，最具流動性的金融資產(chǎn)與最不具流動性的金融資產(chǎn)彼此間的利率差距介于1％一2％之間，即為流動性風險收益率。49流動性風險收益率一般而言，在其他條件相同期限風險收益率

期限風險是指因償債期長而帶來的利率變化的風險。期限風險收益率是對投資者負擔利率變動風險的一種補償。

一般而言，因受到期限風險的影響，長期利率會高于短期利率。

50期限風險收益率一般而言，因受到期限風險的影響31十月202251第一章中級財務管理總論22十月20221第一章中級財務管理總論教材內(nèi)容2007年《中級財務管理》教材共計12章，按內(nèi)容可分為三部分：

①財務管理的基礎(chǔ)（第一、二、三章）主要概述財務管理基本知識以及財務管理的計算基礎(chǔ)。這部分難度不大，比較容易理解，從歷年命題情況來看，分值占20％左右。

②財務管理的核心內(nèi)容（第四章到第九章），該部分是全書的核心，是重點考核的內(nèi)容，從歷年考題情況來看，分值均在50％以上，在客觀題、計算題和綜合題上均有題型出現(xiàn)。而且本部分是綜合題重點命題的部分，所以考生一定要非常熟練地掌握這部分內(nèi)容，要多做練習題，做到融會貫通。

③財務管理的工作環(huán)節(jié)。這部分內(nèi)容涉及五個方面，其中財務規(guī)劃、預測和財務決策兩個環(huán)節(jié)穿插在第二部分財務管理核心內(nèi)容，第十、十一、十二章分別介紹了后三個工作環(huán)節(jié)：財務預算、財務控制、財務分析和業(yè)績評價。從歷年考題情況來看，這部分分值在25％左右，題型包括了客觀題、計算題甚至綜合題?？忌鷳撝乩斫膺@五個工作環(huán)節(jié)的內(nèi)容、種類、特點以及方法，并針對計算題和綜合題做一些必要的練習。52教材內(nèi)容2007年《中級財務管理》教材共計12章，按內(nèi)容可分教材變化情況

今年教材的內(nèi)容依然是保持12章內(nèi)容，但是對教材當中個別內(nèi)容進行了一些調(diào)整。1.結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如：在這12章內(nèi)容當中從順序上來看是先叫投資問題，然后再叫籌資，這個和以往的教材有所不同；在第一章中，把原來四節(jié)內(nèi)容調(diào)整為三節(jié)，也就是把財務管理環(huán)節(jié)這一節(jié)內(nèi)容刪掉了，相關(guān)的內(nèi)容并到第一節(jié)，財務管理概述。然后第二節(jié)和第三節(jié)內(nèi)容在順序上顛倒了一下；第二章內(nèi)容相當于把原來教材當中第二章的第二節(jié)，以及第五章的相關(guān)內(nèi)容組合成為一章。等等2.其他重要變化。

在后面課堂中介紹。53教材變化情況今年教材的內(nèi)容依然是保持12章內(nèi)容，但是對教材命題特點①題量較大，覆蓋面廣。在3個小時（2個半小時）內(nèi)完成50多道題，而且?guī)缀踅滩牡拿恳徽鹿?jié)都有考題，這就要求考生一定要按照大綱規(guī)定范圍全面復習準備，不要有猜題、押題的僥幸心理。②客觀題（包括單選題、多選題、判斷題）和主觀題（計算題和綜合題）比重各占一半。主觀題的分值在50分左右，就要求考生在掌握教材內(nèi)容同時，還要加強練習，對計算題和綜合題有所準備，能夠快捷正確地作出判斷和處理。

54命題特點①題量較大，覆蓋面廣。在3個小時（2個半小時）內(nèi)完第一章財務管理總論從考試來說，近幾年分數(shù)較少，一般不超過5分。在這一章內(nèi)容當中變化比較小，主要是把原來四節(jié)內(nèi)容調(diào)整為三節(jié)，也就是把財務管理環(huán)節(jié)這一節(jié)內(nèi)容刪掉了，相關(guān)的內(nèi)容并到第一節(jié)，財務管理概述。然后第二節(jié)和第三節(jié)內(nèi)容在順序上顛倒了一下，先講財務管理的目標，然后再介紹財務管理的環(huán)境。本章屬于財務管理的基礎(chǔ)章節(jié)，主要介紹了財務管理的基本知識，但從財務管理知識體系來說，要求考生要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。55第一章財務管理總論從考試來說，近幾年分數(shù)較少，一般不超過5[大綱基本要求]

（一）掌握財務管理的含義和內(nèi)容（二）掌握財務管理的目標（三）熟悉財務管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境（四）了解相關(guān)利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法

56[大綱基本要求]

（一）掌握財務管理的含義和內(nèi)容6第一節(jié)財務管理概述57第一節(jié)財務管理概述7一、財務管理概念企業(yè)財務，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。前者稱為財務活動，后者稱為財務關(guān)系。

財務管理是企業(yè)組織財務活動，處理財務關(guān)系的一項綜合性的管理工作。

58一、財務管理概念企業(yè)財務，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)二、企業(yè)財務活動——以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱企業(yè)的財務活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。59二、企業(yè)財務活動——以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱財務活動四個方面資金營運活動：

即供產(chǎn)銷的營運資金運動籌資活動：

是資金運動的起點

確定籌資的規(guī)模

確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動：

廣義投資-資金投入使用

狹義投資-僅指對外投資分配活動：

廣義-對投資收入(如銷售收入)和利潤進行分割和分派。

狹義-對凈利潤進行分配60財務活動四個方面資金營運活動：

即供產(chǎn)銷的營運資金運動籌資活1.投資活動對內(nèi)投資購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對外投資購買其它企業(yè)債券、股票與其它企業(yè)聯(lián)營廣義投資包括對外投資和對內(nèi)投資；狹義投資僅是對外投資。

611.投資活動對內(nèi)投資11例題：在財務管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。（2006年）

A.廣義投資

B.狹義投資

C.對外投資

D.間接投資答案：A62例題：在財務管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為2.資金營運活動生產(chǎn)銷售采購支出收入632.資金營運活動生產(chǎn)銷售采購支出收入13例題：下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。（2001年）

A.采購原材料

B.銷售商品

C.購買國庫券

D.支付利息答案：AB64例題：下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。（20013.籌資活動——資金來源自有資金：

吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部留存收益?zhèn)鶆召Y金：

銀行借款、發(fā)行債券、應付款項注意既有流入也有流出。653.籌資活動——資金來源自有資金：注意既有流入也有流出。例題：下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（）。（2003年）

A.償還借款

B.購買國庫券

C.支付利息

D.利用商業(yè)信用

答案：ACD66例題：下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（）。（24.分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的行為；狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。

674.分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各上述財務活動的四個方面，構(gòu)成了財務管理的基本內(nèi)容：投資管理（第四、五章）；營運資金管理（第六章）；籌資管理（第七、八章）；利潤分配管理（第九章）。68上述財務活動的四個方面，構(gòu)成了財務管理的基本內(nèi)容：投資管理（三、企業(yè)財務關(guān)系同債權(quán)人之間同被投資單位之間同稅務機關(guān)之間同職工之間企業(yè)內(nèi)部各單位之間同債務人之間財務關(guān)系指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。

企業(yè)同所有者之間69三、企業(yè)財務關(guān)系同債權(quán)同被投資同稅務同職工企業(yè)內(nèi)部同債務財務例題：在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關(guān)系的是（）。（2004年）

A.企業(yè)向職工支付工資

B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務機關(guān)繳納稅款

D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D70例題：在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關(guān)系的是四、財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般工作程序。

（1）規(guī)劃和預測（第七章）

（2）財務決策（核心）（第四、五、六、八、九章）

（3）財務預算（第十章）

（4）財務控制（第十一章）

（5）財務分析、業(yè)績評價與激勵（第十二章）71四、財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般工作程序。

第二節(jié)財務管理的目標72第二節(jié)財務管理的目標22一、財務管理目標的概念企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果評價企業(yè)理財活動是否合理的標準73一、財務管理目標的概念企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果23二、財務管理目標相關(guān)表述的優(yōu)缺點

1.利潤最大化

是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎(chǔ)；

隨著我國經(jīng)濟體制從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟，企業(yè)經(jīng)營權(quán)限不斷擴大，企業(yè)的經(jīng)濟利益得到確認，這使得企業(yè)不得不關(guān)心市場，關(guān)心利潤。74二、財務管理目標相關(guān)表述的優(yōu)缺點1.利潤最大化

缺陷沒有考慮資金的時間價值，如未來3年實現(xiàn)300萬的利潤目標，可以有多種實現(xiàn)方式?jīng)]有考慮風險因素，如購買股票比國庫券收益高、但風險大企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，只顧實現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)長遠發(fā)展。沒有反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系；優(yōu)點：

（1）它可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；

（2）可以從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大小；

（3）利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。

75缺陷優(yōu)點：

（1）它可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；2.每股收益最大化

每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與發(fā)行在外的普通股數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。因此，每股收益最大化目標是投資者進行投資決策時需要考慮的一個重要標準。

優(yōu)缺點：

（1）考慮了投入產(chǎn)出的比較；

（2）沒有考慮資金時間價值、沒有考慮風險因素、易導致短期行為。

762.每股收益最大化

每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與發(fā)3.企業(yè)價值最大化企業(yè)價值是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力或成長能力。

——現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目標773.企業(yè)價值最大化企業(yè)價值是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)企業(yè)價值最大化是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。

企業(yè)價值最大化目標包括：

①強調(diào)風險與報酬均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；

②強調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；

③加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；

④關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；

⑤不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系；

⑥關(guān)心客戶的長期利益；

⑦加強與供應商的合作；

⑧保持與政府部門的良好關(guān)系。

78企業(yè)價值最大化是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東（1）優(yōu)點：

①考慮了資金時間價值和風險價值；

②反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；

③有利于克服管理上的片面性和短期行為；

④有利于社會資源的合理配置。

（2）缺點：

①對于上市公司而言，股價在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但股價受很多因素影響，有時股價很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值；

②對于法人股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注；

③對于非上市公司，由于沒有股價，企業(yè)價值不易衡量。79（1）優(yōu)點：

①考慮了資金時間價值和風險價值；

三、利益沖突的協(xié)調(diào)1、股東與管理者的矛盾與協(xié)調(diào)

（1）二者利益目標不一致具體表現(xiàn)股東的目標實現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報酬，增加公司價值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標管理者的目標最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽。

它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標。80三、利益沖突的協(xié)調(diào)1、股東與管理者的矛盾與協(xié)調(diào)股東的目標（3）協(xié)調(diào)方式：解聘：股東約束管理者被兼并(接收)：市場約束管理者的方法激勵:使管理者分享股東財富

如，股票期權(quán)

股票期權(quán)就是管理者以該權(quán)力被給予時的價格，在期權(quán)到期時購買本公司股票的權(quán)力。該期權(quán)的年限一般是5－10年，也就是說持有該權(quán)力的管理者在持續(xù)經(jīng)營企業(yè)一段時間后，才能行使該權(quán)力。如果該期權(quán)到期時的股票價格高于授權(quán)時的股票價格，說明他保證了公司資本和企業(yè)市值的不斷升值，這是符合股東利益的。對管理者來說，在期權(quán)到期時行使該權(quán)利的結(jié)果將為他帶來豐厚的收入。1998年，美國迪斯尼公司總裁Michael.Eisner僅期權(quán)一項的收益就是1.07億美元；可口可樂公司總裁ouglas.Ivester的期權(quán)收益是1.06億美金。（2）管理者損害股東利益的具體表現(xiàn)利用公款吃喝玩樂，只顧追求短期業(yè)績、不顧公司長遠發(fā)展等。81（3）協(xié)調(diào)方式：（2）管理者損害股東利益的具體表現(xiàn)31例題：為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）。（2004年）

A.所有者解聘經(jīng)營者

B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

C.公司被其他公司接收或吞并

D.所有者給經(jīng)營者以"股票選擇權(quán)"

【答案】ABCD82例題：為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有2、股東與債權(quán)人（1）二者利益目標不一致的具體表現(xiàn)債權(quán)人目標希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強調(diào)貸款的安全性股東目標股東借款是為了擴大經(jīng)營收益。

它強調(diào)借入資金的收益性832、股東與債權(quán)人債權(quán)人目標希望到期收回本金，并獲得（2）股東損害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)

第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預期風險高的新項目。第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價值下降。84（2）股東損害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)第一：股東不經(jīng)債權(quán)（3）債權(quán)人應采取的對策債權(quán)人為了降低貸款風險，除了尋求立法保護外，還可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有損害其利益的行為時，就拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。85（3）債權(quán)人應采取的對策第一，在借款合同中加入限制性條款；3下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年）

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔保

D.收回借款或不再借款

答案：ABCD86下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。第三節(jié)財務管理的環(huán)境87第三節(jié)財務管理的環(huán)境37財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件的統(tǒng)稱。包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。88財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響一、經(jīng)濟環(huán)境P11

影響財務管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。

二、法律環(huán)境P12

財務管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式、公司治理的有關(guān)規(guī)定和稅收法規(guī)。89一、經(jīng)濟環(huán)境P11

影響財務管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)三、金融環(huán)境P17

（一）金融機構(gòu)：包括銀行和非銀行金融機構(gòu)（二）金融工具

金融工具是能夠證明債權(quán)債務關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證,它對于交易雙方所應承擔的義務與享有的權(quán)利均具有法律效力。

金融工具一般具有期限性、流動性、風險性、收益性的特點。90三、金融環(huán)境P1740(三)金融市場

金融市場的種類（1）按期限劃分分類特點短期金融市場（貨幣市場）交易期限短；交易目的是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強的貨幣性長期金融市場（資本市場）交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益性較高而流動性差；資金借貸量大；價格變動幅