14/14工商企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法

東方安卓房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法與一般工商企業(yè)類似,房地產(chǎn)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)仍應(yīng)以企業(yè)未來(lái)盈利能力和現(xiàn)金流量分析為核心,著力考察企業(yè)的償債能力及償債意愿。但房地產(chǎn)企業(yè)與一般工商企業(yè)相比有相當(dāng)大的區(qū)別.由于土地資源的稀缺性和不可替代性，該行業(yè)具有很強(qiáng)的區(qū)域市場(chǎng)特征。不同類型的房地產(chǎn)之市場(chǎng)供求、經(jīng)營(yíng)管理區(qū)別也很大。同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)易受政府法規(guī)及政策管制,如城市規(guī)劃、土地出讓、投資金融、財(cái)政稅收等政策會(huì)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生直接影響.另外,房地產(chǎn)業(yè)還與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及經(jīng)濟(jì)景氣周期有著明顯關(guān)系,其資產(chǎn)質(zhì)量與財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量波動(dòng)很大.除此之外，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)還普遍存在資金實(shí)力不足的問(wèn)題，資金大部分來(lái)源于銀行貸款、定金及預(yù)收款以及外資投入，自有資金很少。這使得國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)分依賴于貸款和預(yù)收款,其資產(chǎn)負(fù)債率很高,利息負(fù)擔(dān)沉重，資金周轉(zhuǎn)余地比較小。同時(shí),定金及預(yù)收款所占比重相當(dāng)大，如果貸款不能及時(shí)到位或預(yù)售不順利,則往往不能按進(jìn)度建設(shè),竣工延誤相當(dāng)普遍，繼而引發(fā)一系列的問(wèn)題。其次，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)（特別是住宅開發(fā)企業(yè)）以新房出售為主，舊房很少進(jìn)入市場(chǎng);房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)亦很少經(jīng)營(yíng)房屋出租業(yè)務(wù)，收入主要依賴出售情況,這種經(jīng)營(yíng)方式也使得房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定，現(xiàn)金流量更是波動(dòng)極大.基于房地產(chǎn)業(yè)的自身特點(diǎn)，東方安卓對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的評(píng)級(jí)分析著重以下幾個(gè)方面:國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與政策法規(guī)、公司基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、公司財(cái)務(wù)狀況與資金來(lái)源、管理層素質(zhì)、公司組織結(jié)構(gòu)、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)。?東方安卓電力企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)體制改革和電力工業(yè)改革的背景下,電力企業(yè)已經(jīng)從原來(lái)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下承擔(dān)部分政府職能的“國(guó)有國(guó)營(yíng)”企業(yè)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)立的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)地由政府承擔(dān)轉(zhuǎn)變?yōu)橛善髽I(yè)自己承擔(dān)。在這種情況下,評(píng)估電力企業(yè)(發(fā)電企業(yè)）的信用狀況尤為必要。東方安卓對(duì)電力企業(yè)信用評(píng)級(jí)旨在為關(guān)心電力企業(yè)及其相關(guān)負(fù)債信用風(fēng)險(xiǎn)的投資者提供參考。東方安卓電力企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法全面吸收了穆迪投資者服務(wù)公司工業(yè)企業(yè)評(píng)級(jí)的核心技術(shù),并充分反映了我國(guó)電力工業(yè)的特點(diǎn)。東方安卓電力企業(yè)信用評(píng)級(jí)包括行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、國(guó)家調(diào)控環(huán)境、管理層素質(zhì)、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、財(cái)務(wù)狀況和流動(dòng)資金來(lái)源、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、母公司擔(dān)保和維持協(xié)議、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)八大要素.

東方安卓財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)方法保險(xiǎn)業(yè)是社會(huì)的穩(wěn)定器，保險(xiǎn)基金是社會(huì)后備基金的一種.我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的同時(shí)，自身也在飛速地發(fā)展。保險(xiǎn)服務(wù)的供給者－—保險(xiǎn)公司作為保險(xiǎn)市場(chǎng)的主體之一，其素質(zhì)如何直接影響到保險(xiǎn)業(yè)的命運(yùn)和發(fā)展.因此，保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)安全性和穩(wěn)定性及其提供服務(wù)的能力，受到社會(huì)各界的普遍關(guān)注。為此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司的評(píng)級(jí)服務(wù)日益受到社會(huì)各界的重視。東方安卓國(guó)際資信評(píng)估公司(以下簡(jiǎn)稱東方安卓）多年來(lái)逐力于研究保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)方法。在借鑒和汲取其戰(zhàn)略合作伙伴美國(guó)穆迪投資者服務(wù)公司以及其他國(guó)際性信用評(píng)級(jí)公司的信用評(píng)級(jí)制度的基礎(chǔ)上,綜合考慮了中國(guó)與其他國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)的差別,制定出一套適合于我國(guó)保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí)制度。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)一般財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)及信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，其業(yè)務(wù)特點(diǎn)是業(yè)務(wù)期限較短，資金流動(dòng)性較高，是一種高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),因此財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)安全性和到期償付能力往往受到很高的重視。在我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)上，各種有效的市場(chǎng)約束機(jī)制尚未健全，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況尚有不規(guī)范之處，服務(wù)品質(zhì)也較為欠缺,因此對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)較為復(fù)雜。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在眾多方面存在著區(qū)別，其承保原理、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)期限結(jié)構(gòu)、資金運(yùn)用要求、提取準(zhǔn)備金種類和數(shù)量均有別于壽險(xiǎn)公司。在對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，東方安卓根據(jù)其特殊性,在考核產(chǎn)、壽保險(xiǎn)公司共同基本要素的前提下，又結(jié)合產(chǎn)險(xiǎn)公司的特點(diǎn)考核其主要特殊要素。對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)公司基本要素考核的方法及側(cè)重點(diǎn)亦不同于對(duì)壽險(xiǎn)公司的考核。東方安卓對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和服務(wù)素質(zhì)進(jìn)行全面分析和客觀評(píng)價(jià)，在此基礎(chǔ)上提出其對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司未來(lái)償付能力的評(píng)估意見(jiàn)，力求為社會(huì)提供獨(dú)立、客觀、公正的資信評(píng)估服務(wù)，并采用特定的符號(hào)體系來(lái)表示財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)程度的高低。東方安卓對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行評(píng)級(jí)的一般原則是：注重定性分析與素質(zhì)分析,注重與管理層的接觸，把握財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理水平;將定性與定量分析相結(jié)合;突出對(duì)償付能力的考察。?東方安卓財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度不同于一般的打分制,其評(píng)級(jí)結(jié)果是在大量定性描述和定量分析基礎(chǔ)上,對(duì)影響保險(xiǎn)公司未來(lái)償付能力和財(cái)務(wù)狀況的諸多重要方面的綜合反映，評(píng)級(jí)較高的公司并非在任何方面都優(yōu)于評(píng)級(jí)較低的公司.東方安卓對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的主要分析要素包括：經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基本素質(zhì)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力、管理水平、主要訴訟情況和財(cái)務(wù)分析等六個(gè)方面。

東方安卓鐵路企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法鐵路作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門提供方式多樣的運(yùn)輸服務(wù)。隨著我國(guó)政府對(duì)鐵路管制的放松,以及為了適應(yīng)不斷激烈的運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，鐵路正在吸收各種方式的資金,包括向投資者借款和發(fā)行債券,用于鐵路的運(yùn)營(yíng)和建設(shè)。對(duì)借款給鐵路或購(gòu)買鐵路發(fā)行的債券的投資者來(lái)說(shuō),鐵路能否及時(shí)、足額地償付其借入資金的本息,是債權(quán)人極為關(guān)心的.對(duì)鐵路發(fā)債主體（包括鐵路企業(yè)或鐵道部)的信用評(píng)級(jí),就是為了給鐵路的債權(quán)人和其他希望了解鐵路企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供一個(gè)公正的意見(jiàn)參考。目前我國(guó)鐵路債券有兩種類型，一是以鐵道部名義發(fā)行的鐵路建設(shè)債券，這類債券是鐵路債券的主體；二是某些鐵路企業(yè)以本企業(yè)名義發(fā)行的債券，這類債券只占鐵路債券的很小比例.在充分考慮我國(guó)鐵路行業(yè)特點(diǎn)和變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，通過(guò)吸收穆迪投資者服務(wù)公司鐵路信用評(píng)級(jí)的基本方法和技術(shù)，東方安卓提出了我國(guó)鐵路企業(yè)信用評(píng)級(jí)的六大分析要素：經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、管理素質(zhì)、所有權(quán)和組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況以及鐵路企業(yè)債務(wù)擔(dān)保分析。

東方安卓證券公司信用評(píng)級(jí)方法由于證券公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特殊性，受市場(chǎng)變化的影響大,盈利具有很大的不可預(yù)測(cè)性,對(duì)證券公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)不同于一般工業(yè)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。加之目前我國(guó)資本市場(chǎng)還很不完善，證券市場(chǎng)具有明顯的新興市場(chǎng)的特征,其運(yùn)作與管理?yè)诫s了諸多體制性、政策性等非市場(chǎng)因素，這就使得現(xiàn)階段對(duì)我國(guó)證券公司的信用評(píng)級(jí)變得更為復(fù)雜。東方安卓經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研究與探索,在吸收美國(guó)穆迪公司核心技術(shù)的基礎(chǔ)上,創(chuàng)立了一套適合我國(guó)資本市場(chǎng)特點(diǎn)的、對(duì)證券公司及其債務(wù)工具的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的體系。該體系可以歸結(jié)為以下七大重點(diǎn):

一、經(jīng)營(yíng)環(huán)境?二、所有權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)?三、管理階層的素質(zhì)

四、營(yíng)運(yùn)價(jià)值分析?五、盈利能力分析?六、經(jīng)濟(jì)資本?七、風(fēng)險(xiǎn)與管理?東方安卓汽車制造企業(yè)評(píng)級(jí)方法汽車制造業(yè)作為二十世紀(jì)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的產(chǎn)業(yè)之一，目前已經(jīng)達(dá)到了成熟階段。近幾年來(lái)其發(fā)展速度明顯放慢,產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性重組日益成為發(fā)展的主流。與其他行業(yè)相比，汽車制造業(yè)呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：汽車產(chǎn)業(yè)是支柱型產(chǎn)業(yè)。汽車工業(yè)的發(fā)展不僅帶動(dòng)了相關(guān)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且有力地促進(jìn)了高新技術(shù)的發(fā)展,體現(xiàn)在傳統(tǒng)的汽車主體技術(shù)、機(jī)械技術(shù)將由微電子信息技術(shù)、新材料、新能源等高新技術(shù)所取代,新一代汽車將輕便化、安全化、環(huán)?；⒅悄芑?，成為高新技術(shù)的集成體.而相關(guān)產(chǎn)業(yè)所帶來(lái)的產(chǎn)值，更是高達(dá)汽車工業(yè)本身產(chǎn)值的２.5倍。汽車產(chǎn)業(yè)是全球性行業(yè)。全球供貨、全球采購(gòu)、全球布局生產(chǎn)、全球網(wǎng)絡(luò)銷售已經(jīng)成為許多汽車公司經(jīng)營(yíng)全球化的基本特征.如今汽車在這個(gè)國(guó)家設(shè)計(jì),在另一個(gè)國(guó)家購(gòu)買設(shè)備,在第三國(guó)生產(chǎn),在第四、第五國(guó)銷售已成為普遍現(xiàn)象。汽車產(chǎn)業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。轎車生產(chǎn)企業(yè)的保本點(diǎn)是2０萬(wàn)輛的產(chǎn)量，今后能夠保持全球競(jìng)爭(zhēng)力的汽車生產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)需要達(dá)到400—60０萬(wàn)輛。生產(chǎn)規(guī)模決定了汽車產(chǎn)業(yè)的高資金投入.汽車產(chǎn)業(yè)是壟斷競(jìng)爭(zhēng)行業(yè).目前世界汽車工業(yè)為少數(shù)幾家超大規(guī)模企業(yè)所壟斷，隨著汽車產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)的整合這種現(xiàn)象將越來(lái)越明顯?，F(xiàn)代的大型跨國(guó)公司經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，他們不僅能夠影響一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì),甚至能夠影響其政治。汽車產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。目前，汽車行業(yè)生產(chǎn)能力普遍過(guò)剩,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。據(jù)跟蹤風(fēng)險(xiǎn)資本行業(yè)發(fā)展的普賴斯－沃特豪斯－庫(kù)珀斯公司統(tǒng)計(jì)，目前全球汽車工業(yè)的設(shè)備利用率平均只有6９%，大大低于１9９0年的８０％。經(jīng)過(guò)五十年的發(fā)展,我國(guó)汽車生產(chǎn)有較大的進(jìn)步，但我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)無(wú)論在對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)，還是在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)效益上,與國(guó)外同行業(yè)相比差距仍然很大。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,市場(chǎng)培育等問(wèn)題,汽車制造業(yè)發(fā)展滯后于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，總體效益欠佳。從近幾年行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析，汽車工業(yè)總利潤(rùn)連年下滑，年均降幅為13．８6％，企業(yè)虧損面達(dá)40％（99年統(tǒng)計(jì)）。與全球汽車制造業(yè)相比,我國(guó)的汽車制造業(yè)呈現(xiàn)下述特征：產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、專業(yè)化、協(xié)作化發(fā)展水平低。我國(guó)汽車生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模實(shí)力與國(guó)外企業(yè)相比差距巨大。投資分散,重復(fù)建設(shè),是我國(guó)汽車工業(yè)幾十年來(lái)一直存在的痼疾。盡管我國(guó)政府管理部門一直試圖通過(guò)行政和經(jīng)濟(jì)手段來(lái)解決這一問(wèn)題，但收效不大?！熬盼濉逼陂g，有二十個(gè)省市把汽車工業(yè)列為本地區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)，加劇了投資分散、重復(fù)建設(shè)的狀況。我國(guó)122家汽車生產(chǎn)企業(yè)的總產(chǎn)銷量不及國(guó)外一家東方安卓司，整車廠家中，總體存在“大而全,小而全”的狀況,專業(yè)化程度低。而各地的地方保護(hù)主義在很大程度上限制了全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的形成。技術(shù)水平落后。汽車生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)開發(fā)能力低，并未真正形成自主開發(fā)能力,是中國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展中面臨的大問(wèn)題。由于諸多因素的影響,我國(guó)汽車工業(yè)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)一直處于孤立發(fā)展?fàn)顟B(tài),制約了汽車工業(yè)的對(duì)外交流與合作.雖然我國(guó)多年來(lái)一直強(qiáng)調(diào)要依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成自主型技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn)體系，進(jìn)而采取自主型的出口導(dǎo)向策略，但中國(guó)的汽車技術(shù)水平始終落后于世界先進(jìn)水平，汽車工業(yè)陷入“引進(jìn)、落后和第二次引進(jìn)”的循環(huán)怪圈中。80年代以來(lái)“三大三小”規(guī)劃和合資企業(yè)的發(fā)展,由于外方的技術(shù)控制，我國(guó)汽車制造業(yè)的設(shè)計(jì)水平和自主開發(fā)能力非但沒(méi)有提高，反而部分出現(xiàn)萎縮。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有待調(diào)整。由于歷史條件的局限，我國(guó)汽車工業(yè)長(zhǎng)期處于“以中型載貨車為主,缺重（型載貨車）、少輕（型載貨車）、無(wú)轎車”的狀態(tài).改革開放后，由于外商直接投資于轎車工業(yè),我國(guó)轎車產(chǎn)量和技術(shù)水平的迅速提高,使我國(guó)汽車工業(yè)的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，但與發(fā)達(dá)的汽車工業(yè)國(guó)家相比仍存在相當(dāng)差距。合資企業(yè)占主導(dǎo)地位。目前,我國(guó)轎車工業(yè)前５家的生產(chǎn)集中度已達(dá)95%以上,全部是合資企業(yè)，合資對(duì)象分別是德國(guó)大眾、日本豐田、法國(guó)雪鐵龍和日本五十鈴。對(duì)于客車和載重車企業(yè)，相似情況同樣存在?？傮w上看我國(guó)汽車行業(yè)目前是國(guó)際各大汽車廠商通過(guò)合資瓜分市場(chǎng)的局面。融資渠道不暢。我國(guó)尚不存在使資金向骨干汽車生產(chǎn)企業(yè)配置的順暢渠道，目前僅有16家整車企業(yè)上市融資，僅為總量的13％。而汽車生產(chǎn)企業(yè)的自我積累能力弱，骨干企業(yè)多數(shù)負(fù)債率較高,使其再融資空間有限。九五期間，汽車工業(yè)計(jì)劃總投入1４00多億元，國(guó)家貸款只能解決550億元。根據(jù)以上分析,我們對(duì)汽車制造企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、監(jiān)管和消費(fèi)環(huán)境、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、公司的管理素質(zhì)和戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)靈活性等五個(gè)方面展開。

東方安卓煤炭企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法東方安卓對(duì)煤炭企業(yè)信用評(píng)級(jí)的方法與其它工業(yè)企業(yè)類似，是在充分考慮影響煤炭企業(yè)未來(lái)償付能力的各種因素的基礎(chǔ)上,采用定性和定量相結(jié)合的方法，對(duì)作為評(píng)級(jí)對(duì)象的煤炭企業(yè)的特定債務(wù)或相關(guān)負(fù)債在其有效期內(nèi)及時(shí)償付能力和意愿的評(píng)估，其核心是通過(guò)分析企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)變現(xiàn)能力，揭示評(píng)級(jí)對(duì)象的違約風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重程度。煤炭工業(yè)是我國(guó)重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，擔(dān)負(fù)著為國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供能源的重要任務(wù)。我國(guó)的煤炭在一次性能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占7０％以上,并且在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本性的變化。煤炭工業(yè)發(fā)展的健康與否一定程度上影響著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此國(guó)家對(duì)煤炭這種重要戰(zhàn)略能源采取的各種政策及其監(jiān)管環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和人口增長(zhǎng)情況、煤炭在能源市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位、環(huán)境政策和法規(guī)以及隨著我國(guó)加入WTO進(jìn)程的加快，國(guó)際煤炭貿(mào)易對(duì)我國(guó)煤炭企業(yè)的沖擊等因素都將直接影響到煤炭企業(yè)的盈利水平和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),東方安卓對(duì)煤炭企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，首先要研究這些外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)煤炭企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展空間的影響情況，分析其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和償還到期債務(wù)的能力.同時(shí),由于我國(guó)煤炭企業(yè)虧損嚴(yán)重，市場(chǎng)集中度小,再加上由于社會(huì)總量嚴(yán)重過(guò)剩、庫(kù)存居高不下而導(dǎo)致價(jià)格下跌、貨款嚴(yán)重拖欠等情況的普遍存在,東方安卓對(duì)煤炭企業(yè)的評(píng)級(jí)更側(cè)重于對(duì)企業(yè)內(nèi)部基本經(jīng)營(yíng)情況和管理水平的分析。主要包括資源綜合潛力、成本和費(fèi)用水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)裝備水平、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、安全管理、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、融資能力等。旨在具體分析和判斷受評(píng)企業(yè)現(xiàn)金流的充足性,為評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)提供較為客觀的依據(jù)。我國(guó)煤炭行業(yè)特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：?１、受宏觀經(jīng)濟(jì)和相關(guān)行業(yè)影響較大。?2、對(duì)自然資源依賴程度較高。?３、煤炭工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)。?4、進(jìn)入障礙低、退出壁壘高.?５、勞動(dòng)條件艱苦，機(jī)械化程度不高，安全性差。

6、對(duì)環(huán)境危害嚴(yán)重。

7、受交通運(yùn)輸條件制約.?東方安卓煤炭企業(yè)信用評(píng)級(jí)框架東方安卓煤炭企業(yè)信用評(píng)級(jí)框架是在全面吸收穆迪投資者服務(wù)公司工業(yè)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本方法和核心技術(shù)以及國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，充分考慮我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和發(fā)展趨勢(shì),以及煤炭行業(yè)的特點(diǎn)，提出了我國(guó)煤炭企業(yè)資信評(píng)估的七大要素：?一、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

二、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管環(huán)境?三、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位?四、公司管理水平和風(fēng)險(xiǎn)控制

五、公司財(cái)務(wù)狀況和流動(dòng)資金來(lái)源

六、公司組織結(jié)構(gòu)

七、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)?東方安卓鋼鐵企業(yè)

東方安卓鋼鐵企業(yè)信用評(píng)級(jí)考慮的主要因素與其它工業(yè)企業(yè)類似,包括行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、政策和監(jiān)管環(huán)境、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、管理水平、財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)靈活性和公司構(gòu)架等，其核心是揭示受評(píng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量和其它現(xiàn)金來(lái)源對(duì)到期債務(wù)的保障程度，從而對(duì)受評(píng)企業(yè)按時(shí)償還所發(fā)行債券或其它債務(wù)的能力和意愿進(jìn)行評(píng)價(jià)。當(dāng)然，由于鋼鐵行業(yè)有著自身的特點(diǎn),我們對(duì)影響受評(píng)企業(yè)償債能力各主要因素的分析重點(diǎn)也有所不同.鋼鐵工業(yè)是一個(gè)比較成熟的行業(yè),生產(chǎn)能力普遍過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,加之受經(jīng)濟(jì)周期的影響較大，鋼材產(chǎn)品價(jià)格容易出現(xiàn)較大波動(dòng)。加入WTO以后,隨著關(guān)稅的逐步降低和非關(guān)稅壁壘的消除，我國(guó)鋼鐵企業(yè)將面臨更加激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。這些因素使鋼鐵企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流量充足性受到不利影響，從而最終影響到受評(píng)企業(yè)的償債能力，使其信用風(fēng)險(xiǎn)加大.但從長(zhǎng)期來(lái)看,我國(guó)鋼鐵行業(yè)仍有較大的發(fā)展空間，中央和地方政府對(duì)鋼鐵工業(yè)的扶持也有助于提高鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和償還到期債務(wù)的能力。由于對(duì)鋼材產(chǎn)品價(jià)格和市場(chǎng)需求的影響較小,鋼鐵企業(yè)成本和費(fèi)用水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及其市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)策略和管理機(jī)制等可控因素就成為影響其基本經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵。經(jīng)營(yíng)規(guī)模也是影響受評(píng)級(jí)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素,雖然經(jīng)營(yíng)規(guī)模本身與信用級(jí)別之間沒(méi)有必然的聯(lián)系，但經(jīng)營(yíng)規(guī)模大的企業(yè)往往業(yè)務(wù)更趨多元化、更具有實(shí)力加快設(shè)備和工藝改進(jìn)，也更容易進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，獲得政府支持的可能性也較大,這就決定了我國(guó)大型鋼鐵企業(yè)更能抵御不利的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。鋼鐵企業(yè)可用于償還到期債務(wù)的現(xiàn)金流量來(lái)源除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)外，還包括應(yīng)收帳款、存貨和有價(jià)證券等可變現(xiàn)資產(chǎn)、銀行信用額度及政府可能的信用支持等;債務(wù)水平和債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)及資本支出對(duì)現(xiàn)金的需要?jiǎng)t是現(xiàn)金流量需求分析的重點(diǎn)。將受評(píng)企業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)源與對(duì)現(xiàn)金流量的需求相對(duì)照，就可以為評(píng)價(jià)其償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)提供比較客觀的依據(jù)。

東方安卓食品企業(yè)評(píng)級(jí)方法東方安卓食品企業(yè)信用評(píng)級(jí)的目的是通過(guò)對(duì)受評(píng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的分析，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量，評(píng)估受評(píng)企業(yè)對(duì)債權(quán)人的相對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)和違約的嚴(yán)重程度，從而為希望了解和判斷食品企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供參考。東方安卓食品企業(yè)評(píng)級(jí)方法的分析框架與其他工業(yè)企業(yè)類似，包括經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、管理水平、組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)等方面。同時(shí)，食品企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法充分考慮了食品行業(yè)的特點(diǎn),著重分析影響食品企業(yè)未來(lái)償付能力的各種因素,采用定性和定量相結(jié)合的方法，并以定性分析為主。東方安卓食品企業(yè)評(píng)級(jí)方法的適用范圍是食品加工業(yè)、食品制造業(yè)和飲料制造業(yè)的企業(yè)，其中由于白酒業(yè)較為特殊，本方法將不涉及該行業(yè).在對(duì)食品企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí),考慮到食品的需求收入彈性小,食品企業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)聯(lián)度弱等特點(diǎn)，東方安卓的評(píng)級(jí)更著重于分析食品企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況.由于食品行業(yè)的集中度低，大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更多體現(xiàn)在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提高營(yíng)銷靈活性等方面。因此，食品企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營(yíng)銷策略是我們分析的重點(diǎn)。?東方安卓石化企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法目前,我國(guó)有許多石化企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行債券.這些石化企業(yè)的信用狀況一直是行業(yè)主管部門和廣大債券購(gòu)買者所關(guān)心的問(wèn)題.對(duì)這些企業(yè)的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，為那些希望了解和判斷企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供參考，是一件很有價(jià)值的工作。東方安卓對(duì)石化企業(yè)的信用評(píng)級(jí)充分考慮影響石化企業(yè)未來(lái)償付能力的多種因素，采用定性和定量相結(jié)合的方法，對(duì)受評(píng)企業(yè)特定債務(wù)和相關(guān)負(fù)債的違約風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重程度進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文重點(diǎn)討論從事煉油、運(yùn)輸、油氣產(chǎn)品的銷售的公司評(píng)級(jí)，至于以石油為原料生產(chǎn)合成樹脂、合成橡膠、合成纖維、尿素和基本有機(jī)化工原料等產(chǎn)品的石化公司,可以用類似的方法進(jìn)行評(píng)級(jí)。東方安卓石化企業(yè)信用評(píng)級(jí)一般包括以下基本要素:國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)、被評(píng)公司基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、公司管理階層素質(zhì)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力、公司財(cái)務(wù)狀況和流動(dòng)資金的來(lái)源、公司的組織結(jié)構(gòu)、母公司擔(dān)保與維持協(xié)議、突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)共八個(gè)方面。?東方安卓外貿(mào)企業(yè)評(píng)級(jí)方法目前外貿(mào)公司主要具有下述兩種商業(yè)功能:１、以中介貿(mào)易為主營(yíng)業(yè)務(wù),獲取代理費(fèi)用或銷售差價(jià)。2、多元化投資管理，通過(guò)各種業(yè)務(wù)的投資以獲取回報(bào)，并借此擴(kuò)大中介貿(mào)易的范圍。中國(guó)外貿(mào)公司的特點(diǎn)是:貿(mào)易行業(yè)是典型的周期性行業(yè)。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的流通環(huán)節(jié)，外貿(mào)公司的經(jīng)營(yíng)受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展和行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期的敏感影響。貿(mào)易業(yè)務(wù)有比較明確的經(jīng)營(yíng)范圍,受相關(guān)政策影響大。中國(guó)的外貿(mào)公司不僅按照行業(yè)區(qū)分,而且按照業(yè)務(wù)范圍的不同,分為以進(jìn)口為主和一出口為主的外貿(mào)公司,并且收到相應(yīng)政策的限制和保護(hù)。目前國(guó)家的外貿(mào)體制正處于巨變當(dāng)中，尤其是加入ＷＴO(shè)后，外貿(mào)公司的生存越來(lái)越依靠自由競(jìng)爭(zhēng)而非政策保護(hù)。投資企業(yè)業(yè)務(wù)繁雜,風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源多樣化。以擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，外貿(mào)公司投資的出發(fā)點(diǎn)往往不是投資回報(bào),而是通過(guò)這種對(duì)外投資擴(kuò)大貿(mào)易渠道，因此我國(guó)一些大型的外貿(mào)公司投資領(lǐng)域極為繁雜。由于外貿(mào)公司與投資實(shí)業(yè)的管理理念、方式不同,造成這些投資企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量不良、盈利能力低下，成為外貿(mào)公司重要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。高負(fù)債,對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)依賴性強(qiáng)。投資于金融資產(chǎn)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制以獲利.外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有以下幾種：經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)運(yùn)營(yíng)價(jià)值降低、作為貿(mào)易中介人的地位逐步消弱、外貿(mào)公司風(fēng)險(xiǎn)多元化、融資能力下降以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力低，加上公司擴(kuò)張的本性,引發(fā)了難以根除的風(fēng)險(xiǎn)。公司的運(yùn)營(yíng)狀況、虛弱的財(cái)務(wù)實(shí)力以及惡化的長(zhǎng)期生存環(huán)境使他們無(wú)法向獲利能力更高的投資管理企業(yè)轉(zhuǎn)變.東方安卓認(rèn)為，許多企業(yè)的高層和業(yè)務(wù)經(jīng)理仍然看中營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng).這種擴(kuò)張性的思維和弱的風(fēng)險(xiǎn)管理能力使外貿(mào)公司總是處于巨大的風(fēng)險(xiǎn)中。鑒于外貿(mào)公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)多元化的特點(diǎn),東方安卓在通常以現(xiàn)金流量為核心內(nèi)容的分析方法的基礎(chǔ)上，對(duì)外貿(mào)公司的資產(chǎn)質(zhì)量給與特別考慮。其方法是將外貿(mào)公司的資產(chǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)類型的不同進(jìn)行分類(主要包括貿(mào)易應(yīng)收款、企業(yè)投資資產(chǎn)兩方面)，分別分析其管理方式和質(zhì)量，然后根據(jù)各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平做出綜合判斷。東方安卓對(duì)于外貿(mào)公司的評(píng)估重點(diǎn)包括資本實(shí)力、目前運(yùn)營(yíng)方式的穩(wěn)定性、盈利能力和潛力、風(fēng)險(xiǎn)管理體系、資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性等方面,并從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理能力、公司財(cái)務(wù)實(shí)力等四個(gè)方面展開論述。?東方安卓家電企業(yè)評(píng)級(jí)方法我國(guó)的信用評(píng)級(jí)是隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，由傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡過(guò)程中出現(xiàn)的一種新興事物。它的出現(xiàn)和發(fā)展適應(yīng)了以信用關(guān)系為基礎(chǔ)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求。東方安卓對(duì)家電企業(yè)的信用評(píng)價(jià)是在充分考慮影響家電企業(yè)未來(lái)償付能力的各種因素的基礎(chǔ)上，采用定性與定量相結(jié)合的方法,對(duì)家電企業(yè)的特定債務(wù)或相關(guān)負(fù)債在其有效期內(nèi)及時(shí)償付的能力和意愿進(jìn)行評(píng)估。其核心是充分揭示評(píng)級(jí)對(duì)象的違約風(fēng)險(xiǎn)和違約嚴(yán)重性，為此必須考慮影響違約可能性的各種因素,包括宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位、管理層素質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況和流動(dòng)資金來(lái)源等方面。在深入分析中國(guó)家電行業(yè)概況和特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，東方安卓對(duì)家電企業(yè)信用評(píng)級(jí)旨在為關(guān)心家電企業(yè)及其相關(guān)負(fù)債信用風(fēng)險(xiǎn)的投資者提供參考。東方安卓對(duì)家電企業(yè)的信用評(píng)級(jí)充分考慮影響家電企業(yè)未來(lái)償付能力的各種因素，采用定性和定量相結(jié)合的方法,對(duì)受評(píng)家電企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。東方安卓家電企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法全面吸收了穆迪投資者服務(wù)公司工業(yè)企業(yè)評(píng)級(jí)的核心技術(shù)，并充分反映了我國(guó)家電行業(yè)的特點(diǎn)。東方安卓家電企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本要素包括:（1）宏觀經(jīng)濟(jì)影響；(2)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì);（3）基本經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)地位；(4）管理層素質(zhì);（５)公司財(cái)務(wù)狀況和流動(dòng)資金來(lái)源；(6）公司組織結(jié)構(gòu)；(7)突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)；(8）擔(dān)保和其他還款保障。

東方安卓造紙企業(yè)評(píng)級(jí)方法造紙工業(yè)是為包裝、印刷和信息產(chǎn)業(yè)等提供商品材料為主的加工工業(yè),屬一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。產(chǎn)品80％用于新聞出版、印刷和商品包裝,20%用于人們的日常工作和消費(fèi).造紙工業(yè)是資本密集、技術(shù)密集的行業(yè)，總體上存在發(fā)展周期明顯、各種紙產(chǎn)品市場(chǎng)供求關(guān)系差別大的情況.我國(guó)的造紙工業(yè)與國(guó)外造紙行業(yè)相比，主要問(wèn)題表現(xiàn)在"三小一大＂上,即木漿比重小，企業(yè)規(guī)模小,中高檔紙生產(chǎn)能力小,環(huán)境污染大。隨著國(guó)內(nèi)輕工產(chǎn)品管理體制的改變，國(guó)內(nèi)的造紙企業(yè)被推向國(guó)際市場(chǎng)。針對(duì)上述問(wèn)題我們?cè)谠u(píng)級(jí)的時(shí)候特別注重企業(yè)在整個(gè)發(fā)展周期的總體表現(xiàn)以及在行業(yè)性重組經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)于進(jìn)口產(chǎn)品對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊予以充分考慮。中國(guó)造紙企業(yè)的評(píng)級(jí)框架從全球行業(yè)的發(fā)展看，造紙行業(yè)是一個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè),同時(shí)由于各種紙產(chǎn)品的市場(chǎng)不同,造紙企業(yè)的評(píng)級(jí)結(jié)果與其產(chǎn)品密切相關(guān)。因此我們?cè)趯?duì)企業(yè)評(píng)級(jí)的時(shí)候盡量針對(duì)不同產(chǎn)品預(yù)測(cè)其今后3—５年的發(fā)展?fàn)顟B(tài)—-主要包括企業(yè)的盈利，負(fù)債水平,流動(dòng)性，原料供應(yīng)的穩(wěn)定性和市場(chǎng)擴(kuò)展等,以揭示企業(yè)在各種經(jīng)營(yíng)環(huán)境下的綜合表現(xiàn)。在綜合財(cái)務(wù)分析和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上，我們參考其他重大影響因素--包括對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和管理水平等，評(píng)判企業(yè)的信用水平。具體評(píng)級(jí)時(shí)我們遵循三步走的方法，1．評(píng)估企業(yè)目前的狀況，包括行業(yè)的總體狀態(tài)和企業(yè)各個(gè)產(chǎn)品的發(fā)展動(dòng)態(tài),目的是評(píng)估企業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)和財(cái)務(wù)實(shí)力.2。依據(jù)企業(yè)管理層的發(fā)展戰(zhàn)略以及我們對(duì)行業(yè)走勢(shì)的評(píng)估，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利水平。３.將企業(yè)未來(lái)的債務(wù)保障能力和其他企業(yè)做比較，判斷企業(yè)的信用水平。?東方安卓航空公司評(píng)級(jí)方法東方安卓對(duì)航空公司信用評(píng)級(jí)主要采用定性和定量相結(jié)合的方法，通過(guò)系統(tǒng)考察影響航空公司未來(lái)償付能力的各種因素及其變化趨勢(shì)，對(duì)作為評(píng)級(jí)對(duì)象的航空運(yùn)輸企業(yè)的特定債務(wù)或相關(guān)負(fù)債在其有效期內(nèi)及時(shí)償付能力和意愿進(jìn)行評(píng)估，其核心是通過(guò)分析企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)變現(xiàn)能力,揭示評(píng)級(jí)對(duì)象的違約風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重程度。航空運(yùn)輸是運(yùn)輸市場(chǎng)的一部分，它與鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸及管道運(yùn)輸一起，構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)家統(tǒng)一的交通運(yùn)輸體系。隨著國(guó)際航空業(yè)逐步開放，航空業(yè)務(wù)市場(chǎng)化進(jìn)程進(jìn)一步提高，越來(lái)越多的航空公司開始逐步進(jìn)入到資本市場(chǎng)以尋求發(fā)展，而這種跨越國(guó)家疆界和行業(yè)壁壘的互相滲透、互相交叉的交易網(wǎng)不可避免地受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化形勢(shì)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及其它不確定因素的影響。因此,在對(duì)航空公司信用評(píng)估的過(guò)程中首先要分析國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、文化和人民生活水平,國(guó)家對(duì)航空公司的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)監(jiān)管力度、相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響,體制改革和法制規(guī)范程度以及加入WTO對(duì)航空公司影響情況等一些直接影響航空公司盈利能力和未來(lái)發(fā)展能力的重要因素.同時(shí)，由于我國(guó)的航空公司普遍存在規(guī)模較小、運(yùn)力投入相對(duì)過(guò)剩、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力、政府對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)干預(yù)過(guò)多、經(jīng)濟(jì)效益普遍低下等現(xiàn)狀，東方安卓對(duì)航空公司的評(píng)級(jí)更側(cè)重于對(duì)企業(yè)內(nèi)部基本經(jīng)營(yíng)情況和管理水平的分析.其中主要包括市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)情況、成本和費(fèi)用水平、運(yùn)力及主要航線、飛行員技術(shù)水平、維修能力、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、安全管理、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、融資能力等。旨在具體分析和判斷受評(píng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的保障程度,為評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)提供較為客觀的依據(jù)。

東方安卓住房抵押貸款支持債券信用評(píng)級(jí)方法我國(guó)自199７年開展住房抵押貸款業(yè)務(wù)以來(lái),個(gè)人住房抵押貸款規(guī)模增長(zhǎng)很快，到1999年底，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行四大國(guó)有商業(yè)銀行個(gè)人商業(yè)性住房貸款余額已達(dá)1260億元，比年初增加１45%。隨著我國(guó)住房制度改革的進(jìn)一步深入,住房貨幣化將取代住房福利制度,貸款買房將成為人們?nèi)〉米》康闹饕绞剑》康盅嘿J款規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大,成為商業(yè)銀行抵押貸款的重要內(nèi)容。住房抵押貸款支持債券是資產(chǎn)證券化發(fā)展中最基本的形式，它是以住房抵押貸款的本息收入為擔(dān)保而發(fā)行的結(jié)構(gòu)融資債券,從而使商業(yè)銀行長(zhǎng)期的、分期收回的抵押貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高度流動(dòng)性的貨幣資金,有利于商業(yè)銀行改善資產(chǎn)的流動(dòng)性；提前收回的貨幣資金又為商業(yè)銀行擴(kuò)大住房抵押貸款提供了資金來(lái)源，因而，住房抵押貸款證券化是我國(guó)住房金融創(chuàng)新、商業(yè)銀行改革的重要途徑.為此,我國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)提出了試行住房抵押貸款證券化的意見(jiàn).一些商業(yè)銀行也在積極探索發(fā)行個(gè)人住房抵押貸款支持債券。東方安卓住房抵押貸款支持債券信用評(píng)級(jí)方法全面吸收了穆迪投資者服務(wù)公司關(guān)于結(jié)構(gòu)融資的評(píng)級(jí)技術(shù),并充分考慮了我國(guó)住房抵押貸款和居民消費(fèi)特點(diǎn)。其核心是考察被證券化的抵押貸款組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流量及結(jié)構(gòu)安排是否能夠按時(shí)償付債券投資者的本息.分析的起點(diǎn)是抵押貸款組合的違約率和違約損失，據(jù)此判斷如果所發(fā)行債券要達(dá)到某一信用級(jí)別，貸款組合所需要的信用增級(jí)水平，然后分析信用增級(jí)后的貸款組合和結(jié)構(gòu)安排、法律和管理問(wèn)題,以及第三方參與人的信用情況，最后評(píng)定債券的信用級(jí)別。需要說(shuō)明的是，信用評(píng)級(jí)評(píng)估的是結(jié)構(gòu)融資債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有包括證券化過(guò)程中的其他風(fēng)險(xiǎn)。此外,本方法提供的僅僅是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析，東方安卓分析員在分析過(guò)程中還會(huì)運(yùn)用更具體的評(píng)級(jí)技術(shù)。?東方安卓制藥企業(yè)評(píng)級(jí)方法信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)的償債能力的評(píng)估，而償債能力是以現(xiàn)金流量來(lái)保障的.東方安卓制藥企業(yè)信用評(píng)級(jí)就是通過(guò)系統(tǒng)考察影響企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的各種因素及其變化趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)能否獲得足夠現(xiàn)金流量?jī)斶€到期債務(wù)，揭示制藥企業(yè)對(duì)特定債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn).同一般工業(yè)一樣，制藥業(yè)的發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、監(jiān)管與法律措施等外部因素影響，同時(shí),管理水平、財(cái)務(wù)狀況等內(nèi)部因素反映了企業(yè)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的能力，決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力與發(fā)展?jié)摿ΑＲ虼?制藥企業(yè)信用評(píng)級(jí)是建立在對(duì)以上諸因素的綜合分析基礎(chǔ)之上.制藥業(yè)是工業(yè)的一部分,工業(yè)評(píng)級(jí)方法可以應(yīng)用于制藥業(yè)信用評(píng)級(jí).由于東方安卓工業(yè)企業(yè)評(píng)級(jí)方法已于前期推出,為避免交叉、重復(fù)，制藥業(yè)評(píng)級(jí)方法將著重說(shuō)明反映制藥業(yè)特點(diǎn)的評(píng)級(jí)因素，與一般工業(yè)共性較多的地方將縮小篇幅,但不表明這些因素在評(píng)級(jí)中的權(quán)重差別。制藥業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展趨勢(shì)?制藥業(yè)關(guān)系到人類生存水平與生活質(zhì)量,對(duì)人類文明的進(jìn)步起到難以估量的推動(dòng)作用。依據(jù)產(chǎn)品不同,制藥業(yè)可以分為傳統(tǒng)制藥業(yè)（中藥)與現(xiàn)代制藥業(yè)(西藥）。中藥為我國(guó)特有的民族藥業(yè),歷史悠久但產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程緩慢。當(dāng)前，社會(huì)進(jìn)步使天然藥物越來(lái)越受到人們的鐘愛(ài)，世界對(duì)中藥逐步認(rèn)同，中藥企業(yè)的工業(yè)化進(jìn)程加快。西藥是在新中國(guó)成立后創(chuàng)立并發(fā)展起來(lái)的，歷史短但工業(yè)化進(jìn)程非常快，近幾十年來(lái)現(xiàn)代制藥業(yè)先后經(jīng)歷了抗生素藥物、化學(xué)合成藥物時(shí)代，七十年代后生物技術(shù)出現(xiàn)并廣泛應(yīng)用，極大地推動(dòng)了西藥的發(fā)展,并使現(xiàn)代制藥業(yè)進(jìn)入生物技術(shù)年代。當(dāng)前,我國(guó)制藥業(yè)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展趨勢(shì)如下：1.朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展迅速。制藥業(yè)在國(guó)際上同信息產(chǎn)業(yè)、生物技術(shù)、新材料、微電子等一同被譽(yù)為“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。由于可以融合生物、化學(xué)、計(jì)算機(jī)等科學(xué)技術(shù)的最新成果，制藥業(yè)的發(fā)展始終呈現(xiàn)勃勃生機(jī)。七十年代以來(lái)全球制藥業(yè)一直保持著高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展速度；近十年中國(guó)制藥業(yè)也高于GNP綜合增長(zhǎng)速度。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人口增加和日趨老齡化、以及居民保健意識(shí)增強(qiáng)，未來(lái)醫(yī)藥產(chǎn)品市場(chǎng)將長(zhǎng)期保持較高的增長(zhǎng),制藥業(yè)將保持長(zhǎng)足增長(zhǎng)勢(shì)頭.2.需求收入彈性低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)周期的影響弱。醫(yī)藥產(chǎn)品是關(guān)系人類生命健康的基礎(chǔ)必需品,盡管作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的組成部分，制藥業(yè)發(fā)展受到經(jīng)濟(jì)水平、技術(shù)條件等制約，但其與宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的關(guān)聯(lián)程度較弱,醫(yī)藥產(chǎn)品的市場(chǎng)需求呈現(xiàn)出類似于食品的消費(fèi)剛性。３.新技術(shù)的發(fā)展加速了產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新。醫(yī)藥產(chǎn)品是與人類生命息息相關(guān)的產(chǎn)品，制藥業(yè)自產(chǎn)生以來(lái)就與科學(xué)技術(shù)緊密聯(lián)系在一起，先進(jìn)的技術(shù)往往被首先應(yīng)用于制藥業(yè)。目前生物工程的高技術(shù)、活性物質(zhì)的光學(xué)拆分、控緩釋制劑和靶向藥物的開發(fā)等,已成為世界各大制藥企業(yè)紛紛研究的主攻方向.傳統(tǒng)中藥的“天然”植物成分及毒副作用小的優(yōu)點(diǎn)越來(lái)越廣泛地受到認(rèn)可，加速了中藥的研制開發(fā)與現(xiàn)代化進(jìn)程;現(xiàn)代制藥業(yè)正在摒棄傳統(tǒng)的化學(xué)合成制藥方式，向基因工程、生物合成、立體拆分等制藥方式轉(zhuǎn)變。伴隨基因技術(shù)的突破性進(jìn)展、計(jì)算機(jī)技術(shù)的迅速發(fā)展、人類生物技術(shù)研究的不斷推進(jìn),新藥研制與藥品更新速度將進(jìn)一步提高，藥品的生命周期將進(jìn)一步縮短，制藥業(yè)的技術(shù)革新速度將進(jìn)一步加快。4.產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大、收益高。新藥是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力,能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造巨大利潤(rùn)，企業(yè)必須在新藥研發(fā)上作大的投入,才能保持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)力。從國(guó)外一些著名制藥企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,Ｒ＆D（研究與開發(fā))投入至少要占企業(yè)上年銷售利潤(rùn)總額的10—15%.隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化、各國(guó)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)加強(qiáng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈,制藥企業(yè)的R＆D投入還將繼續(xù)增大。新產(chǎn)品研制的成功率非常低，企業(yè)研制的大量新產(chǎn)品中只有很小的一部分最終投放市場(chǎng)；加之實(shí)驗(yàn)至投入市場(chǎng)的時(shí)間較長(zhǎng)，新藥研制往往伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn).藥品開發(fā)不成功意味著R—D投入的全部失敗,為企業(yè)帶來(lái)巨大損失，甚至成為有些制藥企業(yè)的滅頂之災(zāi)。但一個(gè)創(chuàng)新藥物一旦開發(fā)成功，通過(guò)申請(qǐng)專利取得的競(jìng)爭(zhēng)保護(hù)將為企業(yè)帶來(lái)巨額利潤(rùn)。5．藥品生產(chǎn)受到嚴(yán)格的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。醫(yī)藥產(chǎn)品的高技術(shù)特性使其受到嚴(yán)格的專利權(quán)保護(hù),世界各國(guó)都制定了醫(yī)藥產(chǎn)品專利保護(hù)法規(guī)。藥品取得專利意味著技術(shù)上的重大突破，將為專利擁有者創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)保護(hù)及高額壟斷利潤(rùn)；競(jìng)爭(zhēng)者要么花費(fèi)巨額生產(chǎn)許可費(fèi)、要么等到專利過(guò)期才能仿制。專利到期后,藥品的利潤(rùn)率將因仿制藥產(chǎn)量的增加而大大降低。6.產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到政策及法規(guī)的嚴(yán)格監(jiān)管。醫(yī)藥產(chǎn)品是維持人類健康生活的必需品，世界各國(guó)都對(duì)藥品質(zhì)量、價(jià)格利潤(rùn)水平及流通體制等實(shí)施了不同程度的控制.如在質(zhì)量管理方面，國(guó)外已先后推行了ＧMP、GＬP、ＧCP系列,國(guó)內(nèi)目前正在推行GMP;在價(jià)格與利潤(rùn)控制方面，降低用藥成本已成為全球趨勢(shì),世界各國(guó)對(duì)不同技術(shù)含量的藥品規(guī)定了限價(jià)及利潤(rùn)率水平；在流通體制方面,存在藥品分類管理、藥品批發(fā)零售流通渠道限定；由于相當(dāng)部分藥品的生產(chǎn)涉及化學(xué)工藝，藥品生產(chǎn)、特別是化學(xué)藥的生產(chǎn)還會(huì)受到環(huán)保監(jiān)管.７.制藥業(yè)同業(yè)兼并將愈演愈烈。我國(guó)制藥企業(yè)普遍規(guī)模較小，藥品生產(chǎn)集中度較低，制藥企業(yè)處于生產(chǎn)低水平重復(fù)、研發(fā)水平低、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力弱的不利局面.為求生存發(fā)展、提高競(jìng)爭(zhēng)能力，國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)開始謀求兼并重組以提高技術(shù)、資金實(shí)力;為鼓勵(lì)制藥企業(yè)形成規(guī)模，98年國(guó)家出臺(tái)系列優(yōu)惠政策鼓勵(lì)制藥企業(yè)跨地區(qū)、跨所有制重組。生存的壓力及優(yōu)惠政策使國(guó)內(nèi)制藥業(yè)掀起兼并風(fēng)潮.制藥企業(yè)通過(guò)兼并重組可以增強(qiáng)資金技術(shù)實(shí)力、提高研究開發(fā)水平、擴(kuò)大藥品經(jīng)營(yíng)種類、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、降低成本費(fèi)用、建立在特定治療領(lǐng)域的領(lǐng)先地位等。高回報(bào)特點(diǎn)使藥品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)使這種競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展到全球范圍，將使制藥業(yè)兼并愈演愈烈。8。產(chǎn)品集中、市場(chǎng)密集醫(yī)藥產(chǎn)品市場(chǎng)由大量不同治療領(lǐng)域的細(xì)分市場(chǎng)組成,各細(xì)分市場(chǎng)間有著明顯的差別或界限。市場(chǎng)細(xì)分之細(xì)使得一個(gè)制藥企業(yè)的技術(shù)及產(chǎn)品只定位于少數(shù)幾個(gè)治療領(lǐng)域.同時(shí),醫(yī)藥產(chǎn)品的市場(chǎng)細(xì)分造成了醫(yī)藥產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)密集,科技的飛速發(fā)展加速了醫(yī)藥產(chǎn)品更新速度，使醫(yī)藥產(chǎn)品的技術(shù)差異愈加細(xì)微、治療方法與效果差別愈加細(xì)小,同一治療領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)密集度日益增大.基于以上特點(diǎn)，東方安卓制藥業(yè)信用分析框架如下:

行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

行業(yè)監(jiān)管環(huán)境與行業(yè)政策?

管理水平

公司的基本經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)地位

企業(yè)財(cái)力及財(cái)務(wù)靈活性

突發(fā)事件?東方安卓中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法東方安卓對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)在信用活動(dòng)中違約的可能性及違約可能給授信人所造成損失程度大小的看法。對(duì)“違約"和“損失”的分析,意味著我們需要衡量企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流水平及其可靠性，因此，分析的焦點(diǎn)在于企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金流的能力,這需要從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、管理、財(cái)務(wù)等各方面對(duì)相關(guān)的有利因素和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析和評(píng)價(jià).考慮到許多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)歷史不長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)狀況變動(dòng)幅度大、主營(yíng)業(yè)務(wù)變化快、管理權(quán)限比較集中等特點(diǎn)，定量的和現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不足以說(shuō)明企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況和對(duì)債務(wù)的保障程度,因而我們的分析以定性為主，并且是從長(zhǎng)期的角度來(lái)判斷企業(yè)的利潤(rùn)潛力和信用質(zhì)量。在評(píng)級(jí)中，為了充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，我們除了考慮企業(yè)在正常情況下的經(jīng)營(yíng)狀況外，還注重考慮企業(yè)在合理的不利條件下的履約能力。因此，我們的評(píng)級(jí)不會(huì)因?yàn)槲磥?lái)預(yù)料的不利因素對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響而改變.在評(píng)級(jí)中，東方安卓采用自底向上的分析方法。首先,我們要考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其獲取現(xiàn)金能力的影響。為此,我們將分析經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和企業(yè)對(duì)這種變化的可能反應(yīng)以及它們對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的影響,深入討論企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的合理性和貫徹管理決策的有效性。其次,在對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，我們要分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),包括總的債務(wù)水平、預(yù)期的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)的流動(dòng)性，考慮企業(yè)的債務(wù)構(gòu)成——期限結(jié)構(gòu)、利息水平和對(duì)短期債務(wù)的依賴等,還將考慮債務(wù)隨經(jīng)濟(jì)周期的變化、融資渠道及其可靠性、融資計(jì)劃和各種不利因素的影響等，這種分析旨在說(shuō)明經(jīng)營(yíng)條件和資本結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金流量和及時(shí)償債的影響。最后，我們要分析給予企業(yè)的直接或間接支持.這些支持可能是企業(yè)擔(dān)?；蛏虡I(yè)擔(dān)保，亦可能是某種協(xié)議、商業(yè)關(guān)系或政府的支持等，我們?cè)噲D從這些支持中發(fā)現(xiàn)能夠提高企業(yè)財(cái)務(wù)能力和履約意愿的證據(jù)。在中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)中，東方安卓將著重考慮以下九個(gè)方面對(duì)信用的影響.1、行業(yè)趨勢(shì)?2、產(chǎn)權(quán)?3、發(fā)展階段與生存方式?4、管理和戰(zhàn)略?5、政府政策?7、財(cái)務(wù)

8、法律問(wèn)題和稅務(wù)

9、特殊事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)?東方安卓商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)方法作為傳統(tǒng)金融中介，商業(yè)銀行承擔(dān)了社會(huì)資金與投資領(lǐng)域之間的紐帶作用，它們吸收社會(huì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的閑散資金，將這些資金以貸款形式投入到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域。對(duì)存款人而言，商業(yè)銀行是債務(wù)人，為此,銀行的資信狀況十分重要,它關(guān)系到銀行能否足額、及時(shí)地償還其債務(wù),關(guān)系到存款人所存款項(xiàng)的安全.商業(yè)銀行的資信評(píng)估正是為了給那些希望了解與判斷銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供一種衡量工具.由獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的資信進(jìn)行評(píng)級(jí)在發(fā)達(dá)國(guó)家已有多年歷史。評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)銀行評(píng)估并將結(jié)果公布，一方面可以為廣大投資者了解銀行的資信狀況提供專家意見(jiàn)，另一方面可以對(duì)監(jiān)管部門的監(jiān)管工作進(jìn)行有益的補(bǔ)充.雖然這項(xiàng)工作在我國(guó)尚未開始，但其深遠(yuǎn)意義已逐漸為各方所了解,相信在各有關(guān)方面的推動(dòng)下,這樣一項(xiàng)于行業(yè)發(fā)展與控制風(fēng)險(xiǎn)大有裨益的工作一定很快能夠得到推廣?；谶@樣的考慮，東方安卓多年來(lái)一直致力于研究中國(guó)商業(yè)銀行的運(yùn)作特點(diǎn)與評(píng)估方法,并制定出一套對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行資信評(píng)估的體系。在我們開發(fā)中國(guó)商業(yè)銀行評(píng)估體系的過(guò)程中，世界最權(quán)威的評(píng)估機(jī)構(gòu)，也是東方安卓的戰(zhàn)略合作伙伴，穆迪投資者服務(wù)公司給予了我們大力協(xié)助。我們對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行的評(píng)估體系從形式上基本沿用了穆迪“七大基石”的評(píng)估架構(gòu),但在具體考慮因素、分析角度以及評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的掌握上與穆迪對(duì)西方銀行的評(píng)估有顯著區(qū)別.我們的評(píng)估分析過(guò)程充分考慮了現(xiàn)階段我國(guó)體體制特點(diǎn)、銀行業(yè)的特點(diǎn)及受評(píng)銀行自身的特性，我們的評(píng)級(jí)旨在為關(guān)心我國(guó)商業(yè)銀行本幣償債能力與違約風(fēng)險(xiǎn)的投資者提供參考。以下是我公司對(duì)商業(yè)銀行資信評(píng)估所包含的七大要素：一、受評(píng)銀行所處的營(yíng)運(yùn)環(huán)境

二、所有權(quán)結(jié)構(gòu)及治理機(jī)制

三、營(yíng)運(yùn)價(jià)值與基本競(jìng)爭(zhēng)地位

四、核心長(zhǎng)期盈利能力

五、資本充足性分析?六、風(fēng)險(xiǎn)及管理

七、管理與策略?東方安卓信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方法擔(dān)保機(jī)構(gòu)是一類提供特殊金融服務(wù)的非金融機(jī)構(gòu),它在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上類似于保險(xiǎn)公司，在風(fēng)險(xiǎn)管理上又類似于商業(yè)銀行.擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了銀行或其他債權(quán)人不愿意或不能夠承受的高信用風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí),極大地增強(qiáng)了債務(wù)人的信用，降低了債權(quán)人的信用風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)則通過(guò)謹(jǐn)慎地選擇擔(dān)?？蛻?、妥善安排風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)措施以及分散風(fēng)險(xiǎn)組合等多種手段管理自己的風(fēng)險(xiǎn)。良好的信用風(fēng)險(xiǎn)管理