1、需求側(cè)房地產(chǎn)銷售金九銀十不及預(yù)期居民端按揭貸款增長乏力2年0月，居民部門新增存款-5,103億元，同比增加7億元，環(huán)比少增28,997億元（-14）。)2年0月，新增信貸6,152億元，同比減少2,110億元（-25.5），環(huán)比少增18,548億元（-75.1）。)2年0月居民短貸新增-2億元同比少增938億元-220.2)環(huán)比減少3550億元居民中長貸新增332億元同比少增3,889億（-92.1環(huán)比少增3,124億元；2022年-0月累計新增居民中長貸5萬億元，同比增速為-0.2%新增居民中長貸占新增人民幣貸款比重約6（2021年全年水平為30.5）。1月8日，在央行的支持和指導(dǎo)下，交易商協(xié)會繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。0月8日中共二十大報告中“增進民生福祉提高人民生活品質(zhì)的大框架下闡述了房地產(chǎn)發(fā)展方向，具體提出：堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位加快建立多主體供給多渠道保障租購并舉的住房制度9月0日，財政部、稅務(wù)總局公告，明確支持居民換購住房有關(guān)個人所得政策。9月9日，央行、銀保監(jiān)會通知，決定階段性調(diào)整差別化住房信貸政策。9月3日，銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示，在防范化解金融風(fēng)險方面，當(dāng)前房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭已得到實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)近期銀保監(jiān)會積極推動支持“交樓、穩(wěn)民生”，國開行已向沈陽市支付“保交樓”首筆專項借款。9月5日國有大行不同程度下調(diào)定期存款利率本次下調(diào)是自2015年10月4日以來首次，意義重大，利于積極引導(dǎo)社會資金流向投資、消費領(lǐng)域促進經(jīng)濟發(fā)展。8月4日國務(wù)院常務(wù)會議提出“允許地方一城一策靈活運用信貸等政策，合理支持剛性和改善型住房需求”，進一步降低購房者還款壓力。7月8日，中共中央政治局召開會議，首提“保交樓”，將“壓實地方政府責(zé)任、保交樓、穩(wěn)民生”重要性拉到國家政治高度，對穩(wěn)定市場信心，穩(wěn)定預(yù)期提供有利政策保證。7月7日住建部國家發(fā)改委發(fā)《關(guān)于印“十四五全國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃的通知》，對“十四五”期間統(tǒng)籌推進城市基礎(chǔ)建設(shè)作出全面系統(tǒng)安排。6月7日國務(wù)院發(fā)《關(guān)“十四五新型城鎮(zhèn)化實施方案的批復(fù)提出加快構(gòu)建新發(fā)展格局，以推動城鎮(zhèn)化高質(zhì)量發(fā)展為主題，以轉(zhuǎn)變城市發(fā)展方式為主線，以體制機制改革創(chuàng)新為根本動力，以滿足人民日益增長的美好生活需要為根本目的，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，深入推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。5月5日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資意見》，其中包括保障性租賃住房和老舊小區(qū)改造。5月5日，人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有問題的通知主要內(nèi)容包括下調(diào)首套按揭下限省級自主確定加點下限2年4月29日中共中央政治局召開會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作習(xí)近平總書記主持會議會議提出要堅持房子是用來住的不是用炒的定位,支持各地從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策,支持剛性和改善性住房需求,優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展后續(xù)隨疫情好轉(zhuǎn)各地“因城施策”完善政策房地產(chǎn)行業(yè)供需恢復(fù)可期。2年4月4日住建部黨組召開理論學(xué)習(xí)中心組學(xué)習(xí)擴大)會議提出要高度重視房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，防范化解城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域風(fēng)險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。2年4月8日，央行、外匯局印發(fā)《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務(wù)的通知》，提出要求要因城施策實施好差別化住房信貸政策，合理確定轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求，更好滿足購房者合理住房需求，促進當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2年3月6日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議會議表示，對于房地產(chǎn)市場要及時研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施同日央行銀保監(jiān)會證監(jiān)會外匯局財政部也都分別作出表態(tài)，重點圍繞著防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展等方面。、居民新增存款及主要數(shù)據(jù)圖表、民新增款況2年0月，居民部門新增存款-5,103億元，同比增加6,997億元，環(huán)比少增7億元。2年-10月，居民部門累計新增存款12.7萬億元，同比增加54,197億元（74.%）。、要數(shù)據(jù)表2年0月，居民部門新增存款-5,103億元，同比增加6,997億元，環(huán)比少增7億元2年-0月居民部門累計新增存款7萬億元同比增加7億元（74.%）。圖1：居民部門新增人民幣存款單月值累計值 圖2：居民部門新增人民幣存款當(dāng)月變動累計變動in，。數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2022-10；注由于ind月度更新延遲因素后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能部分月份同比變化幅大，未在圖片顯示

in，。數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2022-10注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能、居民新增貸款及主要數(shù)據(jù)圖表、民新增款況2年0月人民幣貸款增加2億元同比減少2,110億-5環(huán)比減少88億（-1其中企業(yè)部門新增4,626億元居民部門新增-0億元同比減少4,827億-103.9%環(huán)比減少3億（-8%2年-10月新增人民幣貸款7萬億元，同比增加6.6%（2021年全年+1.6其中企業(yè)部門累計新增14.9萬億元同比增加5（2021年全年-%），占比約79.9（1年全年占比60.3）；居民部門累計新增3萬億元同比減少50.2（1年全年+0.6占比.1（2021年全年占比39.7）。拆分居民部門來看0月居民短貸新增-2億元同比少增8億元-220.2，環(huán)比減少3550億元居民中長貸新增332億元同比少增9億（-92.1%環(huán)比少增3,124億元。2年-10月累計新增居民中長貸2.5萬億元同比增速為-2新增居民中長貸占新增人民幣貸款比重約12.6（2021年全年水平為30.5）。、要數(shù)據(jù)表2年0月人民幣貸款增加2億元同比減少2,110億-5環(huán)比減少88億元（-71）。其中：企業(yè)部門新增4,626億元；居民部門新增-0億元，同比減少4,827億元（-9%），環(huán)比減少6,683億元（-102.8%）。2年-10月新增人民幣貸款7萬億元，同比增加6，其中：企業(yè)部門累計新增9萬億元同比增加385（2021年全年-1.2占比約9（2021年全年占比60.3）；居民部門累計新增4萬億元，同比減少2（2021年全年+0.6），占比181（2021年全年占比39.7%）。圖3：居民企業(yè)部門新增人民幣貸款單月值 圖4：居民企業(yè)部門新增人民幣貸款累計值in，注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能

in，注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能具體拆分居民部門信貸數(shù)據(jù)0月居民短貸新增-2億元同比少增8億元-2)，環(huán)比減少3550億元；居民中長貸新增332億元，同比少增3,889億元（-92.1），環(huán)比少增4億元。圖5：居民部門新增短貸中長貸當(dāng)月值（億元） 圖6：居民部門新增短貸中長貸當(dāng)月同比in，注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能

in，。部分月份同比變化幅度大，未在圖片顯注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能2年-10月累計新增居民中長貸2.5萬億元同比增速為-2新增居民中長貸占新增人民幣貸款比重約12.6（2021年全年水平為30.5）。圖7：居民部門新增短貸中長貸累計值（億元） 圖8：居民部門新增短貸中長貸累計同比in，注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能

in，。部分月份同比變化幅度大，未在圖片顯注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能截至2年0月0日，5年期LR報價為4.3，全國首套房按揭利率下限5年期LR-20bp即4.10%，全國二套房按揭利率下限為5年期LR+60p即4.90。圖9：貸款市場報價利率LR:5年（）in，。數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2022-10。根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年0月貝殼研究院監(jiān)測的103個重點城市主流首套房貸利率為4.12，二套利率為4.91%；首套利率環(huán)比下行B二套利率環(huán)比持平。0月銀行放款周期6天整體放款速度較快與上月基本持平其中一線城市平均放款周期為30天，二線城市平均放款周期均為24天，三線城市平均放款時間為6天。圖10：13個重點城市主流首套房貸利率及平均放款周期天數(shù)貝殼研究院，。數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2022-1。2、供給側(cè)0月發(fā)債主體仍以國央企為主民企融資端傳遞破冰信號2年0月房企境內(nèi)外單月合計發(fā)債7億元，較9月有明顯回落，環(huán)比-4（9月+61.8%），同比+482（9月-7%），單月凈融資-9億元（9月-2億元其中0月境內(nèi)發(fā)債較9月有所回落單月發(fā)行8億（9月462億元環(huán)比下降3.8（9月為+25.1同比上升10（9月+12.2%單月凈融資-3億元；10月境外發(fā)債規(guī)模亦明顯回落，單月發(fā)行9億元，環(huán)比減少79.9同比下降71.7（9月-46.4單月凈融資額約-5億9月為-8億元）。2年0月房地產(chǎn)集合信托成立金額約0億元同比下降58.6占單月集合信托成立規(guī)模的比重為%，較9月有所回升。境內(nèi)債券方面0月發(fā)行類型以公司債中期票據(jù)及BS新增發(fā)行為主行主體仍以國企為主雖然銷售端金九銀十不及預(yù)期但是隨著中央及地方相關(guān)支持政策的出臺市場信心逐漸恢復(fù)行業(yè)整體債務(wù)風(fēng)險有所緩解國企逆勢上行民營房企融資環(huán)境也得到一定程度改善傳遞破冰信號各部門出臺相關(guān)政策引導(dǎo)金融機構(gòu)支持房地產(chǎn)業(yè)合理融資需求校正過度避險行為推動個人住房貸款利率下行，更好滿足剛性和改善性住房需求。預(yù)期在疫情影響逐漸淡化下商品房市場將更好滿足合理購房需求市場主體信心將迎來進一步修復(fù)后續(xù)供給側(cè)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模將會逐漸回暖。海外債方面0月房企海外債到期償債金額為4億元房企境外債務(wù)壓力仍較大境外單月凈融資為-394億元。從arkitiBx債券指數(shù)來看，中資美元地產(chǎn)債指數(shù)在3月中旬迎來一波反彈，在-1月呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。按2年1月1日定基100.00指數(shù)計算，1月0日投資級指數(shù)為72，高收益?zhèn)笖?shù)為6。、房企融資情況要數(shù)據(jù)圖表、企融資況整體來看，2022年0月單月房企發(fā)債約7億元，境內(nèi)外融資規(guī)模較9月均有明顯回落環(huán)比下降.4同比上升48.0月單月房企凈融資-9億元，對比9月為-2億元。其中2年0月房企境內(nèi)債發(fā)行規(guī)模較上月有所回落，單月發(fā)債8億元，環(huán)比下降18（9月為+25.1%），單月境內(nèi)債凈融資額為-23億元（9月為-4億元從結(jié)構(gòu)來看0月房企發(fā)債融資以一般公司債和一般中期票據(jù)為主，分別發(fā)行13億元28.9億元占當(dāng)月境內(nèi)債發(fā)行比重分別達413%4%；超短融、定向工具發(fā)行有所增加；一般企業(yè)債、證監(jiān)會BS發(fā)行量下降，私募債、一般短期融等均無發(fā)行。2年0月海外債一級市場發(fā)行量較9月明顯回落，房企海外債單月發(fā)行億元環(huán)比下降79.9同比下降71.7房企在0月償債壓力仍較（境債0月到期金額為4億元），房企單月凈融資額為-95億元（9月為-128億元）。2年-10月房企境內(nèi)外合計發(fā)債56億元，同比下降-27.%，累計凈融資約-1億元。2年0月房地產(chǎn)集合信托成立金額約0億元同比下降58.6占單月集合信托成立規(guī)模的比重為4.7%較9月有所上升。2022年-0月房地產(chǎn)集合信托募集資金834億元同比下降81.6%占整體集合信托募集資金比重約7.8%（1年為28.3%）。、要數(shù)據(jù)表2年0月房企境內(nèi)發(fā)債金額8億元同比上升10環(huán)比下降18%；計入到期金額后0月房企境內(nèi)單月債券凈融資-23億元對比9月凈融資-億元。2年-10月，房企境內(nèi)累計發(fā)債金額,0億元，同比下降10；計入到期金額后，-10月房企境內(nèi)債券累計凈融資-1億元，對比上年同期累計融資-0億元。圖11：房企境內(nèi)債券單月發(fā)行/到期凈融資（億元） 圖12：房企境內(nèi)債券累計發(fā)行/到期凈融資（億元）in，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至202210注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能

in，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至202-10注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能2年-10月從房企境內(nèi)發(fā)債類型來看中期票據(jù)公司債超短融證監(jiān)會BS規(guī)模居前，金額分別為684億元、06億元、500億元、292億元；占比分別為4%、7%、8、3。圖13：房企境內(nèi)債按類型拆分（2015022）in，；單位：億元注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2022-10；由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能2年0月海外債一級市場發(fā)行量較9月明顯回落，房企海外債單月發(fā)行億元，環(huán)比下降799，同比下降71.7；計入到期金額后，0月內(nèi)房海外債券凈融資-5億元，對比9月凈融資約-8億元。2年-10月內(nèi)房海外債累計發(fā)行6億元同比下降-7.4計入到期金額后，-0月內(nèi)房海外債累計凈融資-0億元，對比上年同期累計凈融資-0億元。圖14：內(nèi)房海外債券單月發(fā)行/到期凈融資 圖15：內(nèi)房海外債券累計發(fā)行/到期凈融資in，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至202210注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能

in，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至202-10注：由于ind月度更新延遲因素，后續(xù)數(shù)據(jù)或存在變化的可能截至2年0月，不計入回售影響，2022年房企債券合計到期規(guī)模約,億（1年為12,509億元其中Q1Q2QQ4分別到期5億元、0億元、2,677億元、23億元。圖16：房企單季境內(nèi)發(fā)債、海外發(fā)債、境內(nèi)到期、海外到期金額in，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2022-10用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示2022年0月房地產(chǎn)集合信托單月募集40億元同比下降58.%環(huán)比下降.%占當(dāng)月集合信托發(fā)行規(guī)模比重47（9月占比.3%2年-10月，房地產(chǎn)集合信托累計成立834億元，同比下降86，占全年集合信托整體成立規(guī)模的比重8。圖17：房地產(chǎn)集合信托單月成立規(guī)模及同比增速 圖18：房地產(chǎn)集合信托累計成立規(guī)模及同比增速資料來源：用益信托網(wǎng)，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至注：由于用益信托月度更新調(diào)整，前期數(shù)據(jù)或存在變化的可能

資料來源：用益信托網(wǎng)，；單位：億元；數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至注：由于用益信托月度更新調(diào)整，前期數(shù)據(jù)或存在變化的可能圖19：資金信托余額及房地產(chǎn)信托余額（截至2022Q2） 圖20：房地產(chǎn)信托余額同比及占比（截至20222）資料來源：信托業(yè)協(xié)會，；單位：億元 資料來源：信托業(yè)協(xié)會，從arkitiBox債券指數(shù)來看中資美元地產(chǎn)債指數(shù)在3月中旬迎來一波反彈在-1月呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。按2022年1月1日定基0指數(shù)計算，11月0日投資級指數(shù)為.21，高收益?zhèn)笖?shù)為.8。圖21：MaitiBx債券指數(shù)（2021年1月1日定基10） 圖22：MaitiBx債券指數(shù)（2022年1月1日定基10）in，整理，數(shù)據(jù)截至2022/1110 in，整理，數(shù)據(jù)截至2022/110、主流房企債券和存量情況跟蹤、內(nèi)債發(fā)情況從一級市場來看，境內(nèi)債券方面，發(fā)債主體仍以國央企為主。其中：0月1日，金融街發(fā)行3年期7億元一般中期票據(jù)，利率.5。0月5日，中國海外發(fā)展發(fā)行5年期0億一般中期票據(jù)，利率為2.85。0月6日，招商蛇口發(fā)行3年期0億元一般公司債，利率為26。0月6日，綠城中國發(fā)行3年期5億一般中期票據(jù)，利率為4.8。0月7日，萬科發(fā)行5年期5億元一般公司債，利率為3.45%。0月1日，首開股份發(fā)行5年期8億元一般公司債，利率為.%。表1：主流房企境內(nèi)債發(fā)行情況發(fā)行人發(fā)行期債券型發(fā)行模期限利率上年期行利率近期期行利率億元民幣年金融街202年10月11日中期據(jù)3733.5%--中國外展202年10月25日中期據(jù)1052.5%3.8%3.5%招商口202年10月26日公司債4032.%2.8%2.5%綠城國202年10月26日中期據(jù)1534.0%3.0%-萬科202年10月27日公司債2553.5%-3.1%首開份202年10月31日公司債853.%3.4%3.6%in，；統(tǒng)計時間截至2022-10注：上年同期發(fā)行利率為發(fā)行人去年同月（或上下3個月內(nèi)）同期限債券發(fā)行利率；近期同期發(fā)行利率為發(fā)行人上月同期（或上下3個月內(nèi)）限債券發(fā)行利率，僅供參考。、外債發(fā)情況海外債市場方面，0月房企海外發(fā)債規(guī)模回落，共有兩家房企共融資29億元0月9日朗詩綠色管理發(fā)行9億美元2年期優(yōu)先票據(jù)利率為0.75起息日為022年0月0日)。0月5日遠洋集團發(fā)行2億美元1年期優(yōu)先票據(jù)利率為0（起息日為2年10月5日）。表2：主流房企境外債發(fā)行情況發(fā)行人發(fā)行日期債券類型發(fā)行規(guī)模期限利率上年同期行利率上月同期行利率年朗詩色理202年10月19日優(yōu)先據(jù)1.9美元21075%--遠洋團202年10月25日優(yōu)先據(jù)2.2美元16.%--in，；統(tǒng)計時間截至2022-10、分民企存?zhèn)鶆?wù)展期及組情況蹤月5日，華夏幸福發(fā)布關(guān)于債務(wù)逾期、債務(wù)重組進展等事項的公告。月8日，華夏幸福發(fā)布關(guān)于債務(wù)逾期、債務(wù)重組進展等事項的公告，推進外美元債重組。1月9日至0日金科股份召開“金科地產(chǎn)集團股份有限公司0年度第一期中期票據(jù)2022年第三次持有人會議”，會議審議通過了《關(guān)于變更金科地產(chǎn)TN001”兌付方案的議案》。表3：部分民企的存量債務(wù)展期及重組情況跟蹤日期公司公告要截至202年9月30日華幸累計能期還務(wù)額計5901元不利）至222年9月30日，司華幸債重計中金債已約現(xiàn)務(wù)組額累為125.4元。為化公債風(fēng)加促公有序司省政及班指導(dǎo)支下極《夏福務(wù)重計202年10月15日華夏福劃》相事落實工。截至202年9月30日《務(wù)組計中,12億金債已約實債重的額為,2084相應(yīng)免務(wù)息豁罰金額計1169億元另司據(jù)務(wù)重相工的進況對已《務(wù)重組議中用兌抵接償方的關(guān)權(quán)已動批兌付排合將付為1.6億元。截至202年0月1，夏累計能期還務(wù)額計5922元不利）至222年10月31，司華幸債重計》中融務(wù)簽實債重金額為,2222億。202年11月8日華夏福公司屬司行境美債面，至前持境美債金總過5持人存總為4.6億美已署《組持中持原債本過0美持人擇其權(quán)的分份通過以抵受。金科份開“科產(chǎn)團有限司200度一中據(jù)202第次有會”會審議過2022年11月-10日金科份《于更20金產(chǎn)MT00兌方的案意整“0金科產(chǎn)MT01本兌安且不觸發(fā)“0科產(chǎn)MT01相約責(zé)，時除司付募明書約的次息期付約金。in，；統(tǒng)計時間截至2022-11123、房地產(chǎn)行業(yè)公募EITs情況跟蹤我國公募RETs市場建設(shè)力度加大年初以來相關(guān)支持政策相繼推出RETs市場利好不斷。值得注意的是，2年5月5日，國辦發(fā)布《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》，為國家層面首次以書面方式對RETs的重要性進行確認。此外，3月18日，證監(jiān)會發(fā)文提出正在研究制定基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募規(guī)則；5月1日，在證監(jiān)會指導(dǎo)下，滬深兩市證券交易所制定發(fā)布《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項（試行支持上市RETs通過擴募等方式收購資產(chǎn)9月公募REITs首批擴募正式啟動。表4：近期基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs重要政策時間時間 部門 政策事/會名稱 主要容202-1009紹興人政府《紹市活量產(chǎn)大效實施案》上海人政府

實施量產(chǎn)多驅(qū)續(xù)募盤策托業(yè)詢機構(gòu)理層升目做到盤費速處理保性賃利施益穩(wěn)交結(jié)成的公募RETs活景酒化育場商樓等權(quán)晰收待提升資，過募RETs盤。上海推國發(fā)主帶作鼓勵持企本國加盤量202-1010

辦公廳 《上市進端造發(fā)的措施

土地鼓更社資參盤量產(chǎn)用持合件園展基礎(chǔ)施域動投信基RET試。到222年，取國發(fā)改委報1基設(shè)施RETs試項。202-1011 貴州發(fā)委《貴省發(fā)進礎(chǔ)施域產(chǎn)投信基到223年，國發(fā)改委計申不于5個礎(chǔ)施RETs金（ET試方》

項目爭國發(fā)改委證推薦2個點目爭省礎(chǔ)施RETs品現(xiàn)零破等。內(nèi)蒙自區(qū)人《內(nèi)古治人政關(guān)印治區(qū)順路深化金機合依合風(fēng)險控前下支通資券202-1003

民政府

交通資設(shè)制制條策的通

化（S和行礎(chǔ)施域產(chǎn)投信基（ET等多式盤活量產(chǎn)引和動會參與路通設(shè)。202-1013河南人政府《河省民府公關(guān)進盤活量產(chǎn)明確持礎(chǔ)施域動投托基（ET上。繞交能辦公廳 擴大效資實意》 源政生環(huán)儲流區(qū)基設(shè)障租住基礎(chǔ)設(shè)以具供發(fā)等能利設(shè)等點域加項梳儲備將符條的目類入基礎(chǔ)施RETs項庫動更目信息。希望南材產(chǎn)園與泰交所專機加對當(dāng)202-1019濟南地金融監(jiān)管局嘉興建

濟南材產(chǎn)園基設(shè)募ETs談會前基設(shè)公募RETs展有策時系梳摸產(chǎn)園產(chǎn)況爭取過礎(chǔ)施募RETs等直接資式助業(yè)區(qū)決困難，現(xiàn)快展。提“快立主供渠保購舉住制發(fā)保障性賃房RETs是障生要工興作人凈入城202-1026

改委四門 保障租房RETs點劃會

市，十五期要設(shè)集性租房1.1萬（），023年需建集.8萬探索障租房RETs點了基礎(chǔ)。資料來源：各政府部門及會議相關(guān)文件，整注：統(tǒng)計時間截至2022-11-71年以來我國對于地產(chǎn)開發(fā)新模式的探索加速包括對房地產(chǎn)在“經(jīng)濟發(fā)展+民生保障”雙重職能上的引導(dǎo)加強一方面中央針對保障性租賃住房建設(shè)力加大多地明確“十四五”期間全國保租房籌建規(guī)模著力解決新市民青年人的住房困難問題另一方面當(dāng)前市場需求及消費升級傾向下房企系租賃品牌迎來新一輪發(fā)展機遇，伴隨著我國REITs市場建設(shè)的探索與完善，公募RETs試點逐漸在房企系保租房領(lǐng)域放開。保租房RETs的發(fā)展利于拓寬住房租賃企業(yè)直接融資渠道促進存量資產(chǎn)向運營升維轉(zhuǎn)型助力租賃物業(yè)證券化產(chǎn)品實資產(chǎn)管理完整閉環(huán)。具體來看，2022年7月1日，國內(nèi)首單紅土深圳保租房REIT審核通過；7月4日，中金廈門保租房REIT獲批；8月5日，華夏北京保租房RET快速獲批（受理至通過僅7天）；11月1日，華潤有巢RET正式獲批，為國內(nèi)首單市場化機構(gòu)運營的保障房REIT產(chǎn)品而華潤置地成為首家涉水租賃住房RETs市場的房企。華潤有巢REIT底層項目具備市場化活力及政府信用背書雙重優(yōu)勢，為后續(xù)公募REITs在房地產(chǎn)企業(yè)存量商業(yè)資產(chǎn)上撬動投資價值做出示范作用。截至2年1月1日，我國上市公募REITs產(chǎn)品已增至0只。從0月數(shù)據(jù)來看產(chǎn)權(quán)類REIT（保障房倉儲物流表現(xiàn)突出產(chǎn)業(yè)園受疫情一定程度響整體收益表現(xiàn)仍優(yōu)于特許經(jīng)營權(quán)類REIT（環(huán)保類韌性較大高速公路類疫情影響最重從上市日到至今的二級市場收益情況來看受相關(guān)產(chǎn)品稀缺性、擴募啟動利好、投資風(fēng)險偏好下行等因素影響，除平安廣州廣河RET、浙商滬杭甬REIT及華夏中國交建高速REIT外其他產(chǎn)品全部實現(xiàn)正收益其中5只股（截至--較上市首日漲幅超20平均錄得漲幅6二級市場價格雖有所回調(diào)，但較發(fā)行價漲幅依舊可觀。代碼 名稱 底層資產(chǎn) 類型 發(fā)行份額 代碼 名稱 底層資產(chǎn) 類型 發(fā)行份額 流通份額發(fā)行價 收盤價漲跌幅 日均 日均 日均 日均交易量換手率漲跌幅 振幅萬份萬份元元%萬份%%%580.SH富國首水務(wù)污水處理特許經(jīng)權(quán)類3.704.762.5438.72.660.094.76100.SZ中航首綠能垃圾處理特許經(jīng)權(quán)類1.381.182.906.71.460.061.18100.SZ紅土鹽港RIT倉儲物流產(chǎn)權(quán)類2.303.234.2240.51.200.113.23585.SH中金普斯RIT倉儲物流產(chǎn)權(quán)類3.895.153.4268.31.300.095.15589.SH建信中村RIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)權(quán)類3.204.484.0059.72.050.054.48580.SH華安張光大產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)權(quán)類2.994.304.8134.61.410.114.30RITRITRIT582.SH582.SH東吳蘇產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)權(quán)類3.884.762.7339.40.990.074.76100.SZ博時蛇產(chǎn)園產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)權(quán)類2.313.133.3261.11.820.063.13580.SH浙商滬甬RIT高速公路特許經(jīng)權(quán)類 0 5 8.72 8.72 0.05 12.2 0.82 0.02 8.72100.SZ平安廣廣河高速公路特許經(jīng)權(quán)類1.021.331.0018.51.120.021.33100.SZ華夏越高速高速公路特許經(jīng)權(quán)類7.108.231.9415.52.240.008.23581.OF華夏交建高高速公路特許經(jīng)權(quán)類 0 9 9.40 8.51 9.44 45.0 1.84 0.08 速RIT580.SH國金中鐵建高速公路特許經(jīng)權(quán)類9.599.711.2928.82.170.019.71100.SZ鵬華深能源能源基礎(chǔ)特許經(jīng)權(quán)類5.908.173.5345.72.270.188.17100.SZ紅土深安居 保障房 產(chǎn)權(quán)類2.483.263.1238.21.860.023.26585.SH中金廈安居 保障房 產(chǎn)權(quán)類2.603.282.0436.12.120.063.28586.SH華夏北保障房保障房 產(chǎn)權(quán)類2.513.263.0430.51.860.003.26100.SZ華夏合高新產(chǎn)業(yè)園區(qū) 產(chǎn)權(quán)類2.192.652.051,04.14.310.272.65582.SH國泰君臨港創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園區(qū) 產(chǎn)權(quán)類4.125.543.5456.75.810.165.54588.SH國泰君東久新產(chǎn)業(yè)園區(qū) 產(chǎn)權(quán)類3.044.023.3290.95.430.194.02均值6005955.326.132.6240.922.240.040.04合計1784RITRITRITRIT 設(shè)施RITRITRITRIT新產(chǎn)園經(jīng)濟RITin、各EIs基金公告，注：統(tǒng)計時間截至2022-11-11。漲跌幅數(shù)據(jù)為較上市首日的漲跌幅表現(xiàn)。截至2年1月3日，根據(jù)上交所及深交所項目動態(tài)披露，仍有2只公募REITs項目處于申報審批過程中其中中金山高集團高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施券投資基金于1月1日申報，當(dāng)前暫未受理；華夏和達高科產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金于9月4日申報當(dāng)前狀態(tài)為“已問詢”此外另有只REITs審批已通過，即將正式上市發(fā)行。規(guī)模（億元）中金基管理限公司中金安規(guī)模（億元）中金基管理限公司中金安交控速公封閉基 高速公路特許經(jīng)權(quán)類14.192已通過華泰證（上）資管華泰紫江蘇控高公路閉 高速公路特許經(jīng)權(quán)類2.522已通過華夏基管理限公司華夏基華潤巢租住房閉 保障房產(chǎn)權(quán)類1.221已通過華夏基管理限公司華夏和高科業(yè)園閉式礎(chǔ) 產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)權(quán)類1.512已問詢中金基管理限公司中金山集團速公封閉基 高速公路特許經(jīng)權(quán)類-2已申報基金管理人基金管理人基金名稱底層資產(chǎn)別類型預(yù)期募集受理決定日狀態(tài)更新期 說明礎(chǔ)設(shè)施券投基金理有限司 式基礎(chǔ)施證投資金式基礎(chǔ)施證投資設(shè)施證投資金礎(chǔ)設(shè)施券投基金in、各EIs基金公告4、投資建議）2開年以來，多方釋放積極信號，5年期LR連續(xù)下調(diào)，保障房貸款不納入集中度管理預(yù)售監(jiān)管資金新辦法結(jié)構(gòu)性糾偏“α風(fēng)險”修復(fù)進入執(zhí)行段。）與此同時，金融審慎管理和“去杠桿”趨勢仍在持續(xù)深化，部分前期過度進房企“α風(fēng)險”仍有暴露可能。2月4日住建部提出滿足合理的改善型購房需求3月5日全國兩會“支持商品房市場更好滿足合理住房需求”，4月9日政治局會議定調(diào)“支持各地從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策”；5月5日央行銀保監(jiān)會調(diào)整差別化住房按揭政策，省級市場自主確定按揭加點下限，獨立自主性提升；7月8日政治局會議定調(diào)“保交樓”8月中旬住建部財政部央行等聯(lián)合出臺措施通過政性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目交付；9月3日銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人表示房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭得到實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)9月9日央行銀保監(jiān)會階段性調(diào)整差別化住房信貸政策；9月0日財政部明確支持居民換購住房個稅優(yōu)惠政策利好頻發(fā)促需求進入實質(zhì)性階段預(yù)期后續(xù)隨著疫情好轉(zhuǎn)悲觀情緒逐步修復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)供需