影響2022年國(guó)際石油市場(chǎng)的幾大因素分析2022年，世界經(jīng)濟(jì)仍將保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特殊是中國(guó)、印度、東盟等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。依據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）估計(jì)，2022年中國(guó)、印度經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)10%和8.4%，盡管增速略有放緩，但仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

從三大經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，雖然次貸危機(jī)加大了美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性，通貨膨脹壓力和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)使得貨幣政策左右犯難。但是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)抵擋風(fēng)險(xiǎn)和自我調(diào)整力量要遠(yuǎn)強(qiáng)于其他經(jīng)濟(jì)體，其成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和比較完善的社會(huì)保障制度將會(huì)連續(xù)促進(jìn)美國(guó)私人投資和居民消費(fèi)實(shí)現(xiàn)溫柔增長(zhǎng)；失業(yè)率處于歷史較低水平，有助于提高居民收入水平，穩(wěn)定消費(fèi)支出；9月份以來(lái)連續(xù)降息以及歐美央行聯(lián)手干預(yù)穩(wěn)定了金融市場(chǎng)的預(yù)期，增加了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信念；同時(shí)，由于全球經(jīng)濟(jì)處于1960年月以來(lái)最快的增長(zhǎng)階段，對(duì)美國(guó)商品和服務(wù)的需求也會(huì)增加。因而美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整之后，2022年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。IMF估計(jì)，2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9%，與2022年基本持平。歐元區(qū)國(guó)家結(jié)構(gòu)性問(wèn)題得到肯定緩解，通貨膨脹在可控范圍內(nèi)，特殊是德國(guó)等國(guó)財(cái)政改革取得成效，財(cái)政赤字大大削減，經(jīng)濟(jì)活力得到增加。估計(jì)2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.1%，較上年略有放緩。日本經(jīng)濟(jì)逐步走出了通貨緊縮狀態(tài)，金融等領(lǐng)域改革等為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)供應(yīng)較好的支持，同時(shí)中國(guó)、東盟等周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，使日本出口有望保持良好態(tài)勢(shì)，估計(jì)2022年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7%。

（二）世界石油需求依舊旺盛

全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)導(dǎo)致石油需求旺盛。國(guó)際能源署10月份報(bào)告顯示，2022年全球石油需求量為8780萬(wàn)桶/天，同比增加210萬(wàn)桶/天，增長(zhǎng)2.5%。其中，亞太地區(qū)石油需求增長(zhǎng)最快，增量為84萬(wàn)桶/天，占全球需求增量的40%；中東地區(qū)石油需求增長(zhǎng)緊隨其后，增量為38.5萬(wàn)桶/天，而其他地區(qū)增量相對(duì)較小。

歐佩克在12月份石油月報(bào)中估計(jì)，2022年全球石油需求量為8706桶/天，同比增加132萬(wàn)桶/天，增長(zhǎng)1.5%。

而美國(guó)能源情報(bào)署12月份短期能源展望月報(bào)估計(jì)，2022年全球石油需求量為8716萬(wàn)桶/天，同比增加138萬(wàn)桶，增長(zhǎng)率為1.6%。其中，石油需求增量主要來(lái)自進(jìn)展中經(jīng)濟(jì)體，非OECD國(guó)家和地區(qū)日均石油需求增量為120萬(wàn)桶，占全球需求增量的近九成，而OECD國(guó)家石油需求增量占比一成多。從國(guó)別來(lái)看，中國(guó)石油需求增量占32%，美國(guó)增量占17%，兩國(guó)需求增量占到全球增量的接近一半。

盡管三大機(jī)構(gòu)的猜測(cè)數(shù)據(jù)不盡全都，但是均認(rèn)為2022年國(guó)際石油需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的基本趨勢(shì)，其增量仍將超出過(guò)去十年平均水平。

（三）世界石油供應(yīng)有所改善

世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)使得石油實(shí)際需求特別旺盛，同時(shí)高額利潤(rùn)必定會(huì)刺激新增投資。為了保證世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的需要，歐佩克國(guó)家方案在2022年前投資1200億美元著手?jǐn)U大石油生產(chǎn)力量，初步方案將原油日生產(chǎn)力量由2022年的3170萬(wàn)桶提升至2022年的3690萬(wàn)桶（不包括伊拉克），增長(zhǎng)16%以上。同時(shí)，歐佩克大幅擴(kuò)大精煉力量，精煉日產(chǎn)能由2022年的1230萬(wàn)桶擴(kuò)大至2022年的1770萬(wàn)桶，提高近50%。

依據(jù)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)的討論，2022年全球石油產(chǎn)量有望得到較快增長(zhǎng)。美國(guó)能源情報(bào)署報(bào)告估計(jì)，2022年全球石油供應(yīng)量為8739萬(wàn)桶/天，同比增加253萬(wàn)桶，增長(zhǎng)率為3%，增速較上年大幅提高。其中，歐佩克國(guó)家日產(chǎn)量增長(zhǎng)4.5%，增量為158萬(wàn)桶，占全球增量的62.6%；非歐佩克國(guó)家日產(chǎn)量增長(zhǎng)2.1%，增量為95萬(wàn)桶，占全球增量的37.4%。非歐佩克國(guó)家中，巴西產(chǎn)量增長(zhǎng)特別快速，日產(chǎn)量增加39萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)17%；美國(guó)石油日產(chǎn)量增加23萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)2.8%；此外，前蘇聯(lián)地區(qū)產(chǎn)量增加較快，阿塞拜疆和哈薩克斯坦日產(chǎn)能分別增加15萬(wàn)桶和9萬(wàn)桶，同比分別增長(zhǎng)17.4%和6.2%；俄羅斯盡管也有15萬(wàn)桶的增量，但僅與過(guò)去的兩年持平，明顯低于2022-2022年60-80萬(wàn)桶左右的增量水平。此外，受儲(chǔ)量等因素的限制，墨西哥、英國(guó)、挪威等國(guó)的產(chǎn)量在逐年下降，估計(jì)2022年北海地區(qū)日產(chǎn)量下降24萬(wàn)桶，同比下降5.2%。

全球剩余產(chǎn)能得到肯定的恢復(fù)，2022年歐佩克剩余產(chǎn)能估計(jì)約為210萬(wàn)桶/天。剩余產(chǎn)能與國(guó)際油價(jià)有著親密的關(guān)聯(lián)關(guān)系，剩余產(chǎn)能的恢復(fù)有助于穩(wěn)定國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)。

（四）伊朗核問(wèn)題仍舊是影響國(guó)際油價(jià)的最大變數(shù)

中東等產(chǎn)油地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)始終存在，特殊是伊朗核問(wèn)題始終是困擾明年國(guó)際油市的重大不確定性因素。依據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)，伊朗擁有189億噸石油探明儲(chǔ)量，占世界總量的11.4%，僅次于沙特居世界其次位，儲(chǔ)采比高達(dá)86.7；自然?氣探明儲(chǔ)備高達(dá)28.1萬(wàn)億立方米，占世界總量的15.5%，僅次于俄羅斯居于世界其次位。目前，伊朗為歐佩克其次大產(chǎn)油國(guó)，石油日產(chǎn)量超過(guò)400萬(wàn)桶，而且超過(guò)60%的石油出口國(guó)際市場(chǎng)，大約250萬(wàn)桶左右的出口量，年出口石油在1.2億噸左右。

由于伊朗擁有豐富的油氣資源，油氣出口量、地理上所處戰(zhàn)略位置，以及面臨的石油供求趨緊的環(huán)境等因素，使得伊朗核問(wèn)題更為簡(jiǎn)單，解決這一問(wèn)題需要時(shí)間更長(zhǎng)，對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響更為巨大。

（五）國(guó)際游資炒作的作用仍不行小視

在現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系中，巨額國(guó)際游資在不斷沖擊各種市場(chǎng)，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)也不能例外。2022年初紐約商品交易所基金原油期貨持倉(cāng)量一度大幅削減，消失了凈空頭持倉(cāng)，隨之國(guó)際油價(jià)消失了大幅跳水，西得克薩斯原油期貨價(jià)格由每桶65美元左右一度跌至50美元。3月份以來(lái)，紐約市場(chǎng)投機(jī)資金原油期貨持倉(cāng)量明顯回升，國(guó)際油價(jià)也消失明顯反彈。在7月末，基金原油凈多持倉(cāng)量最高增至1.2億桶以上，超過(guò)當(dāng)時(shí)日原油消費(fèi)總量近50%，而國(guó)際油價(jià)再次刷新歷史最高紀(jì)錄。

基金原油期貨持倉(cāng)量與國(guó)際油價(jià)具有高度正相關(guān)性，每當(dāng)基金凈多持倉(cāng)量大幅增加，國(guó)際油價(jià)隨之飆升，而當(dāng)基金大幅減倉(cāng)時(shí)，國(guó)際油價(jià)便會(huì)消失快速下挫。影響國(guó)際油價(jià)的各種因素都會(huì)成為國(guó)際游資炒作的題材，因而國(guó)際游資仍將會(huì)對(duì)油價(jià)起到推波助瀾的作用。

（六）美元持續(xù)貶值有肯定推高油價(jià)作用

美國(guó)面臨著巨額財(cái)政和貿(mào)易雙赤字的沉重壓力，估計(jì)雙赤字在短期內(nèi)不會(huì)消退，因而美元在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將處于弱勢(shì)。目前世界石油市場(chǎng)交易中主要采納美元結(jié)算，近年來(lái)美元的持續(xù)貶值使得石油出口國(guó)實(shí)際石油收入縮水，這在肯定程度上促使歐佩克等產(chǎn)油國(guó)抬高油價(jià)。

（七）美國(guó)大選會(huì)影響國(guó)際油價(jià)

美國(guó)共和黨代表石油等富人階層，支持至少是默認(rèn)油價(jià)高漲。而民主黨代表相對(duì)中低收入階層，一貫主見(jiàn)掌握國(guó)際油價(jià)。因而明年美國(guó)大選結(jié)果會(huì)影響到國(guó)際油價(jià)。

（八）基本結(jié)論

總體來(lái)看，2022年，全球石油供求仍處于相對(duì)緊急狀態(tài)，良好的經(jīng)濟(jì)基本面支持國(guó)際油價(jià)在高位運(yùn)行。假如伊朗核問(wèn)題等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有明顯惡化，不發(fā)生重大突發(fā)大事，國(guó)際油價(jià)年平均價(jià)位將在每桶75美元左右的高位運(yùn)行。但是，假如伊朗核問(wèn)題演化為美伊軍事沖突，或消失颶風(fēng)攻擊等重大突發(fā)大事，那么短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)將會(huì)消失大幅飆升；假如次貸危機(jī)不斷惡化，逐步演化成為嚴(yán)峻的金融危機(jī)，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)消失明顯減速，那么國(guó)際油價(jià)也存在大幅回落的可能性。

由于近來(lái)國(guó)際油價(jià)消失持續(xù)明顯反彈，國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)不斷調(diào)高