財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)基礎(chǔ)一、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)（一）會(huì)計(jì)的作用及目標(biāo)1、會(huì)計(jì)的概念2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)基礎(chǔ)一、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)1（二）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)容1992年11月財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，于1993年7月1日開始生效，它對(duì)會(huì)計(jì)核算的基本前提、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求、會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告提出了在原則要求,2007年1月1日進(jìn)行了修訂.

（二）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)容21、會(huì)計(jì)核算的基本前提，又稱會(huì)計(jì)假設(shè)（1）會(huì)計(jì)主體典型的會(huì)計(jì)主體為企業(yè)，與法人主體有區(qū)別（2）持續(xù)經(jīng)營持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生會(huì)計(jì)分期，決定了記賬的一貫性原則（3）會(huì)計(jì)分期我國會(huì)計(jì)年度為1月1日~12月31日（4）貨幣計(jì)量小前提：幣值穩(wěn)定1、會(huì)計(jì)核算的基本前提，又稱會(huì)計(jì)假設(shè)32、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求

（1）客觀性（2）相關(guān)性（3）明晰性（可理解性）（4）可比性（5）實(shí)質(zhì)重于形式（融資租賃）（6）重要性（7）謹(jǐn)慎性（固定資產(chǎn)采用加速折舊法；計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；存貨發(fā)出的后進(jìn)先出法等）（8）及時(shí)性2、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求4

3、會(huì)計(jì)要素會(huì)計(jì)的對(duì)象為企業(yè)生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，會(huì)計(jì)要素即會(huì)計(jì)對(duì)象的具體化，包括資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤。（1）資產(chǎn)A、流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款與其他貨幣資金）；短期投資(交易性金融資產(chǎn))；應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)；存貨（原材料、庫存商品等）等

3、會(huì)計(jì)要素5

B、長期資產(chǎn)包括長期投資（長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資）；固定資產(chǎn)（廠房、機(jī)器設(shè)備）；無形資產(chǎn)（專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、經(jīng)營特許權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)）；其他資產(chǎn)（長期待攤費(fèi)用與特殊資產(chǎn)）注:投資的劃分:交易性金融資產(chǎn);可供出售金融資產(chǎn);持有至到期投資;長期股權(quán)投資

B、長期資產(chǎn)6

（2）負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債（短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等）與非流動(dòng)負(fù)債（長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款）（2）負(fù)債7

（3）所有者權(quán)益是指企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。包括企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)的投入資本以及形成的資本公積金、留存收益(盈余公積金和未分配利潤)。

投入資本-實(shí)收資本(股本)資本公積:資本增值或股本溢價(jià);可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升;權(quán)益法下核算的長期股權(quán)投資;投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換差額;外幣投資結(jié)算差額等盈余公積:法定盈余公積;任意盈余公積

（3）所有者權(quán)益8以上三項(xiàng)要素構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容。不論企業(yè)發(fā)生什么樣的會(huì)計(jì)事項(xiàng)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（會(huì)計(jì)恒等式）以上三項(xiàng)要素構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容。9（4）收入廣義收入包括營業(yè)收入、投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入等營業(yè)收入分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。主營業(yè)務(wù)收入在工業(yè)企業(yè)中即指產(chǎn)品銷售收入。其他業(yè)務(wù)收入包括材料銷售收入，固定資產(chǎn)出租收入，包裝物的出租、轉(zhuǎn)讓收入，沒收收入、技術(shù)專利的出租收入，附屬運(yùn)輸部門的運(yùn)輸收入等。

（4）收入10

（5）費(fèi)用費(fèi)用按其與產(chǎn)品生產(chǎn)的關(guān)系，分為營業(yè)成本與期間費(fèi)用。工業(yè)企業(yè)的營業(yè)成本主要指產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，包括產(chǎn)品耗用的直接材料、工資及福利費(fèi)以及與產(chǎn)品生產(chǎn)相關(guān)的間接費(fèi)用（制造費(fèi)用）；期間費(fèi)用包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用）。（5）費(fèi)用11

（6）利潤利潤是指企業(yè)在一定期間的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的最終的財(cái)務(wù)成果。包括營業(yè)利潤、投資凈收益、營業(yè)外收支凈額。利潤總額扣除所得稅后即為凈利潤。（6）利潤12

3、借貸記賬法下的記賬方向：

項(xiàng)目借方貸方余額方向資產(chǎn)類賬戶增加減少在借方負(fù)債類賬戶減少增加在貸方所有者權(quán)益類賬戶減少增加在貸方收入類賬戶減少增加期末一般無余額費(fèi)用類賬戶增加減少期末一般無余額利潤類賬戶減少增加若在貸方，表示盈利若在借方，表示虧損3、借貸記賬法下的記賬方向：項(xiàng)目借13例題例1：企業(yè)購入材料20000元，貨款用支票支付。其分錄為：借：原材料20000貸：銀行存款20000例題例1：企業(yè)購入材料20000元，貨款用支票支付。14例2企業(yè)接受甲、乙兩方投資，甲方投入新設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值100000元，乙方投入資金60000元。分錄為:借：固定資產(chǎn)100000銀行存款60000貸：實(shí)收資本-甲100000-乙60000例2企業(yè)接受甲、乙兩方投資，甲方投入新設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值100015

（三）會(huì)計(jì)核算內(nèi)容1、會(huì)計(jì)確認(rèn)2、會(huì)計(jì)計(jì)量3、會(huì)計(jì)記錄4、會(huì)計(jì)報(bào)告（三）會(huì)計(jì)核算內(nèi)容16

（四）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告

1、會(huì)計(jì)報(bào)表（1）資產(chǎn)負(fù)債表----反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（2）利潤表----反映企業(yè)經(jīng)營成果（3）現(xiàn)金流量表----反映企業(yè)現(xiàn)金流量情況（新增“所有者權(quán)益變動(dòng)表”）（4）所有者（股東）權(quán)益變動(dòng)表

2、會(huì)計(jì)報(bào)表附注----補(bǔ)充說明和詳細(xì)解釋

3、審計(jì)報(bào)告

4、自己披露的信息----經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審閱并發(fā)表的意見（四）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告17

二、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)（一）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及原則1、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容（1）投資（2）籌資（3）資本運(yùn)作2、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)----股東財(cái)富最大化（企業(yè)價(jià)值最大化）二、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)（一）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及原則18

（二）資金時(shí)間價(jià)值1、資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值（貨幣時(shí)間價(jià)值）,是指資金在周轉(zhuǎn)使用過程中，隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的價(jià)值增量貨幣的時(shí)間價(jià)值就是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率。用相對(duì)值的形式表示，即資金的收益率；用絕對(duì)值的形式表示，即資金價(jià)值的絕對(duì)增加額。

（二）資金時(shí)間價(jià)值192、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法

在計(jì)算中，統(tǒng)一采用下列符號(hào)：

P(presentvalue)：現(xiàn)值（本金）

F(futurevalue)：終值，又稱將來值或本利和

n：計(jì)息期數(shù)

i：利息率

單利法

(1)

單利終值的計(jì)算

F=P（1+ni）-------------------------------------公式1

(2)

單利現(xiàn)值的計(jì)算

P=F×

P=Fn(1-i×

n)

2、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法

在計(jì)算中，統(tǒng)一采用下列符號(hào)：

P20一次性收付款的復(fù)利終值和現(xiàn)值計(jì)算

（1）復(fù)利終值的計(jì)算：

Fn=P-------------------公式2

系數(shù)記為(F/P，i,n)

例1、某人將10000元存入銀行，年利率12%，按年計(jì)息，5年后的復(fù)利終值為多少？

一次性收付款的復(fù)利終值和現(xiàn)值計(jì)算

（1）復(fù)利終值的21F5=P×=10000×(1+12%)5=17623元

=10000×(F/P,12%,5)=17623元

表2-1年利率為8%的1元投資經(jīng)過不同時(shí)間段的終值

年計(jì)單利計(jì)復(fù)利

21.161.17

202.604.66

20017.004838949.59

F5=P×=10000×(1+12%)5=122例2某人將10000元存入銀行，年利率為12%，如果按半年計(jì)息，即半年復(fù)利一次，其復(fù)利終值為多少？

F=10000×(1+12%/2)2=11236元

假如每月復(fù)利一次，那么它的復(fù)利終值為多少？

F=10000×(1+12%/12)12=11268元

可見，在一定時(shí)期內(nèi)，計(jì)息期間隔越短，復(fù)利的次數(shù)越多，復(fù)利終值越大。如果1個(gè)計(jì)息期分為m個(gè)計(jì)息期，則

Fn×m=P×(1+i/m)mn----------公式3

例2某人將10000元存入銀行，年利率為12%，如果按半年23假設(shè)本金為1元，年利率為12%，1年內(nèi)分成多個(gè)復(fù)利期間計(jì)算終值，

（1+i)1=1.12

(1+i/2)2=1.1236

(1+i/4)4=1.1255

(1+i/12)12=1.1268

(1+i/365)365=1.1275

假設(shè)本金為1元，年利率為12%，1年內(nèi)分成多個(gè)復(fù)利期間計(jì)算終24

（2）復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：

P=Fn×------------公式4

系數(shù)記為(P/F，i,n)

例3、某人5年后收到10000元，年利率為5%，在復(fù)利法下，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？

假如每季度復(fù)利一次，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？

（2）復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：

P=Fn×25按年復(fù)利，P=F5×(P/F，5%,5)

=10000×0.7835=7835元

按季度復(fù)利，

P=10000×(P/F，1.25%,20)

=10000×0.7800=7800元如果1個(gè)計(jì)息期分為m個(gè)計(jì)息期，則

P=Fmn×(P/F，i/m,mn)

可見，按復(fù)利法計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值，貼現(xiàn)期越短，復(fù)利次數(shù)越多，復(fù)利現(xiàn)值越小按年復(fù)利，26年金(Annuity)的終值和現(xiàn)值的計(jì)算

年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。

普通年金，又稱后付年金，每期期末收款、付款

即付年金，又稱預(yù)付年金，每期期初收款、付款

遞延年金，距今若干期以后的每期期末收款、付款

永續(xù)年金，無限期連續(xù)收付的年金

普通年金的計(jì)算

(1)普通年金終值的計(jì)算

Fn=A×--------------------------公式5

系數(shù)記為(F/A，i,n)

例4、

某人每年年末存入銀行10000元，年利率為5%，5年后的年金終值為多少？

年金(Annuity)的終值和現(xiàn)值的計(jì)算

年金是指一定期間內(nèi)27F5=10000×(F/A，5%,5)

=10000×5.5256=55256元(2)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算

P=A×--------------公式6

年金現(xiàn)值系數(shù)記為(P/A，i,n)

例5、

某人想今后5年內(nèi)每年年末取得10000元，按年利率5%貼現(xiàn)，則他現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？

F5=10000×(F/A，5%,5)=10000×5.28P=A(P/A，i,n)=10000×4.3295=43295元

(3)年償債基金

A=F×〔〕

償債基金系數(shù)記為(A/F，i,n)

例6：某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，金額為100萬元，為此設(shè)置償債基金。如果年利率為8%，問從現(xiàn)在起每年年末需存入多少錢，才能到期用本利和一次還清借款？

P=A(P/A，i,n)=10000×4.3295=4329A=1000000×(A/F，i,n)=1000000×=170456.48

該企業(yè)每年至少應(yīng)存入170456.48元，才能在5年后償還到期的債務(wù)。(4)年資本回收額的計(jì)算

A=P×(A/P，i,n)

資本回收系數(shù)，記作(A/P，i,n)

例7：某企業(yè)以10%的利率借款100萬元，投資于某個(gè)壽命周期為10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？A=1000000×(A/F，i,n)=10000030A=100×(1/6.1446)=16.2745萬元

企業(yè)至少每年要收回現(xiàn)金162745元，才能還清貸款

預(yù)付年金的計(jì)算

(1)預(yù)付年金的終值計(jì)算

預(yù)付年金終值系數(shù)，記作〔(F/A，i,n+1)-1〕

例8：某企業(yè)每年年初存入10萬元作為償債基金，銀行利率為10%，該企業(yè)5年末能一次取出多少錢來償還到期的債務(wù)？

A=100×(1/6.1446)=16.2745萬元

企業(yè)至31F5=A×〔(F/A，i,n+1)-1〕=100000×〔(F/A，10%，6)-1〕=100000×(7.7156-1)=671560元(2).預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算

預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，可記作〔(P/A,i,n-1)+1〕。

例9：某企業(yè)分期付款購買一臺(tái)車，每年年初付40000元，若銀行利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次性現(xiàn)金支付的購買價(jià)是多少？F5=A×〔(F/A，i,n+1)-1〕32P=A×〔(P/A,i,n-1)+1〕

=40000×〔(P/A，10%，4)+1〕=40000×(3.1699+1)=166796元

遞延年金的計(jì)算

遞延年金終值與遞延期數(shù)無關(guān)，計(jì)算方法與普通年金終值相同。

遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算有二種方法：

P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)

P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)

P=A×〔(P/A,i,n-1)+1〕

=40000×〔(P33例10：某企業(yè)分期付款購買一臺(tái)汽車，銀行利率為10%，假設(shè)前5年不用還本付息，從第6年起到第10年末每年年末付款60000元，問該分期付款相當(dāng)于一次性現(xiàn)金付款的購買價(jià)是多少？

例10：某企業(yè)分期付款購買一臺(tái)汽車，銀行利率為10%，假設(shè)前34永續(xù)年金的計(jì)算

永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，所以沒有終值。

永續(xù)年金現(xiàn)值可從普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式中推導(dǎo)出來：

P=

例11：某企業(yè)購買A公司發(fā)行的優(yōu)先股5000股，每年可獲得優(yōu)先股股利10000元，利息率為10%，則該企業(yè)持有的優(yōu)先股股票的價(jià)值是多少？

P=10000×=100000元

永續(xù)年金的計(jì)算

永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，所以沒有終值。

永續(xù)35資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)問題

1.不等額系列收付款項(xiàng)的終值和現(xiàn)值計(jì)算

(1)全部不等額系列收付款的終值計(jì)算公式是：

F=

(2)全部不等額系列收付款的現(xiàn)值計(jì)算公式是：

P=

2.利息率(貼現(xiàn)率)的計(jì)算

3.計(jì)息期數(shù)n的計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)問題

1.不等額系列收付款項(xiàng)的終值和36

（三）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

1、風(fēng)險(xiǎn)的含義

風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。

風(fēng)險(xiǎn)和不確定性

2、風(fēng)險(xiǎn)的類別

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）

（2）公司特有風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))。

○經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

○財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（三）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

1、風(fēng)險(xiǎn)的含義

風(fēng)險(xiǎn)是37※證券投資組合中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

證券投資組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),但無法分散證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量通常采用β系數(shù),β系數(shù)反映的是個(gè)別證券相當(dāng)于市場(chǎng)上全部證券平均收益的變動(dòng)程度.證券投資組合的必要收益率（資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Ri=Rf+βi(Rm-Rf)Ri－－第i種證券必要收益率Rf－－無風(fēng)險(xiǎn)證券收益率Rm－－市場(chǎng)投資組合平均收益率※證券投資組合中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量證券投資組合可以分38

例題假設(shè)現(xiàn)行國庫券的收益率為５％（無風(fēng)險(xiǎn)收益率），市場(chǎng)組合投資的平均收益率為８％，某公司持有的Ａ股票的β系數(shù)是０.５，則Ａ股票的必要收益率為：

Ri＝５％＋０.５×（８％－５％）＝６.５％若Ａ股票的β系數(shù)為２，則Ａ股票必要收益率為：

Ri＝５％＋２×（８％－５％）＝１１％例題假設(shè)現(xiàn)行國庫券的收益率為５％（無風(fēng)險(xiǎn)收益率），市39

（四）資金成本1.資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金而付出代價(jià),包括資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)。2.決定資本成本高低的因素：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模（四）資金成本1.資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金403、個(gè)別資金成本

長期借款成本債券成本優(yōu)先股成本普通股成本留存收益成本4、加權(quán)平均資本3、個(gè)別資金成本長期借款成本41例題企業(yè)計(jì)劃籌集100萬，所得稅率33%資料如下：（1）向銀行借款10萬，年利率7%（2）按溢價(jià)發(fā)行債券，面值14萬，溢價(jià)發(fā)行價(jià)15萬，票面利率9%，5年期，每年付息一次（3）發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預(yù)計(jì)年股利率12%（4）發(fā)行普通股40萬元，每股10元，預(yù)計(jì)第一年每股利1.2元以后每年按8%遞增（5）其余所需資金通過留存收益取得要求：（1）計(jì)算個(gè)別資本成本（2）計(jì)算企業(yè)加權(quán)平均資本成本

例題企業(yè)計(jì)劃籌集100萬，所得稅率33%資料如下：42答案（1）個(gè)別資金成本：借款成本K1=7%×（1-33%）=4.69%債券成本Kb=14×9%×（1-33%/15=5.62%優(yōu)先股成本Kp=25×12%/25=12%普通股成本Ks=1.2/10+8%=20%留存收益成本Ke=1.2/10+8%=20%（2）企業(yè)加權(quán)平均成本：Kw=10%×4.69%+15%×5.62%+25%×12%+40%×20%+10%×20%=14.30%答案（1）個(gè)別資金成本：43

（五）財(cái)務(wù)分析1、財(cái)務(wù)分析的基本方法（1）比較分析法（2）百分比分析法----結(jié)構(gòu)百分比、變動(dòng)百分比（定比分析法、環(huán)比分析法）（3）比率分析法（4）趨勢(shì)分析法（5）因素分析法----連環(huán)替代分析法（五）財(cái)務(wù)分析1、財(cái)務(wù)分析的基本方法442、財(cái)務(wù)比率分析報(bào)表分析的基本財(cái)務(wù)比率主要包括償債比率、營運(yùn)效率比率和盈利能力比率三種。（1）反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)(亦稱變現(xiàn)能力指標(biāo)）A、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債通常，評(píng)價(jià)流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)以2：1左右為好。2、財(cái)務(wù)比率分析報(bào)表分析的基本財(cái)務(wù)比率主要45B、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債其中，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨一般來說，對(duì)速動(dòng)比率的評(píng)價(jià)是1：1，表示企業(yè)有較好的償債能力※超速動(dòng)比率（保守速動(dòng)比率）

=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債C、現(xiàn)金比率D、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率B、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債46反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)A、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%B、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100%C、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息支出反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)47（2）反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額※周轉(zhuǎn)天數(shù)除360天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/股東權(quán)益平均余額主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入（2）反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)48（3）反映企業(yè)盈利能力的比率銷售毛利率銷售凈利率資產(chǎn)收益率成本費(fèi)用率股東權(quán)益收益率主營業(yè)務(wù)利潤率（3）反映企業(yè)盈利能力的比率銷售毛利率49例題

根據(jù)下列資料編制資產(chǎn)負(fù)債表(1)速動(dòng)比率為2：1(2)長期負(fù)債是短期投資的4倍(3)應(yīng)收帳款為4000元，是速動(dòng)資產(chǎn)的50%，流動(dòng)資產(chǎn)的25%，同固定資產(chǎn)總值相等(4)所有者權(quán)益總額等于營運(yùn)資金，實(shí)收資本是未分配利潤的2倍例題根據(jù)下列資料編制資產(chǎn)負(fù)債表50資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金應(yīng)付賬款短期投資長期負(fù)債應(yīng)收賬款實(shí)收資本存貨未分配利潤固定資產(chǎn)總計(jì)總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額51（4）反映投資收益的指標(biāo)每股收益=（稅后凈利潤-優(yōu)先股股利）÷年末普通股份總數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股收益每股股利=股利總額/普通股股數(shù)股票獲利率=每股股利/每股市價(jià)股利支付率=每股股利/每股收益股利保障倍數(shù)＝每股收益/每股股利留存盈利比率＝（凈利潤－全部股利）÷凈利潤每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/普通股股數(shù)投資收益率=投資收益/（期初投資+期末投資）÷2（4）反映投資收益的指標(biāo)每股收益52

3、現(xiàn)金流量分析（1）結(jié)構(gòu)分析（流入結(jié)構(gòu)分析、流出結(jié)構(gòu)分析、流入流出比分析）（2）流動(dòng)性分析現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/債務(wù)總額（3）獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷銷售額每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)

3、現(xiàn)金流量分析（1）結(jié)構(gòu)分析（流入結(jié)構(gòu)分析、流出結(jié)53

4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系（1）權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)平均占用額÷權(quán)益平均余額=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）因?yàn)椋簷?quán)益資本收益率（權(quán)益凈利率）=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)并且：總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)收入凈利率（銷售凈利率）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所以：權(quán)益資本收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系（1）權(quán)益乘數(shù)54杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用舉例假設(shè)甲公司的權(quán)益乘數(shù)為2.02，第一年有關(guān)數(shù)據(jù)如下：權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)第一年14.93%=7.39%×2.02假設(shè)第二年權(quán)益凈利率下降了：權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)第二年12.12%=6%×2.02要求：解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用舉例假設(shè)甲公司的權(quán)益乘數(shù)為2.55

通過資料可以看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)沒變，而是資產(chǎn)利用或成本控制發(fā)生了問題，造成總資產(chǎn)凈利率下降，進(jìn)一步分解如下：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7.39%=4.53%×1.6304總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二年6%=3%×2通過分解可以看出，資產(chǎn)的使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補(bǔ)銷售凈利率下降造成的損失。銷售凈利率下降的原因是售價(jià)太低、成本太高還是費(fèi)用過大，需要進(jìn)一步分解。通過資料可以看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本56假設(shè)乙公司是一個(gè)同類企業(yè)，有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下：甲公司：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7.39%=4.53%×1.6304總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二年6%=3%×2乙公司：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7.39%=4.53%×1.6304總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二年6%=5%×1.2兩個(gè)企業(yè)利潤水平的變動(dòng)趨勢(shì)是一樣的，但通過分析可以看出原因不同：甲公司是成本費(fèi)用上升或售價(jià)下跌，而乙公司是資產(chǎn)使用效率下降。假設(shè)乙公司是一個(gè)同類企業(yè)，有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下：57三、成本管理基礎(chǔ)知識(shí)（一）成本的分類1、生產(chǎn)成本直接材料費(fèi)用燃料及動(dòng)力費(fèi)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用廢品損失及停工損失2、期間費(fèi)用：管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用

三、成本管理基礎(chǔ)知識(shí)（一）成本的分類58（二）本量利分析本量利的相互關(guān)系利潤＝銷售收入－總成本＝銷售收入－（單位變動(dòng)成本×銷量+固定成本）＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷量-固定成本銷量＝（固定成本+利潤）/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)/銷售收入變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率＝1（二）本量利分析本量利的相互關(guān)系59例題某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位售價(jià)為20元，單位變動(dòng)成本為12元，本期固定成本額是6400元。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)的保本點(diǎn);（2）假定企業(yè)本期的目標(biāo)利潤為16000元，計(jì)算該企業(yè)的保利點(diǎn);（3）假定企業(yè)下期的單價(jià)和成本水平均不變，目標(biāo)利潤為16080元，所得稅稅率為33%，計(jì)算該企業(yè)下期的保凈利點(diǎn);

例題某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位售價(jià)為20元，單位變動(dòng)成本為160四、個(gè)人會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理與企業(yè)個(gè)人會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理的區(qū)別１、個(gè)人理財(cái)要點(diǎn)；（１）充分重視貨幣的時(shí)間價(jià)值雖然國債的收益率相對(duì)還是比較高的,但并沒有充分發(fā)揮出貨幣的時(shí)間價(jià)值。從這點(diǎn)來說,不能僅僅用國債和儲(chǔ)蓄來進(jìn)行比較,而應(yīng)該將其與你付出最大的一項(xiàng)支出進(jìn)行比較,以此判斷你的投資回報(bào)是否劃算

四、個(gè)人會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理與企業(yè)個(gè)人會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理的區(qū)別１、個(gè)人61

（２）投資理財(cái)未必要"嘗鮮"

對(duì)于普通百姓來說,對(duì)于新產(chǎn)品還是要謹(jǐn)慎觀望,即使購買,也應(yīng)該投資那些流動(dòng)性比較好的產(chǎn)品。（３）在機(jī)構(gòu)處于相對(duì)弱勢(shì)時(shí)購買由于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的影響,各銀行的房貸業(yè)務(wù)在大幅萎縮,銀行想通過讓利來維持業(yè)務(wù)的增長。這也提醒普通百姓,在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,要選擇機(jī)構(gòu)處于相對(duì)弱勢(shì)的時(shí)候。

（２）投資理財(cái)未必要"嘗鮮"對(duì)于普通百姓來說,對(duì)于新62２、家庭理財(cái)（１）家庭資產(chǎn)現(xiàn)金及活期存款（現(xiàn)金、活期存折、信用卡、個(gè)人支票等）定期存款

（本外幣存單）投資資產(chǎn)（股票、基金、外匯、債券、房地產(chǎn)、其他投資）實(shí)物資產(chǎn)（家居物品、住房、汽車）

債權(quán)資產(chǎn)（債權(quán)、信托、委托貸款等）保險(xiǎn)資產(chǎn)（社保中各基本保險(xiǎn)、其他商業(yè)保險(xiǎn)）２、家庭理財(cái)（１）家庭資產(chǎn)63（２）家庭負(fù)債貸款（住房貸款、汽車貸款、教育貸款、消費(fèi)貸款等各種銀行貸款）債務(wù)（債務(wù)、應(yīng)付帳款）稅務(wù)（個(gè)人所得稅、遺產(chǎn)稅、營業(yè)稅等所有應(yīng)納稅額）應(yīng)付款（短期應(yīng)付帳單，如應(yīng)付房租、水電、應(yīng)付利息等

（２）家庭負(fù)債64（３）家庭資產(chǎn)負(fù)債表

第一、反映家庭資金來源的構(gòu)成，包括債務(wù)和權(quán)益，家庭與外部發(fā)生的經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系等；第二、反映家庭的財(cái)務(wù)實(shí)力、短期償還債務(wù)的能力，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化情況和財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨向，并據(jù)此做出的評(píng)定的估價(jià)。第三、提供家庭資產(chǎn)評(píng)估的主要資料，規(guī)范地表明了家庭的財(cái)產(chǎn)狀況。第四、能夠提供個(gè)人收入申報(bào)和納稅申報(bào)的主要依據(jù)。第五、得出家庭凈值（凈資產(chǎn)）。家庭凈值就是總資產(chǎn)與總負(fù)債的差值。因此資產(chǎn)負(fù)債表又叫資產(chǎn)凈值表，或凈資產(chǎn)表。第六、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可得出收支比率、消費(fèi)與投資比率、現(xiàn)金流量、投資收益率、投資結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率等。為投資理財(cái)決策提供依據(jù)。

（３）家庭資產(chǎn)負(fù)債表65（４）家庭收入工作所得（全家所有成員的工資、獎(jiǎng)金、補(bǔ)助、福利、紅利等）；經(jīng)營所得（自有產(chǎn)業(yè)的凈收益，如生意、傭金、店鋪等）；各種利息（存款、放貸、其他利息）；投資收益（租金、分紅、資本收益、其他投資等）；偶然所得（中獎(jiǎng)、禮金等）；

（４）家庭收入工作所得（全家所有成員的工資、獎(jiǎng)金、補(bǔ)助、福利66（５）家庭支出日常開支：每天、每周或每月生活中重復(fù)的必須開支。一般包括飲食、服飾、房租水電、交通、通訊、贍養(yǎng)、納稅、維修等。這些支出項(xiàng)目是家庭生活所必須的，一般為不可自行決定的開支。投資支出：為了資產(chǎn)增值目的所投入的各種資金支出。如儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、債券、股票、基金、外匯、房地產(chǎn)等各種投資項(xiàng)目的投入。奢侈消費(fèi)：學(xué)費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、休閑、保健、旅游等。這些是休閑享受型支出，并不是家庭生活所必須的，一般為可自行決定的開支。

（５）家庭支出日常開支：每天、每周或每月生活中重復(fù)的必須開支67（６）家庭損益表（現(xiàn)金流量表）

了解資金的流動(dòng)情況，即在一段時(shí)間內(nèi)家庭的資金流進(jìn)與流出的情況。需要使用家庭損益表，或者就叫現(xiàn)金流量表。家庭損益表就是反映一段時(shí)間內(nèi)家庭收入、支出及余額的財(cái)務(wù)狀況。由它可得出這段時(shí)間的理財(cái)成果，同時(shí)它是做家庭收支預(yù)算的基礎(chǔ)。

編制家庭損益表按照以上分類進(jìn)行統(tǒng)計(jì)即可。一般采用左右方式分列：收入列在左邊，支出列在右邊，余額在表的下方。

（６）家庭損益表（現(xiàn)金流量表）了解資金的流動(dòng)情況，即在一68

財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)基礎(chǔ)一、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)（一）會(huì)計(jì)的作用及目標(biāo)1、會(huì)計(jì)的概念2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)基礎(chǔ)一、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)69（二）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)容1992年11月財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，于1993年7月1日開始生效，它對(duì)會(huì)計(jì)核算的基本前提、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求、會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告提出了在原則要求,2007年1月1日進(jìn)行了修訂.

（二）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)容701、會(huì)計(jì)核算的基本前提，又稱會(huì)計(jì)假設(shè)（1）會(huì)計(jì)主體典型的會(huì)計(jì)主體為企業(yè)，與法人主體有區(qū)別（2）持續(xù)經(jīng)營持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生會(huì)計(jì)分期，決定了記賬的一貫性原則（3）會(huì)計(jì)分期我國會(huì)計(jì)年度為1月1日~12月31日（4）貨幣計(jì)量小前提：幣值穩(wěn)定1、會(huì)計(jì)核算的基本前提，又稱會(huì)計(jì)假設(shè)712、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求

（1）客觀性（2）相關(guān)性（3）明晰性（可理解性）（4）可比性（5）實(shí)質(zhì)重于形式（融資租賃）（6）重要性（7）謹(jǐn)慎性（固定資產(chǎn)采用加速折舊法；計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；存貨發(fā)出的后進(jìn)先出法等）（8）及時(shí)性2、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求72

3、會(huì)計(jì)要素會(huì)計(jì)的對(duì)象為企業(yè)生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，會(huì)計(jì)要素即會(huì)計(jì)對(duì)象的具體化，包括資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤。（1）資產(chǎn)A、流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款與其他貨幣資金）；短期投資(交易性金融資產(chǎn))；應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)；存貨（原材料、庫存商品等）等

3、會(huì)計(jì)要素73

B、長期資產(chǎn)包括長期投資（長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資）；固定資產(chǎn)（廠房、機(jī)器設(shè)備）；無形資產(chǎn)（專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、經(jīng)營特許權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)）；其他資產(chǎn)（長期待攤費(fèi)用與特殊資產(chǎn)）注:投資的劃分:交易性金融資產(chǎn);可供出售金融資產(chǎn);持有至到期投資;長期股權(quán)投資

B、長期資產(chǎn)74

（2）負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債（短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等）與非流動(dòng)負(fù)債（長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款）（2）負(fù)債75

（3）所有者權(quán)益是指企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。包括企業(yè)投資人對(duì)企業(yè)的投入資本以及形成的資本公積金、留存收益(盈余公積金和未分配利潤)。

投入資本-實(shí)收資本(股本)資本公積:資本增值或股本溢價(jià);可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升;權(quán)益法下核算的長期股權(quán)投資;投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換差額;外幣投資結(jié)算差額等盈余公積:法定盈余公積;任意盈余公積

（3）所有者權(quán)益76以上三項(xiàng)要素構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容。不論企業(yè)發(fā)生什么樣的會(huì)計(jì)事項(xiàng)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（會(huì)計(jì)恒等式）以上三項(xiàng)要素構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容。77（4）收入廣義收入包括營業(yè)收入、投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入等營業(yè)收入分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。主營業(yè)務(wù)收入在工業(yè)企業(yè)中即指產(chǎn)品銷售收入。其他業(yè)務(wù)收入包括材料銷售收入，固定資產(chǎn)出租收入，包裝物的出租、轉(zhuǎn)讓收入，沒收收入、技術(shù)專利的出租收入，附屬運(yùn)輸部門的運(yùn)輸收入等。

（4）收入78

（5）費(fèi)用費(fèi)用按其與產(chǎn)品生產(chǎn)的關(guān)系，分為營業(yè)成本與期間費(fèi)用。工業(yè)企業(yè)的營業(yè)成本主要指產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，包括產(chǎn)品耗用的直接材料、工資及福利費(fèi)以及與產(chǎn)品生產(chǎn)相關(guān)的間接費(fèi)用（制造費(fèi)用）；期間費(fèi)用包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用）。（5）費(fèi)用79

（6）利潤利潤是指企業(yè)在一定期間的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的最終的財(cái)務(wù)成果。包括營業(yè)利潤、投資凈收益、營業(yè)外收支凈額。利潤總額扣除所得稅后即為凈利潤。（6）利潤80

3、借貸記賬法下的記賬方向：

項(xiàng)目借方貸方余額方向資產(chǎn)類賬戶增加減少在借方負(fù)債類賬戶減少增加在貸方所有者權(quán)益類賬戶減少增加在貸方收入類賬戶減少增加期末一般無余額費(fèi)用類賬戶增加減少期末一般無余額利潤類賬戶減少增加若在貸方，表示盈利若在借方，表示虧損3、借貸記賬法下的記賬方向：項(xiàng)目借81例題例1：企業(yè)購入材料20000元，貨款用支票支付。其分錄為：借：原材料20000貸：銀行存款20000例題例1：企業(yè)購入材料20000元，貨款用支票支付。82例2企業(yè)接受甲、乙兩方投資，甲方投入新設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值100000元，乙方投入資金60000元。分錄為:借：固定資產(chǎn)100000銀行存款60000貸：實(shí)收資本-甲100000-乙60000例2企業(yè)接受甲、乙兩方投資，甲方投入新設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值100083

（三）會(huì)計(jì)核算內(nèi)容1、會(huì)計(jì)確認(rèn)2、會(huì)計(jì)計(jì)量3、會(huì)計(jì)記錄4、會(huì)計(jì)報(bào)告（三）會(huì)計(jì)核算內(nèi)容84

（四）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告

1、會(huì)計(jì)報(bào)表（1）資產(chǎn)負(fù)債表----反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（2）利潤表----反映企業(yè)經(jīng)營成果（3）現(xiàn)金流量表----反映企業(yè)現(xiàn)金流量情況（新增“所有者權(quán)益變動(dòng)表”）（4）所有者（股東）權(quán)益變動(dòng)表

2、會(huì)計(jì)報(bào)表附注----補(bǔ)充說明和詳細(xì)解釋

3、審計(jì)報(bào)告

4、自己披露的信息----經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審閱并發(fā)表的意見（四）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告85

二、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)（一）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及原則1、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容（1）投資（2）籌資（3）資本運(yùn)作2、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)----股東財(cái)富最大化（企業(yè)價(jià)值最大化）二、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)（一）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及原則86

（二）資金時(shí)間價(jià)值1、資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值（貨幣時(shí)間價(jià)值）,是指資金在周轉(zhuǎn)使用過程中，隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的價(jià)值增量貨幣的時(shí)間價(jià)值就是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率。用相對(duì)值的形式表示，即資金的收益率；用絕對(duì)值的形式表示，即資金價(jià)值的絕對(duì)增加額。

（二）資金時(shí)間價(jià)值872、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法

在計(jì)算中，統(tǒng)一采用下列符號(hào)：

P(presentvalue)：現(xiàn)值（本金）

F(futurevalue)：終值，又稱將來值或本利和

n：計(jì)息期數(shù)

i：利息率

單利法

(1)

單利終值的計(jì)算

F=P（1+ni）-------------------------------------公式1

(2)

單利現(xiàn)值的計(jì)算

P=F×

P=Fn(1-i×

n)

2、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法

在計(jì)算中，統(tǒng)一采用下列符號(hào)：

P88一次性收付款的復(fù)利終值和現(xiàn)值計(jì)算

（1）復(fù)利終值的計(jì)算：

Fn=P-------------------公式2

系數(shù)記為(F/P，i,n)

例1、某人將10000元存入銀行，年利率12%，按年計(jì)息，5年后的復(fù)利終值為多少？

一次性收付款的復(fù)利終值和現(xiàn)值計(jì)算

（1）復(fù)利終值的89F5=P×=10000×(1+12%)5=17623元

=10000×(F/P,12%,5)=17623元

表2-1年利率為8%的1元投資經(jīng)過不同時(shí)間段的終值

年計(jì)單利計(jì)復(fù)利

21.161.17

202.604.66

20017.004838949.59

F5=P×=10000×(1+12%)5=190例2某人將10000元存入銀行，年利率為12%，如果按半年計(jì)息，即半年復(fù)利一次，其復(fù)利終值為多少？

F=10000×(1+12%/2)2=11236元

假如每月復(fù)利一次，那么它的復(fù)利終值為多少？

F=10000×(1+12%/12)12=11268元

可見，在一定時(shí)期內(nèi)，計(jì)息期間隔越短，復(fù)利的次數(shù)越多，復(fù)利終值越大。如果1個(gè)計(jì)息期分為m個(gè)計(jì)息期，則

Fn×m=P×(1+i/m)mn----------公式3

例2某人將10000元存入銀行，年利率為12%，如果按半年91假設(shè)本金為1元，年利率為12%，1年內(nèi)分成多個(gè)復(fù)利期間計(jì)算終值，

（1+i)1=1.12

(1+i/2)2=1.1236

(1+i/4)4=1.1255

(1+i/12)12=1.1268

(1+i/365)365=1.1275

假設(shè)本金為1元，年利率為12%，1年內(nèi)分成多個(gè)復(fù)利期間計(jì)算終92

（2）復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：

P=Fn×------------公式4

系數(shù)記為(P/F，i,n)

例3、某人5年后收到10000元，年利率為5%，在復(fù)利法下，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？

假如每季度復(fù)利一次，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？

（2）復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：

P=Fn×93按年復(fù)利，P=F5×(P/F，5%,5)

=10000×0.7835=7835元

按季度復(fù)利，

P=10000×(P/F，1.25%,20)

=10000×0.7800=7800元如果1個(gè)計(jì)息期分為m個(gè)計(jì)息期，則

P=Fmn×(P/F，i/m,mn)

可見，按復(fù)利法計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值，貼現(xiàn)期越短，復(fù)利次數(shù)越多，復(fù)利現(xiàn)值越小按年復(fù)利，94年金(Annuity)的終值和現(xiàn)值的計(jì)算

年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。

普通年金，又稱后付年金，每期期末收款、付款

即付年金，又稱預(yù)付年金，每期期初收款、付款

遞延年金，距今若干期以后的每期期末收款、付款

永續(xù)年金，無限期連續(xù)收付的年金

普通年金的計(jì)算

(1)普通年金終值的計(jì)算

Fn=A×--------------------------公式5

系數(shù)記為(F/A，i,n)

例4、

某人每年年末存入銀行10000元，年利率為5%，5年后的年金終值為多少？

年金(Annuity)的終值和現(xiàn)值的計(jì)算

年金是指一定期間內(nèi)95F5=10000×(F/A，5%,5)

=10000×5.5256=55256元(2)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算

P=A×--------------公式6

年金現(xiàn)值系數(shù)記為(P/A，i,n)

例5、

某人想今后5年內(nèi)每年年末取得10000元，按年利率5%貼現(xiàn)，則他現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？

F5=10000×(F/A，5%,5)=10000×5.96P=A(P/A，i,n)=10000×4.3295=43295元

(3)年償債基金

A=F×〔〕

償債基金系數(shù)記為(A/F，i,n)

例6：某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，金額為100萬元，為此設(shè)置償債基金。如果年利率為8%，問從現(xiàn)在起每年年末需存入多少錢，才能到期用本利和一次還清借款？

P=A(P/A，i,n)=10000×4.3295=4397A=1000000×(A/F，i,n)=1000000×=170456.48

該企業(yè)每年至少應(yīng)存入170456.48元，才能在5年后償還到期的債務(wù)。(4)年資本回收額的計(jì)算

A=P×(A/P，i,n)

資本回收系數(shù)，記作(A/P，i,n)

例7：某企業(yè)以10%的利率借款100萬元，投資于某個(gè)壽命周期為10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？A=1000000×(A/F，i,n)=10000098A=100×(1/6.1446)=16.2745萬元

企業(yè)至少每年要收回現(xiàn)金162745元，才能還清貸款

預(yù)付年金的計(jì)算

(1)預(yù)付年金的終值計(jì)算

預(yù)付年金終值系數(shù)，記作〔(F/A，i,n+1)-1〕

例8：某企業(yè)每年年初存入10萬元作為償債基金，銀行利率為10%，該企業(yè)5年末能一次取出多少錢來償還到期的債務(wù)？

A=100×(1/6.1446)=16.2745萬元

企業(yè)至99F5=A×〔(F/A，i,n+1)-1〕=100000×〔(F/A，10%，6)-1〕=100000×(7.7156-1)=671560元(2).預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算

預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，可記作〔(P/A,i,n-1)+1〕。

例9：某企業(yè)分期付款購買一臺(tái)車，每年年初付40000元，若銀行利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次性現(xiàn)金支付的購買價(jià)是多少？F5=A×〔(F/A，i,n+1)-1〕100P=A×〔(P/A,i,n-1)+1〕

=40000×〔(P/A，10%，4)+1〕=40000×(3.1699+1)=166796元

遞延年金的計(jì)算

遞延年金終值與遞延期數(shù)無關(guān)，計(jì)算方法與普通年金終值相同。

遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算有二種方法：

P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)

P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)

P=A×〔(P/A,i,n-1)+1〕

=40000×〔(P101例10：某企業(yè)分期付款購買一臺(tái)汽車，銀行利率為10%，假設(shè)前5年不用還本付息，從第6年起到第10年末每年年末付款60000元，問該分期付款相當(dāng)于一次性現(xiàn)金付款的購買價(jià)是多少？

例10：某企業(yè)分期付款購買一臺(tái)汽車，銀行利率為10%，假設(shè)前102永續(xù)年金的計(jì)算

永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，所以沒有終值。

永續(xù)年金現(xiàn)值可從普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式中推導(dǎo)出來：

P=

例11：某企業(yè)購買A公司發(fā)行的優(yōu)先股5000股，每年可獲得優(yōu)先股股利10000元，利息率為10%，則該企業(yè)持有的優(yōu)先股股票的價(jià)值是多少？

P=10000×=100000元

永續(xù)年金的計(jì)算

永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，所以沒有終值。

永續(xù)103資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)問題

1.不等額系列收付款項(xiàng)的終值和現(xiàn)值計(jì)算

(1)全部不等額系列收付款的終值計(jì)算公式是：

F=

(2)全部不等額系列收付款的現(xiàn)值計(jì)算公式是：

P=

2.利息率(貼現(xiàn)率)的計(jì)算

3.計(jì)息期數(shù)n的計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)問題

1.不等額系列收付款項(xiàng)的終值和104

（三）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

1、風(fēng)險(xiǎn)的含義

風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。

風(fēng)險(xiǎn)和不確定性

2、風(fēng)險(xiǎn)的類別

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）

（2）公司特有風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))。

○經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

○財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（三）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

1、風(fēng)險(xiǎn)的含義

風(fēng)險(xiǎn)是105※證券投資組合中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

證券投資組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),但無法分散證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量通常采用β系數(shù),β系數(shù)反映的是個(gè)別證券相當(dāng)于市場(chǎng)上全部證券平均收益的變動(dòng)程度.證券投資組合的必要收益率（資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Ri=Rf+βi(Rm-Rf)Ri－－第i種證券必要收益率Rf－－無風(fēng)險(xiǎn)證券收益率Rm－－市場(chǎng)投資組合平均收益率※證券投資組合中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量證券投資組合可以分106

例題假設(shè)現(xiàn)行國庫券的收益率為５％（無風(fēng)險(xiǎn)收益率），市場(chǎng)組合投資的平均收益率為８％，某公司持有的Ａ股票的β系數(shù)是０.５，則Ａ股票的必要收益率為：

Ri＝５％＋０.５×（８％－５％）＝６.５％若Ａ股票的β系數(shù)為２，則Ａ股票必要收益率為：

Ri＝５％＋２×（８％－５％）＝１１％例題假設(shè)現(xiàn)行國庫券的收益率為５％（無風(fēng)險(xiǎn)收益率），市107

（四）資金成本1.資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金而付出代價(jià),包括資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)。2.決定資本成本高低的因素：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模（四）資金成本1.資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金1083、個(gè)別資金成本

長期借款成本債券成本優(yōu)先股成本普通股成本留存收益成本4、加權(quán)平均資本3、個(gè)別資金成本長期借款成本109例題企業(yè)計(jì)劃籌集100萬，所得稅率33%資料如下：（1）向銀行借款10萬，年利率7%（2）按溢價(jià)發(fā)行債券，面值14萬，溢價(jià)發(fā)行價(jià)15萬，票面利率9%，5年期，每年付息一次（3）發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預(yù)計(jì)年股利率12%（4）發(fā)行普通股40萬元，每股10元，預(yù)計(jì)第一年每股利1.2元以后每年按8%遞增（5）其余所需資金通過留存收益取得要求：（1）計(jì)算個(gè)別資本成本（2）計(jì)算企業(yè)加權(quán)平均資本成本

例題企業(yè)計(jì)劃籌集100萬，所得稅率33%資料如下：110答案（1）個(gè)別資金成本：借款成本K1=7%×（1-33%）=4.69%債券成本Kb=14×9%×（1-33%/15=5.62%優(yōu)先股成本Kp=25×12%/25=12%普通股成本Ks=1.2/10+8%=20%留存收益成本Ke=1.2/10+8%=20%（2）企業(yè)加權(quán)平均成本：Kw=10%×4.69%+15%×5.62%+25%×12%+40%×20%+10%×20%=14.30%答案（1）個(gè)別資金成本：111

（五）財(cái)務(wù)分析1、財(cái)務(wù)分析的基本方法（1）比較分析法（2）百分比分析法----結(jié)構(gòu)百分比、變動(dòng)百分比（定比分析法、環(huán)比分析法）（3）比率分析法（4）趨勢(shì)分析法（5）因素分析法----連環(huán)替代分析法（五）財(cái)務(wù)分析1、財(cái)務(wù)分析的基本方法1122、財(cái)務(wù)比率分析報(bào)表分析的基本財(cái)務(wù)比率主要包括償債比率、營運(yùn)效率比率和盈利能力比率三種。（1）反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)(亦稱變現(xiàn)能力指標(biāo)）A、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債通常，評(píng)價(jià)流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)以2：1左右為好。2、財(cái)務(wù)比率分析報(bào)表分析的基本財(cái)務(wù)比率主要113B、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債其中，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨一般來說，對(duì)速動(dòng)比率的評(píng)價(jià)是1：1，表示企業(yè)有較好的償債能力※超速動(dòng)比率（保守速動(dòng)比率）

=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債C、現(xiàn)金比率D、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率B、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債114反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)A、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%B、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100%C、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息支出反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)115（2）反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額※周轉(zhuǎn)天數(shù)除360天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/股東權(quán)益平均余額主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入（2）反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)116（3）反映企業(yè)盈利能力的比率銷售毛利率銷售凈利率資產(chǎn)收益率成本費(fèi)用率股東權(quán)益收益率主營業(yè)務(wù)利潤率（3）反映企業(yè)盈利能力的比率銷售毛利率117例題

根據(jù)下列資料編制資產(chǎn)負(fù)債表(1)速動(dòng)比率為2：1(2)長期負(fù)債是短期投資的4倍(3)應(yīng)收帳款為4000元，是速動(dòng)資產(chǎn)的50%，流動(dòng)資產(chǎn)的25%，同固定資產(chǎn)總值相等(4)所有者權(quán)益總額等于營運(yùn)資金，實(shí)收資本是未分配利潤的2倍例題根據(jù)下列資料編制資產(chǎn)負(fù)債表118資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金應(yīng)付賬款短期投資長期負(fù)債應(yīng)收賬款實(shí)收資本存貨未分配利潤固定資產(chǎn)總計(jì)總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額119（4）反映投資收益的指標(biāo)每股收益=（稅后凈利潤-優(yōu)先股股利）÷年末普通股份總數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股收益每股股利=股利總額/普通股股數(shù)股票獲利率=每股股利/每股市價(jià)股利支付率=每股股利/每股收益股利保障倍數(shù)＝每股收益/每股股利留存盈利比率＝（凈利潤－全部股利）÷凈利潤每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/普通股股數(shù)投資收益率=投資收益/（期初投資+期末投資）÷2（4）反映投資收益的指標(biāo)每股收益120

3、現(xiàn)金流量分析（1）結(jié)構(gòu)分析（流入結(jié)構(gòu)分析、流出結(jié)構(gòu)分析、流入流出比分析）（2）流動(dòng)性分析現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/債務(wù)總額（3）獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷銷售額每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)

3、現(xiàn)金流量分析（1）結(jié)構(gòu)分析（流入結(jié)構(gòu)分析、流出結(jié)121

4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系（1）權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)平均占用額÷權(quán)益平均余額=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）因?yàn)椋簷?quán)益資本收益率（權(quán)益凈利率）=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)并且：總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)收入凈利率（銷售凈利率）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所以：權(quán)益資本收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系（1）權(quán)益乘數(shù)122杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用舉例假設(shè)甲公司的權(quán)益乘數(shù)為2.02，第一年有關(guān)數(shù)據(jù)如下：權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)第一年14.93%=7.39%×2.02假設(shè)第二年權(quán)益凈利率下降了：權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)第二年12.12%=6%×2.02要求：解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用舉例假設(shè)甲公司的權(quán)益乘數(shù)為2.123

通過資料可以看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)沒變，而是資產(chǎn)利用或成本控制發(fā)生了問題，造成總資產(chǎn)凈利率下降，進(jìn)一步分解如下：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7.39%=4.53%×1.6304總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二年6%=3%×2通過分解可以看出，資產(chǎn)的使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補(bǔ)銷售凈利率下降造成的損失。銷售凈利率下降的原因是售價(jià)太低、成本太高還是費(fèi)用過大，需要進(jìn)一