2008-2013我國國際收支狀況2008-2013我國國際收支狀況1小組成員123李佳琦——我國國際收支的概況及問題張文超——我國國際收支雙順差的原因葉星辰——我國國際收支調(diào)節(jié)政策的選擇小組成員123李佳琦——我國國際收支的概況及問題張文超——我2一、我國國際收支狀況2008年以來，在國際金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，不少新興市場出現(xiàn)資本外流、儲備下降、匯率貶值的情況。

一、我國國際收支狀況2008年以來，在國際金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)3一、我國國際收支狀況一、我國國際收支狀況4在國際金融危機(jī)的大背景下，我國對外經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行，國際收支狀況有所改善，呈現(xiàn)雙順差的格局。我國國際收支仍將保持順差格局。我國經(jīng)常項(xiàng)目順差2378億美元，；資本和金融項(xiàng)目順差2869億美元，國際收支總順差5247億美元.一、我國國際收支狀況200820092010國際金融危機(jī)影響仍然存在，我國國際收支交易活動總體上放緩，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目保持“雙順差”格局，國際收支狀況繼續(xù)改善。在國際金融危機(jī)的大背景下，我國對外經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行，國際5一、我國國際收支狀況2011我國國際收支繼續(xù)保持“雙順差”，順差規(guī)模有所減少。2011年我國經(jīng)常項(xiàng)目順差1361億美元，同比下降15%，資本和金融項(xiàng)目順差2655億美元，下降23%；國際收支總順差4016億美元，較2010年下降19%。

2012我國國際收支總順差大幅下降.經(jīng)常項(xiàng)目順差1931億美元，較2011年增長42%；資本和金融項(xiàng)目逆差168億美元，為亞洲金融危機(jī)以來首次逆差；國際收支狀況繼續(xù)改善，初步形成“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本和金融項(xiàng)目逆差”的國際收支平衡新格局。20132013年國際收支總順差重新反彈。2013年上半年，我國涉外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，國際收支交易總規(guī)模同比增長5%，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”。

一、我國國際收支狀況2011我國國際收支繼續(xù)保持“雙順差”，6一、我國國際收支狀況由此可見，我國國際收支狀況非常特殊，自20世紀(jì)90年代以來，除個別年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差

一、我國國際收支狀況由此可見，我國國際收支狀況非常特殊，自27二、影響及問題1一是貿(mào)易順差的擴(kuò)大，充分證明了我國改革開放以來實(shí)行的外向型經(jīng)濟(jì)和對外貿(mào)易政策的正確性，外匯儲備的大幅增長也使我國徹底結(jié)束了外匯短缺的歷史，標(biāo)志著我國綜合國力和國際信譽(yù)的進(jìn)一步增強(qiáng)。2較充足的外匯儲備，有助于我國提高抗御國際金融風(fēng)險的能力，增強(qiáng)國際社會對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融安全的信心，同時也為完善人民幣匯率形成機(jī)制和逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換制度提供了較寬的政策空間3三是促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及從國外引進(jìn)所需要的先進(jìn)技術(shù)、為設(shè)備提供了資金支持，有利于鼓勵和支持有條件的國內(nèi)企業(yè)走出去，充分利用兩種資源，兩個市場。二、影響及問題1一是貿(mào)易順差的擴(kuò)大，充分證明了我國改革開放以8二、影響及問題第一，

國際收支雙順差引起的外匯儲備激增，導(dǎo)致“對沖”過多流動性成為央行貨幣政策當(dāng)前及未來一段時期內(nèi)的重要任務(wù)。由于外匯儲備迅速增加，央行“對沖”操作的任務(wù)越來越重，難度越來越大，成本也越來越高。第二，削弱了央行貨幣政策的獨(dú)立性和貨幣政策調(diào)控的有效性。央行旨在弱化基礎(chǔ)貨幣大量投放的負(fù)面影響的“對沖”操作帶有很大的被動性，限制了央行貨幣政策調(diào)控的空間和主動程度，也影響了央行的政策調(diào)控效果。

第三，

導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長的動力結(jié)構(gòu)不均衡，不利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長向內(nèi)需主導(dǎo)型模式的轉(zhuǎn)變。第四，

國際收支雙順差給人民幣匯率造成持續(xù)的升值壓力。國際收支雙順差造成的巨額外匯儲備使我國在相當(dāng)程度上喪失了貨幣政策操作的主導(dǎo)權(quán)，并陷入人民幣升值壓力與貨幣供給增長的雙重困境。要減輕外匯占款造成的過多基礎(chǔ)貨幣發(fā)行對國內(nèi)貨幣市場的影響，人民銀行必須加大回籠現(xiàn)金力度或提高利率，這些都會加大人民幣升值壓力。第五，長期雙順差將加劇我國與相關(guān)貿(mào)易伙伴國尤其是歐美的貿(mào)易摩擦。短期內(nèi)，持續(xù)的順差和巨額外匯儲備導(dǎo)致我國與主要貿(mào)易伙伴國的摩擦愈演愈烈，成為貿(mào)易保護(hù)主義攻擊的重點(diǎn)目標(biāo)，使我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展受到更大制約，貿(mào)易談判中需付出更多代價。第六，國際收支雙順差造成的流動性過剩還可能會導(dǎo)致投資過熱、資產(chǎn)價格泡沫和通貨膨脹等一系列消極后果。

二、影響及問題第一，

國際收支雙順差引起的外匯儲備激增，導(dǎo)致9我國國際收支雙順差的原因經(jīng)常項(xiàng)目順差的原因1資本和金融項(xiàng)目順差的原因2我國國際收支雙順差的原因經(jīng)常項(xiàng)目順差的原因1資本和金融項(xiàng)目順10經(jīng)常帳目順差的原因過高的儲蓄率由于國內(nèi)收入分配差距較大以及社會保障制度的不健全，居民儲蓄率長期居高不下。一國儲蓄較多，而消費(fèi)和投資相對較少，國家有更多的商品可供出口，必然會擴(kuò)大國際收支順差。我國長期實(shí)行出口鼓勵政策我們在外貿(mào)政策上一直實(shí)行的是獎出限入的政策，出口退稅、出口信貸以及有利于出口的匯率政策等政策的實(shí)施，使得我國出口商品競爭優(yōu)勢得以進(jìn)一步發(fā)揮，出口高速增長。出口加工貿(mào)易在中國貿(mào)易中占支配地位20世紀(jì)90年代以來，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、部分加工出口產(chǎn)業(yè)及外商投資向我國轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致我國經(jīng)常項(xiàng)目順差不斷增大。123經(jīng)常帳目順差的原因過高的儲蓄率由于國內(nèi)收入分配差距較大以及社11資本與金融賬戶順差原因

1.我國長期實(shí)行的吸引外資的優(yōu)惠政策

我國鼓勵外資進(jìn)入的優(yōu)惠政策使國外資金可以通過合資和直接投資的方式進(jìn)入本國。一方面，由于本國金融市場不發(fā)達(dá)，投資者難以得到用于支付進(jìn)口的資金，而又由于國內(nèi)資本管制，投資者即使得到資金又難以換取外匯；另一方面，地方政府出于對政績考核的決策短視性，不斷引進(jìn)實(shí)際上極為昂貴的外國直接投資（FDI）。資本與金融賬戶順差原因

1.我國長期實(shí)行的吸引外資的優(yōu)惠政122.全球過剩流動性的輸入

近來，由于我國短期利率處于高點(diǎn)以及人民幣升值預(yù)期的高漲，熱錢不斷流入我國。2008年起，為應(yīng)對全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，各國實(shí)行寬松的貨幣政策和積極的財政政策，不斷向市場注入流動性，防止經(jīng)濟(jì)的衰退。美國債券與宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)估計(jì)，2009年流入中國的熱錢高達(dá)1050億美元。我國國家外匯管理局估算，2010年，熱錢凈流入355億美元，占外匯儲備增量的7.6%，占當(dāng)年GDP的0.6%。即使各方統(tǒng)計(jì)口徑及方法不同，但熱錢較多的流入的確引起各方關(guān)注。熱錢的瘋狂融入，不僅加劇了通脹，而且制造了可怕的地產(chǎn)和資產(chǎn)泡沫。資本與金融賬戶順差原因

2.全球過剩流動性的輸入資本與金融賬戶順差原因

133.對于引資的利用不合理

我國外資的流入主要采取引進(jìn)FDI的方式，而引進(jìn)外資并不意味著引進(jìn)外國先進(jìn)的技術(shù)。外資進(jìn)入中國，從實(shí)質(zhì)上來講只不過是中國儲蓄的回流。威廉姆森認(rèn)為“引資國必須把資本流入轉(zhuǎn)化為經(jīng)常項(xiàng)目逆差”。發(fā)展中國家應(yīng)用取得的外匯購買外國資本品、技術(shù)及管理，而不是增加外匯儲備。

我國對外直接投資存量如此之少在一定程度上也反映我國企業(yè)缺乏進(jìn)行海外投資的戰(zhàn)略思維，不能或者不敢“走出去”。這樣就減少了本國資本的流出，同時又間接地導(dǎo)致了資本與金融賬戶的順差。資本與金融賬戶順差原因

3.對于引資的利用不合理資本與金融賬戶順差原因

14三、政策選擇一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終面臨著內(nèi)部均衡和外部均衡兩方面的問題。內(nèi)部均衡指理想的經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)水平和物價水平。但由于三個目標(biāo)不可能同時達(dá)到,一般以充分就業(yè)或通貨穩(wěn)定作為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡的標(biāo)志;外部均衡即指國際收支平衡。在一個開放經(jīng)濟(jì)中,為實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的目標(biāo),有財政政策、貨幣政策、匯率政策、直接管制政策等可供利用。三、政策選擇一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終面臨著內(nèi)部均衡和外部均衡兩方面15針對原因的相關(guān)政策過高的儲蓄率降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需。我國長期實(shí)行出口鼓勵政策調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。出口加工貿(mào)易在中國貿(mào)易中占支配地位完善利用外資和加工貿(mào)易的相關(guān)政策。123針對原因的相關(guān)政策過高的儲蓄率降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需。我國長161、降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需較高的儲蓄率不僅限制投資、消費(fèi)及我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且會造成經(jīng)常項(xiàng)目順差。降低我國過高的儲蓄率貨幣政策的取向應(yīng)當(dāng)是貨幣供應(yīng)收緊，利率水平提高，人民幣更大幅度有序升值。除了實(shí)行降低投資增速的行政措施之外，當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)適度從緊，包括降低貨幣供應(yīng)的增速和提高利率水平。央行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息并提高法定準(zhǔn)備金率控制流動性。同時，人民幣匯率應(yīng)該更加靈敏地反映市場供求變化，更加富有彈性。除此之外，還應(yīng)做到：第一，應(yīng)逐步完善社會保障體系、醫(yī)療體系及教育體系，進(jìn)而排除居民消費(fèi)的后顧之憂。第二，應(yīng)改革現(xiàn)行收入分配制度，增加居民收入、切實(shí)提高消費(fèi)傾向更高的中低收入人群的收入。第三，深化國內(nèi)金融市場改革，使國內(nèi)儲蓄能順利轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資。1、降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需較高的儲蓄率不僅限制投資、消費(fèi)及我172、調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略出口導(dǎo)向戰(zhàn)略是在內(nèi)需不足情況下為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長做出的選擇，目前這一戰(zhàn)略卻對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成一定的負(fù)面影響。過高的外貿(mào)依存度使我國經(jīng)濟(jì)中不確定因素增多，不利于我國擴(kuò)大內(nèi)需政策的執(zhí)行。應(yīng)逐步降低過高的貿(mào)易順差，構(gòu)建平衡的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。其一，應(yīng)減少出口量，改變粗放型外貿(mào)發(fā)展模式，加速出口增長方式的轉(zhuǎn)變，提高出口產(chǎn)品的附加值，優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)向集約型增長方式轉(zhuǎn)變；其二，應(yīng)增加進(jìn)口量，進(jìn)一步放寬進(jìn)口限制，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊缺的資源，從而優(yōu)化資源配置，加速產(chǎn)業(yè)升級。提高核心競爭力經(jīng)常項(xiàng)目順差的一個重要原因是進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，出口集中于勞動和資源密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)競爭力，在國際上以低價量大為特點(diǎn)，企業(yè)利潤率低并且很容易受到反傾銷訴訟。進(jìn)口缺乏中國真正急需的先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整僅僅把我國作為制造業(yè)基地，真正先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)都在發(fā)達(dá)國家國內(nèi)。因此，我國現(xiàn)在必須調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，限制高耗能高耗資源型出口；并把環(huán)保、安全、社保等因素納入企業(yè)的出口成本；開發(fā)產(chǎn)品核心技術(shù)創(chuàng)造力，提高企業(yè)自主競爭力，實(shí)現(xiàn)在平穩(wěn)出口量的基礎(chǔ)上利潤最大化。2、調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略出口導(dǎo)向戰(zhàn)略是在內(nèi)需不足情況下為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)183、完善利用外資和加工貿(mào)易的相關(guān)政策首先，應(yīng)進(jìn)一步完善引進(jìn)外資的相關(guān)政策，引進(jìn)外資應(yīng)考慮有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格限制低水平、高消耗、高污染的外資項(xiàng)目的進(jìn)入。其次，應(yīng)規(guī)范地方政府招商引資的相關(guān)政策，限制地方政府把外資引進(jìn)情況作為政績的考核標(biāo)準(zhǔn)，阻止有損地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展及破壞環(huán)境的外資項(xiàng)目的引進(jìn)。最后，應(yīng)完善加工貿(mào)易相關(guān)政策，主要考慮引入機(jī)制，加快加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，鼓勵加工貿(mào)易企業(yè)使用我國原料和相關(guān)配件。取消鼓勵出口導(dǎo)向的優(yōu)惠政策。3、完善利用外資和加工貿(mào)易的相關(guān)政策首先，應(yīng)進(jìn)一步完善引進(jìn)外19其他相關(guān)政策外匯儲備走出去巨額的外匯儲備給我國經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響，應(yīng)進(jìn)一步放松外匯儲備的使用范圍和途徑。改革外匯管理體制，讓外匯“走出去”，推動擴(kuò)大進(jìn)口和我國企業(yè)海外投資。深化人民幣匯率改革實(shí)現(xiàn)更富有彈性的人民幣匯率制度放寬外匯管制,鼓勵企業(yè)對外投資20世紀(jì)90年代以來，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、部分加工出口產(chǎn)業(yè)及外商投資向我國轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致我國經(jīng)常項(xiàng)目順差不斷增大。456其他相關(guān)政策外匯儲備走出去巨額的外匯儲備給我國經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)204、外匯儲備和企業(yè)“走出去”建議有關(guān)部門研究新的方式，比如運(yùn)用借款，定向發(fā)債，委托貸款等方式來改進(jìn)外匯資金供應(yīng)的方法和渠道，設(shè)立海外產(chǎn)業(yè)投資基金。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，擴(kuò)大對外投資積極探索多元化、多層次的外匯運(yùn)用方式，通過各種渠道擴(kuò)大對外投資。政府應(yīng)進(jìn)一步完善支持企業(yè)“走出去”的相關(guān)法律和政策，給予其適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和信貸支持，為企業(yè)“走出去”提供良好的環(huán)境和條件。鼓勵能夠發(fā)揮我國比較優(yōu)勢的對外投資，擴(kuò)大國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的領(lǐng)域、途徑和方式，繼續(xù)發(fā)展對外承包工程和勞務(wù)合作，鼓勵有競爭優(yōu)勢的企業(yè)開展境外加工貿(mào)易，帶動產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)出口；支持到境外合作開發(fā)國內(nèi)短缺資源，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源置換；健全對境外投資的服務(wù)體系，為實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略創(chuàng)造條件。4、外匯儲備和企業(yè)“走出去”建議有關(guān)部門研究新的方式，比如運(yùn)215、深化人民幣匯率改革，實(shí)現(xiàn)更富有彈性的人民幣匯率制度建議允許人民幣更多地根據(jù)市場供求關(guān)系決定匯率。根據(jù)蒙代爾的“三元沖突”理論,資本自由流動、固定匯率制和貨幣政策的獨(dú)立性三者之間不能共存,資本自由流動不可能永遠(yuǎn)進(jìn)行,作為大國也不能失去貨幣政策的獨(dú)立性,所以匯率在更大范圍內(nèi)的浮動是一個必然的趨勢。我國目前應(yīng)逐步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動區(qū)間，實(shí)行富有彈性的匯率制度。從而發(fā)揮匯率制度調(diào)節(jié)貿(mào)易及資本有序流動的作用，進(jìn)而促進(jìn)國際收支平衡。其次，應(yīng)加強(qiáng)對跨境資本的管理，阻止熱錢流入，平穩(wěn)國際收支的劇烈波動，為人民幣匯率政策調(diào)整創(chuàng)造條件。。5、深化人民幣匯率改革，實(shí)現(xiàn)更富有彈性的人民幣匯率制度建議允226、放寬外匯管制,鼓勵企業(yè)對外投資,引導(dǎo)資金有序流出全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于國際資本的流動,尤其是外商直接投資的增加,而我國形成巨額國際收支順差的一個重要原因是外國對華投資與我國對外投資的極大不對稱。因此,我們應(yīng)該適當(dāng)放寬外匯管制,尤其是要改革強(qiáng)制性結(jié)售匯制度,放寬企業(yè)對外投資的用匯限制,鼓勵具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)到海外投資,制定并落實(shí)境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策,完善境外投資的配套措施和國內(nèi)協(xié)調(diào)機(jī)制,支持和引導(dǎo)有條件的企業(yè)進(jìn)行跨國并購,努力發(fā)展境外加工貿(mào)易,轉(zhuǎn)移和降低資本賬戶的部分順差。6、放寬外匯管制,鼓勵企業(yè)對外投資,引導(dǎo)資金有序流出全球經(jīng)23政策選擇總之,扭轉(zhuǎn)我國目前國際收支雙順差的局面,減少巨額外匯儲備對我國經(jīng)濟(jì)的不良影響,必須多項(xiàng)政策配合使用方能奏效。只有這樣,才能保證我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在一個比較平穩(wěn)、健康的環(huán)境中良性運(yùn)行。政策選擇總之,扭轉(zhuǎn)我國目前國際收支雙順差的局面,減少巨額24ThankYou!ThankYou!252008-2013我國國際收支狀況2008-2013我國國際收支狀況26小組成員123李佳琦——我國國際收支的概況及問題張文超——我國國際收支雙順差的原因葉星辰——我國國際收支調(diào)節(jié)政策的選擇小組成員123李佳琦——我國國際收支的概況及問題張文超——我27一、我國國際收支狀況2008年以來，在國際金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，不少新興市場出現(xiàn)資本外流、儲備下降、匯率貶值的情況。

一、我國國際收支狀況2008年以來，在國際金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)28一、我國國際收支狀況一、我國國際收支狀況29在國際金融危機(jī)的大背景下，我國對外經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行，國際收支狀況有所改善，呈現(xiàn)雙順差的格局。我國國際收支仍將保持順差格局。我國經(jīng)常項(xiàng)目順差2378億美元，；資本和金融項(xiàng)目順差2869億美元，國際收支總順差5247億美元.一、我國國際收支狀況200820092010國際金融危機(jī)影響仍然存在，我國國際收支交易活動總體上放緩，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目保持“雙順差”格局，國際收支狀況繼續(xù)改善。在國際金融危機(jī)的大背景下，我國對外經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行，國際30一、我國國際收支狀況2011我國國際收支繼續(xù)保持“雙順差”，順差規(guī)模有所減少。2011年我國經(jīng)常項(xiàng)目順差1361億美元，同比下降15%，資本和金融項(xiàng)目順差2655億美元，下降23%；國際收支總順差4016億美元，較2010年下降19%。

2012我國國際收支總順差大幅下降.經(jīng)常項(xiàng)目順差1931億美元，較2011年增長42%；資本和金融項(xiàng)目逆差168億美元，為亞洲金融危機(jī)以來首次逆差；國際收支狀況繼續(xù)改善，初步形成“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本和金融項(xiàng)目逆差”的國際收支平衡新格局。20132013年國際收支總順差重新反彈。2013年上半年，我國涉外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，國際收支交易總規(guī)模同比增長5%，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”。

一、我國國際收支狀況2011我國國際收支繼續(xù)保持“雙順差”，31一、我國國際收支狀況由此可見，我國國際收支狀況非常特殊，自20世紀(jì)90年代以來，除個別年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差

一、我國國際收支狀況由此可見，我國國際收支狀況非常特殊，自232二、影響及問題1一是貿(mào)易順差的擴(kuò)大，充分證明了我國改革開放以來實(shí)行的外向型經(jīng)濟(jì)和對外貿(mào)易政策的正確性，外匯儲備的大幅增長也使我國徹底結(jié)束了外匯短缺的歷史，標(biāo)志著我國綜合國力和國際信譽(yù)的進(jìn)一步增強(qiáng)。2較充足的外匯儲備，有助于我國提高抗御國際金融風(fēng)險的能力，增強(qiáng)國際社會對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融安全的信心，同時也為完善人民幣匯率形成機(jī)制和逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換制度提供了較寬的政策空間3三是促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及從國外引進(jìn)所需要的先進(jìn)技術(shù)、為設(shè)備提供了資金支持，有利于鼓勵和支持有條件的國內(nèi)企業(yè)走出去，充分利用兩種資源，兩個市場。二、影響及問題1一是貿(mào)易順差的擴(kuò)大，充分證明了我國改革開放以33二、影響及問題第一，

國際收支雙順差引起的外匯儲備激增，導(dǎo)致“對沖”過多流動性成為央行貨幣政策當(dāng)前及未來一段時期內(nèi)的重要任務(wù)。由于外匯儲備迅速增加，央行“對沖”操作的任務(wù)越來越重，難度越來越大，成本也越來越高。第二，削弱了央行貨幣政策的獨(dú)立性和貨幣政策調(diào)控的有效性。央行旨在弱化基礎(chǔ)貨幣大量投放的負(fù)面影響的“對沖”操作帶有很大的被動性，限制了央行貨幣政策調(diào)控的空間和主動程度，也影響了央行的政策調(diào)控效果。

第三，

導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長的動力結(jié)構(gòu)不均衡，不利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長向內(nèi)需主導(dǎo)型模式的轉(zhuǎn)變。第四，

國際收支雙順差給人民幣匯率造成持續(xù)的升值壓力。國際收支雙順差造成的巨額外匯儲備使我國在相當(dāng)程度上喪失了貨幣政策操作的主導(dǎo)權(quán)，并陷入人民幣升值壓力與貨幣供給增長的雙重困境。要減輕外匯占款造成的過多基礎(chǔ)貨幣發(fā)行對國內(nèi)貨幣市場的影響，人民銀行必須加大回籠現(xiàn)金力度或提高利率，這些都會加大人民幣升值壓力。第五，長期雙順差將加劇我國與相關(guān)貿(mào)易伙伴國尤其是歐美的貿(mào)易摩擦。短期內(nèi)，持續(xù)的順差和巨額外匯儲備導(dǎo)致我國與主要貿(mào)易伙伴國的摩擦愈演愈烈，成為貿(mào)易保護(hù)主義攻擊的重點(diǎn)目標(biāo)，使我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展受到更大制約，貿(mào)易談判中需付出更多代價。第六，國際收支雙順差造成的流動性過剩還可能會導(dǎo)致投資過熱、資產(chǎn)價格泡沫和通貨膨脹等一系列消極后果。

二、影響及問題第一，

國際收支雙順差引起的外匯儲備激增，導(dǎo)致34我國國際收支雙順差的原因經(jīng)常項(xiàng)目順差的原因1資本和金融項(xiàng)目順差的原因2我國國際收支雙順差的原因經(jīng)常項(xiàng)目順差的原因1資本和金融項(xiàng)目順35經(jīng)常帳目順差的原因過高的儲蓄率由于國內(nèi)收入分配差距較大以及社會保障制度的不健全，居民儲蓄率長期居高不下。一國儲蓄較多，而消費(fèi)和投資相對較少，國家有更多的商品可供出口，必然會擴(kuò)大國際收支順差。我國長期實(shí)行出口鼓勵政策我們在外貿(mào)政策上一直實(shí)行的是獎出限入的政策，出口退稅、出口信貸以及有利于出口的匯率政策等政策的實(shí)施，使得我國出口商品競爭優(yōu)勢得以進(jìn)一步發(fā)揮，出口高速增長。出口加工貿(mào)易在中國貿(mào)易中占支配地位20世紀(jì)90年代以來，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、部分加工出口產(chǎn)業(yè)及外商投資向我國轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致我國經(jīng)常項(xiàng)目順差不斷增大。123經(jīng)常帳目順差的原因過高的儲蓄率由于國內(nèi)收入分配差距較大以及社36資本與金融賬戶順差原因

1.我國長期實(shí)行的吸引外資的優(yōu)惠政策

我國鼓勵外資進(jìn)入的優(yōu)惠政策使國外資金可以通過合資和直接投資的方式進(jìn)入本國。一方面，由于本國金融市場不發(fā)達(dá)，投資者難以得到用于支付進(jìn)口的資金，而又由于國內(nèi)資本管制，投資者即使得到資金又難以換取外匯；另一方面，地方政府出于對政績考核的決策短視性，不斷引進(jìn)實(shí)際上極為昂貴的外國直接投資（FDI）。資本與金融賬戶順差原因

1.我國長期實(shí)行的吸引外資的優(yōu)惠政372.全球過剩流動性的輸入

近來，由于我國短期利率處于高點(diǎn)以及人民幣升值預(yù)期的高漲，熱錢不斷流入我國。2008年起，為應(yīng)對全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，各國實(shí)行寬松的貨幣政策和積極的財政政策，不斷向市場注入流動性，防止經(jīng)濟(jì)的衰退。美國債券與宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)估計(jì)，2009年流入中國的熱錢高達(dá)1050億美元。我國國家外匯管理局估算，2010年，熱錢凈流入355億美元，占外匯儲備增量的7.6%，占當(dāng)年GDP的0.6%。即使各方統(tǒng)計(jì)口徑及方法不同，但熱錢較多的流入的確引起各方關(guān)注。熱錢的瘋狂融入，不僅加劇了通脹，而且制造了可怕的地產(chǎn)和資產(chǎn)泡沫。資本與金融賬戶順差原因

2.全球過剩流動性的輸入資本與金融賬戶順差原因

383.對于引資的利用不合理

我國外資的流入主要采取引進(jìn)FDI的方式，而引進(jìn)外資并不意味著引進(jìn)外國先進(jìn)的技術(shù)。外資進(jìn)入中國，從實(shí)質(zhì)上來講只不過是中國儲蓄的回流。威廉姆森認(rèn)為“引資國必須把資本流入轉(zhuǎn)化為經(jīng)常項(xiàng)目逆差”。發(fā)展中國家應(yīng)用取得的外匯購買外國資本品、技術(shù)及管理，而不是增加外匯儲備。

我國對外直接投資存量如此之少在一定程度上也反映我國企業(yè)缺乏進(jìn)行海外投資的戰(zhàn)略思維，不能或者不敢“走出去”。這樣就減少了本國資本的流出，同時又間接地導(dǎo)致了資本與金融賬戶的順差。資本與金融賬戶順差原因

3.對于引資的利用不合理資本與金融賬戶順差原因

39三、政策選擇一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終面臨著內(nèi)部均衡和外部均衡兩方面的問題。內(nèi)部均衡指理想的經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)水平和物價水平。但由于三個目標(biāo)不可能同時達(dá)到,一般以充分就業(yè)或通貨穩(wěn)定作為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡的標(biāo)志;外部均衡即指國際收支平衡。在一個開放經(jīng)濟(jì)中,為實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的目標(biāo),有財政政策、貨幣政策、匯率政策、直接管制政策等可供利用。三、政策選擇一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終面臨著內(nèi)部均衡和外部均衡兩方面40針對原因的相關(guān)政策過高的儲蓄率降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需。我國長期實(shí)行出口鼓勵政策調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。出口加工貿(mào)易在中國貿(mào)易中占支配地位完善利用外資和加工貿(mào)易的相關(guān)政策。123針對原因的相關(guān)政策過高的儲蓄率降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需。我國長411、降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需較高的儲蓄率不僅限制投資、消費(fèi)及我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且會造成經(jīng)常項(xiàng)目順差。降低我國過高的儲蓄率貨幣政策的取向應(yīng)當(dāng)是貨幣供應(yīng)收緊，利率水平提高，人民幣更大幅度有序升值。除了實(shí)行降低投資增速的行政措施之外，當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)適度從緊，包括降低貨幣供應(yīng)的增速和提高利率水平。央行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息并提高法定準(zhǔn)備金率控制流動性。同時，人民幣匯率應(yīng)該更加靈敏地反映市場供求變化，更加富有彈性。除此之外，還應(yīng)做到：第一，應(yīng)逐步完善社會保障體系、醫(yī)療體系及教育體系，進(jìn)而排除居民消費(fèi)的后顧之憂。第二，應(yīng)改革現(xiàn)行收入分配制度，增加居民收入、切實(shí)提高消費(fèi)傾向更高的中低收入人群的收入。第三，深化國內(nèi)金融市場改革，使國內(nèi)儲蓄能順利轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資。1、降低高儲蓄率，促進(jìn)內(nèi)需較高的儲蓄率不僅限制投資、消費(fèi)及我422、調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略出口導(dǎo)向戰(zhàn)略是在內(nèi)需不足情況下為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長做出的選擇，目前這一戰(zhàn)略卻對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成一定的負(fù)面影響。過高的外貿(mào)依存度使我國經(jīng)濟(jì)中不確定因素增多，不利于我國擴(kuò)大內(nèi)需政策的執(zhí)行。應(yīng)逐步降低過高的貿(mào)易順差，構(gòu)建平衡的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。其一，應(yīng)減少出口量，改變粗放型外貿(mào)發(fā)展模式，加速出口增長方式的轉(zhuǎn)變，提高出口產(chǎn)品的附加值，優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)向集約型增長方式轉(zhuǎn)變；其二，應(yīng)增加進(jìn)口量，進(jìn)一步放寬進(jìn)口限制，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊缺的資源，從而優(yōu)化資源配置，加速產(chǎn)業(yè)升級。提高核心競爭力經(jīng)常項(xiàng)目順差的一個重要原因是進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，出口集中于勞動和資源密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)競爭力，在國際上以低價量大為特點(diǎn)，企業(yè)利潤率低并且很容易受到反傾銷訴訟。進(jìn)口缺乏中國真正急需的先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整僅僅把我國作為制造業(yè)基地，真正先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)都在發(fā)達(dá)國家國內(nèi)。因此，我國現(xiàn)在必須調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，限制高耗能高耗資源型出口；并把環(huán)保、安全、社保等因素納入企業(yè)的出口成本；開發(fā)產(chǎn)品核心技術(shù)創(chuàng)造力，提高企業(yè)自主競爭力，實(shí)現(xiàn)在平穩(wěn)出口量的基礎(chǔ)上利潤最大化。2、調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略出口導(dǎo)向戰(zhàn)略是在內(nèi)需不足情況下為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)433、完善利用外資和加工貿(mào)易的相關(guān)政策首先，應(yīng)進(jìn)一步完善引進(jìn)外資的相關(guān)政策，引進(jìn)外資應(yīng)考慮有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格限制低水平、高消耗、高污染的外資項(xiàng)目的進(jìn)入。其次，應(yīng)規(guī)范地方政府招商引資的相關(guān)政策，限制地方政府把外資引進(jìn)情況作為政績的考核標(biāo)準(zhǔn)，阻止有損地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展及破壞環(huán)境的外資項(xiàng)目的引進(jìn)。最后，應(yīng)完善加工貿(mào)易相關(guān)政策，主要考慮引入機(jī)制，加快加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，鼓勵加工貿(mào)易企業(yè)使用我國原料和相關(guān)配件。取消鼓勵出口導(dǎo)向的優(yōu)惠政策。3、完善利用外資和加工貿(mào)易的相關(guān)政策首先，應(yīng)進(jìn)一步完善引進(jìn)外44其他相關(guān)政策外匯儲備走出去巨額的外匯儲備給我國經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響，應(yīng)進(jìn)一步放松外匯儲備的使用范圍和途徑。改革外匯管理體制，讓外匯“走出去”，推動擴(kuò)大進(jìn)口和我國企業(yè)海外投資。深化人民幣匯率改革實(shí)現(xiàn)更富有彈性的人民幣匯率制度放寬外匯管制,鼓勵企業(yè)對外投資20世紀(jì)90年代以來，全