財務(wù)管理12/9/20221浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉財務(wù)管理12/7/20221浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系第二章：財務(wù)管理基本觀念12/9/20222浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二章：財務(wù)管理基本觀念12/7/20222浙江海洋

教學(xué)目的

掌握資金時間價值的含義和計算掌握風(fēng)險的概念及風(fēng)險價值的衡量理解風(fēng)險與收益的關(guān)系12/9/20223浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉教學(xué)目的掌握資金時間價值的含義和計算12/7/202新課導(dǎo)入今天的1元錢和明天的1元錢你認(rèn)為價值一樣嗎?哪個更值錢?今天的1元錢該和明天的多少元錢進行價值比較?12/9/20224浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉新課導(dǎo)入今天的1元錢和明天的1元錢你認(rèn)為價值一樣嗎?哪個更第一節(jié)：貨幣時間價值計算與應(yīng)用1、含義：是指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。兩種表現(xiàn)形式:絕對數(shù)：利息相對數(shù)：利率一、資金時間價值的概念12/9/20225浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第一節(jié)：貨幣時間價值計算與應(yīng)用1、含義：是指資金經(jīng)歷一定時間二、資金時間價值的計算終值：本利和(F)現(xiàn)值：本金(P)年金：等額收付款項(A)期數(shù)：時間間隔(n)折現(xiàn)率：利率(i)12/9/20226浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉二、資金時間價值的計算12/7/20226浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與資金時間價值的計算期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1PiPiP+Pi2PiPiP+2Pi3PiPiP+3Pi4PiPiP+4Pi(一)單利的計算特點：1.每期的利息相等2.利息計算的基數(shù)相等12/9/20227浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1P(一)單利的計算資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·ｎ2．F=P(1+i·ｎ）其中:F—終值 i—利率

P—現(xiàn)值(本金)n—期數(shù)3．現(xiàn)值

某人存款1000元,單利計息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%×2)=1100(元)12/9/20228浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(一)單利的計算資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·資金時間價值的計算(二)復(fù)利的計算特點：1.每期的利息不相等2.利息計算的基數(shù)不相等期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1PiPiP（1+i）2P（1+i）iP（1+i）iP（1+i）23P（1+i）2iP（1+i）2iP（1+i）34P（1+i）3iP（1+i）3

iP（1+i）412/9/20229浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1P(二)復(fù)利的計算資金時間價值的計算1.終值(本利和)(1)定義：某一資金按復(fù)利計算的未來價值。(2)公式：F=P(1+i)n

其中:F—終值 i—利率

P—現(xiàn)值(本金) n—期數(shù)(3)(1+i)n稱復(fù)利終值系數(shù)，

記作：(F/P,i,n) 附表一P23112/9/202210浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(二)復(fù)利的計算資金時間價值的計算1.終值(本利和)12/7例：某公司將10000元存入銀行，在年利率2%，復(fù)利計息的情況下，5年后的本利和為多少？F=P(1+i)n=10000X1.1041=11041元12/9/202211浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉例：某公司將10000元存入銀行，在年利率2%，復(fù)利計息的情(二)復(fù)利計算資金時間價值的計算2.現(xiàn)值(本金)(1)定義：某一資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值。(2)公式：P=F(1+i)-n(3)(1+i)-n稱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，

記作：(P/F,i,n) 附表二P232(4)關(guān)系：(1+i)n(1+i)-n=1,互為倒數(shù)乘積為112/9/202212浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(二)復(fù)利計算資金時間價值的計算2.現(xiàn)值(本金)12/7/2例：某公司目前想存一筆款項，5年后用于償還10000元借款，在年利率5%復(fù)利計算的情況下，目前應(yīng)存入銀行的金額是多少？

P=F(1+i)-n=10000X0.7835=7835元12/9/202213浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉例：某公司目前想存一筆款項，5年后用于償還10000元借款，資金時間價值的計算練習(xí)1.某人三年后所需資金34500元，當(dāng)利率為5%時，(1)在復(fù)利的情況下，目前應(yīng)存多少錢？(2)在單利的情況下，目前應(yīng)存多少錢？1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)2)P=F/(1+in) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)12/9/202214浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)1.某人三年后所需資金34500元，當(dāng)(三)年金的計算：資金時間價值的計算年金:是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項,通常記作A 年金的特點:（1）每期相隔時間相同（2）每期收入或支出的金額相等年金的分類:普通年金、即付年金遞延年金、永續(xù)年金12/9/202215浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(三)年金的計算：資金時間價值的計算年金:是指一定時期內(nèi)每次（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年金,永續(xù)年金資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)

收支發(fā)生在每期期末的年金(1)終值：稱為年金終值系數(shù)。記作：(F/A,i,n)附表三P23312/9/202216浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年金,永續(xù)年金資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)

收支發(fā)生在每期期末的年金(1)終值：年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱償債基金系數(shù)。記作：(A/F,i,n)償債基金12/9/202217浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現(xiàn)值：年金現(xiàn)值系數(shù)記作(P/A,i,n)

附表四P33012/9/202218浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)年（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現(xiàn)值：年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱

資本回收系數(shù)(投資回收系數(shù))。記作：(A/P,i,n)資本回收額12/9/202219浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)年資金時間價值的計算練習(xí)例：某人貸款購買轎車一輛，在六年內(nèi)每年年末付款26500元，當(dāng)利率為5%時，相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？(答案取整)解：P=A?(P/A,i,n)=26500×(P/A,5%,6)=26500X5.0757=134506(元)轎車的價格=134506元12/9/202220浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：某人貸款購買轎車一輛，在六年內(nèi)每年（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金(即付年金，先付年金)

收支發(fā)生在每期期初的年金(1)終值：01234普通年金預(yù)付年金1.4641.3311.211.11當(dāng)i=10%系數(shù)-1期數(shù)+112/9/202221浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金(即付年金，先資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金1.4641.3311.211.11當(dāng)i=10%系數(shù)-1期數(shù)+1公式1公式2F=A(F/A,i,n)(1+i)記作[(F/A,i,n+1)-1]12/9/202222浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金1.4641.3（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金(2)現(xiàn)值：01234普通年金預(yù)付年金10.9090.8260.751當(dāng)i=10%系數(shù)+1期數(shù)-112/9/202223浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金01234普資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金10.9090.8260.751當(dāng)i=10%系數(shù)+1期數(shù)-1公式1公式2P=A(P/A,i,n)(1+i)記作

[(P/A,i,n-1)+1]12/9/202224浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金10.9090.（三）年金的計算資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從第一期開始的年金,終值計算與遞延期無關(guān)現(xiàn)值：i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值12/9/202225浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從第一資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值兩種計算方法先算年金現(xiàn)值，再算復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)相減12/9/202226浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？012345復(fù)利現(xiàn)值s年金現(xiàn)值(n-s)方法1P=A?(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)=1000X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)

=1000X2.4869X0.8264=2055.17(元)n12/9/202227浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元資金時間價值的計算例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？i=10%012345方法2n年s年P(guān)=A?[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]P=1000X[(P/A,10%,5)-(P/A,10%,2)]=1000X(3.7908-1.7355)=2055.30(元)12/9/202228浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？（三）年金的計算資金時間價值的計算4.永續(xù)年金無限期等額支付的特種年金(只能計算現(xiàn)值)例：養(yǎng)老金、獎學(xué)金、股價現(xiàn)值：12/9/202229浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算4.永續(xù)年金12/7/20例：某公司發(fā)行優(yōu)先股，每股股利2元，當(dāng)年利率10%時，股價為多少？資金時間價值的計算2/10%=20(元)當(dāng)年利率5%時，股價為多少？2/5%=40(元)12/9/202230浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉例：某公司發(fā)行優(yōu)先股，每股股利2元，當(dāng)年利率10%時，股價為三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算1.根據(jù)復(fù)利終值（或現(xiàn)值）的計算公式推出

2.永續(xù)年金計算I,若已知P、A，則根據(jù)公式P=A/i，即得i的計算公式為：i=A/P3.根據(jù)普通年金公式求i或n.首先計算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系數(shù),然后查表,查出相鄰的兩個系數(shù)值,再用插值公式即可求出i、n的值。（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算（二）期間的推算（方法同利率的推算）（三）名義利率與實際利率 12/9/202231浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（一）折現(xiàn)率資金時間價值的計算例:現(xiàn)在有10萬元,希望5年后達到15萬元,

求年收益率是多少?解：P=F(1+i)-n 100000=150000(1+i)-5(1+i)-5=0.667 內(nèi)插法求得：i=8.45%i=8.45%8% 0.6819% 0.650i 0.667i–8%1%-0.014-0.03112/9/202232浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算例:現(xiàn)在有10萬元,希望5年后達到15萬元三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（二）期間的推算（方法同利率的推算）根據(jù)普通年金公式求i或n.1.首先計算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系數(shù),2.然后查表,查出n值12/9/202233浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（二）期間資金時間價值的計算練習(xí)例：年初存入10000元，若i=10%,每年末取出2000元，則最后一次能足額提款的時間為第幾年？解：P=A(P/A,10%,n)10000=2000(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=57 4.8688 5.335n 5在7-8年之間，取整在第7年末12/9/202234浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：年初存入10000元，若i=10%三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（三）名義利率與實際利率 名義利率每年復(fù)利的次數(shù)名義利率：每年復(fù)利一次的年利率稱名義利率實際利率：每年復(fù)利次數(shù)超過一次的年利率稱實際利率實際利率實際利率要高于名義利率12/9/202235浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（三）名義利資金時間價值的計算例：若年利率8%,每季復(fù)利一次,10年后的50000元,其現(xiàn)值為多少?

P=50000×(P/F,8%/4,10×4)=50000(P/F,2%,40)=50000X0.4529=22645(元)年利率為8%，每季復(fù)利一次，則實際利率為多少？12/9/202236浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算例：若年利率8%,每季復(fù)利一次,10年后的資金時間價值的課堂練習(xí)1.某人出國5年，請你代付房租，每年年末付租金2500元，若i=5%,(1)現(xiàn)在一次給你多少錢？(2)回來一次給你多少錢?2.若年利率6%,半年復(fù)利一次,現(xiàn)在存入10萬元,5年后一次取出多少?3.已知年利率12%，每季度復(fù)利一次，本金10000元，則第十年末為多少？

12/9/202237浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的課堂練習(xí)1.某人出國5年，請你代付房租，每年年四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算復(fù)利公式還

是年金公式一次性收付(復(fù)利公式)等額定期(年金公式)12/9/202238浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算復(fù)利公式還

是年四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求什么

(終值/現(xiàn)值)未來價值(終值)現(xiàn)在價值(現(xiàn)值)12/9/202239浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求什么

(終值/四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求i,n,A時

看給什么未來價值(終值)都給:都可用,盡量用現(xiàn)值公式現(xiàn)在價值(現(xiàn)值)12/9/202240浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求i,n,A時

資金時間價值的計算練習(xí)例：假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，每年至少等額收回多少款項方案才可行？解：P=A(P/A,10%,10)30000=A(P/A,10%,10)A=4882(元)12/9/202241浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：假設(shè)以10%的年利率借得30000資金時間價值的計算練習(xí)例：公司打算連續(xù)3年每年初投資100萬元，建設(shè)一項目，現(xiàn)改為第一年初投入全部資金，若i=10%,則現(xiàn)在應(yīng)一次投入多少？解：P=A(P/A,10%,3)(1+10%)=100X2.487X1.1=273.57(萬元)ORP=A(P/A,10%,3-1,+1)=100×2.7355=273.55(萬元)12/9/202242浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：公司打算連續(xù)3年每年初投資100萬資金時間價值的計算練習(xí)例：一項100萬元的借款，借款期為5年，年利率為8%，若每半年付款一次，年實際利率會高出名義利率多少？解：(1+8%/2)2-1=8.16%所以，比名義利率高8.16%-8%=0.16%12/9/202243浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：一項100萬元的借款，借款期為5年第二節(jié)收益與風(fēng)險1.同樣報酬的投資,你該如何選擇?2.你是什么樣的投資者,喜歡高風(fēng)險高報酬?還是穩(wěn)健投資的?12/9/202244浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)收益與風(fēng)險1.同樣報酬的投資,你該如何選擇?12/7風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度.1、風(fēng)險就是結(jié)果的不確定性2、風(fēng)險不僅能帶來起初預(yù)期的損失

也可帶來起初預(yù)期的收益特定投資的風(fēng)險大小是客觀的,你是否冒風(fēng)險及冒多大風(fēng)險是主觀的.一、風(fēng)險的概念12/9/202245浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度二、風(fēng)險的類別個別理財主體(投資者)市場風(fēng)險(系統(tǒng)風(fēng)險,不可分散風(fēng)險)

影響所有企業(yè)企業(yè)特別風(fēng)險(非系統(tǒng)風(fēng)險,可分散風(fēng)險)個別企業(yè)特有事項12/9/202246浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉二、風(fēng)險的類別個別理財主體(投資者)市場風(fēng)險(系統(tǒng)風(fēng)險,不可二、風(fēng)險的類別企業(yè)本身經(jīng)營風(fēng)險(供產(chǎn)銷)財務(wù)風(fēng)險(負(fù)債帶來的風(fēng)險)12/9/202247浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉二、風(fēng)險的類別企業(yè)本身經(jīng)營風(fēng)險(供產(chǎn)銷)12/7/20224三、風(fēng)險收益1、表現(xiàn)形式：風(fēng)險收益率2、必要投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率3、風(fēng)險報酬率：冒風(fēng)險投資而要求的超過資金時間價值的額外收益12/9/202248浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、風(fēng)險收益1、表現(xiàn)形式：風(fēng)險收益率12/7/202248浙四、風(fēng)險的衡量1.概率：在現(xiàn)實生活中，某一事件在完全相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，既可能出現(xiàn)這種結(jié)果又可能出現(xiàn)那種結(jié)果，我們稱這類事件為隨機事件。概率就是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。概率必須符合兩個條件：（一)、單項資產(chǎn)投資風(fēng)險價值12/9/202249浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量1.概率：在現(xiàn)實生活中，某一事件在完全相同的條四、風(fēng)險的衡量2.期望值的計算:期望值是一個概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均值，是加權(quán)平均的中心值。以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)表示各種可能的結(jié)果表示相應(yīng)的概率12/9/202250浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量2.期望值的計算:期望值是一個概率分布中的所某項目資料如下：四、風(fēng)險的衡量情況收益(萬元)概率好3000.3中2000.4差1000.3X(1)=300X0.3+200X0.4+100X0.3=200(萬元)12/9/202251浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉某項目資料如下：四、風(fēng)險的衡量情況收益(萬元)概率好3000四、風(fēng)險的衡量3.標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)差):標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異，用以反映離散程度。標(biāo)準(zhǔn)差12/9/202252浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量3.標(biāo)準(zhǔn)離差(標(biāo)準(zhǔn)差):標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的四、風(fēng)險的衡量4.方差:方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數(shù)值。反映平均數(shù)的離散程度方差12/9/202253浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量4.方差:方差是用來表示隨機變量與期望值之間某項目資料如下：四、風(fēng)險的衡量市場情況利潤(萬元)概率好6000.3中3000.5差00.2X(2)=600X0.3+300X0.5+0X0.2=330(萬元)12/9/202254浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉某項目資料如下：四、風(fēng)險的衡量市場情況利潤(萬元)概率好60四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))是反映隨機變量離散程度的重要指標(biāo)，是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望值的比值.標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)風(fēng)險小風(fēng)險大12/9/202255浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))是反映隨機四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)如期望值相同，只看標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差大——風(fēng)險大標(biāo)準(zhǔn)離差小——風(fēng)險小12/9/202256浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)如期望值四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)如果兩個項目，期望值不同，不能直接用標(biāo)準(zhǔn)差比較，而要用標(biāo)準(zhǔn)離差率。即：標(biāo)準(zhǔn)離差率大-----風(fēng)險大；標(biāo)準(zhǔn)離差率小-----風(fēng)險小。12/9/202257浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)如果兩個四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)如果兩個項目，預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個項目()A.預(yù)期收益相同 B.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同C.預(yù)期收益不同 D.未來風(fēng)險報酬相同C12/9/202258浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量5.標(biāo)準(zhǔn)離差率(標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù))標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)如果兩個四、風(fēng)險的衡量1.資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)的計量（二)、多項資產(chǎn)投資風(fēng)險價值資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)第i項資產(chǎn)組合中所占的價值比重第i項資產(chǎn)中的β系數(shù)12/9/202259浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量1.資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)的計量（二)、多項四、風(fēng)險的衡量2.資本資產(chǎn)定價模型（二)、多項資產(chǎn)投資風(fēng)險價值第i項證券（組合）的必要收益率無風(fēng)險收益率第i項證券的β系數(shù)風(fēng)險價格12/9/202260浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、風(fēng)險的衡量2.資本資產(chǎn)定價模型（二)、多項資產(chǎn)投資風(fēng)險價課堂小結(jié)1.風(fēng)險的類型2.風(fēng)險的收益3.風(fēng)險的衡量12/9/202261浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉課堂小結(jié)1.風(fēng)險的類型12/7/202261浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟

課后習(xí)題1.一項固定資產(chǎn)使用5年,更新時的價格為200000元,若企業(yè)資金成本為12%,每年應(yīng)計提多少折舊才能更新設(shè)備?2.有甲、乙兩臺設(shè)備，甲的年使用費比乙低2000元，但價格高10000元，若資金成本為5%，甲的使用期應(yīng)長于多少年，選用甲才是合理的？3.公司年初存入一筆款項，從第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初應(yīng)存入多少款項？若改為從第4年初起取款，其他條件不變,期初將有多少款項？4.擬購一房產(chǎn)，兩種付款方法：(1)從現(xiàn)在起,每年初付20萬,連續(xù)付10次,共200萬元。(2)從第五年起,每年初付25萬,連續(xù)10次,共250萬元。若資金成本5%，應(yīng)選何方案？5.現(xiàn)在存入20萬元,當(dāng)利率為5%,要多少年才能到達30萬元?12/9/202262浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉課后習(xí)題1.一項固定資產(chǎn)使用5年,更新時的價格為2000財務(wù)管理12/9/202263浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉財務(wù)管理12/7/20221浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系第二章：財務(wù)管理基本觀念12/9/202264浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二章：財務(wù)管理基本觀念12/7/20222浙江海洋

教學(xué)目的

掌握資金時間價值的含義和計算掌握風(fēng)險的概念及風(fēng)險價值的衡量理解風(fēng)險與收益的關(guān)系12/9/202265浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉教學(xué)目的掌握資金時間價值的含義和計算12/7/202新課導(dǎo)入今天的1元錢和明天的1元錢你認(rèn)為價值一樣嗎?哪個更值錢?今天的1元錢該和明天的多少元錢進行價值比較?12/9/202266浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉新課導(dǎo)入今天的1元錢和明天的1元錢你認(rèn)為價值一樣嗎?哪個更第一節(jié)：貨幣時間價值計算與應(yīng)用1、含義：是指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。兩種表現(xiàn)形式:絕對數(shù)：利息相對數(shù)：利率一、資金時間價值的概念12/9/202267浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第一節(jié)：貨幣時間價值計算與應(yīng)用1、含義：是指資金經(jīng)歷一定時間二、資金時間價值的計算終值：本利和(F)現(xiàn)值：本金(P)年金：等額收付款項(A)期數(shù)：時間間隔(n)折現(xiàn)率：利率(i)12/9/202268浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉二、資金時間價值的計算12/7/20226浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與資金時間價值的計算期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1PiPiP+Pi2PiPiP+2Pi3PiPiP+3Pi4PiPiP+4Pi(一)單利的計算特點：1.每期的利息相等2.利息計算的基數(shù)相等12/9/202269浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1P(一)單利的計算資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·ｎ2．F=P(1+i·ｎ）其中:F—終值 i—利率

P—現(xiàn)值(本金)n—期數(shù)3．現(xiàn)值

某人存款1000元,單利計息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%×2)=1100(元)12/9/202270浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(一)單利的計算資金時間價值的計算1.單利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·資金時間價值的計算(二)復(fù)利的計算特點：1.每期的利息不相等2.利息計算的基數(shù)不相等期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1PiPiP（1+i）2P（1+i）iP（1+i）iP（1+i）23P（1+i）2iP（1+i）2iP（1+i）34P（1+i）3iP（1+i）3

iP（1+i）412/9/202271浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算期數(shù)本金利率單期利息累計本利和1P(二)復(fù)利的計算資金時間價值的計算1.終值(本利和)(1)定義：某一資金按復(fù)利計算的未來價值。(2)公式：F=P(1+i)n

其中:F—終值 i—利率

P—現(xiàn)值(本金) n—期數(shù)(3)(1+i)n稱復(fù)利終值系數(shù)，

記作：(F/P,i,n) 附表一P23112/9/202272浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(二)復(fù)利的計算資金時間價值的計算1.終值(本利和)12/7例：某公司將10000元存入銀行，在年利率2%，復(fù)利計息的情況下，5年后的本利和為多少？F=P(1+i)n=10000X1.1041=11041元12/9/202273浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉例：某公司將10000元存入銀行，在年利率2%，復(fù)利計息的情(二)復(fù)利計算資金時間價值的計算2.現(xiàn)值(本金)(1)定義：某一資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值。(2)公式：P=F(1+i)-n(3)(1+i)-n稱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，

記作：(P/F,i,n) 附表二P232(4)關(guān)系：(1+i)n(1+i)-n=1,互為倒數(shù)乘積為112/9/202274浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(二)復(fù)利計算資金時間價值的計算2.現(xiàn)值(本金)12/7/2例：某公司目前想存一筆款項，5年后用于償還10000元借款，在年利率5%復(fù)利計算的情況下，目前應(yīng)存入銀行的金額是多少？

P=F(1+i)-n=10000X0.7835=7835元12/9/202275浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉例：某公司目前想存一筆款項，5年后用于償還10000元借款，資金時間價值的計算練習(xí)1.某人三年后所需資金34500元，當(dāng)利率為5%時，(1)在復(fù)利的情況下，目前應(yīng)存多少錢？(2)在單利的情況下，目前應(yīng)存多少錢？1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)2)P=F/(1+in) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)12/9/202276浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)1.某人三年后所需資金34500元，當(dāng)(三)年金的計算：資金時間價值的計算年金:是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項,通常記作A 年金的特點:（1）每期相隔時間相同（2）每期收入或支出的金額相等年金的分類:普通年金、即付年金遞延年金、永續(xù)年金12/9/202277浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉(三)年金的計算：資金時間價值的計算年金:是指一定時期內(nèi)每次（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年金,永續(xù)年金資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)

收支發(fā)生在每期期末的年金(1)終值：稱為年金終值系數(shù)。記作：(F/A,i,n)附表三P23312/9/202278浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年金,永續(xù)年金資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)

收支發(fā)生在每期期末的年金(1)終值：年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱償債基金系數(shù)。記作：(A/F,i,n)償債基金12/9/202279浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算。普通(后付)年金,預(yù)付(先付)年金,遞延年（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現(xiàn)值：年金現(xiàn)值系數(shù)記作(P/A,i,n)

附表四P33012/9/202280浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)年（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)(2)年金現(xiàn)值：年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱

資本回收系數(shù)(投資回收系數(shù))。記作：(A/P,i,n)資本回收額12/9/202281浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算1.普通年金(后付年金)年資金時間價值的計算練習(xí)例：某人貸款購買轎車一輛，在六年內(nèi)每年年末付款26500元，當(dāng)利率為5%時，相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？(答案取整)解：P=A?(P/A,i,n)=26500×(P/A,5%,6)=26500X5.0757=134506(元)轎車的價格=134506元12/9/202282浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：某人貸款購買轎車一輛，在六年內(nèi)每年（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金(即付年金，先付年金)

收支發(fā)生在每期期初的年金(1)終值：01234普通年金預(yù)付年金1.4641.3311.211.11當(dāng)i=10%系數(shù)-1期數(shù)+112/9/202283浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金(即付年金，先資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金1.4641.3311.211.11當(dāng)i=10%系數(shù)-1期數(shù)+1公式1公式2F=A(F/A,i,n)(1+i)記作[(F/A,i,n+1)-1]12/9/202284浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金1.4641.3（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金(2)現(xiàn)值：01234普通年金預(yù)付年金10.9090.8260.751當(dāng)i=10%系數(shù)+1期數(shù)-112/9/202285浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算2.預(yù)付年金01234普資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金10.9090.8260.751當(dāng)i=10%系數(shù)+1期數(shù)-1公式1公式2P=A(P/A,i,n)(1+i)記作

[(P/A,i,n-1)+1]12/9/202286浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算01234普通年金預(yù)付年金10.9090.（三）年金的計算資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從第一期開始的年金,終值計算與遞延期無關(guān)現(xiàn)值：i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值12/9/202287浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算3.遞延年金

收支不從第一資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？012345復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值兩種計算方法先算年金現(xiàn)值，再算復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)相減12/9/202288浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？012345復(fù)利現(xiàn)值s年金現(xiàn)值(n-s)方法1P=A?(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)=1000X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)

=1000X2.4869X0.8264=2055.17(元)n12/9/202289浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算i=10%例：從第三年起每年收入1000元資金時間價值的計算例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？i=10%012345方法2n年s年P(guān)=A?[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]P=1000X[(P/A,10%,5)-(P/A,10%,2)]=1000X(3.7908-1.7355)=2055.30(元)12/9/202290浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算例：從第三年起每年收入1000元，其現(xiàn)值？（三）年金的計算資金時間價值的計算4.永續(xù)年金無限期等額支付的特種年金(只能計算現(xiàn)值)例：養(yǎng)老金、獎學(xué)金、股價現(xiàn)值：12/9/202291浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉（三）年金的計算資金時間價值的計算4.永續(xù)年金12/7/20例：某公司發(fā)行優(yōu)先股，每股股利2元，當(dāng)年利率10%時，股價為多少？資金時間價值的計算2/10%=20(元)當(dāng)年利率5%時，股價為多少？2/5%=40(元)12/9/202292浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉例：某公司發(fā)行優(yōu)先股，每股股利2元，當(dāng)年利率10%時，股價為三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算1.根據(jù)復(fù)利終值（或現(xiàn)值）的計算公式推出

2.永續(xù)年金計算I,若已知P、A，則根據(jù)公式P=A/i，即得i的計算公式為：i=A/P3.根據(jù)普通年金公式求i或n.首先計算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系數(shù),然后查表,查出相鄰的兩個系數(shù)值,再用插值公式即可求出i、n的值。（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算（二）期間的推算（方法同利率的推算）（三）名義利率與實際利率 12/9/202293浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（一）折現(xiàn)率資金時間價值的計算例:現(xiàn)在有10萬元,希望5年后達到15萬元,

求年收益率是多少?解：P=F(1+i)-n 100000=150000(1+i)-5(1+i)-5=0.667 內(nèi)插法求得：i=8.45%i=8.45%8% 0.6819% 0.650i 0.667i–8%1%-0.014-0.03112/9/202294浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算例:現(xiàn)在有10萬元,希望5年后達到15萬元三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（二）期間的推算（方法同利率的推算）根據(jù)普通年金公式求i或n.1.首先計算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系數(shù),2.然后查表,查出n值12/9/202295浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（二）期間資金時間價值的計算練習(xí)例：年初存入10000元，若i=10%,每年末取出2000元，則最后一次能足額提款的時間為第幾年？解：P=A(P/A,10%,n)10000=2000(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=57 4.8688 5.335n 5在7-8年之間，取整在第7年末12/9/202296浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：年初存入10000元，若i=10%三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（三）名義利率與實際利率 名義利率每年復(fù)利的次數(shù)名義利率：每年復(fù)利一次的年利率稱名義利率實際利率：每年復(fù)利次數(shù)超過一次的年利率稱實際利率實際利率實際利率要高于名義利率12/9/202297浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、折現(xiàn)率、期間、和利率的推算資金時間價值的計算（三）名義利資金時間價值的計算例：若年利率8%,每季復(fù)利一次,10年后的50000元,其現(xiàn)值為多少?

P=50000×(P/F,8%/4,10×4)=50000(P/F,2%,40)=50000X0.4529=22645(元)年利率為8%，每季復(fù)利一次，則實際利率為多少？12/9/202298浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算例：若年利率8%,每季復(fù)利一次,10年后的資金時間價值的課堂練習(xí)1.某人出國5年，請你代付房租，每年年末付租金2500元，若i=5%,(1)現(xiàn)在一次給你多少錢？(2)回來一次給你多少錢?2.若年利率6%,半年復(fù)利一次,現(xiàn)在存入10萬元,5年后一次取出多少?3.已知年利率12%，每季度復(fù)利一次，本金10000元，則第十年末為多少？

12/9/202299浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的課堂練習(xí)1.某人出國5年，請你代付房租，每年年四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算復(fù)利公式還

是年金公式一次性收付(復(fù)利公式)等額定期(年金公式)12/9/2022100浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算復(fù)利公式還

是年四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求什么

(終值/現(xiàn)值)未來價值(終值)現(xiàn)在價值(現(xiàn)值)12/9/2022101浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求什么

(終值/四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求i,n,A時

看給什么未來價值(終值)都給:都可用,盡量用現(xiàn)值公式現(xiàn)在價值(現(xiàn)值)12/9/2022102浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉四、資金時間價值公式的運用資金時間價值的計算求i,n,A時

資金時間價值的計算練習(xí)例：假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，每年至少等額收回多少款項方案才可行？解：P=A(P/A,10%,10)30000=A(P/A,10%,10)A=4882(元)12/9/2022103浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：假設(shè)以10%的年利率借得30000資金時間價值的計算練習(xí)例：公司打算連續(xù)3年每年初投資100萬元，建設(shè)一項目，現(xiàn)改為第一年初投入全部資金，若i=10%,則現(xiàn)在應(yīng)一次投入多少？解：P=A(P/A,10%,3)(1+10%)=100X2.487X1.1=273.57(萬元)ORP=A(P/A,10%,3-1,+1)=100×2.7355=273.55(萬元)12/9/2022104浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：公司打算連續(xù)3年每年初投資100萬資金時間價值的計算練習(xí)例：一項100萬元的借款，借款期為5年，年利率為8%，若每半年付款一次，年實際利率會高出名義利率多少？解：(1+8%/2)2-1=8.16%所以，比名義利率高8.16%-8%=0.16%12/9/2022105浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉資金時間價值的計算練習(xí)例：一項100萬元的借款，借款期為5年第二節(jié)收益與風(fēng)險1.同樣報酬的投資,你該如何選擇?2.你是什么樣的投資者,喜歡高風(fēng)險高報酬?還是穩(wěn)健投資的?12/9/2022106浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)收益與風(fēng)險1.同樣報酬的投資,你該如何選擇?12/7風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度.1、風(fēng)險就是結(jié)果的不確定性2、風(fēng)險不僅能帶來起初預(yù)期的損失

也可帶來起初預(yù)期的收益特定投資的風(fēng)險大小是客觀的,你是否冒風(fēng)險及冒多大風(fēng)險是主觀的.一、風(fēng)險的概念12/9/2022107浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度二、風(fēng)險的類別個別理財主體(投資者)市場風(fēng)險(系統(tǒng)風(fēng)險,不可分散風(fēng)險)

影響所有企業(yè)企業(yè)特別風(fēng)險(非系統(tǒng)風(fēng)險,可分散風(fēng)險)個別企業(yè)特有事項12/9/2022108浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉二、風(fēng)險的類別個別理財主體(投資者)市場風(fēng)險(系統(tǒng)風(fēng)險,不可二、風(fēng)險的類別企業(yè)本身經(jīng)營風(fēng)險(供產(chǎn)銷)財務(wù)風(fēng)險(負(fù)債帶來的風(fēng)險)12/9/2022109浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉二、風(fēng)險的類別企業(yè)本身經(jīng)營風(fēng)險(供產(chǎn)銷)12/7/20224三、風(fēng)險收益1、表現(xiàn)形式：風(fēng)險收益率2、必要投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率3、風(fēng)險報酬率：冒風(fēng)險投資而要求的超過資金時間價值的額外收益12/9/2022110浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、風(fēng)險收益1、表現(xiàn)形式：風(fēng)險收益率12/7/202248浙四、風(fēng)險的衡量1.概率：在現(xiàn)實生活中，某一事件在完全相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，既可能出現(xiàn)這種結(jié)果又可能出現(xiàn)那種結(jié)果，我們稱這類事件為隨機事件。概率就是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。概率必須符合兩個條件：（一)、單項資產(chǎn)投資風(fēng)險價值12/9/2022111浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系