年付款，1—3

10%，

2。

n：

AB

A

B

A

B

A

B

A

B

A

B

1、(1)市場風(fēng)險報酬率=12%-4%=8%(2)必要報酬率=4%+*8%=16%(3)必要報酬率=4%+*8%=%必要報酬率%>期望報酬率%，故不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資。（4）貝塔值=%-4%)/8%=2、

甲公司必要收益率=6%+2*（10%-6%）=14%乙公司必要收益率=6%+*（10%-6%

該投資組合的風(fēng)險收益率=*(10%-6%)=%

該投資組合的必要收益率=6%+%=%3、

A、B、C

A、B、C

解答：（1）A

股票的β系數(shù)為，B

股票的β系數(shù)為，C

股票的必要收益率＝8%＋×（12%－8%）＝%

位，計算結(jié)果取整)要求:(1)假定

(2)假定

(3)假定

萬元,每股支付股利

來三年進(jìn)入成長期,凈收益第

14%,第

14%,第

確到元)。

年及以后的股利=*(1+8%)=

1%)。

10%的折現(xiàn)率計算,其股票價值為元,市價為元時的預(yù)期報酬率應(yīng)高于

11%開始測試:

時,

股票的投資收益率=11%

6%的增長率增長。N

8%。要求：(1)利用股票估價模型，,分別計算

公司股票價值=8%=元

元,高于其投資價值元,故

元,低于其投資價值元,故

公司股票值得投資,甲企業(yè)應(yīng)

10%，不計復(fù)利。

=元

(2)如果

該股票的風(fēng)險收益率=*(10%-6%)=10%該股票的必要投資收益率=6%+*(10%-6%)=16%股票的價值=(16%-6%)=15

元時,可以購買。6、A

(1)若此時市場利率為

=元

答案:根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型:K=6%+2*(10%-6%)=14%前兩年的股利收入的現(xiàn)值=2*(P/A,14%,2)=2*=

年無窮年的股利收入現(xiàn)值=[2*(1-2%)]/[14%-(-2%)]

所以股票價值=+=元因?yàn)槟壳暗墓善眱r格低于元,所以可以投資。

16%時,

18%時,

元，5

6%，則

采用內(nèi)插法,債券投資收益率

元，5

插值法:債券投資收益率=%

6%，則

插值法:債券投資收益率=%(4)若該公司持有

60%用于發(fā)答案:預(yù)計明年的股利支付額=1000*60%

預(yù)計每股股利=600/500=

元/股股票價值=預(yù)計明年股利/(必要報酬率-成長率)=(2*60%)/(10%-6%)=30

每次發(fā)放的利息=100*8%/2=4V=4*（P/A,5%,6

V=4*（P/A,6%,4

4*（P/F,R/2,1

2%，

應(yīng)收賬款%

應(yīng)付賬款%資產(chǎn)合計%

）*（）=15150

10%，

解答：資產(chǎn)增加=40%*（6000-5000經(jīng)營負(fù)債增加=20%*（6000-5000

留存收益增加=6000*10%*40%=240外部融資需求量=500-200-240=6件、2000件和2500件，單價為80元。其歷史銷售情況是：每季度銷售的產(chǎn)品，于銷售額：160000元、200000元、160000元、200000元、720000元現(xiàn)金收入：84000元、184000元、176000期末應(yīng)收賬款：120000

10%計算,該年初存貨量

件,

預(yù)計生產(chǎn)量：2050

50%當(dāng)季支付,50%

采購額：21400

元、21300

材料現(xiàn)支：20700

元、22450

元、88200

期末應(yīng)付賬款：11800元

小時,每小時工資

元。要求:根據(jù)上述資料,

人工支出：41000

元、49000

元、180000

要求:根據(jù)上述資料,分季度編制制造費(fèi)用預(yù)算。變動制造費(fèi)支出：20500

元、20500

元、24500

固定制造費(fèi)支出：17500

元、17500

元、17500

制造費(fèi)現(xiàn)金支出：38000

元、38000

元、42000

元/公斤、2

公斤，10

直接人工：4

元/工時、5

工時，20

變動制造費(fèi)：2

元/工時、5

變動銷售管理費(fèi)支出：10000

元、10000

元、12500

元、45000

固定銷售管理費(fèi)支出：10000

元、10000

元、10000

元、40000

銷售管理費(fèi)現(xiàn)金支出：20000

元、20000

元、22500

元、85000

元。每季度預(yù)計繳納所得稅3000元，每季度支付股利2000元，期末最低庫存現(xiàn)金限額10000元，年利率10%。