第三章

壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值第三章

壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值第三章壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金3.2保單現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算3.3保單選擇權(quán)第三章壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金退保引發(fā)的不沒(méi)收價(jià)值的討論現(xiàn)金價(jià)值的概念指解約時(shí)保單持有人能夠得到的價(jià)值返還，這部分價(jià)值通常用現(xiàn)金折算，故稱(chēng)為現(xiàn)金價(jià)值。帶有儲(chǔ)蓄成分的保單隨著生效時(shí)間的推移，會(huì)形成現(xiàn)金價(jià)值。兩全壽險(xiǎn)保單終身壽險(xiǎn)保單定期壽險(xiǎn)保單一般不計(jì)算現(xiàn)金價(jià)值。3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金退保引發(fā)的不沒(méi)收價(jià)值的討論現(xiàn)金價(jià)值的重要意義退保在保單持有人退出原有保障時(shí)，作為保單剩余價(jià)值進(jìn)行結(jié)算或等價(jià)轉(zhuǎn)換。貸款現(xiàn)金價(jià)值是保單抵押貸款的基礎(chǔ)。分紅現(xiàn)金價(jià)值也是分紅型保險(xiǎn)用以計(jì)算保單紅利的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金價(jià)值的重要意義退保中途退保者應(yīng)受到某種懲罰：退保是一種單方面解約行為；很高的第一年費(fèi)用可能不及回收。注意：《保險(xiǎn)法》規(guī)定保險(xiǎn)公司對(duì)未交納的保費(fèi)沒(méi)有請(qǐng)求權(quán)。但是投保本身是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，所以不宜過(guò)多扣除。保單現(xiàn)金價(jià)值中途退保者應(yīng)受到某種懲罰：保單現(xiàn)金價(jià)值與責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算有密切關(guān)系。一般從責(zé)任準(zhǔn)備金中扣除一筆退保費(fèi)用，隨著保單生效時(shí)間的增加，退保費(fèi)用的數(shù)額會(huì)逐漸減少。也可以是責(zé)任準(zhǔn)備金的一個(gè)百分比，百分比隨著生效年份的增加而增加，最后等于100%?，F(xiàn)金價(jià)值一般小于責(zé)任準(zhǔn)備金。

其中：kCV為保單簽發(fā)后k時(shí)刻不喪失保單利益的現(xiàn)金價(jià)值，也稱(chēng)為退保金或解約金；kV為第k期期末責(zé)任準(zhǔn)備金；kSC為退保費(fèi)用（解約費(fèi)用）。保單現(xiàn)金價(jià)值與責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算有密切關(guān)系。其中：kCV為保單簽發(fā)保單現(xiàn)金價(jià)值現(xiàn)金價(jià)值一般小于責(zé)任準(zhǔn)備金，原因在于：退保時(shí)可能初始費(fèi)用尚未從附加保費(fèi)中收回。過(guò)多的退保會(huì)造成保險(xiǎn)人的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降。若退保金太高，會(huì)使身體較好、風(fēng)險(xiǎn)較低的人解約，而將高風(fēng)險(xiǎn)人群留下。退保會(huì)使公司喪失部分利潤(rùn)。投保人提出退保后，公司會(huì)有一定的退保費(fèi)用支出。保單現(xiàn)金價(jià)值現(xiàn)金價(jià)值一般小于責(zé)任準(zhǔn)備金，原因在于：退保金：投保人中途停止繳費(fèi)而中止保險(xiǎn)合同，進(jìn)而要求退保，保險(xiǎn)人根據(jù)保險(xiǎn)法規(guī)支付給投保人的金額，又叫又稱(chēng)解約金、退保金、不喪失保單利益、不喪失賠償價(jià)值（TV）。退保金一般考慮三方面因素：現(xiàn)金價(jià)值（CV）、紅利（DIV）、貸款（L）。退保金退保金：投保人中途停止繳費(fèi)而中止保險(xiǎn)合同，進(jìn)而要求退保，保險(xiǎn)在完全連續(xù)的情況下，如果退還給退保保單的現(xiàn)金價(jià)值等于退保時(shí)的責(zé)任準(zhǔn)備金，則退保行為不會(huì)對(duì)繼續(xù)繳費(fèi)的有效保單產(chǎn)生不利影響。這個(gè)結(jié)果說(shuō)明：參照責(zé)任準(zhǔn)備金來(lái)確定退保金的水平是比較合理的。關(guān)于退保金的一個(gè)理論結(jié)果在完全連續(xù)的情況下，如果退還給退保保單的現(xiàn)金價(jià)值等于退保時(shí)的保險(xiǎn)選擇權(quán)退保金可以提供多種支付方式：現(xiàn)金支付減額交清展期定期自動(dòng)墊交保費(fèi)保險(xiǎn)選擇權(quán)退保金可以提供多種支付方式：保單抵押貸款保單所有人以保單的現(xiàn)金價(jià)值為抵押，向保險(xiǎn)人申請(qǐng)的貸款。貸款額不超過(guò)保單的現(xiàn)金價(jià)值貸款利率由保單條款規(guī)定固定的浮動(dòng)的保單抵押貸款保單所有人以保單的現(xiàn)金價(jià)值為抵押，向保險(xiǎn)人申請(qǐng)的保單貸款利率固定的弊端固定保單貸款利率，而且一經(jīng)固定，不得調(diào)整。如果市場(chǎng)主導(dǎo)貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)固定的保單貸款利率的話(huà)，保單所有人就可以申請(qǐng)保單貸款，然后把所得到的貸款進(jìn)行投資，獲取其中的利差。在高利率環(huán)境下會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流造成嚴(yán)重影響。美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)在1980年代高利率環(huán)境下就經(jīng)歷過(guò)現(xiàn)金流困難。所以現(xiàn)在的保單貸款利率一般采用浮動(dòng)制，即稍低于貸款發(fā)生時(shí)的市場(chǎng)主導(dǎo)貸款利率，從而消除了保單所有人的套利動(dòng)機(jī)。保單貸款利率固定的弊端固定保單貸款利率，而且一經(jīng)固定，不得調(diào)保單貸款的償還問(wèn)題如果在發(fā)生索賠之前還本付息，則不會(huì)造成實(shí)質(zhì)影響。如果在還清之前發(fā)生索賠，一般的處理是從給付中扣除尚未還清的保單貸款余額。由于貸款余額往往低于現(xiàn)金價(jià)值，所以不會(huì)超過(guò)給付。保單貸款的償還問(wèn)題如果在發(fā)生索賠之前還本付息，則不會(huì)造成實(shí)質(zhì)3.2保單現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算1.調(diào)整保費(fèi)法2.準(zhǔn)備金比例法3.資產(chǎn)份額法

3.2保單現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算1.調(diào)整保費(fèi)法1.調(diào)整保費(fèi)法原則：考慮到解約費(fèi)用的因素，采用調(diào)整保費(fèi)（類(lèi)似調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金中階梯保費(fèi)）的形式，合理計(jì)算解約費(fèi)用，再用凈責(zé)任準(zhǔn)備金減去解約費(fèi)用即為現(xiàn)金價(jià)值。1.調(diào)整保費(fèi)法原則：考慮到解約費(fèi)用的因素，采用調(diào)整保費(fèi)（類(lèi)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1941)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)和北美精算學(xué)會(huì)(SOA)1941規(guī)則其中：是該保單的調(diào)整保費(fèi)；

是(x)的終身壽險(xiǎn)保單的調(diào)整保費(fèi)。第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1941)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NA表3.1美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1941年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定表3.1美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1941年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1980)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)和北美精算學(xué)會(huì)(SOA)1980規(guī)則第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1980)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NA險(xiǎn)種凈保費(fèi)

的范圍調(diào)整保費(fèi)的計(jì)算公式任何險(xiǎn)種（單位保額）表3.2美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1980年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定險(xiǎn)種凈保費(fèi)的范圍調(diào)整保費(fèi)的計(jì)算公式任何美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定(1941)1991年美國(guó)對(duì)1980年法則進(jìn)行了發(fā)展，創(chuàng)新之處是實(shí)施了指定精算師(appointedactuary)制度，規(guī)定每家保險(xiǎn)公司都必須設(shè)立指定精算師職位。指定精算師每年向監(jiān)管者提交精算意見(jiàn)書(shū)，說(shuō)明準(zhǔn)備金負(fù)債及其相關(guān)精算項(xiàng)目的計(jì)算是否正確，基于推遲則否符合合同條款，與先前報(bào)告的金額是否一致以及是否遵守所在州的法律。美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定(1941)1991年美國(guó)例3.1（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)，根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1980年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定，分別計(jì)算在第5年末和第10年末單位保額的現(xiàn)金價(jià)值。已知例3.1（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)，根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)例3.1解例3.1解變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定平均保險(xiǎn)金額的概念隨著壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，越來(lái)越多的保險(xiǎn)是非定額受益的，可以是遞增的，也可以是遞減的，甚至是由保單持有人和保險(xiǎn)人協(xié)商確定的任意自然數(shù)。針對(duì)這種情況下現(xiàn)金價(jià)值的厘定，引進(jìn)了平均保險(xiǎn)金額的概念，簡(jiǎn)記為AAI，表示前10個(gè)保單年度的平均受益金額。變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定平均保險(xiǎn)金額的概念變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定凈均衡保費(fèi)初年最高費(fèi)用補(bǔ)償變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定凈均衡保費(fèi)變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定任意保單年度的調(diào)整保費(fèi)等于毛保費(fèi)的倍，其中稱(chēng)為調(diào)整保費(fèi)乘子最低現(xiàn)金價(jià)值變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定任意保單年度的調(diào)整保費(fèi)等于毛保費(fèi)的2.準(zhǔn)備金比例法原則：現(xiàn)金價(jià)值等于責(zé)任準(zhǔn)備金的一定比例f。f在第1年較小（如50%），在一段時(shí)間內(nèi)（如20年）逐漸提高至100%。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單、易于管理；不受定價(jià)假設(shè)影響；保單現(xiàn)金價(jià)值的保守估計(jì)；及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化。缺點(diǎn)：比例f的確定比較主觀(guān)。2.準(zhǔn)備金比例法原則：現(xiàn)金價(jià)值等于責(zé)任準(zhǔn)備金的一定比例f。3.資產(chǎn)份額法通過(guò)資產(chǎn)份額法確定現(xiàn)金價(jià)值，公式為：其中：：第k+1個(gè)保單年度初的期望資產(chǎn)份額；：保單年度k毛保費(fèi)中用于支付費(fèi)用的比例；：保單年度k支付的固定費(fèi)用；：k+1保單年度的現(xiàn)金價(jià)值；：(x+k)在x+k+1歲前的死亡概率和退保概率。假設(shè)，則可遞推求出各年現(xiàn)金價(jià)值。缺點(diǎn)：計(jì)算復(fù)雜；資產(chǎn)份額在前期可能為負(fù)。3.資產(chǎn)份額法通過(guò)資產(chǎn)份額法確定現(xiàn)金價(jià)值，公式為：3.3

保單選擇權(quán)1.交清保險(xiǎn)2.展期保險(xiǎn)3.自動(dòng)墊交保費(fèi)3.3保單選擇權(quán)1.交清保險(xiǎn)1.交清保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一份和原保單其他條件相同，但保額會(huì)有減少的保單。躉交保費(fèi)，所以以后不用再交，這是交清；保額會(huì)有下降，這是減額。具體操作：只要修改保單數(shù)據(jù)庫(kù)中的保單屬性和保額即可。1.交清保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)1.交清保險(xiǎn)退保人不領(lǐng)取現(xiàn)金，保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一份和原保單其他條件相同，但保額減少到的保單。

計(jì)算公式為：

1.交清保險(xiǎn)退保人不領(lǐng)取現(xiàn)金，保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為例3.2（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)。此人第5年末停止繳費(fèi)，已知第5年末該保單的現(xiàn)金價(jià)值為0.0544（見(jiàn)例3.1），且。如果此人選擇減額繳清，試確定新的保額。例3.2（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)。此人第5年末停例3.2解例3.2解2.展期保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一份新的保單，新保單是定期險(xiǎn)，保額和原有保單相同，但保險(xiǎn)期間需要重新計(jì)算。從退保時(shí)刻往前延伸，這是展期；展期得到的是定期保險(xiǎn)，這是定期。2.展期保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)新保單保障時(shí)期的計(jì)算簡(jiǎn)單情形下的計(jì)算公式：其中，s為新保單保障時(shí)期，在實(shí)務(wù)中由線(xiàn)性插值方法決定。2.展期保險(xiǎn)新保單保障時(shí)期的計(jì)算其中，s為新保單保障時(shí)期，在實(shí)務(wù)中由線(xiàn)性如果原有保單為兩全保險(xiǎn)，其現(xiàn)金價(jià)值比較高，可能會(huì)出現(xiàn)展期保險(xiǎn)的保險(xiǎn)期間大于原有保單剩余到期時(shí)間的情況。規(guī)定保險(xiǎn)期間到原有保險(xiǎn)滿(mǎn)期日為止。剩余的現(xiàn)金價(jià)值用來(lái)購(gòu)買(mǎi)保額為的純生存保險(xiǎn)。2.展期保險(xiǎn)如果原有保單為兩全保險(xiǎn)，其現(xiàn)金價(jià)值比較高，可能會(huì)出現(xiàn)展期保險(xiǎn)如果保額為b的保單，在退保時(shí)還欠有余額為L(zhǎng)的保單貸款。則計(jì)算公式修改為：2.展期保險(xiǎn)如果保額為b的保單，在退保時(shí)還欠有余額為L(zhǎng)的保單貸款。2.例3.3（50）購(gòu)買(mǎi)受益金為10000元的完全離散15年定期兩全保險(xiǎn)。已知壽命服從的DeMoivre分布，即。此人在第五年末選擇解除原保險(xiǎn)合同，不沒(méi)收價(jià)值的處理是購(gòu)買(mǎi)展期保險(xiǎn)，假定，，且該保單還欠有2000元的保單貸款，計(jì)算該展期保險(xiǎn)的保障時(shí)限。例3.3（50）購(gòu)買(mǎi)受益金為10000元的完全離散15年定期例3.3解例3.3解保費(fèi)到期日，即預(yù)定應(yīng)交保費(fèi)的日期。保費(fèi)寬限期從保費(fèi)到期日起算，一般為3個(gè)月，即如果在這三個(gè)月之內(nèi)交納保費(fèi)，其效果和在保費(fèi)到期日交費(fèi)是一樣的。如果過(guò)了保費(fèi)寬限期仍然沒(méi)有交保費(fèi)，就發(fā)生了保費(fèi)拖欠。3.自動(dòng)墊交保費(fèi)保費(fèi)到期日，即預(yù)定應(yīng)交保費(fèi)的日期。3.自動(dòng)墊交保費(fèi)自動(dòng)墊交保費(fèi)條款可以動(dòng)用保單的現(xiàn)金價(jià)值來(lái)墊交保費(fèi)，從而維持保單的效力。動(dòng)用自動(dòng)墊交保費(fèi)條款之后，保費(fèi)貸款余額是逐年上升，而現(xiàn)金價(jià)值金額的增長(zhǎng)跟不上保費(fèi)貸款余額的增長(zhǎng)，到所有現(xiàn)金價(jià)值都消耗完之后，該保單失效。3.自動(dòng)墊交保費(fèi)自動(dòng)墊交保費(fèi)條款可以動(dòng)用保單的現(xiàn)金價(jià)值來(lái)墊交保費(fèi)，從而維持保保費(fèi)貸款期的最長(zhǎng)時(shí)間由以下方程決定：：毛保費(fèi)：貸款利率：連續(xù)年金終值函數(shù)3.自動(dòng)墊交保費(fèi)保費(fèi)貸款期的最長(zhǎng)時(shí)間由以下方程決定：：毛保費(fèi)：貸款利率：連續(xù)在實(shí)務(wù)中，往往取同時(shí)滿(mǎn)足以下兩個(gè)條件的整數(shù)：3.自動(dòng)墊交保費(fèi)在實(shí)務(wù)中，往往取同時(shí)滿(mǎn)足以下兩個(gè)條件的整數(shù)：3.自動(dòng)墊交保演講完畢，謝謝觀(guān)看！演講完畢，謝謝觀(guān)看！第三章

壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值第三章

壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值第三章壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金3.2保單現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算3.3保單選擇權(quán)第三章壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金退保引發(fā)的不沒(méi)收價(jià)值的討論現(xiàn)金價(jià)值的概念指解約時(shí)保單持有人能夠得到的價(jià)值返還，這部分價(jià)值通常用現(xiàn)金折算，故稱(chēng)為現(xiàn)金價(jià)值。帶有儲(chǔ)蓄成分的保單隨著生效時(shí)間的推移，會(huì)形成現(xiàn)金價(jià)值。兩全壽險(xiǎn)保單終身壽險(xiǎn)保單定期壽險(xiǎn)保單一般不計(jì)算現(xiàn)金價(jià)值。3.1保單現(xiàn)金價(jià)值和退保金退保引發(fā)的不沒(méi)收價(jià)值的討論現(xiàn)金價(jià)值的重要意義退保在保單持有人退出原有保障時(shí)，作為保單剩余價(jià)值進(jìn)行結(jié)算或等價(jià)轉(zhuǎn)換。貸款現(xiàn)金價(jià)值是保單抵押貸款的基礎(chǔ)。分紅現(xiàn)金價(jià)值也是分紅型保險(xiǎn)用以計(jì)算保單紅利的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金價(jià)值的重要意義退保中途退保者應(yīng)受到某種懲罰：退保是一種單方面解約行為；很高的第一年費(fèi)用可能不及回收。注意：《保險(xiǎn)法》規(guī)定保險(xiǎn)公司對(duì)未交納的保費(fèi)沒(méi)有請(qǐng)求權(quán)。但是投保本身是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，所以不宜過(guò)多扣除。保單現(xiàn)金價(jià)值中途退保者應(yīng)受到某種懲罰：保單現(xiàn)金價(jià)值與責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算有密切關(guān)系。一般從責(zé)任準(zhǔn)備金中扣除一筆退保費(fèi)用，隨著保單生效時(shí)間的增加，退保費(fèi)用的數(shù)額會(huì)逐漸減少。也可以是責(zé)任準(zhǔn)備金的一個(gè)百分比，百分比隨著生效年份的增加而增加，最后等于100%?，F(xiàn)金價(jià)值一般小于責(zé)任準(zhǔn)備金。

其中：kCV為保單簽發(fā)后k時(shí)刻不喪失保單利益的現(xiàn)金價(jià)值，也稱(chēng)為退保金或解約金；kV為第k期期末責(zé)任準(zhǔn)備金；kSC為退保費(fèi)用（解約費(fèi)用）。保單現(xiàn)金價(jià)值與責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算有密切關(guān)系。其中：kCV為保單簽發(fā)保單現(xiàn)金價(jià)值現(xiàn)金價(jià)值一般小于責(zé)任準(zhǔn)備金，原因在于：退保時(shí)可能初始費(fèi)用尚未從附加保費(fèi)中收回。過(guò)多的退保會(huì)造成保險(xiǎn)人的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降。若退保金太高，會(huì)使身體較好、風(fēng)險(xiǎn)較低的人解約，而將高風(fēng)險(xiǎn)人群留下。退保會(huì)使公司喪失部分利潤(rùn)。投保人提出退保后，公司會(huì)有一定的退保費(fèi)用支出。保單現(xiàn)金價(jià)值現(xiàn)金價(jià)值一般小于責(zé)任準(zhǔn)備金，原因在于：退保金：投保人中途停止繳費(fèi)而中止保險(xiǎn)合同，進(jìn)而要求退保，保險(xiǎn)人根據(jù)保險(xiǎn)法規(guī)支付給投保人的金額，又叫又稱(chēng)解約金、退保金、不喪失保單利益、不喪失賠償價(jià)值（TV）。退保金一般考慮三方面因素：現(xiàn)金價(jià)值（CV）、紅利（DIV）、貸款（L）。退保金退保金：投保人中途停止繳費(fèi)而中止保險(xiǎn)合同，進(jìn)而要求退保，保險(xiǎn)在完全連續(xù)的情況下，如果退還給退保保單的現(xiàn)金價(jià)值等于退保時(shí)的責(zé)任準(zhǔn)備金，則退保行為不會(huì)對(duì)繼續(xù)繳費(fèi)的有效保單產(chǎn)生不利影響。這個(gè)結(jié)果說(shuō)明：參照責(zé)任準(zhǔn)備金來(lái)確定退保金的水平是比較合理的。關(guān)于退保金的一個(gè)理論結(jié)果在完全連續(xù)的情況下，如果退還給退保保單的現(xiàn)金價(jià)值等于退保時(shí)的保險(xiǎn)選擇權(quán)退保金可以提供多種支付方式：現(xiàn)金支付減額交清展期定期自動(dòng)墊交保費(fèi)保險(xiǎn)選擇權(quán)退保金可以提供多種支付方式：保單抵押貸款保單所有人以保單的現(xiàn)金價(jià)值為抵押，向保險(xiǎn)人申請(qǐng)的貸款。貸款額不超過(guò)保單的現(xiàn)金價(jià)值貸款利率由保單條款規(guī)定固定的浮動(dòng)的保單抵押貸款保單所有人以保單的現(xiàn)金價(jià)值為抵押，向保險(xiǎn)人申請(qǐng)的保單貸款利率固定的弊端固定保單貸款利率，而且一經(jīng)固定，不得調(diào)整。如果市場(chǎng)主導(dǎo)貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)固定的保單貸款利率的話(huà)，保單所有人就可以申請(qǐng)保單貸款，然后把所得到的貸款進(jìn)行投資，獲取其中的利差。在高利率環(huán)境下會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流造成嚴(yán)重影響。美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)在1980年代高利率環(huán)境下就經(jīng)歷過(guò)現(xiàn)金流困難。所以現(xiàn)在的保單貸款利率一般采用浮動(dòng)制，即稍低于貸款發(fā)生時(shí)的市場(chǎng)主導(dǎo)貸款利率，從而消除了保單所有人的套利動(dòng)機(jī)。保單貸款利率固定的弊端固定保單貸款利率，而且一經(jīng)固定，不得調(diào)保單貸款的償還問(wèn)題如果在發(fā)生索賠之前還本付息，則不會(huì)造成實(shí)質(zhì)影響。如果在還清之前發(fā)生索賠，一般的處理是從給付中扣除尚未還清的保單貸款余額。由于貸款余額往往低于現(xiàn)金價(jià)值，所以不會(huì)超過(guò)給付。保單貸款的償還問(wèn)題如果在發(fā)生索賠之前還本付息，則不會(huì)造成實(shí)質(zhì)3.2保單現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算1.調(diào)整保費(fèi)法2.準(zhǔn)備金比例法3.資產(chǎn)份額法

3.2保單現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算1.調(diào)整保費(fèi)法1.調(diào)整保費(fèi)法原則：考慮到解約費(fèi)用的因素，采用調(diào)整保費(fèi)（類(lèi)似調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金中階梯保費(fèi)）的形式，合理計(jì)算解約費(fèi)用，再用凈責(zé)任準(zhǔn)備金減去解約費(fèi)用即為現(xiàn)金價(jià)值。1.調(diào)整保費(fèi)法原則：考慮到解約費(fèi)用的因素，采用調(diào)整保費(fèi)（類(lèi)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1941)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)和北美精算學(xué)會(huì)(SOA)1941規(guī)則其中：是該保單的調(diào)整保費(fèi)；

是(x)的終身壽險(xiǎn)保單的調(diào)整保費(fèi)。第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1941)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NA表3.1美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1941年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定表3.1美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1941年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1980)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)和北美精算學(xué)會(huì)(SOA)1980規(guī)則第一年額外費(fèi)用補(bǔ)貼的確定(1980)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NA險(xiǎn)種凈保費(fèi)

的范圍調(diào)整保費(fèi)的計(jì)算公式任何險(xiǎn)種（單位保額）表3.2美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1980年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定險(xiǎn)種凈保費(fèi)的范圍調(diào)整保費(fèi)的計(jì)算公式任何美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定(1941)1991年美國(guó)對(duì)1980年法則進(jìn)行了發(fā)展，創(chuàng)新之處是實(shí)施了指定精算師(appointedactuary)制度，規(guī)定每家保險(xiǎn)公司都必須設(shè)立指定精算師職位。指定精算師每年向監(jiān)管者提交精算意見(jiàn)書(shū)，說(shuō)明準(zhǔn)備金負(fù)債及其相關(guān)精算項(xiàng)目的計(jì)算是否正確，基于推遲則否符合合同條款，與先前報(bào)告的金額是否一致以及是否遵守所在州的法律。美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)(NAIC)規(guī)定(1941)1991年美國(guó)例3.1（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)，根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)1980年對(duì)調(diào)整保費(fèi)的規(guī)定，分別計(jì)算在第5年末和第10年末單位保額的現(xiàn)金價(jià)值。已知例3.1（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)，根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)例3.1解例3.1解變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定平均保險(xiǎn)金額的概念隨著壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，越來(lái)越多的保險(xiǎn)是非定額受益的，可以是遞增的，也可以是遞減的，甚至是由保單持有人和保險(xiǎn)人協(xié)商確定的任意自然數(shù)。針對(duì)這種情況下現(xiàn)金價(jià)值的厘定，引進(jìn)了平均保險(xiǎn)金額的概念，簡(jiǎn)記為AAI，表示前10個(gè)保單年度的平均受益金額。變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定平均保險(xiǎn)金額的概念變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定凈均衡保費(fèi)初年最高費(fèi)用補(bǔ)償變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定凈均衡保費(fèi)變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定任意保單年度的調(diào)整保費(fèi)等于毛保費(fèi)的倍，其中稱(chēng)為調(diào)整保費(fèi)乘子最低現(xiàn)金價(jià)值變額受益場(chǎng)合現(xiàn)金價(jià)值的厘定任意保單年度的調(diào)整保費(fèi)等于毛保費(fèi)的2.準(zhǔn)備金比例法原則：現(xiàn)金價(jià)值等于責(zé)任準(zhǔn)備金的一定比例f。f在第1年較?。ㄈ?0%），在一段時(shí)間內(nèi)（如20年）逐漸提高至100%。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單、易于管理；不受定價(jià)假設(shè)影響；保單現(xiàn)金價(jià)值的保守估計(jì)；及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化。缺點(diǎn)：比例f的確定比較主觀(guān)。2.準(zhǔn)備金比例法原則：現(xiàn)金價(jià)值等于責(zé)任準(zhǔn)備金的一定比例f。3.資產(chǎn)份額法通過(guò)資產(chǎn)份額法確定現(xiàn)金價(jià)值，公式為：其中：：第k+1個(gè)保單年度初的期望資產(chǎn)份額；：保單年度k毛保費(fèi)中用于支付費(fèi)用的比例；：保單年度k支付的固定費(fèi)用；：k+1保單年度的現(xiàn)金價(jià)值；：(x+k)在x+k+1歲前的死亡概率和退保概率。假設(shè)，則可遞推求出各年現(xiàn)金價(jià)值。缺點(diǎn)：計(jì)算復(fù)雜；資產(chǎn)份額在前期可能為負(fù)。3.資產(chǎn)份額法通過(guò)資產(chǎn)份額法確定現(xiàn)金價(jià)值，公式為：3.3

保單選擇權(quán)1.交清保險(xiǎn)2.展期保險(xiǎn)3.自動(dòng)墊交保費(fèi)3.3保單選擇權(quán)1.交清保險(xiǎn)1.交清保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一份和原保單其他條件相同，但保額會(huì)有減少的保單。躉交保費(fèi)，所以以后不用再交，這是交清；保額會(huì)有下降，這是減額。具體操作：只要修改保單數(shù)據(jù)庫(kù)中的保單屬性和保額即可。1.交清保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)1.交清保險(xiǎn)退保人不領(lǐng)取現(xiàn)金，保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一份和原保單其他條件相同，但保額減少到的保單。

計(jì)算公式為：

1.交清保險(xiǎn)退保人不領(lǐng)取現(xiàn)金，保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為例3.2（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)。此人第5年末停止繳費(fèi)，已知第5年末該保單的現(xiàn)金價(jià)值為0.0544（見(jiàn)例3.1），且。如果此人選擇減額繳清，試確定新的保額。例3.2（30）投保繳費(fèi)期為10年的終身壽險(xiǎn)。此人第5年末停例3.2解例3.2解2.展期保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)一份新的保單，新保單是定期險(xiǎn)，保額和原有保單相同，但保險(xiǎn)期間需要重新計(jì)算。從退保時(shí)刻往前延伸，這是展期；展期得到的是定期保險(xiǎn)，這是定期。2.展期保險(xiǎn)保單在退保時(shí)刻的現(xiàn)金價(jià)值作為躉交凈保費(fèi)，用來(lái)購(gòu)新保單保障