第7章外資利用中國現(xiàn)在還需要外資嗎？第7章外資利用中國現(xiàn)在還需要外資嗎？1外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用外援外債及外債問題的預(yù)防和解決外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用27.1外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用

錢納里以前的理論錢納里的“兩缺口”理論“三缺口”和“四缺口”理論債務(wù)周期理論7.1外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用錢納里以前的理論3一、錢納里以前的理論哈羅德在闡述經(jīng)濟增長時指出國內(nèi)儲蓄不足以支持理想的經(jīng)濟增長率時，應(yīng)利用外資提高儲蓄率和投資率羅斯托也指出發(fā)展中國家在經(jīng)濟起飛時可以利用外資來使投資率達到10%以上，滿足經(jīng)濟起飛的條件納克斯也指出要打破貧困惡性循環(huán)，利用外資加快資本形成是重要途徑一、錢納里以前的理論哈羅德在闡述經(jīng)濟增長時指出國內(nèi)儲蓄不足4二、錢納里的“兩缺口”理論主要思想基本方程式兩個缺口的調(diào)整與平衡經(jīng)濟含義缺陷二、錢納里的“兩缺口”理論主要思想51、主要思想1966年，錢納里和斯特勞特在《外援與經(jīng)濟增長》一文中提出了“兩缺口（Two-gap）模型”，第一次比較系統(tǒng)的分析了利用外資和經(jīng)濟增長的關(guān)系。主要思想就是發(fā)展中國家國內(nèi)有效供給與資源計劃需求之間存在缺口，即儲蓄缺口與外匯缺口，而利用外資是填補這兩個缺口的有效手段。1、主要思想1966年，錢納里和斯特勞特在《外援與經(jīng)濟增長》62、基本方程式

需求方面：Y=C+I+(X－M)供給方面：Y=C+S于是：I－S=M－X這就是兩缺口模型的基本方程式I－S是儲蓄少于投資的部分，被稱為儲蓄缺口M－X是出口少于進口的部分，被稱為外匯缺口兩缺口反映出發(fā)展中國家使用的資源超過了它實際擁有的資源，出現(xiàn)了發(fā)展瓶頸2、基本方程式需求方面：Y=C+I+(X－M)73、兩個缺口的調(diào)整與平衡

調(diào)整的必要性消極的調(diào)整積極的調(diào)整積極調(diào)整的三階段3、兩個缺口的調(diào)整與平衡調(diào)整的必要性8（1）調(diào)整的必要性正如國民收入均衡公式總供給與總需求的均衡發(fā)生在事后（expost）一樣，儲蓄缺口與外匯缺口的均衡也是事后的均衡在事前（exante），決定兩缺口的四要素都是獨立變動的，儲蓄缺口不一定等于外匯缺口要使兩缺口平衡，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是必要的（1）調(diào)整的必要性正如國民收入均衡公式總供給與總需求的均衡發(fā)9（2）消極的調(diào)整儲蓄缺口大于外匯缺口，減少國內(nèi)投資或增加國內(nèi)儲蓄外匯缺口大于儲蓄缺口，減少進口或增加出口但增加儲蓄或出口在短期內(nèi)難以實現(xiàn)，而減少投資或進口則不利于經(jīng)濟增長（2）消極的調(diào)整儲蓄缺口大于外匯缺口，減少國內(nèi)投資或增加國內(nèi)10（3）積極的調(diào)整利用外資，使兩個缺口在更高的經(jīng)濟增長率下達到均衡利用外資不僅能縮減兩缺口，還能提高經(jīng)濟增長率（3）積極的調(diào)整利用外資，使兩個缺口在更高的經(jīng)濟增長率下達到11（4）積極調(diào)整的三階段錢納里的實證研究發(fā)現(xiàn)利用外資調(diào)整兩缺口會依次經(jīng)過三個階段第一階段：彌補吸收能力的不足*第二階段：彌補儲蓄缺口*第三階段：彌補外匯缺口*（4）積極調(diào)整的三階段錢納里的實證研究發(fā)現(xiàn)利用外資調(diào)整兩缺口12上半年中國吸收外資全球最多結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)拐點2012年10月30日10:50第一財經(jīng)日報10月23日，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布的最新一期《全球投資趨勢監(jiān)測》顯示，今年上半年中國吸收外國直接投資591億美元，雖然下降3%，但仍然超過美國的574億美元，成為全球最大外國直接投資目的地。UNCTAD的數(shù)據(jù)顯示，在1980年~2011年的32年間，中國在吸收外資上僅在2003年超過美國。中國在吸引外資中表現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整：2011年，進入服務(wù)業(yè)的外資首次超過了制造業(yè)。/news/1345,20121030256850727.html上半年中國吸收外資全球最多結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)拐點2012年10月13在第三產(chǎn)業(yè)中，外資進入最多的是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)業(yè)是外資進入最多的服務(wù)行業(yè)，2001年房地產(chǎn)外資占全部外資比重為11％，2006年上升到13.1%，2010年則高達22.7％；其次是包含會計、法律、咨詢等專業(yè)服務(wù)在內(nèi)的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，2010年在全部外資中的比重達到6.7％；第三是批發(fā)零售行業(yè)，2001年批發(fā)零售業(yè)利用外資僅占全部外資的2.5％，2010年則迅速上升到6.2％；此外在物流、IT服務(wù)業(yè)中，外資也占有較高的比重。需要說明的是，與制造業(yè)需要的機器、設(shè)備等投資相比，服務(wù)業(yè)一般需要投資相對較少，因此同等金額的外商投資，在服務(wù)業(yè)中影響可能更大一些。

在第三產(chǎn)業(yè)中，外資進入最多的是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)業(yè)是144、經(jīng)濟含義強調(diào)了利用外資對促進發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的必要性和重要作用有效利用國外資源離不開計劃和政府的調(diào)節(jié)和干預(yù)揭示了發(fā)展中國家經(jīng)濟改革的必要性4、經(jīng)濟含義強調(diào)了利用外資對促進發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的必要性和152001年，我國前十大投資來源地是中國香港、美國、日本、中國臺灣、韓國、新加坡、德國、英國、荷蘭、法國（含通過維爾京等自由港轉(zhuǎn)移過來的投資），這十個國家和地區(qū)對華投資占我國全部外資額的比重約為92%。2010年，我國前十大投資來源地依次是中國香港、中國臺灣、新加坡、日本、美國、韓國、英國、法國、荷蘭、德國，這十個國家和地區(qū)對華投資占我國全部外資額的比重仍超過90%。

2001年，我國前十大投資來源地是中國香港、美國、日本、中國165、缺陷沒有強調(diào)一個國家的借債能力和償債能力與哈羅德—多馬一樣，過分強調(diào)了資本形成的作用沒有看到利用外部資源失控也會給發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展帶來負(fù)面影響5、缺陷沒有強調(diào)一個國家的借債能力和償債能力17三、“三缺口”和“四缺口”理論

“三缺口”模型“四缺口”模型三、“三缺口”和“四缺口”理論“三缺口”模型18（一）“三缺口”模型錢納里重視后兩個階段，提出了“兩缺口”模型赫爾希曼等認(rèn)為還有第三個缺口，即技術(shù)、管理和企業(yè)家才能（Entrepreneurship）的缺口，也必須引進外部資源來填補具體策略：實行“一攬子”計劃，注意技術(shù)、管理和企業(yè)家才能的配套引進*（一）“三缺口”模型錢納里重視后兩個階段，提出了“兩缺口”19（二）“四缺口”模型再加一個稅收缺口，即實際稅收與日益擴大的財政支出之間的差額彌補稅收缺口也離不開外部資源（實際操作中的困難）*（二）“四缺口”模型再加一個稅收缺口，即實際稅收與日益擴大20四、債務(wù)周期模型主要思想費舍爾（Fisher,S.）和弗蘭克爾（Frenkel,J.A.）的五階段債務(wù)周期模型四、債務(wù)周期模型主要思想211、主要思想外資中除了外援和外國直接投資以外，是要還本付息的外債，外資流入的過程也是外債積累的過程。債務(wù)周期理論研究了在利用外資發(fā)展經(jīng)濟的過程中債務(wù)的變化，彌補了“缺口”理論不重視外債的缺陷。1、主要思想外資中除了外援和外國直接投資以外，是要還本付息222.五階段債務(wù)周期模型不成熟的債務(wù)人階段成熟的債務(wù)人階段債務(wù)減少者階段不成熟的債權(quán)人階段成熟的債權(quán)人階段現(xiàn)實意義2.五階段債務(wù)周期模型不成熟的債務(wù)人階段23（1）不成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差，凈資本流入，利息凈流出，債務(wù)上升此階段以外資彌補外匯缺口（1）不成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差，凈資本流入，利息凈流出，債24（2）成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差下降，甚至開始有貿(mào)易順差，凈資本流入下降，利息凈流出，債務(wù)積累速度遞減。（2）成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差下降，甚至開始有貿(mào)易順差，凈資25（3）債務(wù)減少者階段貿(mào)易順差上升，資本開始流出，利息凈流出下降，凈外債下降（3）債務(wù)減少者階段貿(mào)易順差上升，資本開始流出，利息凈流出下26（4）不成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易順差下降，甚至轉(zhuǎn)為逆差，利息由凈流出開始向凈流入轉(zhuǎn)變，擁有的外國資產(chǎn)凈積累（4）不成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易順差下降，甚至轉(zhuǎn)為逆差，利息由凈27（5）成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易逆差，利息凈流入，凈外國資產(chǎn)緩慢增長完成由債務(wù)人向債權(quán)人的轉(zhuǎn)變（5）成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易逆差，利息凈流入，凈外國資產(chǎn)緩慢增287.2外援什么是外援

外援特點和種類7.2外援什么是外援29一、外援的定義國外援助，簡稱外援，是指為了減少貧困和促進經(jīng)濟發(fā)展，通過貨幣和實物的形式，把資源從發(fā)達國家轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的一切發(fā)展援助和優(yōu)惠貸款一、外援的定義國外援助，簡稱外援，是指為了減少貧困和促進經(jīng)濟30二、外援的特點非商業(yè)性具有一定的轉(zhuǎn)讓條件，或不需要償還，或貸款有優(yōu)惠條件無息或低息償還期長（一般20－30年，最多50年，寬限期一般又有5－10年）*二、外援的特點非商業(yè)性31三、外援的種類按援助主體的數(shù)目可以分為雙邊援助和多邊援助*按援助主體的性質(zhì)可以分為官方援助與非官方援助*按援助的具體方式最常見的是項目援助與計劃援助，特點不一樣三、外援的種類按援助主體的數(shù)目可以分為雙邊援助和多邊援助*327.3外債及外債問題的解決方案

什么是外債

發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀

外債對發(fā)展中國家的影響

發(fā)展中國家預(yù)防和解決外債問題的方案

7.3外債及外債問題的解決方案什么是外債33一、什么是外債外債的定義外債的種類關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念一、什么是外債外債的定義341、外債的定義根據(jù)國際清算銀行、IMF等的定義，外債是在任何特定的時期，一國居民對非居民承擔(dān)的具有契約性償還責(zé)任的負(fù)債嚴(yán)格的說，國際援助中需要還本付息的部分也屬于外債1、外債的定義根據(jù)國際清算銀行、IMF等的定義，外債是在任352、外債的種類長期外債和短期外債外國政府外債（公共外債）、私人外債和國際金融組織外債政府擔(dān)保的私人外債具有公共外債的性質(zhì)2、外債的種類長期外債和短期外債363、關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念

償債率（外債當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年的出口收入）——表明一國的還債能力（★20%）。債務(wù)率（外債余額/當(dāng)年的出口收入）——表明一國的負(fù)債能力和風(fēng)險能力（100%）。經(jīng)濟債務(wù)率（外債余額/當(dāng)年的GDP）——表明一國的外資利用效率（30%）。償債比率（當(dāng)年還本付息額/外債總額）3、關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念償債率（外債當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年37二、發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀總體增長迅速各國外債分布不均二、發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀總體增長迅速381、總體增長迅速發(fā)展中國家總體債務(wù)情況198019901995總債務(wù)（10億美元）57312801940債務(wù)/GDP（%）284240債務(wù)/出口（%）131177151利息支出（10億美元）476387償債比率（%）21.120.017.01、總體增長迅速發(fā)展中國家總體債務(wù)情況1980199019392、各國外債分布不均1995年，外債規(guī)模最大的8個國家是墨西哥（1657億美元），巴西（1591億），中國（1180.9億），印度尼西亞（1078.3億），中非（937.6億），阿根廷（897億），土耳其（735.9億），泰國（567.9億），占當(dāng)年發(fā)展中國家外債總額19400億的44.6%而1982年，墨西哥、巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷和韓國5個最大的債務(wù)國就占了發(fā)展中國家總債務(wù)的53%2、各國外債分布不均1995年，外債規(guī)模最大的8個國家是墨40三、外債對發(fā)展中國家經(jīng)濟的“雙刃劍”作用促進作用成功案例副作用三、外債對發(fā)展中國家經(jīng)濟的“雙刃劍”作用促進作用411、促進作用彌補兩缺口*有利于資本的有效配置（邊際報酬遞減）*1、促進作用彌補兩缺口*422、成功案例巴西奇跡漢江奇跡2、成功案例巴西奇跡43巴西奇跡1960s，巴西開始大借外債，特別是短期外債1968－1974年，巴西年均經(jīng)濟增長10%，工業(yè)增長率更高達11.5%，人稱“巴西奇跡”同期巴西的外債也由1964年的30億美元猛增至1974年的125億美元巴西奇跡1960s，巴西開始大借外債，特別是短期外債44漢江奇跡1960s朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束，外援中止，韓國大借外債，為鼓勵國內(nèi)企業(yè)，特別是財閥借債，政府要求所有的國有銀行提供擔(dān)保韓國在1980s成為世界前五大借債國1964－1984年韓國的GDP增長5倍多，年均增長8.4%，被成為“漢江奇跡”據(jù)美國經(jīng)濟學(xué)家Frank估計，韓國那時的經(jīng)濟增長中一半，4%是由外債推動的漢江奇跡1960s朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束，外援中止，韓國大借外債，為鼓453、副作用易使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，發(fā)生通貨膨脹如果外債的增長沒有帶來現(xiàn)實的經(jīng)濟增長，債務(wù)負(fù)擔(dān)將加重債務(wù)負(fù)擔(dān)加重將引發(fā)國際收支逆差，外匯短缺，進出口進一步失調(diào)，投資下降，經(jīng)濟增長減速，人均收入和福利下降，影響進一步借款的信譽，甚至不能借新債還舊債債務(wù)危機3、副作用易使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，發(fā)生通貨膨脹46預(yù)防債務(wù)危機的方法控制外債規(guī)模（警戒線）優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)提高外債的利用效率預(yù)防債務(wù)危機的方法控制外債規(guī)模（警戒線）47優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)（短期債務(wù)警戒線25%）*優(yōu)化種類結(jié)構(gòu)（政府貸款、商業(yè)貸款，其中商業(yè)貸款不宜超過60％）*優(yōu)化幣種結(jié)構(gòu)（與出口創(chuàng)匯結(jié)構(gòu)保持一致）*優(yōu)化利率結(jié)構(gòu)（固定、浮動，固定利率外債不應(yīng)低于70%)*優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)（短期債務(wù)警戒線25%）*481982年8月，墨西哥政府宣布它不能按期履行償還債務(wù)義務(wù)。隨后一系列國家相繼宣布其無力清償外債，世界性的債務(wù)危機就此爆發(fā)了。并從急性危機的演變?yōu)槌掷m(xù)于整個20世紀(jì)80年代的慢性債務(wù)危機1982年8月，墨西哥政府宣布它不能按期履行償還債務(wù)義務(wù)。隨49第7章外資利用中國現(xiàn)在還需要外資嗎？第7章外資利用中國現(xiàn)在還需要外資嗎？50外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用外援外債及外債問題的預(yù)防和解決外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用517.1外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用

錢納里以前的理論錢納里的“兩缺口”理論“三缺口”和“四缺口”理論債務(wù)周期理論7.1外資對發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的作用錢納里以前的理論52一、錢納里以前的理論哈羅德在闡述經(jīng)濟增長時指出國內(nèi)儲蓄不足以支持理想的經(jīng)濟增長率時，應(yīng)利用外資提高儲蓄率和投資率羅斯托也指出發(fā)展中國家在經(jīng)濟起飛時可以利用外資來使投資率達到10%以上，滿足經(jīng)濟起飛的條件納克斯也指出要打破貧困惡性循環(huán)，利用外資加快資本形成是重要途徑一、錢納里以前的理論哈羅德在闡述經(jīng)濟增長時指出國內(nèi)儲蓄不足53二、錢納里的“兩缺口”理論主要思想基本方程式兩個缺口的調(diào)整與平衡經(jīng)濟含義缺陷二、錢納里的“兩缺口”理論主要思想541、主要思想1966年，錢納里和斯特勞特在《外援與經(jīng)濟增長》一文中提出了“兩缺口（Two-gap）模型”，第一次比較系統(tǒng)的分析了利用外資和經(jīng)濟增長的關(guān)系。主要思想就是發(fā)展中國家國內(nèi)有效供給與資源計劃需求之間存在缺口，即儲蓄缺口與外匯缺口，而利用外資是填補這兩個缺口的有效手段。1、主要思想1966年，錢納里和斯特勞特在《外援與經(jīng)濟增長》552、基本方程式

需求方面：Y=C+I+(X－M)供給方面：Y=C+S于是：I－S=M－X這就是兩缺口模型的基本方程式I－S是儲蓄少于投資的部分，被稱為儲蓄缺口M－X是出口少于進口的部分，被稱為外匯缺口兩缺口反映出發(fā)展中國家使用的資源超過了它實際擁有的資源，出現(xiàn)了發(fā)展瓶頸2、基本方程式需求方面：Y=C+I+(X－M)563、兩個缺口的調(diào)整與平衡

調(diào)整的必要性消極的調(diào)整積極的調(diào)整積極調(diào)整的三階段3、兩個缺口的調(diào)整與平衡調(diào)整的必要性57（1）調(diào)整的必要性正如國民收入均衡公式總供給與總需求的均衡發(fā)生在事后（expost）一樣，儲蓄缺口與外匯缺口的均衡也是事后的均衡在事前（exante），決定兩缺口的四要素都是獨立變動的，儲蓄缺口不一定等于外匯缺口要使兩缺口平衡，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是必要的（1）調(diào)整的必要性正如國民收入均衡公式總供給與總需求的均衡發(fā)58（2）消極的調(diào)整儲蓄缺口大于外匯缺口，減少國內(nèi)投資或增加國內(nèi)儲蓄外匯缺口大于儲蓄缺口，減少進口或增加出口但增加儲蓄或出口在短期內(nèi)難以實現(xiàn)，而減少投資或進口則不利于經(jīng)濟增長（2）消極的調(diào)整儲蓄缺口大于外匯缺口，減少國內(nèi)投資或增加國內(nèi)59（3）積極的調(diào)整利用外資，使兩個缺口在更高的經(jīng)濟增長率下達到均衡利用外資不僅能縮減兩缺口，還能提高經(jīng)濟增長率（3）積極的調(diào)整利用外資，使兩個缺口在更高的經(jīng)濟增長率下達到60（4）積極調(diào)整的三階段錢納里的實證研究發(fā)現(xiàn)利用外資調(diào)整兩缺口會依次經(jīng)過三個階段第一階段：彌補吸收能力的不足*第二階段：彌補儲蓄缺口*第三階段：彌補外匯缺口*（4）積極調(diào)整的三階段錢納里的實證研究發(fā)現(xiàn)利用外資調(diào)整兩缺口61上半年中國吸收外資全球最多結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)拐點2012年10月30日10:50第一財經(jīng)日報10月23日，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布的最新一期《全球投資趨勢監(jiān)測》顯示，今年上半年中國吸收外國直接投資591億美元，雖然下降3%，但仍然超過美國的574億美元，成為全球最大外國直接投資目的地。UNCTAD的數(shù)據(jù)顯示，在1980年~2011年的32年間，中國在吸收外資上僅在2003年超過美國。中國在吸引外資中表現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整：2011年，進入服務(wù)業(yè)的外資首次超過了制造業(yè)。/news/1345,20121030256850727.html上半年中國吸收外資全球最多結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)拐點2012年10月62在第三產(chǎn)業(yè)中，外資進入最多的是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)業(yè)是外資進入最多的服務(wù)行業(yè)，2001年房地產(chǎn)外資占全部外資比重為11％，2006年上升到13.1%，2010年則高達22.7％；其次是包含會計、法律、咨詢等專業(yè)服務(wù)在內(nèi)的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，2010年在全部外資中的比重達到6.7％；第三是批發(fā)零售行業(yè)，2001年批發(fā)零售業(yè)利用外資僅占全部外資的2.5％，2010年則迅速上升到6.2％；此外在物流、IT服務(wù)業(yè)中，外資也占有較高的比重。需要說明的是，與制造業(yè)需要的機器、設(shè)備等投資相比，服務(wù)業(yè)一般需要投資相對較少，因此同等金額的外商投資，在服務(wù)業(yè)中影響可能更大一些。

在第三產(chǎn)業(yè)中，外資進入最多的是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)業(yè)是634、經(jīng)濟含義強調(diào)了利用外資對促進發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的必要性和重要作用有效利用國外資源離不開計劃和政府的調(diào)節(jié)和干預(yù)揭示了發(fā)展中國家經(jīng)濟改革的必要性4、經(jīng)濟含義強調(diào)了利用外資對促進發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的必要性和642001年，我國前十大投資來源地是中國香港、美國、日本、中國臺灣、韓國、新加坡、德國、英國、荷蘭、法國（含通過維爾京等自由港轉(zhuǎn)移過來的投資），這十個國家和地區(qū)對華投資占我國全部外資額的比重約為92%。2010年，我國前十大投資來源地依次是中國香港、中國臺灣、新加坡、日本、美國、韓國、英國、法國、荷蘭、德國，這十個國家和地區(qū)對華投資占我國全部外資額的比重仍超過90%。

2001年，我國前十大投資來源地是中國香港、美國、日本、中國655、缺陷沒有強調(diào)一個國家的借債能力和償債能力與哈羅德—多馬一樣，過分強調(diào)了資本形成的作用沒有看到利用外部資源失控也會給發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展帶來負(fù)面影響5、缺陷沒有強調(diào)一個國家的借債能力和償債能力66三、“三缺口”和“四缺口”理論

“三缺口”模型“四缺口”模型三、“三缺口”和“四缺口”理論“三缺口”模型67（一）“三缺口”模型錢納里重視后兩個階段，提出了“兩缺口”模型赫爾希曼等認(rèn)為還有第三個缺口，即技術(shù)、管理和企業(yè)家才能（Entrepreneurship）的缺口，也必須引進外部資源來填補具體策略：實行“一攬子”計劃，注意技術(shù)、管理和企業(yè)家才能的配套引進*（一）“三缺口”模型錢納里重視后兩個階段，提出了“兩缺口”68（二）“四缺口”模型再加一個稅收缺口，即實際稅收與日益擴大的財政支出之間的差額彌補稅收缺口也離不開外部資源（實際操作中的困難）*（二）“四缺口”模型再加一個稅收缺口，即實際稅收與日益擴大69四、債務(wù)周期模型主要思想費舍爾（Fisher,S.）和弗蘭克爾（Frenkel,J.A.）的五階段債務(wù)周期模型四、債務(wù)周期模型主要思想701、主要思想外資中除了外援和外國直接投資以外，是要還本付息的外債，外資流入的過程也是外債積累的過程。債務(wù)周期理論研究了在利用外資發(fā)展經(jīng)濟的過程中債務(wù)的變化，彌補了“缺口”理論不重視外債的缺陷。1、主要思想外資中除了外援和外國直接投資以外，是要還本付息712.五階段債務(wù)周期模型不成熟的債務(wù)人階段成熟的債務(wù)人階段債務(wù)減少者階段不成熟的債權(quán)人階段成熟的債權(quán)人階段現(xiàn)實意義2.五階段債務(wù)周期模型不成熟的債務(wù)人階段72（1）不成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差，凈資本流入，利息凈流出，債務(wù)上升此階段以外資彌補外匯缺口（1）不成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差，凈資本流入，利息凈流出，債73（2）成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差下降，甚至開始有貿(mào)易順差，凈資本流入下降，利息凈流出，債務(wù)積累速度遞減。（2）成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差下降，甚至開始有貿(mào)易順差，凈資74（3）債務(wù)減少者階段貿(mào)易順差上升，資本開始流出，利息凈流出下降，凈外債下降（3）債務(wù)減少者階段貿(mào)易順差上升，資本開始流出，利息凈流出下75（4）不成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易順差下降，甚至轉(zhuǎn)為逆差，利息由凈流出開始向凈流入轉(zhuǎn)變，擁有的外國資產(chǎn)凈積累（4）不成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易順差下降，甚至轉(zhuǎn)為逆差，利息由凈76（5）成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易逆差，利息凈流入，凈外國資產(chǎn)緩慢增長完成由債務(wù)人向債權(quán)人的轉(zhuǎn)變（5）成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易逆差，利息凈流入，凈外國資產(chǎn)緩慢增777.2外援什么是外援

外援特點和種類7.2外援什么是外援78一、外援的定義國外援助，簡稱外援，是指為了減少貧困和促進經(jīng)濟發(fā)展，通過貨幣和實物的形式，把資源從發(fā)達國家轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的一切發(fā)展援助和優(yōu)惠貸款一、外援的定義國外援助，簡稱外援，是指為了減少貧困和促進經(jīng)濟79二、外援的特點非商業(yè)性具有一定的轉(zhuǎn)讓條件，或不需要償還，或貸款有優(yōu)惠條件無息或低息償還期長（一般20－30年，最多50年，寬限期一般又有5－10年）*二、外援的特點非商業(yè)性80三、外援的種類按援助主體的數(shù)目可以分為雙邊援助和多邊援助*按援助主體的性質(zhì)可以分為官方援助與非官方援助*按援助的具體方式最常見的是項目援助與計劃援助，特點不一樣三、外援的種類按援助主體的數(shù)目可以分為雙邊援助和多邊援助*817.3外債及外債問題的解決方案

什么是外債

發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀

外債對發(fā)展中國家的影響

發(fā)展中國家預(yù)防和解決外債問題的方案

7.3外債及外債問題的解決方案什么是外債82一、什么是外債外債的定義外債的種類關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念一、什么是外債外債的定義831、外債的定義根據(jù)國際清算銀行、IMF等的定義，外債是在任何特定的時期，一國居民對非居民承擔(dān)的具有契約性償還責(zé)任的負(fù)債嚴(yán)格的說，國際援助中需要還本付息的部分也屬于外債1、外債的定義根據(jù)國際清算銀行、IMF等的定義，外債是在任842、外債的種類長期外債和短期外債外國政府外債（公共外債）、私人外債和國際金融組織外債政府擔(dān)保的私人外債具有公共外債的性質(zhì)2、外債的種類長期外債和短期外債853、關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念

償債率（外債當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年的出口收入）——表明一國的還債能力（★20%）。債務(wù)率（外債余額/當(dāng)年的出口收入）——表明一國的負(fù)債能力和風(fēng)險能力（100%）。經(jīng)濟債務(wù)率（外債余額/當(dāng)年的GDP）——表明一國的外資利用效率（30%）。償債比率（當(dāng)年還本付息額/外債總額）3、關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念償債率（外債當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年86二、發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀總體增長迅速各國外債分布不均二、發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀總體增長迅速871、總體增長迅速發(fā)展中國家總體債務(wù)情況198019901995總債務(wù)（10億美元）57312801940債務(wù)/GDP（%）284240債務(wù)/出口（%）131177151利息支出（10億美元）476387償債比率（%）21.120.017.01、總體增長迅速發(fā)展中國家總體債務(wù)情況1980199019882、各國外債分布不均1995年，外債規(guī)模最大的8個國家是墨西哥（1657億美元），巴