從增長到發(fā)展——創(chuàng)新型國家建設中的自主創(chuàng)新電子、軍工行業(yè)資深分析師

陳剛86-21-50367888×2045chengang@從增長到發(fā)展——創(chuàng)新型國家建設中的自主創(chuàng)新電子、軍工行業(yè)資深1周雖舊邦，其命維新——《詩經(jīng)》從增長到發(fā)展課件2內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新3自主創(chuàng)新是中國發(fā)展的必然選擇和諧社會科學發(fā)展觀自主創(chuàng)新

在全面建設小康社會的進程中……我們必須緊緊抓住機遇，應對各種挑戰(zhàn)，認真解決前進道路上面臨的突出矛盾和問題，立足科學發(fā)展，著力自主創(chuàng)新，完善體制機制，促進社會和諧，開創(chuàng)中國特色社會主義事業(yè)的新局面，為后十年順利發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)?！薄吨袊伯a(chǎn)黨十六屆五中全會公報》自主創(chuàng)新是中國發(fā)展的必然選擇和諧社會4創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力創(chuàng)新的本質(zhì)：對勞力和資本進行新的組合，以提高其產(chǎn)出效率，即生產(chǎn)可能性邊界前移。熊彼得認為，經(jīng)濟發(fā)展的主要源泉是創(chuàng)新，即經(jīng)濟活動內(nèi)部自身創(chuàng)造性變動的結(jié)果。沒有創(chuàng)新，只會有經(jīng)濟增長，而絕沒有經(jīng)濟發(fā)展。在反思東亞金融危機時，克魯格曼指出亞洲經(jīng)濟增長“主要來自于汗水而不是靈感，來自于更努力的工作而不是更聰明的工作”。國家GDP增長率勞動生產(chǎn)率增長率1980-901990-951995-002000-021980-901990-951995-002000-02法國2.31.12.71.42.91.41.31.7德國2.22.01.80.42.54.02.21.3英國2.61.82.91.72.23.01.81.1意大利2.21.31.91.12.02.31.0-0.1歐盟2.41.62.71.32.32.61.50.8美國3.22.44.01.31.41.12.01.7歐盟與美國的經(jīng)濟表現(xiàn)（1980-2002）數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力創(chuàng)新的本質(zhì)：對勞力和資本進行新的組合5創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力時期古典增長時期現(xiàn)代增長時期階段原始積累經(jīng)濟增長工業(yè)經(jīng)濟增長管理與技術(shù)應用的增長知識與創(chuàng)新增長時間1760—18601860—19101910—197020世紀80年代以后技術(shù)演進新變化從工場手工勞動到水力、蒸汽驅(qū)動的專業(yè)化生產(chǎn)重型機器、大規(guī)模生產(chǎn)流水線與大規(guī)模經(jīng)益生產(chǎn)知識生產(chǎn)和信息傳播導致的技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟領(lǐng)跑部門機械制造業(yè)、鐵路及航運鋼鐵、電氣、重型機械、化工石油、汽車、消費品及服務業(yè)現(xiàn)代服務業(yè)：教育、醫(yī)療、信息服務和娛樂、金融等；高科技：電子、新材料、新能源、生物工程和航空航天基礎(chǔ)設施運河、收費公路、鐵路、蒸汽船鋼制鐵軌、鋼制船舶、電報無線電、高速公路、機場和航線信息高速公路（有線和無線）經(jīng)濟增長的新驅(qū)動因素勞動力：要素投入資本積累：要素投入組織和管理創(chuàng)新：效率提高知識與創(chuàng)新：生產(chǎn)效率提高總體特點粗放集約創(chuàng)新創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力時期古典增長時期現(xiàn)代增長時期階段原始6自主創(chuàng)新是國家發(fā)展的重要選擇國家創(chuàng)新目標和為促進創(chuàng)新而采取的措施德國●政府把2004年定為“創(chuàng)新和技術(shù)年”●政府制定了“高科技總體規(guī)劃”●目標是成為一個“因特網(wǎng)社會”英國●政府一直在積極采取措施刺激創(chuàng)新，目標是使英國保持在國際市場的競爭力●實現(xiàn)目標的主要途徑是投資教育和發(fā)展技術(shù)群法國●政府制定了旨在鼓勵創(chuàng)新和發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新規(guī)劃，其中包括一系列措施●在“創(chuàng)新和研究法”制定后的四年中，政府出臺了大量鼓勵創(chuàng)新的政策韓國●政府宣布把信息和電子商務作為其新經(jīng)濟的基礎(chǔ)●目標是建立“電子化發(fā)展的國家”日本●03年制定了“電子化日本（e-Japan）優(yōu)先政策規(guī)劃”●出臺了全面措施以推動日本成為具有國際競爭力的“建立在IT上的國家”●通過了“創(chuàng)新企業(yè)活動提升法”和“支持企業(yè)創(chuàng)新法”兩部法律加拿大●建立了科學和技術(shù)顧問委員會●計劃到2010年將用于創(chuàng)新的投資翻一倍●推出了旨在使國家技術(shù)科研能力重生的政府資助項目印度●使印度在2020年成為發(fā)達國家；使印度成為發(fā)達國家研究外包的優(yōu)先目標地和產(chǎn)品或服務研究開發(fā)的流水作業(yè)線的最好的供應者自主創(chuàng)新是國家發(fā)展的重要選擇國家創(chuàng)新目標和為促進創(chuàng)新而采取的7科技創(chuàng)新是我國自主創(chuàng)新的核心創(chuàng)新體系體制創(chuàng)新管理創(chuàng)新思維創(chuàng)新科技創(chuàng)新自主創(chuàng)新原始創(chuàng)新集成創(chuàng)新消化、吸收和再創(chuàng)新科技創(chuàng)新是我國自主創(chuàng)新的核心創(chuàng)體制創(chuàng)新管理創(chuàng)新思維創(chuàng)新科技創(chuàng)8內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新9新興經(jīng)濟體通過創(chuàng)新成功實現(xiàn)了發(fā)展研發(fā)投入占GDP的比重（%）單個研發(fā)人員的專利數(shù)人均GNP（美元）198019901992197019801990韓國0.641.910.1427016205400新加坡0.301.100.20950455011160臺灣0.931.65—44635944335阿根廷—0.310.04102019702400巴西0.240.440.0545020602680墨西哥0.430.300.0782023202490數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站新興經(jīng)濟體通過創(chuàng)新成功實現(xiàn)了發(fā)展研發(fā)投入占GDP單個研發(fā)人員10韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展人均GDP1000-3000美元階段,對一個經(jīng)濟體至關(guān)重要,是一國現(xiàn)代化的關(guān)鍵時期。韓國在人均GDP達到1000美元后，進入發(fā)展轉(zhuǎn)折時期，面臨很多問題。勞動力成本優(yōu)勢日益喪失、產(chǎn)業(yè)升級滯后能源消費大幅度上升、能源供應問題凸顯過度依賴國外資本外貿(mào)依存度過高、外貿(mào)結(jié)構(gòu)不合理1977－1987韓國外貿(mào)依存度1977－1987韓國原油進口及石油消費數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展人均GDP1000-3000美元階11韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展20世紀80年代，韓國實施第一次科技立國戰(zhàn)略，強調(diào)自主創(chuàng)新；2003年提出第二次科技立國戰(zhàn)略。不斷強化企業(yè)的研發(fā)主體作用從跟蹤模仿到自主創(chuàng)新選擇重點領(lǐng)域進行突破韓國科技投入增長趨勢韓國產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整80年代半導體、計算機、機械、化工90年代信息技術(shù)、生命科學、環(huán)境技術(shù)、能源技術(shù)、新材料、光機電一體化2000年信息技術(shù)、生命科學、能源與環(huán)境、材料科學、機械電子數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展20世紀80年代，韓國實施第一次科12韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理13韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理14現(xiàn)代汽車：實現(xiàn)跨越式發(fā)展現(xiàn)代集團原來是建筑企業(yè)，上世紀70年代，它與日本三菱汽車組建合資公司進入汽車制造業(yè)。三菱提供發(fā)動機和關(guān)鍵的零部件，現(xiàn)代負責組裝。1984年現(xiàn)代提出自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，在三菱拒絕提供技術(shù)協(xié)助下，現(xiàn)代投入巨資開發(fā)自己的發(fā)動機。現(xiàn)代抓住了發(fā)動機由化油器型向電子噴射型轉(zhuǎn)移的機遇，艱苦開發(fā)，嘗試了1000多種樣機后取得成功，在1991年取得突破，實現(xiàn)跨越式發(fā)展?，F(xiàn)代開始自主研發(fā)發(fā)動機取得電子噴射發(fā)動機的研發(fā)成功現(xiàn)代汽車：實現(xiàn)跨越式發(fā)展現(xiàn)代集團原來是建筑企業(yè)，上世紀70年15三星電子：追隨者到領(lǐng)跑者上世紀70年代，韓國的外資企業(yè)以及本土OEM企業(yè)開始封裝存儲器片，其后近十年時間韓國企業(yè)都在吸收消化相關(guān)的高新技術(shù)。80年代初，三星從美國購買了64KD-RAM的設計，實現(xiàn)了從1K到生產(chǎn)64K的跨越式發(fā)展。當要生產(chǎn)256K時，三星發(fā)現(xiàn)已經(jīng)不能買到技術(shù)，決定自主研發(fā)。86年韓國政府出面推動三星、現(xiàn)代和LG組建了半導體研發(fā)聯(lián)盟，共同開發(fā)4M以上的存儲器片，并最終首先開發(fā)出了256M的存儲器片，成為路徑領(lǐng)導者。

三星電子：追隨者到領(lǐng)跑者上世紀70年代，韓國的外資企業(yè)以及本16新興經(jīng)濟體的啟示人均GDP1000－3000美元是一國進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時期。在這一階段，通過自主創(chuàng)新，實現(xiàn)技術(shù)趕超是發(fā)展的最關(guān)鍵因素之一。國家對自主創(chuàng)新的重視和扶持，是創(chuàng)新成功的關(guān)鍵。新興經(jīng)濟體的啟示人均GDP1000－3000美元是一國進行經(jīng)17內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新18我國整體科技水平處于世界中下等水平科技發(fā)展水平代表國家和地區(qū)科技強國世界科學技術(shù)中心美國科技大國日本、德國、英國、法國等中等科技大國加拿大、意大利、俄羅斯、荷蘭、韓國科技發(fā)展中國家以印度、中國、巴西等為代表的新興國家科技欠發(fā)達國家以部分亞洲、美洲國家和大部分非洲國家為代表以PPP計算的人均GDP(美元)教育研發(fā)投入占GDP比重(%)出口中高技術(shù)產(chǎn)品占比重(%)全球競爭力指數(shù)排名技術(shù)指數(shù)排名創(chuàng)新指數(shù)排名200296-20022002200320032003日本269403.1241155新加坡240402.16061215臺灣234002.2—532韓國169503321867中國45801.123446570印度2670—5566466馬來西亞91200.458292041泰國70100.131323937印尼3230—16727865我國整體科技水平處于世界中下等水平科技發(fā)展水平代表國家和地區(qū)19我國的自主創(chuàng)新能力仍然偏低科技投入水平依然偏低各行業(yè)研發(fā)強度與國際均有較大差距創(chuàng)新依然以技術(shù)引進為主缺發(fā)較大的技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理我國的自主創(chuàng)新能力仍然偏低科技投入水平依然偏低各行業(yè)研發(fā)強度20自主創(chuàng)新的能力：我國已具備自主創(chuàng)新的基本條件我國已經(jīng)具備了長期自主創(chuàng)新的基礎(chǔ)經(jīng)濟的增長使得科研的投入不斷增加科技成果數(shù)量不斷增加擁有比較完善的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)科技人力資源優(yōu)勢明顯我國R&D經(jīng)費支出和投入強度我國專利達幅度增長度數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站自主創(chuàng)新的能力：我國已具備自主創(chuàng)新的基本條件我國已經(jīng)具備了長21自主創(chuàng)新的活力：企業(yè)將成為自主創(chuàng)新的主角隨著創(chuàng)新的主體由國家變?yōu)槠髽I(yè)，自主創(chuàng)新的投資機遇在于對微觀企業(yè)的考察。創(chuàng)新企業(yè)是把自主創(chuàng)新作為未來發(fā)展的基本動力，并進行持續(xù)的投入。我國R&D人員在部門的分布企業(yè)逐漸成為我國自主創(chuàng)新的主體數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站自主創(chuàng)新的活力：企業(yè)將成為自主創(chuàng)新的主角隨著創(chuàng)新的主體由國家22自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求技術(shù)進步已經(jīng)逐漸成為我國長期內(nèi)經(jīng)濟增長的主要動力源泉。資源稟賦決定了未來我國必須走自主創(chuàng)新的發(fā)展道路國家對自主創(chuàng)新正逐漸形成完善的政策和法規(guī)體系年均增長率(%)產(chǎn)出彈性各因素對經(jīng)濟增長的貢獻率(%)各因素對經(jīng)濟增長的拉動作用(%)GDP9.8資本投入8.90.65459.25.8勞動投入2.50.1965.10.5技術(shù)進步35.73.5結(jié)構(gòu)變動-2.8-0.1594.10.4人力資本6.90.1178.20.8制度創(chuàng)新6.20.0443.10.3其他因素0.01920.42.0數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求技術(shù)進步已經(jīng)逐漸23資源稟賦決定了中國必然選擇自主創(chuàng)新我國資本生產(chǎn)率不斷下降我國外貿(mào)依存度不斷提高能源消費彈性系數(shù)電力消費彈性系數(shù)數(shù)據(jù)來源：CEIC資源稟賦決定了中國必然選擇自主創(chuàng)新我國資本生產(chǎn)率不斷下降我國24自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求“十一五”規(guī)劃（2005/10/11）《國家中長期科學和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》(2006/2/9)《科學發(fā)展綱要》配套政策(2006/2/26)103家創(chuàng)新型企業(yè)試點(2006/7/28)各行業(yè)相關(guān)配套政策半導體行業(yè)新18號文件裝備制造業(yè)的稅收優(yōu)惠TD-SCDMA對自主創(chuàng)新企業(yè)上市的支持自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求“十一五”規(guī)劃（25內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段

自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新26我國處于技術(shù)追趕階段的后期追趕前階段設備引進帶來的技術(shù)進步和干中學（Learningbydoing）勞動密集型的Hecksher-Ohlin產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)追趕階段前期反向工程規(guī)模驅(qū)動的無差異Smithian部門即重工業(yè)和化工業(yè)，如鋼鐵、石化等追趕階段后期消化吸收和外商投資的技術(shù)外溢，在已有的基礎(chǔ)上學習（learned-to-learn）

以集成裝配為主的差異化Smithian產(chǎn)業(yè)，如汽車、傳統(tǒng)電子產(chǎn)品、飛機等技術(shù)邊界共享前階段自主創(chuàng)新創(chuàng)新密集型的Schumpeterian部門，如新材料、生物技術(shù)和新興電子產(chǎn)品

技術(shù)邊界共享階段

我國處于技術(shù)追趕階段的后期追趕前階段27我國處于技術(shù)追趕階段的后期我國處于技術(shù)追趕階段的后期28“十一”規(guī)劃重點發(fā)展的行業(yè)行業(yè)大類具體內(nèi)容裝備工業(yè)高效清潔發(fā)電和輸變電、大型石油化工、先進適用運輸裝備、高檔數(shù)控機床、自動化控制、集成電路設備和先進動力裝置信息產(chǎn)業(yè)集成電路、軟件，重點培育數(shù)字化音視頻、新一代移動通信、高性能計算機及網(wǎng)絡設備生物產(chǎn)業(yè)面向健康、農(nóng)業(yè)、環(huán)保、能源和材料等領(lǐng)域的重大需求，努力實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)和重要產(chǎn)品研制的新突破國防科技工業(yè)要堅持軍民結(jié)合、寓軍于民，繼續(xù)調(diào)整改造和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，健全軍民互動合作的協(xié)調(diào)機制，提高產(chǎn)品的研發(fā)和制造水平，增強平戰(zhàn)轉(zhuǎn)換能力“十一”規(guī)劃重點發(fā)展的行業(yè)行業(yè)大類具體內(nèi)容裝備工業(yè)29科技發(fā)展綱要：行業(yè)技術(shù)突破的重點重點領(lǐng)域主要行業(yè)或領(lǐng)域能源煤的清潔高效開發(fā)利用、液化及多聯(lián)產(chǎn)；超大規(guī)模輸配電和電網(wǎng)安全保障環(huán)境綜合治污與廢棄物循環(huán)利用農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源發(fā)掘、保存和創(chuàng)新與新品種定向培育；現(xiàn)代奶業(yè)；環(huán)保型肥料、農(nóng)藥創(chuàng)制和生態(tài)農(nóng)業(yè)；多功能農(nóng)業(yè)裝備與設施；制造業(yè)基礎(chǔ)件和通用部件；數(shù)字化和智能化設計制造；流程工業(yè)的綠色化、自動化及裝備；可循環(huán)鋼鐵流程工藝與裝備；大型海洋工程技術(shù)與裝備；基礎(chǔ)原材料；新一代信息功能材料及器件；軍工配套關(guān)鍵材料及工程化；交通運輸業(yè)高速軌道交通系統(tǒng)信息產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)代服務業(yè)現(xiàn)代服務業(yè)信息支撐技術(shù)及大型應用軟件；傳感器網(wǎng)絡及智能信息處理；數(shù)字媒體內(nèi)容平臺；高清晰度大屏幕平板顯示；醫(yī)藥心腦血管病、腫瘤等重大非傳染疾病防治；城鄉(xiāng)社區(qū)常見多發(fā)病防治；中醫(yī)藥傳承與創(chuàng)新發(fā)展科技發(fā)展綱要：行業(yè)技術(shù)突破的重點重點領(lǐng)域主要行業(yè)或領(lǐng)域能源煤30行業(yè)的研發(fā)投入和成效數(shù)據(jù)來源：CEIC行業(yè)的研發(fā)投入和成效數(shù)據(jù)來源：CEIC31中國未來自主創(chuàng)新重點發(fā)展的行業(yè)裝備制造行業(yè)IT行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)國防軍事工業(yè)化工、新材料行業(yè)我國企業(yè)研發(fā)強度和世界仍有較大的差距數(shù)據(jù)來源：CEIC中國未來自主創(chuàng)新重點發(fā)展的行業(yè)裝備制造行業(yè)我國企業(yè)研發(fā)強度和32裝備制造業(yè)：從進口替代到出口擴張行業(yè)子行業(yè)基本情況代表企業(yè)裝備制造業(yè)數(shù)控機床大型化和精密化替代進口空間打開秦川發(fā)展、交大科技、沈陽機床鐵路裝備投資拉動沿產(chǎn)業(yè)鏈傳導，爆發(fā)在即晉西車軸、北方創(chuàng)業(yè)造船裝備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是機會，產(chǎn)能擴張是隱憂滬東重機、廣船國際物流裝備出口拓展空間，決定增長潛力振華港機、安徽合力發(fā)電與輸變電設備原材料成本壓力抵消行業(yè)增長東方鍋爐、東方電機、特變電工、哈空調(diào)機械基礎(chǔ)件投資價值源于自主創(chuàng)新和國際化優(yōu)勢龍溪股份、軸研科技工程機械受固定資產(chǎn)投資，尤其是新開工項目增速影響較大桂柳工A、中聯(lián)重科《自主創(chuàng)新背景下的成長機遇——2007年度裝備制造業(yè)投資策略》裝備制造業(yè)：從進口替代到出口擴張行業(yè)子行業(yè)基本情況代表企業(yè)裝33醫(yī)藥行業(yè)：永遠的朝陽行業(yè)在我國知識產(chǎn)權(quán)的保護、價格制度的實施、新藥的重新定義的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，行業(yè)的規(guī)范對具有創(chuàng)新能力的醫(yī)藥企業(yè)越來越有利。只有具備新品研發(fā)能力的企業(yè)才能享受產(chǎn)品的壟斷經(jīng)營和產(chǎn)品定價?！笆晃濉逼陂g，國家加大了技術(shù)投入，設立了“創(chuàng)新藥物和中藥現(xiàn)代化”重大科技專項，重點加強了新藥研究開發(fā)體系的建設和創(chuàng)新藥物的研制，實施了現(xiàn)代中藥、生物醫(yī)學工程、生物新藥等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項，促進了新型中成藥大品種、先進工藝技術(shù)與裝備、新型飲片和提取物、常用大宗藥材及瀕危稀缺藥材繁育等技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。在國家的積極引導下，我國醫(yī)藥企業(yè)大幅增加科技投入，醫(yī)藥企業(yè)投入研發(fā)的費用已由2001年的16.2億元增加至2005年43.4億元。自主創(chuàng)新的典范：恒瑞醫(yī)藥重點關(guān)注研發(fā)投入大、新品推出能力強的公司有恒瑞醫(yī)藥、華邦制藥、云南白藥、天士力。數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所醫(yī)藥行業(yè)：永遠的朝陽行業(yè)在我國知識產(chǎn)權(quán)的保護、價格制度的實施34新材料行業(yè)：全球化的朝陽產(chǎn)業(yè)新材料是伴隨全球科技發(fā)展對材料性能的新要求而產(chǎn)生的，其前沿屬性決定新材料行業(yè)即使在全球范圍內(nèi)也屬于朝陽產(chǎn)業(yè)。隨著中國裝備制造業(yè)和IT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，新材料領(lǐng)域的研究與應用對于中國經(jīng)濟發(fā)展日益重要。因為技術(shù)壟斷和高進入壁壘，新材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化可以形成區(qū)別于傳統(tǒng)材料的高利潤。已經(jīng)在新材料領(lǐng)域具備自主創(chuàng)新的公司在未來將享有更大更快成長空間。未來可望在技術(shù)創(chuàng)新方面保持領(lǐng)先優(yōu)勢或取得重大突破的上市公司：安泰科技、寧波韻升、中材科技中國釹鐵硼產(chǎn)量及占全球比重全球稀土資源的分布數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理新材料行業(yè)：全球化的朝陽產(chǎn)業(yè)新材料是伴隨全球科技發(fā)展對材料性35IT行業(yè)：從大國到強國IT行業(yè)是最具創(chuàng)新能力的行業(yè)技術(shù)創(chuàng)造了需求，技術(shù)創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展的根本推動力量中國已經(jīng)成為全球電子產(chǎn)業(yè)制造基地，具有很好锝產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。重點關(guān)注企業(yè)通信：中興通訊、華勝天成、大唐電信、中創(chuàng)信測電子：士蘭微、長電科技、固锝電子、超生電子、寧波韻升、華微消費電子：海爾、海信網(wǎng)絡與媒體：中科英華其他行業(yè)：雪萊特，大族激光行業(yè)新技術(shù)、新產(chǎn)品計算機2007年，雙核CPU的加速普及2007年Q1，微軟新一代操作系統(tǒng)Vista通信3G訊速推廣，中國2007年頒發(fā)3G牌照在即Wi-Fi無線網(wǎng)絡技術(shù)加速普及手機電視逐漸推廣消費電子LCDTV在06年增長100%，超過4000萬臺Xbox360、PS3為代表新一代電子娛樂產(chǎn)品推出數(shù)字電視的平穩(wěn)增長未來IT行業(yè)的重大技術(shù)突破《3G真的來了——買點通信過大年》《TMT面臨嬗變——5．19能否重演？》IT行業(yè)：從大國到強國IT行業(yè)是最具創(chuàng)新能力的行業(yè)行業(yè)新技術(shù)36軍工行業(yè)：新時期的新使命

軍工行業(yè)技術(shù)實力很強，一旦進行民用，則具有很高的外部效益。很多先進的科學技術(shù)都是最先應用在軍事領(lǐng)域。各國政府在航天的投入產(chǎn)出比為1∶7至1∶12之間。重點關(guān)注：航天晨光、火箭股份、新華光、西飛國際1978-1986美國航天技術(shù)在民用上的效益數(shù)據(jù)來源：CEIC軍工行業(yè)：新時期的新使命軍工行業(yè)技術(shù)實力很強，一旦進行民用37化工行業(yè)：尋找可持續(xù)的超額利潤能夠持續(xù)獲取超額利潤的企業(yè)可以獲得更高的估值水平。石化行業(yè)的超額利潤主要來源于行政壟斷、資源稟賦和技術(shù)創(chuàng)新。行政性壟斷利潤將因市場化改革的深入而逐步被稀釋，資源稟賦則難以復制，上市公司中的“千里馬”只能在自主創(chuàng)新型企業(yè)中尋覓。石化行業(yè)需求增長點和能夠獲得超額利潤的產(chǎn)品總是在動態(tài)變化，只有能夠適應需求變化、持續(xù)進行技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)才能夠獲得持續(xù)超額利潤。未來可望在技術(shù)創(chuàng)新方面保持領(lǐng)先優(yōu)勢或取得重大突破的上市公司：煙臺萬華、新安股份、長園新材、揚農(nóng)化工和海印股份?；す緝糍Y產(chǎn)收益率-市凈率分布《尋找可持續(xù)的超額利潤——化工行業(yè)策略專題

》數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理化工行業(yè)：尋找可持續(xù)的超額利潤能夠持續(xù)獲取超額利潤的企業(yè)可以38內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新39什么是自主創(chuàng)新企業(yè)自主創(chuàng)新企業(yè)潛在技術(shù)創(chuàng)新資源指標

技術(shù)創(chuàng)新活動評價指標

技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力指標

技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境評價指標

企業(yè)技術(shù)人員數(shù)企業(yè)工業(yè)增加值企業(yè)銷售收入科技經(jīng)費占銷售收入比重R&D經(jīng)費投入占銷售收入比重

申請專利數(shù)量擁有發(fā)明專利數(shù)量產(chǎn)品收入占收入比重

貸款在科技經(jīng)費比重財政資金占科技經(jīng)費比重自主創(chuàng)新企業(yè)是把自主創(chuàng)新作為未來發(fā)展的基本動力，并進行持續(xù)的投入。企業(yè)長期的發(fā)展戰(zhàn)略與創(chuàng)新策略企業(yè)對創(chuàng)新的持續(xù)投入企業(yè)所擁有的積累和基本條件企業(yè)技術(shù)的先進性和可持續(xù)性什么是自主創(chuàng)新企業(yè)自主創(chuàng)潛在技術(shù)創(chuàng)新資源指標技術(shù)創(chuàng)新活動評40自主創(chuàng)新企業(yè)的估值標普500指數(shù)成分股公司的無形資產(chǎn)所占比重A股電子行業(yè)上市公司估值的差異上市公司及市場總體的估值水平也越來越依賴于其自主創(chuàng)新能力的提升。研發(fā)投入是對未來的投入，意味著對未來預期的提高。因此會市場給予研發(fā)能力強的企業(yè)更高的估值。在標普500指數(shù)成份股公司的股票價值構(gòu)成中，無形資產(chǎn)所占的比重從1982年的38%提高到2002年的82%。在美國證券市場，當公司宣布增加在R&D上的長期投資時，公司股票都會快速上漲。反映了證券市場對企業(yè)創(chuàng)新活動的認可，企業(yè)創(chuàng)新能力的提高又提升了其股票的內(nèi)在價值。數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理自主創(chuàng)新企業(yè)的估值標普500指數(shù)成分股公司的無形資產(chǎn)所占比重41武田制藥：新產(chǎn)品對估值的提升武田制藥：新產(chǎn)品對估值的提升42自主創(chuàng)新企業(yè)的風險熊彼得：創(chuàng)造性的破壞自主創(chuàng)新風險短期中期長期技術(shù)的創(chuàng)新失敗替代技術(shù)的出現(xiàn)技術(shù)的持續(xù)進步替代技術(shù)的出現(xiàn)對玻殼企業(yè)的影響數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理自主創(chuàng)新企業(yè)的風險熊彼得：創(chuàng)造性的破壞自短期中期長期技術(shù)的創(chuàng)43蘋果：在圖形操作系統(tǒng)上被微軟的超越蘋果：在圖形操作系統(tǒng)上被微軟的超越44自主創(chuàng)新企業(yè)的類型及資本市場的表現(xiàn)自主創(chuàng)新風險投資型持續(xù)創(chuàng)新型穩(wěn)定創(chuàng)新型重大、原創(chuàng)的技術(shù)創(chuàng)新行業(yè)技術(shù)進步很快行業(yè)技術(shù)進步穩(wěn)定醫(yī)藥行業(yè)軍工行業(yè)IT行業(yè)化工行業(yè)新材料裝備制造業(yè)自主創(chuàng)新企業(yè)的類型及資本市場的表現(xiàn)自風險投資型持續(xù)創(chuàng)新型穩(wěn)定45風險投資型：十年重啤之路數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理風險投資型：十年重啤之路數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理46持續(xù)創(chuàng)新：投資5年前的蘋果數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理持續(xù)創(chuàng)新：投資5年前的蘋果數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理47穩(wěn)定創(chuàng)新型：優(yōu)質(zhì)的煙臺萬華數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理穩(wěn)定創(chuàng)新型：優(yōu)質(zhì)的煙臺萬華數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所整理48如何投資自主創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)新決定價值創(chuàng)新的先進程度決定投資價值的大小創(chuàng)新的持續(xù)性決定投資的持續(xù)性創(chuàng)新的穩(wěn)定性決定投資的穩(wěn)定性創(chuàng)新的風險決定投資的風險創(chuàng)新能力的提升，將導致估值水平的提升如何投資自主創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)新決定價值49士蘭微：探索中國本土IC企業(yè)的創(chuàng)新之路士蘭微是國內(nèi)第四大IC設計企業(yè)，一直堅持自主創(chuàng)新，成功探索出一條本土設計企業(yè)的發(fā)展之路。公司形成了傳統(tǒng)消費類、數(shù)字音視頻、特殊工藝和分立器件四大產(chǎn)品主線。并擁有了完善的設計工藝平臺和制造平臺，使得公司未來的發(fā)展有堅實基礎(chǔ)。LED的成功是公司自主創(chuàng)新的一個標志，單月出貨達1000萬元。公司正在研發(fā)LED平板背光模組，預計將在一年內(nèi)取得突破，技術(shù)位于全球領(lǐng)先水平。經(jīng)過幾年的技術(shù)儲備后，公司已經(jīng)重新進入了快速增長的軌道，07年公司將推出DVD芯片、電源管理芯片等一大批新產(chǎn)品，業(yè)績增長迅猛。

200420052006E2007E主營業(yè)務收入（百萬）5046289001100主營業(yè)務利潤（百萬）118140210260凈利潤（百萬）7057101141每股收益（元）0.340.280.250.35凈資產(chǎn)收益率（%）12.389.3713.516.7每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）0.370.360.320.40市盈率(X)25323625士蘭微：探索中國本土IC企業(yè)的創(chuàng)新之路士蘭微是國內(nèi)第四大IC50中興通訊：自主創(chuàng)新邁入世界一流中興通訊是國內(nèi)最大的通信設備上市公司，是我國科技行業(yè)自主創(chuàng)新的典范，成功成長為具有國際競爭力的通信企業(yè)。公司R&D費用占銷售收入的10％以上,研發(fā)人員占公司比重1/3。公司開始涉足國際通信專利和標準的角逐，截至目前，累計申請專利4000多項，其中90％以上是高質(zhì)量的發(fā)明專利，處于全國第二位。在體制創(chuàng)新上，兼具“國有”和“民營”的優(yōu)勢。一方面，國有經(jīng)濟占控股地位，這注定了企業(yè)會把長期發(fā)展，以及國有資產(chǎn)保值增值作為首要目標；另一方面，以授權(quán)經(jīng)營的方式吸收了民營企業(yè)風險意識強、運作高效、市場反應靈活等長處。

20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）21,57623,92230,32536,259主營業(yè)務利潤（百萬）7,5258,26510,61412,618凈利潤（百萬）1,1901,1551,9282,322每股收益（元）1.241.202.012.42凈資產(chǎn)收益率（%）12.6%11.0%16.3%17.2%每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）0.190.462.83.2市盈率(X)30311916中興通訊：自主創(chuàng)新邁入世界一流中興通訊是國內(nèi)最大的通信設備上51中創(chuàng)信測：自主創(chuàng)新是企業(yè)的靈魂中創(chuàng)信測為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)，是TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員。公司擁有很強的研發(fā)能力、覆蓋多種電信領(lǐng)域的產(chǎn)品系列，且多次接受電信運營商委托制訂相關(guān)技術(shù)規(guī)范。對于中創(chuàng)信測這樣的通信測試企業(yè)來說，自主創(chuàng)新是公司的靈魂，公司在研發(fā)投入上一直保持較高的比例，公司的R&D費用占公司銷售收入的15％以上,研發(fā)人員占公司比重1/2。產(chǎn)品廣泛應用于交換、傳輸、接入及移動通信、數(shù)據(jù)通信、智能網(wǎng)、七號信令網(wǎng)等國家重點鼓勵發(fā)展的通信產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，現(xiàn)已形成通信網(wǎng)絡測試儀器儀表和通信網(wǎng)絡監(jiān)測維護、網(wǎng)管系統(tǒng)等兩大系列近20種產(chǎn)品，所有產(chǎn)品均為自主立項，自主研發(fā)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，58%的產(chǎn)品填補國內(nèi)空白。

20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）116.4205.3308.2363主營業(yè)務利潤（百萬）44.72114.3169.5203.7凈利潤（百萬）-3935.363.281.7每股收益（元）-0.290.260.460.6凈資產(chǎn)收益率（%）-15.6%14.0%21.3%26.2%每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）-0.140.10.50.6市盈率(X)-44482721中創(chuàng)信測：自主創(chuàng)新是企業(yè)的靈魂中創(chuàng)信測為國家火炬計劃重點高新52青島海爾：中國家電企業(yè)自主創(chuàng)新的代表面對行業(yè)的嚴峻形勢，公司堅持自主創(chuàng)新，始終堅持高科技、高質(zhì)量、綠色環(huán)保，為用戶提供高差異化的產(chǎn)品。公司最新系列海爾鮮+變頻冰箱，在市場引起保鮮節(jié)能新潮，并主導保鮮節(jié)能國家標準，獲得消費電子展唯一大獎。海爾“鮮風寶”空調(diào)借全球首創(chuàng)的“雙新風”專利技術(shù)實現(xiàn)“不用開窗，保溫加氧”。U-home是公司自主創(chuàng)新的新高度。目前海爾主導的U-home網(wǎng)絡家電擁有6項國家行業(yè)標準，并已進入國際標準提案階段。公司通過自主創(chuàng)新不但使用戶率先進入網(wǎng)絡時代，也消除了用戶進入網(wǎng)絡時代的價格壁壘。

20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）16509214102451128506主營業(yè)務利潤（百萬）1914325437784478凈利潤（百萬）239470703894每股收益（元）0.20.350.530.67凈資產(chǎn)收益率（%）4.277.611.214.3每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）0.390.40.360.42市盈率(X)33191310青島海爾：中國家電企業(yè)自主創(chuàng)新的代表面對行業(yè)的嚴峻形勢，公司53寧波韻升：一體化的磁性材料廠商寧波韻升是我國最大锝釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)之一。與其他材料廠商不同，韻升不把自己定位成一個材料供應商，而是通過開發(fā)下游應用成為磁機電一體化廠商。經(jīng)過長期锝自主創(chuàng)新，公司在精密機械和磁性材料技術(shù)上具有優(yōu)勢，形成了了磁機電一體化的橋型發(fā)展戰(zhàn)略：以精密機械技術(shù)和磁性材料技術(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)筑橋墩，以各種產(chǎn)品連接上下游，最終形成磁機電一體的全面發(fā)展。公司已經(jīng)開發(fā)出一系列產(chǎn)品，如VCM、伺服馬達、小型風力發(fā)電機和精密紡設備等。隨著相關(guān)產(chǎn)品逐漸推向市場，公司將會出現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）1647305126003200主營業(yè)務利潤（百萬）118140210260凈利潤（百萬）5978104130每股收益（元）0.210.210.280.35凈資產(chǎn)收益率（%）9111315市盈率(X)21211613寧波韻升：一體化的磁性材料廠商寧波韻升是我國最大锝釹鐵硼生產(chǎn)54國內(nèi)新材料領(lǐng)域的創(chuàng)新龍頭：安泰科技公司控股股東鋼鐵研究總院，是我國冶金、新材料的研發(fā)基地，承擔了冶金系統(tǒng)國防軍工新材料85%以上的研究任務，50%以上的冶金行業(yè)共性和前沿技術(shù)開發(fā)任務。依托強大而完備的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力，公司在超硬難熔材料領(lǐng)域、功能材料領(lǐng)域擁有大量國內(nèi)、國際領(lǐng)先的科技成果。非晶帶材產(chǎn)品是公司未來業(yè)績增長的最大亮點，根據(jù)公司規(guī)劃，2007-2008年4萬噸非晶產(chǎn)能將逐步建成投產(chǎn)，在國內(nèi)對非晶變壓器發(fā)展的政策支持的背景下，預計公司的非晶產(chǎn)品將成為公司業(yè)績增長的主要力量。參股全球唯一薄膜太陽能公司，安泰科技已經(jīng)進入太陽能的巨大的潛在市場，雖然面臨較多的不確定性，太陽能業(yè)務為公司未來增長提控的充分的想象空間。

2005A2006E2007A2008E主營業(yè)務收入（百萬）1675203926913427主營業(yè)務利潤（百萬）2279311474676凈利潤（百萬）86105181281每股收益（元）0.270.300.450.70凈資產(chǎn)收益率（%）7.0%8.1%11.2%14.0%每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）0.32-0.05-0.060.09市盈率(X)38.034.422.714.7科研成果重大成果科研鑒定成果1000余項固體火箭導彈用鎢滲銅材料省部級以上獎354項（國家發(fā)明二等獎）國家發(fā)明獎30項鈾同位素分離膜全國科學大會獎42項（國家發(fā)明一等獎）國家科技進步獎26項運載火箭用發(fā)散冷卻面板冶金部科技進步獎206項（國家發(fā)明二等獎）其它省部級獎50項非晶微晶材料及制品授權(quán)專利76項（“九五”重大科技成果獎）國內(nèi)新材料領(lǐng)域的創(chuàng)新龍頭：安泰科技公司控股股東鋼鐵研究總院，55高新張銅：自主創(chuàng)新是未來增長的源泉公司是全國領(lǐng)先的銅產(chǎn)品生產(chǎn)，建設部中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會銅水管及配件定點生產(chǎn)企業(yè)。公司空調(diào)用制冷管隨空調(diào)產(chǎn)量穩(wěn)步增長，新產(chǎn)品—超薄超細內(nèi)螺紋管是空調(diào)升級的核心部件之一，該產(chǎn)品的加工費高出公司目前水平53%公司銅水管系列產(chǎn)品通過自主創(chuàng)新成為國內(nèi)唯一采用擠壓工藝生產(chǎn)大口徑（>φ219mm）銅水管和管件的廠商，加工費為普通規(guī)格產(chǎn)品的3倍。自主研發(fā)汽車同步器齒環(huán)用高耐磨銅合金材料，擁有4個自主牌號，成為該產(chǎn)品國家標準的獨家制訂單位，掌握該產(chǎn)品的行業(yè)技術(shù)規(guī)范，產(chǎn)品成功進入著名汽車廠商的全球采購體系。加工費為8000-13000元/噸，是普通銅合金產(chǎn)品的50%左右。2005A2006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）1934345237563931主營業(yè)務利潤（百萬）136193240269凈利潤（百萬）385382104每股收益（元）0.350.270.420.53凈資產(chǎn)收益率17.66%11.84%11.69%13.30%每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）0.220.240.890.81P/E24.3331.5520.4516.14高新張銅：自主創(chuàng)新是未來增長的源泉公司是全國領(lǐng)先的銅產(chǎn)品生產(chǎn)56華邦制藥：皮膚?？扑庮I(lǐng)域的創(chuàng)新者公司“小領(lǐng)域、大市場”的行業(yè)定位，將自身定位為皮膚科、結(jié)核科等專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，選擇了以銀屑病藥品市場及其他皮膚細胞功能異常類皮膚病藥品市場為主，逐漸向抗過敏、抗真菌、激素類等品種拓展的戰(zhàn)略定位。研發(fā)將推動公司產(chǎn)品從一個小容量市場延升到大容量市場?？惯^敏用藥，2006年銷售放量，銷售額有望過5000萬元，未來一到兩年有望成為公司第一個過億的品種。公司還獨家上市了國家一類新藥抗真菌藥必亮，激素類藥物立言利。較大市場容量的產(chǎn)品有望改變公司的增長軌跡。2007年后公司凈利增長有望達到20%以上。豐富的產(chǎn)品儲備將支持公司長期增長。目前正在開發(fā)、研制的新藥達到20個以上，涉及銀屑病藥、抗角化異常性皮膚病藥、抗真菌藥、甾體激素類藥、抗腫瘤藥、抗結(jié)核藥、降血脂藥、胃腸動力藥、鎮(zhèn)靜催眠藥、免疫調(diào)節(jié)藥物等。百萬元20052006E2007E2008E主營收入273.5283.1325.6407主營利潤206.3208.49238.52269營業(yè)利潤62.858.0967.0476利潤總額62.858.6974.1488凈利潤52.554.1262.3474EPS(元)0.40.410.470.56華邦制藥：皮膚?？扑庮I(lǐng)域的創(chuàng)新者公司“小領(lǐng)域、大市場”的行業(yè)57恒瑞醫(yī)藥：中國未來的專利藥企恒瑞醫(yī)藥在仿制空間仍然很大的九十年代就開始把銷售收入的5%以上投入到新品研發(fā)中，進行流水線作業(yè)，經(jīng)歷了三個研發(fā)歷史階段，建立了兩家研發(fā)機構(gòu)，搭建了兩個產(chǎn)品平臺。上海研發(fā)中心主要進行創(chuàng)新藥前期的研究，主要尋找靶點，檢定分子結(jié)構(gòu)，毒理、藥理實驗，而到后期，主要轉(zhuǎn)由連云港研發(fā)中心進行。連云港研發(fā)中心主要負責創(chuàng)新藥后期的研發(fā)工作，包括質(zhì)量標準的測定，中試的放大以及一些仿制藥的研究工作。恒瑞醫(yī)藥在抗腫瘤藥領(lǐng)域已經(jīng)奠定了國內(nèi)第一品牌的地位，手術(shù)用藥平臺已基本成形。恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)經(jīng)歷了普藥（基礎(chǔ)用藥）、避工藝仿制（通用名藥）再到“Me-too仿創(chuàng)藥”（專利藥）三個研發(fā)歷史階段。仿制藥時代的中速增長將上升為創(chuàng)新藥時代的快速增長。損益表20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入1179141416902026主營業(yè)務成本-230-241-307-391主營業(yè)務利潤930115813551602營業(yè)利潤226305383471稅前利潤221305382470凈利潤162212273332EPS(元)0.630.620.790.99恒瑞醫(yī)藥：中國未來的專利藥企恒瑞醫(yī)藥在仿制空間仍然很大的九十58新安股份：綠色創(chuàng)新中崛起新安股份是國內(nèi)精細化工優(yōu)質(zhì)上市公司，公司管理規(guī)范，治理結(jié)構(gòu)良好，是國內(nèi)有機硅單體和草甘膦行業(yè)的雙龍頭企業(yè)。公司憑借銳意進取的創(chuàng)新精神，不僅奠定了在草甘膦市場的霸主地位，而且很好的完成了由單純農(nóng)藥公司向化工新材料公司的角色轉(zhuǎn)換，自主研發(fā)并擁有專利技術(shù)的氯資源在兩種產(chǎn)品間的循環(huán)利用技術(shù)進一步提升了市場競爭力，較好地保護了當?shù)氐乃Y源環(huán)境，秉承了“綠色化工”的先進發(fā)展理念。國內(nèi)近幾年有機硅單體供需缺口依然較大，在國家針對進口產(chǎn)品征收高額反傾銷關(guān)稅的情況下，作為龍頭企業(yè)的新安股份不斷通過自主創(chuàng)新做大、做強、做精。

20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）2,3882,6453,4074,289主營業(yè)務利潤（百萬）6577789871,229凈利潤（百萬）219257315392每股收益（元）0.960.900.931.16凈資產(chǎn)收益率（%）29.2%27.9%23.0%21.1%每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）1.721.351.371.75市盈率(X)14151511新安股份：綠色創(chuàng)新中崛起新安股份是國內(nèi)精細化工優(yōu)質(zhì)上市公司，59揚農(nóng)化工：創(chuàng)新推動的菊酯龍頭揚農(nóng)化工是國內(nèi)最大的衛(wèi)生用擬除蟲菊酯生產(chǎn)商，市場占有率達到70%左右。揚農(nóng)設計院、研究所和博士后科研工作站，集中了３００多名科研人員，已經(jīng)形成從實驗室研究到中試放大、產(chǎn)業(yè)化開發(fā)直至工業(yè)化轉(zhuǎn)化全部流程的技術(shù)力量。近年共完成重大技術(shù)開發(fā)和技改項目１８項，承擔了菊酯類綜合技術(shù)、雜環(huán)類農(nóng)藥關(guān)鍵中間體等４項科技部農(nóng)藥專項技術(shù)攻關(guān)，７項國家重點新品項目和３項國家級、５項省級火炬計劃項目的研發(fā)，獲得了６項國家發(fā)明專利。

揚農(nóng)化工近年來自主創(chuàng)制的倍速菊酯屬于全球范圍內(nèi)僅有的三個第三代菊酯新品種之一，優(yōu)士菊酯是我國在菊酯領(lǐng)域迄今為止第三個擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。

20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入（百萬）75294212161451主營業(yè)務利潤（百萬）123118164197凈利潤（百萬）43456882每股收益（元）0.430.450.680.82凈資產(chǎn)收益率（%）11.311.115.216.3每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）1.751.21-0.041.54市盈率(X)21201311揚農(nóng)化工：創(chuàng)新推動的菊酯龍頭揚農(nóng)化工是國內(nèi)最大的衛(wèi)生用擬除蟲60威孚高科：威孚力達高速增長，博世投資收獲在即從1958年生產(chǎn)第1付國產(chǎn)油嘴到1999年研制120Mpa高壓共軌系統(tǒng)，威孚集團歷經(jīng)半個世紀的創(chuàng)業(yè)發(fā)展，已成為中國汽車發(fā)動機燃油噴射系統(tǒng)的最大生產(chǎn)廠商和國內(nèi)外融資的現(xiàn)代企業(yè)集團?？毓?4.81%的威孚力達中期增長74.61%；預計全年銷售將逾2億，并將享受稅收優(yōu)惠；參股31.5%的博世，07年有望扭虧，08年進入收獲期；博世配件業(yè)務有望07年啟動，08年進入高速增長期；股改業(yè)績承諾，穩(wěn)定市場預期（8.5億，3.4億）。（百萬元）2005A2006E2007E2008E主營業(yè)務收入2790.952422.572609.782891主營業(yè)務利潤619.31460.16491.79541.23凈利潤181.91106.80152.56212.90每股收益（元）0.320.190.270.38凈資產(chǎn)收益率7.77%4.36%5.97%7.87%每股經(jīng)營現(xiàn)金0.010.020.020.02市盈率(X)16.9028.7920.1514.44威孚高科：威孚力達高速增長，博世投資收獲在即從1958年生61秦川發(fā)展：正在進入高速增長軌道公司是全球生產(chǎn)銷售齒輪磨床品種規(guī)格最全的企業(yè)。Y7032A碟形雙砂輪磨齒機1990年獲我國機床行業(yè)迄今為止唯一一個“國家科學技術(shù)進步一獎”；Y7125A大平面砂輪磨齒機、YK7232數(shù)控蝸桿砂輪磨齒機獲得國家科技進步二等獎；全數(shù)控化、大規(guī)格的YK73125成形磨齒機被科部列入國家攻關(guān)計劃。標志著中國磨齒機制造技術(shù)水平跨入世界先進行列。公司參與制定的國家、行業(yè)技術(shù)標準57項，擁有各種專利43項，尚有5項在申請或受理中。（百萬元）20052006E2007E2008E主營業(yè)務收入585.59674.87771.13885.42主營業(yè)務利潤143.75166.88202.55240.59凈利潤46.3754.4878.4599.11每股收益(元)0.200.230.340.43凈資產(chǎn)收益率7.21%7.81%10.19%11.51%每股經(jīng)營現(xiàn)金(元)0.010.010.020.02市盈率(X)28.9824.6717.1313.56秦川發(fā)展：正在進入高速增長軌道公司是全球生產(chǎn)銷售齒輪磨床品62航天晨光：百年軍工的傳承者公司前身為1865年清朝洋務運動期間李鴻章創(chuàng)辦的金陵機器制造局，是我國民族國防工業(yè)的搖籃。公司在航天地面設備和特種車輛上形成了軍品和民品的兩大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。其中航天地面設備是我國未來航天事業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。公司收購的重慶新世紀公司，研制開發(fā)的“動中通”、激光陀螺及慣導系統(tǒng)是具有自主知識產(chǎn)權(quán)的可以軍民兩用的高技術(shù)產(chǎn)品，未來將對公司的業(yè)績產(chǎn)生重要的提升。航天晨光：百年軍工的傳承者公司前身為1865年清朝洋務運動期63湘火炬（濰柴動力）：自主創(chuàng)新打造中國“心”濰柴動力的發(fā)動機基于斯太爾平臺，經(jīng)過上百項的技術(shù)改造和創(chuàng)新，形成了有自主知識產(chǎn)權(quán)的動力品牌。其藍擎WP12歐III卡車用柴油機已經(jīng)具有當今世界先進水平。公司在收購湘火炬后，擁有了濰柴發(fā)動機、陜西重汽、陜西法士特、東風越野車等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。并形成重卡領(lǐng)域整車、發(fā)動機、變速器、車橋的完美產(chǎn)業(yè)鏈。公司下游是重卡行業(yè)和工程機械。預計07年下游行業(yè)在國內(nèi)需求穩(wěn)定（鐵路投資及電網(wǎng)投資）、出口增速的情況下，都會有15%以上的增速。公司在整個重卡產(chǎn)業(yè)鏈中都有一定的優(yōu)勢，將獲得超越行業(yè)的利潤，07年有望增長30%以上。湘火炬（濰柴動力）：自主創(chuàng)新打造中國“心”濰柴動力的發(fā)動機基64越十年生聚，而十年教訓，二十年之外，吳其為沼乎！——《左傳》從增長到發(fā)展課件65自主創(chuàng)新課題團隊成員陳剛

組長所長助理電子、軍工行業(yè)資深分析師86-21-50367888×2045chengang@李淑花醫(yī)藥行業(yè)資深分析師86-21-50367888×2038lishuhua@陳玉輝化工行業(yè)分析師86-21-50367888×2058chenyh@張小嘎家電、傳媒行業(yè)分析師86-21-50367888×2062wugang@王晶化工行業(yè)資深分析師86-21-50367888×2056wangjing@馮玉明宏觀經(jīng)濟資深分析師86-21-50367888×2027fym@周鳳武機械行業(yè)分析師86-21-50367888×2061zhoufw@自主創(chuàng)新課題團隊成員陳剛組長李淑花陳玉輝張小嘎王晶馮玉66自主創(chuàng)新課題團隊成員吳飛通信行業(yè)分析師86-21-50367888×2043wufei@楊寶鋒鋼鐵行業(yè)分析師86-21-50367888×2048yangbf@施衛(wèi)平有色金屬行業(yè)分析師86-21-50367888×2022shiwp@吳剛

策略分析師86-21-50367888×2052wugang@劉俊數(shù)量分析師86-21-50367888×2036ljun@王鵬汽車行業(yè)分析師86-21-50367888×2026wangpeng@自主創(chuàng)新課題團隊成員吳飛楊寶鋒施衛(wèi)平吳剛劉俊王鵬67ThankYou!ThankYou!68演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！69從增長到發(fā)展——創(chuàng)新型國家建設中的自主創(chuàng)新電子、軍工行業(yè)資深分析師

陳剛86-21-50367888×2045chengang@從增長到發(fā)展——創(chuàng)新型國家建設中的自主創(chuàng)新電子、軍工行業(yè)資深70周雖舊邦，其命維新——《詩經(jīng)》從增長到發(fā)展課件71內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新72自主創(chuàng)新是中國發(fā)展的必然選擇和諧社會科學發(fā)展觀自主創(chuàng)新

在全面建設小康社會的進程中……我們必須緊緊抓住機遇，應對各種挑戰(zhàn)，認真解決前進道路上面臨的突出矛盾和問題，立足科學發(fā)展，著力自主創(chuàng)新，完善體制機制，促進社會和諧，開創(chuàng)中國特色社會主義事業(yè)的新局面，為后十年順利發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)?！薄吨袊伯a(chǎn)黨十六屆五中全會公報》自主創(chuàng)新是中國發(fā)展的必然選擇和諧社會73創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力創(chuàng)新的本質(zhì)：對勞力和資本進行新的組合，以提高其產(chǎn)出效率，即生產(chǎn)可能性邊界前移。熊彼得認為，經(jīng)濟發(fā)展的主要源泉是創(chuàng)新，即經(jīng)濟活動內(nèi)部自身創(chuàng)造性變動的結(jié)果。沒有創(chuàng)新，只會有經(jīng)濟增長，而絕沒有經(jīng)濟發(fā)展。在反思東亞金融危機時，克魯格曼指出亞洲經(jīng)濟增長“主要來自于汗水而不是靈感，來自于更努力的工作而不是更聰明的工作”。國家GDP增長率勞動生產(chǎn)率增長率1980-901990-951995-002000-021980-901990-951995-002000-02法國2.31.12.71.42.91.41.31.7德國2.22.01.80.42.54.02.21.3英國2.61.82.91.72.23.01.81.1意大利2.21.31.91.12.02.31.0-0.1歐盟2.41.62.71.32.32.61.50.8美國3.22.44.01.31.41.12.01.7歐盟與美國的經(jīng)濟表現(xiàn)（1980-2002）數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力創(chuàng)新的本質(zhì)：對勞力和資本進行新的組合74創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力時期古典增長時期現(xiàn)代增長時期階段原始積累經(jīng)濟增長工業(yè)經(jīng)濟增長管理與技術(shù)應用的增長知識與創(chuàng)新增長時間1760—18601860—19101910—197020世紀80年代以后技術(shù)演進新變化從工場手工勞動到水力、蒸汽驅(qū)動的專業(yè)化生產(chǎn)重型機器、大規(guī)模生產(chǎn)流水線與大規(guī)模經(jīng)益生產(chǎn)知識生產(chǎn)和信息傳播導致的技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟領(lǐng)跑部門機械制造業(yè)、鐵路及航運鋼鐵、電氣、重型機械、化工石油、汽車、消費品及服務業(yè)現(xiàn)代服務業(yè)：教育、醫(yī)療、信息服務和娛樂、金融等；高科技：電子、新材料、新能源、生物工程和航空航天基礎(chǔ)設施運河、收費公路、鐵路、蒸汽船鋼制鐵軌、鋼制船舶、電報無線電、高速公路、機場和航線信息高速公路（有線和無線）經(jīng)濟增長的新驅(qū)動因素勞動力：要素投入資本積累：要素投入組織和管理創(chuàng)新：效率提高知識與創(chuàng)新：生產(chǎn)效率提高總體特點粗放集約創(chuàng)新創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力時期古典增長時期現(xiàn)代增長時期階段原始75自主創(chuàng)新是國家發(fā)展的重要選擇國家創(chuàng)新目標和為促進創(chuàng)新而采取的措施德國●政府把2004年定為“創(chuàng)新和技術(shù)年”●政府制定了“高科技總體規(guī)劃”●目標是成為一個“因特網(wǎng)社會”英國●政府一直在積極采取措施刺激創(chuàng)新，目標是使英國保持在國際市場的競爭力●實現(xiàn)目標的主要途徑是投資教育和發(fā)展技術(shù)群法國●政府制定了旨在鼓勵創(chuàng)新和發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新規(guī)劃，其中包括一系列措施●在“創(chuàng)新和研究法”制定后的四年中，政府出臺了大量鼓勵創(chuàng)新的政策韓國●政府宣布把信息和電子商務作為其新經(jīng)濟的基礎(chǔ)●目標是建立“電子化發(fā)展的國家”日本●03年制定了“電子化日本（e-Japan）優(yōu)先政策規(guī)劃”●出臺了全面措施以推動日本成為具有國際競爭力的“建立在IT上的國家”●通過了“創(chuàng)新企業(yè)活動提升法”和“支持企業(yè)創(chuàng)新法”兩部法律加拿大●建立了科學和技術(shù)顧問委員會●計劃到2010年將用于創(chuàng)新的投資翻一倍●推出了旨在使國家技術(shù)科研能力重生的政府資助項目印度●使印度在2020年成為發(fā)達國家；使印度成為發(fā)達國家研究外包的優(yōu)先目標地和產(chǎn)品或服務研究開發(fā)的流水作業(yè)線的最好的供應者自主創(chuàng)新是國家發(fā)展的重要選擇國家創(chuàng)新目標和為促進創(chuàng)新而采取的76科技創(chuàng)新是我國自主創(chuàng)新的核心創(chuàng)新體系體制創(chuàng)新管理創(chuàng)新思維創(chuàng)新科技創(chuàng)新自主創(chuàng)新原始創(chuàng)新集成創(chuàng)新消化、吸收和再創(chuàng)新科技創(chuàng)新是我國自主創(chuàng)新的核心創(chuàng)體制創(chuàng)新管理創(chuàng)新思維創(chuàng)新科技創(chuàng)77內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新78新興經(jīng)濟體通過創(chuàng)新成功實現(xiàn)了發(fā)展研發(fā)投入占GDP的比重（%）單個研發(fā)人員的專利數(shù)人均GNP（美元）198019901992197019801990韓國0.641.910.1427016205400新加坡0.301.100.20950455011160臺灣0.931.65—44635944335阿根廷—0.310.04102019702400巴西0.240.440.0545020602680墨西哥0.430.300.0782023202490數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站新興經(jīng)濟體通過創(chuàng)新成功實現(xiàn)了發(fā)展研發(fā)投入占GDP單個研發(fā)人員79韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展人均GDP1000-3000美元階段,對一個經(jīng)濟體至關(guān)重要,是一國現(xiàn)代化的關(guān)鍵時期。韓國在人均GDP達到1000美元后，進入發(fā)展轉(zhuǎn)折時期，面臨很多問題。勞動力成本優(yōu)勢日益喪失、產(chǎn)業(yè)升級滯后能源消費大幅度上升、能源供應問題凸顯過度依賴國外資本外貿(mào)依存度過高、外貿(mào)結(jié)構(gòu)不合理1977－1987韓國外貿(mào)依存度1977－1987韓國原油進口及石油消費數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展人均GDP1000-3000美元階80韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展20世紀80年代，韓國實施第一次科技立國戰(zhàn)略，強調(diào)自主創(chuàng)新；2003年提出第二次科技立國戰(zhàn)略。不斷強化企業(yè)的研發(fā)主體作用從跟蹤模仿到自主創(chuàng)新選擇重點領(lǐng)域進行突破韓國科技投入增長趨勢韓國產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整80年代半導體、計算機、機械、化工90年代信息技術(shù)、生命科學、環(huán)境技術(shù)、能源技術(shù)、新材料、光機電一體化2000年信息技術(shù)、生命科學、能源與環(huán)境、材料科學、機械電子數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展20世紀80年代，韓國實施第一次科81韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理82韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理韓國：自主創(chuàng)新下的持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理83現(xiàn)代汽車：實現(xiàn)跨越式發(fā)展現(xiàn)代集團原來是建筑企業(yè)，上世紀70年代，它與日本三菱汽車組建合資公司進入汽車制造業(yè)。三菱提供發(fā)動機和關(guān)鍵的零部件，現(xiàn)代負責組裝。1984年現(xiàn)代提出自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，在三菱拒絕提供技術(shù)協(xié)助下，現(xiàn)代投入巨資開發(fā)自己的發(fā)動機?，F(xiàn)代抓住了發(fā)動機由化油器型向電子噴射型轉(zhuǎn)移的機遇，艱苦開發(fā)，嘗試了1000多種樣機后取得成功，在1991年取得突破，實現(xiàn)跨越式發(fā)展?，F(xiàn)代開始自主研發(fā)發(fā)動機取得電子噴射發(fā)動機的研發(fā)成功現(xiàn)代汽車：實現(xiàn)跨越式發(fā)展現(xiàn)代集團原來是建筑企業(yè)，上世紀70年84三星電子：追隨者到領(lǐng)跑者上世紀70年代，韓國的外資企業(yè)以及本土OEM企業(yè)開始封裝存儲器片，其后近十年時間韓國企業(yè)都在吸收消化相關(guān)的高新技術(shù)。80年代初，三星從美國購買了64KD-RAM的設計，實現(xiàn)了從1K到生產(chǎn)64K的跨越式發(fā)展。當要生產(chǎn)256K時，三星發(fā)現(xiàn)已經(jīng)不能買到技術(shù)，決定自主研發(fā)。86年韓國政府出面推動三星、現(xiàn)代和LG組建了半導體研發(fā)聯(lián)盟，共同開發(fā)4M以上的存儲器片，并最終首先開發(fā)出了256M的存儲器片，成為路徑領(lǐng)導者。

三星電子：追隨者到領(lǐng)跑者上世紀70年代，韓國的外資企業(yè)以及本85新興經(jīng)濟體的啟示人均GDP1000－3000美元是一國進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時期。在這一階段，通過自主創(chuàng)新，實現(xiàn)技術(shù)趕超是發(fā)展的最關(guān)鍵因素之一。國家對自主創(chuàng)新的重視和扶持，是創(chuàng)新成功的關(guān)鍵。新興經(jīng)濟體的啟示人均GDP1000－3000美元是一國進行經(jīng)86內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新87我國整體科技水平處于世界中下等水平科技發(fā)展水平代表國家和地區(qū)科技強國世界科學技術(shù)中心美國科技大國日本、德國、英國、法國等中等科技大國加拿大、意大利、俄羅斯、荷蘭、韓國科技發(fā)展中國家以印度、中國、巴西等為代表的新興國家科技欠發(fā)達國家以部分亞洲、美洲國家和大部分非洲國家為代表以PPP計算的人均GDP(美元)教育研發(fā)投入占GDP比重(%)出口中高技術(shù)產(chǎn)品占比重(%)全球競爭力指數(shù)排名技術(shù)指數(shù)排名創(chuàng)新指數(shù)排名200296-20022002200320032003日本269403.1241155新加坡240402.16061215臺灣234002.2—532韓國169503321867中國45801.123446570印度2670—5566466馬來西亞91200.458292041泰國70100.131323937印尼3230—16727865我國整體科技水平處于世界中下等水平科技發(fā)展水平代表國家和地區(qū)88我國的自主創(chuàng)新能力仍然偏低科技投入水平依然偏低各行業(yè)研發(fā)強度與國際均有較大差距創(chuàng)新依然以技術(shù)引進為主缺發(fā)較大的技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)來源：彭博，東方證券研究所整理我國的自主創(chuàng)新能力仍然偏低科技投入水平依然偏低各行業(yè)研發(fā)強度89自主創(chuàng)新的能力：我國已具備自主創(chuàng)新的基本條件我國已經(jīng)具備了長期自主創(chuàng)新的基礎(chǔ)經(jīng)濟的增長使得科研的投入不斷增加科技成果數(shù)量不斷增加擁有比較完善的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)科技人力資源優(yōu)勢明顯我國R&D經(jīng)費支出和投入強度我國專利達幅度增長度數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站自主創(chuàng)新的能力：我國已具備自主創(chuàng)新的基本條件我國已經(jīng)具備了長90自主創(chuàng)新的活力：企業(yè)將成為自主創(chuàng)新的主角隨著創(chuàng)新的主體由國家變?yōu)槠髽I(yè)，自主創(chuàng)新的投資機遇在于對微觀企業(yè)的考察。創(chuàng)新企業(yè)是把自主創(chuàng)新作為未來發(fā)展的基本動力，并進行持續(xù)的投入。我國R&D人員在部門的分布企業(yè)逐漸成為我國自主創(chuàng)新的主體數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站自主創(chuàng)新的活力：企業(yè)將成為自主創(chuàng)新的主角隨著創(chuàng)新的主體由國家91自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求技術(shù)進步已經(jīng)逐漸成為我國長期內(nèi)經(jīng)濟增長的主要動力源泉。資源稟賦決定了未來我國必須走自主創(chuàng)新的發(fā)展道路國家對自主創(chuàng)新正逐漸形成完善的政策和法規(guī)體系年均增長率(%)產(chǎn)出彈性各因素對經(jīng)濟增長的貢獻率(%)各因素對經(jīng)濟增長的拉動作用(%)GDP9.8資本投入8.90.65459.25.8勞動投入2.50.1965.10.5技術(shù)進步35.73.5結(jié)構(gòu)變動-2.8-0.1594.10.4人力資本6.90.1178.20.8制度創(chuàng)新6.20.0443.10.3其他因素0.01920.42.0數(shù)據(jù)來源：科技部網(wǎng)站自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求技術(shù)進步已經(jīng)逐漸92資源稟賦決定了中國必然選擇自主創(chuàng)新我國資本生產(chǎn)率不斷下降我國外貿(mào)依存度不斷提高能源消費彈性系數(shù)電力消費彈性系數(shù)數(shù)據(jù)來源：CEIC資源稟賦決定了中國必然選擇自主創(chuàng)新我國資本生產(chǎn)率不斷下降我國93自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求“十一五”規(guī)劃（2005/10/11）《國家中長期科學和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》(2006/2/9)《科學發(fā)展綱要》配套政策(2006/2/26)103家創(chuàng)新型企業(yè)試點(2006/7/28)各行業(yè)相關(guān)配套政策半導體行業(yè)新18號文件裝備制造業(yè)的稅收優(yōu)惠TD-SCDMA對自主創(chuàng)新企業(yè)上市的支持自主創(chuàng)新的動力：我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的要求“十一五”規(guī)劃（94內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新新興經(jīng)濟體的經(jīng)驗與啟示中國已步入自主創(chuàng)新的發(fā)展階段

自主創(chuàng)新下行業(yè)發(fā)展前景廣闊自主創(chuàng)新的企業(yè)最具持續(xù)成長能力內(nèi)容提要和諧社會需要自主創(chuàng)新95我國處于技術(shù)追趕階段的后期追趕前階段設備引進帶來的技術(shù)進步和干中學（Learningbydoing）勞動密集型的Hecksher-Ohlin產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)追趕階段前期反向工程規(guī)模驅(qū)動的無差異Smithian部門即重工業(yè)和化工業(yè)，如鋼鐵、石化等追趕階段后期消化吸收和外商投資的技術(shù)外溢，在已有的基礎(chǔ)上學習（learned-to-learn）

以集成裝配為主的差異化Smithian產(chǎn)業(yè)，如汽車、傳統(tǒng)電子產(chǎn)品、飛機等技術(shù)邊界共享前階段自主創(chuàng)新創(chuàng)新密集型的Schumpeterian部門，如新材料、生物技術(shù)和新興電子產(chǎn)品

技術(shù)邊界共享階段

我國處于技術(shù)追趕階段的后期追趕前階段96我國處于技術(shù)追趕階段的后期我國處于技術(shù)追趕階段的后期97“十一”規(guī)劃重點發(fā)展的行業(yè)行業(yè)大類具體內(nèi)容裝備工業(yè)高效清潔發(fā)電和輸變電、大型石油化工、先進適用運輸裝備、高檔數(shù)控機床、自動化控制、集成電路設備和先進動力裝置信息產(chǎn)業(yè)集成電路、軟件，重點培育數(shù)字化音視頻、新一代移動通信、高性能計算機及網(wǎng)絡設備生物產(chǎn)業(yè)面向健康、農(nóng)業(yè)、環(huán)保、能源和材料等領(lǐng)域的重大需求，努力實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)和重要產(chǎn)品研制的新突破國防科技工業(yè)要堅持軍民結(jié)合、寓軍于民，繼續(xù)調(diào)整改造和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，健全軍民互動合作的協(xié)調(diào)機制，提高產(chǎn)品的研發(fā)和制造水平，增強平戰(zhàn)轉(zhuǎn)換能力“十一”規(guī)劃重點發(fā)展的行業(yè)行業(yè)大類具體內(nèi)容裝備工業(yè)98科技發(fā)展綱要：行業(yè)技術(shù)突破的重點重點領(lǐng)域主要行業(yè)或領(lǐng)域能源煤的清潔高效開發(fā)利用、液化及多聯(lián)產(chǎn)；超大規(guī)模輸配電和電網(wǎng)安全保障環(huán)境綜合治污與廢棄物循環(huán)利用農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源發(fā)掘、保存和創(chuàng)新與新品種定向培育；現(xiàn)代奶業(yè)；環(huán)保型肥料、農(nóng)藥創(chuàng)制和生態(tài)農(nóng)業(yè)；多功能農(nóng)業(yè)裝備與設施；制造業(yè)基礎(chǔ)件和通用部件；數(shù)字化和智能化設計制造；流程工業(yè)的綠色化、自動化及裝備；可循環(huán)鋼鐵流程工藝與裝備；大型海洋工程技術(shù)與裝備；基礎(chǔ)原材料；新一代信息功能材料及器件；軍工配套關(guān)鍵材料及工程化；交通運輸業(yè)高速軌道交通系統(tǒng)信息產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)代服務業(yè)現(xiàn)代服務業(yè)信息支撐技術(shù)及大型應用軟件；傳感器網(wǎng)絡及智能信息處理；數(shù)字媒體內(nèi)容平臺；高清晰度大屏幕平板顯示；醫(yī)藥心腦血管病、腫瘤等重大非傳染疾病防治；城鄉(xiāng)社區(qū)常見多發(fā)病防治；中醫(yī)藥傳承與創(chuàng)新發(fā)展科技發(fā)展綱要：行業(yè)技術(shù)突破的重點重點領(lǐng)域主要行業(yè)或領(lǐng)域能源煤99行業(yè)的研發(fā)投入和成效數(shù)據(jù)來源：CEIC行業(yè)的研發(fā)投入和成效數(shù)據(jù)來源：CEIC100中國未來自主創(chuàng)新重點發(fā)展的行業(yè)裝備制造行業(yè)IT行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)國防軍事工業(yè)化工、新材料行業(yè)我國企業(yè)研發(fā)強度和世界仍有較大的差距數(shù)據(jù)來源：CEIC中國未來自主創(chuàng)新重點發(fā)展的行業(yè)裝備制造行業(yè)我國企業(yè)研發(fā)強度和101裝備制造業(yè)：從進口替代到出口擴張行業(yè)子行業(yè)基本情況代表企業(yè)裝備制造業(yè)數(shù)控機床大型化和精密化替代進口空間打開秦川發(fā)展、交大科技、沈陽機床鐵路裝備投資拉動沿產(chǎn)業(yè)鏈傳導，爆發(fā)在即晉西車軸、北方創(chuàng)業(yè)造船裝備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是機會，產(chǎn)能擴張是隱憂滬東重機、廣船國際物流裝備出口拓展空間，決定增長潛力振華港機、安徽合力發(fā)電與輸變電設備原材料成本壓力抵消行業(yè)增長東方鍋爐、東方電機、特變電工、哈空調(diào)機械基礎(chǔ)件投資價值源于自主創(chuàng)新和國際化優(yōu)勢龍溪股份、軸研科技工程機械受固定資產(chǎn)投資，尤其是新開工項目增速影響較大桂柳工A、中聯(lián)重科《自主創(chuàng)新背景下的成長機遇——2007年度裝備制造業(yè)投資策略》裝備制造業(yè)：從進口替代到出口擴張行業(yè)子行業(yè)基本情況代表企業(yè)裝102醫(yī)藥行業(yè)：永遠的朝陽行業(yè)在我國知識產(chǎn)權(quán)的保護、價格制度的實施、新藥的重新定義的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，行業(yè)的規(guī)范對具有創(chuàng)新能力的醫(yī)藥企業(yè)越來越有利。只有具備新品研發(fā)能力的企業(yè)才能享受產(chǎn)品的壟斷經(jīng)營和產(chǎn)品定價?！笆晃濉逼陂g，國家加大了技術(shù)投入，設立了“創(chuàng)新藥物和中藥現(xiàn)代化”重大科技專項，重點加強了新藥研究開發(fā)體系的建設和創(chuàng)新藥物的研制，實施了現(xiàn)代中藥、生物醫(yī)學工程、生物新藥等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項，促進了新型中成藥大品種、先進工藝技術(shù)與裝備、新型飲片和提取物、常用大宗藥材及瀕危稀缺藥材繁育等技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。在國家的積極引導下，我國醫(yī)藥企業(yè)大幅增加科技投入，醫(yī)藥企業(yè)投入研發(fā)的費用已由2001年的16.2億元增加至2005年43.4億元。自主創(chuàng)新的典范：恒瑞醫(yī)藥重點關(guān)注研發(fā)投入大、新品推出能力強的公司有恒瑞醫(yī)藥、華邦制藥、云南白藥、天士力。數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所醫(yī)藥行業(yè)：永遠的朝陽行業(yè)在我國知識產(chǎn)權(quán)的保護、價格制度的實施103新材料行業(yè)：全球化的朝陽產(chǎn)業(yè)新材料是伴隨全球科技發(fā)展對材料性能的新要求