光伏逆變器市場發(fā)展分析一、光伏逆變器分類一、光伏逆變器分類隨著世界對于能源問題的重視,人們對綠色能源的期望越來越高,促進(jìn)了可隨著世界對于能源問題的重視,人們對綠色能源的期望越來越高,促進(jìn)了可再生能源,尤其是太陽能的開發(fā)利用.以太陽能發(fā)電為基礎(chǔ)的光伏發(fā)電系統(tǒng),具有再生能源,尤其是太陽能的開發(fā)利用.以太陽能發(fā)電為基礎(chǔ)的光伏發(fā)電系統(tǒng),具有系統(tǒng)安全、無污染、可靠性高等諸多優(yōu)點(diǎn).其中的關(guān)鍵部件光伏逆變器將陣列輸系統(tǒng)安全、無污染、可靠性高等諸多優(yōu)點(diǎn).其中的關(guān)鍵部件光伏逆變器將陣列輸出的直流電流轉(zhuǎn)化稱為交流電,并上傳至電網(wǎng).出的直流電流轉(zhuǎn)化稱為交流電,并上傳至電網(wǎng).高頻變壓器的逆變器、三是無變壓器逆變器.光伏逆變器最初的功率等級(jí)約為高頻變壓器的逆變器、三是無變壓器逆變器.光伏逆變器最初的功率等級(jí)約為1kw1kw5kw等級(jí)也將繼續(xù)朝著更大的方向發(fā)展,同時(shí)其效率也會(huì)變得更高.等級(jí)也將繼續(xù)朝著更大的方向發(fā)展,同時(shí)其效率也會(huì)變得更高.伏逆變器可以將光伏太陽能板產(chǎn)生的可變直流電壓轉(zhuǎn)換為市電頻率交流電伏逆變器可以將光伏太陽能板產(chǎn)生的可變直流電壓轉(zhuǎn)換為市電頻率交流電的逆變器,可以反饋回商用輸電系統(tǒng),或是供離網(wǎng)的電網(wǎng)使用.光伏逆變器是光伏的逆變器,可以反饋回商用輸電系統(tǒng),或是供離網(wǎng)的電網(wǎng)使用.光伏逆變器是光伏陣列系統(tǒng)中重要的系統(tǒng)平衡（BOS）之一,可以配合一般交流供電的設(shè)備使用.光陣列系統(tǒng)中重要的系統(tǒng)平衡（BOS）之一,可以配合一般交流供電的設(shè)備使用.光伏逆變器一般將其分為三類：集中式逆變器、組串式逆變器和微型逆變器.伏逆變器一般將其分為三類：集中式逆變器、組串式逆變器和微型逆變器.集中式逆變器、組串式逆變器和微型逆變器三者對比情況集中式逆變器、組串式逆變器和微型逆變器三者對比情況二、光伏逆變器行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析二、光伏逆變器行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析1、光伏逆變器估值情況分析1、光伏逆變器估值情況分析20182018體估值偏低,為過去七年來的估值最低位,行業(yè)正處在政策改善及平價(jià)加速雙重體估值偏低,為過去七年來的估值最低位,行業(yè)正處在政策改善及平價(jià)加速雙重拐點(diǎn),估值修復(fù)彈性較大.拐點(diǎn),估值修復(fù)彈性較大.PEPE全球逆變器龍頭目前已處在歷史估值低點(diǎn)（PE）2、光伏逆變器分類市場比重分析2、光伏逆變器分類市場比重分析201754%,201754%,37.5%.2016-2025（單位：%）201662%,32%；202045%.201720171.32201620171.8%.其中,23%,10.2018中式光伏裝機(jī)量為**萬千瓦,分布式光伏裝機(jī)量為**萬千瓦.中式光伏裝機(jī)量為**萬千瓦,分布式光伏裝機(jī)量為**萬千瓦.中國累計(jì)光伏裝機(jī)情況中國累計(jì)光伏裝機(jī)情況裝機(jī)容量兩項(xiàng)指標(biāo)均位列全球首位.光伏行業(yè)迅猛發(fā)展,帶動(dòng)了光伏逆變器的快裝機(jī)容量兩項(xiàng)指標(biāo)均位列全球首位.光伏行業(yè)迅猛發(fā)展,帶動(dòng)了光伏逆變器的快速成長,本土企業(yè)迎來歷史性機(jī)遇.速成長,本土企業(yè)迎來歷史性機(jī)遇.3、未來光伏滲透率分析3、未來光伏滲透率分析10價(jià),12價(jià),12,2010-2012FiT在兩次平價(jià)間隙,光伏發(fā)電滲透率提高顯著在兩次平價(jià)間隙,光伏發(fā)電滲透率提高顯著德國光伏累計(jì)裝機(jī)量及滲透率德國光伏累計(jì)裝機(jī)量及滲透率國內(nèi)當(dāng)前已處全面平價(jià)前夕.當(dāng)前,全國各省區(qū)火電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)國內(nèi)當(dāng)前已處全面平價(jià)前夕.當(dāng)前,全國各省區(qū)火電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)0.25~0.450.25~0.45/KWh,在火電標(biāo)桿價(jià)格不變的假設(shè)下,隨著光伏系統(tǒng)成本穩(wěn)定下降,2020降,202032IRR8%2784%.考慮到光伏降本增效的提速,以及在主動(dòng)調(diào)整電力結(jié)構(gòu)的國家意志下,多省燃煤考慮到光伏降本增效的提速,以及在主動(dòng)調(diào)整電力結(jié)構(gòu)的國家意志下,多省燃煤1-2價(jià)與煤電上網(wǎng)電價(jià)的金叉.價(jià)與煤電上網(wǎng)電價(jià)的金叉.201820181229500MW0.316/KWh,低于青海省火電脫硫標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)（0.3247上網(wǎng)電價(jià)（0.3247/KWh）,EPC500MW平價(jià)時(shí)代已經(jīng)到來.平價(jià)時(shí)代已經(jīng)到來.IRRIRR（單面發(fā)電）系統(tǒng)投資成本假設(shè)2018Q32.62%對標(biāo)海外平價(jià)國家,中國光伏發(fā)電滲透率提升空間較大.2017對標(biāo)海外平價(jià)國家,中國光伏發(fā)電滲透率提升空間較大.201750%,32.5%.但從發(fā)電量角度比較,2018Q32.62%,遠(yuǎn)低于德國和意大利等發(fā)達(dá)國家.家.2012,2013178.53%305GW179.1%裝機(jī)增長空間.2009-20162009-2016海外光伏市場接力,全球光伏新增裝機(jī)預(yù)期不改海外光伏市場接力,全球光伏新增裝機(jī)預(yù)期不改201811178已簽訂巴黎協(xié)定,146已簽訂巴黎協(xié)定,146531響新增規(guī)模預(yù)期下降較年初下降明顯,而海外市場多地區(qū)增長超預(yù)期,各大機(jī)構(gòu)響新增規(guī)模預(yù)期下降較年初下降明顯,而海外市場多地區(qū)增長超預(yù)期,各大機(jī)構(gòu)2018100GW,19新增裝機(jī)預(yù)期將保持高速增長.新增裝機(jī)預(yù)期將保持高速增長.全球累計(jì)光伏裝機(jī)容量增長預(yù)期全球累計(jì)光伏裝機(jī)容量增長預(yù)期中國光伏制造出口回升顯著.中國作為全球光伏生產(chǎn)基地,2018中國光伏制造出口回升顯著.中國作為全球光伏生產(chǎn)基地,201827.74GW,20172018中國光伏出口量占海外新增裝機(jī)比將進(jìn)一步顯著提升.歐洲光伏協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),到中國光伏出口量占海外新增裝機(jī)比將進(jìn)一步顯著提升.歐洲光伏協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),到2018201814GW2017GWGW9一步受益.一步受益.2014-20182014-2018增裝機(jī)比）全球逆變器龍頭海外市場拓展順利.2017全球逆變器龍頭海外市場拓展順利.201714.92048.86%.44EPCIHSMarkit,30EPC20GW24%.713場,17場,171.14GW20162016EPC（GW）2017EPC（GW）EPCEPC2017EPCEPCEPC一方面,國內(nèi)市場一方面,國內(nèi)市場EPCEPC力,拆解近三年光伏力,拆解近三年光伏EPCEPC15%EPC20%（2017300MWPolaronSlartech790790,2016300）.55EPC201820181增長.增長.20186EPC6、儲(chǔ)能發(fā)展空間分析6、儲(chǔ)能發(fā)展空間分析CNESA2017175.4GW,同4%.2017914.1MW,同比增長23%23%3063.7MW；中國新增投運(yùn)電121MW,16%,新增規(guī)劃、在建中的電化學(xué)儲(chǔ)705.3MW,預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球及中國電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模還將保持高速增長保持高速增長看好鋰電池的大規(guī)模崛起.與其他儲(chǔ)能技術(shù)相比,電化學(xué)儲(chǔ)能在設(shè)備機(jī)動(dòng)性、看好鋰電池的大規(guī)模崛起.與其他儲(chǔ)能技術(shù)相比,電化學(xué)儲(chǔ)能在設(shè)備機(jī)動(dòng)性、響應(yīng)速度、能量密度和循環(huán)效率上都具有較強(qiáng)競爭力,現(xiàn)階段的短板集中在經(jīng)濟(jì)響應(yīng)速度、能量密度和循環(huán)效率上都具有較強(qiáng)競爭力,現(xiàn)階段的短板集中在經(jīng)濟(jì)性方面.隨著研發(fā)水平的提升和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的顯現(xiàn),電化學(xué)儲(chǔ)能成本具備較大性方面.隨著研發(fā)水平的提升和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的顯現(xiàn),電化學(xué)儲(chǔ)能成本具備較大的持續(xù)下行空間,中長期則看好鋰電池的大規(guī)模崛起的持續(xù)下行空間,中長期則看好鋰電池的大規(guī)模崛起全球化學(xué)儲(chǔ)能中國化學(xué)儲(chǔ)能全球化學(xué)儲(chǔ)能中國化學(xué)儲(chǔ)能40GW40GW1GW7402022機(jī)構(gòu)也對電化學(xué)儲(chǔ)能市場做出了預(yù)測,對于未來電化學(xué)儲(chǔ)能的成長空間,紛紛持機(jī)構(gòu)也對電化學(xué)儲(chǔ)能市場做出了預(yù)測,對于未來電化學(xué)儲(chǔ)能的成長空間,紛紛持樂觀態(tài)度.樂觀態(tài)度.230.5GW1、“削峰填谷”為為儲(chǔ)能應(yīng)用的最大市場.從市場規(guī)模方面,只考慮用電量1、“削峰填谷”為為儲(chǔ)能應(yīng)用的最大市場.從市場規(guī)模方面,只考慮用電量最大的重工業(yè),2017最大的重工業(yè),20173613120%的企業(yè)安40%；40%；8/250144.52GW.222018170GW、光伏裝機(jī)150GW150GW10%32GW且分布式光伏因“自發(fā)自用,余電上網(wǎng)”的特殊性,對儲(chǔ)能系統(tǒng)依賴度更強(qiáng),儲(chǔ)能且分布式光伏因“自發(fā)自用,余電上網(wǎng)”的特殊性,對儲(chǔ)能系統(tǒng)依賴度更強(qiáng),儲(chǔ)能成本下降后的滲透率理應(yīng)更高.成本下降后的滲透率理應(yīng)更高.3310.85%54GW鋰電成本下降使得工業(yè)企業(yè)峰谷電價(jià)套利成為現(xiàn)實(shí).中國目前絕大部分省市鋰電成本下降使得工業(yè)企業(yè)峰谷電價(jià)套利成為現(xiàn)實(shí).中國目前絕大部分省市工業(yè)大戶均已實(shí)施峰谷電價(jià)制,儲(chǔ)能用于峰谷電價(jià)套利,可降低企業(yè)電力成本.利工業(yè)大戶均已實(shí)施峰谷電價(jià)制,儲(chǔ)能用于峰谷電價(jià)套利,可降低企業(yè)電力成本.利用儲(chǔ)能電池進(jìn)行峰谷電價(jià)套利,投資回收期主要取決于峰谷電價(jià)差以及電池系統(tǒng)用儲(chǔ)能電池進(jìn)行峰谷電價(jià)套利,投資回收期主要取決于峰谷電價(jià)差以及電池系統(tǒng)成本.未來峰谷價(jià)差有望逐步加強(qiáng),以及鋰電池成本的進(jìn)一步下降,套利空間也將成本.未來峰谷價(jià)差有望逐步加強(qiáng),以及鋰電池成本的進(jìn)一步下降,套利空間也將逐步加大,有望加快儲(chǔ)能在工業(yè)峰谷電價(jià)套利領(lǐng)域應(yīng)用.逐步加大,有望加快儲(chǔ)能在工業(yè)峰谷電價(jià)套利領(lǐng)域應(yīng)用.三元電池及磷酸鐵鋰電池價(jià)格變化三元電池及磷酸鐵鋰電池價(jià)格變化500kW/2MWh1.1/Wh,2/WhPCS),總造價(jià)約8000.78/4%作為測算基礎(chǔ).1.8/Wh8.5%1/Wh/Wh速下降,鋰電儲(chǔ)能市場也將隨之打開.速下降,鋰電儲(chǔ)能市場也將隨之打開.大工業(yè)調(diào)峰和削峰填谷儲(chǔ)能的系統(tǒng)價(jià)格敏感性分析2017大工業(yè)調(diào)峰和削峰填谷儲(chǔ)能的系統(tǒng)價(jià)格敏感性分析20175（單位：MW）電站系統(tǒng)效率衰減占比7、光伏電站運(yùn)維,隱形的金礦電站系統(tǒng)效率衰減占比7、光伏電站運(yùn)維,隱形的金礦光伏電站具有投資屬性.短期內(nèi)光伏電站需要靠補(bǔ)貼來保證收益,而從長遠(yuǎn)光伏電站具有投資屬性.短期內(nèi)光伏電站需要靠補(bǔ)貼來保證收益,而從長遠(yuǎn)來看,光伏電站的收益需要靠提升電站發(fā)電量來保證.光伏電站運(yùn)維的好壞直接來看,光伏電站的收益需要靠提升電站發(fā)電量來保證.光伏電站運(yùn)維的好壞直接決定投資者的收益率,而光伏電池轉(zhuǎn)化效率每提高一個(gè)百分點(diǎn),電池組件的發(fā)電決定投資者的收益率,而光伏電池轉(zhuǎn)化效率每提高一個(gè)百分點(diǎn),電池組件的發(fā)電7%左右.光伏電站的發(fā)電效率很大程度上取決于組件的清潔程度,灰塵與污垢是影響發(fā)電光伏電站的發(fā)電效率很大程度上取決于組件的清潔程度,灰塵與污垢是影響發(fā)電效率的最大隱患.積累在組件上的灰塵增大了組件的傳熱熱阻,影響散熱,也導(dǎo)致效率的最大隱患.積累在組件上的灰塵增大了組件的傳熱熱阻,影響散熱,也導(dǎo)致輸出功率下降.輸出功率下降.由于受政策影響搶占“630”,部分存在不少施工缺陷,導(dǎo)致運(yùn)營期間故障頻由于受政策影響搶占“630”,部分存在不少施工缺陷,導(dǎo)致運(yùn)營期間故障頻建設(shè)質(zhì)量問題,只有降低光伏電站故障率,提高電站運(yùn)維能力,才能確保投資者的建設(shè)質(zhì)量問題,只有降低光伏電站故障率,提高電站運(yùn)維能力,才能確保投資者的PR150GW150GW（數(shù)據(jù)采集+運(yùn)維）1%來計(jì)算,假設(shè)每來關(guān)注,運(yùn)營商越來越重視光伏電站的科學(xué)運(yùn)維管理,簡單測算,當(dāng)前中國光伏58788EPC運(yùn)維效率較低,運(yùn)維成本較高.目前電站運(yùn)維主要靠人員值守設(shè)備巡檢,電站運(yùn)維運(yùn)維效率較低,運(yùn)維成本較高.目前電站運(yùn)維主要靠人員值守設(shè)備巡檢,電站運(yùn)維的好壞完全受限于運(yùn)維人員的專業(yè)能力和作業(yè)水平.電站出現(xiàn)故障排查時(shí)間較長,的好壞完全受限于運(yùn)維人員的專業(yè)能力和作業(yè)水平.電站出現(xiàn)故障排查時(shí)間較長,故障無法抹殺在萌芽狀態(tài),導(dǎo)致事故進(jìn)一步加大的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生.傳統(tǒng)的運(yùn)維模故障無法抹殺在萌芽狀態(tài),導(dǎo)致事故進(jìn)一步加大的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生.傳統(tǒng)的運(yùn)維模的要求,所以在運(yùn)用智能化技術(shù)提高運(yùn)維質(zhì)量是至關(guān)重要的,第三方運(yùn)維較傳統(tǒng)的要求,所以在運(yùn)用智能化技術(shù)提高運(yùn)維質(zhì)量是至關(guān)重要的,第三方運(yùn)維較傳統(tǒng)運(yùn)營商整合運(yùn)維資源及智能化投入更為集中,專業(yè)性優(yōu)勢明顯.運(yùn)營商整合運(yùn)維資源及智能化投入更為集中,專業(yè)性優(yōu)勢明顯.目前的國內(nèi)市場上,幾乎沒有光伏電站投資者愿意把投資集中在一個(gè)區(qū)域內(nèi),而是盡可能在不同地區(qū)分散布局光伏電站投資.原因很簡單,一旦遇到大面積限目前的國內(nèi)市場上,幾乎沒有光伏電站投資者愿意把投資集中在一個(gè)區(qū)域內(nèi),而是盡可能在不同地區(qū)分散布局光伏電站投資.原因很簡單,一旦遇到大面積限電等問題,其投資損失將更為可控一些.但是,從運(yùn)維的角度來講,恰恰又是在同電等問題,其投資損失將更為可控一些.但是,從運(yùn)維的角度來講,恰恰又是在同一地區(qū)內(nèi)電站規(guī)模越大,越便于集中管理.一地區(qū)內(nèi)電站規(guī)模越大,越便于集中管理.綜上所述,光伏運(yùn)營商建設(shè)自身運(yùn)維人員將犧牲龐大的人力成本,而無論是綜上所述,光伏運(yùn)營商建設(shè)自身運(yùn)維人員將犧牲龐大的人力成本,而無論是第三方運(yùn)維普遍更具有經(jīng)濟(jì)性.第三方運(yùn)維普遍更具有經(jīng)濟(jì)性.四、2019四、201920182018狀態(tài).狀態(tài).1、20181、201820192019計(jì)將繼續(xù)正成長,其中又以歐洲的成長幅度較大,最多可超過五成.2019計(jì)將繼續(xù)正成長,其中又以歐洲的成長幅度較大,最多可超過五成.2019111.3GW,7.7%的成長,再次創(chuàng)下歷史新高.222019GW15全球市場規(guī)模自全球市場規(guī)模自2018100-120GW10%.而根據(jù)最新需求報(bào)告統(tǒng)計(jì),GW2016620192019153、供應(yīng)鏈上游更為集中單晶將逆轉(zhuǎn)市占3、供應(yīng)鏈上游更為集中單晶將逆轉(zhuǎn)市占20182018較強(qiáng)、全球布局較廣的一線大廠仍保有強(qiáng)勁的營運(yùn)動(dòng)能,既有的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃多能持續(xù)進(jìn)行,使供應(yīng)鏈廠家有持續(xù)集中化的現(xiàn)象.續(xù)進(jìn)行,使供應(yīng)鏈廠家有持