淺析不確定性\觀望與政策干預(yù)2008年年初，隨著萬科樓價下調(diào)，一直飆升的中國樓市開始動亂，于是一場心理戰(zhàn)就在開發(fā)商和購房人之間展開，致使樓市暗潮涌動，風(fēng)云幻化。據(jù)央行2008年8月中下旬在全國50個大、中、小城市進(jìn)行的城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示：第三季度城鎮(zhèn)居民當(dāng)期收入滿意指數(shù)和將來收入自信心指數(shù)下降，將來增收自信心不足；將來3個月打算買房的居民人數(shù)占比為13.3％，分別比上季度和上年同期降1.8％和2.8％，創(chuàng)1999年調(diào)查開始以來的最低水平。2008年年初以來，各地商品房銷售面積急劇下降，2008年1--2月，同比下降4.2％，1--7月，同比下降已經(jīng)到達(dá)10.8％，與2007年同期上漲200％--30％的水平構(gòu)成天壤之別。另一方面，在房地產(chǎn)供應(yīng)方資金鏈緊張，新開工、施工面積增幅回落，需求方觀望，成交量大幅下降的情況下，全國房價上漲幅度逐步放緩，由2008年1月份同比上漲11.3％，到8月份同比上漲5.3％，漲幅下降了6個百分點，同時，2008年8月份，環(huán)比初次出現(xiàn)下降，下降0.1％。下面就是結(jié)合上述現(xiàn)象對樓市進(jìn)行的一個簡單的觀望經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。經(jīng)濟(jì)生活中，當(dāng)某一時期價格變化趨勢不明，或固然變化趨勢能夠預(yù)期但發(fā)展緩慢時，當(dāng)事人往往表現(xiàn)得優(yōu)柔寡斷，患得患失，寧愿等待一段時間再下決策，這種現(xiàn)象就叫做觀望。觀望不是純潔的等待，而是包括著預(yù)期里面。預(yù)期首先是一種心理活動，但不是感悟和評判的心理活動，而更像是一種思維。其次，預(yù)期是一個時間概念，是指向?qū)淼?。最后，預(yù)期重在將來的不確定性，確定性的東西是不消預(yù)期的，它是人們“知道〞的。簡言之，預(yù)期就是時間+不確定性。在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的波面下。潛藏著人的復(fù)雜的心理之流。廠商和居民戶基于預(yù)期的微觀決策，直接影響著商品市場和生產(chǎn)要素市場。十分是，當(dāng)諸多的市場主體在某一經(jīng)濟(jì)事項(諸如消費(fèi)、儲蓄、投資等)上具有一致的預(yù)測時，此時的一致決策所構(gòu)成的合力幾如洪水出閘。然而，并非所有的一致預(yù)測和決策都是理性的，像搶購商品、擠兌現(xiàn)金、投資熱等，一般會危及整個國民經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。而怎樣斷定某項“大數(shù)〞決策是不是理性的，以及怎樣化解非理性的預(yù)測并引導(dǎo)其走向理性化，恰是的任務(wù)。觀望分為需求者觀望和供應(yīng)者觀望。需求者(居民戶或消費(fèi)者)觀望的目的是效用最大化。價格平穩(wěn)的時候，消費(fèi)者的購買心理也比較平穩(wěn)，既不會有意推延購買，也不會去囤積，換句話說，他們不會觀望，而是要及時知足消費(fèi)欲望而不是積累欲望，他們本能地懂得利用貨幣的時間價值。當(dāng)價格上漲時，他們一般傾向于減少消費(fèi)以盡量堅持貨幣的邊際效用，但當(dāng)他們預(yù)期價格會繼續(xù)上漲時，就將增長購買以至囤積。而當(dāng)價格下降時，他們一般傾向于增長消費(fèi)，但增長的幅度不會太大，由于他們期望價格會進(jìn)一步下降。這時候，觀望其實就已經(jīng)出現(xiàn)了。供應(yīng)者(廠商)觀望的目的是收益最大化。供應(yīng)者的行為遵守供求規(guī)律，價格高供應(yīng)多，價格低供應(yīng)少，那么，何來供應(yīng)者觀望呢?供應(yīng)者的觀望通常發(fā)生在這樣兩種情況下，即他預(yù)期價格過一段時間會上漲，或在降價預(yù)期中期望不會降價。在前者，他是惜售心理，待價而沽；在后者，則是與需求者的博弈，看誰能抗過誰(“死抗〞)。在前者，價格沒變化但供應(yīng)已經(jīng)減少；在后者，價格似乎要下降但他還不甘心馬上出貨?？傊瑑r格處于膠著狀況，供應(yīng)量基本不動；若降價已成定勢，供應(yīng)量就開始增長以避免更大損失。觀望的需求曲線向右上方傾斜，與正常的需求曲線恰恰相反，倒與正常的供應(yīng)曲線同向。而供應(yīng)曲線也因觀望發(fā)生了變化，即幾乎成為一條垂線(而不是像正常的供應(yīng)曲線那樣右上方傾斜)。原因是，由于此時的市場價格在很大水平上是由供應(yīng)者自己主導(dǎo)的，因此供應(yīng)不再是價格的函數(shù)，而是供應(yīng)者觀望成本的函數(shù)，即依存于他們?yōu)橛^望所付出的代價。代價越高，實際供應(yīng)就傾向于越大。于是，觀望下的需求曲線與供應(yīng)曲線能夠相交。在這種情況下，實際價格的變化取決于需求曲線的變動，即需求增大價格上漲，需求減少價格下降，臨時性平衡價格能夠構(gòu)成。觀望的平衡模型如此圖l所示。開發(fā)商和購房人的預(yù)期屬于適應(yīng)性預(yù)期。他們一方面觀望，同時也對觀望自己存有疑慮，不知這樣做能否明智，于是，他們也在做著自己的各種各樣的預(yù)期。假如他們預(yù)期價格和產(chǎn)量變化的趨勢能發(fā)展成現(xiàn)實，他們將繼續(xù)觀望；假如難以確定預(yù)期，他們也將觀望；只要當(dāng)作出價格和產(chǎn)量將逆轉(zhuǎn)的預(yù)期時，或部分觀望者(開發(fā)商和購房人)“反水〞本陣營觀望的心理協(xié)議時，他們才會停止觀望。三、對觀望的干涉觀望本是經(jīng)濟(jì)生活中常見的現(xiàn)象，但也給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來不少問題。消費(fèi)者持幣待購，將原來的現(xiàn)期消費(fèi)推向?qū)恚绊懥私?jīng)濟(jì)周期的天然演進(jìn)。交易量的減少，不僅使廠商資金周轉(zhuǎn)困難，而且使相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場萎縮。就廠商與消費(fèi)者的關(guān)系而言，觀望雖然可能有很多不同的結(jié)果，但往往會出現(xiàn)劣等平衡。以樓市為例，購房者和開發(fā)商博弈的支付矩陣如此圖2所示。先看開發(fā)商的策略選擇。降價意味著利潤損失(15-10=5)，且降價能否帶來簽約或帶來多少簽約，他對此并不是很樂觀，何況率先降價對于他來說還存在一個“槍打出頭鳥〞的損失，于是在不考慮觀望成本的條件下，他有一個占優(yōu)策略即不降價。再看購房者，“不降就不買〞是他的基本原則，而且有降價還等待再降價。假設(shè)房價逆市而上即不降反漲，購房者一般也還是觀望，由于他認(rèn)定這是開發(fā)商的陰謀。這樣，購房者也有一個占優(yōu)策略即不購買。博弈有一個占優(yōu)策略平衡(不降價，不購買)。這樣一個“雙損〞結(jié)局(0，0)，對整個國民經(jīng)濟(jì)來說無疑是一種消極現(xiàn)象。觀望也給的宏觀調(diào)控帶來了不小的網(wǎng)難。當(dāng)價格和產(chǎn)量出現(xiàn)某種變化的趨勢，而公眾(廠商和居民戶)對這種趨勢能否發(fā)展成現(xiàn)實又欠好確認(rèn)時，和公眾的態(tài)度就會構(gòu)成一種對立。安身于宏觀的經(jīng)濟(jì)社會效益，以為應(yīng)當(dāng)采用辦法來抑制這種趨勢；而公眾則從利益最大化出發(fā)，不輕易放棄自己的預(yù)期或期望，不服從政策的調(diào)動。例如，當(dāng)下房地產(chǎn)價格具有下行的趨勢，或擔(dān)憂房地產(chǎn)滑坡，或擔(dān)憂涉及銀行，老是傾向于減小價格下行的速率和幅度，同時也希望開發(fā)商能減價讓利以促銷。然而，開發(fā)商的“割肉〞決策著實難下，而需求者老是希望價格繼續(xù)下行，不贊成的主張，因此對于促進(jìn)房屋銷售的各種推動和刺激“不領(lǐng)情〞，這就使得的政策大打折扣。當(dāng)觀望發(fā)展到一定水平時，的適度干涉就成為需要。對于觀望現(xiàn)象，能夠采用“三步走〞的對策。第一，在觀望初期采用被動性經(jīng)濟(jì)政策，宜“無為而治〞。這是基于短期觀望的設(shè)想。在這種觀望中，供求法則還在發(fā)揮作用，但觀望使得這種作用的形式發(fā)生了很大變化，即供求規(guī)律的內(nèi)容與其作用形式看起來是矛盾的，此時的需求曲線與供應(yīng)曲線和正常的曲線幾乎完全相反。但是，觀望是臨時的，供求法則則是永久的。在一過高價格或過低價格的水平上，需求法則和供應(yīng)法則是相克(矛盾)的，于是引發(fā)供過于求或供不該求，而供過于求或供不該求又引發(fā)價格下降或上漲，如此反復(fù)下去，當(dāng)商品的供應(yīng)量與需求量相等、商品的供應(yīng)價格與需求價格相等時，亦即商品的供應(yīng)曲線與需求曲線相交時，就構(gòu)成平衡價格。平衡價格就是消費(fèi)者為購買一定商品量所愿意支付的價格與生產(chǎn)者為提供一定商品量所愿意承受的供應(yīng)價格一致的價格。當(dāng)下的樓市價格肯定高于平衡價格，通過開發(fā)商適當(dāng)降價，促進(jìn)交易活潑踴躍起來，直到市場出清，那時的房價才是平衡價格。第二，在觀望連續(xù)不止時，需要及時進(jìn)行勸導(dǎo)和主持會談。假如觀望在短期內(nèi)不停止，而是繼續(xù)發(fā)展，則從此時開始，觀望就可能有一個新的因素與之伴隨，這就是會談，即廠商和消費(fèi)者之間的會談。這種會談當(dāng)然不是雙方的代表坐下來會談，而是雙方作為兩個陣營在市場上進(jìn)行的心里會談，或者說一種心理戰(zhàn)。以樓市為例，開發(fā)商的籌碼是購房者急于“有其屋〞，而購房者的籌碼則是開發(fā)商的存貨管理困難及資金周轉(zhuǎn)。當(dāng)會談陷入僵局時，就要出面主持會談，或作為中間人組織會談。主持會談的策略之一是勸導(dǎo)。勸導(dǎo)的重點放在矛盾的重要方面(比方供應(yīng)方)，勸其不要忽視客觀的價值規(guī)律和供求法則，自動適應(yīng)市場的變化，薄利促銷，打破僵局，以“短虧〞換取“長贏〞。策略之二是政策支持，包含對購買的支持和對銷售的支持。比方，2008年10月，決定降低住房交易稅費(fèi)，支持居民購房。而對于開發(fā)商，不妨以降低土地稅來推動其縮小利潤空間，降低房價。策略之三是政策干涉以至價格干涉