20世紀80年代債務危機20世紀80年代債務危機120世紀80年代債務危機一、國際中長期資金流動概述二、20世紀80年代國際債務危機簡介三、債務危機爆發(fā)的原因四、債務危機的影響五、解決債務危機的措施20世紀80年代債務危機一、國際中長期資金流動概述2一、國際中長期資金流動概述1.概念：國際中長期資金流動是指發(fā)生在國際間、期限在一年或一年以上的資金流動。2.主要形式中長期收益率3.影響因素：國際金融市場上風險狀況一、國際中長期資金流動概述1.概念：國際中長期資金流動是指發(fā)3一、國際中長期資金流動相對穩(wěn)定；深入地介入一國經濟發(fā)展過程發(fā)揮持續(xù)性作用蘊含發(fā)生債務危機的可能性利弊與短期資金流動相比一、國際中長期資金流動相對穩(wěn)定；蘊含發(fā)生債務危機的可能性利4二、20世紀80年代國際債務危機簡介二、20世紀80年代國際債務危機簡介5發(fā)展中國家的債務危機起源于20世紀70年代，80年代初爆發(fā)。從1976～1981年，發(fā)展中國家的債務迅速增長，到1981年外債總額積累達5550億美元，以后兩年經過調整，危機緩和，但成效并不很大，到1985年底，債務總額又上升到8000億美元，1986年底為10350億美元。其中拉丁美洲地區(qū)所占比重最大，約為全部債務的1／3，其次為非洲，尤其是撒哈拉以南地區(qū)，危機程度更深。1985年這些國家的負債率高達223％。全部發(fā)展中國家里受債務困擾嚴重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委內瑞拉、智利和印度等國。80年代這場債務危機的特點：①私人銀行貸款增長較政府間和金融機構貸款增長為快。②短期貸款比重增加，中長期貸款比重下降。③貸款利率浮動的多于固定的。發(fā)展中國家的債務危機起源于20世紀70年代，80年代初爆發(fā)6國際債務危機簡介第二次世界大戰(zhàn)后，拉美主要國家的民族工業(yè)發(fā)展很快，經濟形勢在30余年中一直處于相對良好和穩(wěn)定的狀態(tài)。一、盲目借債70年代之前，各國為了解決發(fā)展資金問題，雖也曾舉借過一些外債，但都比較謹慎，基本上量力而行，負債率不高，償債率也控制在危險線之內。然而，進入70年代后，許多拉美國家或是仰仗本身擁有豐富的石油或其它礦產資源，或是由于本國經濟持續(xù)多年一直處于高速和良好的增長狀態(tài)之下，大肆舉借外債，以追求所謂的“高速度、高增長”。國際債務危機簡介第二次世界大戰(zhàn)后，拉美主要國家的民族工業(yè)發(fā)展7七十年代兩次石油漲價使得石油輸出國積累了大量美元。這些美元主要存在美國和歐洲的商業(yè)銀行里。當時在發(fā)達國家的資本市場上，美元的供給較充足，而美元的需求穩(wěn)定，因而利率較低。為了尋找高回報的投資機會，商業(yè)銀行把目光投向拉美國家和東亞。商業(yè)銀行愿意向拉美和東亞的發(fā)展中國家放貸，一是因為這些國家經濟發(fā)展的勢頭看好，二是這些放貸大多有發(fā)展中國家的政府擔保，其信用可謂主權級。到1983年為止，西方主要商業(yè)銀行對發(fā)展中國家的貸款總量超過了發(fā)展中國家總負債的一半，達3350億美元。但隨著70年代末和80年代初美國利率大幅度提高，投向拉美國家的資本有減少的趨勢。這時，拉美國家的負債已經很重了，拉美國家的主要借款國(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等國)平均每年要用其出口創(chuàng)匯的50%以上來還本付息。七十年代兩次石油漲價使得石油輸出國積累了大量美元。這些美元主8國際債務危機簡介1981年的外債總額已超過2777億美元，僅公共債務就達1500億美元，比1970年增加了8倍多。巴西、墨西哥、阿根廷是三個最大的債務國，其外債總額占拉美外債總額的三分之二；其余6個主要債務國是委內瑞拉、秘魯、哥倫比亞、智利、波利維亞和烏拉圭，這9國的外債額占拉美外債總額的90%。國際債務危機簡介1981年的外債總額已超過2777億美元，僅9國際債務危機簡介雖然拉美國家大量舉外債可彌補本國在實現工業(yè)化、現代化進程中資金的嚴重不足，加速這些國家實現工業(yè)化和現代化，促進國內投資，特別是支持了一些重點項目或大型項目的建設（如巴西與巴拉圭合建的伊泰普水電工程，墨西哥的海上石油開采工程等），彌補國家財政收支和國際收支的不平衡，緩解國內經濟危機，支持國內的經濟調整等；但其消極影響和弊病也是十分明顯的：它刺激或推動了舉債國的通貨膨脹，使舉債國由于償付巨額利息導致大量財富向外流失。據泛美銀行統計，80年代拉美債務國償付外債的利息要占其國內生產總值的8.4%。國際債務危機簡介雖然拉美國家大量舉外債可彌補本國在實現工業(yè)化10墨西哥墨西哥11墨西哥幾乎耗盡全部外匯儲備，無力償還到期債務！?。?！20世紀80年代債務危機教材12巴西巴西13亞洲非洲拉美亞洲非洲拉美141.外債規(guī)模膨脹2.外債結構不合理3.外債使用不當4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制三、債務危機爆發(fā)的原因內因1.外債規(guī)模膨脹2.外債結構不合理3.外債使151.外債規(guī)模膨脹償債率＝當年還本付息額/當年商品和服務出口收入償債率＜20％1.外債規(guī)模膨脹償債率＝當年還本付息額/當年商品和服務出口收161982年底外債余額（億美元）1983年應付本息額（億美元）1983年償債率（％）墨西哥876431126巴西913308117阿根廷436184153委內瑞拉350.6199101表120世紀80年代拉美地區(qū)部分國家的債務狀況1982年底外債余額1983年應付本息額1983年償債率墨西172.外債結構不合理⑴商業(yè)貸款比重過大。1966～1970年期間20世紀70年代末期拉美地區(qū)商業(yè)貸款比重12％70％

2.外債結構不合理182.外債結構不合理⑵期限結構不合理。短期外債比率——指一國外債余額中，期限在1年或1年以下債務所占的比重。

短期外債比率＜25％拉美國家1972年1982年短期外債比率11％30％

2.外債結構不合理193.外債使用不當典型情況墨西哥阿根廷3.外債使用不當墨西哥阿根廷20墨西哥大量籌措資金基礎設施建設債務積累墨西哥大量籌措資金基礎設施建設債務積累21阿根廷進口替代的工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展國內工業(yè)忽視出口阿根廷進口替代的工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略224.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制收益風險4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制收益風險234.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制進口消費品墨西哥委內瑞拉4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制墨西哥委內瑞拉244.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制購買軍火秘魯阿根廷4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制秘魯阿根廷254.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制秘魯4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制秘魯26三、債務危機爆發(fā)的原因外因1.國際金融市場上利率的變化2.外貿形式惡化，出口收入銳減3.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風險的措施三、債務危機爆發(fā)的原因外因1.國際金融市場上利率的變化271.國際金融市場上利率的變化

20世紀70年代早期20世紀80年代R1.國際金融市場上利率的變化R281.國際金融市場上利率的變化

1970～1980年間1981年美國實際利率不超過2％7.6％1.國際金融市場上利率的變化29以美國為首的西方國家出現了滯脹甚至危機，它們?yōu)閿[脫本國的經濟困境，紛紛提高利率，國際資本市場的利率也隨即拔高，并在整個80年代一直居高不下。1980年至1989年的年平均利率為5.85%，相當于1974年至1979年時的6倍。由于進入80年代后，美元變得十分堅挺，拉美國家的貨幣卻因經濟形勢的逐漸惡化而日益貶值，這樣拉美債務國的外債在無形中大大地增了值。以美國為首的西方國家出現了滯脹甚至危機，它們?yōu)閿[脫本國的經濟302.外貿形式惡化，出口收入銳減

表２1980年拉美地區(qū)部分國家的國際收支狀況

國際收支國家經常項目差額/GDP1980年秘魯－0.5哥倫比亞－0.6巴西－5.5智利－7.1委內瑞拉6.8墨西哥－5.3阿根廷－6.32.外貿形式惡化，出口收入銳減國際收支經常項目差3180年代后，國際貿易環(huán)境大為惡化，初級產品價格大幅度下降，拉美國家的主要出口商品——初級產品深受其害。1989年拉美出口的初級產品價格僅為1980年的80%左右（石油及其產品除外），1982年至1989年的年平均商品出口值僅為1981年的78.5%。高利率和出口值下降不但直接引發(fā)了債務危機，而且還迫使拉美國家長期陷于借新債還舊債的惡性循環(huán)中。80年代后，國際貿易環(huán)境大為惡化，初級產品價格大幅度下降，拉32世界石油價格的大波動對拉美國家影響極大：提價，使拉美非產油國用于進口石油的支出成幾何級數地增長，國際收支為此日趨惡化；降價，則對墨、委等拉美石油輸出國的經濟造成沉重打擊。世界石油價格的大波動對拉美國家影響極大：提價，使拉美非產油國333.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風險的措施“國家永不破產”3.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風險的措施“國家永不破產”34㈠對債務國的影響㈡對債權國的影響㈢動搖國際金融體系的穩(wěn)定四、債務危機的影響㈠對債務國的影響㈡對債權國的影響㈢動搖國際金35（一）對債務國的影響1.國內投資規(guī)模大幅縮減壓縮進口生產企業(yè)萎縮生產活動受挫國際資信降低籌資受阻國際投資者投資減少國內資金的持有者抽回資金投資規(guī)模萎縮建設資金不足（一）對債務國的影響建設資金不足36（一）對債務國的影響2.通貨膨脹加劇

資金流出即貨物流出企業(yè)生產能力受限，產品的生產供應危機

進口商品中的基本消費品（一）對債務國的影響37（一）對債務國的影響

3.經濟增長減慢或停滯1981年－1990年的拉美經濟年均增長率人均年增長率1.0％－1.0％

失去的十年（一）對債務國的影響失去的十年38（一）對債務國的影響4.社會后果嚴重

倒閉失業(yè)高通貨膨脹購買力下降貧困化游行入不敷出（一）對債務國的影響倒閉失業(yè)高通貨膨脹購買力下降貧困化游行入39？債務危機是否會給債權國帶來不利影響？40（二）對債權國的影響

出口減縮，影響債權國經濟的長遠利益。（三）動搖國際金融體系的穩(wěn)定（二）對債權國的影響41五、解決國際債務危機的措施1.債務國必須重新制定符合國情的經濟恢復和發(fā)展計劃拉美國家能否依靠自身力量來償還全部債務呢？五、解決國際債務危機的措施？421.緊急融資和共同貸款。處理方法：出現債務危機時，進行緊急救援，提供救急貸款，并附加非?？量痰馁J款條件。1.緊急融資和共同貸款。處理方法：出現債務危機時，進行緊急救431982年下半年至1985年上半年為調整的第一階段。拉美國家按照傳統做法，并在國際貨幣基金組織的壓力下，普遍進行緊縮型的應急調整：犧牲經濟發(fā)展，實行“急剎車”政策，減少投資，壓縮消費、擴大出口，讓人民勒緊褲腰帶，籌集資金以償還債務。這種政策沒有從根本上解決償還問題，反而使國家和企業(yè)還債能力下降，國內經濟嚴重衰退，人民生活水平大幅度下降。1982年下半年至1985年上半年為調整的第一階段。拉美國家441985年下半年至1988年是調整的第二階段。債務國提出應該在發(fā)展經濟的基礎上還債，不能因還債而不顧經濟和社會后果，否則反而會削弱債務國的還債能力。1985年下半年至1988年是調整的第二階段。債務國提出應該45經過一段時間，債權組織和國家也逐漸認識到拉美的債務已不是一時的資金周轉不靈問題，而是喪失了還債能力的問題，如果不改變僵硬的立場，逼債過甚，可能會使許多拉美債務國干脆倒賬，反過來損害自身利益。出于這些考慮，以美國為首的西方債權國先后提出了一些重新安排債務、放寬償債條件、增加新貸款使一些債務國獲得機會和時間恢復經濟、創(chuàng)造緩和債務危機的條件等計劃或方案。經過一段時間，債權組織和國家也逐漸認識到拉美的債務已不是一時46五、解決國際債務危機的措施2.債權國做出巨大讓步FOREXAMPLE

“貝克計劃”“布雷迪計劃”五、解決國際債務危機的措施47貝克計劃及墨字還流計劃。貝克計劃是美國財政部長提出的，在執(zhí)行中采用了一些重要的金融創(chuàng)新手段，包括：（1）債權-股權互換（債務資本化）；（2）債權-自然互換等；（3）債權交換；（4）債務回購；（5）二級市場債務交易；20世紀80年代債務危機教材48布雷迪計劃1989年美國財政部長布雷迪以債務減免為核心，制定了新的、自愿的、以市場為導向的債務對策。主要內容包括：（1）債務國應該繼續(xù)實行以長期經濟增長為導向的經濟方針，并采取措施來鼓勵外逃資本回調；（2）多方減免債務國的債務負擔；（3）債務國政府和國際商業(yè)銀行應繼續(xù)對各自的債權進行重新安排，并繼續(xù)為實施全面調整的債務提供新貸款；布雷迪計劃49五、解決國際債務危機的措施3.其他方式官方間債務重新安排⑴債務重新安排商業(yè)銀行債務重新安排⑵債務資本化五、解決國際債務危機的措施5020世紀80年代債務危機20世紀80年代債務危機5120世紀80年代債務危機一、國際中長期資金流動概述二、20世紀80年代國際債務危機簡介三、債務危機爆發(fā)的原因四、債務危機的影響五、解決債務危機的措施20世紀80年代債務危機一、國際中長期資金流動概述52一、國際中長期資金流動概述1.概念：國際中長期資金流動是指發(fā)生在國際間、期限在一年或一年以上的資金流動。2.主要形式中長期收益率3.影響因素：國際金融市場上風險狀況一、國際中長期資金流動概述1.概念：國際中長期資金流動是指發(fā)53一、國際中長期資金流動相對穩(wěn)定；深入地介入一國經濟發(fā)展過程發(fā)揮持續(xù)性作用蘊含發(fā)生債務危機的可能性利弊與短期資金流動相比一、國際中長期資金流動相對穩(wěn)定；蘊含發(fā)生債務危機的可能性利54二、20世紀80年代國際債務危機簡介二、20世紀80年代國際債務危機簡介55發(fā)展中國家的債務危機起源于20世紀70年代，80年代初爆發(fā)。從1976～1981年，發(fā)展中國家的債務迅速增長，到1981年外債總額積累達5550億美元，以后兩年經過調整，危機緩和，但成效并不很大，到1985年底，債務總額又上升到8000億美元，1986年底為10350億美元。其中拉丁美洲地區(qū)所占比重最大，約為全部債務的1／3，其次為非洲，尤其是撒哈拉以南地區(qū)，危機程度更深。1985年這些國家的負債率高達223％。全部發(fā)展中國家里受債務困擾嚴重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委內瑞拉、智利和印度等國。80年代這場債務危機的特點：①私人銀行貸款增長較政府間和金融機構貸款增長為快。②短期貸款比重增加，中長期貸款比重下降。③貸款利率浮動的多于固定的。發(fā)展中國家的債務危機起源于20世紀70年代，80年代初爆發(fā)56國際債務危機簡介第二次世界大戰(zhàn)后，拉美主要國家的民族工業(yè)發(fā)展很快，經濟形勢在30余年中一直處于相對良好和穩(wěn)定的狀態(tài)。一、盲目借債70年代之前，各國為了解決發(fā)展資金問題，雖也曾舉借過一些外債，但都比較謹慎，基本上量力而行，負債率不高，償債率也控制在危險線之內。然而，進入70年代后，許多拉美國家或是仰仗本身擁有豐富的石油或其它礦產資源，或是由于本國經濟持續(xù)多年一直處于高速和良好的增長狀態(tài)之下，大肆舉借外債，以追求所謂的“高速度、高增長”。國際債務危機簡介第二次世界大戰(zhàn)后，拉美主要國家的民族工業(yè)發(fā)展57七十年代兩次石油漲價使得石油輸出國積累了大量美元。這些美元主要存在美國和歐洲的商業(yè)銀行里。當時在發(fā)達國家的資本市場上，美元的供給較充足，而美元的需求穩(wěn)定，因而利率較低。為了尋找高回報的投資機會，商業(yè)銀行把目光投向拉美國家和東亞。商業(yè)銀行愿意向拉美和東亞的發(fā)展中國家放貸，一是因為這些國家經濟發(fā)展的勢頭看好，二是這些放貸大多有發(fā)展中國家的政府擔保，其信用可謂主權級。到1983年為止，西方主要商業(yè)銀行對發(fā)展中國家的貸款總量超過了發(fā)展中國家總負債的一半，達3350億美元。但隨著70年代末和80年代初美國利率大幅度提高，投向拉美國家的資本有減少的趨勢。這時，拉美國家的負債已經很重了，拉美國家的主要借款國(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等國)平均每年要用其出口創(chuàng)匯的50%以上來還本付息。七十年代兩次石油漲價使得石油輸出國積累了大量美元。這些美元主58國際債務危機簡介1981年的外債總額已超過2777億美元，僅公共債務就達1500億美元，比1970年增加了8倍多。巴西、墨西哥、阿根廷是三個最大的債務國，其外債總額占拉美外債總額的三分之二；其余6個主要債務國是委內瑞拉、秘魯、哥倫比亞、智利、波利維亞和烏拉圭，這9國的外債額占拉美外債總額的90%。國際債務危機簡介1981年的外債總額已超過2777億美元，僅59國際債務危機簡介雖然拉美國家大量舉外債可彌補本國在實現工業(yè)化、現代化進程中資金的嚴重不足，加速這些國家實現工業(yè)化和現代化，促進國內投資，特別是支持了一些重點項目或大型項目的建設（如巴西與巴拉圭合建的伊泰普水電工程，墨西哥的海上石油開采工程等），彌補國家財政收支和國際收支的不平衡，緩解國內經濟危機，支持國內的經濟調整等；但其消極影響和弊病也是十分明顯的：它刺激或推動了舉債國的通貨膨脹，使舉債國由于償付巨額利息導致大量財富向外流失。據泛美銀行統計，80年代拉美債務國償付外債的利息要占其國內生產總值的8.4%。國際債務危機簡介雖然拉美國家大量舉外債可彌補本國在實現工業(yè)化60墨西哥墨西哥61墨西哥幾乎耗盡全部外匯儲備，無力償還到期債務?。。?！20世紀80年代債務危機教材62巴西巴西63亞洲非洲拉美亞洲非洲拉美641.外債規(guī)模膨脹2.外債結構不合理3.外債使用不當4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制三、債務危機爆發(fā)的原因內因1.外債規(guī)模膨脹2.外債結構不合理3.外債使651.外債規(guī)模膨脹償債率＝當年還本付息額/當年商品和服務出口收入償債率＜20％1.外債規(guī)模膨脹償債率＝當年還本付息額/當年商品和服務出口收661982年底外債余額（億美元）1983年應付本息額（億美元）1983年償債率（％）墨西哥876431126巴西913308117阿根廷436184153委內瑞拉350.6199101表120世紀80年代拉美地區(qū)部分國家的債務狀況1982年底外債余額1983年應付本息額1983年償債率墨西672.外債結構不合理⑴商業(yè)貸款比重過大。1966～1970年期間20世紀70年代末期拉美地區(qū)商業(yè)貸款比重12％70％

2.外債結構不合理682.外債結構不合理⑵期限結構不合理。短期外債比率——指一國外債余額中，期限在1年或1年以下債務所占的比重。

短期外債比率＜25％拉美國家1972年1982年短期外債比率11％30％

2.外債結構不合理693.外債使用不當典型情況墨西哥阿根廷3.外債使用不當墨西哥阿根廷70墨西哥大量籌措資金基礎設施建設債務積累墨西哥大量籌措資金基礎設施建設債務積累71阿根廷進口替代的工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展國內工業(yè)忽視出口阿根廷進口替代的工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略724.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制收益風險4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制收益風險734.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制進口消費品墨西哥委內瑞拉4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制墨西哥委內瑞拉744.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制購買軍火秘魯阿根廷4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制秘魯阿根廷754.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制秘魯4.對外債缺乏宏觀上的統一管理和控制秘魯76三、債務危機爆發(fā)的原因外因1.國際金融市場上利率的變化2.外貿形式惡化，出口收入銳減3.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風險的措施三、債務危機爆發(fā)的原因外因1.國際金融市場上利率的變化771.國際金融市場上利率的變化

20世紀70年代早期20世紀80年代R1.國際金融市場上利率的變化R781.國際金融市場上利率的變化

1970～1980年間1981年美國實際利率不超過2％7.6％1.國際金融市場上利率的變化79以美國為首的西方國家出現了滯脹甚至危機，它們?yōu)閿[脫本國的經濟困境，紛紛提高利率，國際資本市場的利率也隨即拔高，并在整個80年代一直居高不下。1980年至1989年的年平均利率為5.85%，相當于1974年至1979年時的6倍。由于進入80年代后，美元變得十分堅挺，拉美國家的貨幣卻因經濟形勢的逐漸惡化而日益貶值，這樣拉美債務國的外債在無形中大大地增了值。以美國為首的西方國家出現了滯脹甚至危機，它們?yōu)閿[脫本國的經濟802.外貿形式惡化，出口收入銳減

表２1980年拉美地區(qū)部分國家的國際收支狀況

國際收支國家經常項目差額/GDP1980年秘魯－0.5哥倫比亞－0.6巴西－5.5智利－7.1委內瑞拉6.8墨西哥－5.3阿根廷－6.32.外貿形式惡化，出口收入銳減國際收支經常項目差8180年代后，國際貿易環(huán)境大為惡化，初級產品價格大幅度下降，拉美國家的主要出口商品——初級產品深受其害。1989年拉美出口的初級產品價格僅為1980年的80%左右（石油及其產品除外），1982年至1989年的年平均商品出口值僅為1981年的78.5%。高利率和出口值下降不但直接引發(fā)了債務危機，而且還迫使拉美國家長期陷于借新債還舊債的惡性循環(huán)中。80年代后，國際貿易環(huán)境大為惡化，初級產品價格大幅度下降，拉82世界石油價格的大波動對拉美國家影響極大：提價，使拉美非產油國用于進口石油的支出成幾何級數地增長，國際收支為此日趨惡化；降價，則對墨、委等拉美石油輸出國的經濟造成沉重打擊。世界石油價格的大波動對拉美國家影響極大：提價，使拉美非產油國833.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風險的措施“國家永不破產”3.商業(yè)銀行沒有采取有效的控制風險的措施“國家永不破產”84㈠對債務國的影響㈡對債權國的影響㈢動搖國際金融體系的穩(wěn)定四、債務危機的影響㈠對債務國的影響㈡對債權國的影響㈢動搖國際金85（一）對債務國的影響1.國內投資規(guī)模大幅縮減壓縮進口生產企業(yè)萎縮生產活動受挫國際資信降低籌資受阻國際投資者投資減少國內資金的持有者抽回資金投資規(guī)模萎縮建設資金不足（一）對債務國的影響建設資金不足86（一）對債務國的影響2.通貨膨脹加劇

資金流出即貨物流出企業(yè)生產能力受限，產品的生產供應危機

進口商品中的基本消費品（一）對債務國的影響87（一）對債務國的影響

3.經濟增長減慢或停滯1981年－1990年的拉美經濟年均增長率人均年增長率1.0％－1.0％

失去的十年（一）對債務國的影響失去的十年88（一）對債務國的影響4.社會后果嚴重

倒閉失業(yè)高通貨膨脹購買力下降貧困化游行入不敷出（一）對債務國的影響倒閉失業(yè)高通貨膨脹購買力下降貧困化游行入89？債務危機是否會給債權國帶來不利影響？90（二）對債權國的影響

出口減縮，影響債權國經濟的長遠利益。（三）動搖國際金融體系的穩(wěn)定（二）對債權國的影響91五、解決國際債務危機的措施1.債務國必須