南寧百貨目錄一、公司基本情況 1二、三大報(bào)表 2三、報(bào)表分析 81、合并資產(chǎn)負(fù)債表 82、合并利潤(rùn)表 83、現(xiàn)金流量表 9四、財(cái)務(wù)結(jié)果分析 91、償債能力分析 92、盈利能力分析 103、營(yíng)運(yùn)能力分析 114、發(fā)展能力分析 12五、財(cái)務(wù)綜合分析 13杜邦財(cái)務(wù)分析體系 13六、其他分析 13動(dòng)態(tài)比率——趨勢(shì)分析 13七、其他發(fā)現(xiàn)及建議 14一、公司基本情況簡(jiǎn)介：南寧百貨公司全稱(chēng)：南寧百貨大樓股份成立時(shí)間：1993-02-28注冊(cè)資本：14,467萬(wàn)所屬行業(yè)：批發(fā)零售貿(mào)易所在地區(qū)：廣西壯族自治區(qū)公司A股上市交易所：上海證券交易所

公司A股代碼：600712

公司注冊(cè)地址：廣西南寧市朝陽(yáng)路39號(hào)

公司辦公地址：廣西南寧市朝陽(yáng)路39號(hào)主營(yíng)業(yè)務(wù)：國(guó)內(nèi)貿(mào)易、糖、煙、瓶裝酒、糕點(diǎn)、定型飲料、冰淇淋、現(xiàn)調(diào)飲料、速凍食品、燒鹵食品、肉、干鮮果菜、茶葉、罐頭、小包裝食品、保健食品、農(nóng)產(chǎn)品的購(gòu)銷(xiāo)、汽車(chē)貨運(yùn)、經(jīng)營(yíng)本系統(tǒng)商品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)、接受本系統(tǒng)單位的委托二、三大報(bào)表三、報(bào)表分析1、合并資產(chǎn)負(fù)債表單位（元）2011年12月31日資金來(lái)源:（1）負(fù)債合計(jì)（2）所有者權(quán)益資金來(lái)源于投資者及負(fù)債幾乎各占一半。資本結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)=827,844,278.46/(827,844,278.46+1,030,872,689.67)*100%=44.53%（3）企業(yè)規(guī)模：(1)資產(chǎn)總計(jì)1,858,(屬于大企業(yè))(2)注冊(cè)資本：144，670，000（4）資產(chǎn)狀況：流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)占比重較大。2、合并利潤(rùn)表單位（元）2011年12月31日銷(xiāo)售規(guī)模：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入本期金額2,300,246,187.57（23億多，表明銷(xiāo)售規(guī)模較大）盈虧狀況：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（銷(xiāo)售規(guī)模23億多，利潤(rùn)只有6千多萬(wàn)，盈利能力不是很強(qiáng)。）凈利潤(rùn)成本費(fèi)用情況：營(yíng)業(yè)總成本（成本增加，主要是隨著收入的增加而增加）（4）盈利能力：營(yíng)業(yè)收入本期金額上期金額1,857,688,038.04增減變動(dòng)率23.82%本期采取了增加網(wǎng)點(diǎn)，加大促銷(xiāo)等營(yíng)銷(xiāo)措施，促使銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%=2.53%總資產(chǎn)收益率：利潤(rùn)總額/資產(chǎn)總額=70,068,043.86/1,858,716,968.26*100%=3.77%3、現(xiàn)金流量表單位：元2011年12月31日（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~116,805,649.77（2）凈利潤(rùn)58,由上述可知，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、凈利潤(rùn)都為正數(shù)，公司位于第一象限，處于健康發(fā)展階段。四、財(cái)務(wù)結(jié)果分析1、償債能力分析短期償債能力（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=,940,609.16=一般以2:1為好,該公司的流動(dòng)比率較低。（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨———50,873,725.01）/國(guó)際上通常認(rèn)為1為好，該公司的指標(biāo)較低，存在短期債務(wù)的不能清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。（3）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債*100%=485,691,001.97/800,940,609.16=60.64%（此公司無(wú)交易性金融資產(chǎn)）按國(guó)際慣例，一般在20%左右為好。此公司貨幣資金占比例較重，主要是由于其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)主要是采取現(xiàn)金交易，流動(dòng)負(fù)債較少。（二）長(zhǎng)期償債能力（1）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%1,858,716,968.26*100%=44.53%表示企業(yè)從債權(quán)人處籌集的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。國(guó)際上通常認(rèn)為，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率控制在30%左右比較穩(wěn)妥。（2）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100%=827,844,278.46/1,030,872,689.67*100%=80.30%反映了企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人也就愿意向企業(yè)增加借款。該公司的產(chǎn)權(quán)比率較高，對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度較低。（3）有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益—無(wú)形資產(chǎn)）*100%—40,424,904.94）*100%=83.58%從長(zhǎng)期償債能力來(lái)講，該比率越低越好。該公司比率較高，長(zhǎng)期償債能力不是特別理想。(4)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本所占的比重越小，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用得越充分。結(jié)果表明企業(yè)充分利用了負(fù)債經(jīng)營(yíng)，但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)加大了。(5)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越大，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，從長(zhǎng)期來(lái)看至少要大于1。2、盈利能力分析銷(xiāo)售盈利能力(1)銷(xiāo)售毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入—主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%—2,232,548,951.74)/2,300,246,187.57*100%=2.94%表示每元營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本后，有多少錢(qián)可以用于彌補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。計(jì)算結(jié)果表明，銷(xiāo)售毛利較小。(2)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%=67,871,047.63/2,300,246,187.57*100%=2.95%表示營(yíng)業(yè)收入扣除成本費(fèi)用后的盈利能力，該比率越高表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。(3)銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%=58,337,815.26/2,300,246,187.57*100%=2.53%該指標(biāo)反映每百元營(yíng)業(yè)收入中所賺取的凈利潤(rùn)的數(shù)額，所以越大越好?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率及其分析(1)總資產(chǎn)回報(bào)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額*100%=利潤(rùn)總額/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]*100%=/[(1,858,716,968.13+1,088,272,004.56)/2]*100%=4.75%衡量企業(yè)利用權(quán)益資本和債務(wù)資本獲取利潤(rùn)能力的重要指標(biāo)，結(jié)果表明獲取利潤(rùn)能力較弱。每股收益分析(1)每股收益(2)市盈率（倍數(shù)）=（按2011年12月該比率反映了投資者對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算結(jié)果表明，該公司此比率較大，投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)較大。每股凈資產(chǎn)分析(1)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。(2)市凈率投資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿Α?、營(yíng)運(yùn)能力分析(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額*100%=2,300,246,187.57/[(1,858,72,968.13+1,088,272,004.56)/2]*100%該指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。比較結(jié)果可知，2011年資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度變慢，企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。(2)存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨=1,940,245,678.78/[(122,133,222.06+97,951,044.57)/2]存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率（天）由此可見(jiàn)，存貨周轉(zhuǎn)速度變慢，流動(dòng)性減弱，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度減慢。(3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=2,300,246,187.57/[(683,295,075.87+589,534,804.78)/2]流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3.61=100（天）結(jié)果表明，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，應(yīng)加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。(4)凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)—流動(dòng)負(fù)債合計(jì)—800,940,609.16=—（元）.凈營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，存在短期債務(wù)的不能清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。4、發(fā)展能力分析(1)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上期利潤(rùn)總數(shù)*100%=[（—）/]*100%=—37.67%結(jié)果表明，企業(yè)在提高盈利水平方面有所成效。(2)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)額/上年銷(xiāo)售收入總額*100%=[（—）/1,710,728,292.34]*100%=389,808,743.51/1,710,728,292.34*100%=22.79%本期銷(xiāo)售增長(zhǎng)有所下降，說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)前景看淡。增長(zhǎng)速度還有待提升，應(yīng)盡可能擴(kuò)大銷(xiāo)售，擴(kuò)大盈利能力。(3)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)*100%=（360000500—309001579）/309001579*100%=16.5%2011年南寧百貨的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于2010年，說(shuō)明盈利能力下降。(4)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)*100%=[（—）/113,531,099.78]*100%=—40.22%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，表示該企業(yè)去年的銷(xiāo)售額與前年同期相比下降了。探索利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利率增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)的原因：上述指標(biāo)增減比率皆為負(fù)數(shù)，是由于去年同期公司有轉(zhuǎn)讓子公司——北海五項(xiàng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)51%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓收益，而本期無(wú)此項(xiàng)收益所致。所以，利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利率增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)。五、財(cái)務(wù)綜合分析杜邦財(cái)務(wù)分析體系權(quán)益乘數(shù)=1/（1—資產(chǎn)負(fù)債率）==1/（1—44.53%）凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù)=3.1386%*1.8027=5.66%2011年凈資產(chǎn)收益率大幅度下跌，說(shuō)明企業(yè)所有者投入資本的獲利能力下降。六、其他分析六、其他分析動(dòng)態(tài)比率——趨勢(shì)分析在財(cái)務(wù)分析中使用動(dòng)態(tài)比率分析，是將連續(xù)數(shù)年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的某重要項(xiàng)目進(jìn)行比較，計(jì)算該項(xiàng)目前后期的增減方向和幅度，以說(shuō)明公司財(cái)務(wù)狀況或財(cái)務(wù)成果的變動(dòng)趨勢(shì)。(1)定基發(fā)展速