股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述諶檳,CFA,高級咨詢師翰威特咨詢(上海)有限公司2003年1月15日目錄以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬和福利制度整體薪酬圖員工持股已成為全球的趨勢為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財(cái)務(wù)因素股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述及股權(quán)計(jì)劃目標(biāo)具體計(jì)劃描述員工持股計(jì)劃,401(k)計(jì)劃和其它免稅退休計(jì)劃股票購買計(jì)劃,股票期權(quán)計(jì)劃股票增益權(quán)、虛擬股票、業(yè)績股票/單位股票授予、紅利、限制性股票股權(quán)計(jì)劃及目標(biāo)比較及案例員工持股計(jì)劃在中國實(shí)施的考慮DateofGrant授予時(shí)間DateofExercise工齡0246810121416Gainuponmaturationofaward獎勵到期時(shí)的利得

什么是“以股權(quán)為基礎(chǔ)”的薪酬和福利制度?任何以股票形式支付或與股票相關(guān)聯(lián)的薪酬或福利形式最基本的支付形式如下圖所示:整體薪酬福利圖整體薪酬福利圖員工持股已成為全球的趨勢越來越多的公司實(shí)施了廣泛的員工持股計(jì)劃非管理層員工總計(jì)持有公司全部股票的6%到10%從1989年開始，大約3,000家公司實(shí)施了廣泛的員工持股計(jì)劃現(xiàn)在所有的上市公司用于股票期權(quán)的股票價(jià)值已上升到6,000億美元，而1985年只有600億美元41%的美國大型企業(yè)向一半以上的員工授予股票期權(quán)為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度？統(tǒng)一股東和員工的獎勵機(jī)會將管理層和其他員工的薪酬制度緊密結(jié)合，使公司所有員工的激勵機(jī)制趨于統(tǒng)一鼓勵廣大員工向共同的目標(biāo)前進(jìn)-鼓勵團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神激勵機(jī)制處于“雙贏”狀況-報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績直接掛鉤由于實(shí)施了股權(quán)薪酬制度，可以最大限度地減少現(xiàn)金支付(包括稅收優(yōu)惠帶來的成本減少)提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財(cái)務(wù)因素翰威特公司和西北大學(xué)J.L.Kellogg研究生管理學(xué)院聯(lián)合進(jìn)行的調(diào)查表明(1998年):對實(shí)施了員工持股計(jì)劃的公司進(jìn)行跟蹤調(diào)查的四年當(dāng)中，其資產(chǎn)回報(bào)率比同行業(yè)平均水平高出2.6個(gè)百分點(diǎn)四年中股東回報(bào)率要比其他公司高出6.9個(gè)百分點(diǎn)有82%的公司認(rèn)為，員工持股計(jì)劃會對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬計(jì)劃利于員工分享公司經(jīng)營信息并加以有效利用，從而對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的財(cái)務(wù)因素1996年(JosephBlasi)調(diào)查指出:當(dāng)員工所持股票超過市值的5%時(shí)，企業(yè)10年財(cái)政業(yè)績的平均增長水平明顯提高而對于由最高級別的五位管理人員集中持有股票的公司未達(dá)到同一增長水平美國的資本戰(zhàn)略:員工持股占10%以上的上市公司的股指比全部上市公司的股指要好提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的調(diào)查AccordingtoFortuneMagazine’s100BestCompaniessurvey,ofthosecompaniesthatarepubliclytraded

《財(cái)富雜志》對世界前100名上市交易公司的調(diào)查表明:60%的企業(yè)已經(jīng)實(shí)施了廣泛的股票期權(quán)計(jì)劃42%為所有員工提供股票期權(quán)這些公司約有80%的員工擁有公司的股票股權(quán)計(jì)計(jì)劃設(shè)設(shè)計(jì)方方案概概述范例離岸信信托全球融資方方案員工股股票薪酬信信托融資方方案員工持持股計(jì)計(jì)劃杠桿操操作非杠桿桿操作作其它可可免稅的的員工退退休計(jì)劃利潤分分享股票紅紅利401(k)計(jì)劃股票期期權(quán)計(jì)劃股票購購買計(jì)劃無償貼現(xiàn)補(bǔ)補(bǔ)貼限制性性股票票計(jì)劃授予性性股票/紅利虛擬股股票/股票增增值權(quán)權(quán)/浮動收收入或福利利分級/分層層擴(kuò)展全球化化Employees,and形式資格全球所有員員工針對美美國管理類類人員員非管理理類人人員工會成成員非全日日制職職工只針對對管理層層要求提倡/激激勵資助/組織織臨時(shí)工工合同工工供應(yīng)商商股權(quán)計(jì)計(jì)劃目目標(biāo)關(guān)鍵問問題財(cái)務(wù)因因素的的考慮慮：持股比比例多多少？？(公公司的的百分分比；；員工工百分分比；；每位位員工工的數(shù)數(shù)量)多久？？直接還還是間間接股股東？？實(shí)際股股票、、衍生生產(chǎn)品品期權(quán)權(quán)、其其它？？上升升升值和和下降降損益益空間間？風(fēng)險(xiǎn)和和波動動性特特征？？員工投投資多多少？？注重每每年、、累積積或是是特殊殊事件件”？？與現(xiàn)有有計(jì)劃劃整合合及其其影響響？授予/支付是是與績績效指指標(biāo)掛掛鉤公司總總體部門分公司司個(gè)人典型設(shè)設(shè)計(jì)方方案外部貸貸款、、回購購股票票通過401(k)匹配計(jì)計(jì)劃或或利潤潤分享享繳費(fèi)費(fèi)計(jì)劃劃非歧視視計(jì)劃劃(不不能只只針對對高層層管理理人員員)到達(dá)55歲歲和加加入計(jì)計(jì)劃10年年后,員員工可可選擇擇多樣化化投資資關(guān)鍵因因素是否進(jìn)進(jìn)行杠桿操操作貸款規(guī)規(guī)模和和期限限(靈靈活)回購還還是發(fā)發(fā)行繳費(fèi)/匹配配的規(guī)規(guī)定分配時(shí)時(shí)可一一次性性現(xiàn)金金或股股票市場走走勢《財(cái)富富》200強(qiáng)中中的25%NCEO匯報(bào)了了11,000個(gè)計(jì)計(jì)劃大型公公司中中，雇雇主與與員工工共同同承擔(dān)擔(dān)的方方案比比較普普遍全球應(yīng)應(yīng)用情情況員工持持股計(jì)計(jì)劃屬屬于美美國計(jì)計(jì)劃可以使使用離離岸信信托因稅法法不同同，可可能導(dǎo)導(dǎo)致出出現(xiàn)疏疏漏員工持持股計(jì)計(jì)劃(免免稅退退休計(jì)計(jì)劃)—概概述基本描描述股票/現(xiàn)金金購買買建立信信托,401(a),IRC公司股股票為為主,(>50%)可以通通過杠杠桿操操作舉舉債購購買股股票員工未退休前前,非直接接享受股東權(quán)權(quán)力(無表表決權(quán))員工個(gè)人帳戶戶會計(jì)外部貸款的利利息成本公平市價(jià)估值值的薪酬成本本未分配到員工工的股票股息息收入不可計(jì)計(jì)入公司收入入信用評級外部貸款導(dǎo)致致債務(wù)增加帶有表決權(quán)和和分紅權(quán)的已已發(fā)行股票，，但未必用作會會計(jì)核算股權(quán)稀釋股票回購減少少實(shí)際股票量量，影響市盈盈率隨著時(shí)間變化化，員工退休休獲取股票,已發(fā)行股票票增加聯(lián)邦稅收貸款本金和利利息可以減免免增值部分不可可減免若用于償還貸貸款或支付現(xiàn)現(xiàn)金，股息部分可以減免立法提案中，減免方案拓拓展至再投資的股息息部分投資者觀點(diǎn)取決于規(guī)模和和期限結(jié)合業(yè)績獎勵勵方案員工持股計(jì)劃劃—財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流貸款本金和利利息扣除股息收入入附加其它的繳繳費(fèi)與費(fèi)用需要進(jìn)行長期期的管理典型設(shè)計(jì)方案案401(k)股票共同繳費(fèi)費(fèi)或股票繳費(fèi)費(fèi)方案公司股票基金金激勵員工投資資激勵或要求進(jìn)進(jìn)行公司股票票投資關(guān)鍵參數(shù)福利水準(zhǔn)固定或浮動、、以特定激勵勵因素形式注重協(xié)助助/組織、提提倡/激勵、要求結(jié)合401(k)計(jì)劃，滿足員員工持股計(jì)劃劃要求市場走勢《財(cái)富》200強(qiáng)中64%以上的的企業(yè)翰威特401(k)調(diào)研中三分之之一的企業(yè)要要求采用繳費(fèi)費(fèi)匹配投入公公司股票，60%允許員工選擇擇全球應(yīng)用情情況可使用離岸岸信托因稅法不同同，可能導(dǎo)導(dǎo)致出現(xiàn)逃逃稅其它免稅退退休計(jì)劃——概述基本描述既定繳費(fèi)計(jì)計(jì)劃：401(K),利潤分享計(jì)計(jì)劃、儲蓄蓄計(jì)劃、股票分紅計(jì)計(jì)劃既定福利計(jì)計(jì)劃：養(yǎng)老金資資產(chǎn)和現(xiàn)金帳戶戶計(jì)劃建立信托對公司股票票投資無限限制典型設(shè)計(jì)方方案半年度或季季度購買期限15%的貼現(xiàn)取決決于年初或或年終最低低價(jià)格工資單抵扣扣、股息再投資資、報(bào)表關(guān)鍵參數(shù)購買期限工資單抵扣、比例例年初或年終終價(jià)格貼現(xiàn)、局限限性(所有有員工可免免稅,但但不可>5%股東)、獎勵機(jī)機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)員工自愿市場趨勢《財(cái)富》200強(qiáng)中中30%以上上的企業(yè)約四分之三三采用可以以免稅計(jì)劃劃，四分之一一采用不可免免稅計(jì)劃參與度通常常較低、提前拋售及及401(k)競爭全球應(yīng)用情情況特有的設(shè)計(jì)計(jì)方案靈活活性例如：英國SAYE計(jì)劃及加拿大的的類似計(jì)劃劃可使用離岸岸信托股票購買計(jì)計(jì)劃—概述基本描述員工定期以以在一定時(shí)時(shí)間內(nèi)指定定的價(jià)格購購買股票可享受免稅稅計(jì)劃或不可享受受免稅的計(jì)計(jì)劃(相對靈活)股票經(jīng)紀(jì)人人帳戶安排排貼現(xiàn)限制與與獎勵機(jī)制制直接股權(quán)會計(jì)兩種應(yīng)用APB25，F(xiàn)ASB123,關(guān)于薪薪酬成本如是針對所所有員工,統(tǒng)一合合理的貼現(xiàn)現(xiàn)和期限規(guī)規(guī)定,無無會計(jì)成本本獎勵可能引發(fā)相相關(guān)費(fèi)用信用評級發(fā)行新股的的一種融資資方式股權(quán)稀釋如以貼現(xiàn)價(jià)格購購買會導(dǎo)致致股權(quán)稀釋聯(lián)邦稅收針對不可免免稅的計(jì)劃劃所有貼現(xiàn)現(xiàn)部分,員員工納稅稅,雇主主免稅針對可免稅稅的計(jì)劃,員工不納納稅,雇雇主交稅投資者觀點(diǎn)點(diǎn)股權(quán)稀釋影影響很小實(shí)際持股與與績效獎勵勵的好/壞壞掛鉤股票購買計(jì)計(jì)劃—財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流可以作為發(fā)發(fā)行新股票；員工購買買費(fèi)用直接接用于回購購股票典型設(shè)計(jì)方方案按照公平市市場價(jià)值授授予股票十年認(rèn)購期期限(91%)通常需要五五年歸屬期期安排無現(xiàn)金金交易結(jié)算算關(guān)鍵參數(shù)計(jì)劃享受資資格/區(qū)分授予規(guī)模(獎勵規(guī)規(guī)?？蛇_(dá)年年薪90%-699%)、結(jié)構(gòu)(Hi-tech,start-upforall)、頻率(89%每年年)歸屬方案、、認(rèn)購期限期權(quán)價(jià)格、、業(yè)績表現(xiàn)現(xiàn)、其它獎勵市場走勢《財(cái)富》200強(qiáng)中中20%以上的企業(yè)向多多數(shù)員工授授予期權(quán)年度：《財(cái)富》》200強(qiáng)強(qiáng)中5%的企業(yè)業(yè)一次性：《財(cái)富》200強(qiáng)強(qiáng)中15%的企業(yè)全球應(yīng)用情情況設(shè)計(jì)方案固固有的靈活活性歸屬并任購購后納稅、、證券化問題題溝通方面的的挑戰(zhàn)股票期權(quán)計(jì)計(jì)劃—概述基本描述授予員工按按固定價(jià)格格購買股票票的權(quán)利通常為不可可免稅計(jì)劃劃，但特殊殊情況可為員工提供供稅收優(yōu)惠惠直接股權(quán)一一旦任購會計(jì)APB25計(jì)劃通常無無需費(fèi)用FAS123注解(受益、市盈率)未行權(quán)期權(quán)權(quán)的差價(jià)，加入已發(fā)發(fā)行股票之之列信用評級沒有，除非非用作現(xiàn)金支支出股權(quán)稀釋股票增值會會導(dǎo)致稀釋釋，每個(gè)期期權(quán)將近一一股取決于行權(quán)權(quán)行為，等候期通常常無需現(xiàn)金金交易取決于股票票回購計(jì)劃劃聯(lián)邦稅收針對不免稅稅的計(jì)劃所所有貼現(xiàn),一旦行行權(quán),員工工納稅,雇雇主免稅稅針對合格免免稅的計(jì)劃劃員工不不納稅,雇雇主交稅稅投資者觀點(diǎn)點(diǎn)與業(yè)績上升升掛鉤，但沒有損損益風(fēng)險(xiǎn)(除非購買股股票)股權(quán)稀釋問問題股票期權(quán)計(jì)計(jì)劃—財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流無需現(xiàn)金交交易，除非非用于避免股股權(quán)稀釋典型設(shè)計(jì)方方案年度獎勵、獎勵性增長長、利潤分分享、收益分紅、表彰、或所有權(quán)計(jì)計(jì)劃的一部部分等候期接近近3-五年年關(guān)鍵參數(shù)計(jì)劃享受資資格/限定授予規(guī)模(工資10%-81%)、、結(jié)構(gòu)、頻頻率(每年年,27%,1次,37%)等候、業(yè)績影響、股票留用獎獎勵表決或分紅紅權(quán)市場走勢重大方案(所有權(quán)權(quán))適用對對象群體相相對較小除非用于替替代其他方方案，費(fèi)用用或許昂貴貴全球應(yīng)用情情況設(shè)計(jì)方案簡簡明、靈活活，無需員工投投資各國的優(yōu)惠惠稅收機(jī)遇遇不同股票授予、、紅利和限限制性股票票—概述基本描述直接授予員員工股票高度靈活、、可以結(jié)合合其他股權(quán)權(quán)方案使用用所有權(quán)多為為受限(等候期,或離開開時(shí)股票沒沒收)會計(jì)核算股票發(fā)發(fā)行時(shí)的全全部價(jià)值所所需費(fèi)用授予時(shí)的股股票價(jià)值在在等候期間間按比例分分?jǐn)傄寻l(fā)行股票票的市盈率率信用分類其它已發(fā)行行股票，或者如果回回購股票對對現(xiàn)金要求求的影響股權(quán)稀釋新股發(fā)行導(dǎo)導(dǎo)致股權(quán)稀稀釋若回購股票票，不存在在稀釋聯(lián)邦稅收員工納稅部部分可以扣扣除(時(shí)間與數(shù)額額相同)投資者觀點(diǎn)點(diǎn)股權(quán)稀釋或或許影響重重要實(shí)際持股與與股票獎勵勵方案業(yè)績績的上升與與下降掛鉤鉤授予性股票票、紅利和和限制性股股票—財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流發(fā)行新股無無需現(xiàn)金交交易或者，可以以從開放式式市場中回回購股票典型設(shè)計(jì)股票增值權(quán)權(quán)通常類似似于期權(quán)虛擬/業(yè)績績股票與股股票價(jià)值、經(jīng)營目標(biāo)掛掛鉤1-5年的等候周周期關(guān)鍵參數(shù)計(jì)劃享受資資格/區(qū)分授予規(guī)模、、結(jié)構(gòu)、頻率認(rèn)購與行權(quán)權(quán)方案股票和業(yè)績績單位的績績效驅(qū)動力力市場趨勢傳統(tǒng)意義上上的高層管管理人員長長期獎勵計(jì)計(jì)劃用作較高的的目標(biāo)，或者如果無無法提供實(shí)實(shí)際股票私營公司全球應(yīng)用情情況在某些國家家中，可以以用于替代代股票期權(quán)權(quán)(沒有有期權(quán))溝通方面的的挑戰(zhàn)性大大股票增值權(quán)權(quán)、虛擬股股票和業(yè)績績股票/單單位—概述基本描述股價(jià)上漲后后的股票增增值權(quán)虛擬股票或或業(yè)績股票票根據(jù)公式式計(jì)算價(jià)值值采用現(xiàn)金或或股票支付付會計(jì)APB25中采用不同同的會計(jì)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)如果僅僅用用于支付股股票(固定股票或或價(jià)格)，費(fèi)用可以封封頂采用FAS123和128信用分類沒有。除非影響現(xiàn)現(xiàn)金流要求求股權(quán)稀釋沒有，除非以現(xiàn)金金形式發(fā)行行新股聯(lián)邦稅收員工納稅部部分可以扣扣除(時(shí)間、數(shù)額額相同)通常在支付付時(shí)納稅投資者觀點(diǎn)點(diǎn)取決于獎勵勵計(jì)劃與股股票業(yè)績上上升或下降降的掛鉤程程度股票增益權(quán)權(quán)、虛擬股股票和績效效股票/單單位—財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流要求采用現(xiàn)現(xiàn)金支付，，或者可以以發(fā)行新股股股息分紅以以股票單位位來提供股權(quán)計(jì)劃及及目的比較較案例分析:

全球球多數(shù)員工工所有權(quán)計(jì)計(jì)劃目標(biāo)工具/方法法期望/結(jié)果果跨國公司,股票能使精精力集中在在一些有意意義的事件件和未來的的經(jīng)營計(jì)劃劃上因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)經(jīng)營形勢的的好轉(zhuǎn)和意意外的得利利而對員工進(jìn)行激激勵并獎勵勵注重所有權(quán)所產(chǎn)產(chǎn)生的長期的凝聚力(如果達(dá)到盈盈利目標(biāo))WorldShares計(jì)劃將授予予全體員工工3000~4500美元的股票票期權(quán)一年等待期期5年的期權(quán)權(quán)期包括85個(gè)個(gè)國家的員員工給挪威、哥哥倫比亞等等地的員工工授予虛擬股票(Phantomstock)/股票升值獲獲利權(quán)(SARs)向中國，俄俄羅斯，瑞瑞典的員工提供供現(xiàn)金獎勵勵持續(xù)的全球球折扣股票票認(rèn)購計(jì)劃劃正在進(jìn)行對各國的稅稅務(wù)法規(guī)的的變動進(jìn)行行多方位的的調(diào)查跟蹤良好的員工工反饋建立一個(gè)集集約化的掌握信息的WorldShares領(lǐng)導(dǎo)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)當(dāng)前著重于于期權(quán)的行行使事宜以及更廣泛泛地傳播期期權(quán)信息案例分析:

全球球員工股票票期權(quán)計(jì)劃劃目標(biāo)方法結(jié)果技術(shù)公司——

股票是是一種戰(zhàn)略略資產(chǎn)‘使員工關(guān)注注經(jīng)營目標(biāo)標(biāo)-3年的的大力發(fā)展計(jì)劃增強(qiáng)全球化化力度在高度競爭爭的行業(yè)中中，成為吸吸引留用關(guān)關(guān)鍵人才/優(yōu)秀員工工的方法利用股票增增值而不是是現(xiàn)金來投投資項(xiàng)目全球股票期期權(quán)計(jì)劃:全體員工可可參加200股股股票期權(quán)，，每多工作作一年增加加10股新進(jìn)員工授授予計(jì)劃新的有突出貢獻(xiàn)員工的股票票期權(quán)計(jì)劃劃：股票期權(quán)源源由董事決定定授予250~1000股股期權(quán)股票票大力推進(jìn)關(guān)關(guān)于業(yè)務(wù)及股東東價(jià)值教育育計(jì)劃正在進(jìn)行從首次股票票期權(quán)計(jì)劃劃出臺后股股價(jià)顯著上上升繼續(xù)進(jìn)行廣廣泛的股東東價(jià)值教育育計(jì)劃員工持股計(jì)計(jì)劃在中國國實(shí)施的考考慮員工持股對對公司,員員工,國國家和股東東都具有積積極的作用用可探討成為為國企改革革和國有股股流通的一一部分如何分層進(jìn)進(jìn)行職工持股會會國家在政策策與稅收上上的支持證監(jiān)會草擬擬<<上市市公司股權(quán)權(quán)激勵規(guī)范范意見>>與員工的福福利設(shè)計(jì),特別是是養(yǎng)老計(jì)劃劃聯(lián)系必須具有的的配套約束束機(jī)制在中國的跨跨國公司對對股票期權(quán)權(quán)授予計(jì)劃劃有很高的的興趣因?yàn)檎叻ǚㄒ?guī)的障礙礙和預(yù)見到到的不確定定因素，通通常的做法法是將中國國員工排除除在此計(jì)劃劃之外而給給予一定的的現(xiàn)金獎勵勵9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。23:39:5423:39:5423:3912/13/202211:39:54PM11、以以我我獨(dú)獨(dú)沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。12月月-2223:39:5423:39Dec-2213-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。23:39:5423:39:5423:39Tuesday,December13,202213、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。12月-2212月-2223:39:5423:39:54December13,202214、他鄉(xiāng)生生白發(fā)，，舊國見見青山。。。13十十二月202211:39:54下下午23:39:5412月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月2211:39下午12月-2223:39December13,202216、行動出成成果，工作作出財(cái)富。。。2022/12/1323:39:5423:39:5413December202217、做前前，能能夠環(huán)環(huán)視四四周；；做時(shí)時(shí)，你你只能能或者者最好好沿著著以腳腳為起起點(diǎn)的的射線線向前前。。。11:39:54下下午午11:39下下午23:39:5412月月-229、沒有有失敗敗，只只有暫暫時(shí)停停止成成功！！。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有結(jié)結(jié)果果，，但但是是不不努努力力卻卻什什么么改改變變也也沒沒有有。。。。23:39:5423:39:5423:3912/13/202211:39:54PM11、成功就是日日復(fù)一日那一一點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積累。。。12月-2223:39:5423:39Dec-2213-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。23:39:5523:39:5523:39Tuesday,December13,202213、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2223:39:5523:39:55December13,202214、意志堅(jiān)堅(jiān)強(qiáng)的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。13十十二月202211:39:55下下午23:39:5512月-2215、楚楚塞塞三三湘湘接接，，荊荊門門九九派派通通。。。。。。十二二月月2211:39下下午午12月月-2223:39December13,202216、少少年年十十五五二二十十時(shí)時(shí)，，步步行行奪