風(fēng)險投資學(xué)

制作人：孫曉娟胡煒童主講人：孫曉娟郭三化韓妍

1中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!

《風(fēng)險投資學(xué)》研究內(nèi)容風(fēng)險投資起源發(fā)展——風(fēng)云乍起風(fēng)險投資的參加者——誰主沉浮風(fēng)險投資運作程序——循規(guī)蹈矩風(fēng)險投資進入機制——精挑細選風(fēng)險投資管理機制——悉心培育風(fēng)險投資退出機制——衣錦還鄉(xiāng)風(fēng)險投資案例分析——是非成敗中國風(fēng)險投資戰(zhàn)略——指點迷津2中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!

國內(nèi)風(fēng)險投資曾幾何時，也被炒的熱火朝天，經(jīng)過美國納指的瘋漲狂跌后，世界的風(fēng)險投資失去了往日的風(fēng)采，國內(nèi)的風(fēng)險投資也逐漸平靜。國內(nèi)風(fēng)險投資處于較為特殊的背景，國內(nèi)的法律環(huán)境，人才環(huán)境、市場環(huán)境還需不斷地完善。引言3中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!8.1中國風(fēng)險投資環(huán)境法制——任重而道遠市場——善變的舞臺人才——時代的寵兒4中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!（二）風(fēng)險投資的法律障礙

１、對風(fēng)險投資形式的限制２、對風(fēng)險投資公司組織模式的限制３、對風(fēng)險投資公司投資金額的限制４、對風(fēng)險投資公司設(shè)立條件的限制５、對風(fēng)險投資基金供給的限制６、對風(fēng)險投資退出機制的限制７、稅收優(yōu)惠方面的限制８、知識產(chǎn)權(quán)保護方面的限制９、缺乏風(fēng)險投資的基本法

5中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!（二）技術(shù)市場

1、國內(nèi)科技研究開發(fā)體系已逐步建立

2、國內(nèi)科技研究評估體系尚待完善

3、國內(nèi)尚未形成有效的科研激勵機制（三）其他市場

1、投資環(huán)境

2、文化環(huán)境

6中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!8.2國內(nèi)風(fēng)險投資的問題資本——風(fēng)險投資的瓶頸主體——各有各的難題其他——他山之石7中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!8.2.2主體——各有各的難題（一）國內(nèi)風(fēng)險企業(yè)存在的問題

1、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所占比重較小2、國內(nèi)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化程度較低3、國內(nèi)風(fēng)險企業(yè)的運作經(jīng)營模式阻礙其他渠道的風(fēng)險資本進入4、國內(nèi)風(fēng)險企業(yè)的應(yīng)變能力和抗風(fēng)險能力較弱5、國內(nèi)風(fēng)險企業(yè)的投資回報率偏低6、國內(nèi)風(fēng)險企業(yè)機制問題使其市場行為受阻礙7、國內(nèi)風(fēng)險企業(yè)人才單一的問題8中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!

（三）政府作為投資主體的問題

1、政府作為風(fēng)險投資主體，經(jīng)營風(fēng)險投資會引發(fā)腐敗現(xiàn)象產(chǎn)生2、政府作為風(fēng)險投資的主體難以形成有效的監(jiān)督機制3、政府作為風(fēng)險投資的主體妨礙民間資本進入風(fēng)險投資領(lǐng)域4、政府作為風(fēng)險投資主體與中國體制改革趨勢相違背5、政府未能為風(fēng)險投資提供有力的支持

9中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!

8.3中國風(fēng)險投資的對策引導(dǎo)——牧童遙指杏花村

規(guī)范——無規(guī)矩不成方圓

建立——待從頭收拾舊河山10中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!8.3.2規(guī)范—無規(guī)矩不成方圓（一）規(guī)范企業(yè)行為1、風(fēng)險企業(yè)要產(chǎn)權(quán)明晰，責(zé)權(quán)明確

2、規(guī)范中介服務(wù)行為（二）規(guī)范資金來源與運用（三）規(guī)范信貸或擔(dān)保行為11中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!

第八章中國風(fēng)險投資市場

國內(nèi)風(fēng)險投資的環(huán)境

國內(nèi)風(fēng)險投資的問題

國內(nèi)風(fēng)險投資的對策12中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!8.1.1法制——任重而道遠

國內(nèi)風(fēng)險投資曾幾何時，也被炒的熱火朝天，經(jīng)過美國納指的瘋漲狂跌后，世界的風(fēng)險投資失去了往日的風(fēng)采，國內(nèi)的風(fēng)險投資也逐漸平靜。國內(nèi)風(fēng)險投資處于較為特殊的背景，國內(nèi)的法律環(huán)境，還需不斷地修訂和完善。

（一）促進風(fēng)險投資的相關(guān)法律和對策

1、《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》2、《國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)若干政策的暫行規(guī)定》3、《高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)高新技術(shù)企業(yè)認定條件和辦法》4、《中華人民其和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法》5、地方性的政策法規(guī)6、中國風(fēng)險投資公司的建立

13中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!8.1.2市場——善變的舞臺（一）資本市場1、國內(nèi)資本市場還未形成一個合理的開放的市場體系2、國內(nèi)資本市場信息披露制度還有待進一步完善3、產(chǎn)權(quán)交易市場與二板市場需要大力促進和大力發(fā)展14中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!8.1.3人才一時代的寵兒

在風(fēng)險投資中，人的要素被許多的風(fēng)險投資家定義為是風(fēng)險投資中各種要素的核心，風(fēng)險投資領(lǐng)域?qū)θ擞泻芨叩囊?，目前國?nèi)風(fēng)險投資業(yè)的一大缺憾就是缺乏真正的風(fēng)險投資人才。

1、缺乏一批高素質(zhì)的風(fēng)險投資家2、缺乏一批精干、敢于冒險的風(fēng)險企業(yè)家3、缺少人才流動的促進機制

4、缺乏完善的人才教育體系和人才培養(yǎng)制度15中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!8.2.1資本——風(fēng)險投資中的瓶頸

風(fēng)險投資的運作是一種特殊的資本運作方式，風(fēng)險資本是一種特殊的資本。風(fēng)險投資把資本追逐利潤的特性表現(xiàn)的淋漓盡致，在國內(nèi)風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展中風(fēng)險資本短缺等問題一直是主要的瓶頸問題。1、風(fēng)險資本來源單一2、風(fēng)險資本嚴重不足3、風(fēng)險資本效益低下

16中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!（二）國內(nèi)風(fēng)險投資公司存在的問題1、規(guī)模小，未形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模2、投資主體單一3、缺乏效率，缺乏監(jiān)督4、缺乏真正的風(fēng)險投資家和專業(yè)人才5、組織模式問題17中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!8.2.3其他——他山之石

1、風(fēng)險投資應(yīng)定位于未來的發(fā)展?jié)摿?、風(fēng)險投資應(yīng)定位于系統(tǒng)工程

3、風(fēng)險投資應(yīng)正確理解其退出方式18中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!

8.3.1引導(dǎo)—牧童遙指杏花村

（一）引導(dǎo)觀念轉(zhuǎn)變

1、投資者轉(zhuǎn)變觀念

2、籌資者轉(zhuǎn)變觀念

3、中介機構(gòu)觀念的轉(zhuǎn)變4、政府觀念的轉(zhuǎn)變（二）引導(dǎo)投資主體參與者轉(zhuǎn)變行為（三）政府對風(fēng)險投資引導(dǎo)作用19中國風(fēng)險投資發(fā)展戰(zhàn)略共20頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!8.3.3建立—待從頭收拾舊河山（一）建立合格的風(fēng)險投資公司或風(fēng)