第四章證券投資的宏觀(guān)分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法1.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的意義。證券市場(chǎng)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，尤其是股票市場(chǎng)素有宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)“晴雨表”之稱(chēng)。所以，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析對(duì)于證券投資來(lái)說(shuō)是非常重要的，不僅投資對(duì)象要受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻影響，而且證券業(yè)本身的生存、發(fā)展和繁榮也與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素息息相關(guān)。作為金融活動(dòng)重要組成部分的證券投資活動(dòng)，其效果的好壞、效率的高低，不僅要受?chē)?guó)民經(jīng)濟(jì)基本單位的影響，更要受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的直接制約。因此，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析無(wú)論是對(duì)投資者、投資對(duì)象，還是對(duì)證券業(yè)本身乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展都具有非常重要的意義。從證券投資的理論和實(shí)踐來(lái)看，證券投資分析也總是從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析開(kāi)始的。證券投資的宏觀(guān)分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法2.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的主要方法。（1）經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（2）計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型。（3）概率預(yù)測(cè)。證券投資的宏觀(guān)分析評(píng)價(jià)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的相關(guān)變量1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。（1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。2.失業(yè)率。3.通貨膨脹。4.利率。5.匯率。6.財(cái)政收支。7.國(guó)際收支。證券投資的宏觀(guān)分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析證券市場(chǎng)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要內(nèi)容，證券投資活動(dòng)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有效組成部分。因此有必要將證券市場(chǎng)和證券投資活動(dòng)放到整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過(guò)程中去考察，從全局的高度找出影響證券市場(chǎng)價(jià)格的因素，揭示宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券投資間的關(guān)系。1.影響證券市場(chǎng)價(jià)格的因素。（2）影響債券價(jià)格的因素。（3）股票交易價(jià)格與債券交易價(jià)格特點(diǎn)比較。2.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券投資。（1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響。（2）經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系。（3）通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響。證券投資的宏觀(guān)分析宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策分析1.貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。（1）貨幣政策調(diào)控作用的突出表現(xiàn)。（2）貨幣政策目標(biāo)的選擇。（3）貨幣政策工具。（4）我國(guó)目前使用的貨幣政策工具。（5）貨幣政策的作用機(jī)理與運(yùn)作。（6）貨幣政策的松和緊。（7）貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。2.財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。（1）財(cái)