2022年魯商發(fā)展研究報(bào)告剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)_堅(jiān)定大健康轉(zhuǎn)型1、魯商發(fā)展：剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，堅(jiān)定大健康轉(zhuǎn)型1.1、沿革&業(yè)務(wù)：房地產(chǎn)起家，轉(zhuǎn)型大健康產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)起家，逐步布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈。魯商發(fā)展創(chuàng)立于1993年4月，早期主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)與物業(yè)管理；2008年借殼ST萬(wàn)杰上市。2015年，公司開(kāi)始涉足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)并與地產(chǎn)資源相結(jié)合，同時(shí)進(jìn)入生物制藥、生態(tài)健康領(lǐng)域，2018年收購(gòu)福瑞達(dá)醫(yī)藥，開(kāi)啟了公司在化妝品以及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的布局，2019年收購(gòu)當(dāng)年全球玻璃酸鈉原料銷量排名第二的焦點(diǎn)生物，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游。2021年實(shí)施生物醫(yī)藥和生態(tài)健康產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)。2022年11月15日，公司發(fā)布公告稱擬出售房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，未來(lái)聚焦在大健康產(chǎn)業(yè)。公司擁有69家子公司，多業(yè)務(wù)并行。公司旗下?lián)碛?9家子公司和3家聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)，其中15家控股子公司為直接控股，其余54家為間接控股?；瘖y品、生物醫(yī)藥及原料業(yè)務(wù)主要依賴2家直接控股子公司，分別為山東福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司和山東焦點(diǎn)福瑞達(dá)生物股份有限公司，以及8家間接持股子公司展開(kāi)。剩余13家直接控股子公司均屬于地產(chǎn)、物業(yè)等相關(guān)板塊。置出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，未來(lái)將聚焦于生物醫(yī)藥、化妝品、原料及衍生品、添加劑等大健康業(yè)務(wù)。2022年Q1-3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.29億元/yoy+34.33%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.54億元/yoy-69.44%。公司原本以大健康產(chǎn)品鏈、大健康生態(tài)鏈、大健康服務(wù)鏈三條產(chǎn)業(yè)鏈共同驅(qū)動(dòng)，大健康生態(tài)鏈主要包括精品住宅、城市綜合體、大型購(gòu)物中心、高端寫字樓、星級(jí)酒店，公司包含魯商置業(yè)、銀座地產(chǎn)、魯商建筑設(shè)計(jì)。大健康服務(wù)鏈包括養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)的投資、管理、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)，公司包含魯商福瑞達(dá)健康投資。11月15日公司公告稱，擬將公司持有的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓至公司控股股東山東省商業(yè)集團(tuán)有限公司，未來(lái)聚焦在大健康產(chǎn)品鏈上的業(yè)務(wù)，包括化妝品、原料以及藥品。房地產(chǎn)及物業(yè)：2022年Q1-3營(yíng)業(yè)收入65.31億元，同比增長(zhǎng)36.52%，營(yíng)收占比76.57%。1）房地產(chǎn)：目前正從開(kāi)發(fā)商向生活服務(wù)商轉(zhuǎn)變，下設(shè)濟(jì)南城市公司、青島城市公司、臨沂城市公司、魯西南城市公司等近十家城市公司，累計(jì)開(kāi)發(fā)生態(tài)健康項(xiàng)目40余個(gè)，形成了健康住宅、康養(yǎng)地產(chǎn)、文旅地產(chǎn)等產(chǎn)品系列。2）物業(yè)管理：主要包括物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)三條業(yè)務(wù)線?；瘖y品：是公司目前營(yíng)收主要增長(zhǎng)來(lái)源，旗下主要品牌璦爾博士和頤蓮占比90%。2022年Q1-3營(yíng)業(yè)收入14.29億元，yoy+43.91%，營(yíng)收占比16.75%，毛利率58.56%，同比-4.65pct。2019年福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)啟動(dòng)建設(shè)智美科創(chuàng)園項(xiàng)目，其中一期項(xiàng)目為化妝品新廠，已于2021年竣工投產(chǎn)。該產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃設(shè)計(jì)水乳、面膜、噴霧、次拋等化妝品生產(chǎn)線35條，年產(chǎn)值將超過(guò)40億元，可滿足福瑞達(dá)生物股份未來(lái)3-5年的產(chǎn)能擴(kuò)張需求。原料及衍生產(chǎn)品、添加劑：主要由焦點(diǎn)福瑞達(dá)承接相關(guān)業(yè)務(wù)，現(xiàn)擁有透明質(zhì)酸原材料420噸/年的產(chǎn)能，全球銷量排名第二，主要生產(chǎn)食品級(jí)和化妝品級(jí)透明質(zhì)酸。下轄山東百阜福瑞達(dá)制藥有限公司、曲阜?？怂股藤Q(mào)有限公司、山東同康藥業(yè)有限公司3家全資子公司。2022年Q1-3營(yíng)業(yè)收入2.32億元，同比增加31.82%，營(yíng)收占比2.72%，毛利率32.47%，同比-7.53pct。生物醫(yī)藥：涵蓋中藥及化藥制劑（明仁福瑞達(dá)）、生化藥品（博士倫福瑞達(dá)），擁有施沛特、頸痛顆粒、小兒解感顆粒等多個(gè)知名品牌。博士倫福瑞達(dá)旗下品牌施沛特是用于骨關(guān)節(jié)炎領(lǐng)域關(guān)節(jié)腔注射治療的玻璃酸鈉注射液第一品牌。生物醫(yī)藥業(yè)務(wù)2022年Q1-3營(yíng)業(yè)收入3.37億元，同比減少14.90%，營(yíng)收占比3.95%，毛利率52.32%，同比-6.00pct。1.2、背景&股權(quán)：國(guó)資委為實(shí)控人，更換董事長(zhǎng)顯轉(zhuǎn)型決心國(guó)資委為實(shí)控人，第一大股東魯商集團(tuán)資源豐富。公司的第一大股東為魯商集團(tuán)，持有公司52%的股權(quán)。魯商集團(tuán)的實(shí)控人為山東省國(guó)資委，持有魯商集團(tuán)70%股份。魯商集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍包括現(xiàn)代零售、房地產(chǎn)、生化制藥、酒店旅游、文化傳媒、物產(chǎn)、教育、汽車貿(mào)易、小額支付等多個(gè)領(lǐng)域，擁有3家上市公司（“銀座股份”“魯商發(fā)展”“魯商服務(wù)”）和4所高校、8個(gè)國(guó)家級(jí)研發(fā)平臺(tái)、6個(gè)院士工作站、4個(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)，下屬企業(yè)349家，從業(yè)人員20萬(wàn)人，在校師生6.5萬(wàn)人，資產(chǎn)總額1340億元，年納稅35億元。引入戰(zhàn)投&布局原料市場(chǎng)和前沿技術(shù)，加快資本運(yùn)作步伐。2021年，子公司福瑞達(dá)生物股份順利引入廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資等五家戰(zhàn)略投資者，引入戰(zhàn)投資金7.38億元，創(chuàng)造了山東省屬國(guó)企引進(jìn)戰(zhàn)投年度最高紀(jì)錄。其中壹網(wǎng)壹創(chuàng)和騰訊戰(zhàn)投分別在代運(yùn)營(yíng)和私域流量方面為公司賦能。此外，福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)（直接持股100%）與北京福納康生物技術(shù)有限公司合作成立山東福中福生物科技有限公司，布局富勒烯化妝品原料市場(chǎng)；公司參股的隆門福瑞達(dá)創(chuàng)投基金自創(chuàng)立以來(lái)一直關(guān)注蛋白藥物、核酸藥物、細(xì)胞治療等前沿技術(shù)，已累計(jì)投出14個(gè)項(xiàng)目，其中投資的圣諾制藥于2021年12月30日在港股上市，成為國(guó)內(nèi)核酸藥物第一股。1.3、財(cái)務(wù)概況：化妝品&醫(yī)藥&原料業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)勁，較少的收入貢獻(xiàn)大部分業(yè)績(jī)布局大健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)后，收入貢獻(xiàn)持續(xù)增加。自2018和2019年分別收購(gòu)了福瑞達(dá)醫(yī)藥以及焦點(diǎn)福瑞達(dá)后，截至2020年，公司的收入一直保持正增長(zhǎng)，2021年實(shí)現(xiàn)收入123.6億元/yoy-9.2%，主要系地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算減少導(dǎo)致房地產(chǎn)收入同比下降18.4%所致，化妝品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.9億元/yoy+117.0%。22Q1-3收入同比增速轉(zhuǎn)正，85.29億元/yoy+34.3%，單Q3實(shí)現(xiàn)收入36.94億元/yoy+61.89%?；瘖y品、添加劑+原材料業(yè)務(wù)占比不斷提升，2018-2022Q1-3，化妝品業(yè)務(wù)占比分別為

2.50%/3.05%/5.06%/12.09%/16.75%；原料業(yè)務(wù)占比分別為0.72%/0.66%/1.45%/1.95%/2.72%?；瘖y品&醫(yī)藥業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主要的利潤(rùn)，2022Q1-3占比達(dá)81.3%。2021年公司的歸母凈利潤(rùn)同比增速與收入同比增速一同轉(zhuǎn)負(fù)，且同比下滑幅度超過(guò)收入，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.62億元/yoy-43.34%，主要原因是當(dāng)年①對(duì)部分地產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)品計(jì)提資產(chǎn)減值1.9億元；②2021年健康地產(chǎn)結(jié)算收入同比減少20%，此外，毛利率下降進(jìn)一步影響歸母凈利潤(rùn)。從公司全資子公司福瑞達(dá)的醫(yī)藥收入與凈利潤(rùn)來(lái)看，化妝品、藥品業(yè)務(wù)以及部分原料業(yè)務(wù)的營(yíng)收穩(wěn)定上升，2021年實(shí)現(xiàn)收入21.81億元/yoy+66.74%，歸母凈利潤(rùn)1.80億元/yoy+69.81%，占比逐漸提升，2018-2022Q1-3利潤(rùn)占比分別為

22.8%/26.1%/16.6%/49.7%/81.3%。2、化妝品：“4+N”品牌矩陣逐漸完善，線上線下渠道廣布局2.1、核心品牌貢獻(xiàn)收入超90%，積極孵化新銳品牌堅(jiān)持“4+N”戰(zhàn)略，逐漸完善品牌矩陣。2020年集團(tuán)發(fā)布”4+N”戰(zhàn)略，“4”代表公司四個(gè)主打核心品牌：1）頤蓮：主打“玻尿酸+”，玻尿酸復(fù)配其他功效性成分，以完善具備多功效的產(chǎn)品矩陣。2）璦爾博士：主打皮膚微生態(tài)，以“微生態(tài)成分+功效成分”達(dá)到補(bǔ)水、保濕、抗衰等效果。3）善顏：瞄向精準(zhǔn)護(hù)膚一人一方的品牌。4）新疆伊帕爾汗：主做精油?！癗”代表公司和員工共創(chuàng)品牌，以拓展細(xì)分賽道。兩大核心品牌頤蓮和璦爾博士，合計(jì)貢獻(xiàn)化妝品業(yè)務(wù)超過(guò)90%的收入，同時(shí)保持高增。2022年Q1-3化妝品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.29億元/yoy+43.91%，其中頤蓮品牌實(shí)現(xiàn)銷售收入5.40億元/yoy+26.46%，璦爾博士實(shí)現(xiàn)銷售收入7.45億元/yoy+52.66%，我們預(yù)計(jì)2022年兩大品牌收入均有望超10億。善顏和伊帕爾汗則作為培育品牌，22年Q1-3合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.49億元?；瘖y品業(yè)務(wù)的以線上渠道為主線下渠道為輔，線上毛利率保持穩(wěn)定。2021年，璦爾博士和頤蓮線上占比分別為97.98%和96.17%。2020年以來(lái)，抖音渠道迅速崛起，公司也在積極挖掘渠道紅利，從抖音的官方旗艦店數(shù)據(jù)看，璦爾博士以及頤蓮的粉絲數(shù)以及直播場(chǎng)均觀看人數(shù)均在同類產(chǎn)品中處于領(lǐng)先地位。璦爾博士2022H1抖音渠道同比增長(zhǎng)401.89%。頤蓮2022H1抖音渠道同比增長(zhǎng)289.74%。堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展，以市場(chǎng)需求為核心，以產(chǎn)品創(chuàng)新為先導(dǎo)。公司成立了550人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中從事基礎(chǔ)研發(fā)、設(shè)計(jì)應(yīng)用、工藝制造的團(tuán)隊(duì)有88人。建有國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、院士工作站等3個(gè)國(guó)家級(jí)和14個(gè)省級(jí)平臺(tái)。與美國(guó)明尼蘇達(dá)大學(xué)、紐約州立大學(xué)、浙江大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院上海藥物所、山東省藥學(xué)科學(xué)院、上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)東方美谷研究院、上海交通大學(xué)、江西中醫(yī)院大學(xué)、上海復(fù)旦大學(xué)、山東大學(xué)、齊魯工業(yè)大學(xué)、上海香料研究所、博溪生物等國(guó)際、國(guó)內(nèi)知名高?？蒲性核⑵痖L(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，先后承擔(dān)國(guó)家、省部級(jí)重大科技專項(xiàng)30余項(xiàng)，獲授權(quán)專利171項(xiàng)，獲國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)二項(xiàng)，國(guó)家科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)一項(xiàng)。2.2、行業(yè)：本土化妝品格局分散，品牌規(guī)模空間潛力巨大護(hù)膚品市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)張，功效性護(hù)膚品市場(chǎng)同比增速持續(xù)上升。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模2938.06億元，同比增長(zhǎng)8.78%；其中功效性護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模308億元，同比增長(zhǎng)32.19%，同比增速遠(yuǎn)超于行業(yè)增速。對(duì)比國(guó)外成熟美妝市場(chǎng)，我們認(rèn)為渠道和消費(fèi)力的變化和升級(jí)有望持續(xù)為功效性護(hù)膚品市場(chǎng)注入增長(zhǎng)動(dòng)力：1）專業(yè)渠道擴(kuò)張。中國(guó)藥店渠道銷售化妝品業(yè)務(wù)尚未完善，造成其在專業(yè)化渠道布局落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。2019年，我國(guó)專業(yè)渠道占比僅7.7%，而日本達(dá)到32.4%，韓國(guó)為14.1%。2）消費(fèi)升級(jí)。根據(jù)淘系化妝品數(shù)據(jù)，2019-2021年銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，而銷量逐年下降，化妝品消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。行業(yè)空間大，規(guī)模不足10億的品牌居多。從行業(yè)格局來(lái)看，2021年超過(guò)10億規(guī)模的化妝品品牌僅有64家，其中27家為本土化妝品品牌，超過(guò)20億規(guī)模的化妝品品牌僅有35家，其中17家為國(guó)貨品牌。CR10市占率33%，其中4家為國(guó)貨品牌，市占率合計(jì)為10%，CR20市占率45%，其中8家為國(guó)貨品牌，市占率合計(jì)為15%。中國(guó)化妝品市場(chǎng)整體集中度較高，但國(guó)貨占比較低潛力巨大。對(duì)比各國(guó)化妝品品牌集中度情況，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的集中度與國(guó)外基本持平，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的本土品牌集中度較低，CR20中本土品牌的占有率僅為12.4%，隨著國(guó)貨的產(chǎn)品力、品牌力的整體提升，消費(fèi)者對(duì)國(guó)貨品牌的信任增加，國(guó)貨品牌的空間和潛力巨大。國(guó)內(nèi)功能性護(hù)膚龍頭品牌規(guī)模達(dá)40億，該賽道具備誕生大規(guī)模品牌的潛力。以玻尿酸業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)開(kāi)展化妝品業(yè)務(wù)的華熙生物，21年旗下夸迪、潤(rùn)百顏品牌已超10億規(guī)模。貝泰妮旗下的薇諾娜品牌21年規(guī)模接近40億，19年上海家化旗下的玉澤品牌收入已達(dá)4億元左右，此外，本土頭部功能性品牌仍能保持30%+的同比增速。魯商發(fā)展的璦爾博士和頤蓮未來(lái)有著極大的成長(zhǎng)空間。2.2.1、玻尿酸護(hù)膚：熱度不減，拓展復(fù)合功能與應(yīng)用場(chǎng)景為新趨勢(shì)玻尿酸護(hù)膚規(guī)模同比增速低于整體化妝品市場(chǎng)，拓展玻尿酸應(yīng)用領(lǐng)域與研發(fā)定位，成為玻尿酸護(hù)膚產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。根據(jù)《2022美妝成分趨勢(shì)洞察報(bào)告》，2022年玻尿酸在美妝成分熱度top10中位居第二。但從細(xì)分市場(chǎng)的同比增速來(lái)看，玻尿酸護(hù)膚市場(chǎng)21年同比增速為10.08%，4年CAGR為8.66%，低于整體化妝品市場(chǎng)的同比增速12.01%，以及4年CAGR10.70%。一方面，玻尿酸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，壁壘較低，增長(zhǎng)乏力；另一方面，消費(fèi)者對(duì)于功效性的需求增加，不局限于補(bǔ)水保濕，因此需要擴(kuò)大玻尿酸的應(yīng)用范圍，以滿足護(hù)膚消費(fèi)需求。2.2.2、微生態(tài)護(hù)膚：行業(yè)空間廣闊，消費(fèi)者教育是行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵皮膚微生態(tài)指的是人體皮膚表面細(xì)菌、真菌、病毒等微生物組成的一個(gè)“生態(tài)系統(tǒng)”，在系統(tǒng)平衡的狀態(tài)下，可以理解為“磚泥結(jié)構(gòu)”的皮膚屏障之外的另一道“城墻”。微生態(tài)護(hù)膚就是維護(hù)“生態(tài)系統(tǒng)”平衡，讓“城墻”變得更加牢固。2021年微生態(tài)護(hù)膚市場(chǎng)規(guī)模達(dá)970億元，2019年全球微生態(tài)護(hù)膚品品牌僅有206家。目前已知的微生態(tài)護(hù)膚的三個(gè)方向，一是添加“益生菌”，但是由于技術(shù)和政策因素并不是直接添加活菌，大多是益生菌的碎片或萃取物；二是添加“益生元”，即“益生菌的食物”，把益生菌“喂飽”，以促進(jìn)微生態(tài)平衡；三是添加“后生元”，即菌群的代謝產(chǎn)物，如保濕因子、蛋白質(zhì)、有機(jī)酸等，分別產(chǎn)生作用。微生態(tài)護(hù)膚是全球護(hù)膚發(fā)展的前沿趨勢(shì)之一。1980年，SK-II推出含有Pitera（半乳糖酵母樣菌發(fā)酵產(chǎn)物濾液）的神仙水，微生態(tài)護(hù)膚概念首次出現(xiàn)。2019年，歐萊雅在中國(guó)展示了“肌膚微生態(tài)”的研究進(jìn)展，并表示“皮膚微生態(tài)”將是集團(tuán)未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，隨即推出含有（二裂酵母發(fā)酵產(chǎn)物溶孢物）的蘭蔻小黑瓶第二代。隨著寶潔、資生堂等國(guó)際化妝品以及璦爾博士、玉澤等國(guó)產(chǎn)化妝品的宣傳以及布局，全球微生態(tài)護(hù)膚品數(shù)量快速增長(zhǎng)，在2019年就已經(jīng)達(dá)到206個(gè)，2018年的時(shí)候只有64個(gè)。微生態(tài)護(hù)膚行業(yè)空間廣闊，發(fā)展關(guān)鍵是建立“微生態(tài)護(hù)膚”的心智。根據(jù)美麗修行調(diào)研顯示，有76%的消費(fèi)者愿意嘗試微生態(tài)護(hù)膚產(chǎn)品。有16%的消費(fèi)者已經(jīng)購(gòu)買過(guò)微生態(tài)護(hù)膚品。一方面，這意味著微生態(tài)護(hù)膚市場(chǎng)具有較大的潛力。另一方面，說(shuō)明微生態(tài)護(hù)膚品未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵是在消費(fèi)者心中建立“微生態(tài)護(hù)膚”的心智。2.3、頤蓮：傳統(tǒng)玻尿酸品牌，20余載深耕厚積薄發(fā)2.3.1、產(chǎn)品：以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)，研發(fā)持續(xù)跟進(jìn)產(chǎn)品矩陣基本完善。頤蓮主打“玻尿酸+”，目前產(chǎn)品矩陣已基本搭建完善，包括水乳、噴霧、精華等，價(jià)格帶在59-476元之間。以補(bǔ)水噴霧品類的稀缺性產(chǎn)品，成功打造大單品。2021年頤蓮的玻尿酸補(bǔ)水噴霧在爽膚水中穩(wěn)居全網(wǎng)第一，銷量突破1500萬(wàn)瓶，獲得天貓金妝獎(jiǎng)年度化妝水獎(jiǎng)與山東知名品牌。我們認(rèn)為主要源自于品牌的兩點(diǎn)前瞻性布局策略：1）以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)切入噴霧賽道。補(bǔ)水噴霧品類過(guò)去只有外資的雅漾、理膚泉等品牌的產(chǎn)品，單價(jià)較高且國(guó)貨品牌鮮有涉獵。而補(bǔ)水噴霧功能單一，屬于基礎(chǔ)護(hù)膚，頤蓮以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)切入，體現(xiàn)差異化。2）較少依賴頭部主播嚴(yán)格控制營(yíng)銷費(fèi)用，以保持穩(wěn)定的日銷。過(guò)于依賴流量投放的收入不具備持續(xù)性，頤蓮在沒(méi)有過(guò)度依賴超頭的情況下，補(bǔ)水噴霧和面膜保持基本穩(wěn)定健康的銷售，從銷售額占比來(lái)看，2021年11月-2022年11月，每月均保持在50%左右；同時(shí)降低費(fèi)用投放，提升產(chǎn)品的盈利能力。通過(guò)場(chǎng)景綁定以品帶牌。另一方面，公司完善了產(chǎn)品矩陣，再借由具有高復(fù)購(gòu)率的大單品補(bǔ)水噴霧來(lái)帶動(dòng)面膜，通過(guò)噴霧+面膜場(chǎng)景綁定，由低價(jià)產(chǎn)品帶動(dòng)高價(jià)產(chǎn)品。玻尿酸技術(shù)經(jīng)歷六代革新，推出“玻尿酸+”拓展產(chǎn)品功效。從“玻尿酸+”的理念出發(fā)，福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)聯(lián)合中科院分子納米實(shí)驗(yàn)室，研發(fā)新原料“水溶性富勒烯外用組合物”。富勒烯因其不親水的特性，無(wú)法直接添加在配方中，必須有包裹攜帶的介質(zhì)，頤蓮的專利成分—以玻尿酸搭載的富勒烯具有強(qiáng)抗氧化的功能，起到抗衰和提亮的目的。元?dú)饩A使用最新第六代專利技術(shù)“玻尿酸+富勒烯”，售價(jià)為258元/30ml,其銷售額占比不斷提升，22H1單品銷售額達(dá)1311萬(wàn)元，占比天貓旗艦店總銷售額的7.24%，2022年“雙11”期間，單品銷售額達(dá)446萬(wàn)元，占比11月銷售額9.10%。定位小鎮(zhèn)青年群體。1）在消費(fèi)者年齡上來(lái)看，頤蓮對(duì)比潤(rùn)百顏和夸迪在18-23歲人群中占比更高。①以純凈護(hù)膚理念匹配年輕消費(fèi)者的需求：年輕消費(fèi)群體的皮膚狀態(tài)較好，對(duì)功效性產(chǎn)品的需求較低。頤蓮配方秉持純凈理念，適合年輕皮膚，在產(chǎn)品配方和品牌定位上貼合年輕人的需求。②價(jià)格體系匹配年輕消費(fèi)者的消費(fèi)能力：年輕群體消費(fèi)水平相對(duì)較低，更凸顯品牌的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。2）從消費(fèi)城市來(lái)看，以二三四線為主，成長(zhǎng)空間較高。頤蓮的主要客戶以二三四線城市人群為主，約占58%左右。相比于一線城市，二三線城市的消費(fèi)成長(zhǎng)空間廣闊，且對(duì)標(biāo)的品牌數(shù)量較少，競(jìng)爭(zhēng)格局還未穩(wěn)定，未來(lái)市占率有望提升。2.4、璦爾博士：從基礎(chǔ)研發(fā)到產(chǎn)品及營(yíng)銷，驗(yàn)證公司的品牌打造能力2.4.1、產(chǎn)品：獨(dú)樹(shù)一幟的“微生態(tài)”護(hù)膚理念，專利研發(fā)成分帶動(dòng)客單價(jià)上升以熬夜抗衰賽道切入，四大單品占比70%。在2021年，璦爾博士主要四大產(chǎn)品益生菌精研深層修護(hù)面膜(香蕉面膜)、璦爾博士氨基酸精研凈透潔顏蜜、益生菌水乳套裝組合、璦爾博士精研肌底前導(dǎo)精華露，合計(jì)占比達(dá)到總營(yíng)收的70%。在此之后又推出大單品酸奶面膜和反重力水乳?！鞍疽埂崩砟町a(chǎn)品深入人心。根據(jù)《2021當(dāng)代年輕人熬夜報(bào)告》，超40%年輕人表示幾乎每天都熬夜，肌膚面臨著干燥缺水、膚色暗黃等問(wèn)題，對(duì)于快速去黃體量的產(chǎn)品需求增加。當(dāng)前“熬夜”概念的產(chǎn)品中，國(guó)際大牌雅詩(shī)蘭黛市場(chǎng)份額最大，璦爾博士銷量最高?？蒲袑?shí)力：皮膚微生態(tài)科學(xué)護(hù)膚平臺(tái)+獨(dú)家褐藻技術(shù)，研發(fā)實(shí)力雄厚。璦爾博士在科研端做了大量的基礎(chǔ)的儲(chǔ)備，1）建立皮膚微生態(tài)科學(xué)護(hù)膚平臺(tái)，2019年末，璦爾博士與上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)籌劃實(shí)施并完成了“皮膚微生態(tài)與皮膚生理參數(shù)相關(guān)性”數(shù)據(jù)庫(kù)，建立并不斷擴(kuò)充中國(guó)人自己的皮膚菌菌種資源庫(kù)，篩選出功能性皮膚菌進(jìn)行作用機(jī)制研究。基于對(duì)皮膚益生菌的種類、益生菌相關(guān)原料進(jìn)行的篩選和研究。2）與國(guó)際頂尖的專業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)合作，創(chuàng)辦了“全球皮膚修復(fù)研究所”，精準(zhǔn)聚焦皮膚問(wèn)題，在微生態(tài)護(hù)膚方面有大量的技術(shù)儲(chǔ)備。打造皮膚微生態(tài)體系的產(chǎn)品矩陣。微生態(tài)成分中最主要的是益生元以及后生元。1）益生元：是有益菌的“食物”。促進(jìn)益生菌增殖、平衡皮膚微生態(tài)菌群。2）后生元：是益生菌的菌體及其代謝產(chǎn)物，能夠增強(qiáng)皮膚屏障保護(hù)功能，促進(jìn)微生態(tài)平衡。“微生態(tài)成分+功效性成分”，深耕獨(dú)家功效成分研發(fā)。微生態(tài)護(hù)膚是達(dá)到功效的方法，功效成分是達(dá)到功效的直接原因。2021年，璦爾博士推出獨(dú)家褐藻專利技術(shù)，達(dá)到領(lǐng)先國(guó)際的水平。“褐藻”是具備抗老修復(fù)功能的國(guó)家專利成分。反重力水乳即為褐藻技術(shù)的首次應(yīng)用，相比之前100~200元價(jià)位的益生菌水乳，產(chǎn)品單價(jià)提升到了400~500元區(qū)間。在獨(dú)到功能成分的基礎(chǔ)上，璦爾博士反重力水乳配方體現(xiàn)了其全能抗老鏈路理念，1）對(duì)外依靠微生態(tài)修護(hù)系統(tǒng)，維護(hù)肌膚微生態(tài)健康，抵御外源性刺激；2）對(duì)內(nèi)通過(guò)褐藻酵萃、獨(dú)家玻尿酸，以及復(fù)配六重勝肽等強(qiáng)效護(hù)膚成分的滋養(yǎng)，幫助肌膚有效抗糖化抗氧化。舉辦皮膚微生態(tài)大會(huì)，引領(lǐng)皮膚微生態(tài)健康標(biāo)準(zhǔn)。連續(xù)三年攜手行業(yè)媒體舉辦皮膚微生態(tài)大會(huì)，成功搭建起皮膚科醫(yī)生與化妝品研發(fā)專家的學(xué)術(shù)交流平臺(tái)，成為微生態(tài)護(hù)膚基礎(chǔ)性研究、技術(shù)應(yīng)用及護(hù)膚品開(kāi)發(fā)的重要風(fēng)向標(biāo)。與行業(yè)品牌和權(quán)威機(jī)構(gòu)展開(kāi)深度交流，并將這些前沿資源輸送給研發(fā)端，實(shí)現(xiàn)品牌產(chǎn)品研發(fā)的正循環(huán)。大會(huì)于2021年頒布了首份《皮膚微生態(tài)與皮膚健康中國(guó)專家共識(shí)》。另一方面公司正在準(zhǔn)備起草關(guān)于微生態(tài)皮膚健康的標(biāo)準(zhǔn)。隨著時(shí)間的推移，將會(huì)為作為制定者或者積極參與者的公司提供一定壁壘。2.4.2、渠道：線下渠道積極拓展，塑造品牌形象積極開(kāi)拓線下渠道，布局KA和CS渠道。線下渠道：1）有利于品牌力提升：提升品牌在重點(diǎn)城市地區(qū)的曝光率，在全國(guó)范圍內(nèi)擴(kuò)展品牌知名度，持續(xù)占領(lǐng)消費(fèi)者視線，逐步提升品牌價(jià)值，并以點(diǎn)帶面，通過(guò)標(biāo)志性的旗艦店吸引全國(guó)有實(shí)力的合作商入局，達(dá)成品牌全國(guó)規(guī)?；l(fā)展的目的。2）消費(fèi)客單價(jià)高：線下消費(fèi)群體年齡集中在30-35歲，以抗衰、修復(fù)為主要訴求，這類消費(fèi)者的消費(fèi)能力更強(qiáng)，客單價(jià)在400-500元左右。3）增強(qiáng)消費(fèi)者的深度體驗(yàn)與互動(dòng)，粘性更高。有效提升品牌在消費(fèi)者心目中的好感度，增強(qiáng)與會(huì)員的強(qiáng)粘性，為公司多品牌融合的大私域做線下露出，承接線上粉絲的線下體驗(yàn)，創(chuàng)造線上私域更多消費(fèi)的閉環(huán)消費(fèi)生態(tài)圈。幫助功效性品牌產(chǎn)品完成更好的體驗(yàn)服務(wù)，消費(fèi)粘性更強(qiáng)。璦爾博士線下合作以加盟為主，直營(yíng)店主要是以旗艦店為主，未來(lái)公司也將通過(guò)技術(shù)端、程序端、私域端的運(yùn)營(yíng)來(lái)對(duì)線下進(jìn)行賦能。1）300+家單品牌店，2）分銷主要發(fā)力調(diào)色師、KKV、三福時(shí)尚、喜燃等CS渠道，目前已經(jīng)布局超過(guò)百余個(gè)城市。3）在一、二線城市做形象和銷售，開(kāi)拓“品牌線下專柜”；4）在二三線及準(zhǔn)三線城市，推進(jìn)“璦爾博士皮膚顏究院”的直營(yíng)和加盟，來(lái)進(jìn)行服務(wù)和覆蓋。截至2021年底，璦爾博士皮膚顏究院加盟商已經(jīng)覆蓋全國(guó)40多個(gè)城市。搭配旗下產(chǎn)品提供輕醫(yī)美服務(wù)，配備如射頻水光儀、光譜皮膚檢測(cè)儀、小氣泡等設(shè)備，通過(guò)服務(wù)提高客戶的客單價(jià)，增強(qiáng)門店的營(yíng)收水平。3、原料業(yè)務(wù)：打造高端原料“百阜”品牌，布局醫(yī)藥級(jí)玻尿酸3.1、玻尿酸原料：結(jié)構(gòu)有望重塑，食品&醫(yī)藥級(jí)原料空間可期醫(yī)藥級(jí)玻尿酸增速最快，食品級(jí)玻尿酸空間最大。2021年，全球玻尿酸原料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到720.0噸，呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017-2021年CAGR為14.4%，其中醫(yī)藥級(jí)/化妝品級(jí)/食品級(jí)的CAGR分別為15.1%/9.9%/10.8%；預(yù)計(jì)2021-2026E的總體CAGR為12.3%，醫(yī)藥級(jí)/化妝品級(jí)/食品級(jí)的CAGR分別為12.3%/6.5%/16.2%，食品級(jí)原料處于發(fā)展初期，未來(lái)的空間廣闊。中國(guó)占據(jù)大部分的玻尿酸原料市場(chǎng)，龍頭地位穩(wěn)固。從國(guó)內(nèi)的原料市場(chǎng)來(lái)看，2021年中國(guó)玻尿酸產(chǎn)量為590噸，占全球的82.0%。2017-2021年和2021-2026E的CAGR分別為13.1%/12.8%，與全球增速基本持平。根據(jù)弗若斯特沙利文，中國(guó)將在2026年占據(jù)全球84.0%的玻尿酸原料市場(chǎng)，全球龍頭地位穩(wěn)固。玻尿酸根據(jù)應(yīng)用的領(lǐng)域不同分為醫(yī)藥級(jí)、化妝品級(jí)和食品級(jí)原料，三種原料的純度要求、技術(shù)壁壘和單價(jià)依次遞減。食品級(jí)玻尿酸。根據(jù)弗若斯特沙利文，2021年全球食品級(jí)透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到4億美元，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到5.3億美元，市場(chǎng)前景十分光明。伴隨玻尿酸食品產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷升級(jí)、行業(yè)壁壘逐漸建立，國(guó)內(nèi)的玻尿酸原料商有更廣闊的機(jī)會(huì)。相比成熟市場(chǎng)，我國(guó)食品級(jí)玻尿酸空間較大。2021年，從全球范圍來(lái)看，食品級(jí)玻尿酸原料占比53%，發(fā)展成熟度高。在美國(guó)、英國(guó)、加拿大、捷克、巴西等國(guó)家，已有多款含玻尿酸的保健食品上市，國(guó)外含有透明質(zhì)酸的保健食品及食品已十分普遍。我國(guó)食品級(jí)玻尿酸原料占比僅約38.5%，化妝品級(jí)玻尿酸原料仍占大頭，國(guó)內(nèi)玻尿酸食品市場(chǎng)還處于發(fā)展初期階段。食品級(jí)透明質(zhì)酸是透明質(zhì)酸原料市場(chǎng)最大的應(yīng)用場(chǎng)景，隨著后時(shí)代功能性飲食品嶄露頭角，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)一步打開(kāi)?？诜廊菔穷佒到?jīng)濟(jì)盛行的產(chǎn)物，隨著我國(guó)透明質(zhì)酸終端食品市場(chǎng)的進(jìn)一步放開(kāi)，消費(fèi)者對(duì)口服玻尿酸認(rèn)知的加深，口服美容市場(chǎng)將迎來(lái)更好的的發(fā)展機(jī)遇。目前，山東玻尿酸企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始積極布局：全球玻尿酸龍頭企業(yè)華熙生物已成功自主研發(fā)食品級(jí)玻尿酸鈉原料HAPLEXPlus。2021年華熙生物食品級(jí)玻尿酸原料在3類原料中增速36.85%，遠(yuǎn)超醫(yī)藥級(jí)和化妝品級(jí)。醫(yī)藥級(jí)玻尿酸。醫(yī)藥級(jí)規(guī)模占比不足5%，但價(jià)格遠(yuǎn)高于食品級(jí)和化妝品級(jí)，附加值更高。醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸原料主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)獒t(yī)美針劑類產(chǎn)品、眼科治療和骨科醫(yī)藥。①注射級(jí)透明質(zhì)酸具有粘彈性強(qiáng)、保濕性強(qiáng)、潤(rùn)滑性強(qiáng)的特點(diǎn)，可促進(jìn)損傷修復(fù)、提供細(xì)胞保護(hù)。主要應(yīng)用于注射美容補(bǔ)水、填充、除皺產(chǎn)品，作為粘彈劑用于眼科手術(shù)，或者作為潤(rùn)滑或粘彈劑治療骨關(guān)節(jié)疼痛。②滴眼液級(jí)透明質(zhì)酸粘彈性強(qiáng)、保濕性強(qiáng)，提供細(xì)胞保護(hù)。主要應(yīng)用于緩解和治療干眼癥等癥狀。3.2、品牌矩陣：高端原料“百阜”和醫(yī)藥級(jí)玻尿酸有望創(chuàng)造新增長(zhǎng)點(diǎn)拓展應(yīng)用領(lǐng)域以提高產(chǎn)品附加值，拓展業(yè)務(wù)尋找新增至點(diǎn)。原料及衍生品業(yè)務(wù)主要由“焦點(diǎn)福瑞達(dá)”及旗下三家全資子公司，以及福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)旗下的子公司“福瑞達(dá)生物科技”承接。①焦點(diǎn)福瑞達(dá)：繼續(xù)以透明質(zhì)酸為核心，做高端化、精細(xì)化生產(chǎn)，向下游醫(yī)療美容、功能性食品轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸的研發(fā)和產(chǎn)線布局，提高產(chǎn)品附加值。截至2022年6月30日，焦點(diǎn)擁有透明質(zhì)酸原材料420噸/年的產(chǎn)能，目前可生產(chǎn)食品級(jí)和化妝品級(jí)透明質(zhì)酸，60%左右出口，外貿(mào)出口地區(qū)主要為東亞、北美、歐盟等。②福瑞達(dá)生物科技：以生物發(fā)酵技術(shù)和研究為主，主要致力于食品添加劑和化妝品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。堅(jiān)持大品種培育，打造納他霉素大單品，加快拓展農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。3.2.1、化妝品&食品級(jí)原料業(yè)務(wù)：向高端化邁進(jìn)，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)增強(qiáng)客戶開(kāi)發(fā)子公司福瑞達(dá)科技的食品級(jí)原料主要包括添加劑和健康原料。食品級(jí)原料主要包括普魯蘭多糖、納他霉素、乳酸鏈球菌素、可溶納他霉素。子公司焦點(diǎn)福瑞達(dá)的食品原料主要聚焦在健康食品方面。終端食品業(yè)務(wù)獲批，最早一批的玻尿酸食品布局者。國(guó)家衛(wèi)健委于2021年1月批準(zhǔn)透明質(zhì)酸使用到乳制品、酒水飲料等五大類普通食品中。焦點(diǎn)福瑞達(dá)同月取得透明質(zhì)酸食品生產(chǎn)許可證，推出透明質(zhì)酸飲品“天姿玉琢”，并圍繞“透明質(zhì)酸+”概念，陸續(xù)推出“玻小酸”、酒和TA等透明質(zhì)酸食品，在天貓、京東等平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售，推進(jìn)了口服透明質(zhì)酸市場(chǎng)進(jìn)程。化妝品原料包括透明質(zhì)酸鈉、合成生物及化學(xué)原料。功效原料方面，目前已推出玻色因（羥丙基四氫吡喃三醇）、依克多因、γ-聚谷氨酸、積雪草提取物、乳酸桿菌發(fā)酵溶胞產(chǎn)物、小球藻發(fā)酵產(chǎn)物、酵母菌發(fā)酵產(chǎn)物濾液和大豆提取物發(fā)酵產(chǎn)物濾液等原料。此外，福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)與北京福納康生物技術(shù)有限公司合作成立山東福中福生物科技有限公司，布局富勒烯化妝品原料市場(chǎng)。不斷擴(kuò)充產(chǎn)品管線。1）化妝品原料方面，2021年新上市依克多因、玻色因等原料，并推出原料業(yè)務(wù)新品牌“百阜”，并同步推出百阜化妝品級(jí)透明質(zhì)酸、百阜煥活小分子、百阜麥角硫因3款原料新品；此外，還推出原生玻尿酸、富勒烯透明質(zhì)酸鈉溶液、乙酰化透明質(zhì)酸、玻尿酸煥活小分子（四糖）、百阜高品質(zhì)透明質(zhì)酸鈉等新產(chǎn)品。2）食品原料方面，2021年上市氨基丁酸等食品原料，主要產(chǎn)品納他霉素和乳鏈銷售同比增速40%左右，納他霉素市場(chǎng)占有率在40％以上。各大原料業(yè)務(wù)開(kāi)展精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。建立企業(yè)特色植物資源和菌種庫(kù)，根據(jù)下游客戶需求開(kāi)展化妝品發(fā)酵原料定制業(yè)務(wù)，并按照國(guó)際貿(mào)易、食品原料、化妝品原料分條線精細(xì)化運(yùn)作，加強(qiáng)大客戶開(kāi)發(fā)。食品原料中，γ-氨基丁酸原料投入生產(chǎn)；對(duì)現(xiàn)有4個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)菌株進(jìn)行基因工程菌株構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)工業(yè)菌株到工業(yè)化菌株的轉(zhuǎn)變。3.2.2、醫(yī)藥級(jí)原料業(yè)務(wù)：資質(zhì)審批推進(jìn)中，未來(lái)有望提升原料業(yè)務(wù)毛利率打造高端原料“百阜”品牌，推進(jìn)醫(yī)藥級(jí)玻尿酸，有望提升原料制造毛利率。公司旗下焦點(diǎn)福瑞達(dá)是全球第二大的玻尿酸廠商。2021年，公司在全球透明質(zhì)酸原料市場(chǎng)占比15%左右，60%左右出口，外貿(mào)出口地區(qū)主要為東亞、北美、歐盟等。山東焦點(diǎn)福瑞達(dá)生物股份有限公司已于2021年1月取得玻璃酸鈉原料藥《藥品生產(chǎn)許可證》，相關(guān)國(guó)內(nèi)外注冊(cè)手續(xù)正在辦理中。除玻璃酸鈉原料藥外，積極布局其他生物技術(shù)及藥物。公司參股的隆門福瑞達(dá)創(chuàng)投基金自創(chuàng)立以來(lái)一直關(guān)注蛋白藥物、核酸藥物、細(xì)胞治療等前沿技術(shù)，已累計(jì)投出14個(gè)項(xiàng)目，其中投資的圣諾制藥2021年12月30日在港股上市，成為國(guó)內(nèi)核酸藥物第一股。焦點(diǎn)福瑞達(dá)年產(chǎn)520噸醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸項(xiàng)目投產(chǎn)后，將成為全球最大的透明質(zhì)酸鈉生產(chǎn)基地。該項(xiàng)目總投資5.1億元，占地150畝，主要建設(shè)專業(yè)醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸鈉及其相關(guān)衍生物工業(yè)園。項(xiàng)目一期主要建設(shè)無(wú)菌原料藥生產(chǎn)車間、透明質(zhì)酸鈉生產(chǎn)車間、口罩、冷敷貼生產(chǎn)車間等，新上260噸透明質(zhì)酸鈉生產(chǎn)線一條、日產(chǎn)5萬(wàn)只一次性醫(yī)用口罩生產(chǎn)線一條，目前已投產(chǎn)；二期新上260噸透明質(zhì)酸鈉生產(chǎn)線、透明質(zhì)酸鈉凝膠針劑生產(chǎn)線及其透明質(zhì)酸鈉相關(guān)衍生品生產(chǎn)線。整個(gè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年可生產(chǎn)醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸鈉520噸，新增銷售收入18億元，利稅3億元，成為全球最大的透明質(zhì)酸鈉生產(chǎn)基地。4、藥品：魯商發(fā)展多領(lǐng)域多品牌覆蓋，有望迎來(lái)疫后復(fù)蘇控股子公司明仁福瑞達(dá)，和參股企業(yè)博士倫福瑞達(dá)承接藥品業(yè)務(wù)。公司涵蓋中藥及化藥制劑（明仁福瑞達(dá)）、生化藥品（博士倫福瑞達(dá)）及銷售團(tuán)隊(duì)（醫(yī)藥事業(yè)部），擁有施沛特、頸痛顆粒、小兒解感顆粒等多個(gè)知名品牌。醫(yī)藥板塊主要銷售施沛特系列、頸痛系列、感冒藥系列、膏藥系列、降糖系列等多個(gè)系列產(chǎn)品。①明仁福瑞達(dá)：致力于中成藥、化學(xué)藥、保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋骨科、婦科、內(nèi)科、眼科、兒科五大領(lǐng)域；小兒解感顆粒用于治療兒童風(fēng)熱感冒，擁有多項(xiàng)核心發(fā)明專利技術(shù)。②博士倫福瑞達(dá)：公司參股的山東博士倫福瑞達(dá)制藥有限公司致力于生物技術(shù)產(chǎn)品和生化藥品的研究開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋眼科、骨科、皮膚科等領(lǐng)域，玻璃酸鈉系列產(chǎn)品的研究及應(yīng)用技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，施沛特是用于骨關(guān)節(jié)炎領(lǐng)域關(guān)節(jié)腔注射治療的玻璃酸鈉注射液第一品牌。產(chǎn)品矩陣不斷擴(kuò)充，生產(chǎn)、銷售資質(zhì)完善。2021年福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥事業(yè)部成功引進(jìn)3個(gè)藥品和1個(gè)醫(yī)療器械權(quán)益，明仁福瑞達(dá)積極推進(jìn)新產(chǎn)品研發(fā)，鹽酸二甲雙胍緩釋片通過(guò)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)，四季感冒膠囊質(zhì)量提升獲得國(guó)家補(bǔ)充申請(qǐng)通過(guò)，圍繞中藥+新型功能因子布局功能性食品，大健康產(chǎn)品新立項(xiàng)產(chǎn)品24個(gè)，新增壓片糖果、風(fēng)味固體飲料生產(chǎn)資質(zhì)，出品五味暢舒壓片糖果、丹顏奶茶等“中藥+”功能食品14項(xiàng)。4.1、明仁福瑞達(dá)：旗下?lián)碛兴拇笾谐伤幤放?，覆蓋多個(gè)適應(yīng)癥明仁福瑞達(dá)占地280余畝，擁有前處理車間、提取車間、口服固體車間、外用制劑車間、口服液車間、包裝車間等，且通過(guò)了國(guó)家新版藥品GMP認(rèn)證、保健食品GMP認(rèn)證。每年可生產(chǎn)顆粒劑1億袋、膠囊劑20億粒、片劑20億片、口服液2500萬(wàn)支、軟膏劑和凝膠劑5000萬(wàn)支、膏藥500萬(wàn)貼。公司現(xiàn)有20個(gè)獨(dú)家產(chǎn)品，101個(gè)產(chǎn)品文號(hào)，8個(gè)大劑型，產(chǎn)品涵蓋了骨科、呼吸科、兒科、婦科、內(nèi)科、皮膚科、眼科、心血管科等多個(gè)領(lǐng)域。其主導(dǎo)品種--頸痛系列產(chǎn)品是國(guó)家唯一治療神經(jīng)根型頸椎病的系列中成藥。渠道以代理經(jīng)銷+自主招商為主。公司旗下?lián)碛泻Ｄ先鹛m特藥業(yè)有限公司、山東明人福瑞達(dá)衛(wèi)生材料有限公司