財務報表的閱讀與分析

西南財經(jīng)大學會計學院余海宗目錄一、財務報告的構成二、關聯(lián)交易分析三、變更會計政策的行為與動機分析四、會計報表的粉飾與識別五、造假常用手法分析六、中期報表閱讀與分析七、財務分析八、年報的閱讀一、財務報告的構成閱讀與分析的基礎（一）財務報表1.資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。（1）格式①根據(jù)“資產(chǎn)=負債+所有者權益”的會計公式設計；②資產(chǎn)、負債按流動性排列，所有者權益按固定性排列反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。資產(chǎn)負債表（2）反映的信息總資產(chǎn)——流動資產(chǎn)①貨幣資金：現(xiàn)金、存款、票據(jù)等特點：流動性強、變化幅度大作用：反映資金支付、周轉能力的大?、诙唐谕顿Y：變現(xiàn)能力強，而市價波動大，屬風險資產(chǎn)。③應收款項：應收未收款項。此類資產(chǎn)若過多，則反映公司的客戶拖欠嚴重，若占用資金過多，易形成壞賬。資產(chǎn)負債表④存貨：產(chǎn)品、原材料等?！L期投資目的：主要不是獲得投資收益，而是①經(jīng)營多元化；②控制；③積累資金——固定資產(chǎn)：廠房設備等在建工程：未完工程項目的實際成本——無形資產(chǎn)負債①流動負債②長期負債資產(chǎn)負債表所有者權益①盈余公積：法定盈余公積，任意盈余公積和法定公益金。用途：轉增資本、彌補虧損等公益金用于集體福利②未分配利潤資產(chǎn)負債表的附表（1）資產(chǎn)減值準備明細表（2）股東（所有者）權益增減變動表（3）應交增值稅明細表2.利潤表反映企業(yè)一定期間（年、月）生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。（1）格式（2）附表①分部報告（地區(qū)分部報告和業(yè)務分部報告）判斷納入分部報告的標準——10%必須滿足的標準——75%最多10個免除標準——90%②利潤分配表3.現(xiàn)金流量表（1）現(xiàn)金流量表的涵義：反映企業(yè)一定期間內現(xiàn)金流入和流出和凈流量。（2）編制基礎①現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金②現(xiàn)金等價物：期限短、流動性高、易于轉換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風險很小。（3）現(xiàn)金流量表的格式

（二）附注會計報表附注至少應當包括下列內容：①不符合會計核算基本前提的說明；②重要會計政策和會計估計的說明；③重要會計政策和會計估計變更的說明；④或有事項和資產(chǎn)負債表日后事項的說明；⑤關聯(lián)方關系及其交易的披露；⑥重要資產(chǎn)轉讓及其出售的說明；（二）附注⑦企業(yè)合并、分分立的說明；；⑧會計報表中重重要項目的明明細資料；⑨有助于理解和和分析會計報報表需要說明明的其他事項項。（三）財務情情況說明書書書財務情況說明明書至少應當當對下列情況況作出說明：：①企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的基本情情況；②利潤實現(xiàn)和和分配情況；；③資金增減和和周轉情況；；④對企業(yè)財務務狀況、經(jīng)營營成果和現(xiàn)金金流量有重大大影響的其他他事項。返回財務報表的閱閱讀與分析二、關聯(lián)交易易分析關聯(lián)交易的涵涵義關聯(lián)方：在財財務和經(jīng)營決決策中，如果果一方有能力力控制另一方方或對另一方方施加重大影影響，它們之之間則被視為為關聯(lián)方。1.控制———母公司和子子公司2.共同控制制——合營企企業(yè)3.重大影響響——聯(lián)營企企業(yè)關聯(lián)方交易：：在關聯(lián)方之之間轉移資源源或義務的事事項而不論是是否收取價款款。關聯(lián)交易的目目的節(jié)約交易費用用調整利潤——降低稅負負——粉飾業(yè)績績上市公司關聯(lián)聯(lián)交易的特征征雙方地位實際際上不平等交易具有特殊殊目的交易具有隱蔽蔽性關聯(lián)交易的主主要類型資產(chǎn)交易：包包括實物資產(chǎn)產(chǎn)的買賣、股股權轉讓、公公司轉讓資金融通：包包括向關聯(lián)方方貸款、收取取資金占用費費或不收取資資金占用費、、代墊款項、、轉嫁費用接受及提供擔擔保、代理。。購銷：商品、、其他資產(chǎn)、、提供或接受受勞務。其他：管理方方面的合同、、許可協(xié)議、、關鍵管理人人員報酬、研研究開發(fā)項目目的轉移等關聯(lián)交易需要要注意的幾個個問題關聯(lián)交易關注注的焦點：交交易價格的公公允性關聯(lián)交易的核核心：充分披披露關聯(lián)交易易的定價政策策資產(chǎn)重組織和和關聯(lián)交易有有使會計淪為為“魔術”之之虞管制措施：顯顯失公允的交交易價格部分分不允許確認認為收益（超超過20%））關聯(lián)交易管制制的規(guī)定出售資產(chǎn)給關關聯(lián)方1.正常的商商品銷售2.非正常的的商品銷售及及其他銷售3.出售固定定資產(chǎn)、無形形資產(chǎn)、長期期投資等關聯(lián)交易管制制的規(guī)定關聯(lián)之間方承承擔債務或費費用1.一方為另另一方償還債債務2.一方為另另一方支付貨貨款3.一方為另另一方支付費費用4.其他方式式關聯(lián)交易管制制的規(guī)定關聯(lián)方委托及及受托經(jīng)營交交易1.收取固定定收益2.按一定比比例收取3.其他返回財務報表的閱閱讀與分析三、變更會計計政策（利潤潤包裝）的行行為與動機分分析改變折舊是利利潤包裝的首首選方式1．折舊方法法變更2．折舊年限限變更好處：（1））容易找到理理由（2）降低折折舊率，可以以直接增加利利潤而不增加加稅收權益法是包裝裝利潤的另一一種方式不影響稅收帶來利潤的增增加利潤包裝的其其他方式1．變更壞賬賬準備計提方方法2．變更遞延延收益攤銷方方法3．變更存貨貨計價方法4．其他變更會計政策策的動機分析析變更會計政策策的動機調整收益動機機自我保護動機機符合法定要求求動機返回四、會計報表表的粉飾與識識別余海宗會計報表的粉粉飾的動機為了業(yè)績考核核為獲取信貸資資金和商業(yè)信信用為股票的發(fā)行行減少納稅政治目的推卸責任：更更換高級管理理人員/會計計制度發(fā)生變變化/發(fā)生自自然災害和高高級管理人員員卷入經(jīng)濟案案件時會計報表粉飾飾的類型1．粉飾經(jīng)營營業(yè)績：（1）利潤最大大化—提前確確認收入、推推遲結轉成本本、虧損掛帳帳、資產(chǎn)重組組、關聯(lián)交易易；（2）利利潤最小化——推遲確認收收入、提前結結轉成本、轉轉移價格；（（3）利潤均均衡化—利用用其他應收款款、應付款、、待攤費用、、預提費用及及準備的提取取與釋放等調調節(jié)利潤；（（4）利潤清清洗（巨額沖沖銷）—將壞壞賬、存貨積積壓等一次性性處理。會計報表粉飾飾的類型２．粉飾財務務狀況：（1）高估資產(chǎn)產(chǎn)（當對外投投資或股份制制改造時）——資產(chǎn)評估、、虛構交易和和利潤；（2）低估負債債（貸款或發(fā)發(fā)行債權時））—賬外設賬賬或將負債隱隱密在關聯(lián)企企業(yè)。會計報表粉飾飾的常見手段段1．利用資產(chǎn)產(chǎn)重組調節(jié)利利潤：（1））優(yōu)質資產(chǎn)置置換上市公司司的劣質資產(chǎn)產(chǎn)；（2）盈盈利能力高的的企業(yè)出售給給上市公司；；（3）上市市公司將閑置置資產(chǎn)高價出出售給非上市市的國有企業(yè)業(yè)。2．利用關聯(lián)聯(lián)交易調節(jié)利利潤：（1））虛構經(jīng)濟業(yè)業(yè)務，提高利利潤；（2））高于或低于于市場的價格格購銷等；（（3）委托經(jīng)經(jīng)營或受托經(jīng)經(jīng)營；（4））低息或高息息發(fā)生資金往往來；（5））收取或支支付管理費、、或分攤共同同費用，調節(jié)節(jié)利潤。3．資產(chǎn)評估估消除潛虧會計報表粉飾飾的手段4．巧妙利用用會計政策，，在收益好的的年度多提準準備，在收益益差的年度釋釋放準備5．任意變更更會計政策6．利用虛擬擬資產(chǎn)調節(jié)利利潤7．利用利息息資本化調節(jié)節(jié)利潤8．利用股權權投資調節(jié)利利潤9．利用其他他應收款/其其他應付款調調節(jié)利潤10．利用時時間差（跨年年度）調節(jié)利利潤11．掩蓋交交易與事實返回五、造假常用用手法分析余海宗資產(chǎn)造假（1）資產(chǎn)溢溢價轉讓，提提高當期收益益（2）以不良良實物資產(chǎn)對對外投資（高高估其價值））（3）調節(jié)股股權投資比例例（4）折舊年年限和費用攤攤銷年限的調調節(jié)（5）各種準準備的提取和和沖銷（6）賬外賬賬、假賬稅收造假（1）內部轉轉移價格規(guī)避避增值稅等。。（2）降低利利潤、規(guī)避所所得稅等（3）賬外賬賬、假賬成本造假（1）不同成成本費用項目目之間的分類類變化（2）變通廣廣告費與商標標使用費（3）利息費費用（4）虛擬費費用（工資、、咨詢費用等等）（5）賬外賬賬、假賬4．銷售造假假（1）變更收收入確認方式式（2）銷售給給控股股東和和非控股子公公司（3）在不同同控股程度子子公司間的安安排銷售（4）溢價采采購子公司產(chǎn)產(chǎn)品及勞務形形成固定資產(chǎn)產(chǎn)（5）內部轉轉移調高、調調低銷售價格格（6）隱瞞收收入等（賬外外賬）會計報表粉飾飾的識別方法法1．不良資產(chǎn)產(chǎn)剔除法2．關聯(lián)交易易剔除法3．異常利潤潤剔除法4．現(xiàn)金流量量分析法返回財務報表的閱閱讀與分析六、中期報表表閱讀與分析析中期財務報告告的內容1．季度報告告：資產(chǎn)負債債表、利潤表表2．半年度報報告：至少包包括資產(chǎn)負債債表、利潤表表和現(xiàn)金流量量表半年度報告附附注的內容1．對中期會會計報表的編編制有用了與與上一年度會會計報表相一一致的會計政政策的說明；；如果發(fā)生了了會計政策的的變更，應說說明變更的內內容、理由及及其影響數(shù)；；會計政策變變更的累積影影響數(shù)不能合合理確定的，，應說明理由由：2．會計估計計變更的內容容、理由及其其影響數(shù)；影影響數(shù)不能確確定的，應說說明理由；3．重大會計計差錯的內容容及其更正金金額；4．與上一年年度財務會計計報告相比，，關聯(lián)方關系系發(fā)生重大變變化的情況，，并且對于特特別重大的關關聯(lián)方交易應應作相應的披披露；半年度報告附附注的內容5．與上一年年度財務會計計報告相比，，合并會計報報表的合并范范圍發(fā)生重大大變化的情況況；6．債債務性性證券券和權權益性性證券券的發(fā)發(fā)行、、回購購和償償還情情況；；7．發(fā)發(fā)生在在中期期期末末之后后、中中期財財務會會計報報告批批準報報出之之前的的特別別重要要事項項：8．特特別重重要的的或有有事項項的說說明；；9．發(fā)發(fā)生的的企業(yè)業(yè)合并并、重重組、、子公公司、、合營營企業(yè)業(yè)、聯(lián)聯(lián)營企企業(yè)的的購買買或處處置，，分部部經(jīng)營營的中中止等等情況況的說說明。。半年度度中期期財務務報告告的閱閱讀1．閱閱讀中中的誤誤區(qū)（1））中期期報告告時期期是會會計年年度的的組成成部分分；（2））季節(jié)節(jié)性對對前后后半年年業(yè)績績的影影響；；（3））宏觀觀經(jīng)濟濟對微微觀經(jīng)經(jīng)濟的的影響響具有有滯后后性；；（4））中報報的階階段性性與生生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的的連續(xù)續(xù)性半年度度中期期財務務報告告的閱閱讀2．閱閱讀方方法（1））從““回顧顧展望望”中中推求求全年年業(yè)績績特殊原原因季節(jié)性性因素素籌資使使用情情況后續(xù)效效益情情況半年度度中期期財務務報告告的閱閱讀（2））從““重大大事項項”中中找出出真相相股本攤攤薄情情況配股資資金到到位情情況貸款擔擔保情情況介入訴訴訟情情況半年度度中期期財務務報告告的閱閱讀（3））從““財務務報告告”中中發(fā)掘掘公司司價值值主營收收入計劃劃完完成成情情況況投資資收收益益利潤潤構構成成資產(chǎn)產(chǎn)狀狀況況盈利利能能力力政策策作作用用現(xiàn)金金流流量量半年年度度中中期期財財務務報報告告的的閱閱讀讀3．．閱閱讀讀技技巧巧（1））中中報報的的隨隨意意性性（2））中中報報的的局局限限性性（3））會會計計政政策策是是否否一一致致（4））利利潤潤增增長長導致致AB股股稅稅后后利利潤潤差差異異的的原原因因1．．工工資資扣扣除除不不同同———中中國國按按計計稅稅工工資資扣扣除除，，國國際際慣慣例例按按實實發(fā)發(fā)數(shù)數(shù)扣扣除除。。2．．壞壞賬賬處處理理可可能能不不同同。。中國國：：（（1））債債務務人人破破產(chǎn)產(chǎn)、、死死亡亡（（2））逾逾期期超超過過3年年3．．投投資資計計價價方方法法不不完完全全相相同同———中中國國：：成成本本法法下下，，一一般般不不調調整整。?！獓鴩H際：：被被投投資資方方嚴嚴重重虧虧損損，，應應調調整整。。導致致AB股股稅稅后后利利潤潤差差異異的的原原因因4．．存存貨貨計計價價方方法法可可能能不不同同如車車間間制制造造費費用用，，中中國國進進生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本→→存存貨貨國際際上上：：銷銷售售成成本本→→當當期期損損益益5．．其其他他———如如折折舊舊：：A股股，，按按單單項項折折舊舊或或分分類類折折舊舊B股股：：可可能能綜綜合合折折舊舊率率———另另A股股折折舊舊年年限限普普遍遍比比B股股高高返回回七、、財財務務分分析析余海海宗宗分析析的的目目的的與與功功能能分析析的的目目的的：：為為有有關關各各提提供供決決策策的的信信息息。。功能能有有三三：：（（1））通通過過資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債表表，，了了解解公公司司的的財財務務狀狀況況、、對對公公司司的的償償債債能能力力、、資資本本結結構構是是否否合合理理、、流流動動資資金金是是否否充充足足做做出出判判斷斷；；（2））通通過過分分析析利利潤潤表表，，可可以以了了解解公公司司的的獲獲利利能能力力、、經(jīng)經(jīng)營營效效率率，，對對公公司司在在行行業(yè)業(yè)中中的的競競爭爭地地位位、、持持續(xù)續(xù)發(fā)發(fā)展展的的能能力力做做出出判判斷斷;分析析的的功功能能（3））通通過過分分析析現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表，，了了解解公公司司資資金金管管理理的的能能力力及及支支持持公公司司日日常常經(jīng)經(jīng)營營的的資資金金來來源源是是否否充充分分（（支支付付能能力力））、、償償債債能能力力、、收收益益質質量量等等。。財務務分分析析分分析析原原則則分析析原原則則（1））堅堅持持全全面面原原則則（2））堅堅持持考考慮慮個個性性原原則則（一一））短短期期償償債債能能力力1．．流流動動比比率率=流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)/流流動動負負債債（（2：：1））2．．速速動動比比率率=速速動動資資產(chǎn)產(chǎn)∕流動動負負債債（（1：：1））3．．現(xiàn)現(xiàn)金金比比率率=（（現(xiàn)現(xiàn)金金＋＋有有價價證證卷卷））／／流流動動負負債債（二二））經(jīng)經(jīng)營營效效率率比比率率1．．應應收收賬賬款款周周轉轉率率=銷銷售售收收入入/應應收收帳帳款款平平均均余余額額周轉轉天天數(shù)數(shù)=360/應應收收賬賬款款周周轉轉率率2．．存存貨貨周周轉轉率率=銷銷售售成成本本/存存貨貨平平均均余余額額周轉轉天天數(shù)數(shù)=360/存存貨貨周周轉轉率率（三三））獲獲利利能能力力1．．凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)報報酬酬率率=凈凈利利潤潤/凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)2．．每每股股收收益益=凈凈利利潤潤/流流通通在在外外平平均均股股加加權權股股數(shù)數(shù)3．．市市盈盈率率=市市價價/普普通通股股股股收收益益（四四））長長期期償償債債能能力力1.資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率=負負債債/資資產(chǎn)產(chǎn)2.已獲獲利息倍倍數(shù)=（（利潤總總額+利利息費用用）/利利息費用用注意事項項財務比率率分析的的不足（（1）歷歷史成本本計量屬屬性，來來反映物物價變動動（2）不不太適合合同行業(yè)業(yè)之間比比較一會會計估計計、方法法（3）大大量的重重要信息息未包括括在財務務報表內內。（4）是是暫時的的信息返回八、年報報的閱讀讀余海宗（一）資資產(chǎn)負債債表的閱閱讀1.項目目的閱讀讀2.看財財務實力力3.看財財務結構構4.看償償債能力力5.看營營運能力力(二)利利潤表的的閱讀項目的閱閱讀經(jīng)營能力力成長性經(jīng)營結構構獲利能力力(三)現(xiàn)現(xiàn)金流量量表的閱閱讀項目的閱閱讀分析內容容現(xiàn)金流量量表分析析1.現(xiàn)金金流量增增減變動動的差異異分析通過近二二年報表表對比，，對差異異做出分分析說明明。2.現(xiàn)金金流量增增減變動動的趨勢勢分析———趨勢勢百分比比法3.現(xiàn)金金流量的的結構分分析（1）流流入結構構分析（2）流流出結構構分析（3）凈凈現(xiàn)金流流量的結結構分析析4.現(xiàn)金流量量的比率率分析（1）償償債能力力分析1)現(xiàn)金金比率=現(xiàn)金/流動負負債2)經(jīng)營營活動凈凈現(xiàn)金比比率=經(jīng)經(jīng)營活動動凈現(xiàn)金金流量/流動負負債經(jīng)營活動動凈現(xiàn)金金比率=經(jīng)營活活動凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量/負債債總額3)到期期債務本本息償付付比率=經(jīng)營活活動凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量/（本本期到期期債務+現(xiàn)金利利息支出出）（2）支支付能力力分析1)支付付現(xiàn)金股股利比率率=經(jīng)營營活動凈凈現(xiàn)金流流量/現(xiàn)現(xiàn)金股利利2)現(xiàn)金金充分性性比率=（經(jīng)營營流動凈凈現(xiàn)金流流量+投投資活動動凈現(xiàn)金金流量+籌資活活動凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量）/（（債務償償還額+資本性性支出額額+支付付股利、、利息額額）（指標必必須保持持1以上上，小于于1說明明現(xiàn)金短短缺）（3）凈凈收益質質量分析析凈利潤現(xiàn)現(xiàn)金保證證比率=經(jīng)營活活動凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量/凈利利潤5.現(xiàn)金金流量表表包裝分分析現(xiàn)金流量量表包裝裝分析——結合合資產(chǎn)負負債表、、利潤表表分析法法如：銷售售商品、、提供勞勞務收到到的現(xiàn)金金流量可可結合利利潤表銷銷售收入入、資產(chǎn)產(chǎn)負債表表應收賬賬款、應應收票據(jù)據(jù)、預收收賬款等等。購買商品品、接受受勞務支支付的現(xiàn)現(xiàn)金流量量可結合合利潤表表銷售成成本、資資產(chǎn)負債債表應付付賬款、、應付票票據(jù)、預預付賬款款等進行行分析。。(四)上上市公司司年報閱閱讀的重重點以下3點點1．點面面結合（1）分分析短期期償債能能力要與與企業(yè)性性質，特特點結合合（2）分分析長期期償債能能力要與與企業(yè)資資產(chǎn)報酬酬率結合合（3）分分析長期期獲利能能力要把把每股收收益與凈凈資產(chǎn)收收益率結結合（4）分分析分紅紅方案把把利潤分分配和轉轉增送股股區(qū)別１．點面面結合（5）正正確認識識每股稅稅后利潤潤（6）注注企業(yè)績績的增量量大小（7）注注意影響響業(yè)績的的非正常常因素（8）注注意分析析公司成成長性及及營業(yè)收收入增長長率凈利利潤增長長率凈資