掃地機(jī)器人行業(yè)研究：科技與消費(fèi)屬性兼?zhèn)洌臻g廣闊龍頭領(lǐng)跑一、行業(yè)特征（一）從歷史發(fā)展看掃地機(jī)成長(zhǎng)1.海外發(fā)展歷史1996-2002：第一代掃地機(jī)起源于1996年，由伊萊克斯推出“三葉草”機(jī)器人，此款產(chǎn)品的清掃能力、反應(yīng)速度都相對(duì)初級(jí)，且成本較高，并未量產(chǎn)；2002-2010：隨機(jī)清掃時(shí)代。2002年irobot推出Roomba掃地機(jī)，開(kāi)啟隨機(jī)清掃時(shí)代，迎來(lái)了掃地機(jī)的第一次小爆發(fā)，但隨機(jī)規(guī)劃式掃地機(jī)清掃效率低、有遺漏等缺點(diǎn)依然存在，雖然irobot在后面幾年針對(duì)此問(wèn)題又推出了“燈塔”型號(hào)等輔助定位掃地機(jī)，但依然無(wú)法從根源解決問(wèn)題；2010-至今：規(guī)劃式清掃時(shí)代。這一時(shí)期Neato（2010年）和戴森（2014年）分別在激光和視覺(jué)導(dǎo)航方向試水，推出能夠構(gòu)建地圖的掃地機(jī)，但初代產(chǎn)品價(jià)格較高，如戴森產(chǎn)品高達(dá)萬(wàn)元，推向市場(chǎng)困難。而在戴森推出視覺(jué)產(chǎn)品的第二年，irobot推出革命性產(chǎn)品Roomba980，迎來(lái)了掃地機(jī)的irobot時(shí)代。2.國(guó)內(nèi)發(fā)展歷史相比海外，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)發(fā)展起步較晚，但創(chuàng)新快、商業(yè)化能力較強(qiáng)，因此隨著技術(shù)推進(jìn)、產(chǎn)品創(chuàng)新而后來(lái)居上，經(jīng)歷了從跟隨到引領(lǐng)的地位轉(zhuǎn)變過(guò)程。2013-2016：掃地機(jī)導(dǎo)入期。2013年科沃斯跟隨國(guó)際品牌步伐，推出全局規(guī)劃產(chǎn)品地寶9系，完成掃地機(jī)在國(guó)內(nèi)的初次教育。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2013年國(guó)內(nèi)掃地機(jī)銷(xiāo)量達(dá)57萬(wàn)臺(tái)。2016-2019：第一次爆發(fā)，解決路徑規(guī)劃問(wèn)題。2016年小米推出米家掃地機(jī)，此款激光導(dǎo)航產(chǎn)品價(jià)格僅為1699元，次年石頭首款掃地機(jī)（LDS）推出，均價(jià)2499元，價(jià)格下降推動(dòng)掃地機(jī)行業(yè)第一次小爆發(fā)，2017年國(guó)內(nèi)掃地機(jī)銷(xiāo)量422萬(wàn)臺(tái)

（YoY+54%）。2019-2020：第二次爆發(fā)，解決避障問(wèn)題。2020年石頭推出T7Pro主打AI雙目避障，掃地機(jī)迎來(lái)了二次爆發(fā)。2020-：第三次爆發(fā)，解決拖地及自清潔問(wèn)題。2020年云鯨拖地產(chǎn)品引領(lǐng)市場(chǎng)進(jìn)入拖地自清潔競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，份額快速提升。2021年各品牌拖地產(chǎn)品紛紛推出，科沃斯于2021年9月25日發(fā)布的X1再次將掃地機(jī)帶入了人工智能時(shí)代。（二）從產(chǎn)業(yè)鏈拆分看掃地機(jī)壁壘掃地機(jī)工作原理及核心零部件包括：（1）感知層：做全屋清掃環(huán)境的探測(cè)。這一階段主要通過(guò)多種傳感器獲取狀態(tài)和環(huán)境信息。（2）決策層：根據(jù)感知層傳達(dá)的信息進(jìn)行定位與物體識(shí)別，從而完成路徑規(guī)劃以及避障。這一階段主要通過(guò)算法與芯片相結(jié)合完成。路徑規(guī)劃與避障能力很大程度取決于算法能力的優(yōu)劣。（3）控制層：

也可稱為執(zhí)行層。通過(guò)電機(jī)、驅(qū)動(dòng)輪、邊刷等進(jìn)行直行、繞行以及吸塵清掃。從硬件來(lái)看，掃地機(jī)供應(yīng)鏈天然開(kāi)放，零部件本身壁壘較低。掃地機(jī)核心硬件為芯片、LDS測(cè)距模組、鋰電池、行走輪模組以及半導(dǎo)體元器件等，各項(xiàng)硬件供應(yīng)商不僅僅為掃地機(jī)提供硬件，其下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多，一般多為消費(fèi)電子、無(wú)人駕駛等領(lǐng)域，硬件供應(yīng)鏈天然開(kāi)放。高集成度特征對(duì)結(jié)構(gòu)要求高。隨著附加功能如拖地功能、避障功能等的增加，在原有體積內(nèi)需要增加添置水箱、拖地模塊、更多種類(lèi)傳感器、塵盒等，這對(duì)于設(shè)計(jì)的角度、高度、方位要求較高。從軟件來(lái)看，掃地機(jī)存在算法壁壘。主要體現(xiàn)在：（1）對(duì)掃地機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景和用戶需求的理解能力。家用清潔場(chǎng)景環(huán)境有特殊性與復(fù)雜性，需要對(duì)脫困、邊角清掃、防纏繞等各種場(chǎng)景有足夠多的經(jīng)驗(yàn)積累，能夠在代碼編寫(xiě)上更好解決家庭清潔場(chǎng)景中可能出現(xiàn)的諸多問(wèn)題。（2）對(duì)成本與性能的平衡能力。與自動(dòng)駕駛等行業(yè)相比，掃地機(jī)作為消費(fèi)品，價(jià)格依然是消費(fèi)者考慮的要素之一，故而成本控制至關(guān)重要。當(dāng)前掃地機(jī)行業(yè)廠商可以分為3類(lèi)，目前看追覓有可能成為行業(yè)下一個(gè)鯰魚(yú)。（1）頭部玩家：石頭、科沃斯算法和結(jié)構(gòu)布局行業(yè)領(lǐng)先；云鯨將精力放在結(jié)構(gòu)能力上，但其算法存在短板。（2）小米系：目前追覓是二線品牌中沖勁最強(qiáng)的公司。（3）代工廠：深圳代工廠基本可以提供從生產(chǎn)到算法再到結(jié)構(gòu)的成套解決方案，但全而不精。（三）從品類(lèi)屬性看未來(lái)格局演繹在中短期，掃地機(jī)依然有科技屬性，其產(chǎn)品創(chuàng)新周期還會(huì)不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)品力仍是主導(dǎo)。（1）龍頭的堅(jiān)守：行業(yè)龍頭地位相對(duì)穩(wěn)固，但仍需保持敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)和較快反應(yīng)能力。掃地機(jī)產(chǎn)品的科技屬性導(dǎo)致發(fā)展初期產(chǎn)品迭代、帶來(lái)較多不確定性。作為產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，龍頭公司需要快速跟進(jìn)甚至引領(lǐng)新的產(chǎn)品迭代方向，以不至于在新一輪產(chǎn)品周期中被市場(chǎng)拋棄。（2）后來(lái)者的進(jìn)擊：守正出奇，彎道超車(chē)。由于創(chuàng)新周期依然存在，產(chǎn)品形態(tài)尚未完全確定，依然有痛點(diǎn)待挖掘，故而后來(lái)者可以靠產(chǎn)品彎道超車(chē)。在長(zhǎng)期，掃地機(jī)具有消費(fèi)品屬性，核心在于品牌力及成本控制能力。（1）靜態(tài)來(lái)看，掃地機(jī)產(chǎn)品形態(tài)趨于穩(wěn)態(tài)，在此情況下掃地機(jī)結(jié)構(gòu)變化不大，模具成本節(jié)約、規(guī)模效應(yīng)等將促進(jìn)成本下行，屆時(shí)更便宜的價(jià)格可以買(mǎi)到與現(xiàn)在高端機(jī)一樣功能甚至更出色的產(chǎn)品。（2）動(dòng)態(tài)來(lái)看，技術(shù)擴(kuò)散下行業(yè)內(nèi)品牌廠商增多，且短板逐漸補(bǔ)齊，會(huì)不斷出現(xiàn)頭部品牌推新——競(jìng)爭(zhēng)者快速模仿跟隨——競(jìng)爭(zhēng)加劇均價(jià)下行的小周期。二、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，市場(chǎng)格局穩(wěn)定（一）市場(chǎng)滲透率有待提升，行業(yè)未來(lái)空間廣闊近年我國(guó)掃地機(jī)器人市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016-2020年我國(guó)掃地機(jī)器人進(jìn)入快速發(fā)展期，銷(xiāo)量從274萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至654萬(wàn)臺(tái)，CAGR為24.29%；

銷(xiāo)額從38億元增長(zhǎng)至94億元，CAGR達(dá)25.41%。奧維云網(wǎng)顯示，2021年我國(guó)掃地機(jī)銷(xiāo)量共418萬(wàn)臺(tái)，同比-11%；銷(xiāo)額101億元，同比+28%。洗地機(jī)市場(chǎng)自2020年開(kāi)始起量，進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)洗地機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)額11.79億元，銷(xiāo)量達(dá)38.89萬(wàn)臺(tái)。我國(guó)洗地機(jī)線上銷(xiāo)額占清潔小家電線上市場(chǎng)比重直線上升，從2020Q1的1%迅速增長(zhǎng)至2021H1的16.3%，已成為清潔電器中除掃地機(jī)器人和無(wú)線吸塵器外的第三大細(xì)分品類(lèi)，未來(lái)高景氣度確定性較強(qiáng)。當(dāng)前全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)滲透率較低，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。我們測(cè)算，（1）國(guó)內(nèi)空間：奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)掃地機(jī)零售量為469萬(wàn)臺(tái)。以戶數(shù)規(guī)模來(lái)測(cè)算未來(lái)掃地機(jī)器人的市場(chǎng)空間，在最終滲透率為30%，更新周期為5年的情況下，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)年銷(xiāo)量將達(dá)3389萬(wàn)臺(tái)，較2020年銷(xiāo)量增長(zhǎng)623%；在最終滲透率為50%，更新周期為5年的情況下，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)年銷(xiāo)量將達(dá)5648萬(wàn)臺(tái)，較2020年銷(xiāo)量增長(zhǎng)1104%。（2）海外空間：以主要發(fā)達(dá)國(guó)家為參考，在最終滲透率為30%，更新周期為5年的情況下，日、韓、美、加、德、法、英的掃地機(jī)年銷(xiāo)量分別將達(dá)到

302/124/792/91/200/162/161萬(wàn)臺(tái)；海外主要發(fā)達(dá)國(guó)家整體掃地機(jī)年銷(xiāo)量合計(jì)將達(dá)1833萬(wàn)臺(tái)。（二）市場(chǎng)格局：國(guó)內(nèi)一超多強(qiáng)，自主品牌海外市占率快速提升1.國(guó)內(nèi)：行業(yè)集中度高，整體呈現(xiàn)一超多強(qiáng)格局行業(yè)集中度較高，2021年線上/線下渠道銷(xiāo)量CR5均超80%。我國(guó)掃地機(jī)器人主要品牌廠商包括國(guó)內(nèi)掃地機(jī)品牌先鋒科沃斯，互聯(lián)網(wǎng)品牌小米以及依附小米生態(tài)鏈而迅速發(fā)展的石頭科技，云鯨、由利等近幾年涌現(xiàn)的新勢(shì)力，以及傳統(tǒng)家電廠商海爾、美的等。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)掃地機(jī)線上渠道銷(xiāo)量CR5為82.15%，線下渠道銷(xiāo)量CR5高達(dá)95.71%，行業(yè)高度集中。科沃斯憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)成為行業(yè)龍頭。科沃斯作為國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人品牌先鋒，憑借著先發(fā)優(yōu)勢(shì)形成第一梯隊(duì)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年科沃斯線下銷(xiāo)量占比高達(dá)82.26%，線上銷(xiāo)量占比38.67%，科沃斯在線上/線下渠道都占據(jù)了最大的份額，國(guó)內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固。后發(fā)者石頭、云鯨等憑借超強(qiáng)產(chǎn)品力迅速累積市場(chǎng)份額。石頭科技專注研發(fā)構(gòu)筑技術(shù)壁壘，擁有算法與技術(shù)優(yōu)勢(shì)；云鯨創(chuàng)新產(chǎn)品功能，推出首款自清潔掃地機(jī)，給行業(yè)帶來(lái)新風(fēng)向；美的、海爾等傳統(tǒng)家電廠商也憑借著品牌力與價(jià)格優(yōu)勢(shì)在掃地機(jī)領(lǐng)域占據(jù)一定市場(chǎng)份額。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年小米、石頭、云鯨、美的線上銷(xiāo)量占比分別為17.80%/11.01%/10.38%/4.3%，整體呈一超多強(qiáng)格局。2.海外：iRobot占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，國(guó)內(nèi)品牌市占率快速提升iRobot作為全球掃地機(jī)開(kāi)創(chuàng)者，在海外市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位。iRobot由MIT機(jī)器人專家ColinAngle、HelenGreiner和RodneyBrooks于1990年共同創(chuàng)立，經(jīng)過(guò)30年發(fā)展，公司在全球范圍內(nèi)售出了2500多萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人，已經(jīng)成為全球頂尖的消費(fèi)類(lèi)機(jī)器人公司。據(jù)iRobot公告，雖然iRobot在全球市場(chǎng)份額近年來(lái)有所下降，但仍穩(wěn)居第一。2020年iRobot全球市場(chǎng)/日本地區(qū)/海外市場(chǎng)（除中國(guó)）/EMEA地區(qū)的市場(chǎng)份額分別為46%/76%/62%/50%，保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)品牌海外市占率近年快速提升。據(jù)iRobot公司公告，2017-2020年，石頭科技、科沃斯掃地機(jī)全球市占率分別提升8pct、7pct至9%、17%，小米市場(chǎng)份額穩(wěn)定在4%。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，石頭科技產(chǎn)品在歐洲快速突破，2020年石頭科技在EMEA市場(chǎng)占比由不足1%提升至14%；科沃斯在海外市場(chǎng)（除中國(guó)）份額逐年提升，從3%提升至2020年的6%。三、公司比較（一）管理層背景石頭科技管理層來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)科技公司。石頭創(chuàng)始人昌敬39歲，歷任軟微、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)理職位；而后于2014年創(chuàng)業(yè)，并吸引同在百度的毛國(guó)華，以及吳震、萬(wàn)云鵬等來(lái)自于軟微、華為等公司的軟硬件兼?zhèn)涞娜瞬?，?chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的擁有深厚的技術(shù)背景。科沃斯更偏向傳統(tǒng)家電制造企業(yè)。其創(chuàng)始人錢(qián)東奇最初從事進(jìn)出口貿(mào)易等方面工作，并于1998年創(chuàng)立科沃斯；總經(jīng)理莊建華曾在蘇州外貿(mào)公司擔(dān)任會(huì)計(jì)；副董事長(zhǎng)DavidChengQian為錢(qián)東奇之子，于2012年海外畢業(yè)后進(jìn)入公司。因此科沃斯更偏向傳統(tǒng)家電制造企業(yè)，管理上是典型家族企業(yè)特征。（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)石頭科技公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，昌敬為實(shí)際控制人，小米系企業(yè)持股占比第二。公司的實(shí)際控制人為昌敬其持股比例達(dá)23.24%，小米系企業(yè)持股比例占據(jù)第二，總計(jì)持股達(dá)到15.78%。小米系企業(yè)天津金米和順為對(duì)石頭的投資為參股投資，在公司董事會(huì)中占有席位，具有表決權(quán)，但對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策并無(wú)控制權(quán)?？莆炙构蓹?quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單清晰，決策權(quán)高度集中。公司實(shí)際控制人為錢(qián)東奇，通過(guò)控制蘇州創(chuàng)領(lǐng)智慧投資管理有限公司、蘇州創(chuàng)袖投資公司其持股比例高達(dá)52.2%，擁有較強(qiáng)的決策能力，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（三）產(chǎn)品性能及研發(fā)實(shí)力1.產(chǎn)品性能新品迭代提速，石頭與科沃斯引領(lǐng)行業(yè)。技術(shù)突破與產(chǎn)品創(chuàng)新是掃地機(jī)器人行業(yè)發(fā)展的核心與關(guān)鍵，近年來(lái)主要品牌公司專注于技術(shù)研發(fā)，靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代，逐年穩(wěn)定推出產(chǎn)品。其中石頭科技與科沃斯新品迭代最快，2021年石頭推出3款新品T7S/T7SPLUS/G10，科沃斯推出4款新品T9/T9AIVI/N9+/X1。掃拖一體、自清潔為技術(shù)革新主要方向，但各品牌新品優(yōu)勢(shì)側(cè)重不同。近年掃地機(jī)產(chǎn)品主要圍繞移動(dòng)導(dǎo)航系統(tǒng)和清掃系統(tǒng)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，自動(dòng)化程度提升，產(chǎn)品性能不斷完善。掃拖一體、自清潔工功能為掃地機(jī)器人技術(shù)革新主要趨勢(shì)，但各品牌優(yōu)勢(shì)側(cè)重不同，石頭G10以自動(dòng)補(bǔ)水與基站自清潔為賣(mài)點(diǎn)，科沃斯X1強(qiáng)調(diào)自清潔與自集塵二合一，云鯨J2則是自動(dòng)上下水與烘干抹布。從自清潔產(chǎn)品測(cè)評(píng)來(lái)看，云鯨與石頭表現(xiàn)優(yōu)異。綜合點(diǎn)擊率較高的4款自清潔掃地機(jī)測(cè)評(píng)結(jié)果，從核心功能即覆蓋率、拖地能力、自清潔能力三個(gè)維度來(lái)看，（1）路徑覆蓋率方面：石頭G10表現(xiàn)最好，路徑均勻密集無(wú)遺漏，且清潔順序精確清晰，覆蓋率最高；云鯨J1路徑均勻但間隔較寬；科沃斯N9+路徑較為混亂，間隔較寬，（3）拖地能力方面：云鯨的產(chǎn)品能力最強(qiáng)，石頭次之，科沃斯表現(xiàn)稍遜。（3）自清潔能力方面，云鯨、石頭表現(xiàn)突出，科沃斯只有少許殘余，哇力表現(xiàn)最差。2.研發(fā)實(shí)力石頭科技、科沃斯研發(fā)人員配置處于行業(yè)領(lǐng)先地位。（1）從專利數(shù)來(lái)看，科沃斯、石頭兩家公司平均每年專利數(shù)遠(yuǎn)超行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，科沃斯平均每年專利數(shù)高達(dá)58，石頭55個(gè)，遠(yuǎn)高于云鯨（20個(gè)）。（2）從研發(fā)人員數(shù)量及占比來(lái)看，石頭科技研發(fā)人員比例一直保持高位，2020年研發(fā)人員數(shù)量占到員工總數(shù)的55.85%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)科沃斯的14.52%。（3）從研發(fā)費(fèi)用及占比來(lái)看，石頭科技與科沃斯的研發(fā)費(fèi)用率都在5%左右。（4）從員工薪酬來(lái)看，石頭研發(fā)人員年薪在50萬(wàn)以上，科沃斯在30萬(wàn)左右，且均呈逐年上漲趨勢(shì)。兩家公司在研發(fā)上始終保持高投入，力求實(shí)現(xiàn)技術(shù)壁壘。（四）渠道能力石頭科技借助海外渠道杠桿，不斷拓展多元化渠道。石頭營(yíng)收海外占比較高，其中國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商海外占比達(dá)29%，海外經(jīng)銷(xiāo)商24%，亞馬遜18%。前期石頭借力海外渠道杠桿，借助小米、慕辰進(jìn)入歐洲市場(chǎng)；現(xiàn)在公司逐漸降低對(duì)小米模式的依賴，逐步加強(qiáng)對(duì)海外渠道的控制力。當(dāng)前公司主要依靠美亞及經(jīng)銷(xiāo)商（慕辰、紫光等）放大海外渠道杠桿，國(guó)內(nèi)以天貓、京東等電商平臺(tái)入倉(cāng)模式為主?？莆炙骨揽刂屏^強(qiáng)，線上線下均有布局。公司海外收入占比較低，掃地機(jī)海外占比低于30%，洗地機(jī)添可海外占比僅35%左右。科沃斯專注自建海外渠道，投入大，渠道建立相對(duì)較慢；國(guó)內(nèi)渠道線上線下均有布局，線上渠道有線上B2C、電商平臺(tái)入倉(cāng)、分銷(xiāo)商等形式，為公司主要銷(xiāo)售渠道；線下公司積極布局零售門(mén)店、OEM/ODM代工。云鯨精準(zhǔn)布局線上渠道。一方面，云鯨在小紅書(shū)等社交平臺(tái)進(jìn)行宣傳與團(tuán)購(gòu)活動(dòng)；

另一方面，在天貓、京東等電商平臺(tái)開(kāi)展銷(xiāo)售，成績(jī)斐然。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年1-9月，掃地機(jī)線上單品銷(xiāo)額“云鯨小白鯨J1”

一直穩(wěn)居行業(yè)第一，2021年云鯨線上銷(xiāo)量占比已達(dá)10.38%。（五）營(yíng)銷(xiāo)能力科沃斯注重并擅長(zhǎng)營(yíng)銷(xiāo)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)化效果明顯。公司通過(guò)多渠道全方位營(yíng)銷(xiāo)傳播，跟頭部主播（薇婭、李佳琦）合作帶貨，同時(shí)還簽約了抖音、小紅書(shū)等平臺(tái)，品牌知名度與市場(chǎng)份額持續(xù)提升。2020年科沃斯全網(wǎng)種草超過(guò)5000篇，全網(wǎng)發(fā)布了30000多條短視頻，僅抖音播放量就超過(guò)3個(gè)億，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高達(dá)15.6萬(wàn)元。云鯨也積極構(gòu)建與消費(fèi)者的超級(jí)鏈接。云鯨以“光腳自由主義”話題在小紅書(shū)、微博、抖音等流量池預(yù)熱，還通過(guò)投放多種優(yōu)惠卷、抽獎(jiǎng)活動(dòng)，提高了云鯨與消費(fèi)者的互動(dòng)頻次，此外，2020年8月云鯨就官宣品牌代言人劉濤，運(yùn)用明星勢(shì)能提升品牌知名度。相比之下，HYPERLINK"/S/SH688169?from=status_stock_matc