第四篇當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的重構(gòu)第十六章資本主義國(guó)家的改革和增長(zhǎng)第一節(jié)新自由主義與經(jīng)濟(jì)改革1.1新自由主義思潮興起1.2信息產(chǎn)業(yè)革命和新經(jīng)濟(jì)1.3金融危機(jī)與新自由主義困境1.1新自由主義思潮興起新自由主義的核心觀點(diǎn)是復(fù)興19世紀(jì)的傳統(tǒng)自由主義，由于其保守的立場(chǎng)和不切實(shí)際的政策主張，長(zhǎng)期被西方學(xué)術(shù)界邊緣化，也沒(méi)有得到西方國(guó)家政府的青睞。但自20世紀(jì)60年代以來(lái)，新自由主義范疇的各個(gè)學(xué)派影響力逐漸增長(zhǎng)：現(xiàn)代貨幣學(xué)派，認(rèn)為貨幣是經(jīng)濟(jì)中最重要的因素，主張實(shí)行“單一規(guī)則”的貨幣政策，反對(duì)國(guó)家過(guò)度干預(yù)。理性預(yù)期學(xué)派強(qiáng)調(diào)預(yù)期的作用，認(rèn)為政府預(yù)定的政策效果會(huì)被理性預(yù)期所抵消，因此任何形式的國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)政策，歸根到底都沒(méi)有實(shí)際作用。供給學(xué)派，強(qiáng)調(diào)薩伊定理，強(qiáng)調(diào)要通過(guò)降低稅率來(lái)刺激供給，主張經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)著重分析經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)，從供給側(cè)出發(fā)提出穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策，對(duì)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了猛烈的抨擊。左米爾頓·弗里德曼，右上羅伯特·盧卡斯，右下羅伯特·蒙代爾在滯脹的嚴(yán)峻形勢(shì)面前，西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家經(jīng)過(guò)幾年的彷徨和反思之后，以英國(guó)的撒切爾夫人和美國(guó)的里根為代表的保守主義政黨，宣稱摒棄凱恩斯主義，以貨幣主義和供應(yīng)學(xué)派的理論為指導(dǎo)，以抑制通貨膨脹為主要目標(biāo)，實(shí)行緊縮貨幣、削減政府開(kāi)支、放松政府管制、通過(guò)減稅刺激私人投資以及國(guó)有企業(yè)私有化等一系列自由化導(dǎo)向的改革政策。撒切爾夫人和里根的自由化改革在西方資本主義世界掀起了一股浪潮。此后，隨著“華盛頓共識(shí)”的出現(xiàn)，以自由化、私有化、市場(chǎng)化為核心內(nèi)容的新自由主義理論體系和政策體系逐漸形成。在美國(guó)等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的極力推銷、鼓動(dòng)和誘惑下，新自由主義以很快的速度在拉丁美洲、俄羅斯、東歐以及亞洲、非洲等國(guó)家和地區(qū)蔓延開(kāi)來(lái)。

1.1新自由主義思潮興起1.2英國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革1979年，撒切爾夫人執(zhí)政后摒棄失靈的凱恩斯主義，拒絕以低生產(chǎn)率、低效率和高通貨膨脹率為代價(jià)維持就業(yè)，拒絕以資源的巨大浪費(fèi)來(lái)維持福利國(guó)家。在貨幣主義理論思想的指導(dǎo)下，撒切爾夫人實(shí)施了一系列旨在重振英國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策：嚴(yán)格控制政府的財(cái)政支出；改革社會(huì)福利制度，削減福利開(kāi)支；緊縮銀根，提高利率；大規(guī)模推行國(guó)有企業(yè)的私有化?，敻覃愄亍と銮袪柵c當(dāng)時(shí)美國(guó)第一夫人南茜·里根于合攝唐寧街10號(hào)。（1986年）圖片來(lái)源：美國(guó)白宮網(wǎng)站具體來(lái)說(shuō)，撒切爾夫人主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)改革包括以下四方面內(nèi)容：第一，推行國(guó)有企業(yè)私有化改革。私有化政策是改革的核心措施。逐步出售國(guó)有企業(yè)，縮小部分政府機(jī)構(gòu)的職能，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，減少政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的資助。第二，宏觀經(jīng)濟(jì)政策改革。實(shí)行緊縮政策；放棄外匯管制、證券交易所管制、專業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)管制，讓市場(chǎng)發(fā)揮更多作用。第三，社會(huì)福利制度的改革。大幅削減社會(huì)福利在公共開(kāi)支中的比重。第四，勞工制度改革。限制工會(huì)的權(quán)利；把固定工資制改為分享工資制；對(duì)不積極尋找工作的失業(yè)者采取嚴(yán)厲措施。改革的成效在新自由主義思潮的影響之下，撒切爾夫人實(shí)施了全面、深刻的經(jīng)濟(jì)體制改革，大力減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，使英國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了積極的變化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高：英國(guó)GDP在1981年到1989年年均增長(zhǎng)率達(dá)到3.6%，高于同時(shí)期歐共體國(guó)家的平均水平；勞動(dòng)生產(chǎn)率提高：1979-1989年英國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率年增長(zhǎng)率達(dá)到4.5%；通貨膨脹率降低：1980年5月英國(guó)的通貨膨脹率為21.9%，在80年代中期已將至平均5%的水平。1.3美國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革面對(duì)連續(xù)三年兩位數(shù)的通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退，里根政府把抑制通貨膨脹作為宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)促進(jìn)生產(chǎn)，提高有效供應(yīng)，并控制過(guò)旺的需求，控制貨幣供應(yīng)量的增加，使經(jīng)濟(jì)在走向復(fù)蘇中保持穩(wěn)定和持續(xù)的增長(zhǎng)，同時(shí)把通貨膨脹率控制在5%以下。里根政府的改革措施第一，實(shí)行歷史上最大的減稅計(jì)劃。美國(guó)個(gè)人所得稅最高稅率從1971年的77%下降至1982年的50%，最低稅率則降至11%左右。里根總統(tǒng)的減稅計(jì)劃既使中產(chǎn)階層得到實(shí)惠，又促進(jìn)了私人投資的增加。減稅的直接結(jié)果是美國(guó)各級(jí)政府收入在國(guó)民生產(chǎn)總值中的比重有所下降，這意味著凱恩斯財(cái)政政策地位的下降。第二，放松政府管制。以供給學(xué)派為理論依據(jù)的里根政府強(qiáng)烈反對(duì)聯(lián)邦政府對(duì)企業(yè)的過(guò)多干預(yù)。里根專門成立了以布什為首的放松管制工作小組，減少了近四分之一的聯(lián)邦條例和法典文件。里根政府的改革措施第三，堅(jiān)持緊縮的貨幣政策。為更有效地控制通貨膨脹的上升，美聯(lián)儲(chǔ)在1979年實(shí)行緊縮信貸、穩(wěn)定貨幣、控制貨幣供應(yīng)量的緊縮貨幣政策，在調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。美國(guó)通貨膨脹率到1987年已下降到了3%左右。第四，削減政府開(kāi)支。里根政府上臺(tái)后曾多次削減政府開(kāi)支，并在1985年到1986年財(cái)政預(yù)算草案中提出將社會(huì)福利開(kāi)支水平凍結(jié)一年，規(guī)定國(guó)防支出的增長(zhǎng)率不超過(guò)年度通貨膨脹率。但是里根政府未能實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡的預(yù)期目標(biāo)，不得不大量發(fā)行國(guó)債，導(dǎo)致80年代美國(guó)國(guó)債占GDP的比例大幅上升。里根政府的改革措施第五，改革社會(huì)保障制度。1983年4月，里根簽署了一攬子社會(huì)福利改革計(jì)劃，削減一些社會(huì)保障項(xiàng)目以減輕當(dāng)時(shí)聯(lián)邦政府承擔(dān)的過(guò)重社會(huì)福利負(fù)擔(dān)。他還強(qiáng)調(diào)把聯(lián)邦政府在社會(huì)福利方面應(yīng)該承擔(dān)的某些責(zé)任轉(zhuǎn)移給州和地方政府。1.3美國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革里根主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)改革以減稅、放松管制、緊縮貨幣政策、削減政府開(kāi)支、改革社會(huì)保障制度為鮮明特征和主要內(nèi)容，在資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的框架內(nèi)，對(duì)政府與市場(chǎng)、政府與企業(yè)、公共財(cái)政與國(guó)民福利之間關(guān)系的優(yōu)化調(diào)整進(jìn)行了探索。其改革邏輯是最大程度減少政府干預(yù)、充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)調(diào)節(jié)作用，經(jīng)濟(jì)改革在抑制通貨膨脹、調(diào)動(dòng)微觀經(jīng)濟(jì)主體積極性、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面取得了明顯效果。但由于里根在大規(guī)模減稅的同時(shí)又大幅增加軍費(fèi)、重整軍備，導(dǎo)致預(yù)算赤字急劇攀升；緊縮的貨幣政策在降低美國(guó)通脹率的同時(shí)，也引起了美國(guó)國(guó)內(nèi)利率的上升，高利率導(dǎo)致美元升值，美國(guó)貿(mào)易逆差規(guī)模不斷擴(kuò)大。雖然造成了一些問(wèn)題，但總體上來(lái)看，里根主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)改革使美國(guó)逐漸擺脫了70年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)滯漲，走上了較穩(wěn)定的增長(zhǎng)道路，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)90年代的繁榮奠定了基礎(chǔ)。第二節(jié)信息產(chǎn)業(yè)革命和新經(jīng)濟(jì)2.1國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速增長(zhǎng)2.2制造業(yè)大國(guó)地位逐步確立2.3經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)2.1信息產(chǎn)業(yè)的興起20世紀(jì)90年代之后，席卷全球的信息高速公路建設(shè)熱潮推動(dòng)了以信息技術(shù)高速發(fā)展為特征的信息產(chǎn)業(yè)革命的興起。信息產(chǎn)業(yè)逐漸成為衡量一國(guó)綜合國(guó)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)之一，成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)之一，各國(guó)紛紛將信息產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來(lái)加快發(fā)展。伴隨著信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，數(shù)據(jù)庫(kù)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、有線電視及多媒體的應(yīng)用日益普及，數(shù)據(jù)通信、圖像傳輸?shù)葮I(yè)務(wù)量快速增加，計(jì)算機(jī)技術(shù)與通信技術(shù)相結(jié)合，使發(fā)展信息高速公路的技術(shù)日趨成熟。2012夏季達(dá)沃斯論壇展示網(wǎng)絡(luò)的力量2.1信息產(chǎn)業(yè)的興起互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展，到20世紀(jì)末，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)迅速滲透到經(jīng)濟(jì)、社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域，深刻地改變和影響了人類日常生活和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。信息產(chǎn)業(yè)革命不斷縮小著國(guó)家之間、企業(yè)之間、個(gè)人之間的時(shí)間、空間距離，世界變成“地球村”的預(yù)言在逐步實(shí)現(xiàn)。信息產(chǎn)業(yè)革命已經(jīng)引起生產(chǎn)工具、勞動(dòng)對(duì)象等方面質(zhì)的飛躍和新的突破，推動(dòng)了社會(huì)生產(chǎn)力的迅猛發(fā)展。信息產(chǎn)業(yè)革命所創(chuàng)造的新的強(qiáng)大生產(chǎn)力，已經(jīng)催生了一次社會(huì)生產(chǎn)的大變革。信息產(chǎn)業(yè)革命所推動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、通信技術(shù)日新月異的創(chuàng)新發(fā)展，有力支持了全球生產(chǎn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的形成，便利了資本跨國(guó)流動(dòng)，有效推動(dòng)了全球統(tǒng)一的金融和資本市場(chǎng)的形成，加速了全球經(jīng)濟(jì)的融合，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，新一輪科技革命興起，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢(shì)下，信息產(chǎn)業(yè)仍處于快速發(fā)展階段，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、智能終端、高端芯片等新一代信息技術(shù)的迅速發(fā)展推動(dòng)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的變革和創(chuàng)新。2018年數(shù)博會(huì)華為公司展區(qū)2.2美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展二戰(zhàn)后，美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展分為三個(gè)階段：第一階段：二戰(zhàn)到到20世紀(jì)70年代初。這一階段是美國(guó)信息技術(shù)及產(chǎn)品的誕生和應(yīng)用初期，大型計(jì)算機(jī)信息技術(shù)和應(yīng)用是這一階段的主要特點(diǎn)。第二階段：20世紀(jì)70年代初到80年代末。信息技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)入快速發(fā)展和推廣時(shí)期。信息技術(shù)和產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)入實(shí)際應(yīng)用領(lǐng)域，個(gè)人計(jì)算機(jī)大范圍普及，信息技術(shù)企業(yè)大批出現(xiàn)。第三階段：20世紀(jì)90年代初至21世紀(jì)初，美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期?；ヂ?lián)網(wǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)為民用和商用，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開(kāi)啟。美國(guó)政府在信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中始終重視信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)創(chuàng)新能力的培育，鼓勵(lì)企業(yè)加大對(duì)原創(chuàng)性信息技術(shù)的研發(fā)投入。此外，美國(guó)政府采取多項(xiàng)政策鼓勵(lì)信息技術(shù)企業(yè)增加研發(fā)投入，推動(dòng)企業(yè)對(duì)原創(chuàng)性信息技術(shù)進(jìn)行研發(fā)和應(yīng)用。憑借微軟、谷歌、蘋果、英特爾等一大批引領(lǐng)世界信息產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的跨國(guó)公司，美國(guó)一直主導(dǎo)著全球信息產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新與發(fā)展。美國(guó)不僅是信息技術(shù)研發(fā)的開(kāi)拓者，還是信息技術(shù)應(yīng)用的領(lǐng)跑者。在整個(gè)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，美國(guó)大力推廣信息技術(shù)的應(yīng)用，積極地把信息技術(shù)運(yùn)用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的改造升級(jí)。微軟公司的兩位創(chuàng)始人，保羅·艾倫（左）和比爾·蓋茨（右）2.2美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展美國(guó)的新經(jīng)濟(jì)：美國(guó)自1991年3月到2000年12月，共持續(xù)增長(zhǎng)了117個(gè)月，創(chuàng)下美國(guó)歷史上最長(zhǎng)繁榮記錄。美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出高增長(zhǎng)、低失業(yè)、低通脹和低財(cái)政赤字的狀態(tài)?？肆诸D總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)在《美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》中將“新經(jīng)濟(jì)”繁榮期的驅(qū)動(dòng)力概括為技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新與正確的經(jīng)濟(jì)政策，這三大因素相互促進(jìn)、良性循環(huán)，形成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“非凡業(yè)績(jī)”?？肆诸D在使用電腦圖片來(lái)源：美國(guó)白宮網(wǎng)站2.2美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展以信息產(chǎn)業(yè)為核心的美國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”，有力推動(dòng)了20世紀(jì)末美國(guó)的經(jīng)濟(jì)高漲。從世界經(jīng)濟(jì)史發(fā)展角度看，這次持續(xù)達(dá)十年之久的經(jīng)濟(jì)高漲意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的變化和生產(chǎn)方式的根本變革。同傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)相比，“新經(jīng)濟(jì)”增長(zhǎng)的動(dòng)力更加強(qiáng)勁，是一種以信息技術(shù)為基礎(chǔ)、由知識(shí)要素驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。美國(guó)新經(jīng)濟(jì)雖然維持了20世紀(jì)90年代的繁榮，但經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的規(guī)律，美國(guó)也不例外，從2001年第一季度開(kāi)始下降。2.3

西歐和日本的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展首先看西歐的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況。歐洲是工業(yè)革命的搖籃，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面一直處于世界前列，但是在信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面卻落后于美國(guó)。鑒于信息產(chǎn)業(yè)在未來(lái)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位，歐盟和歐洲各國(guó)都把發(fā)展信息技術(shù)作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略任務(wù)?；谶@樣的背景，歐洲采取了一系列加快信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施。1997年4月，歐盟委員會(huì)提出了“歐盟電子商務(wù)行動(dòng)方案”。方案強(qiáng)調(diào)：歐盟必須在電子商務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)和服務(wù)方面做好充分準(zhǔn)備，迎接來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)者的挑戰(zhàn)；政府需要帶頭采用電子商務(wù)形式和電子商務(wù)技術(shù)，采取“電子政府”的方式以適應(yīng)電子商務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)。西歐各國(guó)的支持政策法國(guó)于1997年宣布把建立信息社會(huì)定為政府的優(yōu)先行動(dòng)之一，將之列為“重大工程”；英國(guó)于1997年發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)的利益：英國(guó)電子商務(wù)議程》文件，公布了英國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展前景與規(guī)劃，強(qiáng)調(diào)了電子商務(wù)在英國(guó)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的關(guān)鍵作用；德國(guó)于1999年制訂了“邁向21世紀(jì)信息行動(dòng)計(jì)劃”。2.3

西歐和日本的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展其次是日本的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況。為促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，日本政府在1994年8月設(shè)立高度信息通信社會(huì)推進(jìn)本部，本部長(zhǎng)為內(nèi)閣總理大臣，副職為郵政大臣、通產(chǎn)大臣，成員包括全體內(nèi)閣大臣。1998年郵政省出臺(tái)了日本“信息通信大綱”，描述了面向21世紀(jì)的日本信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。日本國(guó)會(huì)參議院于2000年11月通過(guò)了《IT基本法》。2001年1月，成立了IT戰(zhàn)略本部，并宣布了以“在5年之內(nèi)把日本建設(shè)成為世界最先進(jìn)的IT國(guó)家”為目標(biāo)的《E-Japan戰(zhàn)略》。在政府的積極推動(dòng)下，日本民間企業(yè)加大了對(duì)IT產(chǎn)業(yè)的投資力度。2001年民間IT投資達(dá)到25萬(wàn)億日元，五年間增加了1.7倍。在政府和企業(yè)的共同努力下，日本已于2003年提前實(shí)現(xiàn)了E-Japan的目標(biāo)，在信息產(chǎn)業(yè)方面與美國(guó)的差距有所縮小，社會(huì)信息化進(jìn)程加速，信息技術(shù)革命正在向社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活各領(lǐng)域滲透。第三節(jié)金融危機(jī)與新自由主義困境3.1日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅與長(zhǎng)期蕭條3.2美國(guó)次貸危機(jī)與世界金融危機(jī)3.3新自由主義的困境3.1日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅20世紀(jì)80年代，日本國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)：日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在5%左右。1988年，日本人均收入增至1.946萬(wàn)美元，超過(guò)美國(guó)；日本成為世界頭號(hào)貿(mào)易順差國(guó)，巨額貿(mào)易逆差導(dǎo)致日本外匯儲(chǔ)備大幅增加。日本對(duì)外直接投資大幅增加；對(duì)外援助額已超過(guò)美國(guó)，居世界之首。1985年《廣場(chǎng)協(xié)議》簽訂后，日元開(kāi)始迅速升值。日本政府由于擔(dān)心日元升值可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)下行，實(shí)行了金融換和政策。從1986年起日本銀行不斷降息。日本的貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)超過(guò)10%。與此同時(shí)，日本加快了金融自由化進(jìn)程，大規(guī)模撤銷了金融管制。大量過(guò)剩資金開(kāi)始流入房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，推動(dòng)了地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格的大幅上升。1985年到1989年日本股價(jià)、地價(jià)指數(shù)泡沫的破滅一方面，從1990年2月開(kāi)始，日本股票價(jià)格開(kāi)始急劇下跌。在隨后的一年里下降了40%。另一方面，1990年10月起日本的房地產(chǎn)交易突然減少，土地價(jià)格開(kāi)始下降。由于泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，在1990年以后的5年間，日本全國(guó)資產(chǎn)損失達(dá)到800萬(wàn)億日元，接近日本1990年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2倍。1985年—1995年日經(jīng)平均股價(jià)變動(dòng)簡(jiǎn)圖20世紀(jì)90年代1990年到1999年，日本經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率只有0.9%。亞洲金融風(fēng)暴中，日本經(jīng)濟(jì)又一次受創(chuàng)，1998年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，1999年仍為負(fù)增長(zhǎng)。進(jìn)入21世紀(jì)日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)開(kāi)始溫和復(fù)蘇，但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期蕭條趨勢(shì)明顯。2008年全球金融危機(jī)，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了自20世紀(jì)70年代以來(lái)最大幅度的負(fù)增長(zhǎng)。近幾年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值仍為低增長(zhǎng)，2014、2015、2016年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率分別為0.3%、1.2%和1.0%。長(zhǎng)期的蕭條20世紀(jì)80年代開(kāi)始，美國(guó)進(jìn)行大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，把大量實(shí)體制造業(yè)轉(zhuǎn)移到拉美和東南亞，而把美國(guó)本土打造成金融、貿(mào)易等服務(wù)業(yè)中心。同時(shí)，在里根及其繼任者的極力推動(dòng)下，以新自由主義為基礎(chǔ)，以私有化、市場(chǎng)化和自由化為目標(biāo)的“華盛頓共識(shí)”在西方國(guó)家和拉美廣泛推行。隨著信息技術(shù)的迅速進(jìn)步、金融自由化程度的提高以及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，虛擬資本的流動(dòng)速度加快。2000年納斯達(dá)克網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，總計(jì)將近10萬(wàn)億美元的資本從納斯達(dá)克股票市場(chǎng)逃出，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退困境。納斯達(dá)克綜合指數(shù)在1990年代末迅速飆升，隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破裂急遽下跌圖片來(lái)源：維基百科“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”詞條3.2美國(guó)次貸危機(jī)與世界金融危機(jī)為應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)泡沫后的經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)于2001年1月到2003年6月連續(xù)13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，利率從6.5%下降到了歷史新低1%。低利率促使美國(guó)民眾將儲(chǔ)蓄拿去投資，再加上銀行貸款放寬，美國(guó)房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始持續(xù)膨脹。為了維持房地產(chǎn)繁榮，抵押貸款公司和商業(yè)銀行將大量貸款貸給收入低、收入不固定甚至沒(méi)有收入的人，從而產(chǎn)生了大規(guī)模次級(jí)貸款，并通過(guò)不斷“金融創(chuàng)新：創(chuàng)造出了更大規(guī)模的次債信用衍生品。金融海嘯強(qiáng)大之處在于資本市場(chǎng)的中間圓圈部門被發(fā)現(xiàn)全面都是有問(wèn)題或弊端。圖片來(lái)源：維基百科“次貸危機(jī)”詞條次貸危機(jī)來(lái)臨2004年6月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息周期；2006年6月，美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始下跌；2007年4月，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款企業(yè)新金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美國(guó)次貸抵押貸款危機(jī)爆發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)迅速傳播到其他金融領(lǐng)域；2008年3月，美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登倒閉；2008年9月，美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù)，標(biāo)志著美國(guó)金融危機(jī)全面爆發(fā)。當(dāng)天，道瓊斯指數(shù)重挫逾500點(diǎn)。其他著名金融機(jī)構(gòu)如高盛、大摩等也都搖搖欲墜。美國(guó)次貸危機(jī)進(jìn)入了全面、深層次的大爆發(fā)。美國(guó)次貸危機(jī)在重挫美國(guó)金融體系的同時(shí)，也導(dǎo)致了世界其他經(jīng)濟(jì)體的金融動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)次貸危機(jī)逐漸演化為世界金融危機(jī)。道瓊斯指數(shù)一度快速下跌對(duì)全