浙江大地期貨經(jīng)紀(jì)有限公司2012年02月02日期貨產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)

如何利用期貨市場(chǎng)

進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新馮軍：浙江大地期貨經(jīng)紀(jì)有限公司2012年02月02日期貨市場(chǎng)

投資理念提升及

投機(jī)套利套保

投資策略分析暨內(nèi)容提綱2022/12/313三、商業(yè)模式升級(jí)一、我們所處的市場(chǎng)環(huán)境二、期貨的特點(diǎn)與功能四、應(yīng)用舉例六、大地期貨為您服務(wù)五、期貨效應(yīng)期貨市場(chǎng)六點(diǎn)深層次認(rèn)識(shí)基本功能：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)1、博弈：零和游戲；負(fù)零和游戲2、套期保值也需要對(duì)行情有準(zhǔn)確判斷3、投機(jī)、對(duì)沖、套?；煜?、風(fēng)險(xiǎn)偏好自選，模式組合自選5、信息漏斗：信息匯集、加工和輸出結(jié)果6、期貨市場(chǎng)比較反映實(shí)際供求情況2022/12/314我們所處的市場(chǎng)環(huán)境——宏觀角度2007年以后情況更甚大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇通脹、滯漲資源的有限性掠奪資源利潤(rùn)最大化最大限度在全球范圍內(nèi)配置資本壟斷資本國(guó)際化全球經(jīng)濟(jì)一體化我們?cè)撛趺崔k？2022/12/315全球經(jīng)濟(jì)一體化20世紀(jì)90年代以來(lái)，以信息技術(shù)革命為中心的高新技術(shù)迅猛發(fā)展，改變了時(shí)空、改變了生活和生意的模式。超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算縮短了各國(guó)和各地的距離，沖破了國(guó)界，跨國(guó)際勢(shì)力主導(dǎo)全球力量。國(guó)際貿(mào)易迅速增長(zhǎng)，多邊貿(mào)易體系加速形成，國(guó)際資本流動(dòng)更為頻繁（模式多樣），金融國(guó)際化進(jìn)程加速，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越來(lái)越融為一體，必須以全球戰(zhàn)略視角考慮問(wèn)題。2022/12/316全球資源的有限性未來(lái)各國(guó)對(duì)資源的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。全球跨國(guó)界力量大到國(guó)家層面中到中央企業(yè)、地方政府、產(chǎn)業(yè)群經(jīng)濟(jì)小到企業(yè)公司如何掌控更多的資源、如何充分合理地配置利用資源、如何整合設(shè)計(jì)最高境界的運(yùn)行模式。2022/12/317大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇影響日益擴(kuò)大由于資本市場(chǎng)的日益國(guó)際化，資本對(duì)大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響日益擴(kuò)大。一方面是資源爭(zhēng)奪的激烈化；另一方面是資本市場(chǎng)的大肆炒作使得大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴漲暴跌；深層次含義是制造漲跌為了博弈和暴利。2022/12/318大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇影響日益擴(kuò)大20世紀(jì)90年代以來(lái)特別是2000年以來(lái)，全球大宗商品出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的幾率大大增加。以銅為例，銅價(jià)格從2003年年中的1800美元/噸一路漲至2006年年中的8800美元/噸，到金融危機(jī)前的2008年三季度接近9000美元/噸，后在2008年12月底大跌至2800美元/噸，2009年初迅速回升，一直至2011年初創(chuàng)出10184美元/噸的最高價(jià)?，F(xiàn)在是8400美元。毫無(wú)疑問(wèn)，大宗商品的暴漲暴跌將對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大沖擊力。2022/12/319近16年來(lái)的倫敦銅月K線圖2022/12/3110世界級(jí)公公司參與與衍生品品市場(chǎng)情情況在激烈的的競(jìng)爭(zhēng)、、巨大的的風(fēng)險(xiǎn)和和誘惑面面前，歐歐美發(fā)達(dá)達(dá)國(guó)家早早已利用用期貨等等金融工工具來(lái)為為企業(yè)達(dá)達(dá)到避險(xiǎn)險(xiǎn)增值的的目的。。早在2003年世界掉掉期與衍衍生品協(xié)協(xié)會(huì)（ISDA）的一份份研究報(bào)報(bào)告顯示示，全球球企業(yè)500強(qiáng)中有92%的公司利利用衍生生工具來(lái)來(lái)管理和和對(duì)沖風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。2022/12/2311中國(guó)公司司參與衍衍生品市市場(chǎng)情況況300多家央企企和2300家上市公公司中，，參與期期貨交易易或者套套期保值值的企業(yè)業(yè)不足10%。事實(shí)上，，我國(guó)企企業(yè)也總總是在被被動(dòng)地應(yīng)應(yīng)對(duì)大宗宗商品的的大幅漲漲跌。在資源的的利用和和經(jīng)營(yíng)上上無(wú)法掌掌握主動(dòng)動(dòng)性。大大多沒有有模式。。我國(guó)交易易所期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司的客客戶80%左右是個(gè)個(gè)人、投投機(jī)者2022/12/23121、美國(guó)農(nóng)業(yè)行行業(yè)如何運(yùn)用用期貨市場(chǎng)的的？美國(guó)政府制定定農(nóng)業(yè)相關(guān)政政策時(shí)，注重重期貨市場(chǎng)的的功能和作用用。自1993年起，美國(guó)逐逐漸減少用于于農(nóng)業(yè)的財(cái)政政補(bǔ)貼，采用用政策引導(dǎo)手手段，鼓勵(lì)農(nóng)農(nóng)場(chǎng)主參與農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品期貨及及期權(quán)交易，，以規(guī)避農(nóng)產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)政府通過(guò)過(guò)低息貸款等等形式，為農(nóng)農(nóng)場(chǎng)主支付參參與農(nóng)產(chǎn)品期期貨及期權(quán)交交易的費(fèi)用，，引導(dǎo)農(nóng)場(chǎng)主主更多參與期期貨市場(chǎng)套期期保值。在美國(guó)約有60％的糧食生產(chǎn)產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)企業(yè)業(yè)在期貨市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)行套期保保值，不參與與農(nóng)產(chǎn)品期貨貨套期保值的的農(nóng)場(chǎng)主被認(rèn)認(rèn)為是投機(jī)者者。2022/12/23132、美國(guó)農(nóng)業(yè)行行業(yè)如何運(yùn)用用期貨市場(chǎng)的的？美國(guó)除個(gè)別大大的農(nóng)場(chǎng)主直直接參與期貨貨市場(chǎng)外，絕絕大多數(shù)中小小農(nóng)場(chǎng)主，通通過(guò)各種銷售售合作社參與與期貨交易。。如今，農(nóng)產(chǎn)品品期貨市場(chǎng)已已成為保障美美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主持持續(xù)增收必不不可少的手段段之一。銀行甚至根據(jù)據(jù)套期保值與與否來(lái)決定是是否給企業(yè)提提供貸款。可見，國(guó)外發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家中利利用金融工具具來(lái)規(guī)避企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已已成為常態(tài)。。2022/12/2314期貨市場(chǎng)在國(guó)國(guó)家層面的戰(zhàn)戰(zhàn)爭(zhēng)例子2022/12/2315期貨市場(chǎng)在國(guó)國(guó)家層面的戰(zhàn)戰(zhàn)爭(zhēng)例子大豆，2003年受到美國(guó)、、中國(guó)等幾個(gè)個(gè)產(chǎn)豆大國(guó)產(chǎn)產(chǎn)量減少的影影響，國(guó)際大大豆價(jià)格暴漲漲，壓榨企業(yè)業(yè)利潤(rùn)豐厚，，為此，很多多國(guó)內(nèi)大豆壓壓榨企業(yè)大量量進(jìn)口大豆。。2004年國(guó)際大豆價(jià)價(jià)格開始暴跌跌，壓榨利潤(rùn)潤(rùn)開始減少，，而且高位采采購(gòu)的大豆也也陸續(xù)到港，，很多企業(yè)由由于沒有任何何的避險(xiǎn)措施施導(dǎo)致企業(yè)面面臨巨額虧損損。很多企業(yè)業(yè)由于無(wú)法承承擔(dān)巨額虧損損而不得不違違約。大量的的違約事件出出現(xiàn)導(dǎo)致了中中國(guó)企業(yè)信用用下降，進(jìn)口口大豆的保證證金大幅提高高，貿(mào)易條件件急劇惡化。。此后，大豆豆價(jià)格回暖，，中國(guó)企業(yè)又又面臨著無(wú)豆豆可榨的悲慘慘局面。最后后中國(guó)的大豆豆市場(chǎng)徹底淪淪陷。2022/12/2316我們所處的市市場(chǎng)環(huán)境——微觀角度企業(yè)的聲音上游生產(chǎn)型企業(yè)中間貿(mào)易型企業(yè)下游消費(fèi)（制造））型企業(yè)原材料價(jià)格波波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)難以掌控原材料庫(kù)存數(shù)數(shù)量不易確定定生產(chǎn)成本高企企資金占用量大大，資金成本本增加商品價(jià)格波動(dòng)動(dòng)頻度和幅度度明顯加大利潤(rùn)空間被大大幅擠占庫(kù)存數(shù)量難確確定：庫(kù)存小小時(shí)怕價(jià)漲，，庫(kù)存大時(shí)怕怕價(jià)跌大宗商品行業(yè)業(yè)商業(yè)模式改改變，中小規(guī)規(guī)模中間商的的市場(chǎng)空間被被壓縮原材料價(jià)格上上漲時(shí)，銷售售服務(wù)難原材料庫(kù)存難難以控制缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力，難以謀謀求企業(yè)戰(zhàn)略略發(fā)展2022/12/2317我們所處的的市場(chǎng)環(huán)境境——微觀角度企業(yè)的聲音主要環(huán)節(jié)上游生產(chǎn)型企業(yè)中間貿(mào)易型企業(yè)下游制造型企業(yè)2022/12/2318上游生產(chǎn)型型企業(yè)原材料價(jià)格格波動(dòng)大，，風(fēng)險(xiǎn)難以以掌控原材料庫(kù)存存數(shù)量不易易確定生產(chǎn)成本高高企資金占用量量大，資金金成本增加加2022/12/2319中間貿(mào)易型型企業(yè)商品價(jià)格波波動(dòng)頻度和和幅度明顯顯加大利潤(rùn)空間被被大幅擠占占庫(kù)存數(shù)量難難確定：庫(kù)庫(kù)存小時(shí)怕怕價(jià)漲，庫(kù)庫(kù)存大時(shí)怕怕價(jià)跌大宗商品行行業(yè)商業(yè)模模式改變，，中小規(guī)模模中間商的的市場(chǎng)空間間被壓縮2022/12/2320下游制造型型（消費(fèi)型型）企業(yè)原材料價(jià)格格上漲時(shí)，，銷售服務(wù)務(wù)難，營(yíng)銷銷難原材料庫(kù)存存難以計(jì)劃劃和控制缺乏核心競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力，難難以謀求企企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展2022/12/2321中國(guó)期貨市市場(chǎng)的新態(tài)態(tài)勢(shì)(一））政策環(huán)境更更加有利2022/12/2322“十五五””、、““十十一一五五””兩兩提提””穩(wěn)穩(wěn)步步發(fā)發(fā)展展期期貨貨市市場(chǎng)場(chǎng)“““十十二二五五””再再次次明明確確：：1、推推進(jìn)進(jìn)期期貨貨和和金金融融衍衍生生品品市市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)發(fā)展展2、促促進(jìn)進(jìn)證證券券和和期期貨貨經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)規(guī)規(guī)范范發(fā)發(fā)展展2007年《期貨貨交交易易管管理理?xiàng)l條例例》投資資咨咨詢?cè)儤I(yè)業(yè)務(wù)務(wù)境外外期期貨貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)《期貨貨法法》呼之之欲欲出出CTA期貨貨資產(chǎn)產(chǎn)管管理理2022/12/2322中國(guó)國(guó)期期貨貨市市場(chǎng)場(chǎng)的的新新態(tài)態(tài)勢(shì)勢(shì)(二二））市場(chǎng)場(chǎng)條條件件更更加加充充分分2022/12/2323產(chǎn)業(yè)鏈客戶國(guó)有企業(yè)集團(tuán)金融機(jī)構(gòu)專業(yè)投資者（機(jī)構(gòu)）一般客戶市場(chǎng)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，更好的發(fā)揮期貨市場(chǎng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的作用2022/12/2323期貨及及其市市場(chǎng)功功能期貨（（Futures）的含含義現(xiàn)在買買賣未來(lái)交交割期貨合合約合約標(biāo)標(biāo)的物物期貨交交易的的演變變現(xiàn)貨交交易遠(yuǎn)期交交易期貨交交易2022/12/2324期貨交交易的的優(yōu)勢(shì)勢(shì)交易所所集中中交易易和交交割，，保證證交易易者的的合法法權(quán)益益標(biāo)準(zhǔn)合合約制制度保保證交交割品品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)控控制制制度降降低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)保證金金制度度降低低成本本雙向操操作靈活2022/12/2325期貨的的市場(chǎng)場(chǎng)功能能宏觀層層面——價(jià)格發(fā)發(fā)現(xiàn)提供分分散，，轉(zhuǎn)移移價(jià)格格風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的工工具，，有助助于穩(wěn)穩(wěn)定國(guó)國(guó)民經(jīng)經(jīng)濟(jì)；；為政府府制定定宏觀觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)政策策提供供依據(jù)據(jù)；有助于于本國(guó)國(guó)爭(zhēng)奪奪國(guó)際際定價(jià)價(jià)權(quán)；；促進(jìn)本本國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的的國(guó)際際化；；有助于于市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體系系建立立與完完善；；微觀層層面——鎖定企企業(yè)成成本或或利潤(rùn)潤(rùn)（套期保保值）鎖定生生產(chǎn)成成本，，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)預(yù)期期利潤(rùn)潤(rùn)；利用期期貨價(jià)價(jià)格信信號(hào)，，組織織安排排現(xiàn)貨貨生產(chǎn)產(chǎn)；；期貨市市場(chǎng)拓拓展現(xiàn)現(xiàn)貨市市場(chǎng)銷銷售和和采購(gòu)購(gòu)渠道道；期貨市市場(chǎng)促促使企企業(yè)關(guān)關(guān)注產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量問(wèn)問(wèn)題，，進(jìn)行行品牌牌建設(shè)設(shè)的有有效方方法；；利用期期貨市市場(chǎng)能能夠幫幫助企企業(yè)進(jìn)進(jìn)行商商業(yè)模模式創(chuàng)創(chuàng)新；；金融層層面——投機(jī)功功能極具誘誘惑力力的投投資（（投機(jī)機(jī)）交交易市市場(chǎng)2022/12/2326期貨市市場(chǎng)針針對(duì)企企業(yè)的的功能能價(jià)格發(fā)發(fā)現(xiàn)提高效效率降低交交易成成本庫(kù)存虛虛擬化化銷售管管理風(fēng)險(xiǎn)管管理資產(chǎn)增增值現(xiàn)貨企業(yè)利用相應(yīng)品種期貨的方式多種多樣，不同企業(yè)可根據(jù)自身情況來(lái)選擇經(jīng)營(yíng)模模式升升級(jí)2022/12/2327主要功功能的的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)(1)2022/12/23研究發(fā)發(fā)展部部-投資咨咨詢部部-金融工工程部部28價(jià)格發(fā)發(fā)現(xiàn)企業(yè)可可以利利用期期貨市市場(chǎng)來(lái)來(lái)分析析價(jià)格格形勢(shì)勢(shì)，從從而制制定生生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)計(jì)計(jì)劃。。主要功功能的的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)(2)2022/12/23研究發(fā)發(fā)展部部-投資咨咨詢部部-金融工工程部部29提高效效率降低交交易成成本現(xiàn)貨市市場(chǎng)有價(jià)無(wú)無(wú)市期貨市市場(chǎng)有價(jià)有有市想買買買不到到想賣賣賣不掉掉網(wǎng)上操操作買賣方方便主要功功能的的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)(3)2022/12/23研究發(fā)發(fā)展部部-投資咨咨詢部部-金融工工程部部30庫(kù)存虛虛擬化化實(shí)體庫(kù)庫(kù)存缺點(diǎn)：：占據(jù)資資金占據(jù)場(chǎng)場(chǎng)地面臨貶貶值風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)庫(kù)存變變現(xiàn)能能力差差期貨頭頭寸優(yōu)點(diǎn)：：節(jié)省資資金無(wú)需場(chǎng)場(chǎng)地大大降降低貶貶值風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)倉(cāng)單的的融資資功能能孰優(yōu)孰孰劣？？主要功功能的的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)(4)2022/12/23研究發(fā)發(fā)展部部-投資咨咨詢部部-金融工工程部部31銷售管管理1、企企業(yè)可可以利利用套套期保保值功功能，，規(guī)避避原材材料上上漲帶帶來(lái)的的成本本增加加風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，使使其接接受下下游訂訂單時(shí)時(shí)更加加從容容；2、對(duì)產(chǎn)產(chǎn)成品品進(jìn)行行賣出出保值值操作作后，，減少少了產(chǎn)產(chǎn)成品品貶值值風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，在在之后后的銷銷售工工作中中占據(jù)據(jù)主動(dòng)動(dòng)權(quán)，，不再再“看看天吃吃飯””3、利用用期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)這個(gè)個(gè)額外外的銷銷售渠渠道，，化解解現(xiàn)貨貨銷售售通道道狹隘隘的顧顧慮4、利用用期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)作為為后盾盾，減減少制制定銷銷售計(jì)計(jì)劃時(shí)時(shí)的不不確定定風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要功功能的的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)(5)2022/12/23研究發(fā)展展部-投資咨詢?cè)儾?金融工程程部32風(fēng)險(xiǎn)管理理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)銅價(jià)上漲銅價(jià)下跌終端消費(fèi)費(fèi)企業(yè)——原材料成成本增加加上游生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)——產(chǎn)品利潤(rùn)潤(rùn)減少終端消費(fèi)費(fèi)企業(yè)——庫(kù)存貶值值買入保值值賣出保值值套期保值值原理2022/12/23研究發(fā)展展部-投資咨詢?cè)儾?金融工程程部33現(xiàn)貨市場(chǎng)場(chǎng)期貨市場(chǎng)場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)業(yè)利潤(rùn)減少少消費(fèi)企業(yè)業(yè)成本降低低銅價(jià)下跌跌銅價(jià)上漲漲生產(chǎn)企業(yè)業(yè)利潤(rùn)增加加消費(fèi)企業(yè)業(yè)成本增加加價(jià)格同向向性采購(gòu)現(xiàn)貨貨的同時(shí)時(shí)，在期貨市市場(chǎng)做多多在期貨市市場(chǎng)做空空消費(fèi)企業(yè)業(yè)庫(kù)存貶值值針對(duì)消費(fèi)費(fèi)企業(yè)的的套保操操作2022/12/23研究發(fā)展展部-投資咨詢?cè)儾?金融工程程部34成本上升升庫(kù)存貶值值在訂單產(chǎn)產(chǎn)品銷售售價(jià)格既既定的情情況下，，原材料料價(jià)格上上漲勢(shì)必必增加成成本，縮縮減利潤(rùn)潤(rùn)在一段時(shí)時(shí)間內(nèi)庫(kù)庫(kù)存較多多的情況況下，原原材料價(jià)價(jià)格下跌跌勢(shì)必導(dǎo)導(dǎo)致庫(kù)存存貶值，，資產(chǎn)縮縮水針對(duì)采購(gòu)購(gòu)量確定定套保額額度，在期貨市市場(chǎng)建立立多頭頭頭寸，利用期貨貨頭寸的的盈利彌彌補(bǔ)現(xiàn)貨成本本帶來(lái)的的損失針對(duì)庫(kù)存存確定套套保額度度，在期貨市市場(chǎng)建立立空頭頭頭寸，利用期貨貨頭寸的的盈利彌彌補(bǔ)庫(kù)存貶值值帶來(lái)的的損失套期保值值的要點(diǎn)點(diǎn)2022/12/23研究發(fā)展展部-投資咨詢?cè)儾?金融工程程部35

鎖定成本或利潤(rùn)，而非獲得額外收益套保目的

品種相同、數(shù)量相同、方向相反套保原則

可參與交割，也可平倉(cāng)、換月套保了結(jié)

是一種思想、概念，宜靈活應(yīng)用套保思想

套保應(yīng)成為常態(tài)，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)套保延續(xù)主要功能能的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)(6)2022/12/23研究發(fā)展部部-投資咨詢部部-金融工程部部36資產(chǎn)增值跨期套利跨市套利跨品種套利利套利合理價(jià)差跨期套利2022/12/23研究發(fā)展部部-投資咨詢部部-金融工程部部37合約間價(jià)差差合理價(jià)差持倉(cāng)成本因交割而趨趨同滬銅3、4月合約隔月月價(jià)差圖進(jìn)出場(chǎng)時(shí)間間相同、數(shù)數(shù)量相當(dāng)、、方向相反反、及時(shí)了了結(jié)跨品種套利利主要是指在在買入或賣賣出某種商商品（合約約）的同時(shí)時(shí)，賣出或或買入相關(guān)關(guān)的另一種種商品（合合約），當(dāng)當(dāng)兩者的差差價(jià)收縮或或擴(kuò)大至一一定程度時(shí)時(shí)，平倉(cāng)了了結(jié)的交易易方式。進(jìn)出場(chǎng)時(shí)間間相同、數(shù)數(shù)量相當(dāng)、、方向相反反、及時(shí)了了結(jié)2022/12/23研究發(fā)展部部-投資咨詢部部-金融工程部部38銅鋅比價(jià)圖圖鋁鋅比價(jià)圖圖跨市套利跨市場(chǎng)套利利主要指同同一種商品品在不同的的市場(chǎng)由于于各自市場(chǎng)場(chǎng)的不同的的因素導(dǎo)致致二者價(jià)差差過(guò)大或過(guò)過(guò)小，通過(guò)過(guò)在兩個(gè)市市場(chǎng)對(duì)該商商品進(jìn)行方方向相反、、數(shù)量相等等的買賣操操作，等到到二者價(jià)差差回落至合合理位置時(shí)時(shí)獲利平倉(cāng)倉(cāng)的套利操操作進(jìn)出場(chǎng)時(shí)間間相同、數(shù)數(shù)量相當(dāng)、、方向相反反、及時(shí)了了結(jié)2022/12/23研究發(fā)展部部-投資咨詢部部-金融工程部部39滬倫銅比價(jià)價(jià)圖套利小結(jié)2022/12/23研究究發(fā)發(fā)展展部部-投資資咨咨詢?cè)儾坎?金融融工工程程部部40

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)套利套利選擇

不時(shí)出現(xiàn)，需要密切關(guān)注并善于捕捉套利機(jī)會(huì)

利用閑置資金操作，摒棄投機(jī)思想套利操作

目前尚無(wú)需交納資本利得稅套利收益打造造軟軟實(shí)實(shí)力力——進(jìn)進(jìn)行行商商業(yè)業(yè)模模式式升升級(jí)級(jí)商業(yè)模式期現(xiàn)貨結(jié)合內(nèi)外貿(mào)一體產(chǎn)融互動(dòng)2022/12/2341商業(yè)業(yè)模模式式業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)運(yùn)運(yùn)行行模模式式2022/12/2342優(yōu)化企業(yè)資源配置，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈有效整合企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，爭(zhēng)取利潤(rùn)最大化的有效模式做專、做強(qiáng)、做大，區(qū)域發(fā)展業(yè)務(wù)務(wù)運(yùn)運(yùn)行行模模式式軟軟實(shí)實(shí)力力庫(kù)存虛擬化價(jià)格發(fā)現(xiàn)銷售管理提高效率，降低交易成本資產(chǎn)增值風(fēng)險(xiǎn)管理2022/12/2343智慧期現(xiàn)貨金金融2022/12/2344智慧期現(xiàn)貨金金融的三個(gè)特特征智慧的四個(gè)突突破點(diǎn)之一2022/12/2345業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新新與轉(zhuǎn)型：智慧就是預(yù)測(cè)客戶戶需求，感知知客戶行為模模式的變化，，隨時(shí)隨地通通過(guò)便捷的渠渠道提供個(gè)性性化金融產(chǎn)品品與服務(wù)。智慧的四個(gè)突突破點(diǎn)之二2022/12/2346整合的風(fēng)險(xiǎn)管管理：智慧就是實(shí)時(shí)的、、準(zhǔn)確的、預(yù)預(yù)測(cè)及規(guī)避各各類金融風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，優(yōu)化內(nèi)部部資本結(jié)構(gòu)。。2022/12/2347智慧的四個(gè)突突破點(diǎn)之三新銳的洞察與與應(yīng)變能力：智慧就是收集、處處理海量數(shù)據(jù)據(jù)，通過(guò)智能能分析與優(yōu)化化提升業(yè)務(wù)決決策支持能力力，以回應(yīng)市市場(chǎng)環(huán)境的細(xì)細(xì)微變化智慧的銀行需需要引入新型型的商業(yè)智能能體系以應(yīng)對(duì)對(duì)數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)2022/12/2348智慧的四個(gè)突突破點(diǎn)之四動(dòng)態(tài)的基礎(chǔ)架架構(gòu)：智慧就是及時(shí)響應(yīng)應(yīng)業(yè)務(wù)需求、、適應(yīng)多變商商業(yè)環(huán)境的靈靈活的IT架構(gòu),以滿足不同部部門、客戶和和合作伙伴的的各種需求。。動(dòng)態(tài)的基礎(chǔ)架架構(gòu)不僅需要要關(guān)注目前的的挑戰(zhàn)，而且且要關(guān)注未來(lái)來(lái)的機(jī)會(huì)期貨功能的實(shí)實(shí)現(xiàn)期貨操作策略買入套保賣出套?？缙谔桌缙贩N套利跨市套利期現(xiàn)結(jié)合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利交易代表企業(yè)類型上游生產(chǎn)商中間貿(mào)易商下游終端消費(fèi)商各類企業(yè)針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈不不同環(huán)節(jié)上的的現(xiàn)貨企業(yè)而而言，期貨的的功能實(shí)現(xiàn)需需要建立在不不同的投資策策略基礎(chǔ)之上上。期貨功能實(shí)現(xiàn)規(guī)避原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)靈活掌握定價(jià)時(shí)間匹配跨市場(chǎng)定價(jià)經(jīng)營(yíng)模式升級(jí)資產(chǎn)增值2022/12/2349案例演示（一一）

某用膠企業(yè)銷售定價(jià)后擔(dān)憂橡膠上漲引起成本增加公司背景方案選擇買入套期保值值操作過(guò)程及結(jié)結(jié)果日期現(xiàn)貨市場(chǎng)（全乳膠）期貨市場(chǎng)（RU1011合約）2010年7月15日23500元/噸買入期貨開倉(cāng)價(jià)：21500元/噸2010年10月20日30000元/噸賣出期貨平倉(cāng)價(jià)：31000元/噸結(jié)果成本增加，由于銷售價(jià)格已定，即相當(dāng)于利潤(rùn)虧損6500元/噸期貨多頭頭寸盈利，平倉(cāng)獲利9500元/噸二者對(duì)沖結(jié)果，9500-6500=3000元/噸，即通過(guò)期貨多頭頭寸的套期保值操作，不但成功為企業(yè)規(guī)避了成本增加導(dǎo)致利潤(rùn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，甚至為企業(yè)提供了額外的利潤(rùn)提示！企業(yè)的套保頭頭寸一般是分分批、多合約約建立，以使使得期貨持倉(cāng)倉(cāng)價(jià)更加合理理，并隨著合合約換月滾動(dòng)動(dòng)操作，成為為常態(tài)2022/12/2350案例演演示（（二））

某PTA貿(mào)易商手中持有較多庫(kù)存（2萬(wàn)噸），擔(dān)憂后市價(jià)格下跌公司背景方案選選擇賣出套套期保保值操作過(guò)過(guò)程及及結(jié)果果日期現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)（PTA910合約）2009年8月26日8200元/噸賣出開倉(cāng)價(jià)：8190元/噸2009年9月3日7100元/噸買入平倉(cāng)價(jià)；7050元/噸結(jié)果現(xiàn)貨下跌1100元/噸，現(xiàn)貨銷售虧損2200萬(wàn)元期貨下跌1140元/噸，期貨空頭頭寸盈利2280萬(wàn)元二者對(duì)沖結(jié)果，2280-2200=80萬(wàn)，即通過(guò)期貨空頭頭寸的套期保值操作，不但完全規(guī)避了價(jià)格下跌造成庫(kù)存貶值的風(fēng)險(xiǎn)，甚至在扣除費(fèi)用后尚能提供一定的額外利潤(rùn)通過(guò)期期現(xiàn)貨貨兩個(gè)個(gè)市場(chǎng)場(chǎng)的結(jié)結(jié)合操操作，，幫助助企業(yè)業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)了貿(mào)貿(mào)易業(yè)業(yè)務(wù)的的穩(wěn)定定發(fā)展展、從從容掌掌握現(xiàn)現(xiàn)貨銷銷售的的速度度和規(guī)規(guī)模、、靈活活控制制庫(kù)存存以及及戰(zhàn)略略規(guī)劃劃上下下游客客戶的的業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)展展2022/12/2351案例演演示（（三））

湖北某市棉花總公司成功利用期貨市場(chǎng)發(fā)揮自身現(xiàn)貨企業(yè)優(yōu)勢(shì)公司背景該棉花花公司司于2004年11、12月在鄭鄭州商商品交交易所所成功功注冊(cè)冊(cè)期貨貨倉(cāng)單單后，，大量量開展展套期期保值值、期期現(xiàn)套套利交交易。。該公公司作作為棉棉花現(xiàn)現(xiàn)貨企企業(yè)，，一方方面進(jìn)進(jìn)行期期現(xiàn)套套利交交易，，即在在棉花花期、、現(xiàn)貨貨價(jià)格格出現(xiàn)現(xiàn)背離離時(shí)，，經(jīng)過(guò)過(guò)成本本核算算，以以實(shí)物物交割割進(jìn)行行套利利，另另一方方面，，該企企業(yè)帶帶著套套期保保值的的思路路入市市，如如果獲獲利，，則平平倉(cāng)；；如果果被套套，則則用交交割形形式實(shí)實(shí)現(xiàn)期期現(xiàn)套套利。。方案選選擇期現(xiàn)貨貨結(jié)合合、套套利套套保結(jié)結(jié)合2022/12/2352案例演演示（（三））

湖北某市棉花總公司成功利用期貨市場(chǎng)發(fā)揮自身現(xiàn)貨企業(yè)優(yōu)勢(shì)公司背景1可以對(duì)對(duì)不利利的價(jià)價(jià)格波波動(dòng)提提供保保護(hù)，，有助助于保保護(hù)利利潤(rùn)并并獲得得穩(wěn)定定收入入。2可給生生產(chǎn)、、加工工、經(jīng)經(jīng)營(yíng)企企業(yè)在在銷售售、購(gòu)購(gòu)買和和定價(jià)價(jià)策略略中提提供靈靈活性性。（期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)上銷銷售價(jià)價(jià)格的的明確確，是是該棉棉花公公司能能夠放放手競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)棉棉花資資源的的重要要優(yōu)勢(shì)勢(shì)）3在商品品必須須儲(chǔ)存存的情情況下下，套套期保保值可可使資資金擺擺脫綁綁在存存貨上上的境境地，，從而而提高高企業(yè)業(yè)的資資金使使用效效率。。4可以節(jié)節(jié)省一一些儲(chǔ)儲(chǔ)存費(fèi)費(fèi)用、、保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)和和損耗耗。5可以預(yù)預(yù)先鎖鎖定成成本和和價(jià)格格，方方便計(jì)計(jì)劃工工作。。6從保值值計(jì)劃劃所得得的利利益中中可增增加廠廠商的的借款款能力力和信信譽(yù)。。在此套套期保保值的的六大大好處處2022/12/2353案例演示（（四)江江西銅業(yè)套套期保值應(yīng)應(yīng)用實(shí)例銅礦采選精銅冶煉銅材加工部分礦進(jìn)口廢雜銅外購(gòu)部分精銅進(jìn)口加工材銷售經(jīng)營(yíng)模式下游風(fēng)險(xiǎn)敞口上游風(fēng)險(xiǎn)敞口上游風(fēng)險(xiǎn)敞敞口主要來(lái)來(lái)自原材料料價(jià)格波動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下游風(fēng)險(xiǎn)敞敞口主要來(lái)來(lái)自產(chǎn)品銷銷售中定價(jià)價(jià)模式、期期現(xiàn)價(jià)升貼貼水等風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)陰極銅銷售2022/12/2354應(yīng)對(duì)方法：：策略套保保上游風(fēng)險(xiǎn)的的規(guī)避針對(duì)原材料料（銅礦、、精煉銅））購(gòu)買環(huán)節(jié)節(jié)，根據(jù)購(gòu)購(gòu)買計(jì)劃總總量，按期期貨交易日日分?jǐn)偨⒘⑻妆ｎ^寸寸，根據(jù)實(shí)實(shí)際到貨量量滾動(dòng)了結(jié)結(jié)期貨頭寸寸——買入保值進(jìn)口環(huán)節(jié)可可能面對(duì)不不同市場(chǎng)比比價(jià)波動(dòng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)暴露露的頭寸（（進(jìn)口數(shù)量量）進(jìn)行套套期保值——賣出保值下游風(fēng)險(xiǎn)的的規(guī)避陰極銅銷售售環(huán)節(jié)，在在長(zhǎng)單銷售售的情況下下受到價(jià)格格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較小，但但是當(dāng)出現(xiàn)現(xiàn)期貨升水水狀況時(shí)，，選擇在期期貨市場(chǎng)賣賣出套保并并到期交割割，可以獲獲得更加豐豐厚的利潤(rùn)潤(rùn)——賣出保值在銅桿線等等銷售環(huán)節(jié)節(jié)，面臨客客戶遠(yuǎn)期點(diǎn)點(diǎn)價(jià)后成本本上升的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，因此此在期貨市市場(chǎng)選擇買買入保值，，提前鎖定定成本——買入保值2022/12/2355風(fēng)險(xiǎn)管理體體系建設(shè)建立和完善善企業(yè)套期期保值的組組織管理、、風(fēng)險(xiǎn)控制制機(jī)制是取取得良好保保值效果的的必要條件件總經(jīng)理室期貨部期貨信息研究小組期貨運(yùn)作決策小組期貨運(yùn)作交易小組財(cái)務(wù)部決策層監(jiān)管層操作層2022/12/2356期貨市場(chǎng)改改變商業(yè)模模式效應(yīng)相應(yīng)大宗商商品的定價(jià)價(jià)機(jī)制均發(fā)發(fā)生重大改改變行業(yè)信用狀狀況得到極極大提升傳統(tǒng)結(jié)算和和支付方式式發(fā)生改變變行業(yè)洗牌加加劇，中間間貿(mào)易商大大量面臨淘淘汰危機(jī)新的盈利模模式應(yīng)運(yùn)而而生，催生生大宗商品品（銅、天天膠、鋼材材等）現(xiàn)代代貿(mào)易綜合合服務(wù)商行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)統(tǒng)理念將逐逐步發(fā)生變變化，徹底底改變市場(chǎng)場(chǎng)各方對(duì)于于期貨及其其功能的觀觀念自從期貨市市場(chǎng)產(chǎn)生之之后，我們們可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)諸多的期期貨效應(yīng)：：2022/12/2357鋼材期貨對(duì)對(duì)鋼材生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影影響2009年4月16日鋼材期貨上上市對(duì)振興興鋼鐵產(chǎn)業(yè)業(yè)有重要作作用，增強(qiáng)我國(guó)在在鋼材貿(mào)易易中的定價(jià)價(jià)影響力，，提高我國(guó)鋼鋼鐵工業(yè)的的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力。同時(shí)，鋼材材期貨的上上市，必將將對(duì)鋼材行行業(yè)產(chǎn)生深深遠(yuǎn)影響，，加速行業(yè)業(yè)整合，全全行業(yè)面臨臨重新洗牌牌。主要影響如如下：2022/12/23581、鋼材定定價(jià)機(jī)制制將發(fā)生生重大變變化，鋼廠退出出主導(dǎo)地地位。過(guò)去鋼鐵鐵流通行行業(yè)的定定價(jià)機(jī)制制是以供供應(yīng)商為為主導(dǎo)，，鋼鐵生生產(chǎn)企業(yè)業(yè)在定價(jià)價(jià)方面處處在主導(dǎo)導(dǎo)地位，，流通商商和眾多多的中小小用戶缺缺少話語(yǔ)語(yǔ)權(quán)。鋼材期貨貨上市后后，眾多多的生產(chǎn)產(chǎn)、貿(mào)易易、加工工商及廣廣大的投投資者成成了定價(jià)價(jià)主體。。鋼廠在在定價(jià)中中的主導(dǎo)導(dǎo)地位受受到前所所未有的的挑戰(zhàn)。。同時(shí)，鋼鋼材市場(chǎng)場(chǎng)也借此此融入了了金融市市場(chǎng)，具具有了一一定的金金融特性性，以前前排斥在在定價(jià)體體系外的的金融資資本，也也作為定定價(jià)的一一大主體體發(fā)揮作作用。鋼材期貨貨螺紋鋼鋼上市成成功并運(yùn)運(yùn)行良好好，其價(jià)價(jià)格信號(hào)號(hào)更為有有效及公公平。2022/12/23592、行業(yè)信用狀狀況將得到極極大提升，傳統(tǒng)結(jié)算和支支付方式發(fā)生生改變。期貨市場(chǎng)保證證金制度、每每日無(wú)負(fù)債結(jié)結(jié)算制度、強(qiáng)強(qiáng)行平倉(cāng)制度度等，都將對(duì)對(duì)鋼材流通業(yè)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影影響。若鋼材期貨價(jià)價(jià)格被廣泛接接受，整個(gè)流流通業(yè)將出現(xiàn)現(xiàn)以期貨價(jià)格格為主，加升升貼水的方式式給現(xiàn)貨貿(mào)易易定價(jià)。這種定價(jià)是實(shí)實(shí)時(shí)的、準(zhǔn)確確的、連續(xù)的的。就使得賒賒銷、一個(gè)月月定一次價(jià)格格等鋼材傳統(tǒng)統(tǒng)的結(jié)算方式式面臨挑戰(zhàn)。。有色金屬的現(xiàn)現(xiàn)狀很好的說(shuō)說(shuō)明了問(wèn)題。。當(dāng)然，這個(gè)個(gè)過(guò)程是漸進(jìn)進(jìn)的，但不以以人的意志為為轉(zhuǎn)移。2022/12/23603、行業(yè)洗牌加加劇，中間貿(mào)易商被被大量淘汰。。期貨市場(chǎng)有價(jià)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套套期保值功能能。鋼材廠商商可充分利用用期貨平臺(tái)，，鎖定其產(chǎn)成成品利潤(rùn)，從從而加速建立立其直銷模式式，減少對(duì)中中間貿(mào)易商的的依賴。這是是中間貿(mào)易商商減少的一個(gè)個(gè)原因。另一方面，實(shí)實(shí)力雄厚的大大流通商，可可充分利用其其資金優(yōu)勢(shì)，，大量買斷（（囤積）現(xiàn)貨貨，同時(shí)在期期貨市場(chǎng)閉合合其大部分敞敞口頭寸，在在不增加存貨貨風(fēng)險(xiǎn)的前提提下，利用數(shù)數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)、品品種齊全優(yōu)勢(shì)勢(shì)打壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手。中小流通貿(mào)易易商的生存環(huán)環(huán)境急劇惡化化，對(duì)鋼材基基本面的自信信和期貨市場(chǎng)場(chǎng)的低門檻，，使得眾多中中小流通商涌涌入期貨投機(jī)機(jī)市場(chǎng)。最終除了極少少數(shù)功成名就就，大多數(shù)消消失了。2022/12/23614、新的盈利模模式運(yùn)用而生生，催生鋼材行業(yè)業(yè)的現(xiàn)代貿(mào)易易綜合集成商商。在其他期貨品品種上已經(jīng)成成熟運(yùn)用的，，基于期貨平平臺(tái)的大量新新的盈利模式式，同樣適合合鋼材期貨。。主要是以套套利交易為主主。包括期現(xiàn)現(xiàn)貨套利、跨跨期套利、跨跨商品套利、、跨市場(chǎng)套利利等等。國(guó)內(nèi)成熟的此此類標(biāo)桿企業(yè)業(yè)有中糧集團(tuán)團(tuán)、中國(guó)五礦礦、邁科集團(tuán)團(tuán)、萬(wàn)向資源源等等。他們們的盈利模式式真正做到了了“內(nèi)外貿(mào)一一體，期現(xiàn)貨貨結(jié)合”，成成為現(xiàn)代貿(mào)易易集成商。大地期貨對(duì)此此類模式也進(jìn)進(jìn)行了不懈地地探索，并很很有成就。2022/12/23625、行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)統(tǒng)理念將發(fā)生生變化，徹底改變對(duì)期期貨及其功能能的觀念。引入鋼材期貨貨后，業(yè)內(nèi)傳傳統(tǒng)的對(duì)期貨貨及其功能作作用的觀念，，將發(fā)生根本本的改變。期貨更多的被被理解成一個(gè)個(gè)平臺(tái)，一個(gè)個(gè)可利用的必必不可少的工工具，而不是是神秘的東西西，更不是毒毒蛇猛獸。這點(diǎn)其實(shí)很關(guān)關(guān)鍵。對(duì)期貨貨沒有一個(gè)正正確的理解，，套期保值是是難以長(zhǎng)久實(shí)實(shí)現(xiàn)的，更不不要說(shuō)是套利利等新型盈利利模式了。關(guān)鍵點(diǎn)是國(guó)有有企業(yè)的輿論論環(huán)境和監(jiān)管管環(huán)境。2022/12/2363合理利用期期貨市場(chǎng)令令您專業(yè)、、強(qiáng)大世界500強(qiáng)企業(yè)大量量運(yùn)用期貨貨市場(chǎng)管理理風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際衍生產(chǎn)產(chǎn)品協(xié)會(huì)(ISDA)對(duì)全球500強(qiáng)企業(yè)的調(diào)調(diào)查報(bào)告顯顯示：期貨貨等衍生品品已經(jīng)成為為國(guó)際大公公司規(guī)避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、資源源配置的工工具。在這這些公司中中，92％用衍生品品來(lái)控制利利率風(fēng)險(xiǎn)，，85％用衍生品品來(lái)控制匯匯率風(fēng)險(xiǎn)；；25％用衍生品品來(lái)控制商商品價(jià)格波波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；；12％用衍生品品來(lái)控制股股票市場(chǎng)價(jià)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。。2003年各國(guó)500強(qiáng)公司運(yùn)用用衍生品的的情況國(guó)別世界500強(qiáng)中公司數(shù)運(yùn)用衍生品控制風(fēng)險(xiǎn)的比例美國(guó)19694%日本8991%法國(guó)3792%英國(guó)35100%德國(guó)3494%2022/12/2364我們服務(wù)過(guò)過(guò)的部分企企業(yè)名單（（1）浙江物產(chǎn)集集團(tuán)（世界界500強(qiáng)企業(yè)）及及其所屬的的浙江物產(chǎn)化化工集團(tuán)浙江物產(chǎn)金金屬集團(tuán)浙江物產(chǎn)元元通集團(tuán)浙江省國(guó)貿(mào)貿(mào)集團(tuán)（中中國(guó)500強(qiáng)）及其所所屬的浙江東方集集團(tuán)股份有有限公司浙江中大技技術(shù)進(jìn)出口口集團(tuán)有限限公司浙江省糧油油食品進(jìn)出出口股份有有限公司浙江國(guó)貿(mào)集集團(tuán)金信資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有有限公司2022/12/2365我們服務(wù)過(guò)過(guò)的部分企企業(yè)名單（（2）寧波杉杉物物產(chǎn)集團(tuán)>>>我們有長(zhǎng)期期為期貨產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)關(guān)企業(yè)提供供專心、專專業(yè)、專業(yè)業(yè)系統(tǒng)服務(wù)務(wù)，解決方方案，商業(yè)業(yè)模式設(shè)計(jì)計(jì)的實(shí)踐經(jīng)經(jīng)歷和能力力。2022/12/2366我們?yōu)槟?wù)！一般期貨公公司主要提提供期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)、交易易通道以及及風(fēng)險(xiǎn)控制制等職能，，但我們能能為您提供供更多、更更專業(yè)的服服務(wù)！依托大地共創(chuàng)未來(lái)投資套保套利方案人才培養(yǎng)投資策略操盤指導(dǎo)盈利模式期貨經(jīng)紀(jì)培訓(xùn)學(xué)習(xí)行情研發(fā)投資咨詢期現(xiàn)結(jié)合現(xiàn)貨渠道制度建設(shè)產(chǎn)業(yè)信息調(diào)調(diào)研風(fēng)險(xiǎn)控制人才選拔2022/12/2367大地期貨引引領(lǐng)期貨業(yè)業(yè)---期貨投資咨咨詢2022/12/2368大地地期期貨貨引引領(lǐng)領(lǐng)期期貨貨業(yè)業(yè)---期貨貨投投資資咨咨詢?cè)?022/12/2369大地地期期貨貨引引領(lǐng)領(lǐng)期期貨貨業(yè)業(yè)---期貨貨投投資資咨咨詢?cè)?022/12/2370大地地期期貨貨引引領(lǐng)領(lǐng)期期貨貨業(yè)業(yè)---期貨貨投投資資咨咨詢?cè)?022/12/2371建議議：：結(jié)合合自自身身優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)打打造造行行業(yè)業(yè)服服務(wù)務(wù)平平臺(tái)臺(tái)掌控控資資源源而而不不是是占占有有資資源源掌控控資資源源就就是是占占有有資資源源2022/12/2372我的的報(bào)報(bào)告告完完畢畢，，謝謝謝謝??！浙江江大大地地期期貨貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)紀(jì)有有限限公公司司研究究發(fā)發(fā)展展部部、、投投資資咨咨詢?cè)儾坎?、、金金融融工工程程部?012年02月02日馮軍軍：：9、靜靜夜夜四四無(wú)無(wú)鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。12月月-2212月月-22Friday,December23,202210、雨中黃黃葉樹，，燈下白白頭人。。。21:39:2321:39:2321:3912/23/20229:39:23PM11、以我獨(dú)獨(dú)沈久，，愧君相相見頻。。。12月-2221:39:2321:39Dec-2223-Dec-2212、故人人江海海別，，幾度度隔山山川。。。21:39:2321:39:2321:39Friday,December23,202213、乍見翻疑疑夢(mèng)，相悲悲各問(wèn)年。。。12月-2212月-2221:39:2321:39:23December23,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國(guó)見青青山。。23十二月月20229:39:23下午21:39:2312月-2215、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。十二月229:39下下午12月-2221:39December23,202216、行動(dòng)動(dòng)出成成果，，工作作出財(cái)財(cái)富。。。2022/12/2321:39:2321:39:2323December202217、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時(shí)時(shí)，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點(diǎn)