第第6頁(共6頁)20181資本運(yùn)營與融資試卷(課程代碼10424)第一部分選擇題20120是最符合題目要求的，請將其選出。資本的自然屬性是( )歸誰所有 價值增值C．資本周轉(zhuǎn) 資本經(jīng)營企業(yè)采用資本運(yùn)營的手段并購與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關(guān)系的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或企業(yè)資產(chǎn)或直接投資與本企業(yè)品有上下游關(guān)系的的產(chǎn)品生產(chǎn)，這種資本擴(kuò)張方式( )縱向型資本擴(kuò)張 混合型資本擴(kuò)張C．橫向型資本擴(kuò)張 水平型資本擴(kuò)張3．由文化、宗教、倫理等因素而引起的資本經(jīng)營風(fēng)險被稱( A．宏觀性風(fēng)險 社會風(fēng)險C．政治風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險可轉(zhuǎn)換公司債券最早出現(xiàn)( )A．美國 英C．荷蘭 日本比較選擇追加籌資方案的依據(jù)( )A．綜合資本成本率 個別資本成本C．資產(chǎn)收益率 邊際資本成本6．股東對投入企業(yè)的資本所期望得到的報酬叫( )A．債務(wù)資本成本 股權(quán)資本成本C．綜合資本成本 邊際資本成7．利用債務(wù)籌資產(chǎn)生的額外風(fēng)險被稱( )A．公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險 企業(yè)的總風(fēng)C．公司權(quán)益的財務(wù)風(fēng)險 公司權(quán)益的經(jīng)營風(fēng)8．財務(wù)風(fēng)險的大小主要取決于公司( )A．公司資產(chǎn)的必要報酬率 公司的債務(wù)成本C．財務(wù)杠桿度 債務(wù)權(quán)益比9．投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率被稱( )A．平均會計報酬率 貼現(xiàn)回收期C．內(nèi)部報酬率 可獲利指10．信用風(fēng)險也被稱( )A．財務(wù)風(fēng)險 市場風(fēng)險C．經(jīng)營風(fēng)險 違約風(fēng)險11．現(xiàn)代資本市場理論的核心內(nèi)容( )A．資本資產(chǎn)定價模型 套利定價理C．均值——方差理論 分離原12．?dāng)骋獠①徱? )A．友好并購 直接并購C．善意并購 強(qiáng)迫接管并購由于使用磨損和自然損耗造成的貶值被稱( A．功能性貶值 實(shí)體性貶值C．經(jīng)濟(jì)性貶值 時間性貶值國際生產(chǎn)折衷理論提出者( )A．海默 巴克利C．鄧寧 小島清在并購活動中，最清晰、最方便、最快捷的支付方式( A．全額現(xiàn)金支付 股+現(xiàn)金”支付C．轉(zhuǎn)移支付 綜合證券收購以同行業(yè)的幾個大中型骨干企業(yè)為核心，帶動一批企業(yè)而組成的企業(yè)集團(tuán)屬( A．產(chǎn)品集團(tuán)型 新行業(yè)集團(tuán)型C．混合集團(tuán)型 智能集團(tuán)型17．以多個骨干型企業(yè)為核心，聯(lián)合眾多企業(yè)所組成的企業(yè)集團(tuán)屬( A．產(chǎn)品集團(tuán)型 多元復(fù)合型C．混合集團(tuán)型 智能集團(tuán)型18．公司在特定時間內(nèi)向股東發(fā)出正式的報價以購買既定數(shù)量的股票的方法，這種方法( A．荷蘭式拍賣回購 現(xiàn)金要約回購C．固定價格要約回購 私下協(xié)議批量回19．由非全局性事件波動所造成的風(fēng)險被稱( )A．利率風(fēng)險 微觀性風(fēng)險C．市場風(fēng)險 宏觀性風(fēng)險被兼并方引導(dǎo)兼并方通過競爭成交，這種價值評估方法叫( A．重置成本法 凈值法C．收益貼現(xiàn)法 投標(biāo)定價法10220項是符合題目要求的，請將其選出，錯選、多選或少選均無分。狹義的資本包( )A．資本金 資本公積C．盈余公積 貨幣資本E．未分配利潤22．其他資本運(yùn)營模式主要包( A．內(nèi)部資產(chǎn)重組 戰(zhàn)略聯(lián)合C．運(yùn)營無形資產(chǎn) 證券交E．資產(chǎn)租賃我國企業(yè)目前籌資方式主要( )A．吸收直接投資 發(fā)行股票C．發(fā)行公司債券 融資租E．利用留存收益資金籌集費(fèi)主要包( )A．發(fā)行手續(xù)費(fèi) 律師費(fèi)C．資信評估費(fèi) 公證費(fèi)E．擔(dān)保費(fèi)現(xiàn)實(shí)中企業(yè)在決定其資本結(jié)構(gòu)時，大多考慮的因素( A．稅收 資產(chǎn)類型C．經(jīng)營收入的不確定性 政策E．其他因素現(xiàn)代公司的投資建議大致可分( )A．重置決策 擴(kuò)張決C．?dāng)U充決策 收購決策E．其他決策27．對證券發(fā)行公司的分析主要包括的內(nèi)容( A．公司財務(wù)報表分析 公司營運(yùn)能力分析C．公司資本結(jié)構(gòu)分析 公司管理能力分析E．公司社會責(zé)任分析28．目前我國企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)的價值估算主要使用的方法( A．凈值法 重置成本法C．市場比較法 收益貼現(xiàn)E．成本加成定價法跨國并購風(fēng)險的特征主要( )A．客觀性 動態(tài)性C．非系統(tǒng)性風(fēng)險的可控性 社會震蕩E．直接性股份回購的操作方式主要( )A．公開市場回購 現(xiàn)金要約回購C．私下協(xié)議批量回購 轉(zhuǎn)換要E．可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)回購第二部分非選擇題三、名詞解釋題：本大題共5小題，每小題3分，共15分。資本結(jié)構(gòu)資本預(yù)算商業(yè)風(fēng)險企業(yè)剝離債務(wù)資本成本四、簡答題：本大題共5小題，每小題5分，共25分。簡述目前企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理模式存在的問題。簡述企業(yè)在并購目標(biāo)的選擇決策時所考慮的問題。簡述IRR簡述票據(jù)貼現(xiàn)和發(fā)放貸款的異同。五、論述題：本大題共2小題，每小題10分，共20分。試論述股份回購對資本市場的功能。試論述我國應(yīng)對外資并購的對策建議。20181資本運(yùn)營與融資試題答案及評分參考(課程代碼10424)一、單項選擇題：本大題共20小題，每小題1分，共20分。1．B 10．D11．A 12．D 13．B 15．A 17．B 18．C 20．D二、多項選擇題：本大題共10小題，每小題2分，共20分。21．ABCE22．ABCDE23．ABCDE24．ABCDE25．ABCE26．ABCE27．ABCD28．ABCDE29．ABCD30．ABCDE三、名詞解釋題：本大題共5小題，每小題3分，共15分。(3(3(3(3分)35．是指企業(yè)通過債務(wù)形式融資所必須支付的報酬。(3四、簡答題：本大題共5小題，每小題5分，共25分。36．(1)財務(wù)管理觀念及財務(wù)方法落后。(1分)(2)財務(wù)組織結(jié)構(gòu)及財務(wù)人員配備不合理。(1分)(3)財務(wù)信息分析體系不健全。(1分)(4)委托代理問題的解決機(jī)制不完善。(1分)(5)資金管理制度不健全。(1分)37．企業(yè)在制定并購目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行并購目標(biāo)的選擇決策時，主要應(yīng)考慮以下五個重要方面。(1)公司的自我評估。(1分)(2)備選目標(biāo)基本情況分析。(1分)(3)公司并購依據(jù)分析。(1分)(4)公司并購可能性分析。(1分)(5)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益評估。(1分)38．IRR的優(yōu)點(diǎn)主要有以下三個方面：(1(1(3)(1IRR的缺點(diǎn)主要有兩個方面：如果每期的現(xiàn)金流量不等，需要采用試錯法和內(nèi)插法計算IRR(1IRR(1分)39．WACC(1(1)擬訂幾個籌資方案。(1分)(2)確定各方案的資本結(jié)構(gòu)。(1分)(1通過比較，選擇WACC(140．(1(1(2)利息收取時間不同。(1分)(3)利息率不同。(1分)(4)資金使用范圍不同。(1分)(5)債務(wù)債權(quán)的關(guān)系人不同。(1分)(6)資金的規(guī)模和期限不同。(注意：本小題答到5個要點(diǎn)即可得滿分5分。)21020(1)(1(2)通過股份回購，調(diào)節(jié)股票供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)股價的價值回歸。(1分)(3)股份回購是公司股利分配的替代手段。(1分)(4)股份回購是實(shí)施反收購，維持公司控制權(quán)的重要武器。(1分)(5)運(yùn)用股份回購，執(zhí)行職工持股計劃和股票期權(quán)制度。(1分)(6)基于少數(shù)異議股東的回購請求權(quán)，回購公司股份，保障中小投資者權(quán)益。(1分)(注意：只答要點(diǎn)最多得6分