財務要成為價值創(chuàng)造性的財務，在很多方面都可以實現(xiàn)，除了通過規(guī)章制度合理地控制成本、費用，降低采購成本等之外，還有要把自己當成服務的角色而不完全是監(jiān)管的角色，去積極配合業(yè)務部門開展工作，對于業(yè)務部門的業(yè)務開展，要起到“內(nèi)助〞的作用而不是相反的“內(nèi)耗〞的作用?！布丛谌魏我粋€系統(tǒng)中找到平衡點才是最優(yōu)方案〕這些認識相信大多數(shù)人都明白。此外，還有一點的就是大家都在做，但很多人卻都只是在依樣畫葫蘆地做，卻沒有真正地發(fā)揮其效用的工作：財務分析。財務分析的面很廣，需求不同，分析的重點也不同，有的重視成本、費用的分析，有的重視現(xiàn)金流的分析，有的重視債權(quán)債務的分析，有的重視存貨的分析，還有的那么重視對業(yè)務收入的分析等。以我個人的經(jīng)驗來看，財務對于業(yè)務的發(fā)展有提高作用，并能實現(xiàn)財務的開源作用的，主要是對業(yè)務收入的詳盡的科學的分析。要做詳盡的業(yè)務收入分析，首先要把業(yè)務收入的項目盡量細致羅列，再把日常發(fā)生的所有的基礎數(shù)據(jù)都完整地搜集保留下來，然后每月定期對業(yè)務收入的每一個具體項目進行詳細的分析，包括上下月份的對比分析，和往年的同期對比分析，內(nèi)部企業(yè)之間的橫向?qū)Ρ确治龅?，可以指導業(yè)務部門對毛利率高且貨期短的品種加大訂單分析變動額，分析變動率及各品種的毛利率等。透過數(shù)據(jù)分析，〔當公司訂單完全包和狀態(tài)下可以有選擇地接收訂單，但大客戶除外〕，是完全能夠發(fā)現(xiàn)業(yè)務方面的各種問題的。依靠自身對數(shù)據(jù)的敏銳性，幫助業(yè)務部門找出業(yè)務收入當中存在的問題，尤其是要指出業(yè)務發(fā)展方面的不足，從而為業(yè)務部門指明努力的方向，這樣業(yè)務部門就可以根據(jù)財務的分析，有針對性地去解決自身存在的問題，從而提高業(yè)務收入。要做這樣的財務分析，財務人員必須要熟悉業(yè)務，包括業(yè)務流程的各個環(huán)節(jié)，務出一份財務分析報告。只有這樣，才能發(fā)現(xiàn)實質(zhì)性的問題，做出來的分析才符合實際，而不僅僅是為了完成任俗話說當局者迷旁觀者清，作為業(yè)務部門內(nèi)部的人員，在業(yè)務收入較高、增長較快的情況下，往往容易因為自滿而暈頭，而這時財務通過分析，卻能及時指出業(yè)務發(fā)展當中的不足之處，無疑是給業(yè)務部門提供了一支清醒劑；而在業(yè)務收入平平，毫無進展的情況下，業(yè)務部門的人員往往更是摸不著方向，這時財務通過分析，指出其問題所在，無疑對于業(yè)務解決問題提高業(yè)務收入會起到相當大的促進作用。治病就容易了。這和治病需要先診斷是一個道理，找到了病因，提高企業(yè)的效益來自兩個方面：開源和節(jié)流。很多人習慣性地認為，節(jié)流是財務的事情，開源是業(yè)務的事情，財務只能節(jié)流而不能開源。其實不僅節(jié)流需要各個部門包括業(yè)務部門共同配合才能完成，而且財務也能開源！財務的開源，也就是通過對業(yè)務收入的分析，為業(yè)務部門指明方向，從而幫助提高業(yè)務收入。收入的提高，是業(yè)務部門實現(xiàn)的，但是是在財務指明方向的情況下實現(xiàn)的，這就是財務的開源作用！這也是創(chuàng)造型財務所表達的價值！——問題是，基本上沒有公司高層會這樣看問題！〔〕老板說，他想看看財務到底能給公司帶來什么利潤？把你到這家企業(yè)上任后，經(jīng)過你的財務規(guī)范化管理后，老板。那么就從效益的對比方面做文章去說明。簡單地說，就是公司的整體效益所發(fā)生的變化，作為財務部產(chǎn)生的效益報給方法就是我們通常做的財務“同比〞分析：詳細分析各項成本、各項費用下降的金額和幅度，分析利潤上升的金額和比例——這就是你可以向老板自豪地進行吹噓的成績！可是，如果你到該企業(yè)上任前的財務工作基礎如果做得很差，之前連基本的準確核算都做不到，甚至連任何歷史數(shù)據(jù)都無法取得的話，這種“同比〞分析就很難做了。那么你搞財務規(guī)范化管理所取得的成就就很難用數(shù)據(jù)直接展示出來給老板了！在這種情況下，就可以找單項的成本或費用做簡單的對比，不求準確，能大致說明就可以了。也就是某項費用下降了多少，某項成本下降了多少，這個就是你可以向老板宣示的財務部給企業(yè)創(chuàng)造的效益!財務分析之“七忌〞財務分析重在揭露問題，查找原因，提出建議。重點剖析變化較大指標的主、客觀原因。這樣才能客觀、正確，評價、分析企業(yè)的當期財務情況，預測企業(yè)發(fā)展走勢，針對性的提出整改建議和措施。在表述手法上，可采用條文式表達，也可穿插表格說明；可三段式〔概況、分析、建議〕，也可邊分析、邊建議、邊整改；分析既可縱向?qū)Ρ龋部蓹M向比較財務分析既要肯定成績，又要揭露企業(yè)中存在的問題；既要探尋影響當期財務情況變化的客觀因素，更要側(cè)重找出影響當期財務情況變化的主觀原因財務分析是企業(yè)領(lǐng)導了解企業(yè)財務狀況，同時也是企業(yè)財務人員參與企業(yè)管理，提出合理化建議的最有效途徑，其指導性的價值就在于其時效性。企業(yè)

經(jīng)濟信息瞬息萬變，時過境遷的財務分析對企業(yè)改善經(jīng)營管理的作用將大打折扣。財務分析的上報應與會計報表上報同步，并形成制度化。財務分析應盡量淡化專業(yè)味，少用專業(yè)術(shù)語，多用大眾詞匯，力戒矯揉造作、莫測高深；做到直接了當、簡明扼要、通俗易懂。中國中小企業(yè)的發(fā)展方向：一、公司要拿出銷售收入的到全員培訓中去，且尤其是在經(jīng)濟蕭條時可以加大培訓力度0。5%-1。5%投入二、把營業(yè)額的3%-5%及10%投入到產(chǎn)品研發(fā)上來三、把控好產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)〔從重視營銷轉(zhuǎn)向質(zhì)量，因為中國以后人口紅利消失，必然從數(shù)量轉(zhuǎn)向質(zhì)量〕一、采購成本的控制：每種材料從BOM表中查找相應由工程部做的單價，如果沒有那么建立原材料單價庫進行，財務只從總量上提出一個下降指標如：此月原材料購100萬元降2萬元?！布唇?%〕建立一個公司的財務模型是進行DCF現(xiàn)金流分析估值的基礎。雖然這很基本，但是并不是所有的專業(yè)人士都能掌握這個基本技能。我就知道有一個掌管將近60億人民幣的某基金經(jīng)理不知道如何建立財務模型，無法平衡資產(chǎn)負債表。把錢交給這些所謂的“專業(yè)人士〞管理，我覺得很不靠譜。當然，很多基金，包括對沖基金，都不太重視建模型，他們快速的決策過程讓耗時費力的建模變成了累贅。所以，很多基金都會直接拿證券分析師的模型進行分析。還有的基金只做一張表，也就是利潤表的模型。關(guān)注《東成空間那點會計文件資料》為上網(wǎng)時間少的會計朋友而備。我們團隊在60多個會計群中收集編著了《會計財務群雜志問答集》電子書相信對在職的會計同仁有所幫助一個完整的企業(yè)財務模型包括三張表：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。這三張表相互聯(lián)系，互相影響，構(gòu)成了對一個企業(yè)財務運營的完整模擬。通過對模型參數(shù)的調(diào)整，可以對企業(yè)的各種運營狀況進行研究，從而對現(xiàn)金流和估值有深入的分析。在建立模型之前，首先要對會計準那么和這三張表的內(nèi)在關(guān)系深入了解。我對這三張表的理解，一圖以概之：

對于一個有過嚴格工科教育的人來說，財務模型非常小兒科。因為三張表的關(guān)系并不復雜，數(shù)學表達上也超不出加減乘除四那么運算的范圍。但是，真正了解這三張表的內(nèi)在聯(lián)系，深入了解公司的運營本質(zhì)，才能真正建好一個財務模型。建模準備在建立模型前，首先要取得至少過去5年的財務數(shù)據(jù)，以便根據(jù)歷史數(shù)據(jù)設定對未來的假設。當然，不僅是數(shù)字，更要通讀過去5年的年報，尤其是財務報表附注部分，掌握數(shù)據(jù)后面的信息。關(guān)注《東成空間那點會計文件資料》為上網(wǎng)時間少的會計朋友而備。我們團隊在60多個會計群中收集編著了《會計財務群雜志問答集》電子書相信對在職的會計同仁有所幫助利潤表建立財務模型的第一步就是建立利潤表模型。利潤表與其它兩個表的聯(lián)系不是最為復雜，利潤表更多的是給現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負債表提供輸入，容易建立。為了建立利潤表，必須對影響利潤表的一系列因素進行假設。一些最基本的假設如下：所以利潤表比較

在所有的假設中，銷售額增長率是最為關(guān)鍵的一個，因為很多的其它參數(shù)的假設都是基于銷售額的一個比例而來。在做假設時，既要參考歷史數(shù)據(jù)，也要考慮公司未來的發(fā)展，可以說是沒有絕對的正確與否。但是，在利潤表上，有一個重要的質(zhì)量監(jiān)控指標，這就是運營杠桿。一般來講，一個公司的運營杠桿相對固定。如果預測未來公司的各項數(shù)字，發(fā)現(xiàn)運營杠桿與歷史相比有重大變化，這時候就要重新檢查各種假設，看是不是有不合理的地方。一般的模型假設都沒有深入的固定成本與費用和可變成本與費用的分析，很容易把運營杠桿的效果就忽視了。要的質(zhì)量監(jiān)控指標就是凈利潤增長率與利潤表上另外一個重ROE的關(guān)系。在盈利能力與資本結(jié)構(gòu)不變的情況下，ROE就是凈利增長的極限。如果凈利潤增長遠遠超過歷史平均ROE水平，那么這個公司一定有重大的改變，比如增發(fā)或借貸這樣的資本結(jié)構(gòu)變化，或者盈利能力的大幅度提高。如果沒有這些重大改變，肯定有一些假設是錯誤的。資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表相對比較復雜，與利潤表和現(xiàn)金流量表都有緊密的內(nèi)在聯(lián)系。

來自現(xiàn)金流量表：第一,資產(chǎn)負債表中現(xiàn)金部分是來自于現(xiàn)金流量表。第二，借款部分來自于現(xiàn)金流量表的籌資部分。第三，固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)與現(xiàn)金流量表的經(jīng)營現(xiàn)金流和投資現(xiàn)金流都有關(guān)系。第四，股東權(quán)益也與現(xiàn)金流量表的籌資部分緊密相連?？傊Y產(chǎn)負債表反映的是公司某一個時間點的狀態(tài)，而現(xiàn)金流量表就是資產(chǎn)負債表的變化記錄。來自利潤表：權(quán)益。利潤表的凈利潤會進入資產(chǎn)負債表的存留收益，增加股東剩下的很多項目就必須假設了。一般來講，都是根據(jù)歷史與經(jīng)營按銷售額比例做假設。資產(chǎn)負債表的一個重要監(jiān)控指標就是現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期。一般來講，沒有重大改變，一個企業(yè)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期是比較穩(wěn)定的。如果做出來的模型的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期有大的改變，當然,整個模型是否有問題也要靠資產(chǎn)負債表來進行質(zhì)量監(jiān)控。如果模型建好后發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債表不平衡，資產(chǎn)不這就說明有的假設是不合適的，需要修改。等于負債加股東權(quán)益，那么模型肯定有問題。關(guān)注《東成空間那點會計文件資料》為上網(wǎng)時間少的會計朋友而備。我們團隊在60多個會計群中收集編著了所幫助《會計財務群雜志問答集》電子書相信對在職的會計同仁有現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表的歷史并不長。1987年，

美國的FASB才規(guī)定現(xiàn)金流量表是公司必須報告的財務信息。會計準那么委員會才規(guī)定現(xiàn)金流量表是公司必須報告的財務信息。提供了資產(chǎn)負債表變化的重要信息。1992年，國際現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表里面的經(jīng)營現(xiàn)金流與利潤表和資產(chǎn)負債表關(guān)系緊密。首先，凈利潤就來自于利潤表。其次，流動資金的變化也是從資產(chǎn)負債表而來。最后，在經(jīng)營現(xiàn)金流中需要做出對攤銷與折舊的假設。這就需要查詢公司歷史上的攤銷折舊占資產(chǎn)原值的比例，根據(jù)自己的判斷做出合理的假設。投資現(xiàn)金流最重要的是資本支出假設。這個數(shù)字的大小對DCF估值影響重大。因為資本支出減少自由現(xiàn)金流。籌資現(xiàn)金流最重要的是分紅比例。這就需要看歷史數(shù)據(jù)，然后做出合理的假設。對于現(xiàn)金流量表，一個重要的質(zhì)量控制指標就是杜邦分析中的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。一個公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會隨著公司的發(fā)展不斷變化。但是一個行業(yè)內(nèi)相似企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是類似的。比如說物美的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大約是沃爾瑪?shù)?0%左右。如果做出來的物美模型的未來資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率超過了沃爾瑪，那就要問一問到底是什么讓物美比沃爾瑪更加高效。如果沒有神奇的因素出現(xiàn)，多半是銷售額增長假設過高，或者資本支出假設過低，或者，

攤銷折舊假設過高，或者三者都有，讓資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變得不合理。關(guān)注《東成空間那點會計文件資料》為上網(wǎng)時間少的會計朋友而備。我們團隊在60多個會計群中收集編著了職的會計同仁有所幫助《會計財務群雜志問答集》電子書相信對在另外一個重要的質(zhì)量控制指標就是杜邦分析中的財務杠桿。一般來講，一個企業(yè)的財務杠桿不能無限提高，否那么就有倒閉的風險。如果模型算出來的未來財務杠桿顯著高于歷史平均水平，那么一定要檢查相關(guān)的假設。至此，我們就把三張報表聯(lián)系在了一起，形成了一個完整的企業(yè)財務模型。這個模型是一個企業(yè)財務狀況的模擬。用這個模型，我們可以進行幾乎所有的估值。當然，如果有統(tǒng)計方面的強大背景，還可以把統(tǒng)計模型融入財務模型，用蒙特卡羅的方式對企業(yè)估值進行模擬。需要指出的是，無論模型有多完美，數(shù)據(jù)的質(zhì)量永遠是第一位的。如果數(shù)據(jù)質(zhì)量有問題，那么不論模型有多好，永遠是垃圾輸入，垃圾輸出。財務部如何向老板展示給公司帶來了什么效益？除了一般老板通常認可的記賬、管理資金的作用之外，就是通過合理的內(nèi)控手段，降低成本、費用，節(jié)省稅金，從而提高企業(yè)的利潤，這是大家都能看得見的由財務部產(chǎn)生的效益之一。其二，是通過科學的財務分析，為企業(yè)的經(jīng)營管理者找到經(jīng)營當中存在的問題，指明方向，從而提高經(jīng)營收入。收入的提高和成本費用的降低，是通過經(jīng)營部門由經(jīng)營人員實現(xiàn)的，但是是在財務部的努力下取得的，這就是財務部所產(chǎn)生的效益，根據(jù)這個思路，就可以用具體的數(shù)據(jù)向老板匯報，財務部到底為企業(yè)帶來了什么利潤！

老板說，他想看看財務到底能給公司帶來什么利潤？那么就從效益的對比方面做文章去說明。簡單地說，就是把你到這家企業(yè)上任后，經(jīng)過你的財務規(guī)范化管理后，公司的整體效益所發(fā)生的變化，作為財務部產(chǎn)生的效益報給老板。