朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密從事財(cái)務(wù)工作28年在大型國有企業(yè)、事業(yè)單位、民營集團(tuán)擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)具有解決企業(yè)財(cái)務(wù)存在的問題、內(nèi)外審計(jì)、上市前的準(zhǔn)備、企業(yè)融資及稅收籌劃等工作能力曾協(xié)助公司成功收購、兼并多家企業(yè)，并歷次在增資和融資項(xiàng)目中均獲得成功財(cái)稅專家朱旭杰曾參與多家公司（含上市企業(yè)）的審計(jì)工作，現(xiàn)任多家財(cái)務(wù)咨詢公司顧問典型客戶：清華大學(xué)、北京大學(xué)、浙江大學(xué)、中國總會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校、中國航天科技集團(tuán)、藝海集團(tuán)等朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密21

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《透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密－非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)管理》《企業(yè)家必須了解的財(cái)務(wù)管理新觀念》《企業(yè)報(bào)表分析與經(jīng)營決策》－總裁班

《企業(yè)新形勢(shì)下的稅收籌劃及風(fēng)險(xiǎn)控制》－企業(yè)高管《企業(yè)稅收籌劃方式、方法解析》－財(cái)務(wù)高管《高級(jí)納稅籌劃管理》－財(cái)務(wù)高管朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密3課程基本定位面對(duì)沒有財(cái)務(wù)專業(yè)背景的各級(jí)管理人員課程的設(shè)計(jì)目標(biāo)是為職業(yè)經(jīng)理人設(shè)計(jì)的，而非職業(yè)會(huì)計(jì)人內(nèi)容可概括為一個(gè)中心、四個(gè)方面：以企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告為中心正確解讀企業(yè)財(cái)務(wù)信息，學(xué)習(xí)如何閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密4利潤現(xiàn)金與經(jīng)營決策朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密5朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密6我們?cè)趺崔k怎樣看出報(bào)表背后的秘密朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密7目錄財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與分析損益表的解讀與分析8現(xiàn)金流量表的解讀與分析朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密8目錄財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表的避解讀與分析損益表的解讀與分析9現(xiàn)金流量表的解讀與分析朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密9會(huì)計(jì)零星計(jì)算為“計(jì)”，總合計(jì)算為“會(huì)”。“會(huì)”和“計(jì)”都是計(jì)算的意思，但“會(huì)”有總計(jì)之意。會(huì)計(jì)是真正的信息中心會(huì)計(jì)是一種商業(yè)語言朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密10什么是財(cái)務(wù)報(bào)表明明白白我的“帳”；企業(yè)的底子

——資產(chǎn)負(fù)債表秋后算帳；企業(yè)的面子

——損益表企業(yè)是個(gè)蓄水池，錢有進(jìn)也有出——現(xiàn)金流量表朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密11反映資產(chǎn)狀況資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表反映損耗狀況成本與費(fèi)用類報(bào)表朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密12會(huì)計(jì)報(bào)表特性安全性獲利性流動(dòng)性朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密13三大功能財(cái)務(wù)報(bào)表的三大功能股權(quán)的投資評(píng)估債權(quán)的償債能力分析內(nèi)部績效管理評(píng)估朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密14讓企業(yè)獲取最大現(xiàn)金企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密15目錄財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與分析損益表的解讀與分析現(xiàn)金流量表的解讀與分析朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密16

1、資產(chǎn)負(fù)債表

反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表理論依據(jù)：“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”時(shí)點(diǎn)報(bào)表,靜態(tài)報(bào)表報(bào)表內(nèi)的項(xiàng)目按流動(dòng)性大小排列。資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一定時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況，它揭示了公司擁有什么，即公司的資產(chǎn)；公司欠什么人的債，即公司的負(fù)債；以及公司凈資產(chǎn)價(jià)值，即股東的權(quán)益。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密17（1）資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息公司所掌握的經(jīng)濟(jì)資源公司所負(fù)擔(dān)的債務(wù)公司的償債能力公司所有者所享有的權(quán)益公司未來的發(fā)展趨勢(shì)朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密18

（2）資產(chǎn)負(fù)債表閱讀

資產(chǎn)分為：流動(dòng)資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密19流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)——企業(yè)的“王牌軍”現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密20現(xiàn)金——企業(yè)鎖在保險(xiǎn)柜里的資產(chǎn)和寫在存折上的資產(chǎn)，存在銀行里的錢現(xiàn)金---變現(xiàn)性強(qiáng)、盈利性弱資產(chǎn)---變現(xiàn)性弱、贏利性強(qiáng)現(xiàn)金：就如同人類的心臟是由動(dòng)脈把血液送到全身，再由靜脈送回心臟，公司的錢本來也必須使其循環(huán)。因此我們也該檢查看看，方才檢視過的現(xiàn)金流失的那5條路徑的逆流狀況是否正?；顒?dòng)。現(xiàn)金的流動(dòng)停滯或是變少了，就必須緊急處置或是動(dòng)手術(shù)。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密21現(xiàn)金1.企業(yè)商業(yè)經(jīng)營成功的關(guān)鍵:現(xiàn)金與非現(xiàn)金資產(chǎn)結(jié)合現(xiàn)金---------變現(xiàn)性強(qiáng)、盈利性弱資產(chǎn)---------變現(xiàn)性弱、贏利性強(qiáng)2.企業(yè)經(jīng)營的方式是——推動(dòng)流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)贏利性。因此，企業(yè)經(jīng)營的訣竅是將現(xiàn)金的流動(dòng)性和非現(xiàn)金資產(chǎn)的贏利性相結(jié)合，這樣才能達(dá)到最后現(xiàn)金贏利的目的。我們?cè)谶@個(gè)方面需要強(qiáng)化的最重要的目的，也就是企業(yè)經(jīng)營的贏利的達(dá)成，是靠推動(dòng)朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密22現(xiàn)金

3.如何減少銀行占?jí)嘿Y金不同銀行之間的結(jié)算收款較慢，通常需要三天的時(shí)間，不利于加快對(duì)客戶收款，而同屬一個(gè)銀行的企業(yè)結(jié)算較快，當(dāng)天即可匯到。于是，我們可以在公司周圍不同的銀行開戶，每次以和客戶企業(yè)同一銀行來收款，以便我們加快收款的速度。4.資金集中管理（向GE學(xué)習(xí)）為什么有的企業(yè)資金很難調(diào)動(dòng)？像史玉柱前些年創(chuàng)業(yè)時(shí)賬上有3億元，但他要在3天內(nèi)調(diào)3000萬的資金就是調(diào)不動(dòng)。上面這個(gè)公司賬上爬著19個(gè)億，但是他想動(dòng)5億是很難的。這就是零運(yùn)轉(zhuǎn)。為什么賬上有錢，錢去哪兒了？史玉柱當(dāng)時(shí)有200多個(gè)賬號(hào)，平均每個(gè)賬上只有150萬元。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密23現(xiàn)金5.案例:某公司年度報(bào)告摘要單位：億元中石油就好多了，06年540億的貨幣資金，母公司有480億。說明母公司對(duì)現(xiàn)金率的控制率非常強(qiáng)。再看財(cái)務(wù)費(fèi)用的比例跟說明中石油的資金管理水平比該公司強(qiáng)多了。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密24現(xiàn)金6.現(xiàn)金的來龍去脈從以前到現(xiàn)在，重整財(cái)政的基本對(duì)策就是「開源節(jié)流」說到用錢的方式，無論家計(jì)或國計(jì)，都是同樣的準(zhǔn)則。只不過并非要貿(mào)然認(rèn)定吝嗇不付錢就好，而是一方面引導(dǎo)下一筆款項(xiàng)流入，一方面控制支出才是要點(diǎn)。因此，首先必須確認(rèn)金錢流出的路徑，驗(yàn)證現(xiàn)金是流向何方。接著，創(chuàng)造出相反流向的現(xiàn)金路徑?，F(xiàn)金增加不如預(yù)期，或是現(xiàn)金減少的時(shí)候，只要檢查這些路徑，就能立即掌握原因。藉由控制各個(gè)路徑水龍頭開關(guān)大小，即可調(diào)整公司的現(xiàn)金量，因此必須先了解該栓緊哪朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密25應(yīng)收帳款——?jiǎng)e人欠你的錢，他知你知，除發(fā)票外再無其他證據(jù)，防君子不防小人?！耙粋€(gè)都不能少”。1.應(yīng)收賬款是為擴(kuò)大銷售而進(jìn)行的投資，是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移2.以應(yīng)收賬款的高增長換取銷售和利潤的增長是不可取的3.設(shè)置兩套應(yīng)收賬款帳簿

我們建應(yīng)收賬款賬的時(shí)候，是根據(jù)客戶進(jìn)行分類的，實(shí)際上還是不夠高明，我們?cè)谶@里給大家一張表，一張是信用期內(nèi)，一個(gè)是超信用期。4.信用期內(nèi)的催款措施①對(duì)賬確認(rèn)債權(quán)（30天）②發(fā)函提醒（到期前7天）③電話提醒（到期前2天）④繼續(xù)電話催查（到期前1天）朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密26存貨1.采購環(huán)節(jié)：（1）采購數(shù)量的控制---根據(jù)實(shí)際需求量來采購，而不要貪圖便宜多采購，以減少浪。（2）采購時(shí)間的控制---降低庫存時(shí)間和資金的占用

良性的庫存管理可以有效促進(jìn)資金流效率的提升，是加快資金流動(dòng)的一種方式。

2.生產(chǎn)環(huán)節(jié)：（1）存貨的加工線越長，企業(yè)管控起來越難存貨朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密27案例5：A公司、B公司和C公司是3家系統(tǒng)集成商，它們公司在同一個(gè)大廈內(nèi)。有一次，它們同時(shí)中標(biāo)了，而且3家公司在集成過程中都需要配齊下列的產(chǎn)品：臺(tái)式機(jī)（到貨時(shí)間為3天）、服務(wù)器（到貨時(shí)間為5天）、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品（到貨時(shí)間為8天）、平臺(tái)軟件（到貨時(shí)間為11天）。

A公司同時(shí)聯(lián)系上述產(chǎn)品的上家供貨商，結(jié)果11天配齊了產(chǎn)品，但臺(tái)式機(jī)已經(jīng)在它的倉庫中放了8天，服務(wù)器也放了6天。B公司則先訂了平臺(tái)軟件的貨，3天后再訂網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，6天后再訂服務(wù)器，它配齊產(chǎn)品的時(shí)間也是11天，但所有產(chǎn)品都同時(shí)到達(dá)，沒有占用其庫存。C公司則直接找到一家合作關(guān)系很好的總代理要貨，總代理把所有產(chǎn)品配齊后直接送到中鋒公司，所用時(shí)間是8天，沒有占用中鋒公司的庫存。

從這個(gè)案例中可以看到，C公司更聰明，不僅最大化地節(jié)約了對(duì)自身資源的占用，而且也有效地提升了交貨速度，這不僅對(duì)提高應(yīng)收款DSO有價(jià)值，而且在服務(wù)上給了客戶一個(gè)積極的印象，對(duì)爭取未來的單子有不同尋常的意義。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密28存貨5.銷售環(huán)節(jié)①貨物發(fā)出，沒有開發(fā)票：

設(shè)置分類賬：在庫（A、B、C）與發(fā)出（甲、乙、丙）

對(duì)賬工作轉(zhuǎn)移到財(cái)務(wù)②辦事處存貨管理漏洞：

沒有分項(xiàng)記賬

沒有定期盤點(diǎn)如何規(guī)避辦事處的稅收風(fēng)險(xiǎn)：·當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)辦理稅務(wù)登記，領(lǐng)取發(fā)票·尋找代理商·依托物流公司

朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密29固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)——企業(yè)的硬件1.固定資產(chǎn)投資---與市場(chǎng)的培育要匹配2.降低固定資產(chǎn)的采購和使用成本，提高利用率朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密30固定資產(chǎn)3.失敗在過度投資設(shè)備的3個(gè)理由

現(xiàn)金流動(dòng)不順利的公司，其資產(chǎn)的大小和公司收入的多寡通常是不符比例的。預(yù)見公司的成長，而準(zhǔn)備某種程度的設(shè)備自然是非常重要，但是事實(shí)上很多公司是買了超出需要的東西而失去現(xiàn)金。

那么，為什么會(huì)過度投資在設(shè)備上呢？理由有下列3個(gè)：（1）投資設(shè)備通常是在業(yè)績好的時(shí)候（2）既然要買就買好的（3）以銀行或租賃公司出的錢來買朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密31無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)——不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，也就是那種看不見漠不著，但確實(shí)存在的，一般很難用多少錢來衡量的資產(chǎn)，只有在特定情況下才能計(jì)算其價(jià)值。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密32負(fù)債負(fù)債：是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。●負(fù)債分為：流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密33風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，我也欠人錢——企業(yè)負(fù)債通融才能融通——短期融通資金（應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、短期借款）肥了小家，別忘大家——應(yīng)付工資及福利朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密34朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密3536在這個(gè)世界上，只有死亡和稅是逃不掉的。本杰明·富蘭克林朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密3637朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密37稅制的改革

國務(wù)院總理溫家寶2012年7月25日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定擴(kuò)大營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)范圍，自2012年8月1日起至年底，將交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)納入營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)范圍，由上海市分批擴(kuò)大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和寧波、廈門、深圳11個(gè)?。ㄖ陛犑小⒂?jì)劃單列市）。明年繼續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)，并選擇部分行業(yè)在全國范圍試點(diǎn)。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密38分三個(gè)階段朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密39改革的行業(yè)及稅率建筑業(yè)朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密40增值稅發(fā)票的抵扣及籌劃納稅人憑通用繳款書抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額的，應(yīng)當(dāng)具備書面合同、付款證明和境外單位的對(duì)賬單或者發(fā)票。資料不全的，其進(jìn)項(xiàng)稅增值稅專用發(fā)票不可抵扣免征增值稅項(xiàng)目農(nóng)產(chǎn)品銷售發(fā)票、農(nóng)產(chǎn)品收購發(fā)票個(gè)人消費(fèi)集體福利海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書、非增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目怎樣籌劃自用的應(yīng)征消費(fèi)稅的摩托車、汽車、游艇，但作為提供交通運(yùn)輸業(yè)服務(wù)的運(yùn)輸工具和租賃服務(wù)標(biāo)的物的除外。

可抵扣朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密41●所有者權(quán)益是企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債?！袼姓邫?quán)益分為：股本（實(shí)收資本）資本公積盈余公積未分配利潤所有者權(quán)益朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密42所有者權(quán)益老板權(quán)益的支點(diǎn)——所有者權(quán)益的構(gòu)成我和投資有個(gè)約會(huì)——實(shí)收資本天上掉下個(gè)大餡餅——資本公積厚積才能薄發(fā)——盈余公積、未分配利潤我是股東我怕誰——股份公司股東朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密43123穩(wěn)健安定岌岌可危高枕無憂朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密44資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)于固定資產(chǎn)很大的企業(yè),提高開工率、增加產(chǎn)銷量是最好的經(jīng)營策略。案例3：北京某日化公司生產(chǎn)的染發(fā)劑的單位成本是28元，該產(chǎn)品的市面竟?fàn)帉?duì)手的價(jià)格是25元。該企業(yè)瀕臨倒閉時(shí)，由職業(yè)經(jīng)理人季昕接手?，F(xiàn)實(shí)情況是，企業(yè)已經(jīng)發(fā)生嚴(yán)重虧損，嚴(yán)品銷路不暢。作為一個(gè)大型的制造企業(yè)，如果每月開三五天，折舊分?jǐn)偩蜁?huì)很高，成本很高，企業(yè)產(chǎn)品自然缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭力。如果降價(jià)生產(chǎn)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)核算時(shí)，很可能無法賺取利潤。李昕進(jìn)行研究后，決定將產(chǎn)品價(jià)格降到23元，讓企業(yè)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。通過很長時(shí)間的努力，該企業(yè)的財(cái)務(wù)成本從38元慢慢往下降到15元，同時(shí)了解企業(yè)的存貨管理，減少了存貨積累，企業(yè)逐步扭虧為盈。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密45目錄財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與分析損益表的解讀與分析現(xiàn)金流量表的解讀與分析朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密462、損益表（利潤表）●反映公司在一定期間的經(jīng)營成果及其分配情況的報(bào)表。●理論依據(jù)：“收入-費(fèi)用=損益”。●動(dòng)態(tài)報(bào)表、期間報(bào)表●報(bào)表內(nèi)項(xiàng)目按收入、成本、費(fèi)用、利潤排列

朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密47（1）利潤表提供的信息●反映公司獲利情況●反映公司利潤的構(gòu)成●反映稅金交納情況●預(yù)測(cè)公司未來發(fā)展趨勢(shì)朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密48“問君焉的富如許，為有源頭活錢來”——營業(yè)收入“人無橫財(cái)不富，馬無夜草不肥”——營業(yè)外收入“不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見彩虹”——成本費(fèi)用“無心插柳柳成蔭”——利潤朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密49營業(yè)收入1.營業(yè)收入分析思路其一、營業(yè)收入是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的根本。其二、由營業(yè)收入與營業(yè)成本之間的比例關(guān)系，可以推算上市公司的產(chǎn)品毛利率。其三、由營業(yè)收入與應(yīng)收賬、存貨之間的比例關(guān)系，可以看出上市公司盈利的含金量，其四、由營業(yè)收入與三項(xiàng)期間費(fèi)用之間的比例關(guān)系，可以看出上市公司的管理水平。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密50營業(yè)收入案例：沃爾瑪?shù)牡蛢r(jià)策略----低毛利，高周轉(zhuǎn)沃爾瑪（Wal-Mart）的創(chuàng)始人沃爾頓（SAM-Waltom，1918-1992），在自轉(zhuǎn)中提到他從財(cái)務(wù)報(bào)表中分析體會(huì)的簡單算術(shù)：“如果某個(gè)商品的進(jìn)價(jià)是八角，我發(fā)現(xiàn)定價(jià)1元時(shí)比定價(jià)1元2角時(shí)的銷售量大約多了3倍，所以，總獲利還是增加了。真是簡單，這就是折價(jià)促銷的基本原理！”在沃爾瑪1971年上市后的第一份財(cái)務(wù)報(bào)表中，沃爾瑪就清楚地說：“我們要持續(xù)保持真正低價(jià)的政策，并確定我們的毛利是全國任何商品流通企業(yè)中最低之一?！庇捎趫?jiān)持這個(gè)低價(jià)策略，沃爾瑪經(jīng)營業(yè)收入由1971年的7800萬美圓，增長到2006年的2600億美元；獲利則由290萬美元增長到90億美元。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密51毛利率1.毛利率代表代表了企業(yè)的營運(yùn)模式營運(yùn)模式之差異表現(xiàn)在毛利率上。如果兩家公司的營運(yùn)模式相近—“同業(yè)公司”，則可從毛利率的高低評(píng)判公司的優(yōu)劣，一經(jīng)比較，立見分曉。營運(yùn)模式越容易復(fù)制，或者競(jìng)爭程度越激烈的市場(chǎng)，毛利率會(huì)一路走低，反之，擁有獨(dú)門技術(shù)，毛利率就能維持在高檔。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密52毛利率2.營業(yè)收入與獲利哪個(gè)更重要？一般來說，當(dāng)然是盈利更重要，但也要視企業(yè)規(guī)模和發(fā)展階段而定。對(duì)于大型企業(yè)而言，最關(guān)注的當(dāng)然是本期凈利潤，對(duì)中小企業(yè)而言，尤其是成長型企業(yè)，要以營業(yè)收入為首要目標(biāo)，沒有營業(yè)收入就沒有利潤，利潤的創(chuàng)造者唯有營業(yè)收入。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密53（2）凈利潤的計(jì)算過程凈利潤=利潤總額-所得稅利潤總額=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額主營業(yè)務(wù)利潤=銷售利潤-管理費(fèi)用-銷售費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售利潤=銷售凈收入-銷售成本-銷售稅金及附加銷售凈收入=銷售收入-銷售折扣折讓-銷售退回朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密54目錄財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與分析損益表的解讀與分析55現(xiàn)金流量表的解讀與分析朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密55現(xiàn)金流量表●反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息?！窭碚撘罁?jù)：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入—現(xiàn)金流出●動(dòng)態(tài)報(bào)表，期間性報(bào)表朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密56現(xiàn)金流量表-三大活動(dòng)●經(jīng)營活動(dòng)：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入—經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出●籌資活動(dòng)：籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入—籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出●投資活動(dòng)：投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=投資活動(dòng)現(xiàn)金流入—投資活動(dòng)現(xiàn)金流出朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密57如何獲取更多經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入5、怎樣從經(jīng)營活動(dòng)中獲取更多的現(xiàn)金凈流入---強(qiáng)化營運(yùn)資金的管理一是應(yīng)收賬款管理（降低應(yīng)收賬款率）二是加強(qiáng)存貨數(shù)量的控制（實(shí)現(xiàn)“零庫存”目標(biāo)）三是對(duì)供應(yīng)商形成良好的償債信譽(yù)，努力取更優(yōu)惠寬松的付款條件。（利用無息負(fù)債）案例1：沃爾瑪?shù)臓I運(yùn)資金的管理---經(jīng)營活力的體現(xiàn)沃爾瑪由于不斷強(qiáng)化營運(yùn)資金的管理，使其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長速度高于利潤的增長速度。沃爾瑪2005年的利潤為102.67億美元，2006年利潤為112.31億美元，增長了9.39%。相對(duì)地2005年的經(jīng)營動(dòng)現(xiàn)金凈流入為150.4億美元，2006年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為176.33億美元，增長了17.21％。沃爾瑪經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長率之所以遠(yuǎn)高于凈利增長率，其主要原因就在于：（抓住一個(gè)經(jīng)營鏈條上的三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)）朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密58如何獲取更多經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入(1)在銷售快速增長的同時(shí)，控制應(yīng)收賬款的增長沃爾瑪，20O6的營業(yè)收入比上年增長約272億美元，但應(yīng)收賬款卻僅增加9.47億美元，這說明大部分的銷售增長額都已收回現(xiàn)金，反映在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入里面。對(duì)于一個(gè)成長型企業(yè)來說，這是十分難得的業(yè)績。(2)存貨增長控制得當(dāng)2006年存貨增長率為8.2％，營業(yè)收入增長率為9.54%，存貨增長率低于營業(yè)收入增長率。這說明相對(duì)于營業(yè)收入來說，存貨占用資金的比例降低了。(3)應(yīng)付賬款大幅增長2006年應(yīng)付賬款增長率為15.4%，大大高于9.54%的營業(yè)收入增長率，增加了對(duì)供貨商資金的運(yùn)用力度。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密59如何獲取更多經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入案例2：國內(nèi)某上市公司的營運(yùn)資金的管理---風(fēng)險(xiǎn)增加的征兆國內(nèi)某上市企業(yè)，2004年獲利為3.3億元人民幣，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流人為6300萬元人民幣；2005年，凈利倍增6.5億元人民幣，但是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量卻是負(fù)3.2億元人民幣；2006年，凈利潤進(jìn)一步增加到接近8億元人民幣，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量負(fù)數(shù)也高達(dá)27.3億元人民幣。這種顯著的不正常現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)嚴(yán)重失血，終于在2007年虧損高達(dá)14.4億元人民幣。之所以出現(xiàn)這樣的局面，正是該公司應(yīng)收賬款和存貨暴增所致。利潤增加，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量卻大幅度衰退，這往往是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加的征兆，管理者必須十分警覺。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密60現(xiàn)金流量表識(shí)別朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密62現(xiàn)金流量表識(shí)別朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密63現(xiàn)金流量表識(shí)別朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密64現(xiàn)金流量表識(shí)別（2）

短期借款本年短期借款期末數(shù)比期初數(shù)增加138,890,000.00元，增長55.38%，主要原因是貸款增加所致。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密65現(xiàn)金流量表識(shí)別（3）

財(cái)務(wù)費(fèi)用朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密66現(xiàn)金流量表識(shí)別（4）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密67現(xiàn)金流量表（5）

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為

-3,175,091.33元。朱旭杰透析財(cái)務(wù)報(bào)表背后的秘密68現(xiàn)金流量表我們現(xiàn)在可以利用上述資料，對(duì)該公司披露的”其他應(yīng)收款”和”短期借款”的可靠性予以具體剖析。疑點(diǎn)之一：沒有現(xiàn)金流支撐的新增“其他應(yīng)收款”疑點(diǎn)之二：沒有現(xiàn)金流入跡象的新增“短期借款”疑