醫(yī)美行業(yè)減脂塑形專題研究1.減脂塑形賽道扶搖而上，競爭藍(lán)海亟待發(fā)展據(jù)德勤中國身體塑形市場行業(yè)發(fā)展白皮書2021，當(dāng)前中國醫(yī)美塑形行業(yè)的年增長速度已超過20%，且該市場預(yù)計(jì)將在2030年達(dá)到千億規(guī)模；Medicalinsight報(bào)告顯示，2020年全球身體塑形和緊膚設(shè)備平臺及一次性用品的市場規(guī)模已接近13億美元，到2025年，整個(gè)市場預(yù)計(jì)將以每年16.6%的速度增長。此外根據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評數(shù)據(jù)，2018年中國消費(fèi)者在身體上的醫(yī)美支出占比為28%，遠(yuǎn)低于在臉部的醫(yī)美支出；但在2020年，該數(shù)據(jù)上升至46%，與在臉部的消費(fèi)支出間的差距明顯縮小，中國消費(fèi)者越來越愿意為自己的身體投入。1.1.減脂塑形市場熱度走高，多維消費(fèi)群體加入成就朝陽賽道肥胖問題已經(jīng)成為中國公共衛(wèi)生問題，減脂消費(fèi)潛在需求人數(shù)逐漸增多。隨生活條件改善、膳食搭配不合理、快節(jié)奏壓力下缺乏運(yùn)動(dòng)等原因，超重肥胖已成為影響居民健康的重要公共衛(wèi)生問題，根據(jù)先前國家衛(wèi)健委相關(guān)發(fā)布會上孔靈芝委員表示，當(dāng)前中國成年居民超重肥胖率已經(jīng)超過50%，6-17歲兒童接近20%。國內(nèi)肥胖人數(shù)也已由2016年的1.81億增至2021年的2.3億，CAGR5%。另據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2015-2021年中國國民BMI偏高人群比例不斷上升，2021年已達(dá)29.4%。反觀國內(nèi)塑形市場，德勤中國身體塑形市場行業(yè)發(fā)展白皮書2021數(shù)據(jù)顯示，2019年滲透率僅為每千人0.8次，不及發(fā)展較成熟美國市場（每千人2.8次）的1/3，減脂塑形處于藍(lán)海領(lǐng)域，具備廣闊發(fā)展空間。隨著體重焦慮、身材焦慮的思想不斷在大眾群體中滲透，越來越多的消費(fèi)者開始將整形注意力從面部向身體轉(zhuǎn)移，熟齡化女性與男性群體逐漸加入塑形消費(fèi)大隊(duì)，消費(fèi)理念及重心也已從“單純地減重”向身體“完美精雕”延伸，多追求緊致化、強(qiáng)調(diào)身體形態(tài)的精雕、甚至是對于體態(tài)的改善，其中尤以腰、腿、臀等為主要消費(fèi)部位，并且安全性、舒適性、效果、技術(shù)等成為選擇塑形項(xiàng)目的關(guān)鍵詞，在此背景下非侵入式塑形以其安全舒適效果佳等特點(diǎn)越來越受消費(fèi)者青睞。1.2.減脂塑形技術(shù)迭代升級，行業(yè)生態(tài)圈清晰體驗(yàn)感漸好持續(xù)迭代的塑形技術(shù)正在重新定義塑形市場，使得塑形富有科技感與新鮮感。施爾美集團(tuán)抗衰形體總監(jiān)陳文慧表示：“減脂技術(shù)在經(jīng)歷了以抽脂手術(shù)為代表的有創(chuàng)1.0時(shí)代，以射頻、激光為代表的無創(chuàng)熱減脂2.0時(shí)代，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入以酷塑為代表的無創(chuàng)溶脂新時(shí)代”。侵入式手段受制于設(shè)備發(fā)展與技術(shù)水平的影響，吸脂手術(shù)最終呈現(xiàn)效果與操作醫(yī)師的手法技巧和嫻熟程度息息相關(guān)，且近來吸脂醫(yī)療事故頻發(fā)安全性面臨質(zhì)疑。非侵入式塑形項(xiàng)目擺脫了對于醫(yī)生深度依賴，設(shè)備科學(xué)技術(shù)的拉高減少了醫(yī)生介入環(huán)節(jié)，使得項(xiàng)目開展標(biāo)準(zhǔn)化程度與效率提高。加之越來越多的醫(yī)美廠商與機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，推動(dòng)設(shè)備正品化覆蓋，專業(yè)性的塑形中心與科室都慢慢嶄露頭角，整個(gè)塑形市場逐漸呈現(xiàn)出高效化、流程標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，消費(fèi)者與企業(yè)的關(guān)系也越來越近、越來越透明。目前無創(chuàng)溶脂處于藍(lán)海領(lǐng)域，各大企業(yè)爭先研發(fā)入局，但在市面上非侵入式身體塑形技術(shù)注射、冷凍、射頻、超聲及激光里只有少數(shù)幾款產(chǎn)品通過了NMPA認(rèn)證，潛力市場亟待充盈發(fā)展。隨著消費(fèi)者教育的逐步落實(shí)，塑形行業(yè)生態(tài)圈和商業(yè)模式逐漸清晰。設(shè)備儀器廠商、醫(yī)美機(jī)構(gòu)、下游信息平臺三方進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，對于信息、項(xiàng)目、服務(wù)進(jìn)行資源共享，使得產(chǎn)業(yè)鏈潤滑度上升。設(shè)備廠商為產(chǎn)品賦能，對醫(yī)美機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品科普與培訓(xùn)、運(yùn)營支持、官方機(jī)構(gòu)設(shè)備正品驗(yàn)證，并利用下游信息平臺進(jìn)行醫(yī)美設(shè)備的宣傳與推廣；醫(yī)美機(jī)構(gòu)提供場地、專業(yè)服務(wù)、處理與維護(hù)與消費(fèi)者的關(guān)系；

第三方平臺為機(jī)構(gòu)端提供宣傳獲客平臺，同時(shí)也為消費(fèi)者提供更透明的科普知識、項(xiàng)目情況，降低信息壁壘。三方互相賦能與交流，為塑形行業(yè)發(fā)展提供充足動(dòng)力。未來塑形行業(yè)會以更加專業(yè)化的特點(diǎn)呈現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制化的塑形中心/科室或會誕生。塑形中心/科室配有全套針對不同部位、不同技術(shù)的減脂塑形設(shè)備，服務(wù)商會根據(jù)不同的消費(fèi)者個(gè)性與特點(diǎn)進(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、形成整套科學(xué)化流程，從飲食、鍛煉、項(xiàng)目選擇等方面出發(fā)，完善整條服務(wù)體系，從更長期的角度去陪伴消費(fèi)者進(jìn)行根本性的減脂與塑形。1.3.監(jiān)管趨嚴(yán)透明度提高，規(guī)范市場加速整合政府部門和行業(yè)協(xié)會加大監(jiān)管力度，行業(yè)規(guī)范性、透明度進(jìn)一步提高。2020年衛(wèi)健委下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)醫(yī)療美容綜合監(jiān)管執(zhí)法工作的通知，2021年政策機(jī)構(gòu)端政策監(jiān)管收緊，八部委聯(lián)合出臺打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作方案，嚴(yán)厲打擊非法醫(yī)美機(jī)構(gòu)、非法藥品制售，嚴(yán)格規(guī)范醫(yī)美服務(wù)行為，同年醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南的出臺進(jìn)一步明確違規(guī)宣傳打擊重點(diǎn)，矯正機(jī)構(gòu)端夸大或虛假宣傳行為。2022年繼續(xù)以政策監(jiān)管整治行業(yè)發(fā)展環(huán)境，中整協(xié)發(fā)布中國醫(yī)療美容標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)“十四五”規(guī)劃（草案），建立管理、技術(shù)、培訓(xùn)等多方面超50個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。而對于射頻皮膚治療儀等醫(yī)療美容用產(chǎn)品，2022年藥監(jiān)局發(fā)布醫(yī)療器械分類目錄并進(jìn)行內(nèi)容調(diào)整，將射頻治療儀、射頻皮膚治療儀從嚴(yán)監(jiān)管，升至按Ⅲ類醫(yī)療器械管理。截至目前，國內(nèi)獲批的非侵入式塑形設(shè)備僅有酷塑、優(yōu)立塑、塑可秀等幾款，合規(guī)設(shè)備稀缺性仍較高。綜合來看，監(jiān)管趨嚴(yán)狀態(tài)將持續(xù)存在?，F(xiàn)有塑形行業(yè)以其高增長吸引眾多不合規(guī)機(jī)構(gòu)入局，水貨假貨設(shè)備針劑充斥橫行，取締非法非正規(guī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、整合正版設(shè)備和正版機(jī)構(gòu)成為必要趨勢；行業(yè)協(xié)會也將從積極舉辦學(xué)術(shù)交流、醫(yī)生從業(yè)培訓(xùn)等方面支持維護(hù)塑形市場，未來行業(yè)也會朝著更健康、透明、高效方向發(fā)展。2.減脂塑形賽道欣欣向榮，三大流派并驅(qū)爭先德勤發(fā)布的中國身體塑形市場行業(yè)發(fā)展白皮書2021顯示，目前國內(nèi)塑形市場主要包括三大類技術(shù)流派：侵入式（手術(shù)類）、非侵入式（光電聲等儀器設(shè)備類）以及生活美容塑形，其中因手術(shù)塑形臨床時(shí)間較久、技術(shù)發(fā)展較成熟、一步到位效果更明顯等特點(diǎn)，目前以70%的占比仍為塑形市場主流選擇，但隨消費(fèi)者對于安全性、舒適性、精準(zhǔn)度、自然感的追求加之產(chǎn)品設(shè)備引入發(fā)展，非侵入性塑形手段正在加速被銷售者青睞接受。本章節(jié)將重點(diǎn)就侵入性、非侵入性及新興微創(chuàng)式注射類塑形手段進(jìn)行介紹分析。2.1.侵入式塑形：美麗與危險(xiǎn)并存，一步到位風(fēng)險(xiǎn)高侵入式手術(shù)類醫(yī)美發(fā)展較為成熟，但其需手術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)較高、需麻醉、恢復(fù)期較長，有其適用的人群但較難大規(guī)模應(yīng)用。一般來說，人的肥胖與消瘦程度主要由脂肪細(xì)胞的數(shù)量與大小息息相關(guān)，人成年后脂肪細(xì)胞的數(shù)量基本不變，身形的肥胖與細(xì)胞大小相關(guān)。手術(shù)類塑形主要通過皮膚小切口侵入皮下將深層脂肪抽出，吸脂的基本原理即在人體處于麻醉狀態(tài)時(shí)通過不同手段破壞取出體內(nèi)脂肪細(xì)胞，相較于非侵入式塑形是通過對脂肪細(xì)胞造成損傷促發(fā)細(xì)胞凋亡，進(jìn)而借助人體自然代謝將細(xì)胞排出體外，物理手段去除風(fēng)險(xiǎn)性雖高但可一步到位即刻達(dá)到局部永久塑型的效果。根據(jù)德勤白皮書披露，目前市面上主要有水動(dòng)力吸脂（360度螺旋式水刀減肥）、負(fù)壓吸脂、超聲吸脂、共振吸脂、激光吸脂、射頻吸脂六種吸脂/減脂手術(shù)，以及腹壁成形術(shù)的外科手術(shù)切除方式，但截至21年國內(nèi)僅獲批Body-jet水動(dòng)力吸脂（水動(dòng)力吸脂）、5G天使光雕（激光吸脂）、鉆石光雕（射頻吸脂）等少數(shù)幾類產(chǎn)品。侵入式塑形作為發(fā)展成熟的技術(shù)具有以下優(yōu)點(diǎn)：1）局部除脂：術(shù)前醫(yī)生能夠?qū)π枰鲋镜膮^(qū)域進(jìn)行畫線定位，按照消費(fèi)者的需求來較精準(zhǔn)地去除局部頑固脂肪；2）緊致線條：吸脂后可以讓原本松弛的脂肪變得更加緊實(shí)、富有線條感；3）效果立竿見影且持久不易反彈：即刻效果顯著，效果持久不易反彈，新氧百科數(shù)據(jù)顯示吸脂項(xiàng)目作用周期可持續(xù)10年左右。風(fēng)險(xiǎn)與效果成正比，術(shù)后效果佳的同時(shí)存在以下缺點(diǎn)：1）風(fēng)險(xiǎn)較高：吸脂屬于創(chuàng)傷性手術(shù)，風(fēng)險(xiǎn)較高，不可避免地會損傷毛細(xì)血管等，吸脂進(jìn)針部位可能會留下細(xì)小疤痕；2）恢復(fù)期長：需要一定周期的恢復(fù)，大約為1-3個(gè)月，且恢復(fù)期需穿醫(yī)用彈力加壓服固定1-3個(gè)月，對于大部分消費(fèi)者來說維護(hù)與保養(yǎng)繁瑣且周期較長，對生活有一定影響；3）治療群體受限：不適合皮膚松弛明顯、皮下脂肪較少的消費(fèi)者；此外也存在一定如術(shù)區(qū)凹凸不平、發(fā)硬等副作用及后遺癥。脂肪抽吸屬有創(chuàng)手術(shù)，十分考驗(yàn)醫(yī)生的技術(shù)與手法，如果操作不當(dāng)，可能會損傷皮下的神經(jīng)或者血管，繼而出現(xiàn)損傷會導(dǎo)致脂肪栓塞，嚴(yán)重的可能還會危及生命安全。脂肪抽吸量、抽吸面積對人體損傷呈正相關(guān)關(guān)系，若吸脂量過大、出血過多，有可能會導(dǎo)致血液循環(huán)衰竭。因此吸脂手術(shù)對醫(yī)生和醫(yī)療機(jī)構(gòu)要求較高，中國醫(yī)療美容項(xiàng)目分級管理目錄對吸脂手術(shù)的吸脂量和操作機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的分級管理。近年來，由于手術(shù)過程不當(dāng)導(dǎo)致醫(yī)療事故頻發(fā)的情況逐年上升，大眾在考慮安全性過后，對于吸脂手術(shù)的接受度在緩慢下降。吸脂減肥后的脂肪可以再利用，衍生自體脂肪填充項(xiàng)目選擇。自體脂肪具有廣泛的可用性和組織相容性，用于填充手術(shù)不會引起體內(nèi)外分泌環(huán)境改變從而減少身體的排異反應(yīng)，被認(rèn)為是理想的軟組織填充材料。通過將過多脂肪部位的脂肪轉(zhuǎn)移到缺乏脂肪的部位，可以用于面部重塑、填平皺紋凹陷、豐胸、豐臀等，且因安全無排異、性價(jià)比高、填充效果具備永久性，自體脂肪移植已成為整形外科常用的技術(shù)手段之一。2.2.非侵入式塑形：安全舒適且無創(chuàng)，高速發(fā)展的新潮流侵入式手術(shù)塑形主導(dǎo)塑形市場的同時(shí)，非侵入式塑形正在高速發(fā)展，以其安全舒適性不斷吸引著消費(fèi)者，其主要利用冷凍、超聲、射頻等光電技術(shù)手段，通過作用于體外達(dá)到減脂效果，包括：冷凍溶脂、超聲溶脂、射頻溶脂、激光溶脂、磁波溶脂等，因具備低風(fēng)險(xiǎn)、副作用小、效果佳等特性，加之各大醫(yī)美企業(yè)和機(jī)構(gòu)的宣傳教育，越來越多的消費(fèi)者開始選擇非侵入式塑形項(xiàng)目。2.2.1.冷凍溶脂：無創(chuàng)安全黑科技，凍傷脂肪促進(jìn)凋亡冷凍溶脂是應(yīng)用冷凍原理，采用選擇性和非侵入性治療方式，實(shí)現(xiàn)無創(chuàng)安全地局部減脂“黑科技”。利用脂肪細(xì)胞不耐冷的特性，在特定的低溫環(huán)境下使細(xì)胞結(jié)晶并凋亡，后通過新陳代謝將脂肪細(xì)胞排出體外的不可逆過程，且這一過程僅針對脂肪細(xì)胞，不會對皮膚肌肉等其他組織產(chǎn)生影響。治療過程先利用特殊傳感器定位選定區(qū)域，通過真空技術(shù)捕獲皮下組織，探頭釋放冷凍波傳送至選定區(qū)域，誘發(fā)脂肪細(xì)胞受凍凋亡，進(jìn)而通過自身代謝掉凋亡細(xì)胞。2009年冷凍溶脂開始應(yīng)用于臨床治療，并先后通過CE、FDA、CFDA三重審批，國內(nèi)冷凍溶脂獲批適應(yīng)癥主要用于腰腹部的局部減脂。由于脂肪細(xì)胞的代謝需要一定時(shí)間，冷凍溶脂并非即刻見效，一般術(shù)后1個(gè)月開始產(chǎn)生效果，2-3個(gè)月效果最為明顯。冷凍溶脂的優(yōu)點(diǎn)在于：1）無創(chuàng)治療，治療全過程輕松無痛感，讓“躺瘦”

從夢想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)；2）恢復(fù)期短、護(hù)理保養(yǎng)簡單、副作用小等。與此同時(shí)其缺點(diǎn)在于：1）相對于抽脂手術(shù)來說，冷凍溶脂的見效稍慢、即時(shí)效果沒有傳統(tǒng)抽脂好，受損凋亡的脂肪細(xì)胞需2-4個(gè)月才能代謝完畢；2）單次治療的費(fèi)用高，并且需要反復(fù)多次的療程配合方能收獲理想效果；3）部分患者在接受治療后可能會出現(xiàn)對低溫不耐受、反常性脂肪增生等不適癥狀。2.2.2.超聲減脂：瘦身抗衰兩手抓，機(jī)械破壞脂肪細(xì)胞減脂緊致雙重功效。超聲波溶脂利用超聲波體外發(fā)射、體內(nèi)聚焦的特點(diǎn)，在體外定點(diǎn)人體脂肪組織將超聲波輻照至體內(nèi)，聚焦破壞脂肪細(xì)胞膜觸發(fā)細(xì)胞凋亡，后利用自身代謝實(shí)現(xiàn)受損細(xì)胞清除減少，以達(dá)到持久的塑形減脂效果，與此同時(shí)也可誘導(dǎo)觸發(fā)膠原蛋白新生，使治療區(qū)域變得緊致、光滑、富有年輕態(tài)，實(shí)現(xiàn)減脂緊致雙重效果。超聲減脂主要技術(shù)類型包括非聚集低密度超聲LOFU和高頻聚集超聲HIFU等。其中高頻聚集超聲是通過高頻超聲波在脂肪層局部產(chǎn)生較高能量并轉(zhuǎn)化為熱能，產(chǎn)生瞬間的高溫從而使細(xì)胞脂肪凋亡；另外一種非聚集低密度超聲通過超聲波使脂肪組織的氣體空腔發(fā)生爆破，從而機(jī)械性地?fù)p傷脂肪細(xì)胞，目前優(yōu)立塑已通過FDA、CE、NMPA等審批，行銷全球50多個(gè)國家地區(qū)。優(yōu)立塑區(qū)別于其他超聲波技術(shù)，使用脈沖式聚焦超音波能量，配合3D定位動(dòng)態(tài)科技，精準(zhǔn)地聚焦在皮下約0.7cm-1.5cm的脂肪層，震碎局部脂肪細(xì)胞，被破壞后的脂肪細(xì)胞在2-4周內(nèi)，會通過自身代謝排出體外，官方臨床案例數(shù)據(jù)顯示，只要經(jīng)過三次療程，治療部位平均能減少6-9cm的尺寸，實(shí)現(xiàn)局部精準(zhǔn)、安全、有效減脂塑形，與此同時(shí)，不傷表皮及神經(jīng)組織、減少施用部位淤青紅腫，效果更加長期且持久。超聲波技術(shù)優(yōu)點(diǎn)明顯：1）超聲波的定點(diǎn)輻射可以高效、精準(zhǔn)地進(jìn)行需溶脂區(qū)域劃定，進(jìn)而破壞脂肪細(xì)胞，使其他皮膚、血管、神經(jīng)和結(jié)締組織不受損傷；

2）超聲波產(chǎn)生的熱效應(yīng)和壓力作用能持久性地破壞脂肪細(xì)胞，長期效果更好。相反來說缺點(diǎn)在于：1）適用治療人群受限，僅適用于BMI值介于標(biāo)準(zhǔn)和中度肥胖者；2）需要按療程多次治療且效果顯現(xiàn)需要時(shí)間。2.2.3.射頻溶脂：減脂緊膚一體化，高熱消融局部脂肪射頻減脂是采用類似于微波的電磁波，通過電極發(fā)射高頻電波產(chǎn)生高熱，從而達(dá)到消融部分脂肪的目的，同時(shí)也會使膠原蛋白受熱排列緊密，實(shí)現(xiàn)肌膚緊致。根據(jù)德勤中國身體塑形市場行業(yè)發(fā)展白皮書2021書分類，射頻減脂按技術(shù)類型進(jìn)一步可分為單極射頻、雙極射頻、多極射頻，其中單極射頻運(yùn)用通過加熱使皮下脂肪細(xì)胞失去活性而凋亡，雙極射頻通過熱促進(jìn)脂肪新陳代謝、刺激膠原蛋白再生、改善橘皮組織并緊致皮膚，多極射頻使用多個(gè)治療磁頭，可一次性對較大面積脂肪組織均勻加熱，后由自身代謝經(jīng)數(shù)周將受損凋亡細(xì)胞排出體外。射頻溶脂以熱能穿透，區(qū)別于其他設(shè)備的優(yōu)點(diǎn)在于：1）實(shí)時(shí)監(jiān)測體溫保證安全性，避免加熱區(qū)域局部過熱而造成皮膚燙傷；2）射頻克服了激光和光子無法深層次穿透皮層的問題，術(shù)后效果更好；3）實(shí)現(xiàn)溶脂和緊致皮膚一體化，溶解脂肪的同時(shí)還可實(shí)現(xiàn)皮膚緊致、橘皮組織修復(fù)等作用，一舉多得。反之缺點(diǎn)在于：1）綜合效果沒有吸脂手術(shù)好，需多次治療且時(shí)間花銷成本更高；2）如遇操作不當(dāng)或者設(shè)備故障可能會出現(xiàn)皮膚燙傷、色素沉著、脂肪栓塞等并發(fā)癥問題。2.2.4.激光塑形：耗時(shí)短適用性廣，無創(chuàng)激光溫?zé)崴苄蜸culpsure獲批開啟國內(nèi)激光溶脂序幕。激光減脂使用激光摧毀治療區(qū)域的細(xì)胞組織，隨后受損的脂肪細(xì)胞通過自然代謝排出體外。22年8月，國內(nèi)首款基于激光技術(shù)的減脂塑形產(chǎn)品塑可秀Sculpsure獲批上市，進(jìn)一步豐富賽諾秀公司于國內(nèi)的產(chǎn)品布局。Sculpsure早在2017便獲FDA認(rèn)證，成為全球首臺獲批用于治療局部頑固脂肪的無創(chuàng)激光溫?zé)崛苤瑑x，使用1060nm激光波長，精準(zhǔn)穿透皮下脂肪層，提升皮下溫度至42-47℃，利用熱能致使脂肪細(xì)胞凋亡進(jìn)而被自身代謝。單次治療時(shí)間僅25min且治療后6-12周可見24%的脂肪厚度減少，無需麻醉、幾乎無恢復(fù)期且對周圍神經(jīng)組織無損傷。以Sculpsure為例其區(qū)別于冷凍溶脂項(xiàng)目的優(yōu)勢在于：1）治療時(shí)間短：相比于1h左右的冷凍溶脂操作，塑可秀僅需25min治療時(shí)間更短；2）體驗(yàn)感佳：

塑可秀通過1060nm激光對脂肪細(xì)胞進(jìn)行加熱，溫度控制準(zhǔn)確，全程以溫?zé)嶂委煘橹髑彝锤休^低；3）適用人群及部位更廣泛：冷凍溶脂因需將脂肪吸入卡槽再進(jìn)行冷凍破壞，故更適合脂肪堆積問題較嚴(yán)重的人群，而塑可秀每臺設(shè)備配備四顆5×7cm平貼式探頭，施用時(shí)僅需將探頭貼合皮膚表面，無脂肪厚度限制，同樣適用于微胖或局部脂肪堆積問題，適用部位更加靈活、適用人群更廣。2.2.5.磁波塑形：刺激肌肉強(qiáng)收縮，增肌塑形“一步到位”作用機(jī)理獨(dú)特，通過刺激肌肉收縮實(shí)現(xiàn)增肌、塑形。磁波塑形區(qū)別于其他非侵入式醫(yī)美手段，通過高強(qiáng)度聚焦電磁波能量激發(fā)肌肉收縮從而達(dá)到減脂塑形的目的。磁波塑形代表產(chǎn)品為BTL公司的美修斯，作為全球少有能同時(shí)“增肌+燃脂”的無創(chuàng)設(shè)備目前已獲FDA、CE、TGA三重認(rèn)證但尚未在國內(nèi)獲批。普通有氧運(yùn)動(dòng)的早期階段（10-15min）以消耗碳水化合物為主，隨后燃燒脂肪的比率才逐步增加，因此需運(yùn)動(dòng)較長時(shí)間才能達(dá)到減脂效果。美修斯基于高強(qiáng)度聚焦電磁場，通過無創(chuàng)針對肌肉和脂肪的HIFEM技術(shù)，以“超肌肉運(yùn)動(dòng)”刺激肌肉生長致使肌肉體積和肌纖維密度的同時(shí)增加，并使游離脂肪酸（FFA）積累導(dǎo)致脂肪細(xì)胞機(jī)能過載，致使強(qiáng)烈的脂肪分解誘發(fā)脂肪細(xì)胞凋亡，后數(shù)周時(shí)間從體內(nèi)安全排除。美修斯官方數(shù)據(jù)顯示，30分鐘體驗(yàn)的能量脈沖可激發(fā)20000次肌肉強(qiáng)力收縮，一個(gè)體驗(yàn)周期腰圍平均減少4.17厘米，肌肉平均厚度增加16%，減脂19%，增肌、燃脂同時(shí)進(jìn)行。以美修斯為例，磁波塑形在安全性、功能性上有明顯性提高，其優(yōu)點(diǎn)在于：

1）無電離性，治療過程不會改變分子或細(xì)胞的結(jié)構(gòu)，且其基于電磁脈沖機(jī)理，不產(chǎn)生熱能、不產(chǎn)生放射性，HIFEM脈沖選擇性地驅(qū)動(dòng)運(yùn)動(dòng)神經(jīng)元而不損害感覺神經(jīng)，安全性得到有效保障；2）三種模式，可根據(jù)治療者的耐受性通過調(diào)節(jié)設(shè)定不同脈沖參數(shù)逐漸增加強(qiáng)度、確保最高的臨床療效，不需要涂抹凝膠，無創(chuàng)無痛無恢復(fù)期，操作更加便捷方便；3）燃脂、增肌“一步到位”，同時(shí)增加肌肉占比可以提高整體的代謝，減輕療后反彈的現(xiàn)象。但其雖已獲FDA認(rèn)證，目前仍未獲NMPA認(rèn)證。2.3.微創(chuàng)注射類塑形：溶脂針和GLP-1受體激動(dòng)劑2.3.1.溶脂針：直接破壞脂肪細(xì)胞，國內(nèi)尚無產(chǎn)品獲批破壞脂肪細(xì)胞代謝排出，對醫(yī)師注射手法要求高。溶脂針可直接破壞脂肪細(xì)胞使之分解成脂肪酸并通過淋巴系統(tǒng)代謝排出體外，其主要成分為脫氧膽酸，可有效溶解脂肪細(xì)胞膜從而使脂肪細(xì)胞分解。目前全球僅有Kybella一款溶脂針產(chǎn)品獲FDA批準(zhǔn)，用于局部注射以改善成年人中重度頦下脂肪堆積問題，但該產(chǎn)品對醫(yī)師注射要求很高，一旦注射偏差易發(fā)生溶血引起嚴(yán)重副作用。除脫氧膽酸外，卵磷脂、多勝肽等同樣為溶脂針產(chǎn)品開發(fā)的可選擇成分，前者與脫氧膽酸作用機(jī)理及風(fēng)險(xiǎn)性相似，后者則通過刺激脂肪細(xì)胞分泌脂肪細(xì)胞酶，促進(jìn)脂滴分解為脂肪酸和甘油以達(dá)到減脂效果，并未對脂肪細(xì)胞細(xì)胞膜產(chǎn)生破壞，風(fēng)險(xiǎn)性及副作用更低，關(guān)注度進(jìn)一步提升。國內(nèi)尚無產(chǎn)品獲批，藍(lán)海領(lǐng)域亟待布局。溶脂針領(lǐng)域在國內(nèi)仍處起步階段，暫無產(chǎn)品獲批，但已有多家公司涉足布局，其中南京諾瑞特去氧膽酸注射液已進(jìn)入Ⅲ期臨床階段，科笛生物的注射用CU-20401正進(jìn)行第Ib期及II期傘狀臨床試驗(yàn)，愛美客的去氧膽酸藥物處于臨床前研究階段，待溶脂針產(chǎn)品獲批上市后預(yù)計(jì)將對現(xiàn)有冷凍溶脂等非侵入性塑形市場進(jìn)行替代與沖擊。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2030年國內(nèi)溶脂針市場規(guī)模將迅速擴(kuò)大至39.3億元，2023-2030年CAGR達(dá)61.9%。2.3.2.GLP-1受體激動(dòng)劑：降糖藥二重身份，藥企占據(jù)布局先機(jī)胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動(dòng)劑是近年來新型的降糖藥物之一，具有降糖、降低血壓、保護(hù)心血管和腎臟的作用。GLP-1屬于由腸道分泌的腸促胰素類藥物，通過與胰島β細(xì)胞的GLP-1受體結(jié)合，促進(jìn)胰島β細(xì)胞增殖和分化，進(jìn)而刺激胰島素分泌、抑制胰高血糖素的分泌實(shí)現(xiàn)降糖。GLP-1受體激動(dòng)劑基于人體天然分泌的GLP-1結(jié)構(gòu)進(jìn)行改造，保留降糖功效外，延長半衰期并使其不易被DPP-4降解，得以更有效持久的發(fā)揮臨床效益。而除降糖作用外，GLP-1被發(fā)現(xiàn)同樣具備減重功效，其主要通過作用于食物調(diào)節(jié)中樞抑制食欲增強(qiáng)飽腹感、促進(jìn)白色脂肪細(xì)胞棕色化、抑制胃腸蠕動(dòng)和胃排空等實(shí)現(xiàn)減重，但與此同時(shí)，也存在引起腹瀉、惡心、嘔吐等胃腸道反應(yīng)的不良反應(yīng)。隨著肥胖人群逐漸增多，利拉魯肽和索馬魯肽已經(jīng)成為現(xiàn)代GLP-1領(lǐng)域的寵兒。目前利拉魯肽、度拉糖肽、司美格魯肽、貝那魯肽等以2型糖尿病為適應(yīng)癥的眾多GLP-1受體激動(dòng)劑藥物紛紛獲批上市，但減重適應(yīng)癥領(lǐng)域全球目前僅有利拉魯肽、司美格魯肽兩款藥物獲批。利拉魯肽：利拉魯肽注射液是諾和諾德生產(chǎn)的全球第一款長效GLP-1受體激動(dòng)劑，其用于成人2型糖尿病控制血糖的適應(yīng)癥，分別于2009、2010、2011年陸續(xù)獲得EMA、FDA、NMPA認(rèn)證；肥胖或超重適應(yīng)癥則至2014年方獲FDA批準(zhǔn)，也成為首個(gè)獲FDA批準(zhǔn)的GLP-1受體激動(dòng)劑藥物，紀(jì)立偉等人在胰高糖素樣肽-1類藥物的心血管保護(hù)作用1文章中提及LEAD系列研究顯示，利拉魯肽1.2或1.8毫克每日一次皮下注射26周可以顯著降低體重0.1-2.6kg。索馬魯肽（在國內(nèi)正式獲批名為“司美格魯肽”）：在2018年之前，利拉魯肽長期占據(jù)GLP-1受體激動(dòng)劑主導(dǎo)地位，然而隨著2017年12月諾和諾德研發(fā)的索馬魯肽經(jīng)美國FDA獲批上市，2021年6月獲批可用于肥胖或超重成人的慢性體重管理，后者以同適應(yīng)癥效果更優(yōu)的特點(diǎn)逐漸占據(jù)上風(fēng)。與利拉魯肽等GLP-1受體激動(dòng)劑相比，索馬魯肽優(yōu)勢之一是作用時(shí)間長，JohnP.H.Wilding等人在NEJM發(fā)表的論文數(shù)據(jù)顯示2，每周一次皮下注射索馬魯肽2.4mg，第68周的平均體重下降14.9％，并且受試者在心血管代謝危險(xiǎn)因素方面得到更大的改善作用，而對照組（注射安慰劑）僅下降2.4％，索馬魯肽也因在降糖和減重方面均表現(xiàn)優(yōu)異而受到極大關(guān)注。GLP-1用于肥胖與減重適應(yīng)癥領(lǐng)域國內(nèi)尚無產(chǎn)品獲批，眾多藥企率先布局搶占先機(jī)。諾和諾德旗下利拉魯肽及司美格魯肽產(chǎn)品與國內(nèi)均僅獲批用于成人2型糖尿病治療且已被納入醫(yī)保，但減重適應(yīng)癥均未獲批。與此同時(shí)，隨利拉魯肽、司美格魯肽核心專利保護(hù)期的逼近，國內(nèi)仿制藥企業(yè)也紛紛發(fā)力爭相開發(fā)申報(bào)，據(jù)Insight數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)已有16家企業(yè)布局利拉魯肽（包括原研在內(nèi)）其中已有3家申報(bào)上市；司美格魯肽類似藥也有珠海聯(lián)邦、九源基因、麗珠醫(yī)藥等企業(yè)相繼研發(fā)申報(bào)臨床；另有仁會生物貝那魯肽原研藥布局。但多針對2型糖尿病適應(yīng)癥開發(fā)申報(bào)，針對減重領(lǐng)域，原先已布局糖尿病領(lǐng)域的藥企進(jìn)行多適應(yīng)癥申報(bào)更具優(yōu)勢，目前除愛美客外開發(fā)GLP-1減重適應(yīng)癥基本均為藥企，且據(jù)華東醫(yī)藥

查詢披露，目前國內(nèi)除中美華東外僅有3家企業(yè)在進(jìn)行利拉魯肽注射液肥胖或超重適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)，其中中美華東利拉魯肽注射液肥胖或超重適用癥的上市申請已獲受理并有望成為首家獲批的企業(yè)。3.艾爾建：醫(yī)美龍頭率先布局，再度引領(lǐng)減脂塑形3.1.多維布局減脂塑形市場3.1.1.Belkyra：全球唯一通過FDA等多市場認(rèn)證的溶脂針產(chǎn)品首款且唯一通過FDA等多市場認(rèn)證的溶脂針產(chǎn)品。Belkyra溶脂針又稱Kybella，以脫氧膽酸（ATX101）為主要成分，用于消除下巴、臉頰等局部脂肪，其作用原理為通過脫氧膽酸使脂肪細(xì)胞的細(xì)胞膜溶解破裂，脂肪細(xì)胞團(tuán)排出體外，達(dá)到減脂的效果。Belkyra主成分脫氧膽酸非動(dòng)物性來源效果安全，1）與手術(shù)類塑形手段相比：創(chuàng)傷小、痛感低、無需手術(shù)；2）與其他溶脂針產(chǎn)品相比：

Belkyra通過注射方式利用ATX101直接殺死下巴等區(qū)域脂肪細(xì)胞而非僅將細(xì)胞體積縮小，由于脂肪細(xì)胞分解是不可逆轉(zhuǎn)的過程，因此可長效維持10年左右，是目前小范圍局部溶脂安全、合規(guī)、有效、不易反彈的注射類手段選擇之一。據(jù)Belkyra官方披露，經(jīng)臨床驗(yàn)證，2-4次療程（一次2-3瓶）后68.2%患者的頦下脂肪分級可至少降低1級。上市7年但銷售不及預(yù)期。作為全球首款通過FDA、TGA、KFDA、中國臺灣衛(wèi)生署等多重認(rèn)證的醫(yī)美減脂的溶脂針產(chǎn)品，其已在全球100多個(gè)國家或地區(qū)上市并投入使用。但由于其注射難度高一旦出現(xiàn)偏差便會出現(xiàn)紅腫甚至溶血等嚴(yán)重副作用，對醫(yī)師水平和消費(fèi)者抗風(fēng)險(xiǎn)能力均提出較高要求；且Belkyra按藥物管理，在獲證、地區(qū)拓展、推廣上難度較普通醫(yī)美產(chǎn)品更高，因此Belkyra的合規(guī)稀缺性并未為艾爾建帶來持續(xù)增長的營收貢獻(xiàn)，反而在2016-2019期間，美國國內(nèi)及國際其他地區(qū)銷售額持續(xù)下滑，2019年分別僅為27.4/3.3百萬美元，同比下滑13.8%/47.6%。3.1.2.酷塑：充盈艾爾建醫(yī)美生態(tài)圈冷凍溶脂風(fēng)靡多國斥資24億美元將酷塑收入囊中。2009年酷塑首獲CE認(rèn)證并在30個(gè)國家獲批上市；2010、2012年酷塑先后被FDA獲批在側(cè)腰部、腹部進(jìn)行非侵入性減脂治療；2017年艾爾建斥資24億美元現(xiàn)金收購ZELTIQAesthetics公司，由此獲得其的冷凍溶脂技術(shù)及酷塑產(chǎn)品；2018年獲NMPA在國內(nèi)獲批上市，同樣適用于腹部及側(cè)腰部脂肪層治療；2019年艾爾建酷塑全美銷售額達(dá)248.1百萬美元，國際銷售額118.7百萬美元；2021年Q1同比增長280%突破2020年峰值，酷塑官方合作醫(yī)美機(jī)構(gòu)、醫(yī)院也較上年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長；截止2022年，酷塑在全球已覆蓋74個(gè)國家及地區(qū)，累計(jì)治療突破1100萬次，成為風(fēng)靡多國的減脂塑形選擇。酷塑品牌已成為減脂塑形市場的頂流IP與行業(yè)標(biāo)桿。德勤中國身體塑形市場行業(yè)發(fā)展白皮書2021數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年冷凍減脂CAGR高達(dá)318%。酷塑采用的冷凍減脂專利技術(shù)，通過靶向脂肪細(xì)胞并冷卻到觸發(fā)細(xì)胞凋亡的溫度從而實(shí)現(xiàn)皮下脂肪的減少。據(jù)艾爾建美學(xué)公眾號披露，酷塑單次治療可以從基線減少治療部位27%的脂肪厚度，并且與kybella相似，兩款產(chǎn)品隨作用機(jī)理不同但結(jié)果導(dǎo)向趨同，均為根本上減少細(xì)胞數(shù)量而非僅縮小脂肪細(xì)胞體積，因而效果可實(shí)現(xiàn)更長久維持且不易反彈。并且酷塑在專利FreezeDetect安全系統(tǒng)加持下，溫度控制精準(zhǔn)可有效避免凍傷以保障治療過程的安全性。3.1.3.RESONIC：改善橘皮組織無創(chuàng)塑形領(lǐng)域再添新砝碼收購Soliton擴(kuò)充非侵入身體塑形產(chǎn)品組合。艾爾建于2021年12月成功收購Soliton，其主要設(shè)備RESONIC用于短期改善“橘皮組織”外觀功效目前已經(jīng)獲得FDA的510（k）注冊準(zhǔn)入許可，并且其注冊準(zhǔn)入范圍已擴(kuò)展至一年左右的長期改善。其利用快速聲脈沖（PAP）打破皮膚下導(dǎo)致橘皮組織凹陷的纖維隔膜帶，據(jù)艾爾建美學(xué)公眾號數(shù)據(jù)，97.6%的參與者（n=67）在治療后52周內(nèi)發(fā)現(xiàn)自身“橘皮組織”得到顯著改善，且過程無需麻醉、治療耐受性好（平均疼痛評分2.4分）、不易引發(fā)腫脹出血等不良反應(yīng)，此外，該設(shè)備還可用于激光去除Fitzpatrick皮膚I-III型患者的黑墨紋身。進(jìn)一步豐富艾爾建身體塑形產(chǎn)品組合，再度引領(lǐng)安全無創(chuàng)塑形市場。3.2.解決方案輸出+產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)，深耕中國市場從機(jī)構(gòu)端、消費(fèi)者端同步進(jìn)行市場教育，以酷塑產(chǎn)品為例，鑒于冷凍溶脂的市場滲透率很低，市場普及度不夠，于是酷塑更加重視加大品牌影響力與宣傳度。機(jī)構(gòu)端：因勢利導(dǎo)提供培訓(xùn)運(yùn)營支持。艾爾建通過五步法，為酷塑合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)制定嚴(yán)格的診療及儀器操作標(biāo)準(zhǔn)流程，并通過酷塑大學(xué)、酷塑高級研修班、酷塑專家論壇三個(gè)維度賦能機(jī)構(gòu)，以培訓(xùn)對象為中心，以操作經(jīng)驗(yàn)為依據(jù)，進(jìn)行階梯化、遞進(jìn)式、針對性的指導(dǎo)，使得醫(yī)師面對消費(fèi)者時(shí)可根據(jù)個(gè)例情況，靈活選擇不同大小的手把配合治療部位的曲線和面積，做到精準(zhǔn)的減脂治療，保障消費(fèi)者的減脂塑形體驗(yàn)。與此同時(shí)，艾爾建在國內(nèi)也邀請醫(yī)美機(jī)構(gòu)代表前往國際領(lǐng)先冷凍減脂塑形中心考察學(xué)習(xí)，將全球冷凍減脂團(tuán)隊(duì)的實(shí)踐成果和經(jīng)驗(yàn)帶回中國，并推出酷塑的專屬運(yùn)營訓(xùn)練營，助力機(jī)構(gòu)端打造符合中國市場需求的、標(biāo)準(zhǔn)化、專注式身體塑形中心。目前，在艾爾建的賦能下，全國有近20個(gè)城市的醫(yī)美機(jī)構(gòu)成立以酷塑為核心的身體塑形中心，并提供運(yùn)營支持。并通過艾爾建商務(wù)通AllerHub與醫(yī)美機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資料共享及信息交流，強(qiáng)化雙方溝通效率。消費(fèi)者端：以優(yōu)質(zhì)內(nèi)容多渠道普及破圈。在面向消費(fèi)者的教育普及方向，相較于手術(shù)類塑形，冷凍減脂目前仍然屬于比較新的概念，需要持續(xù)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出破圈進(jìn)行消費(fèi)者教育。針對此，艾爾建以客戶思維為導(dǎo)向，1）利用電商等新興渠道宣傳普及：酷塑在中國上市后聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)電商平臺，利用網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、電商宣傳等手段使得消費(fèi)者能最大程度了解冷凍溶脂，不斷廣告輸出，未來也將聯(lián)動(dòng)微信、微博、美團(tuán)、大眾點(diǎn)評、小紅書等新媒體平臺，持續(xù)塑造并強(qiáng)化品牌資產(chǎn)，打造“減脂=酷塑”的市場局面；2）重視內(nèi)容營銷：隨流量紅利逐漸見頂，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容成為驅(qū)動(dòng)品牌增長的新動(dòng)能，艾爾建美學(xué)在2022數(shù)字營銷峰會上提出，未來公司也將繼續(xù)與醫(yī)美機(jī)構(gòu)攜手合作，開放累計(jì)粉絲超過210萬的小艾顏喜社媒體矩陣，為求美者創(chuàng)作提供專業(yè)輕醫(yī)美知識科普；3）推出“CoolPlan”計(jì)劃體驗(yàn)升級：推出“CoolPlan”計(jì)劃，針對酷塑消費(fèi)者深入其生活場景，通過63天塑形陪伴多方面助力其建立科學(xué)、健康的生活習(xí)慣，配合產(chǎn)品功效提升消費(fèi)體驗(yàn)。4.國內(nèi)企業(yè)爭相入局，搶灘減脂塑形藍(lán)海4.1.

愛美客：前瞻性聚焦拓展，溶脂針+利拉魯肽雙管線布局愛美客延續(xù)對市場需求一貫的敏銳感知，前瞻性布局減脂塑形市場，作為極少數(shù)入局減脂塑形領(lǐng)域的醫(yī)美企業(yè)，通過脫氧膽酸溶脂針、利拉魯肽注射液雙管線開發(fā)搶占一席之地。利拉魯肽注射液（基因重組蛋白藥物）：GLP-1作為生理調(diào)節(jié)劑，通過增加胰島素分泌、抑制胰高血糖素釋放實(shí)現(xiàn)降糖作用，利拉魯肽作為GLP-1受體激動(dòng)劑中的一種，與內(nèi)源性人GLP-1相似性約97%左右，可以更長的半衰期更有效用于治療GLP-1分泌受損的Ⅱ型糖尿病患者。與此同時(shí)也可通過抑制食欲等實(shí)現(xiàn)體重管理，作為肥胖或超重及患有Ⅱ型糖尿病等一種或多種體重相關(guān)疾病的成年人進(jìn)行慢性體重管理的輔助手段。公司通過旗下子公司諾博特生物開展利拉魯肽注射液重組蛋白藥物（諾和諾德

Saxenda仿制藥，國內(nèi)核心專利已于2017年到期）的自主研發(fā)工作，目前已完成Ⅰ期臨床試驗(yàn)，即將進(jìn)入Ⅱ期臨床階段。對照海外市場銷售情況，高速增長空間可觀。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以通用名計(jì)僅有六款藥物獲FDA批準(zhǔn)用于體重管理，其中GLP-1受體激動(dòng)劑藥物均為諾和諾德旗下產(chǎn)品：利拉魯肽（Saxenda/諾和力，14年獲批）及司美格魯肽

（Wegovy/諾和泰，21年獲批）。據(jù)諾和諾德數(shù)據(jù)，Saxenda+Wegovy兩款藥物自獲批起，除20年受疫情影響外持續(xù)處于高速增長狀態(tài)，2015-2021年CAGR62.3%，2021年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收84億丹麥克朗。放眼國內(nèi)，目前僅獲批奧利司他一款可用于成人體重管理藥物但副作用較大，且尚未有針對減重等體重管理相關(guān)適應(yīng)癥的GLP-1產(chǎn)品獲批，愛美客順勢發(fā)展，敏銳捕捉減肥塑形藍(lán)海領(lǐng)域，隨利拉魯肽注射劑臨床試驗(yàn)穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)將在體重管理市場占據(jù)一席之地。溶脂針（脫氧膽酸藥物）：公司通過旗下子公司融知生物進(jìn)行脫氧膽酸藥物開發(fā)布局，該產(chǎn)品為艾爾建Kybella仿制藥（核心專利將于2025年到期），注射后通過分解變形脂肪細(xì)胞膜進(jìn)而溶解脂肪，將其分解為微小脂肪酸后通過自身代謝排出體外，用以治療成人中重度頦下脂肪豐滿度。公司在研產(chǎn)品處于臨床前研究階段，預(yù)計(jì)2023年獲批進(jìn)入臨床；目前國內(nèi)尚無產(chǎn)品獲批，首個(gè)溶脂針產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2023年獲批，屆時(shí)將開啟減脂塑形的又一黃金賽道，參考Kybella海外銷售情況，將對現(xiàn)有手術(shù)類、非侵入類塑形手段產(chǎn)生沖擊。4.2.

華東醫(yī)藥：藥企基因賦能，多適應(yīng)癥申報(bào)+能量源儀器同步布局華東醫(yī)藥深耕?？?、慢病及特殊用藥領(lǐng)域多年，在慢性腎病、移植免疫、內(nèi)分泌、消化系統(tǒng)等治療領(lǐng)域構(gòu)筑了良好的品牌效應(yīng)和雄厚的市場基礎(chǔ)，2018年二次創(chuàng)業(yè)切入醫(yī)美領(lǐng)域，通過代理收購高效完成無創(chuàng)+微創(chuàng)的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈全布局。憑借在糖尿病用藥及醫(yī)美領(lǐng)域的多管線儲備，通過在研藥物擴(kuò)展適應(yīng)癥申報(bào)+手握多款非侵入性能量源塑形儀器，成為減重塑形領(lǐng)域的強(qiáng)勢競爭者之一。深耕糖尿病用藥領(lǐng)域近二十年，有望成為國內(nèi)首家雙適應(yīng)癥獲批企業(yè)。公司在糖尿病臨床主流治療靶點(diǎn)形成了創(chuàng)新藥和差異化仿制藥產(chǎn)品管線全面布局，已擁有商業(yè)化及在研產(chǎn)品二十余款，其中除常規(guī)降糖適應(yīng)癥外，針對肥胖或超重適應(yīng)癥同樣有數(shù)款在研藥物儲備。1）利拉魯肽注射液：糖尿病適應(yīng)癥、肥胖或超重適應(yīng)癥上市申請分別于21年9月、22年7月獲得獲NMPA受理，有望成為國內(nèi)首家雙適應(yīng)癥獲批的企業(yè)，其中糖尿病適應(yīng)癥有望今年年底前獲批上市；2）DR10624：子公司道爾生物在研的GLP-1R/GCGR/FGF21R靶點(diǎn)的多重激動(dòng)劑，可用于Ⅱ型糖尿病、肥胖和代謝綜合征等疾病的治療，已于今年4月在新西蘭獲批開展I期臨床試驗(yàn)；3）HDM1003：與日本SCOHIAPHARMA聯(lián)合開發(fā)的產(chǎn)品，GLP-1R、GIPR靶點(diǎn)雙重激動(dòng)劑，用于治療Ⅱ型糖尿病、肥胖和非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等疾病，目前在國內(nèi)已完成Pre-IND申請遞交并得到反饋，并正在英國開展I期臨床試驗(yàn)。收購HighTech100%股權(quán)，入局冷凍溶脂藍(lán)海。作為醫(yī)美領(lǐng)域后入者，公司通過代理/參股/收購方式在全球范圍內(nèi)搜尋引進(jìn)潛力標(biāo)的及高新技術(shù)產(chǎn)品，迅速搭建起中高端全方位醫(yī)美管線，產(chǎn)品數(shù)量和覆蓋領(lǐng)域均居行業(yè)前列。2021年公司通過全資子公司Sinclair完成對西班牙能量源型醫(yī)美器械公司HighTech100%股權(quán)的收購。HighTech覆蓋身體塑形、皮膚修復(fù)兩大醫(yī)美領(lǐng)域，其中在減脂塑形系列