內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展前景分析

一、2018年上半年中國內(nèi)衣行業(yè)主要公司經(jīng)濟運行情況分析

內(nèi)衣潮流的興衰更替是非常高頻率的,顏色、款式、面料、風(fēng)格日新月異、變幻無窮,為了能使內(nèi)衣品牌深入消費群體中,細分市場是必不可少的.

目前,中國內(nèi)衣年銷售額在1000億以上,且每年以近20%的速度在增長.內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)近萬家,主要集中在珠三角、長三角等產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域,已成為全球內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)增長最快的地區(qū)之一.內(nèi)衣行業(yè)是服裝界的“最后一塊蛋糕”不是浪得虛名.

但眾所周知,內(nèi)衣潮流的興衰更替是非常高頻率的,顏色、款式、面料、風(fēng)格日新月異、變幻無窮,為了能使內(nèi)衣品牌深入消費群體中,細分市場是必不可少的,只有精準(zhǔn)定位消費群體類型,才能更好的把控產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售,以消費者的喜好來決定生產(chǎn),是解決庫存、實現(xiàn)盈利的最好方法.

目前,在中國內(nèi)衣市場中,男性內(nèi)衣市場相對于女性內(nèi)衣市場而言,是相對緩慢的,以致鮮有男性內(nèi)衣的裝賣店,男性內(nèi)衣在市場上的地位可以說是附屬存在,其市場地位可見一般,男性內(nèi)衣一般擺放在男性服裝或在女性內(nèi)衣的小角落,除此之外,男性內(nèi)衣在款式上還是比較單調(diào)統(tǒng)一變化小.兒童內(nèi)衣也一樣,并未受到內(nèi)衣市場的充分重視.而女性內(nèi)衣產(chǎn)品細分就比較豐富了,除了功能性內(nèi)衣區(qū)分之外,比如調(diào)整內(nèi)衣、塑身內(nèi)衣、運動內(nèi)衣、智能內(nèi)衣,還有以年齡、身份劃分的產(chǎn)品,如少女內(nèi)衣、哺乳內(nèi)衣.因此為了更精準(zhǔn)的定位消費者,以消費著為客體的細分市場是未來內(nèi)衣市場的趨勢.

隨著男裝、女裝、運動裝等服裝細分行業(yè)步入緩慢發(fā)展的成熟期,內(nèi)衣行業(yè)因其超高的毛利水平吸引了服裝業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)家以及投資者的關(guān)注.

在營收規(guī)模方面,都市麗人營收規(guī)模遙遙領(lǐng)先,營業(yè)收入是其他兩家企業(yè)的2倍多.2016年,都市麗人和安莉芳的營收規(guī)模均有所減小,營收同比減少了8.9%和12.6%,均因受電商沖擊,大幅縮減零售終端店面所致；而匯潔股份營收規(guī)模則保持逐年穩(wěn)定增長趨勢.2018年上半年,三家公司的營收均實現(xiàn)穩(wěn)步增長,預(yù)計2018年全年較上年將實現(xiàn)小幅提升.

在凈利潤方面,3家企業(yè)差距不大.同樣,在2016年都市麗人和安莉芳受營收大幅縮小影響導(dǎo)致凈利潤規(guī)模較2015年幾近腰斬,在2017年開始回升；2017年,安莉芳受匯兌收益和搬遷費用補償刺激凈利潤實現(xiàn)暴漲,并超過匯潔股份和都市麗人；匯潔股份凈利潤規(guī)模增速趨勢較好,日漸有趕超都市麗人的勢頭.2018年上半年,匯潔股份實現(xiàn)凈利潤2億元,位居行業(yè)第一.2015-2018年內(nèi)衣行業(yè)主要公司營收情況（單位：元）公開資料整理

2015-2018年內(nèi)衣行業(yè)主要公司凈利潤規(guī)模情況（單位：元）公開資料整理

從2018年上半年內(nèi)衣行業(yè)企業(yè)規(guī)模擴張速度來看,安莉芳的表現(xiàn)最佳,營收增速和凈利潤增速均位居第一.此外,3家企業(yè)的營收增速均相對穩(wěn)定,處于10-15%之間,差距不大；而凈利潤增速差距明顯,各個企業(yè)間凈利潤增速差距均在10個百分點以上.2018年上半年內(nèi)衣行業(yè)主要公司營收增速對比公開資料整理2018年上半年內(nèi)衣行業(yè)主要公司凈利潤增速對比公開資料整理

在毛利率方面,內(nèi)衣企業(yè)的毛利率水平普遍較高,至少保持在40%以上.3家上市公司中,安莉芳的毛利率水平最高,保持在80%左右,遠高于都市麗人43-44%左右的水平；匯潔股份毛利率業(yè)內(nèi)位居第二,但依然落后于安莉芳12百分點左右；都市麗人由于廣泛采用經(jīng)銷模式,導(dǎo)致毛利率處于業(yè)內(nèi)最低水平.

在凈利率方面,匯潔股份呈現(xiàn)出明顯的逐年遞增的趨勢,由2015年的8.8%提高至2018年上半年的17.1%,上升了8.3個百分點,目前已處于業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先水平；都市麗人近幾年凈利率表現(xiàn)欠佳,在2016大幅下跌以后,正處于緩慢復(fù)蘇階段,現(xiàn)仍落后于其他兩家公司；安莉芳的凈利率受外界影響明顯,呈波動變化狀態(tài).2015-2018年內(nèi)衣行業(yè)主要公司毛利率情況對比公開資料整理2015-2018年內(nèi)衣行業(yè)主要公司凈利率情況對比公開資料整理

在凈資產(chǎn)收益率方面,匯潔股份保持在10-15%左右的相對穩(wěn)定范圍,且總體高于都市麗人和安莉芳；都市麗人則總體呈下滑趨勢；安莉芳2017年受非經(jīng)常損益影響出現(xiàn)暴增,剔除該年份,ROE也呈下滑趨勢.2015-2018年中國內(nèi)衣行業(yè)主要公司凈資產(chǎn)收益率對比（單位：%）公開資料整理

在存貨周轉(zhuǎn)率方面,都市麗人的存貨周轉(zhuǎn)速度最快,但有明顯的變差趨勢.2015-2018上半年,都市麗人存貨周轉(zhuǎn)率有3.9次逐年下滑至1.2次,但仍遠高于其他公司；匯潔股份和安莉芳的存貨周轉(zhuǎn)速度保持相對穩(wěn)定,且有不斷提速的趨勢；其中,安莉芳的存貨周轉(zhuǎn)最慢,存貨周轉(zhuǎn)率長期處于1次以下.

在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面,都市麗人仍處于領(lǐng)先地位,但三家企業(yè)的差距有所減小.此外,3家企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度均呈明顯變慢趨勢,這與內(nèi)衣行業(yè)整體庫存增加,進而拉低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有關(guān).2015-2018年中國內(nèi)衣行業(yè)主要公司存貨周轉(zhuǎn)情況對比（單位：次）公開資料整理2015-2018年中國內(nèi)衣行業(yè)主要公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況對比（單位：次）公開資料整理

內(nèi)衣市場被譽為服裝市場的“最后一塊蛋糕”,盡管女裝、童裝等其他服裝細分領(lǐng)域市場已趨于飽和,但內(nèi)衣作為剛需品依然擁有很大的發(fā)展空間.女性的內(nèi)衣一般是一年一換,而一位女性一般最少有五六件內(nèi)衣,而在中國有7億女性人口,這樣粗略估算下來,每年的內(nèi)衣消費市場規(guī)模至少在2000億元以上.2017年中國的內(nèi)衣市場年銷售額在1000億以上,且每年以近20%的速度增長.在整個市場中,女性內(nèi)衣的份額約占到60%,市場規(guī)模超過500億元.

在“她經(jīng)濟”的消費風(fēng)口背后,女性內(nèi)衣市場已經(jīng)有非常豐富的品牌供給,這些內(nèi)衣品牌通過區(qū)別化的策略來滿足消費者多元化的需求.中國消費者對女性內(nèi)衣的功能需求主要體現(xiàn)在聚攏方面,在需求的拉動下,聚攏型內(nèi)衣也成了傳統(tǒng)內(nèi)衣的主流.線上內(nèi)衣按功能銷售額分布公開資料整理

二、未來幾年,內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展前景怎樣

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2016年中國內(nèi)衣總銷售額達200億到500億之間,并且以每年20%的速度持續(xù)增長

隨著人們生活水平日益提高,女性消費者對于內(nèi)衣有了不一樣的追求,更加注重內(nèi)衣的時尚和品牌,因此內(nèi)衣行業(yè)開始獲得快速的發(fā)展,并且在2016年國內(nèi)銷售額更是達到接近500億元.然而,這個數(shù)字看起來很巨大,實際上只占女性服飾消費比例的5%,而在很多西方國家,女性內(nèi)衣消費額占服飾總消費額的比例能達到20%以上.表明中國女性內(nèi)衣市場依然處在發(fā)展階段,并且還有很大的發(fā)展空間.

趨勢一：內(nèi)衣市場將更加細分

以前內(nèi)衣行業(yè)主要有女性內(nèi)衣,隨著消費者的需求逐漸凸顯,老年內(nèi)衣、兒童內(nèi)衣也將步入主流市場.眾所周知,老年市場和兒童市場都擁有者龐大的規(guī)模,當(dāng)這兩個消費人群對于內(nèi)衣的需求量增大的時候,就是內(nèi)衣行業(yè)新一輪的爆發(fā)期.此外,內(nèi)衣市場的細分還體現(xiàn)在女性內(nèi)衣上,隨著女性消費者需求的多樣化,少女內(nèi)衣、孕婦內(nèi)衣等等細分市場也將會受到重視.

趨勢二：內(nèi)衣款式更加個性化

如今已經(jīng)逐漸進入了消費升級時代,人們開始不滿足于大眾消費品,而且更傾向于追求個性化的商品,對于內(nèi)衣來說也不例外