第17章信息不對稱的市場1Chapter1本章討論的主題質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場市場信號道德風(fēng)險委托——代理問題2Chapter1本章討論的主題一體化公司內(nèi)的管理激勵勞動市場的不對稱信息：效率工資理論3Chapter1導(dǎo)言在這章中，我們將分析不完全信息對資源的配置及價格機制所產(chǎn)生的影響。4Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場在購買舊車時，由于缺乏完全的信息將增加購買的風(fēng)險，降低汽車的價值。

5Chapter1舊車市場假定在舊車市場中，賣方和買方都能分清高質(zhì)量的舊車與低質(zhì)量的舊車。這樣，實際上就存在著兩個市場。17.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場6Chapter1圖17.1檸檬市場PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,000高質(zhì)量車市場10,000DLDMDM75,00025,000由于信息不對稱，賣方發(fā)現(xiàn)辨別汽車的質(zhì)量是很困難的。他們對購買的舊車的平均質(zhì)量的預(yù)期下降，這導(dǎo)致對低質(zhì)量和高質(zhì)量汽車的需求變?yōu)镈M。DLMDLM低質(zhì)量汽車銷量的增加使人們對于舊車的質(zhì)量預(yù)期進(jìn)一步下降，需求曲線變?yōu)镈LM.。這種調(diào)整過程會持續(xù)地進(jìn)行，直到最終的需求為DL.

7Chapter1舊車市場不對稱信息的結(jié)果：低質(zhì)量商品將高質(zhì)量商品逐出市場。市場無法產(chǎn)生使買賣雙方互利的貿(mào)易。在市場上出現(xiàn)了大量的低質(zhì)量商品，高質(zhì)量商品比例較少。逆淘汰現(xiàn)象出現(xiàn)，使市場上只有低質(zhì)量的汽車。.17.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場8Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場醫(yī)療保險市場問題：保險公司能夠?qū)⒏唢L(fēng)險人群與低風(fēng)險人群截然分開，實行不同的保險價格嗎？

由于信息不對稱，保險公司無法正確判斷每個人的健康風(fēng)險，因此，保險公司會制定一個高的保險價格，結(jié)果，只有高風(fēng)險的人才會購買保險。由于出現(xiàn)了逆淘汰，購買保險的人都是高風(fēng)險的，從這個意義上說，出售保險的利潤大大降低。保險市場9Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場汽車保險問題信息不對稱與逆淘汰會對汽車事故的保險費及保險的賠償產(chǎn)生什么樣的影響呢？

政府將采取何種措施消除保險市場中的逆淘汰現(xiàn)象？保險市場10Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場信貸市場信息不對稱導(dǎo)致的結(jié)果：一方面銀行對所有人收取同樣的利率，另一方面，這會吸引較多的高風(fēng)險的借款人尋求貸款。

問題個人的信用史是否有助于使得信貸市場的運作更有效率，減少貸款的成本？

11Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場聲譽和標(biāo)準(zhǔn)化的重要性信息不對稱也存在于諸多的市場：零售市場古董、字畫及錢幣市場房屋修理餐廳12Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場問題當(dāng)信息不對稱導(dǎo)致逆淘汰使得低質(zhì)量商品驅(qū)逐高質(zhì)量商品時，那些提供高質(zhì)量商品的廠商該如何吸引消費者？

答案廠商要使得消費者相信其提供的商品是高質(zhì)量的，即要建立聲譽。

13Chapter117.1質(zhì)量不確定性和“檸檬”市場問題當(dāng)你去旅游的時候，你可能會去麥當(dāng)勞餐廳，即使你平常在家時從不吃漢堡。為什么？因為標(biāo)準(zhǔn)化使人們對于商品的質(zhì)量有較為準(zhǔn)確的判斷，減少了信息不對稱的影響。14Chapter117.2市場信號傳遞通過市場信號，買方和賣方可以在一定程度上解決信息不對稱問題。賣方運用信號向買方傳遞有關(guān)商品質(zhì)量的信息的過程，將有助于買方與賣方解決信息不對稱的問題。

15Chapter117.2市場信號傳遞強信號這個信號是有效的，它能使高質(zhì)量的賣方比低質(zhì)量的賣方更容易提供這種信號。

例如在勞動力市場上，教育是一個強信號。高生產(chǎn)率的勞動者通過其較高的教育文憑來提供信號。

16Chapter117.2市場信號傳遞一個勞動市場信號的簡單模型假定有兩組工人第1組：低生產(chǎn)率，AP=MP=1第2組：高生產(chǎn)率，AP=MP=2如果兩組的人數(shù)相同，則工人的平均產(chǎn)出AP=1.517Chapter117.2市場信號傳遞一個勞動市場信號的簡單模型假定產(chǎn)品市場為競爭性的產(chǎn)品的價格為$10,000每個工人的平均工作年限為10年第1組工人創(chuàng)造的總收益=$100,000($10,000/

年x10年)第2組工人創(chuàng)造的總收益=$200,000($20,000/年X10年)18Chapter117.2市場信號傳遞如果信息充分：廠商付給工人的工資w=MRP第1組的工資=$10,000/年第2組的工資=$20,000/年如果信息不對稱：工資w=平均生產(chǎn)率所有工人的工資=$15,000/年19Chapter117.2市場信號傳遞教育信號減少信息不對稱假定y=教育水平指標(biāo)(教育的年數(shù))C=獲得y年教育的成本第1組--CI(y)=40,000y第2組--CII(y)=20,000y20Chapter117.2市場信號傳遞教育信號減少信息不對稱假定教育只是一個信號，對提高一個人的生產(chǎn)率沒有影響假定廠商的決策原則是：教育超過y*年的列入第2組，工資為20,000美元教育低于y*年的列入第1組，工資為10,000美元因此，工人就是在0或y*之間選擇21Chapter1圖17.2信號教育年數(shù)大學(xué)教育的價值0$100000大學(xué)教育的價值教育年數(shù)1234560123456$200000$100K$200K第1組第2組CI(y)=$40,000y第1組工人y的最優(yōu)選擇一個人該接受多少年的教育？每個人的教育決策取決于教育的成本與收益。B(y)B(y)y*y*B(y)=不同教育水平對應(yīng)的工資收益CII(y)=$20,000y第2組的最優(yōu)選擇。22Chapter1圖17.2信號教育的年數(shù)大學(xué)教育的價值0$100K大學(xué)教育的價值教育的年數(shù)1234560123456$200K$100K$200KCI(y)=$40,000y第1組的最優(yōu)選擇B(y)B(y)y*y*教育的收益=$100,000教育的成本CI(y)=40,000y$100,000<$40,000y*y*>2.5第1組選擇不教育CII(y)=$20,000y第2組的最優(yōu)選擇教育的收益=$100,000教育的成本CII(yO)=20,000y$100,000<$20,000y*y*<5選擇y*23Chapter117.2市場信號傳遞教育的成本/收益比較因此，只要y*在2.5和5之間，就會得到一個均衡的結(jié)果。假定y*=4第1組將選擇不接受教育第2組將選擇接受y*年的教育這一標(biāo)準(zhǔn)將工人正確地分為了兩組24Chapter117.2市場信號傳遞教育的確是能夠提高生產(chǎn)率，并且提供個人工作能力的一個強有力的信號。

25Chapter117.2市場信號傳遞保證和保證書保證和保證書也是用于表示商品的高質(zhì)量和可靠性的一種信號。保證和保證書也是一個有效的信號，因為一項內(nèi)容廣泛的保證書對于低質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)者來說，比高質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)者要付出更高的成本。26Chapter117.3

道德風(fēng)險當(dāng)被保險的一方行為不能準(zhǔn)確地被監(jiān)督，并且，他的行為會影響導(dǎo)致賠償?shù)氖录l(fā)生的可能性或程度時，就會出現(xiàn)道德風(fēng)險。

27Chapter117.3道德風(fēng)險防火計劃的保險費倉庫的價值為100,000美元火災(zāi)的可能性:若實施一項50元的防火計劃，發(fā)生火災(zāi)的概率為0.005。

若沒有防火計劃，發(fā)生火災(zāi)的概率為0.01。28Chapter117.3道德風(fēng)險防火計劃的保險費若實施防火計劃，保險費為:0.005x$100,000=$500一旦投保了，倉庫的所有者就失去了實施防火計劃的動力，導(dǎo)致火災(zāi)發(fā)生的概率變?yōu)?.01。因此，保險公司索要的保險費500就會受到損失，因為預(yù)計的火災(zāi)的損失將是1000美元(.01x$100,000)。29Chapter1圖17.3道德風(fēng)險的效應(yīng)

每周英里數(shù)0$0.5050100140每英里成本$1.00$1.50$2.00D=MBMC’有了道德風(fēng)險，且保險公司不能衡量駕駛員駕駛的里程，MC就變?yōu)?.00美元，投保人選擇每周.140公里的行駛數(shù)。MCMC

是邊際成本。在沒有道德風(fēng)險并且保險公司能夠準(zhǔn)確地衡量駕駛的公里數(shù)時，若MC=1.50，投保人就會選擇100公里。30Chapter116.4

委托——代理問題代理關(guān)系當(dāng)一個人的福利取決于另一個人的行為時，就出現(xiàn)了代理關(guān)系代理人——行為人委托人——受行為影響的人 31Chapter116.4委托——代理問題公司的所有者就是委托人工人和經(jīng)理就是代理人公司的所有者難以擁有公司的所有信息。雇員可能會追求自身的目標(biāo)，而偏離所有者的利潤最大化目標(biāo)。32Chapter116.4委托——代理問題私人企業(yè)的委托——代理問題在100家最大的公司中只有16家公司，他們的單個家庭或金融機構(gòu)的股東擁有超過10%以上的股份。

大部分的企業(yè)都受控于管理者。由于信息不對稱，因此，對于經(jīng)理人的監(jiān)督成本是非常高的。33Chapter116.4委托——代理問題私人企業(yè)中的委托——代理問題私人企業(yè)的經(jīng)理們會追求自身的目標(biāo)較快的增長和較大的市場份額工作帶來的效用34Chapter116.4委托——代理問題私人企業(yè)的委托——代理問題對經(jīng)理行為偏離所有者目標(biāo)的限制所有者可以撤換經(jīng)理被接管的可能追求利潤最大化的經(jīng)理市場35Chapter116.4委托——代理問題公共企業(yè)的委托——代理問題幾個基本特征：經(jīng)理們的行為可能會偏離委托人的目標(biāo)監(jiān)督是困難的缺乏有效的市場力量36Chapter116.4委托——代理問題公共企業(yè)的委托——代理問題對經(jīng)理行為的控制經(jīng)理們選擇公共工作可能是出于對“公共利益”的關(guān)心經(jīng)理工作市場的挑戰(zhàn)立法和其他政府機構(gòu)的監(jiān)督37Chapter116.4委托——代理問題委托——代理框架中的激勵設(shè)計一種制度使得委托人與代理人的目標(biāo)趨于一致——一個例子手表制造商的收益一方面取決于零部件，另一方面，也取決于勞動的可靠性。高的監(jiān)督成本使得人們無法直接衡量修理工的努力程度。38Chapter1表17.2制造手表的收益低努力(a=0) $10,000 $20,000高努力(a=1) $20,000 $40,000壞運氣 好運氣39Chapter116.4委托——代理問題設(shè)計一種獎勵制度使得委托人與代理人的目標(biāo)趨于一致——一個例子修理工可能努力或者不努力工作當(dāng)收益為20,000時，經(jīng)理難以判斷工人到底是高努力還是低努力工作。40Chapter116.4委托——代理問題設(shè)計一種獎勵制度使得委托人與代理人的目標(biāo)趨于一致——一個例子修理工的目標(biāo)是凈收入最大化，即得到的報酬減去努力的成本假設(shè)低努力成本=0高努力成本=10000w(R)=基于產(chǎn)出或利潤的修理工的工資41Chapter116.4委托——代理問題委托——代理框架中的激勵工資的決定當(dāng)w=0;a=0;則廠商預(yù)期收益R=$15,000若R=$10,000或$20,000,則w=0若R=$40,000;則w=$24,000預(yù)期收益=$30,000;預(yù)期利潤=$18,000工資=12000，凈工資=$2,00042Chapter116.4委托——代理問題委托——代理框架中的激勵工資的決定方案w=R-$18,000如果工人低努力工作，且運氣不好，工資為零。如果低努力工作且運氣好，那么，這種可能性為50%，w=50%（20000-18000）=1000如果高努力工作，則預(yù)期R=30000，預(yù)期工資=12000，凈收入=2000。43Chapter116.4委托——代理問題結(jié)論當(dāng)委托人不能準(zhǔn)確地衡量代理人的努力程度時，設(shè)計一種獎勵高努力工作的激勵制度能夠誘使代理人追求所有者所設(shè)定的目標(biāo)。44Chapter117.6

勞動市場的不對稱信息：效率工資理論在完全競爭的勞動市場中，所有愿意工作的人都會在工資等于邊際收益產(chǎn)出的水平找到工作。然而，許多國家仍然存在著較多的失業(yè)，為什么？為什么廠商不通過削減工資，提高就業(yè)水平以增加利潤呢？45Chapter1效率工資理論解釋了失業(yè)的存在以及工資歧視。效率工資認(rèn)為，勞動生產(chǎn)率還取決于工人獲得的工資水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在發(fā)展中國家，工人的生產(chǎn)率之所以取決于工資水平，是因為工資水平影響了營養(yǎng)與健康。

17.6勞動市場的不對稱信息：效率工資理論46Chapter1偷懶模型（theshirkingmodel）能夠較好地解釋美國失業(yè)的存在及工資歧視。假定勞動市場是完全競爭的。但是，一旦找到工作，工人就有可能努力或者不努力工作。由于工人的表現(xiàn)信息有限，因此，即便偷懶，也很少有可能因此而解雇。17.6勞動市場的不對稱信息：效率工資理論47Chapter1如果沒有偷懶現(xiàn)象，均衡工資為w*，完全就業(yè)水平為L*。對勞動的需求w*L*SL圖17.5偷懶模型中的約束勞動的數(shù)量工資無偷懶約束無偷懶約束是廠商為了使工人不偷懶而必須支付的工資。weLe均衡工資為We，就業(yè)水平為Le，失業(yè)水平為L*-Le.48Chapter1EfficiencyWagesatFordMotorCompanyLaborturnoveratFord1913:380%1914:1000%Averagepay=$2-$3Fordincreasedpayto$549Chapter1EfficiencyWagesatFordMotorCompanyResultsProductivityincreased51%Absenteeismhadbeenh