第3組項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析

1項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!項(xiàng)目融資與風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目融資的全過(guò)程就是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤惋L(fēng)險(xiǎn)控制的過(guò)程“生產(chǎn)支付”BOT“杠桿租憑”ABS項(xiàng)目公司“設(shè)施使用協(xié)議”風(fēng)險(xiǎn)2項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!一般是指由于東道國(guó)的政治狀況發(fā)生變化而給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)際項(xiàng)目所面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼤?huì)對(duì)所有其他項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重要的影響。

（1）發(fā)生政變、政權(quán)更迭、暴亂；（2）對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行征用、沒(méi)收、禁止設(shè)備進(jìn)口、對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制和終止債務(wù)的償還等1.政治風(fēng)險(xiǎn)3項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

又稱不可控制風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，是指項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)由于受到超出項(xiàng)目公司或項(xiàng)目發(fā)起人可以控制范圍之外的政治、經(jīng)濟(jì)和自然環(huán)境的影響，而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)一般無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，只能采取一定的措施來(lái)降低或轉(zhuǎn)移。又稱可控制風(fēng)險(xiǎn)，是指與項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理直接相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，按照項(xiàng)目發(fā)展的時(shí)間順序，分為完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。按項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的可控性劃分4項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

具有潛在政治風(fēng)險(xiǎn)或政局不穩(wěn)定的國(guó)家（1）簽訂特許權(quán)協(xié)議，避免將項(xiàng)目國(guó)有化、沒(méi)收、征用等風(fēng)險(xiǎn)

（2）建立一個(gè)由國(guó)際投資者和貸款人組成的集團(tuán)為項(xiàng)目提供融資（3）投保政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。保護(hù)方法5項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析解決辦法：項(xiàng)目融資很大程度上依賴于政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)特定的稅收政策外匯政策特許權(quán)協(xié)議和相關(guān)的政策重要信用支持

項(xiàng)目公司主要通過(guò)與東道國(guó)政府簽訂特許權(quán)協(xié)議及相關(guān)的一系列協(xié)議達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

6項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)指在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于利率的波動(dòng)直接或間接地造成項(xiàng)目收益受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。包括：（1）東道國(guó)貨幣的自由兌換；（2）項(xiàng)目利潤(rùn)的自由匯出風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)成本債務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)影響：財(cái)務(wù)可行性運(yùn)營(yíng)成本↑工資和物價(jià)水平↑影響導(dǎo)致7項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分配在風(fēng)險(xiǎn)分配中，有兩條明確的基本原則可用于政府與項(xiàng)目公司之間、貸款人與股東之間、項(xiàng)目公司與建設(shè)承包商及經(jīng)營(yíng)承包商之間：1.承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一方將期望獲得相應(yīng)的回報(bào)；2.將風(fēng)險(xiǎn)分配給最有能力管理和承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)的一方8項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)、市場(chǎng)出現(xiàn)變化所引起的風(fēng)險(xiǎn)沖擊場(chǎng)地調(diào)查備用計(jì)劃市場(chǎng)調(diào)查適應(yīng)

降低風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，或致力于減少確已存在的風(fēng)險(xiǎn)所造成的不利沖擊。9項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!案例分析10項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!案例分析案例中，深圳沙田B電廠利用了各方的合同將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、信用、政治風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)成功地轉(zhuǎn)移了，從而使項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)得到合理的分配，保證了項(xiàng)目的可行性11項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

政治風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)

或有風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)12項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析東道國(guó)稅收制度外匯管理法律制度

勞資關(guān)系是否健全、完善？2.法律風(fēng)險(xiǎn)13項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析1利率風(fēng)險(xiǎn)2匯率風(fēng)險(xiǎn)3貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)4通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

匯率和貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)在外匯管制措施較為嚴(yán)格的發(fā)展中國(guó)家尤為突出。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范是項(xiàng)目財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析中最關(guān)鍵的問(wèn)題。3.金融風(fēng)險(xiǎn)14項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析除此之外，項(xiàng)目融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還包括各種自然災(zāi)害，如地震、臺(tái)風(fēng)、洪水等不可抗力給工程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于以基礎(chǔ)設(shè)施為主的項(xiàng)目的融資來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要的，通常需要某種形式的政府支持來(lái)補(bǔ)償。4.或有風(fēng)險(xiǎn)15項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!項(xiàng)目融資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分配生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等較易控制的風(fēng)險(xiǎn)竣工延期和超支的完工風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)行管理中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)營(yíng)商項(xiàng)目公司承包商

政府通貨膨脹和匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)承擔(dān)承擔(dān)承擔(dān)16項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!案例分析深圳沙角B電廠是我國(guó)首次使用BOT融資概念建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。該項(xiàng)目通過(guò)一系列風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，有效地協(xié)調(diào)了各方的利益，使項(xiàng)目得以順利建成并成功運(yùn)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓，被國(guó)際工程界譽(yù)為發(fā)展中國(guó)家實(shí)施BOT項(xiàng)目的典范。

17項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!案例分析1.首先，項(xiàng)目公司與以日本三井公司等幾個(gè)主要日本公司組成的電廠設(shè)備供應(yīng)和工程承包財(cái)團(tuán)談判，獲得一個(gè)交鑰匙固定價(jià)格合同。

3.第三，中方承諾簽訂煤炭供應(yīng)協(xié)議。

2.其次，融資結(jié)構(gòu)使用了日本政府進(jìn)出口銀行的出口信貸作為債務(wù)資金的主要來(lái)源，用以支持日本公司在項(xiàng)目中的設(shè)備出口。

4.同時(shí)，中方承諾簽訂電力購(gòu)買協(xié)議?！疤嶝浥c付款”性質(zhì)的協(xié)議

5.另外，廣東省國(guó)際信托投資公司為中方的煤炭供應(yīng)協(xié)議和電力購(gòu)買協(xié)議提供擔(dān)保。

6.最為重要的是，廣東省政府為上述三項(xiàng)安排出具了支持信。此項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)避：18項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析--lingaish共19頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!謝謝大家！~~~［1］江前良.國(guó)際BOT方式理論與實(shí)務(wù)［M］.北京：中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出