經(jīng)濟資本簡介

2004年12月7日

DavidMorin，高級副總裁

匯豐銀行(美國)，信用風險管理部經(jīng)濟資本簡介提綱第一節(jié)：信用風險經(jīng)濟資本概述第二節(jié)；經(jīng)濟資本在銀行業(yè)務中的應用第三節(jié)；信用風險管理展望2與舊協(xié)議相比，巴塞爾新協(xié)議資本對風險更加敏感。但它的計量方法是基于一個抽象化的信貸組合，不考慮各個銀行實際持有信貸組合的獨特性。監(jiān)管當局會愈加依靠經(jīng)濟資本模型來裁定先進銀行的資本是否充足。對資本的不同看法負債

存款

其他負債

次級債

股份

股東資本

準備金資產負債與股份現(xiàn)金和在他行存款

有價證券

投資

貸款表外業(yè)務未用額度

衍生產品監(jiān)管資本賬面資本公司市值經(jīng)濟資本計算依據(jù)3市場/利率風險資本信用風險資本操作風險資本經(jīng)濟資本=++相對大?。?0-15%65-75%10-15%信用風險：銀行表內外業(yè)務所有資產因借款方和交易方違約以及信用降級所造成的損失。市場風險：匯率、利率、股價和其它有關市場價格如期貨商品價格及信用息差波動所造成的損失。利率風險：專指利率變化對應記帳所造成的損失。操作風險：外部環(huán)境和內部流程、人員、系統(tǒng)的缺陷或癱瘓所造成的直接和間接損失。經(jīng)濟資本的組成部分5異常風險衡量異常損失的可能性預期損失、非預期損失和異常損失綠色資產組合藍色資產組合非預期損失衡量預期損失附近的波動(一個標準差)年份信用組合實際損失分布預期損失即是平均損失6預期與非預期損失之比較預期損失不是用來衡量風險，而是銀行預計的平均損失。數(shù)學表達為=違約余額*違約概率*違約損失。銀行業(yè)務成本之一，作為計提準備從凈收入中扣除。非預期損失衡量損失的波動。(標準差)不可預測。反映資產組合中風險分散程度。如果損失永遠等于預期損失，銀行就沒有必要持有資本。7預測的置信度取決于遠離破產的安全程度大型國際金融機構為其儲戶和債權人提供高度安全保障。因此，評級高的金融機構可以取得較低的融資成本。經(jīng)濟資本的水平將對應于資不抵債(完全消耗掉這些資本)的可能以及相關的信用風險評級。AaaAaA99.9%99.95%99.99%資本置信度信用評級目標目標評級布分率概9合適的預測期間通常為一年，在這之間，銀行可以緩釋和清理流動性不一的各類不良資產；籌集必須增持的資本；穩(wěn)健實施年度信用額度復核及預算計劃。另外，一年預測周期與巴塞爾新協(xié)議要求吻合。10經(jīng)濟資本覆蓋信用違約和轉移風險違約風險是對方不履行合同而造成的非預期損失。轉移風險是信用評級降級引起資產價值變化而造成的非預期損失。信用評級好的資產違約風險低，但轉移風險相對較高。長期資產的轉移風險較高,因為信用評級降級對現(xiàn)金流將產生長期影響.經(jīng)濟資本=轉移風險資本違約風險資本+11借款人情況與授信的特征信用風險借款人特征授信的特征對方是誰違約概率(PD)授信額違約余額(EAD)有無抵押及其他避險措施違約損失(LGD)銀行必須自主估算此三個參數(shù)以達到巴塞爾新協(xié)議高級內部評級法和內部經(jīng)濟資本計算的要求13違約概率主要決定于信用評級違約概率(PD)內部評級外部評級經(jīng)濟資本對授信余額的比例%14決定違約損失的兩大因素違約損失(LGD)直接抵押的金額和種類回收率抵押客戶類型無抵押信貸客戶的具體情況直接影響銀行回收不良資產能力無抵押信貸的違約損失15地區(qū)差別不同市場例如不同破產法律程序影響不同的不良資產回收率。不同數(shù)據(jù)統(tǒng)計數(shù)字代表不同意義，反映不同地區(qū)和國家不同的處理方法。17管理信用規(guī)模的重要性大額信貸增加組合整體的集中風險。降低信貸規(guī)模，有助于降低整體集中風險，提高風險調整收益。著重于銀行的大額信貸可以提高整體組合的風險調整收益。18如何定義信用風險相關性？債務人的信用風險受經(jīng)濟周期影響的程度。信用風險相關性的主要因素包括所在行業(yè)、地區(qū)和規(guī)模。信貸組合里相關性越大，經(jīng)濟資本需求也越大。小的客戶，一般具有較少的系統(tǒng)性風險，但更多與公司本身相關的風險。假如沒有相關性，那么就沒有經(jīng)濟和信用周期。19相關性=0.95業(yè)績好的年份司公甲業(yè)績差的年份乙公司業(yè)績好的年份21相關性=1業(yè)績好的年份司公甲業(yè)績差的年份乙公司業(yè)績好的年份22風險元素敏感性分析23信用風險元素的聯(lián)合效應注：根據(jù)美國行業(yè)平均數(shù)據(jù)，不包括所有情況。違約概率預期損失規(guī)模相關性經(jīng)濟資本對私業(yè)務中高中高小低低工商業(yè)務低低大高中企業(yè)與同業(yè)中中中中中獨立風險信貸組合風險252經(jīng)濟資本在銀行業(yè)務中的應用第二節(jié)26資本分配決定銀行的最佳資本結構。明確銀行的資本優(yōu)勢，發(fā)掘過多占用或過少使用銀行資本的業(yè)務部門。測算各業(yè)務部門對全行整體風險的增加，得出銀行總的經(jīng)濟資本需求。27資本分配獨立型資本各業(yè)務部門承擔各自的收入變動風險。不考慮全行跨部門分散風險的可能。除用于考核部門絕對業(yè)績外，一般極少使用。29資本分配邊際型資本

考慮新增一業(yè)務部門對全行經(jīng)濟資本需求總量的增加，或關閉一業(yè)務部門對全行經(jīng)濟資本需求總量的減少。最適合用于評估收購或分拆。30資本分配分散型資本依據(jù)各業(yè)務部門與全行信用組合的相關性分配經(jīng)濟資本。資本分配和風險定價最常用的概念。31資本分配經(jīng)濟資本分配不僅只停留在業(yè)務部門和下屬分、子行，可以深入到信用業(yè)務的最低層面，包括客戶、產品和信貸次組合。通過分配經(jīng)濟資本，銀行管理層可以清楚地了解在風險調整的基礎上，超出資本成本真正為銀行創(chuàng)造價值的優(yōu)質客戶、部門和產品。32完善業(yè)績考核經(jīng)濟資本全面地調整風險對業(yè)績的影響，因此可以客觀準確地衡量各業(yè)務部門對全行創(chuàng)造股東價值的真實貢獻。主要考核指標：

風險資本平衡收益率RORAC =(收入-成本-預期損失)/經(jīng)濟資本新增經(jīng)濟價值 =(收入-成本-預期損失)-最低回報率*經(jīng)濟資本注：用預期損失替代計提準備。33改進客戶關系定價和管理經(jīng)濟資本通過解決以下問題，幫助協(xié)調解決和管理客戶與產品發(fā)展：多少收入才能使一筆交易或一個客戶關系在風險調整之后對銀行有利？多少額外非信貸業(yè)務收入才能補償因收取低于最佳定價而減少的收入？在風險調整基礎上，誰是銀行優(yōu)質和劣質客戶？如何整頓對某客戶的信貸結構以降低經(jīng)濟資本？經(jīng)濟資本也可以作為高端客戶市場開發(fā)工具。34信貸組合決策：如何給客戶關系定價？雖然汽車公司具有同服裝公司很相似的獨立風險特征，對其授信定價的目標息差高得多。這是因為服裝公司的系統(tǒng)性風險小，所以同整個信貸組合的相關性小--其風險被分散掉的多。注：目標息差=預期損失%(EL)+經(jīng)濟資本率%(EC)*10%(風險溢價)某服裝公司某汽車公司違約概率37基點37基點信貸期限4.4年3.7年規(guī)模$1億$1億預期損失%0.21%0.21%經(jīng)濟資本率%6.3%18.9%目標息差82基點217基點35改進一個客戶的獨立風險收益風險預期溢價息差基準情景情景2情景4情景5情景1情景3風險收益情景分析：

情景1：風險緩釋，違約損失從35%降到15%情景2：增加收入，信貸使用費從3.49%增到5.50%情景3：風險緩釋，同時增加收入。情景4：降低信用額度到兩千萬美元。情景3：違約概率從11%降到9%。36加強信貸組合分析和管理作為分析工具，經(jīng)濟資本可用于：識別信用資產組合里導致集中風險的因素，包括單個客戶風險、所在行業(yè)和國家地區(qū)。通過以下步驟，幫助控制收入變動

降低風險改善風險調整收益更新使用客戶資源建立對實際風險更加敏感的額度限制和控制方法，以避免集中風險。37改善信貸規(guī)模管理的好處38風險多元化的效果收益/風險非預期損失年溢價息差南韓0.440.05730.0253新加坡+南韓0.480.05080.0242泰國0.450.04370.0198新加坡0.360.04080.0146新加坡+南韓+泰國0.550.04230.023239其它應用支持戰(zhàn)略決策收購與分拆。引資入股。近期研究表明，銀行提高風險管理方面的透明度有助于其股價上升。資本充足分析估算計提準備。由于經(jīng)濟資本體系也將為操作風險分配資本,業(yè)務部門將受到激勵,加強內部管理,以減少所需資本.403信用風險管理展望第三節(jié)41量化分析信用風險的必要國際信用市場競爭日趨激烈?？蛻粢蟾晟迫娴慕鹑诮鉀Q方案，以適應其日益復雜的融資、投資和風險管理需求。信用市場逐漸一體化，為銀行積極管理信用資產組合帶來機會。42巴塞爾新協(xié)議將會對信用市場產生巨大影響。投資者、債權人、信用評級機構要求銀行增強信息透明度，披露其風險管理方法。經(jīng)濟資本代表國際銀行業(yè)的最佳實踐。在定價和風險管理領先的銀行將在今后競爭中立于不敗之地。量化分析信用風險的必要43信用風險管理發(fā)展歷程傳統(tǒng)管理方法測量獨立風險測量組合風險被動管理信用組合積極管理信用組合風險調整收益在交易層次上管理風險.主要基于主觀估算和判斷.“購買并持有.”定價取決于市場變化.通過授信額控制集中風險.正式引進客觀透明的量化評級體系.著重于常規(guī)計算違約概率和違約損失.可以全行范圍內比較獨立風險的大小.基于預期損失的損益報表.明顯分散風險多元化的效益.著重于損失分布，經(jīng)濟資本及其充足率.計算客戶、行業(yè)、國家地區(qū)的經(jīng)濟資本來控制集中風險.信貸政策的更新制訂.經(jīng)濟資本分配到業(yè)務部門.著重于風險調整收益.完善管理客戶關系和產品發(fā)展.基于風險調整為客戶關系和產品定價.授信之前利用組合管理工具減少對劣質客戶的風險承擔重新對劣質客戶風險定價.增加對優(yōu)質客戶的風險承擔更新使用客戶資源.通過以下措施改進組合風險調整收益:信貸二級市場交易;銀團合作;證券化;信用衍生產品交易.授信業(yè)務與組合管理獨立.44信用資產組合建模作為行業(yè)經(jīng)驗的典范資料