全球及中國輔酶Q10行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及供需分析

輔酶Q10是一種廣泛分布在人體中的類維生素物質(zhì)，在心臟中含量最高，同時(shí)也是一種類維他命的營養(yǎng)物質(zhì)。食用之后，能激活細(xì)胞呼吸、加速產(chǎn)生具有高能量的ATP，加強(qiáng)心肌新陳代謝功能，提高心臟跳動(dòng)效率。由于它在人體的心臟保健、抗衰老、抗疲勞和提高免疫力等方面的卓越表現(xiàn)，被譽(yù)為"心臟的保護(hù)神"和"神奇營養(yǎng)素"。歐美日等發(fā)達(dá)國家已將人體中輔酶Q10的含量多少作為身體健康與否的重要指標(biāo)。

一、市場(chǎng)現(xiàn)狀：當(dāng)前消費(fèi)區(qū)域集中，未來市場(chǎng)空間較大

輔酶Q10上游主要為基礎(chǔ)化工原材料行業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)，中游為輔酶Q10原料生產(chǎn)產(chǎn)商和相關(guān)產(chǎn)品加工企業(yè)，下游主要是目前主要的消費(fèi)領(lǐng)域，有藥品、化妝品、保健品和功能食品等，應(yīng)用場(chǎng)景較為豐富。

輔酶Q10生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高。主要有發(fā)酵法、化學(xué)合成法?；瘜W(xué)合成法和發(fā)酵法是資本、技術(shù)、管理高度結(jié)合的表現(xiàn)，生產(chǎn)工藝具有很強(qiáng)的經(jīng)驗(yàn)性，需要非常高的系統(tǒng)工程整合能力，其經(jīng)驗(yàn)式生產(chǎn)過程難以在短期內(nèi)復(fù)制。業(yè)內(nèi)主要廠家都是經(jīng)過十多年的摸索，才從最初幾噸的小規(guī)模生產(chǎn)發(fā)展到今天的大規(guī)模穩(wěn)定生產(chǎn)?；瘜W(xué)合成法和發(fā)酵法技術(shù)具有保密性、專有性，對(duì)新進(jìn)企業(yè)的技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng)新能力提出了很高的要求，構(gòu)成較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘?；瘜W(xué)合成法和發(fā)酵法技術(shù)具有保密性、專有性，對(duì)新進(jìn)企業(yè)的技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng)新能力提出了很高的要求，構(gòu)成較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘。與化學(xué)合成法相比，微生物發(fā)酵法生產(chǎn)工藝更為安全和成熟，產(chǎn)品質(zhì)量好，生產(chǎn)成本較低。發(fā)酵法已成為輔酶Q10生產(chǎn)的主流工藝。

生活水平提高使得人們?cè)絹碓疥P(guān)注健康。從改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，人民生活水平也不斷提高，居民消費(fèi)水平從1978年的183.97元增長2018年的25002元。生活條件的改善也使得人們對(duì)健康的關(guān)注度越來越高，在生活態(tài)度方面，當(dāng)把身體健康與財(cái)富、工作進(jìn)行比較時(shí)，93%的公眾認(rèn)為身體健康是最重要的事，“幸福家庭”和“心理健康”分列二三位。公眾對(duì)于健康的重視程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“擁有財(cái)富”和“滿意的工作”。

中國老齡化加劇心血管疾病發(fā)病率帶來更多的需求。65歲及以上人口占比達(dá)到7%即為人口老齡化，達(dá)到14%為深度老齡化。我國從2000年開始進(jìn)入老齡化階段，近幾年老齡化速度進(jìn)一步加快，截止2018年底，我國65歲以上的人口已經(jīng)達(dá)到1.67億人，占全國人口11.9%。中國人口老齡化進(jìn)程要明顯快于其他中低收入國家。到2040年，60歲及以上人口的比例將從2010年的12.4%上升至28%。中國的疾病譜已經(jīng)開始從傳染病轉(zhuǎn)向非傳染性疾病。預(yù)測(cè)到2030年，中國人口快速老齡化將導(dǎo)致慢性非傳染性疾病的疾病負(fù)擔(dān)將至少增加40%。大約80%的60歲及以上老年人將死于慢性非傳染性疾病。全球心血管疾病的致死率隨著年齡增長呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，并且在60歲以上的人群中，因心血管疾病而死的人數(shù)最多。因此輔酶Q10在國內(nèi)的需求有望進(jìn)一步提升。

二、供需分析：需求穩(wěn)定增長，行業(yè)集中度提升打開提價(jià)空間

1.全球老齡化趨勢(shì)加速，需求穩(wěn)定增長

全球老齡化速度加快。2015年60歲及以上老年人口所占的比例超過30%的國家僅有日本一個(gè)，然而到了本世紀(jì)中葉，將會(huì)有許多國家的老年人口比例與2012年的日本相當(dāng)。這些國家不僅包括歐洲和北美的許多國家，還包括智利、中國、伊朗伊斯蘭共和國、韓國、俄羅斯聯(lián)邦、泰國和越南。

發(fā)展中國家加速進(jìn)入老齡化。在很多國家，人口老齡化的步伐也較過去明顯加快。法國60歲以上老年人口所占比例從10%攀升到20%用了150年的時(shí)間，而巴西、中國和印度這些國家只需要20多年的時(shí)間。

2.中小產(chǎn)能出清，行業(yè)集中度提升，提價(jià)空間大

全球產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。日本是最早開發(fā)和生產(chǎn)輔酶Q10的國家，早期全球90%的供應(yīng)來自日本，主要廠家有鐘淵化學(xué)、三菱瓦斯化學(xué)株式會(huì)社、旭化成、日清制藥株式會(huì)社，市場(chǎng)供給不足，價(jià)格較高。2005年后隨著發(fā)酵法的工藝逐步成熟，其產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)成本遠(yuǎn)低于合成法，使得合成法逐漸淘汰，采用發(fā)酵法生產(chǎn)的幾家廠家陸續(xù)登臺(tái)，金達(dá)威、浙江醫(yī)藥、神舟生物、新和成等企業(yè)的出口量不斷增加，市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，輔酶Q10的出口價(jià)格從2008年的247美元/公斤左右下降到2011年的170美元/公斤左右。價(jià)格的不斷下降使得日本旭化成公司、三菱瓦斯化學(xué)株式會(huì)社、日清制藥株式會(huì)社陸續(xù)停止了輔酶Q10的生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，僅剩鐘淵化學(xué)繼續(xù)經(jīng)營，輔酶Q10的產(chǎn)能進(jìn)一步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。

行業(yè)集中度提升寡頭壟斷形成，價(jià)格提升空間較大。日本產(chǎn)能的減少使得輔酶Q10的出口價(jià)格從2011年的170美元/公斤反彈到2014年的200美元/公斤左右。隨著2014年金達(dá)威擴(kuò)產(chǎn)60t，神舟生物擴(kuò)產(chǎn)100t，輔酶Q10價(jià)格再次大幅下跌，從2014年的200美元/公斤左右下跌到2018年的150美元/公斤左右，低迷的價(jià)格迫使國內(nèi)的中小產(chǎn)能進(jìn)一步出清。

2018年全球輔酶Q10有效產(chǎn)能約1100-1200噸，需求量約800萬噸，2018年全球前6大企業(yè)產(chǎn)能占比超90%，分別是金達(dá)威、神舟生物、鐘淵化學(xué)、麗珠制藥、浙江醫(yī)藥、新和成。金達(dá)威2018年產(chǎn)能約450噸，全球市占率已超60%。2018年浙江醫(yī)藥輔酶Q10停產(chǎn)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，寡頭壟斷市場(chǎng)逐漸形成。隨著未來產(chǎn)品需求的進(jìn)一