《財(cái)務(wù)管理》考前輔導(dǎo)

考試形式：開卷考試時(shí)間：120分鐘題型：一、單項(xiàng)選擇題（10題，共10分）二、多項(xiàng)選擇題（10題，共20分）三、計(jì)算分析題（4-5題，共60分）四、簡答題（1題，共10分）注意：考試時(shí)要求帶計(jì)算器重點(diǎn)章節(jié)：

CH2財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念CH3財(cái)務(wù)分析CH4籌資管理CH5投資管理CH7

流動(dòng)資產(chǎn)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論

非重點(diǎn)章，考題為客觀題。本章考點(diǎn)：1.財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系2．財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：四種觀點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)；3．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因4．財(cái)務(wù)管理環(huán)境（金融市場環(huán)境：金融市場的構(gòu)成；利率的決定因素；）重要考點(diǎn)講解1.財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理概念財(cái)務(wù)管理對(duì)象財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)籌資投資

資金營運(yùn)

資金分配企業(yè)與投資者、受資者企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人企業(yè)與政府企業(yè)內(nèi)部各單位企業(yè)與職工

2．財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)代表性指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)資本利潤率最大化(每股利潤最大化)每股收益(權(quán)益資本凈利率)①?zèng)]有考慮時(shí)間價(jià)值②沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值①考慮時(shí)間價(jià)值②反映投入產(chǎn)出關(guān)系③考慮風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量困難

①只強(qiáng)調(diào)股東利益，對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人利益重視不夠②股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的

股票價(jià)格股東財(cái)富最大化利潤最大化利潤①?zèng)]有考慮時(shí)間價(jià)值②沒有反映投入產(chǎn)出關(guān)系③沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

3．財(cái)務(wù)管理環(huán)境法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融市場環(huán)境企業(yè)組織法律規(guī)范稅務(wù)法律規(guī)范財(cái)務(wù)法律規(guī)范經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r通貨膨脹利息率波動(dòng)經(jīng)濟(jì)政策競爭金融市場的組成利息率構(gòu)成資金供應(yīng)者資金需求者主體參與者參與者銀行

非銀行金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)

資金金融工具資金金融工具保險(xiǎn)公司信托投資公司證券機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)公司金融租賃公司

中國人民銀行政策性銀行商業(yè)銀行

客體客體金融市場的組成：沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率

由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣的實(shí)際購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率

違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

利息率構(gòu)成：第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

重點(diǎn)章，考題一般為客觀題和計(jì)算題。要求全面理解掌握。本章考點(diǎn)：1．資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2．單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算3．組合投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量（組合投資風(fēng)險(xiǎn)的種類、資本資產(chǎn)定價(jià)模型）

重要考點(diǎn)講解1．資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（1）單利利息:終值:現(xiàn)值:一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算

i

FV=?0123n

PV（2）復(fù)利終值:現(xiàn)值:一次性收付款項(xiàng)年金終值現(xiàn)值年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算

0123n

AAAAA

0123n

AAAAA

01…mm+1m+n

AAA

012n∞

AAAA普通年金先付年金遞延年金永續(xù)年金沒有終值2．單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算（1）確定概率分布

（2）計(jì)算期望值

（4）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率

（5）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率

投資的總報(bào)酬率：（3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差

3．組合投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量(1)組合投資風(fēng)險(xiǎn)種類非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn))系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn))

(2)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系

資本資產(chǎn)定價(jià)模型：第三章財(cái)務(wù)分析

重點(diǎn)章，考題一般為客觀題和計(jì)算題。要求全面理解掌握。本章考點(diǎn)：

1．基本財(cái)務(wù)比率（償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力基本指標(biāo)的計(jì)算、分析）2．杜邦財(cái)務(wù)分析體系3．上市公司的財(cái)務(wù)比率（每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率

）重要考點(diǎn)講解1．基本財(cái)務(wù)比率（1）償債能力①流動(dòng)比率②速動(dòng)比率①資產(chǎn)負(fù)債率

②產(chǎn)權(quán)比率③利息保障倍數(shù)④長期負(fù)債與營運(yùn)資金的比率短期償債能力長期償債能力①流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率②存貨周轉(zhuǎn)率③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2）營運(yùn)能力（3）盈利能力

①總資產(chǎn)報(bào)酬率②資產(chǎn)凈利率③凈資產(chǎn)收益率④銷售毛利率⑤銷售凈利率⑥成本費(fèi)用利潤率2．杜邦財(cái)務(wù)分析體系3．上市公司的財(cái)務(wù)比率每股收益每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率延伸分析：①市盈率②每股股利③股票獲利率

④股利支付率

⑤股利保障倍數(shù)

⑥留存盈利比率第四章籌資管理

重點(diǎn)章，考題一般為客觀題和計(jì)算題。要求全面理解掌握。本章考點(diǎn)：1．資金需要量的預(yù)測方法（銷售百分比法）2．各種籌資方式及其優(yōu)缺點(diǎn)3．資本成本的計(jì)算（個(gè)別資本成本、加權(quán)平均資本成本）4．資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化（每股利潤分析法、資本成本比較法）5．杠桿原理（經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿及聯(lián)合杠桿）重要考點(diǎn)講解1．資金需要量的預(yù)測方法（銷售百分比法）（1）區(qū)分變動(dòng)性項(xiàng)目和非變動(dòng)性項(xiàng)目

（2）計(jì)算變動(dòng)性項(xiàng)目的銷售百分比（3）計(jì)算需追加的外部籌資額。

變動(dòng)性項(xiàng)目是指隨銷售收入變動(dòng)而呈同比率變動(dòng)的項(xiàng)目。2．各種籌資方式及其優(yōu)缺點(diǎn)籌資方式負(fù)債資金銀行借款發(fā)行債券融資租賃商業(yè)信用吸收直接投資發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部積累發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券權(quán)益資金混合性籌資3．資本成本的計(jì)算指企業(yè)籌集和使用資金所支付的各種費(fèi)用。資本成本用資費(fèi)用籌資費(fèi)用指企業(yè)在使用資金中所支付的費(fèi)用，如股利、利息等，其金額與使用資金的數(shù)額多少及時(shí)間長短成正比，它是資本成本的主要內(nèi)容。指企業(yè)在籌集資金中所支付的費(fèi)用。如借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行費(fèi)等，其金額與資金籌措有關(guān)而與使用資金的數(shù)額多少及時(shí)間長短無關(guān)。

（1）個(gè)別資本成本②債券資本成本：①銀行借款資本成本：③優(yōu)先股資本成本：④普通股資本成本

：如果每年股利固定不變：如果股利以g逐年增加：⑤留存收益資本成本

：如果股利以g逐年增加：

（2）加權(quán)平均資本成本指分別以各種資本成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各種資本成本進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算出來的綜合資本成本。

計(jì)算公式：4．資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化最佳資本結(jié)構(gòu)：指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)資本總額中各種資本來源的構(gòu)成比例。最基本的資本結(jié)構(gòu)是借入資本和自有資本的比例，以債務(wù)股權(quán)比率或資產(chǎn)負(fù)債率表示。資本結(jié)構(gòu)問題總的來說是負(fù)債資金的比例問題，即負(fù)債在企業(yè)全部資金中所占的比重。每股利潤分析法：將息稅前利潤（EBIT）和每股利潤（EPS）聯(lián)系起來，利用每股利潤無差別點(diǎn)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種籌資方式下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前利潤平衡點(diǎn)，也稱籌資無差別點(diǎn)。資本成本比較法：指在企業(yè)的若干個(gè)備選籌資方案中，分別計(jì)算各方案的加權(quán)平均資金成本，從中選出加權(quán)平均資本成本最低的方案，以此進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。

5．杠桿原理（1）經(jīng)營杠桿指由于固定成本的存在，而導(dǎo)致息稅前利潤的變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量的變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)。簡化公式：

定義公式：

（2）財(cái)務(wù)杠桿指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股股東權(quán)益變動(dòng)大于息稅前利潤變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。定義公式：

簡化公式：

（3）聯(lián)合杠桿第五章投資管理

重點(diǎn)章，考題一般為客觀題和計(jì)算題。要求全面理解掌握。本章考點(diǎn)：1．項(xiàng)目現(xiàn)金流量的確定2．投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法（非折現(xiàn)：投資利潤率和投資回收期；折現(xiàn)：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率）；3．生產(chǎn)設(shè)備最優(yōu)更新期的決策（平均年成本）4．固定資產(chǎn)修理和更新的決策（比較方案的平均年成本）5．有風(fēng)險(xiǎn)情況下的投資決策（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法）

重要考點(diǎn)講解1．項(xiàng)目現(xiàn)金流量的確定所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。按流向分類：現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金凈流量

①購置生產(chǎn)線的價(jià)款②生產(chǎn)線的維護(hù)、修理等費(fèi)用③墊支流動(dòng)資金①營業(yè)現(xiàn)金流入。②該生產(chǎn)線壽命期終了或出售或報(bào)廢時(shí)的殘值收入。③收回的流動(dòng)資金。

現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量按期間分類：（1）投資現(xiàn)金流量（初始現(xiàn)金流量）（2）營業(yè)現(xiàn)金流量（3）項(xiàng)目終止現(xiàn)金流量（終結(jié)現(xiàn)金流量）包括投資在固定資產(chǎn)上的資金和流動(dòng)資產(chǎn)上的資金兩部分。2．投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)

折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)

投資利潤率（會(huì)計(jì)收益率）投資回收期

凈現(xiàn)值獲利指數(shù)（現(xiàn)值指數(shù)）內(nèi)部收益率

凈現(xiàn)值（NPV）

指特定投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之間的差額。即所有未來現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量都要按預(yù)定的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，然后再計(jì)算它們的差額。3．生產(chǎn)設(shè)備最優(yōu)更新期的決策（平均年成本）

生產(chǎn)設(shè)備最優(yōu)更新期的決策就是選擇最佳的淘汰舊設(shè)備的時(shí)間，此時(shí)該設(shè)備的年平均成本最低。設(shè)備的平均年成本，是指該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出的年平均值。如果不考慮時(shí)間價(jià)值，它是未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值。如果考慮時(shí)間價(jià)值，它是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與年金現(xiàn)值系數(shù)的比值，即平均每年的現(xiàn)金流出。

平均年成本的計(jì)算：if不考慮時(shí)間價(jià)值:if考慮時(shí)間價(jià)值:012n

設(shè)備買價(jià)：

C

運(yùn)行成本：C1

C2

Cn

設(shè)備余值：Sn012n

AAA

PVC

?4．固定資產(chǎn)修理和更新的決策（比較方案的平均年成本）

固定資產(chǎn)修理和更新的決策是在假設(shè)維持現(xiàn)有生產(chǎn)能力水平不變的情況下選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備，還是將其淘汰重新選擇性能更優(yōu)異、運(yùn)行費(fèi)用更低廉的新設(shè)備的決策。由于假設(shè)新舊設(shè)備的生產(chǎn)能力相同，對(duì)企業(yè)而言，銷售收入沒有增加，即現(xiàn)金流入量未發(fā)生變化，但是生產(chǎn)成本卻發(fā)生了變化。另外新舊設(shè)備的使用壽命往往不同，因此固定資產(chǎn)修理和更新決策實(shí)際上就是比較兩方案的年平均成本。

5．有風(fēng)險(xiǎn)情況下的投資決策前邊在討論投資決策時(shí)，我們假定現(xiàn)金流量是確定的，即可以確知現(xiàn)金收支的金額及其發(fā)生時(shí)間。實(shí)際上，投資活動(dòng)充滿了不確定性。如果決策面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較大，足以影響方案的選擇，那么就應(yīng)對(duì)它們進(jìn)行計(jì)量并在決策時(shí)加以考慮。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法：肯定當(dāng)量法：第六章對(duì)外投資管理

次重點(diǎn)章，考題一般為客觀題和計(jì)算題。要求全面理解掌握。本章考點(diǎn)：1．債券價(jià)值與債券到期收益率的確定2．股票價(jià)值和收益率的確定（零成長股票、固定成長股票的估價(jià)模型）

重要考點(diǎn)講解1．債券價(jià)值與債券到期收益率的確定債券價(jià)格的確定：

分期付息到期還本債券:

012n

利息I利息利息利息利息本金F

P=?

i：債券票面利息率；F：債券面值；K:市場利率或投資人要求的必要收益率。債券投資收益：債券投資收益包括兩個(gè)部分：一部分為轉(zhuǎn)讓價(jià)差，另一部分為利息收入。債券的收益水平通常用到期收益率來衡量。到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有到期所獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率，計(jì)算到期收益率的方法是求解含有貼現(xiàn)率的方程。

債券投資的風(fēng)險(xiǎn)：（2）利率風(fēng)險(xiǎn)：指由于市場利率上升而引起的債券價(jià)格下跌，從而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：指債券持有人打算出售債券獲取現(xiàn)金時(shí)，其所持債券不能按目前合理的市場價(jià)格在短期內(nèi)出售而形成的風(fēng)險(xiǎn)，又稱變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)。（1）違約風(fēng)險(xiǎn)：指債券發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)、無法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（4）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)(又稱購買力風(fēng)險(xiǎn))：指由于通貨膨脹而使債券到期或出售時(shí)所獲得現(xiàn)金的購買力減少的風(fēng)險(xiǎn)。（5）匯率風(fēng)險(xiǎn)：指由于外匯匯率的變動(dòng)而給外幣債券的投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2．股票價(jià)值和收益率的確定股票估價(jià)模型：（1）零成長股票的估價(jià)模型：假設(shè)未來股利不變，其支付過程是一個(gè)永續(xù)年金。（2）固定成長股票的估價(jià)模型：假設(shè)未來股利以固定的增長率g逐年增加。當(dāng)g為常數(shù)，且

Rs>g時(shí)：股票收益率的計(jì)算公式:對(duì)于零成長股票：對(duì)于固定成長股票：第七章流動(dòng)資產(chǎn)管理

重點(diǎn)章，考題一般為客觀題和計(jì)算題。要求全面理解掌握。本章考點(diǎn)：1．現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和持有成本，最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式和存貨模式2．應(yīng)收賬款信用政策決策3．存貨決策的基本模型和擴(kuò)展模型（經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型、存在數(shù)量折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量、存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的決策）

重要考點(diǎn)講解1．現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和持有成本現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)現(xiàn)金持有成本管理成本機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)換成本短缺成本2．應(yīng)收賬款信用政策決策信用政策（1）信用標(biāo)準(zhǔn)（2）信用條件（3）收賬政策客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。企業(yè)接受客戶信用時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。表現(xiàn)方式如“2／10，n／45”。當(dāng)客戶違反信用條件、拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。應(yīng)收賬款的成本（1）機(jī)會(huì)成本：指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。（2）管理成本：指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開支，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用和其他費(fèi)用。（3）壞賬成本：無法收回應(yīng)收款給企業(yè)帶來的損失。3．存貨決策的基本模型和擴(kuò)展模型存貨的成本（1）進(jìn)貨成本（2）儲(chǔ)存成本（3）缺貨成本存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量基本模型

存量Q時(shí)間R

L

123每年經(jīng)濟(jì)訂貨次數(shù)：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨總成本：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金年經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨周期

存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型的擴(kuò)展（1）數(shù)量折扣

（2）訂貨提前期再訂貨點(diǎn)R=交貨時(shí)間L×日平均需用量d（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備保險(xiǎn)儲(chǔ)備下的再訂貨點(diǎn)R=L×d+B假設(shè):與保險(xiǎn)儲(chǔ)備有關(guān)的總成本為TC(S,B)，缺貨成本為Cs，保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本為CB，單位缺貨成本為Ku，一次訂貨缺貨量為S，年訂貨次數(shù)為N，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為B，單位儲(chǔ)備成本為Kc，則：第八章資金耗費(fèi)及成本管理

非重點(diǎn)章，考題為客觀題。本章考點(diǎn)：1．成本分類2．標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析

重要考點(diǎn)講解1．成本分類（1）按成本的經(jīng)濟(jì)用途分：制造成本和非制造成本。制造成本包括直接材料、直接人工、制造費(fèi)用；非制造成本分為銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。（2）按成本習(xí)性分：變動(dòng)成本、固定成本和混合成本。（3）按成本決策相關(guān)性分：相關(guān)成本和無關(guān)成本。

相關(guān)成本是與決策有關(guān)的未來成本，如專屬成本、機(jī)會(huì)成本、重置成本等；無關(guān)成本則是與決策無關(guān)的已發(fā)生的成本，如沉沒成本、聯(lián)合成本等。該種分類有利于正確決策的進(jìn)行。固定成本是指總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何變動(dòng)的那部分成本。變動(dòng)成本是指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的那部分成本。

2．標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析標(biāo)準(zhǔn)成本是在正常生產(chǎn)經(jīng)營條件下經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本，是作為控制成本開支、評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的依據(jù)和尺度的一種目標(biāo)成本。在制定標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，根據(jù)所要求達(dá)到的效率的不同，所采取的標(biāo)準(zhǔn)有理想標(biāo)準(zhǔn)成本、正常標(biāo)準(zhǔn)成本和現(xiàn)實(shí)標(biāo)準(zhǔn)成本。

標(biāo)準(zhǔn)成本管理是指通過制定標(biāo)準(zhǔn)成本，將標(biāo)準(zhǔn)成本與實(shí)際成本進(jìn)行比較獲得成本差異，并對(duì)成本差異進(jìn)行因素分析，據(jù)以加強(qiáng)成本控制的成本管理系統(tǒng)。

變動(dòng)成本差異分析：直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用都屬于變動(dòng)成本，其成本差異分析的基本方法相同。成本差異可以歸結(jié)為價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的價(jià)格差異和用量脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異兩類。固定制造費(fèi)用成本差異分析：①實(shí)際分配率×實(shí)際工時(shí)

②標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算工時(shí)③標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際工時(shí)

④標(biāo)準(zhǔn)分配率×標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)開支差異（或耗費(fèi)差異）（①-②）生產(chǎn)能力利用差異（閑置能量差異）（②-③）效率差異（③-④）成本差異（①-④）第九章收入實(shí)現(xiàn)及分配管理

非重點(diǎn)章，考題為客觀題。本章考點(diǎn)：1．納稅籌劃的基本內(nèi)容和基本方法2．收益分配程序3．收益分配政策（剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策）4．股利支付的方式（股票股利對(duì)股東和公司的影響）

重要考點(diǎn)講解1．納稅籌劃的基本內(nèi)容和基本方法納稅籌劃是指納稅人通過非違法的避稅方法和合法的節(jié)稅方法以及稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁方法來達(dá)到盡可能減少稅收負(fù)擔(dān)的行為。納稅籌劃的基本方法：

（1）避免應(yīng)稅所得的實(shí)現(xiàn)（2）推遲應(yīng)稅所得的實(shí)現(xiàn)（3）在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間分配利潤（4）控制企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

納稅籌劃的基本內(nèi)容：避稅籌劃、節(jié)稅籌劃和轉(zhuǎn)嫁籌劃。2．收益分配程序（1）彌補(bǔ)被沒收的財(cái)產(chǎn)損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款（2）彌補(bǔ)超過用稅前利潤抵補(bǔ)期限、需用稅后利潤彌補(bǔ)的虧損（3）提取法定盈余公積金（4）提取公益金（5）向投資者分配利潤3．收益分配政策（1）剩余股利政策：在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。（2）固定股利政策：將每年發(fā)放的股利固定在某一水平上并在較長的時(shí)期內(nèi)不變。（3）固定股利支付率政策：公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。（4）正常股利加額外股利政策：公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。4．股利支付的方式：（1）現(xiàn)金股利：最常見的、也是最易被投資者接受的股利支付方式（2）股票股利：不會(huì)引起公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，不改變每位股東的股權(quán)比例，只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整（3）財(cái)產(chǎn)股利（4）負(fù)債股利TheEnd題型舉例：一、判斷題

1．可分散風(fēng)險(xiǎn)通常可以用β系數(shù)來衡量。（）正確答案：×2．企業(yè)負(fù)債與優(yōu)先股籌資為零時(shí)，其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）正確答案：√二、單項(xiàng)選擇題

1．某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求維持借款額的20%作為補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。

A．10%B．12%C．12.5%D．20％正確答案：C2．下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。

A．普通年金B(yǎng)．遞延年金

C．永續(xù)年金D．先付年金正確答案：C

三、多項(xiàng)選擇題

1．在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)點(diǎn)）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量通常包括（）。A．回收流動(dòng)資金B(yǎng)．回收固定資產(chǎn)余值C．原始投資D．經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量正確答案：ABD

2．對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（）。A．貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才會(huì)增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會(huì)增值B．一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算C．資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物D．不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算正確答案：ABCD

四、計(jì)算分析題

某公司股票的β系數(shù)為2.5。，目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，市場上所有股票的平均報(bào)酬為10％，若該股票為固定成長股，成長率為6％，預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元。要求：

（1）測算該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率；

（2）測算該股票的預(yù)期收益率；

（3）該股票的價(jià)格為多少時(shí)可購買。

正確答案：

（1）該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2.5(10%－6%)=10%

（2）該股票的預(yù)期收益率=6%+2.5(10%－6%)=16%

（3）股票的價(jià)