數(shù)字貨幣的局限與風(fēng)險(xiǎn)案例分析—以比特幣為例一、選題的目的和意義隨著信息化技術(shù)建設(shè)和網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)高效、便利的優(yōu)勢(shì)也開(kāi)始逐漸在人們的日常生活中被體現(xiàn)出來(lái)，受制于數(shù)字貨幣的這些特點(diǎn)，數(shù)字貨幣飛快地進(jìn)入人們的視線中。相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣，數(shù)字貨幣是一種基于網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的虛擬貨幣。我國(guó)相關(guān)法律明確規(guī)定比特幣不具有貨幣屬性，僅僅為虛擬商品。歐洲央行將其作為一種價(jià)值的表現(xiàn)形式，簡(jiǎn)單而言便類似于古代時(shí)期貝殼等貨幣替代品的作用。一些貨幣金融組織發(fā)現(xiàn)比特幣雖然有著傳統(tǒng)貨幣的交易、價(jià)值儲(chǔ)蓄等貨幣特性，但并不是一種符合國(guó)家法律標(biāo)準(zhǔn)真正意義上的貨幣。因此，關(guān)于比特幣等數(shù)字貨幣能否取代傳統(tǒng)貨幣進(jìn)入人們的生活中還有這巨大的爭(zhēng)議，比如匿名性使比特幣被許多違法行為所青睞，給監(jiān)管帶來(lái)困難；完全標(biāo)準(zhǔn)化等金融屬性暗藏風(fēng)險(xiǎn)，也給洗錢和資本外逃帶來(lái)便利，吸引了監(jiān)管層和學(xué)者的關(guān)注。本文旨在以比特幣為例，分析數(shù)字貨幣存在的風(fēng)險(xiǎn)和缺陷，并結(jié)合比特幣的實(shí)際，提出幾點(diǎn)針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策。鑒于目前學(xué)術(shù)界關(guān)于數(shù)字貨幣的研究較多，大部分研究多是關(guān)于數(shù)字貨幣的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的研究，缺乏以某一數(shù)字貨幣的案例研究，關(guān)于比特幣的研究也不是很充分，研究有待進(jìn)一步深入和細(xì)化，鑒于此，本文將以比特幣為例，來(lái)分析數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)和缺陷，本文的研究有利于豐富學(xué)術(shù)界有關(guān)數(shù)字貨幣的理論研究體系，具有一定的理論意義；同時(shí)，本文的研究可以幫助人們有效規(guī)避比特幣對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的危機(jī)，確保中國(guó)金融市場(chǎng)能夠安全、穩(wěn)健的發(fā)展;有效改善我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀，也為我國(guó)即將發(fā)行的數(shù)字貨幣提供監(jiān)管方向，因而本文的研究還有一定的現(xiàn)實(shí)意義。二、研究現(xiàn)狀學(xué)術(shù)界關(guān)于比特幣的研究在不斷增多，國(guó)外的學(xué)者和國(guó)內(nèi)的學(xué)者在研究的側(cè)重點(diǎn)上存在差異，國(guó)外學(xué)者更注重比特幣的定義和監(jiān)管方面的研究，國(guó)內(nèi)的研究也有比特幣的特性、比特幣的風(fēng)險(xiǎn)以及比特幣的監(jiān)管三方面的研究。主要的研究成果如下：一是關(guān)于比特幣的定義方面，StevenMillward（2014）認(rèn)為比特幣價(jià)格的大幅度波動(dòng)是其想加快發(fā)展進(jìn)程和擴(kuò)大流通范圍中最大的障礙。由于其非主權(quán)國(guó)家發(fā)行的特性，導(dǎo)致沒(méi)有政府和國(guó)家金融機(jī)構(gòu)保證其流動(dòng)性，進(jìn)而無(wú)法流通全球并成為世界貨幣。因此，為了擴(kuò)大比特幣的流通范圍，加快其發(fā)展進(jìn)程，就必須解決比特幣的流動(dòng)性問(wèn)題，比如考慮建立特殊的銀行來(lái)保證比特幣的流動(dòng)性。DavidYermack（2014）教授認(rèn)為比特幣很大程度上不具備貨幣的各項(xiàng)職能，實(shí)現(xiàn)的交易量跟整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比甚少，遠(yuǎn)低于接受它的少數(shù)商家的每日的交易量。而且與普遍使用的貨幣的波動(dòng)率相比，其波動(dòng)性更高，這將會(huì)給用戶帶來(lái)巨大的短期風(fēng)險(xiǎn)。比特幣的每日匯率與黃金和各國(guó)的法幣間幾乎沒(méi)有相關(guān)性，增加了比特幣使用者的風(fēng)險(xiǎn)。比特幣面臨每日黑客入侵和盜竊風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法使用存款保險(xiǎn)銀行系統(tǒng)，更加造成比特幣使用者的不安。因此，比特幣短期內(nèi)無(wú)法成為合格的貨幣。PeterTwomey（2013）認(rèn)為比特幣不能成為合格的貨幣，因?yàn)槠洳痪邆湄泿艖?yīng)具備的要素，但是他認(rèn)為比特幣與大宗商品類似，可視為商品貨幣。這是參考?xì)W洲銀行的研究報(bào)告中對(duì)比特幣的研究和所做的定義后得出的結(jié)論。二是關(guān)于比特幣的特性方面，劉娟、唐婉容、劉剛(2015)運(yùn)用事件研究法分析了比特幣價(jià)格受政策影響的結(jié)果。文章認(rèn)為，政策信息可以通過(guò)比特幣市場(chǎng)的需求間接影響其價(jià)格，對(duì)于利空政策，價(jià)格先跌后漲，對(duì)于利好政策，其價(jià)格先漲后跌，但是面對(duì)不同國(guó)家的利空消息其價(jià)格的表現(xiàn)還不相同。不管價(jià)格隨事件哪種方式的變動(dòng)，都說(shuō)明比特幣市場(chǎng)的不成熟，也不利于比特幣價(jià)格的理性發(fā)展。孫佳音(2014)對(duì)比特幣的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行了四中方法的分析后，認(rèn)為比特幣的發(fā)展過(guò)程中沒(méi)有實(shí)物價(jià)值作為基礎(chǔ)，因此比特幣的安全性、市場(chǎng)認(rèn)可度和政策風(fēng)險(xiǎn)是影響比特幣價(jià)格的主要依據(jù)，除此之外其價(jià)格也受投資者的預(yù)期價(jià)格的影響。王熠鈺02019)對(duì)“區(qū)塊鏈+”時(shí)代比特幣侵財(cái)犯罪進(jìn)行研究，分析了侵犯比特幣權(quán)益的法律定位，最后認(rèn)為比特幣從法律角度看更應(yīng)視為一種無(wú)記名的有價(jià)證券，不僅于民法層面擁有充分的物權(quán)理論支撐，同時(shí)也能被進(jìn)一步解釋刑法所規(guī)定的“財(cái)產(chǎn)”，從而為比特幣的刑事保護(hù)奠定了基礎(chǔ)。三是關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)方面，張瑩、吳洪、方引青(2013)認(rèn)為比特幣雖然可以視為當(dāng)代的一種顛覆性的金融創(chuàng)新，但是其蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)和將會(huì)引發(fā)的危機(jī)值得國(guó)家的關(guān)注。比如比特幣匿名性會(huì)給從事非法交易者帶來(lái)便利，而且比特幣這種數(shù)字符號(hào)沒(méi)有國(guó)家法律的保護(hù)和政府的支持，一旦失去信用保障，對(duì)其持有者來(lái)講將是一種資產(chǎn)持有風(fēng)險(xiǎn)。比特幣的發(fā)展缺少相應(yīng)的法律環(huán)境，可能會(huì)紊亂金融市場(chǎng)的發(fā)展秩序，也不利于金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定發(fā)展，同樣影響央行頒布和實(shí)施的對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策和央行發(fā)行貨幣的主體地位，進(jìn)一步對(duì)其運(yùn)行能力造成影響。柳二月(2015)進(jìn)行了全面分析后表明比特幣只覆蓋了小眾范圍，而且與傳統(tǒng)貨幣不同，更類似投資品和支付工具。然后將比特幣與傳統(tǒng)虛擬貨幣進(jìn)行比較后又從微觀層面分析出比特幣面臨的五種風(fēng)險(xiǎn)，其監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為雖然比特幣價(jià)格高，市值大，但暫時(shí)還不對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，因此政府還在觀望，尚未出臺(tái)具體的措施。但即便要出臺(tái)監(jiān)管措施，也會(huì)因比特幣自身的設(shè)計(jì)和特性而難以監(jiān)管。吳崇攀(2015)分析了中國(guó)首例比特幣刑事犯罪，并剖析運(yùn)用比特幣進(jìn)行洗錢的違法犯罪問(wèn)題。并認(rèn)為比特幣具有匿名性和支付透明的特性，又是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線進(jìn)行交易，無(wú)法核實(shí)交易雙方的具體信息，現(xiàn)在國(guó)家對(duì)比特幣技術(shù)的研究不夠深入，無(wú)法攻破其漏洞并阻止其犯罪事件的發(fā)生，這就給不法分子通過(guò)比特幣進(jìn)行洗錢提供了便利。四是關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管對(duì)策方面，DerekA.Dion（2014）認(rèn)為美國(guó)法律規(guī)定了管理法律的權(quán)利在聯(lián)邦手里，現(xiàn)階段如果沒(méi)有專門的法律對(duì)比特幣加以監(jiān)管，《印花稅支付法案》也許能夠規(guī)范和控制比特幣的發(fā)展問(wèn)題，或者將比特幣視為證券來(lái)監(jiān)管，這樣美國(guó)證券法也同樣適用。其同樣看重金融機(jī)構(gòu)在比特幣欺詐、洗錢和逃稅問(wèn)題上的重要作用。PeterTwomey（2013）認(rèn)為政府應(yīng)該明確比特幣監(jiān)管的立法框架，然后再一步步地修正現(xiàn)行法律，規(guī)定監(jiān)管主體，進(jìn)而更好的監(jiān)管和規(guī)范比特幣的發(fā)展。進(jìn)一步防止目前國(guó)家中出現(xiàn)的利用比特幣進(jìn)行違法犯罪的活動(dòng)，也提高了國(guó)家金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。馮春江(2015)闡述了美國(guó)在監(jiān)管比特幣和防范其風(fēng)險(xiǎn)方面的主要做法。首先以召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)的方式評(píng)估了比特幣當(dāng)前面對(duì)的四大風(fēng)險(xiǎn)。之后針對(duì)評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)建立完善和有效的監(jiān)管體系。其中最重要的是建立針對(duì)不同環(huán)節(jié)的分層監(jiān)管制度。整個(gè)監(jiān)管過(guò)程中都必須滲透對(duì)投資者利益保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)提示和交易所合規(guī)運(yùn)營(yíng)的操作規(guī)范。楊慶明(2017)對(duì)反洗錢金融行動(dòng)特別行動(dòng)組(FATF)的反洗錢工作指引進(jìn)行分析，建議我國(guó)應(yīng)該制定虛擬貨幣相關(guān)反洗錢監(jiān)管政策法規(guī)體系，建立健全虛擬貨幣反洗錢監(jiān)管工作機(jī)制，加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管部門之間的信息交流和合作，才能有效對(duì)抗虛擬貨幣洗錢方面的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，學(xué)術(shù)界對(duì)比特幣風(fēng)險(xiǎn)的研究正在日趨全面化，但國(guó)外學(xué)者和國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究側(cè)重點(diǎn)存在差異，我國(guó)關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)外存在不同，關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策，學(xué)術(shù)界給出的措施和建議還不是很具體，對(duì)此，本文將以比特幣為例，來(lái)分析數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)和缺陷，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。三、研究?jī)?nèi)容本文的研究?jī)?nèi)容如下：第一章為引言，主要闡述論文的研究背景、研究意義、研究?jī)?nèi)容與方法等；第二部分是數(shù)比貨幣的相關(guān)概述，主要對(duì)數(shù)字貨幣、比特幣的概念進(jìn)行界定，并指出比特幣的特點(diǎn)，闡述數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)理論；第三部分是比特幣的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，針對(duì)比特幣的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；第四部分是比特幣的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策，主要包括加強(qiáng)對(duì)交易平臺(tái)資質(zhì)的審核、確定征稅的問(wèn)題、加強(qiáng)對(duì)利用比特幣洗錢等犯罪活動(dòng)的嚴(yán)厲打擊等。最后一部分是結(jié)論，主要對(duì)本文的觀點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)性概述。四、研究方法本文的研究方法如下：（1）文獻(xiàn)研究法：通過(guò)收集數(shù)字貨幣和比特幣方面的文獻(xiàn)，并對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行整理、分析和總結(jié)，找出數(shù)字貨幣和比特幣的概念以及相關(guān)基礎(chǔ)理論，為本文的研究奠定理論基礎(chǔ)。（2）定性分析法：對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行“質(zhì)”的方面的分析，對(duì)獲得的各種文獻(xiàn)資料進(jìn)行事物本質(zhì)的認(rèn)識(shí)和內(nèi)在發(fā)展規(guī)律的了解。本文通過(guò)文獻(xiàn)綜述部分和比特幣的概念及相關(guān)理論部分詳細(xì)介紹了比特幣的本質(zhì)，因此能全面的分析比特幣的特點(diǎn)及其所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）案例分析法：本文在分析數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)和缺陷方面，以比特幣為例進(jìn)行分析，明確了其風(fēng)險(xiǎn)和缺陷，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。五、預(yù)期結(jié)論比特幣的定義：比特幣是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)形式的數(shù)字貨幣。中本聰在2009年將比特幣定義為：依據(jù)特定算法，通過(guò)大量的計(jì)算而產(chǎn)生的虛擬貨幣。比特幣雖然“叫”貨幣，但卻不是貨幣，因?yàn)樗鼪](méi)有國(guó)家作為發(fā)行方，不依靠國(guó)家生產(chǎn)力為基礎(chǔ)發(fā)行。比特幣的風(fēng)險(xiǎn)：增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)、成為洗錢工具、影響交易平安全、比特幣衍生品會(huì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。比特幣的風(fēng)險(xiǎn)防范：加強(qiáng)對(duì)交易平臺(tái)資質(zhì)的審核、確定征稅的問(wèn)題、加強(qiáng)對(duì)利用比特幣洗錢等犯罪活動(dòng)的嚴(yán)厲打擊等。六、進(jìn)度安排2019年9月20日—2019年10月18日：撰寫開(kāi)題報(bào)告，進(jìn)行開(kāi)題答辯2019年9月20日—2019年10月18日：撰寫論文初稿，填寫周記錄表2020年1月1日—2020年1月30日：完成初稿，中期檢查2020年2月1日—2020年2月28日：修改初稿，完成二稿2020年3月1日—2020年4月1日：修改二稿，完成定稿2020年4月2日-2020年5月25日：畢業(yè)論文查重，論文答辯參考文獻(xiàn)[1]王熠鈺.“區(qū)塊鏈+”時(shí)代比特幣侵財(cái)犯罪研究[J].東方法學(xué)，2019(03):149-160.[2]江瀚.如今的比特幣到底能否構(gòu)成貨幣??[J].互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，2019(03):78.[3]郭建峰，傅一瑋，靳洋.監(jiān)管視角下比特幣市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化的實(shí)證研究一一基于政策事件的對(duì)比分析[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2019(02):16-22.[4]常興，趙運(yùn)磊.比特幣擴(kuò)容技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀與展望[J].計(jì)算機(jī)應(yīng)用與軟件，2019,36(03):49-s6.[s]莫麗華.自貿(mào)區(qū)金融檢察介入比特幣監(jiān)管問(wèn)題研究[J].法治論壇，2018(04):316-328.[6]郭文偉，劉英迪，袁媛，張思敏.比特幣價(jià)格波動(dòng)極端風(fēng)險(xiǎn)、演化模式與監(jiān)管政策響應(yīng)一一基于結(jié)構(gòu)突變點(diǎn)CAViaR-EVT模型的實(shí)證研究[[J].南方金融，2018(10):41-48.f7]王聽(tīng)明.我國(guó)虛擬貨幣法律監(jiān)管問(wèn)題探究[J].科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2018,26}22}:179-181.f$]謝俊.以比特幣為例探討數(shù)字貨幣的法律監(jiān)管[J].法制博覽，2018(25):214.[9]鐘加海.反洗錢視角下的比特幣監(jiān)管對(duì)策研究[J].時(shí)代金融，2018(27):233-234.[10]趙俊豪.非法定數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)研究[D].中共中央黨校，2018.[11]王伶麗.價(jià)格波動(dòng)視角下數(shù)字貨幣金融風(fēng)險(xiǎn)研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2018.[12]鐘涵怡.比特幣風(fēng)險(xiǎn)分析及其法律規(guī)制[D].四川省社會(huì)科學(xué)院，2018.[13]陳世成.利用比特幣實(shí)施網(wǎng)絡(luò)洗錢犯罪的偵查研究[D].甘肅政法學(xué)院，2018.[14]中國(guó)人民銀行鄭州中心支行課題組.虛擬貨幣反洗錢問(wèn)題研究[J].金融理淪與實(shí)踐，2017(7):73-75.[15]張建.風(fēng)險(xiǎn)管理視角下的數(shù)字貨幣監(jiān)管[[D].華中科技大學(xué)，2017.[16]張磊.數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)的防控與監(jiān)管[D].華東師范大學(xué)，2017.[17]林鵬.比特幣對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行的意義分析[J].中國(guó)市場(chǎng)，2016}07}:90-91.[18]朱思佳，崔建華.美國(guó)比特幣監(jiān)管制度及啟示[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2016(02):42-44.[17]劉道紀(jì).比特幣的監(jiān)管及其路徑[C].中國(guó)政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院，2016:12.[18]馬廣奇，陳雯敏.對(duì)比特幣發(fā)展前景的探析[J].西南金融，2015(6):74-76.[19]谷洲洋.談虛擬貨幣及其風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2015(10):109-111.[20]王信，任哲.虛擬貨幣及其監(jiān)