第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析IS-LM曲線的移動(dòng)受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響有財(cái)政政策和貨幣政策均衡收入不一定是充分就業(yè)收入，需要財(cái)政和貨幣政策的調(diào)節(jié)來改變IS—LM的位置財(cái)政政策與貨幣政策含義1、財(cái)政政策：是政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策。財(cái)政政策工具主要有以下幾種：①稅收:它主要通過稅種、稅率的變動(dòng)以及減免稅來表現(xiàn)；如個(gè)稅起征3000。②政府支出：包括政府對商品和勞務(wù)的購買以及轉(zhuǎn)移支付；

如公共建設(shè)。第一節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的影響財(cái)政政策的影響政策種類對利率的影響對消費(fèi)的影響對投資的影響對GDP的影響財(cái)政政策（減少所得稅）上升增加減少增加財(cái)政政策（增加G，和Tr）上升增加減少增加財(cái)政政策（投資津貼）下降增加增加增加2、貨幣政策：是政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策。貨幣供給利息率存款準(zhǔn)備金貨幣政策的影響政策種類對利率的影響對消費(fèi)的影響對投資的影響對GDP的影響貨幣政策（擴(kuò)大貨幣供給）下降增加增加增加由此可見：無論是財(cái)政還是貨幣政策，都是通過利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，是就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)第二節(jié)財(cái)政政策效果政策效果的大小受IS和LM曲線的斜率的影響。財(cái)政政策效果的大小——是指政府收支變化（包括變動(dòng)稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS曲線變動(dòng)對國民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。

在應(yīng)用IS—LM模型分析中，變動(dòng)財(cái)政政策就是移動(dòng)IS曲線，財(cái)政政策效果就是IS曲線移動(dòng)對收入Y變動(dòng)程度影響的大小。

財(cái)政政策運(yùn)用P440一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析

LMLMISIS’r00YY1Y2Y3r1r2r1r2ISIS’

Y1Y2Y3圖a:IS斜率小,財(cái)政政策效果小;圖b:IS斜率大,財(cái)政政策效果大.（1）LM斜率不變,財(cái)政政策效果與IS斜率值的大小有同方向變動(dòng)關(guān)系:在a圖中，IS斜率小，財(cái)政政策效果小，增加的實(shí)際收入幅度也小，而擠出效應(yīng)作用大（收入中被擠出部分大）；而在b圖中，IS斜率大，財(cái)政政策效果也大，增加的，實(shí)際收入幅度也大，擠出部分小。IS曲線推導(dǎo)：如果投資函數(shù)為：I=I0–dr消費(fèi)函數(shù)為：C=C0+mpcY兩部門經(jīng)濟(jì)均衡國民收入公式：

Y=C+I=C+SY=C+I

代入消費(fèi)丞函數(shù)和投資函數(shù)：

Y=（C0+I0–dr）/（1—mpc）或：r=（C0+I0）/d–（1—mpc）/d*Y這是因?yàn)?，IS曲線的斜率值是由（1—mpc）/d決定，其中mpc一般比較穩(wěn)定，故IS斜率值主要取決于d（即投資傾向），即投資對利率的反應(yīng)程度。當(dāng)IS斜率值大即陡峭時(shí)，表明d值小即投資對利率敏感度小，從而財(cái)政政策引起的利率上升而造成的擠出效應(yīng)就小，故財(cái)政政策效果就大；反之，當(dāng)IS曲線斜率值小即平緩時(shí)，表明d值大即投資對利率反應(yīng)程度大，從而財(cái)政政策引起利率上升而造成的擠出效應(yīng)也大，故使財(cái)政政策效果小。圖中可看出，IS斜率值越小，收入Y的擠出部分就越大；反之，擠出部分就小。（2）IS斜率不變,財(cái)政政策效果與LM斜率值的大小有反方向變動(dòng)關(guān)系:Y1Y2Y3Y1Y2Y3LMISISIS’IS’0r10r2r2r1圖c:LM斜率小,財(cái)政政策效果大;圖d:LM斜率大,財(cái)政政策效果小.在c圖中，LM斜率越大即陡峭，在同樣移動(dòng)IS線即變動(dòng)財(cái)政政策時(shí)，其作用效果小，實(shí)際增加的收入Y中擠出部分大；而在d圖中，LM斜率小即平坦，同樣移動(dòng)IS線，其財(cái)政政策效果大，增加收入Y中被擠出部分少。LM曲線的推導(dǎo)：根據(jù)LM曲線含義：L=M

L=m=L1（Y）+L2

（r）=kY–hr

即：m=kY–hrkY=hr+m同除以k：Y=hr/k+m/k或：r=kY/h–m/h這是因?yàn)?，LM曲線的斜率或形狀是由k/h決定，

其中k值比較穩(wěn)定，LM斜率主要取決于h，即貨幣需求L2對利率反應(yīng)程度。

h大時(shí)，LM斜率就小或平坦；h小時(shí)LM斜率大或陡峭。當(dāng)h大即k/h小時(shí)，

L2

對利率反應(yīng)程度大。在m=L條件下，L2大則使L1

小，這時(shí)表明政府增加支出向私人借錢，不會(huì)使利率有較大上升，從而財(cái)政政策效果就大。反之，h小，即k/h值大，亦即LM線陡峭。

此時(shí)表明貨幣需求對利率反應(yīng)程度小，也就是一定量的貨幣需求會(huì)引起利率較大上升，進(jìn)而擠出效應(yīng)大，財(cái)政政策效果就小。從a圖可看出由于引起利率上升幅度大，擠出部分大，政策效果小，而b圖正好相反。

（3）在LM曲線的不同斜率段，財(cái)政政策效果不同：LMIS6YIS1IS2IS3IS4IS50r在非直線的LM曲線條件下，由于LM曲線有不同斜率段，變動(dòng)同樣的財(cái)政政策即移動(dòng)IS曲線，其作用效果在LM不同斜率段不同。一般LM斜率越小政策效果越大，LM斜率越大政策效果越小。二、凱恩斯主義的極端情況y0y1ISIS’0r0LMLM’ry圖15-3凱恩斯極端圖15-4IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)y0y1ISIS’0r0LMLM’ryy0IS0r0LMLM’ry圖15-5IS垂直時(shí)貨幣政策完全失效r1三、擠出(Crowdingout)效應(yīng)1、擠出效應(yīng)含義：這是指政府支出增加使提高國民收入水平的同時(shí)也引起利率的提高，從而使得私人部門的消費(fèi)與投資減少的現(xiàn)象。擠出效應(yīng)d2.擠出效應(yīng)的原因：由于政府支出增加，商品市場上購買產(chǎn)品和勞務(wù)的競爭會(huì)加劇，使物價(jià)上漲；在名義貨幣供給量不變的情況下，實(shí)際貨幣會(huì)因價(jià)格上漲而減少，結(jié)果使利率上升，而利率上升必然會(huì)導(dǎo)致私人投資減少和私人消費(fèi)支出減少。在充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)中，短期里，由于工人存在貨幣幻覺（即人們不是對商品勞務(wù)的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對其用名義貨幣表示的價(jià)值作出反應(yīng)）以及受工資合同約束，就業(yè)和產(chǎn)出可能會(huì)增加。但長期里，經(jīng)濟(jì)已處在充分就業(yè)狀態(tài)，使政府支出的增加會(huì)完全擠占私人投資。擠出效應(yīng)程度大小，取決于以下因素：

a.支出乘數(shù)大小。支出乘數(shù)越大，擠出效應(yīng)也越大。（當(dāng)然乘數(shù)又取決于mpc，邊際消費(fèi)傾向大，乘數(shù)也大。）

b.投資對利率的反應(yīng)程度。即投資函數(shù)中的d。投資對利率的敏感程度d越大，擠出效應(yīng)就越大。反之，d越小，擠出效應(yīng)也越小。

c.貨幣需求對收入或產(chǎn)出的敏感程度。即貨幣需求函數(shù)中的k，貨幣需求對產(chǎn)出越敏感即k越大，用于交易貨幣需求就多，使利率上升也多，從而擠出效應(yīng)也大。反之，k小，則擠出效應(yīng)程度也小。

d.貨幣需求對利率反應(yīng)程度。即貨幣需求函數(shù)中的h。貨幣需求對利率反應(yīng)越不敏感即h小，擠出效應(yīng)程度就大。（因?yàn)閔小，表明較少量的貨幣需求變動(dòng)就會(huì)引起利率較大幅度變動(dòng)，）反之，h越大，擠出效應(yīng)程度也小。（因?yàn)閔大，表明較多的貨幣需求變動(dòng)，才能引起利率較小幅度的變動(dòng)。）在決定擠出效應(yīng)的這四個(gè)因素中，支出乘數(shù)或mpc，以及貨幣需求對收入或產(chǎn)出的敏感程度，取決于支付習(xí)慣和制度，一般比較穩(wěn)定；因此，擠出效應(yīng)大小主要取決于投資對利率的反應(yīng)程度d和貨幣需求對利率的反應(yīng)程度h。第三節(jié)貨幣政策效果一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析貨幣政策的效果是指變動(dòng)貨幣供給量的政策對總需求的影響。貨幣政策效果同樣取決于IS和LM曲線的斜率。

貨幣政策效果因IS斜率而異LM1IS1IS2Y0Y1Y2YOrLM2r1r0r2EE1E2（1）LM曲線形狀基本不變，IS曲線的斜率不同對擴(kuò)張性貨幣政策效果的影響。結(jié)論：IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)對國民收入變動(dòng)的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對國民收入變動(dòng)的影響就越小。證明：IS曲線越平緩，可知d值越大，由i=e-dr可知：利率變動(dòng)一定幅度將引起投資較大幅度的變動(dòng)（稱投資對利率變動(dòng)的反應(yīng)較為敏感）。當(dāng)貨幣供給量的增加導(dǎo)致利率下降時(shí)，投資將增加許多，國民收入水平將有較大幅度的提高，貨幣政策的效果就大。反之，IS曲線越陡峭，可知d值越小，由i=e-dr可知：利率變動(dòng)一定幅度將引起投資較小幅度的變動(dòng)（稱投資對利率變動(dòng)的反應(yīng)不為敏感）。當(dāng)貨幣供給量增加使LM曲線向右移動(dòng)而導(dǎo)致利率下降時(shí)，投資不會(huì)增加許多，國民收入增加就越小，即貨幣政策的效果越小。（2）IS曲線的斜率不變，LM曲線的斜率不同對擴(kuò)張性貨幣政策效果的影響。

貨幣政策效果因LM斜率而異LM1ISY0Y1YOrr1r0r2EE1E2LM’1Y2LM2LM’2Y3結(jié)論：LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越??；反之，貨幣政策效果就越大。證明：由公式可知LM曲線越陡峭，由L=m0+m1=ky-hr可知：貨幣需求的利率彈性h值越小，表示貨幣需求受利率影響較小，貨幣供給量只要稍有增加就會(huì)使利率下降許多，因而貨幣供給量變動(dòng)對利率變動(dòng)的作用較大，使得增加貨幣供給量的貨幣政策將對投資和國民收入有較大的影響。LM曲線越平坦，由L=m0+m1=ky-hr可知：貨幣需求的利率彈性h值越大，表示貨幣需求受利率的影響大，利率稍有變動(dòng)會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多，因而貨幣供給量變動(dòng)對利率變動(dòng)影響較小，貨幣政策對投資和國民收入的影響較小，即貨幣政策的效果較小。二、古典主義的極端情況圖15-8古典主義極端IS’YOrr0ISLM’LM三、財(cái)政政策與貨幣政策的局限性

第一，通脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策效果比較顯著，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果微弱；第二，貨幣供給對利率的影響必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?；第三，受外部時(shí)滯作用影響；第四，在開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國際上流動(dòng)而受到影響。第四節(jié)兩種政策混合使用單獨(dú)使用，會(huì)引